[Table_Contactor] 编 辑 人 研 究 所 022-28451618 bhzqcj@hotmail.com [Table_MainInfo] 宏 观 及 策 略 分 析 渤 海 证 券 研 究 所 晨 会 晨 会 纪 要 (2016-9-9) 供 需 总 量 维 持 平 衡 缩 短 放 长 抑 制 杠 杆 流 动 性 分 析 周 报 ( 周 喜 ) 行 业 专 题 评 述 PPP 模 式 加 速 落 地, 关 注 相 关 机 械 板 块 的 机 会 - 机 械 行 业 周 报 中 性 ( 李 骥 ) 证 券 研 究 报 行 情 整 体 表 现 平 淡, 精 选 个 股 择 优 配 置 文 化 传 媒 行 业 周 报 看 好 ( 姚 磊 ) 发 改 委 能 源 局 批 复 八 省 电 改 综 合 试 点 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 周 报 中 性 ( 伊 晓 奕 ) 公 司 事 件 点 评 定 增 募 资 助 力 加 快 发 展 可 期 创 业 环 保 (600874) 事 件 点 评 增 持 ( 林 徐 明 ) 金 融 工 程 研 究 40 家 公 司 遭 重 要 股 东 减 持, 其 中 13 家 减 持 比 例 超 1% 事 件 监 测 日 报 ( 崔 健 李 元 玮 ) 告 晨 会 纪 要 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 1 of 7
[Table_MorningSection] 宏 观 及 策 略 分 析 供 需 总 量 维 持 平 衡 缩 短 放 长 抑 制 杠 杆 流 动 性 分 析 周 报 ( 周 喜 ) 本 周 货 币 市 场 利 率 继 续 小 幅 抬 升, 截 止 本 周 四, 隔 夜 和 7 日 Shibor 利 率 分 别 收 于 2.081% 和 2.370%, 较 上 周 同 期 分 别 回 升 1.5bp 和 0.2bp 就 外 围 环 境 而 言, 美 国 非 农 就 业 数 据 并 未 同 步 于 ADP 的 良 好 态 势, 低 于 预 期 的 新 增 就 业 人 数 和 放 缓 的 时 薪 增 幅 令 加 息 预 期 延 续 波 折, 其 实 自 美 国 经 济 步 入 复 苏 以 来, 世 人 对 其 复 苏 态 势 的 认 同 始 终 源 自 其 比 较 优 势 的 体 现, 远 低 于 历 史 水 平 的 复 苏 动 能 始 终 是 制 约 美 联 储 加 速 推 进 货 币 正 常 化 的 主 要 原 因, 而 且 虽 接 近 长 期 目 标 但 仍 温 和 的 通 胀 水 平 也 弱 化 了 美 联 储 加 息 的 迫 切 性, 于 是 美 联 储 尚 有 时 间 等 待 更 有 力 的 加 息 证 据 相 较 于 此, 欧 日 两 大 经 济 体 的 货 币 当 局 虽 对 QE 诉 求 颇 多, 但 除 了 宽 松 政 策 反 噬 效 应 不 断 显 现 外, 无 债 可 买 显 然 成 为 两 大 经 济 体 进 一 步 推 进 QE 时 所 面 临 的 共 同 问 题 因 此, 一 方 面 美 国 已 经 步 入 货 币 正 常 化, 另 一 方 面 欧 日 进 一 步 推 进 QE 日 渐 有 心 无 力, 于 是 全 球 宽 松 前 景 预 判 正 在 发 生 扭 转 就 国 内 环 境 而 言, 继 上 月 央 行 重 启 14 日 逆 回 购 以 提 升 短 端 利 率 后, 本 周 央 行 实 施 的 MLF 期 限 也 被 延 长, 本 周 共 有 1232 亿 元 3 月 期 MLF 到 期, 同 日 央 行 则 分 别 投 放 了 1940 亿 元 6 月 期 MLF 和 810 亿 元 一 年 期 MLF, 结 合 逆 回 购 收 放 规 模, 本 周 或 将 延 续 上 周 的 公 开 市 场 净 回 笼 相 较 于 量 的 阶 段 性 减 少, 央 行 缩 短 放 长 的 货 币 投 放 方 式 更 需 引 起 关 注, 我 们 认 为, 央 行 在 维 持 货 币 供 需 总 量 平 衡 的 同 时, 将 通 过 提 升 资 金 成 本 的 方 式 对 金 融 市 场 的 杠 杆 交 易 进 行 干 预 综 上 所 述, 全 球 宽 松 预 期 面 临 扭 转 的 同 时, 国 内 一 行 三 会 立 足 防 范 系 统 性 风 险 对 杠 杆 交 易 的 干 预 不 断 推 进 一 方 面 资 本 外 流 担 忧 令 国 内 宽 松 政 策 加 力 的 阻 力 始 终 未 退, 另 一 方 面 以 去 杠 杆 为 核 心 的 系 统 性 风 险 防 范 令 货 币 市 场 利 率 获 得 上 行 支 持, 因 此 我 们 认 为, 不 仅 货 币 市 场 利 率 震 荡 底 线 难 破, 而 且 其 波 动 中 枢 将 因 央 行 杠 杆 抑 制 行 为 的 推 进 而 有 所 抬 升 行 业 专 题 评 述 PPP 模 式 加 速 落 地, 关 注 相 关 机 械 板 块 的 机 会 - 机 械 行 业 周 报 中 性 ( 李 骥 ) 投 资 要 点 : 市 场 表 现 9 月 2 日 至 9 月 8 日, 本 周 市 场 小 幅 回 升, 整 体 上 仍 旧 保 持 了 震 荡 的 状 态 机 械 军 工 行 业 本 周 也 表 现 较 好, 其 中 机 械 行 业 上 涨 1.87%, 跑 赢 沪 深 300 指 数 1.15 个 百 分 点 ; 军 工 行 业 上 涨 0.61%, 跑 输 沪 深 300 指 数 0.11 个 百 分 点 从 行 业 内 各 个 子 版 块 的 表 现 来 看, 行 业 内 各 板 块 均 以 上 涨 报 收 其 中, 工 程 机 械 板 块 表 现 最 好, 以 5.22% 的 涨 幅 领 涨 行 业 ; 同 时, 轻 工 机 械 和 重 型 机 械 板 块 也 表 现 较 好, 分 别 上 涨 2.63% 和 2.58%, 紧 随 其 后 ; 而 金 属 制 品 板 块 则 表 现 一 般, 仅 上 涨 0.34%, 排 名 行 业 垫 底 从 个 股 的 涨 跌 幅 来 看, 收 购 文 化 公 司 的 华 东 重 机 复 牌 后 连 续 拉 涨, 本 周 累 计 上 涨 21.48%, 领 涨 行 业 ; 同 时, 金 轮 股 份 和 鞍 重 股 份 也 表 现 较 好, 分 别 上 涨 18.68% 和 12.08%, 紧 随 其 后 ; 而 海 默 科 技 则 表 现 不 佳, 本 周 下 跌 6.47%, 排 名 行 业 垫 底 主 要 观 点 本 周 市 场 小 幅 上 涨, 市 场 氛 围 较 好 在 当 前 我 国 固 定 资 产 投 资 增 速 下 降 较 为 严 重 的 情 况 下,PPP 模 式 作 为 稳 增 长 调 结 构 和 补 短 板 的 重 要 举 措, 已 经 上 升 至 了 国 家 战 略 今 年 以 来 这 一 模 式 更 是 加 速 落 地, 截 止 到 7 月 底, 全 国 PPP 项 目 库 中 入 库 项 目 数 量 已 经 突 破 1 万 个, 总 投 资 额 超 过 12 万 亿 元 即 将 公 布 的 财 政 部 第 三 批 PPP 示 范 项 目 中, 环 保 和 公 共 事 业 类 PPP 将 是 重 要 组 成 部 分 随 着 未 来 PPP 项 目 的 逐 渐 落 地, 在 项 目 的 建 设 过 程 中, 将 有 效 地 带 动 对 相 关 机 械 的 需 求, 沿 着 这 一 逻 辑, 我 们 认 为, 可 以 逐 渐 加 大 对 于 园 林 建 设 机 械 相 关 个 股 的 配 置, 推 荐 : 林 海 股 份 和 中 坚 科 技 同 时, 随 着 轨 道 交 通 的 快 速 发 展, 各 地 也 在 通 过 PPP 模 式 来 解 决 轨 道 交 通 建 设 过 程 中 的 资 金 问 题, 预 计 后 期 会 有 更 多 的 PPP 项 目 落 地 到 轨 道 交 通 行 业 上 因 此, 我 们 也 同 时 建 议 投 资 者 可 关 注 PPP 模 式 对 轨 道 交 通 行 业 的 带 动, 建 议 关 注 : 天 业 通 联 康 尼 机 电 和 永 贵 电 器 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2 of 7
行 业 公 司 信 息 1 中 国 42 城 修 地 铁 三 线 城 市 已 入 列 2 山 河 智 能 : 携 手 中 铁 装 备 设 合 资 公 司 参 与 PPP 项 目 3 吉 艾 科 技 : 实 际 控 制 人 减 持 5% 公 司 股 份 4 天 奇 股 份 : 拟 参 投 百 亿 级 省 级 民 营 投 资 集 团 5 中 国 一 重 : 拟 定 增 募 资 15.51 亿 元 偿 贷 及 补 缺 6 华 东 重 机 : 拟 14.7 亿 元 跨 界 收 购 文 化 传 媒 公 司 行 情 整 体 表 现 平 淡, 精 选 个 股 择 优 配 置 文 化 传 媒 行 业 周 报 看 好 ( 姚 磊 ) 投 资 要 点 : 1 行 业 动 态 信 息 国 际 方 面 :Twitter 周 四 开 会 讨 论 出 售 事 宜 至 少 卖 180 亿 美 元 ; Pokémon Go 爆 红 之 后 索 尼 瞄 准 AR 手 游 领 域 ; 索 尼 游 戏 掌 门 人 吉 田 修 平 畅 谈 虚 拟 现 实 : 要 和 Facebook 硬 碰 硬 ; 谷 歌 广 告 玩 新 花 样 : 用 户 可 直 接 在 搜 索 结 果 页 面 购 物 国 内 方 面 : 乐 视 体 育 内 容 中 心 更 名 为 媒 体 事 业 部 ; 教 育 部 增 设 电 竞 专 业 斗 地 主 成 为 体 育 项 目 ;Niko:2017 年 中 国 移 动 游 戏 市 场 规 模 将 达 83 亿 美 元 ; 趣 店 ( 趣 分 期 ) 已 暂 停 校 园 地 推 业 务 宣 布 退 出 校 园 分 期 市 场 2 A 股 上 市 公 司 重 要 动 态 信 息 华 谊 兄 弟 : 减 持 掌 趣 科 技 2000 万 股 ; 万 达 院 线 :8 月 票 房 6.28 亿 元 ; 绿 地 控 股 : 子 公 司 中 标 南 京 地 铁 196 亿 PPP 项 目 ; 皇 氏 集 团 : 与 奇 虎 360 签 署 儿 童 收 费 市 场 框 架 协 议 ; 中 南 文 化 : 拟 通 过 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 极 光 网 络 ; 中 文 传 媒 : 与 江 西 省 教 育 厅 签 订 6.75 亿 元 采 购 合 同 ; 利 欧 股 份 : 拟 以 发 行 股 份 及 支 付 现 金 方 式 收 购 智 趣 广 告 100% 股 权 ; 吉 视 传 媒 : 控 股 股 东 拟 以 所 持 本 公 司 部 分 股 权 对 其 全 资 子 公 司 增 资 ; 美 盛 文 化 : 非 公 开 发 行 股 票 申 请 获 得 中 国 证 监 会 核 准 批 文 3 市 场 热 点 跟 踪 截 至 本 周 四 (2016.9.2-2016.9.8), 沪 深 300 上 涨 1.15%, 创 业 板 指 上 涨 1.93%, 渤 海 传 媒 行 业 指 数 上 涨 0.67%, 行 业 跑 输 市 场 本 周 文 化 传 媒 行 业 整 体 指 数 表 现 继 续 相 对 平 淡 板 块 方 面, 随 着 本 周 行 业 未 有 新 股 上 市, 使 得 各 个 板 块 表 现 也 趋 于 平 稳, 其 中 营 销 服 务 和 体 育 健 身 板 块 以 接 近 1.50% 的 涨 幅 收 尾, 而 影 视 动 漫 板 块 则 小 幅 微 跌 本 周 个 股 方 面, 新 股 冰 川 网 络 阳 光 股 份 和 文 投 控 股 领 涨 于 板 块 ; 北 巴 传 媒 新 华 文 轩 和 皇 氏 集 团 下 跌 幅 度 相 对 较 深 本 周 文 化 传 媒 行 业 继 续 表 现 为 个 股 分 化 行 情, 行 业 内 绝 大 部 分 个 股 继 续 表 现 依 然 较 为 平 淡, 并 未 出 现 整 体 的 板 块 性 行 情 机 会 结 合 目 前 行 情 而 言, 我 们 认 为 一 方 面 需 要 对 板 块 及 个 股 进 行 更 为 深 入 精 准 的 研 究 和 挖 掘, 精 准 把 握 行 业 发 展 趋 势 与 个 股 的 成 长 优 劣, 就 较 为 活 跃 的 相 关 个 股 进 行 集 中 配 置 ; 另 一 方 面 在 具 体 的 配 置 策 略 上, 整 体 上 可 以 把 握 两 种 较 为 稳 健 的 投 资 逻 辑 :(1) 在 国 企 改 革 的 利 好 刺 激 下 存 在 一 定 的 运 作 空 间, 或 业 绩 存 在 中 长 期 成 长 性 的 行 业 龙 头 ;(2) 在 中 报 披 露 已 经 完 毕 的 背 景 下, 业 绩 喜 人 或 转 型 较 为 积 极 自 身 动 力 强 布 局 呈 现 一 定 亮 点 的 相 关 公 司 此 外, 我 们 建 议 投 资 者 持 续 关 注 下 半 年 彩 票 / 电 竞 两 大 热 点 题 材 板 块 的 轮 动 机 会, 并 持 续 关 注 手 游 出 海 整 合 营 销 体 育 等 细 分 领 域 的 中 长 期 成 长 性 投 资 机 会 综 上 所 述, 我 们 继 续 维 持 文 化 传 媒 行 业 看 好 的 投 资 评 级, 推 荐 标 的 为 : 省 广 股 份 中 文 传 媒 中 体 产 业 新 华 传 媒 人 民 网 发 改 委 能 源 局 批 复 八 省 电 改 综 合 试 点 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 周 报 中 性 ( 伊 晓 奕 ) 1 行 业 动 态 光 伏 产 品 价 格 继 续 下 降 ; 动 力 储 能 电 池 前 沿 技 术 和 应 用 论 坛 在 京 召 开 ; 发 改 委 能 源 局 批 复 山 东 河 南 等 八 省 电 力 体 制 改 革 综 合 试 点 ; 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 3 of 7
2 公 司 动 态 阳 光 能 源 与 安 徽 省 两 家 公 司 共 同 发 起 设 立 新 能 源 产 业 基 金 ; 九 洲 电 气 签 署 泰 来 风 电 项 目 一 期 (49.5MW) BT 总 承 包 合 同 ; 晶 盛 机 电 与 海 康 威 视 签 订 战 略 合 作 协 议 ; 智 慧 能 源 子 公 司 项 目 中 标 及 合 同 订 单 的 确 定 金 额 合 计 达 43,018.00 万 元 ; 易 事 特 签 订 26 兆 瓦 分 散 式 光 伏 扶 贫 电 站 项 目 建 设 ; 爱 康 科 技 山 西 孝 义 30MW 光 伏 发 电 项 目 并 网 发 电 ; 科 陆 电 子 中 标 多 个 项 目 中 标 金 额 超 2 亿 元 3 市 场 表 现 与 观 点 9 月 2 日 -9 月 8 日, 沪 深 300 指 上 涨 0.82%, 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 上 涨 2.09%, 跑 赢 大 盘 1.27 个 百 分 点 子 行 业 除 电 能 表 全 部 上 涨, 发 电 设 备 涨 幅 居 前 从 估 值 的 角 度 看, 目 前 电 力 设 备 与 新 能 源 板 块 估 值 继 续 回 升 至 60.20 倍, 相 对 于 沪 深 300 的 估 值 溢 价 率 为 374.02%, 估 值 溢 价 率 也 有 所 回 升 本 周 继 续 维 持 行 业 中 性 评 级 本 周 大 盘 震 荡 上 行 PPP 概 念 板 块 一 直 独 秀, 行 业 内 涨 幅 较 高 的 个 股 也 以 环 保 题 材 个 股 为 主, 其 他 子 行 业 无 明 显 热 点 半 年 报 披 露 期 已 过, 光 伏 风 电 特 高 压 和 动 力 电 池 板 块 业 绩 最 好, 四 季 度, 我 们 认 为 光 伏 板 块 会 迎 来 抢 装 行 情 后 的 休 整, 风 电 行 业 稳 健 发 展, 特 高 压 行 业 三 季 度 有 望 开 启 新 的 审 批 线 路, 动 力 电 池 行 业 有 望 在 新 能 源 汽 车 骗 补 风 波 结 束 后 再 次 回 归 高 速, 而 具 有 确 定 性 的 国 改 个 股 也 值 得 关 注, 建 议 投 资 者 选 择 估 值 有 优 势 业 绩 有 持 续 增 长 能 力 的 个 股 参 与 本 周 股 票 池 推 荐 : 国 电 南 瑞 平 高 电 气 东 方 能 源 合 纵 科 技 置 信 电 气 公 司 事 件 点 评 定 增 募 资 助 力 加 快 发 展 可 期 创 业 环 保 (600874) 事 件 点 评 增 持 ( 林 徐 明 ) 事 件 :9 月 8 日 晚 间, 公 司 发 布 非 公 开 发 行 股 票 预 案, 拟 以 不 低 于 7.33 元 / 股 向 不 超 过 10 名 特 定 对 象 非 公 开 发 行 不 超 过 25,069.85 万 股 股 票, 募 资 不 超 过 18.38 亿 元, 拟 用 于 污 水 处 理 厂 扩 建 及 提 标 改 造 项 目 能 源 站 项 目, 以 及 补 充 流 动 资 金 及 偿 还 贷 款 点 评 : 定 增 募 资 缓 解 资 金 压 力, 助 力 项 目 实 施 及 盈 利 提 升 此 次 募 资 将 有 效 缓 解 公 司 资 金 压 力, 一 方 面, 将 为 污 水 处 理 项 目 及 能 源 站 项 目 的 顺 利 实 施 提 供 保 障, 而 募 投 项 目 建 成 后, 将 进 一 步 扩 大 公 司 现 有 污 水 处 理 ( 新 增 产 能 15 万 吨 / 日 ) 及 供 冷 供 热 ( 新 增 面 积 67.1 万 平 方 米 ) 业 务 规 模, 提 高 营 业 收 入 及 盈 利 水 平, 并 将 助 力 公 司 业 务 的 加 快 拓 展 另 一 方 面, 将 优 化 公 司 财 务 结 构, 降 低 资 产 负 债 率, 提 升 持 续 经 营 能 力 ; 同 时, 将 减 少 财 务 费 用, 有 利 于 增 强 公 司 的 盈 利 能 力 污 水 处 理 订 单 不 断 充 实, 为 持 续 较 快 增 长 奠 定 基 础 今 年 6 月, 公 司 签 署 协 议, 将 对 天 津 城 区 津 沽 ( 原 址 提 标 改 造 + 扩 建 10 万 立 方 米 / 日 规 模 ) 北 辰 ( 原 址 提 标 改 造 + 扩 建 5 万 立 方 米 / 日 规 模 ) 东 郊 ( 迁 建 提 标, 比 原 有 新 增 20 万 立 方 米 / 日 ) 及 咸 阳 路 ( 迁 建 提 标, 规 模 不 变 )4 座 污 水 处 理 厂 进 行 提 标 改 造, 完 成 后 将 新 增 污 水 处 理 规 模 35 万 立 方 米 / 日 ) 同 时, 公 司 加 大 污 水 处 理 业 务 市 场 开 拓 力 度, 近 期 接 连 中 标 颖 上 县 污 水 厂 BOT 项 目 (4 万 吨 / 日 ) 及 宁 乡 经 开 区 污 水 厂 PPP 项 目 (15 万 吨 / 日, 其 中 一 期 5 万 吨 / 日 ), 两 项 目 将 新 增 污 水 处 理 规 模 19 万 吨 / 日 提 标 改 造 扩 容 及 市 场 开 拓 提 速, 污 水 处 理 项 目 订 单 的 不 断 充 裕, 为 公 司 实 现 持 续 较 快 发 展 奠 定 了 坚 实 基 础 加 快 推 动 转 型 升 级, 成 长 空 间 有 望 持 续 打 开 公 司 战 略 定 位 于 水 务 环 境 一 体 化 解 决 方 案 提 供 商, 在 夯 实 水 务 主 业 的 同 时, 加 快 推 进 多 元 业 务 布 局 1) 城 镇 污 水 处 理 厂 除 臭 业 务 实 现 对 外 销 售 ;2) 新 能 源 供 冷 供 热 业 务 稳 步 拓 展 ;3) 试 水 融 资 租 赁 业 务, 培 育 新 的 盈 利 增 长 点 ;4) 布 局 PPP 领 域, 成 长 弹 性 可 期 多 元 业 务 发 展, 推 动 公 司 转 型 升 级 步 伐 加 快, 并 有 望 为 公 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 4 of 7
司 打 开 持 续 成 长 空 间 晨 会 纪 要 (2016-9-9) 投 资 建 议 暂 不 考 本 次 非 公 开 发 行 的 股 本 摊 薄, 我 们 预 测 公 司 2016-18 年 EPS 分 别 为 0.27/0.31/0.35 元 / 股, 对 应 PE 分 别 为 30X/26X/23X, 继 续 维 持 增 持 投 资 评 级 风 险 提 示 1) 业 务 拓 展 低 于 预 期 ; 2) 毛 利 率 下 滑 金 融 工 程 研 究 40 家 公 司 遭 重 要 股 东 减 持, 其 中 13 家 减 持 比 例 超 1% 事 件 监 测 日 报 ( 崔 健 李 元 玮 ) 2016 年 9 月 8 日 的 重 要 个 股 事 件 如 下 : 中 南 文 化 (002445) 等 3 家 公 司 发 布 定 向 增 发 预 案 进 展 情 况 ; 5 家 公 司 发 布 公 司 股 东 增 持 情 况, 其 中 雷 曼 股 份 (300162) 和 恒 顺 众 昇 (300208) 增 持 数 量 占 流 通 股 比 分 别 为 7.70% 和 2.56%;13 家 公 司 发 布 公 司 股 东 减 持 情 况, 其 中 减 持 比 例 居 前 的 有 联 创 电 子 (002036) 应 流 股 份 (603308) 和 瑞 丰 光 电 (300241), 减 持 数 量 占 流 通 股 比 分 别 为 11.30% 8.51% 和 7.75%; 世 荣 兆 业 (002016) 等 4 家 公 司 发 布 高 管 增 持 情 况 ;27 家 公 司 发 布 高 管 减 持 情 况, 其 中 雷 曼 股 份 (300162) 国 盛 金 控 (002670) 和 超 华 科 技 (002288) 减 持 数 量 占 流 通 股 比 分 别 为 7.70% 1.86% 和 1.70%; 欧 菲 光 (002456) 和 迪 马 股 份 (600565) 披 露 股 权 激 励 进 展 情 况 ; 秀 强 股 份 (300160) 等 9 家 公 司 发 布 重 大 项 目 情 况 ; 截 至 8 日 收 盘, 两 市 停 牌 股 票 ( 非 ST) 共 计 195 只 ; 上 证 50 沪 深 300 和 中 证 500 指 数 成 份 股 停 牌 比 例 分 别 为 2.00% 3.33% 和 5.20%, 合 计 停 牌 权 重 分 别 为 0.66% 2.18% 和 5.31%; 7 只 股 票 拟 今 日 复 牌 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 5 of 7
投 资 评 级 说 明 项 目 名 称 投 资 评 级 评 级 说 明 买 入 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 超 过 20% 公 司 评 级 标 准 增 持 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 10%~20% 之 间 中 性 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%~10% 之 间 减 持 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 跌 幅 超 过 10% 看 好 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 涨 幅 超 过 10% 行 业 评 级 标 准 中 性 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%-10% 之 间 看 淡 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 跌 幅 超 过 10% 重 要 声 明 1: 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 的 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 不 保 证 该 信 息 未 经 任 何 更 新, 也 不 保 证 本 公 司 做 出 的 任 何 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 在 任 何 情 况 下, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 在 任 何 情 况 下, 我 公 司 不 就 本 报 告 中 的 任 何 内 容 对 任 何 投 资 做 出 任 何 形 式 的 担 保 我 公 司 及 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 或 财 务 顾 问 服 务 我 公 司 的 关 联 机 构 或 个 人 可 能 在 本 报 告 公 开 发 表 之 前 已 经 使 用 或 了 解 其 中 的 信 息 本 报 告 的 版 权 归 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 所 有, 未 获 得 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 如 引 用 刊 发, 需 注 明 出 处 为 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司, 也 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 删 节 和 修 改 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 6 of 7
渤 海 证 券 研 究 所 机 构 销 售 团 队 朱 艳 君 渤 海 证 券 研 究 所 高 级 销 售 经 理 座 机 :86-22-28451995 手 机 :13502040941 邮 箱 :zhuyanjun@bhzq.com 渤 海 证 券 研 究 所 天 津 天 津 市 南 开 区 宾 水 西 道 8 号 邮 政 编 码 :300381 电 话 :(022)28451888 传 真 :(022)28451615 北 京 北 京 市 西 城 区 阜 外 大 街 22 号 外 经 贸 大 厦 11 层 邮 政 编 码 :100037 电 话 : (010)68784253 传 真 : (010)68784236 渤 海 证 券 研 究 所 网 址 : www.ewww.com.cn 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 7 of 7