第 卷 第 期 年 月 经 济 学 季 刊 " #% &' 中 国 居 民 退 休 前 后 的 消 费 行 为 研 究 李 宏 彬 施 新 政 吴 斌 珍 摘 要 本 文 基 于 城 镇 住 户 调 查 数 据 检 验 中 国 居 民 在 退 休 前 后 的 消 费 是 否 平 滑 是 否 存 在 退 休 消 费 之 谜 基 于 中 国 的 强 制 退 休 制 度 我 们 使 用 断 点 回 归 法 估 计 了 退 休 对 家 庭 非 耐 用 品 消 费 的 影 响 结 果 显 示 退 休 会 使 家 庭 非 耐 用 品 消 费 减 少 6 其 中 与 工 作 相 关 的 支 出 减 少 6 在 家 的 食 品 支 出 减 少 6 但 闲 暇 娱 乐 支 出 变 化 不 显 著 剔 除 这 三 类 消 费 之 后 剩 余 的 消 费 在 退 休 后 没 有 显 著 变 化 因 此 受 到 强 制 退 休 制 度 约 束 的 居 民 其 生 活 水 平 在 退 休 后 并 没 有 实 质 性 下 降 关 键 词 退 休 消 费 之 谜 消 费 平 滑 老 龄 化 一 引 言 随 着 世 界 各 国 包 括 中 国 有 越 来 越 多 的 人 即 将 步 入 退 休 生 活 他 们 退 休 后 的 消 费 及 生 活 水 平 将 受 到 更 多 学 者 和 社 会 舆 论 的 关 注 同 时 中 国 居 民 的 高 储 蓄 率 一 直 是 影 响 中 国 甚 至 世 界 经 济 发 展 的 重 要 因 素 快 速 发 展 的 老 龄 化 特 别 是 大 量 人 员 的 退 休 会 如 何 影 响 居 民 的 储 蓄 行 为 这 无 疑 也 将 是 一 个 至 关 重 要 的 问 题 经 典 的 生 命 周 期 理 论 认 为 一 个 理 性 预 期 的 个 体 在 遇 到 可 预 测 的 收 入 变 化 时 例 如 退 休 导 致 的 收 入 变 化 时 能 够 平 滑 消 费 的 边 际 效 用 以 及 消 费 本 身 *--8'- 然 而 很 多 针 对 发 达 国 家 的 实 证 研 究 显 示 退 休 后 消 费 会 显 著 下 降 这 被 称 为 清 华 大 学 经 济 管 理 学 院 通 信 作 者 及 地 址 吴 斌 珍 北 京 市 海 淀 区 清 华 大 学 经 济 管 理 学 院 经 济 系 电 话 45'1?1?-? 特 别 感 谢 陈 小 龙 研 究 员 在 应 用 城 市 住 户 调 查 数 据 中 给 予 的 大 量 协 助 另 外 要 感 谢 9 孟 岭 生,' 乔 雪 各 位 参 加 国 家 发 展 研 究 院 经 济 学 季 刊 研 讨 会 会 议 的 参 会 者 提 出 的 宝 贵 意 见 李 宏 彬 感 谢 国 家 自 然 科 学 基 金 杰 出 青 年 基 金 资 助 项 目 编 号 施 新 政 感 谢 自 然 科 学 基 金 青 年 科 学 基 金 的 资 助 项 目 编 号 吴 斌 珍 感 谢 自 然 科 学 青 年 基 金 和 面 上 基 金 项 目 编 号 及 的 资 助 当 然 文 责 自 负
经 济 学 季 刊 第 卷 退 休 消 费 之 谜 关 于 退 休 消 费 之 谜 存 在 的 原 因 文 献 已 经 给 出 一 些 解 释 例 如 81 认 为 退 休 时 一 些 未 预 期 到 的 负 面 冲 击 导 致 退 休 后 消 费 下 降 然 而 <1-05 --,1 的 结 果 显 示 退 休 时 的 消 费 下 降 是 可 预 见 的 <1-05 -- 认 为 退 休 后 消 费 的 下 降 是 因 为 与 工 作 相 关 的 支 出 下 降 以 及 家 庭 生 产 比 如 自 己 做 饭 与 市 场 活 动 比 如 外 出 就 餐 之 间 的 替 代 这 与 其 他 一 些 研 究 的 结 论 一 致 <1 还 有 研 究 提 出 了 其 他 解 释 例 如. 指 出 在 英 国 非 自 愿 退 休 是 引 起 男 性 在 退 休 后 食 品 支 出 下 降 的 一 个 重 要 原 因 9-' 认 为 丈 夫 退 休 后 妻 子 在 家 庭 内 的 讨 价 还 价 能 力 加 强 是 导 致 储 蓄 增 加 或 消 费 减 少 的 重 要 原 因 因 为 女 性 通 常 比 男 性 活 得 更 久 且 更 喜 欢 储 蓄 81 指 出 在 意 大 利 与 父 母 同 住 的 孩 子 数 目 下 降 是 解 释 非 耐 用 品 消 费 减 少 的 一 个 重 要 因 素 另 外 有 一 些 关 于 中 国 的 研 究 已 经 开 始 关 注 流 动 性 约 束 和 不 确 定 性 对 消 费 的 影 响 虽 然 他 们 并 没 有 直 接 关 注 退 休 消 费 之 谜 - 1- 甘 犁 等 白 重 恩 等 8- 本 文 旨 在 检 验 中 国 是 否 也 存 在 退 休 消 费 之 谜 更 具 体 的 我 们 用 中 国 城 镇 住 户 调 查 数 据 =<. 来 检 验 家 庭 的 非 耐 用 品 消 费 是 否 在 户 主 退 休 后 迅 速 下 降 如 果 下 降 主 要 是 哪 一 部 分 的 非 耐 用 品 消 费 减 少 研 究 退 休 消 费 之 谜 的 最 大 难 题 在 于 退 休 决 策 的 内 生 性 即 退 休 和 消 费 储 蓄 行 为 往 往 都 是 个 人 的 选 择 不 过 在 中 国 退 休 往 往 是 强 制 性 的 这 一 特 征 可 以 帮 助 我 们 识 别 退 休 对 消 费 的 影 响 更 具 体 在 中 国 政 府 公 共 部 门 事 业 单 位 包 括 但 不 限 于 医 院 学 校 社 会 团 体 组 织 等 国 有 企 业 集 体 企 业 的 正 式 职 工 在 达 到 退 休 年 龄 后 都 会 被 要 求 强 制 退 休 通 常 男 性 的 退 休 年 龄 是 岁 而 女 性 的 退 休 年 龄 是 岁 利 用 该 强 制 退 休 政 策 我 们 采 用 断 点 回 归 0 方 法 来 估 计 户 主 退 休 对 家 庭 非 耐 用 品 消 费 的 影 响 我 们 发 现 户 主 退 休 会 使 家 庭 非 耐 用 品 消 费 显 著 下 降 6 这 其 中 的 大 部 分 6 都 可 以 被 与 工 作 相 关 的 支 出 下 降 来 解 释 更 具 体 的 退 休 使 与 < 1 最 早 记 录 了 美 国 的 退 休 消 费 之 谜 其 他 基 于 美 国 数 据 的 研 究 包 括 81 8<-- 05 --9-'<1 9-.),-<1.<- -.+1,11<1, 也 有 一 些 实 证 研 究 针 对 其 他 发 达 国 家 例 如 意 大 利 *81*4 英 国. 德 国.5- 西 班 牙 94--.) 法 国 *-. 日 本 '"1 以 及 韩 国,- 甘 犁 刘 国 思 马 双 基 本 医 疗 保 险 对 促 进 家 庭 消 费 的 影 响 经 济 研 究 年 增 刊 第 页 白 重 恩 吴 斌 珍 金 烨 中 国 养 老 保 险 缴 费 对 消 费 和 储 蓄 的 影 响 中 国 社 会 科 学 年 第 期 第 页
第 期 李 宏 彬 等 中 国 居 民 退 休 前 后 的 消 费 行 为 研 究 工 作 相 关 的 支 出 显 著 下 降 6 另 外 退 休 对 在 家 的 食 品 消 费 也 有 显 著 负 面 的 影 响 在 家 的 食 品 消 费 下 降 了 约 6 不 过 退 休 对 娱 乐 消 费 没 有 显 著 影 响 正 如 <1 所 说 退 休 对 与 工 作 相 关 的 支 出 在 家 的 食 品 消 费 以 及 娱 乐 消 费 的 影 响 可 以 用 考 虑 家 庭 生 产 的 扩 展 生 命 周 期 模 型 来 解 释 并 不 是 一 个 真 正 的 谜 最 后 在 剔 除 与 工 作 相 关 的 支 出 在 家 的 食 品 支 出 以 及 娱 乐 支 出 之 后 剩 余 的 非 耐 用 品 消 费 在 退 休 后 的 变 化 不 显 著 这 说 明 中 国 居 民 在 退 休 前 后 的 生 活 水 平 并 没 有 明 显 的 下 降 因 此 也 就 不 存 在 真 正 的 退 休 消 费 之 谜 本 文 对 文 献 的 贡 献 在 于 以 下 几 个 方 面 第 一 利 用 中 国 的 强 制 退 休 政 策 我 们 使 用 0 方 法 来 解 决 退 休 决 策 的 内 生 性 问 题 进 而 得 出 一 个 可 靠 的 估 计 同 时 本 文 使 用 的 数 据 包 含 详 细 的 家 庭 支 出 信 息 这 使 得 我 们 能 够 研 究 退 休 如 何 影 响 各 种 不 同 类 别 的 家 庭 支 出 文 献 中 使 用 0 方 法 的 论 文 有 81 然 而 限 于 数 据 所 限 他 们 仅 估 计 了 退 休 对 总 的 非 耐 用 品 消 费 在 家 的 食 品 消 费 以 及 规 律 性 的 在 外 就 餐 消 费 的 影 响 <--.+1 为 了 解 决 退 休 的 内 生 性 问 题 使 用 主 观 退 休 预 期 作 为 实 际 退 休 的 工 具 变 量 他 们 也 仅 考 察 了 家 庭 总 消 费 的 变 化 没 有 考 察 更 细 致 的 支 出 类 别 有 一 些 研 究 使 用 了 更 加 细 致 的 家 庭 消 费 信 息 例 如,- <1 然 而 他 们 仅 简 单 比 较 了 不 同 群 组 之 间 的 支 出 没 有 很 好 地 解 决 退 休 的 内 生 性 问 题 虽 然 1 使 用 年 龄 的 二 阶 多 项 式 作 为 内 生 退 休 决 策 的 工 具 变 量 但 这 个 工 具 变 量 的 有 效 性 还 值 得 商 榷 因 为 年 龄 会 直 接 影 响 消 费 第 二 现 有 的 研 究 大 多 专 注 于 发 达 国 家 的 情 况 据 我 们 所 知 本 文 是 第 一 篇 研 究 世 界 上 最 大 的 发 展 中 国 家 的 研 究 相 比 于 发 达 国 家 发 展 中 国 家 普 遍 有 着 不 完 善 的 信 贷 市 场 和 社 会 保 障 体 系 而 信 贷 市 场 和 社 保 体 系 对 于 人 们 能 否 平 衡 消 费 又 至 关 重 要 因 此 检 验 发 展 中 国 家 的 消 费 退 休 之 谜 对 于 检 验 生 命 周 期 理 论 在 发 展 中 国 家 的 适 用 性 非 常 重 要 另 外 中 国 的 经 济 在 过 去 三 十 年 快 速 增 长 制 度 包 括 退 休 制 度 也 经 历 了 很 多 变 化 人 们 在 退 休 前 很 可 能 没 有 预 期 到 这 种 增 长 和 变 化 因 此 他 们 退 休 前 的 储 蓄 可 能 不 是 理 性 预 期 下 的 最 优 储 蓄 此 时 他 们 在 退 休 前 后 能 否 还 像 经 典 生 命 周 期 理 论 预 测 的 那 样 平 滑 消 费 这 需 要 实 证 研 究 给 出 答 案 除 了 给 现 有 的 关 于 退 休 消 费 之 谜 的 文 献 增 加 新 证 据 之 外 我 们 的 研 究 结 果 对 正 在 经 历 老 龄 化 及 养 老 金 改 革 的 中 国 的 政 策 制 定 也 有 启 发 意 义 不 过 需 要 指 出 的 是 我 们 的 结 论 仅 限 于 受 到 强 制 退 休 政 策 影 响 的 政 府 公 共 部 门 国 企 集 体 企 业 职 工 能 否 将 结 论 外 推 至 中 国 所 有 人 口 还 需 要 进 一 步 的 研 究 本 文 的 结 构 安 排 如 下 第 二 节 介 绍 中 国 的 退 休 制 度 第 三 节 描 述 本 文 使 用 的 数 据 及 变 量 第 四 节 介 绍 识 别 方 法 第 五 节 讨 论 结 果 第 六 节 是 稳 健 性 检 验 第 七 节 是 总 结
经 济 学 季 刊 第 卷 二 中 国 的 强 制 退 休 政 策 在 中 国 在 政 府 公 共 部 门 国 企 或 集 体 企 业 工 作 的 男 性 正 常 的 退 休 年 龄 是 岁 女 性 职 工 的 退 休 年 龄 是 岁 或 岁 取 决 于 具 体 的 职 位 不 过 个 人 可 能 因 为 一 些 特 殊 原 因 而 提 前 退 休 这 一 退 休 政 策 可 以 追 溯 到 世 纪 年 代 中 国 中 央 政 府 在 年 和 年 分 别 发 布 了 两 项 关 于 国 企 和 集 体 企 业 职 工 退 休 的 政 策 文 件 据 此 男 性 职 工 的 正 常 退 休 年 龄 是 岁 不 过 在 高 危 职 业 或 对 身 体 有 害 的 职 业 工 作 的 男 性 退 休 年 龄 是 岁 女 性 退 休 年 龄 则 更 为 复 杂 从 事 管 理 或 科 研 工 作 的 女 性 其 退 休 年 龄 是 岁 其 他 女 性 退 休 年 龄 是 岁 从 事 高 危 职 业 或 对 身 体 有 害 职 业 的 女 性 退 休 年 龄 是 岁 对 于 政 府 或 公 共 部 门 工 作 人 员 的 退 休 年 龄 中 国 政 府 在 年 年 和 年 分 别 发 布 了 三 项 文 件 根 据 这 三 项 文 件 政 府 部 门 男 性 工 作 人 员 的 退 休 年 龄 为 岁 女 性 为 岁 若 职 工 因 公 伤 残 男 性 退 休 年 龄 为 岁 女 性 为 岁 在 公 共 部 门 就 职 的 男 性 其 退 休 年 龄 规 定 等 同 于 政 府 部 门 男 性 职 工 但 在 公 共 部 门 就 职 的 女 性 职 工 年 龄 有 所 不 同 即 女 性 管 理 人 员 退 休 年 龄 为 岁 而 女 性 工 人 退 休 年 龄 为 岁 与 政 府 部 门 相 同 在 公 共 部 门 就 职 的 员 工 若 因 公 伤 残 男 性 退 休 年 龄 为 岁 女 性 为 岁 在 世 纪 年 代 的 国 企 改 革 过 程 中 中 国 政 府 在 年 发 布 了 新 的 退 休 政 策 根 据 该 政 策 对 于 已 破 产 的 国 企 其 员 工 视 同 退 休 提 前 正 常 退 休 年 龄 年 进 入 养 老 金 系 统 三 数 据 和 变 量 本 文 使 用 的 数 据 来 源 于 国 家 统 计 局 采 集 的 城 镇 住 户 调 查 数 据 =<. 该 数 据 覆 盖 了 中 国 所 有 的 省 市 区 采 用 分 层 随 机 抽 样 的 方 式 确 定 样 本 同 时 这 是 一 个 轮 换 面 板 数 据 每 年 样 本 中 有 家 庭 会 被 替 换 全 部 样 本 每 三 年 换 一 次 本 质 上 该 数 据 是 重 复 截 面 数 据 我 们 有 年 到 年 个 省 份 的 数 据 这 个 省 市 区 分 别 是 北 京 辽 宁 浙 江 安 徽 湖 北 广 东 四 川 陕 西 和 甘 肃 代 表 不 同 的 区 域 和 经 济 发 展 状 况 我 们 样 本 中 主 要 变 量 的 均 值 和 趋 势 与 全 国 样 本 非 常 接 近 调 查 记 录 了 家 庭 成 员 的 人 口 收 入 等 信 息 也 有 家 庭 消 费 的 详 细 信 息 因 为 =<. 问 卷 设 计 和 样 本 在 年 之 后 有 所 变 化 本 文 采 用 年 到 年 数 据 年 的 文 件 是 劳 动 保 险 条 例 年 的 文 件 是 职 工 退 休 规 定 年 的 文 件 是 国 家 机 关 工 作 人 员 退 休 处 理 暂 行 办 法 年 的 文 件 是 关 于 工 人 退 休 退 职 的 暂 行 办 法 年 的 是 国 家 公 务 员 暂 行 条 例
第 期 李 宏 彬 等 中 国 居 民 退 休 前 后 的 消 费 行 为 研 究 退 休 变 量 是 一 个 哑 变 量 用 于 表 示 个 人 的 退 休 状 态 如 果 某 人 在 就 业 栏 中 回 答 的 是 退 休 人 员 则 他 的 退 休 变 量 取 值 为 否 则 取 值 为 因 为 强 制 退 休 政 策 仅 适 用 于 政 府 公 共 部 门 国 企 和 集 体 企 业 职 工 所 以 我 们 仅 保 留 在 这 四 种 部 门 工 作 的 个 人 由 于 消 费 的 信 息 是 在 家 庭 层 面 的 同 时 男 性 的 退 休 政 策 比 较 简 单 我 们 只 选 择 了 户 主 为 男 性 的 家 庭 家 庭 的 退 休 状 态 由 户 主 的 退 休 状 态 决 定 因 为 断 点 回 归 要 估 计 在 断 点 附 近 的 退 休 效 应 我 们 保 留 户 主 年 龄 在 岁 左 右 的 样 本 即 岁 到 岁 由 于 家 庭 的 消 费 支 出 是 年 度 数 据 因 此 户 主 年 龄 正 好 岁 的 家 庭 其 消 费 可 能 混 合 了 退 休 前 和 退 休 后 的 信 息 因 此 我 们 剔 除 了 户 主 年 龄 正 好 是 岁 的 家 庭 这 与 81 做 法 一 致 这 些 样 本 筛 选 后 我 们 的 样 本 共 剩 下 个 家 庭 我 们 关 注 的 是 家 庭 的 非 耐 用 品 消 费 包 括 与 工 作 相 关 的 支 出 在 家 的 食 品 支 出 休 闲 支 出 以 及 剩 余 的 非 耐 用 品 消 费 为 了 与 文 献 保 持 一 致 我 们 没 有 将 教 育 支 出 和 医 疗 支 出 包 含 在 非 耐 用 品 消 费 中,- <1 与 工 作 相 关 的 支 出 包 括 外 出 就 餐 交 通 通 信 衣 着 包 含 衣 服 鞋 子 等 支 出 在 家 的 食 品 支 出 是 种 在 家 消 费 的 食 品 例 如 大 米 猪 肉 牛 肉 蛋 类 鱼 类 蔬 菜 等 支 出 总 和 休 闲 支 出 包 括 旅 游 支 出 健 身 支 出 和 其 他 娱 乐 项 目 支 出 剩 余 的 非 耐 用 品 消 费 包 括 物 业 管 理 支 出 租 金 水 电 费 个 人 护 理 及 其 他 表 给 出 了 本 文 所 用 变 量 的 描 述 性 统 计, 部 分 显 示 了 户 主 特 征 户 主 平 均 年 龄 为 岁 平 均 受 教 育 年 限 为 年 6 的 户 主 是 少 数 民 族 6 的 户 主 在 问 卷 当 年 已 退 休 8 显 示 了 家 庭 特 征 及 消 费 支 出 家 庭 平 均 人 口 数 为 房 屋 面 积 是 平 方 米 平 均 非 耐 用 品 消 费 是 元 其 中 与 工 作 相 关 的 支 出 是 元 在 家 的 食 品 支 出 为 元 娱 乐 支 出 是 元 剩 余 的 非 耐 用 品 消 费 为 元 另 外 与 工 作 相 关 的 支 出 中 外 出 就 餐 支 出 约 元 交 通 支 出 约 元 衣 着 支 出 约 元 通 信 支 出 约 元 表 描 述 性 统 计 均 值 方 差,? 户 主 特 征 年 龄 教 育 年 限 少 数 民 族 是 否 退 休 8? 户 特 征 家 庭 人 口 数 住 房 面 积 平 方 米 非 耐 用 消 费 品 的 花 费 元 对 于 房 屋 所 有 者 而 言 租 金 是 指 问 卷 中 问 及 的 若 出 租 此 房 屋 给 别 人 要 收 多 少 租 金 对 于 租 房 者 而 言 租 金 是 指 实 际 支 付 的 租 金
经 济 学 季 刊 第 卷 均 值 方 差 其 中 和 工 作 相 关 的 消 费 元 在 家 饮 食 花 费 元 娱 乐 花 费 元 其 他 非 耐 用 品 消 费 元 总 样 本 数 一 断 点 不 连 续 回 归 四 实 证 方 法 续 表 由 于 中 国 的 制 度 使 得 男 性 退 休 的 概 率 在 岁 前 后 有 急 剧 的 变 化 我 们 可 以 使 用 断 点 回 归 方 法 来 分 析 退 休 对 消 费 的 影 响 这 一 方 法 也 被 81 采 用 和 他 们 一 样 我 们 首 先 估 计 以 下 回 归 方 程 %* % 其 中 * 这 里 代 表 省 份 年 份 户 主 年 龄 为 的 家 庭 平 均 的 非 耐 用 品 消 费 支 出 * 是 省 份 年 份 户 主 年 龄 为 的 家 庭 中 退 休 家 庭 的 比 例 在 清 晰 的 断 点 回 归 1+0 中 强 制 退 休 政 策 严 格 执 行 因 此 如 果 户 主 年 龄 超 过 即 岁 则 * 取 值 为 否 则 取 值 为 注 意 到 这 里 回 归 的 变 量 是 省 份 年 份 年 龄 单 位 内 的 均 值 如 果 条 件 均 值 在 处 连 续 干 预 即 退 休 的 效 应 可 通 过 以 下 方 程 识 别 5 6 5 在 该 模 型 中 如 果 年 龄 通 过 * 以 外 的 途 径 影 响 那 么 也 会 与 * 相 关 这 会 使 得 式 估 计 得 出 的 不 一 致 一 个 解 决 方 法 是 设 定 一 个 条 件 均 值 函 数,E* 作 为 结 果 方 程 中 的 控 制 函 数 < 和 0'' 然 后 估 计 以 下 方 程 %* %,% 只 要, 随 的 变 化 是 连 续 的 就 可 以 通 过 * 的 非 连 续 性 来 识 别 退 休 对 的 影 响 通 常, 以 相 对 于 的 多 项 式 来 逼 近 本 文 中 多 项 式 的 最 先 由 15 -+' 提 出 近 年 来 在 很 多 实 证 问 题 中 被 使 用 9-9 @ 给 了 详 细 回 顾 使 用 方 法 也 迅 速 发 展 9-9 @:'1-9 @<
第 期 李 宏 彬 等 中 国 居 民 退 休 前 后 的 消 费 行 为 研 究 阶 数 通 过,: 的 方 法 来 选 择 9-9 @ 回 归 的 标 准 差 在 年 龄 省 份 年 份 集 聚 我 们 进 行 了 一 些 对 0 假 设 条 件 的 检 验 9 提 出 了 一 项 直 接 检 验 连 续 性 假 设 的 检 验 方 法 即 检 验 退 休 和 一 些 可 能 影 响 的 前 定 特 征 是 否 有 联 系 即 估 计 以 下 方 程 % * %, % 如 果 不 显 著 则 连 续 性 假 设 成 立 本 文 中 检 测 的 前 定 特 征 包 括 丈 夫 个 人 特 征 受 教 育 年 限 和 是 否 少 数 民 族 和 家 庭 特 征 家 庭 人 口 规 模 和 房 屋 面 积 0 另 一 个 需 要 注 意 之 处 是 影 响 退 休 的 变 量 或 运 行 变 量 被 操 纵 的 可 能 性 本 文 中 这 不 是 一 个 大 问 题 因 为 此 处 运 行 变 量 是 年 龄 难 以 被 操 纵 来 影 响 退 休 二 模 糊 的 断 点 回 归 和 :# 估 计 在 0 中 是 否 受 到 干 预 本 文 中 为 是 否 退 休 会 取 决 于 运 行 变 量 不 过 对 是 否 受 干 预 可 能 有 随 机 的 影 响 这 被 称 为 模 糊 断 点 这 种 情 况 下 方 程 的 &9. 估 计 可 能 有 偏 本 文 中 一 个 男 性 职 工 有 可 能 岁 之 前 退 休 例 如 身 体 健 康 问 题 也 有 可 能 迟 于 岁 退 休 例 如 在 政 府 部 门 职 位 很 高 这 种 情 况 下 方 程 的 &9. 估 计 可 能 受 限 于 选 择 性 偏 差 这 时 用 一 个 比 较 外 生 的 干 预 变 量 能 够 避 免 由 模 糊 断 点 导 致 的 有 偏 估 计 我 们 设 定 如 果 户 主 年 龄 超 过 岁 取 值 为 低 于 岁 取 值 为 因 为 自 身 没 有 模 糊 性 问 题 所 以 能 够 清 楚 地 估 计 可 能 被 干 预 的 效 果 然 而 检 验 是 否 可 以 退 休 的 影 响 并 不 是 我 们 的 最 终 目 标 估 计 退 休 对 消 费 的 影 响 才 是 本 文 的 目 标 为 了 获 得 无 偏 估 计 我 们 使 用 作 为 * 的 工 具 变 量 :# 因 为 能 很 好 地 预 测 * 但 不 存 在 选 择 性 偏 差 与 误 差 项 不 相 关 我 们 应 用 的 具 体 估 计 方 法 是 两 阶 段 工 具 变 量 法 五 实 证 结 果 一 第 一 阶 段 结 果 图 描 述 了 年 龄 与 退 休 概 率 的 关 系 图 中 轴 表 示 年 龄 与 岁 的 差 距 轴 表 示 退 休 的 概 率 图 中 的 点 表 示 退 休 虚 拟 变 量 的 均 值 即 各 个 年 龄 退 休 人 员 的 比 例 如 上 所 述 丈 夫 年 龄 为 岁 的 家 庭 已 被 剔 除 以 避 免 退 休 前 的 消 费 和 退 休 后 的 消 费 混 合 在 岁 两 侧 曲 线 由 局 部 线 性 函 数 拟 合 得 到 从 图 中 我 们 可 以 看 出 人 们 在 岁 前 开 始 退 休 岁 的 职 工 中 有 6 退 休 该 比 例 逐 渐 增 加 岁 退 休 的 职 工 比 例 达 到 6 然 而 从 岁 到 岁 退 休 人
经 济 学 季 刊 第 卷 员 比 例 有 一 个 明 显 的 跳 跃 岁 的 退 休 人 员 比 例 达 到 6 比 岁 退 休 人 员 比 例 高 出 6 随 着 年 龄 增 大 退 休 人 员 比 例 越 来 越 高 图 大 于 岁 对 退 休 的 影 响 注 样 本 为 户 主 年 龄 在 到 岁 排 除 岁 的 家 庭 轴 表 示 户 主 年 龄 与 的 差 距 轴 表 示 退 休 人 员 比 例 每 个 点 表 示 各 个 年 龄 退 休 人 员 比 例 岁 两 侧 曲 线 由 局 部 线 性 函 数 拟 合 所 得 表 的 回 归 验 证 了 图 中 的 结 论 表 中 的 结 果 变 量 是 每 年 各 省 各 年 龄 退 休 人 员 比 例 我 们 在 每 个 回 归 中 控 制 了 省 份 虚 拟 变 量 和 年 份 虚 拟 变 量 在 各 个 回 归 中 我 们 控 制 了 年 龄 的 多 项 式 相 对 于 岁 从 第 列 到 第 列 多 项 式 阶 数 从 增 加 到 从 表 可 以 看 出 大 于 岁 的 哑 变 量 的 系 数 均 在 6 水 平 上 显 著 第 列 系 数 分 别 是 这 说 明 控 制 不 同 阶 数 的 多 项 式 岁 退 休 的 概 率 要 比 岁 退 休 的 概 率 高 出 个 百 分 点 表 最 后 一 行 显 示 了 大 于 岁 这 个 哑 变 量 的 系 数 为 的 原 假 设 的 " 值 " 值 分 别 为 均 远 大 于 这 说 明 年 龄 大 于 这 个 哑 变 量 能 够 很 好 地 预 测 退 休 这 支 持 了 我 们 使 用 该 哑 变 量 作 为 :# 的 方 法 表 大 于 岁 对 退 休 的 影 响 大 于 E 应 变 量 每 个 省 每 个 年 龄 的 退 休 人 数 省 份 哑 变 量 31 31 31 31 年 份 哑 变 量 31 31 31 31 多 项 式 31 31 31 31
第 期 李宏彬等( 中国居民退休前后的消费行为研究 #: 续表" " #" ;" "" 应变量(每个省每个年龄的退休人数 常数项 6:> 6#"""" "" 6:"" 6;"""" "" 6:>? 6""""" "" 6:?? 6>"""" "" 样本数 平方 6=: 6=: 6=: 6=: 检验的4 值(`(*大于>i+ <;6"< ## 6#= ##= 6## > 6#> 这一哑变量的系数为 号内是稳健残差#允许在省年份年龄聚集- ' ' 分别表示在T ':T 'T 的水 ( "括 注 平上显著% 龄为> 岁的家庭已被剔除#已避免退休前与退休后消费混合% #"年 分别控制了年龄相对于> 岁"的二阶'三阶'四阶和五阶多项式% ;"第 ", ""列 B " "" """ 二假设前检验 这一节中我们将检验刚刚退休的个人与快要退休的个人在前定变量上有 何不同% 这些前定变量包括两个个人变量受教育年限和是否少数民族"# 以 及两个家庭变量家庭人口规模和房屋面积"% 图# 显示了检验结果%> 轴表示年龄与> 岁的差距#; 轴表示前定变量 的均值%> 岁两侧的曲线由局部线性函数拟合得到% 图# 显示当年龄从:= 岁 退 休前" 增长到> 岁退休后" 时# 这些前定变量都没有明显跳跃% " 图# 退休对前定变量的影响 注("样本为户主年龄在: 到? 岁排除> 岁" 的家庭% 表示户主年龄与> 的差距%; 轴表示退休人员比例% #"> 轴 个点表示前定变量的值%> 岁两侧曲线由局部线性函数拟合所得% ;"每
经 济 学 季 刊 第 卷 表 显 示 了 回 归 结 果 表 中 结 果 变 量 是 每 年 各 省 各 年 龄 前 定 变 量 的 均 值 受 教 育 年 限 第 列 是 否 少 数 民 族 第 列 家 庭 规 模 第 列 房 屋 面 积 第 列 每 个 回 归 都 控 制 了 省 份 虚 拟 变 量 和 年 份 虚 拟 变 量 我 们 使 用,: 准 则 选 择 每 个 回 归 中 多 项 式 的 阶 数 结 果 是 在 第 列 中 我 们 分 别 控 制 了 四 阶 二 阶 三 阶 和 五 阶 多 项 式 在 每 个 省 份 年 龄 年 份 单 位 中 我 们 使 用 年 龄 是 否 大 于 岁 这 一 哑 变 量 作 为 每 年 各 省 各 年 龄 实 际 退 休 比 例 * 的 :# 可 以 看 出 退 休 比 例 前 的 系 数 均 不 显 著 这 说 明 前 定 变 量 在 退 休 前 后 没 有 显 著 跳 跃 表 退 休 对 前 定 变 量 的 影 响 受 教 育 年 限 少 数 民 族 家 庭 规 模 居 住 面 积 退 休 大 于 岁 作 为 工 具 变 量 省 份 哑 变 量 31 31 31 31 年 份 哑 变 量 31 31 31 31 多 项 式 31 31 31 31 常 数 项 样 本 数 * 平 方 注 括 号 内 是 稳 健 残 差 允 许 在 省 年 份 年 龄 聚 集 分 别 表 示 在 666 的 水 平 上 显 著 年 龄 为 岁 的 家 庭 已 被 剔 除 以 避 免 退 休 前 与 退 休 后 消 费 混 合 结 果 变 量 是 省 份 年 份 年 龄 单 位 内 均 值 退 休 是 每 个 省 份 年 份 年 龄 单 位 内 退 休 人 员 的 比 例 大 于 岁 是 一 个 年 龄 是 否 大 于 岁 的 哑 变 量 按 照,: 准 则 确 定 年 龄 相 对 于 岁 的 多 项 式 阶 数 三 主 要 结 果 图 显 示 了 退 休 对 总 的 非 耐 用 品 消 费 的 影 响 图 显 示 了 退 休 对 各 种 非 耐 用 品 消 费 的 影 响 图 中 轴 表 示 年 龄 与 岁 的 差 距 轴 表 示 各 变 量 在 每 年 各 省 各 年 龄 的 均 值 岁 两 侧 的 曲 线 由 局 部 线 性 函 数 拟 合 得 到 从 图 可 以 看 出 当 年 龄 从 岁 变 为 岁 时 总 的 非 耐 用 品 消 费 有 明 显 下 降 幅 度 达 到 万 元 图 显 示 退 休 后 所 有 种 类 的 非 耐 用 品 消 费 都 下 降 其 中 与 工 作 相 关 的 支 出 下 降 最 多 大 约 为 元 而 娱 乐 支 出 和 剩 余 消 费 的 下 降 比 较 少 而 且 下 降 得 比 较 平 滑 虽 然 图 形 已 经 直 观 地 展 示 了 退 休 对 家 庭 消 费 的 影 响 我 们 进 一 步 用 回 归 来 估 计 影 响 的 幅 度 和 显 著 性 表 显 示 了 退 休 对 家 庭 各 种 类 别 的 消 费 的 影 响 每 个 回 归 都 控 制 了 省 份 和 年 份 虚 拟 变 量 我 们 根 据,: 准 则 控 制 了 年 龄 相 对 于 岁 的 多 项 式 这 两 个 表 格 的 结 果 变 量 都 是 年 龄 省 份 年 份 单 位 内 消 费 均 值 的 对 数 值 同 时 我 们 使 用 年 龄 是 否 大 于 岁 虚 拟 变 量 作 为 退 休 比 例 的 :#
第 期 李宏彬等( 中国居民退休前后的消费行为研究 #? 图; 退休对非耐用品消费的影响 注("样本为户主年龄在: 到? 岁排除> 岁" 的家庭% 表示户主年龄与> 的差距%; 轴表示退休人员比例% #"> 轴 个点表示非耐用品消费支出的数额单位( 元"%> 岁两侧曲线由局部 ;"每 线性函数拟合所得% 图" 退休对各种类非耐用品消费的影响 注("样本为户主年龄在: 到? 岁排除> 岁" 的家庭% 表示户主年龄与> 的差距%; 轴表示退休人员比例% #"> 轴 个点表示非耐用品消费支出的数额单位( 元"%> 岁两侧曲线由局部 ;"每 线性函数拟合所得%
经 济 学 季 刊 第 卷 表 退 休 对 各 种 类 消 费 的 影 响 9 非 耐 用 品 9 与 工 作 相 9 在 家 饮 食 9 闲 暇 9 其 他 非 耐 消 费 关 的 消 费 的 花 费 消 费 用 品 消 费 退 休 大 于 岁 作 为 工 具 变 量 省 份 哑 变 量 31 31 31 31 31 年 份 哑 变 量 31 31 31 31 31 多 项 式 31 31 31 31 31 常 数 项 样 本 数 * 平 方 注 括 号 内 是 稳 健 残 差 允 许 在 省 年 份 年 龄 聚 集 分 别 表 示 在 666 的 水 平 上 显 著 年 龄 为 岁 的 家 庭 已 被 剔 除 以 避 免 退 休 前 与 退 休 后 消 费 混 合 结 果 变 量 是 省 份 年 份 年 龄 单 位 内 均 值 的 对 数 值 退 休 是 每 个 省 份 年 份 年 龄 单 位 内 退 休 人 员 的 比 例 大 于 岁 是 一 个 是 否 大 于 岁 哑 变 量 按 照,: 准 则 确 定 年 龄 相 对 于 岁 的 多 项 式 阶 数 在 第 列 中 控 制 了 二 阶 多 项 式 在 第 列 中 控 制 了 四 阶 多 项 式 在 第 列 中 控 制 了 五 阶 多 项 式 表 显 示 了 退 休 对 总 的 非 耐 用 品 消 费 第 列 以 及 四 个 子 项 的 影 响 与 工 作 相 关 的 支 出 第 列 在 家 的 食 品 支 出 第 列 娱 乐 支 出 第 列 剩 余 的 非 耐 用 品 消 费 第 列 在 第 列 中 我 们 控 制 了 二 阶 多 项 式 在 第 列 我 们 控 制 了 四 阶 和 五 阶 多 项 式 从 第 列 我 们 可 以 看 出 退 休 比 例 前 的 系 数 为 且 在 6 水 平 上 显 著 这 说 明 退 休 会 使 得 总 的 非 耐 用 品 消 费 下 降 6 大 约 元 接 下 来 我 们 分 析 了 退 休 对 不 同 种 类 非 耐 用 品 消 费 的 影 响 第 列 显 示 退 休 会 使 与 工 作 相 关 的 消 费 下 降 6 约 元 且 在 6 水 平 上 显 著 第 列 显 示 退 休 会 使 在 家 的 食 品 支 出 下 降 6 约 元 且 在 6 的 水 平 上 显 著 第 列 显 示 退 休 对 娱 乐 支 出 的 影 响 为 负 但 在 6 的 水 平 上 不 显 著 第 列 显 示 退 休 对 剩 余 的 非 耐 用 品 消 费 并 没 有 显 著 的 影 响 总 的 来 看 实 证 结 果 证 实 退 休 会 显 著 减 少 家 庭 非 耐 用 品 消 费 这 与 传 统 生 命 周 期 理 论 的 预 测 不 一 致 不 过 退 休 减 少 与 工 作 相 关 的 支 出 很 容 易 解 释 因 为 如 <1 指 出 与 工 作 相 关 支 出 的 下 降 能 够 很 容 易 地 被 包 括 进 生 命 周 期 模 型 因 此 并 不 能 被 称 为 退 休 消 费 之 谜,-<1 指 出 退 休 后 时 间 成 本 下 降 退 休 人 员 可 能 花 更 多 时 间 去 寻 找 价 格 更 低 的 在 家 消 虽 然 由 于 篇 幅 限 制 没 有 报 告 我 们 也 检 查 了 退 休 对 与 工 作 相 关 的 各 类 消 费 的 影 响 结 果 显 示 退 休 会 使 交 通 支 出 减 少 6 外 出 吃 饭 支 出 减 少 6 衣 着 支 出 减 少 6 通 信 支 出 减 少 6 这 些 变 化 都 在 6 的 水 平 上 显 著
第 期 李 宏 彬 等 中 国 居 民 退 休 前 后 的 消 费 行 为 研 究 费 食 品 这 会 导 致 在 家 食 品 支 出 的 减 少 退 休 后 的 替 代 效 应 可 能 导 致 退 休 人 员 在 娱 乐 上 花 费 更 多 我 们 的 确 发 现 退 休 对 在 家 食 品 支 出 有 负 面 影 响 虽 然 退 休 对 娱 乐 支 出 的 影 响 不 显 著 <1 指 出 退 休 对 在 家 的 食 品 支 出 和 娱 乐 支 出 的 影 响 可 以 被 包 含 家 庭 生 产 的 扩 展 生 命 周 期 模 型 所 解 释 也 就 是 说 即 使 我 们 发 现 退 休 对 在 家 的 食 品 支 出 和 娱 乐 支 出 有 显 著 影 响 这 并 不 能 推 出 中 国 存 在 退 休 消 费 之 谜 的 结 论 最 后 退 休 对 剩 余 的 非 耐 用 品 支 出 没 有 显 著 影 响 说 明 包 含 家 庭 生 产 的 扩 展 生 命 周 期 模 型 可 以 解 释 退 休 前 后 的 消 费 行 为 因 此 可 以 以 此 认 为 中 国 并 不 存 在 真 正 的 退 休 消 费 之 谜 六 稳 健 性 检 验 一 使 用 家 庭 层 面 数 据 之 前 的 结 果 都 是 基 于 对 省 份 年 份 年 龄 单 位 内 均 值 的 检 验 这 与 81 采 用 的 方 法 一 致 理 论 上 这 与 基 于 家 庭 层 面 数 据 的 回 归 应 该 是 一 致 的 我 们 对 此 做 了 稳 健 性 检 验 证 实 基 于 家 庭 层 面 的 回 归 结 果 与 表 基 本 一 样 基 于 篇 幅 限 制 没 有 报 告 二 数 据 包 含 户 主 年 龄 为 岁 的 家 庭 在 本 文 的 主 体 分 析 中 我 们 剔 除 了 户 主 年 龄 为 岁 的 家 庭 以 避 免 退 休 前 消 费 和 退 休 后 消 费 的 混 合 表 将 户 主 年 龄 为 岁 的 家 庭 包 含 进 来 来 检 验 结 果 是 否 发 生 变 化 同 样 的 每 个 回 归 都 控 制 了 省 份 和 年 份 虚 拟 变 量 以 及 男 户 主 年 龄 相 对 于 岁 的 多 项 式 表 退 休 对 各 种 类 消 费 的 影 响 包 含 年 龄 为 岁 的 个 人 9 非 耐 用 品 9 与 工 作 相 9 在 家 饮 食 9 闲 暇 9 其 他 非 耐 消 费 关 的 消 费 的 花 费 消 费 用 消 费 品 退 休 大 于 岁 作 为 工 具 变 量 省 31 31 31 31 31 年 份 哑 变 量 31 31 31 31 31 多 项 式 31 31 31 31 31 常 数 项 样 本 数 * 平 方 注 括 号 内 是 稳 健 残 差 允 许 在 省 年 份 年 龄 聚 集 分 别 表 示 在 666 的 水 平 上 显 著 包 含 年 龄 为 岁 的 样 本 结 果 变 量 是 省 份 年 份 年 龄 单 位 内 均 值 的 对 数 值 退 休 是 每 个 省 份 年 份 年 龄 单 位 内 退 休 人 员 的 比 例 大 于 岁 是 一 个 年 龄 是 否 大 于 岁 的 哑 变 量 按 照,: 准 则 确 定 年 龄 相 对 于 岁 的 多 项 式 阶 数
经 济 学 季 刊 第 卷 结 果 显 示 的 基 本 结 论 与 表 类 似 除 了 对 在 家 的 食 品 支 出 的 影 响 变 得 不 显 著 之 外 更 具 体 的 退 休 使 非 耐 用 品 消 费 下 降 6 第 列 与 工 作 相 关 支 出 下 降 6 第 列 对 在 家 的 食 品 支 出 和 娱 乐 支 出 的 影 响 为 负 但 是 不 显 著 第 列 剩 余 的 非 耐 用 品 支 出 在 退 休 前 后 变 化 不 显 著 第 列 三 使 用 退 休 年 龄 附 近 的 不 同 样 本 最 后 我 们 使 用 了 不 同 的 样 本 窗 选 择 来 检 验 退 休 对 非 耐 用 品 消 费 的 影 响 看 看 结 果 是 否 稳 健 表 汇 报 了 结 果 其 中 每 个 回 归 都 控 制 了 省 份 和 年 份 虚 拟 变 量 并 控 制 了 依 照,: 准 则 确 定 的 多 项 式 在 第 列 中 我 们 逐 渐 去 除 更 多 那 些 年 龄 远 离 岁 的 样 本 在 第 列 中 样 本 仅 包 含 户 主 年 龄 在 岁 的 家 庭 而 第 列 仅 包 含 户 主 年 龄 在 岁 的 家 庭 结 果 显 示 我 们 之 前 得 到 的 结 果 比 较 稳 健 虽 然 随 着 样 本 窗 的 扩 大 估 计 值 的 显 著 性 下 降 就 退 休 对 总 的 非 耐 用 品 消 费 的 影 响 而 言 所 有 系 数 均 为 负 值 从 到 大 部 分 与 基 准 回 归 表 的 第 列 相 近 而 且 大 多 数 系 数 均 在 6 水 平 上 显 著 对 除 工 作 相 关 的 支 出 家 庭 食 品 消 费 支 出 和 闲 暇 支 出 之 外 的 非 耐 用 品 消 费 而 言 所 有 系 数 均 不 显 著 说 明 并 没 有 真 正 意 义 上 的 退 休 消 费 之 谜 表 稳 健 性 检 验 使 用 不 同 样 本 年 龄 范 围 9 非 耐 用 消 费 品 9 与 工 作 相 关 的 消 费 品 9 在 家 的 饮 食 支 出 9 闲 暇 支 出 9 其 他 非 耐 用 消 费 品 注 括 号 内 是 稳 健 残 差 允 许 在 省 年 份 年 龄 聚 集 分 别 表 示 在 666 的 水 平 上 显 著 所 有 回 归 都 控 制 了 省 份 年 份 固 定 效 应 年 龄 为 岁 的 家 庭 已 被 剔 除 以 避 免 退 休 前 与 退 休 后 消 费 混 合 结 果 变 量 是 省 份 年 份 年 龄 单 位 内 均 值 的 对 数 值 退 休 是 每 个 省 份 年 份 年 龄 单 位 内 退 休 人 员 的 比 例 大 于 岁 是 一 个 年 龄 是 否 大 于 岁 的 哑 变 量 按 照,: 准 则 确 定 年 龄 相 对 于 岁 的 多 项 式 阶 数 四 退 休 消 费 行 为 的 异 质 性 平 滑 消 费 的 能 力 和 家 庭 的 财 富 紧 密 相 关 因 此 我 们 想 知 道 财 富 如 何 影
第 期 李 宏 彬 等 中 国 居 民 退 休 前 后 的 消 费 行 为 研 究 响 家 庭 在 退 休 前 后 的 消 费 平 滑 我 们 用 家 庭 住 房 面 积 来 表 征 财 富 水 平 住 房 面 积 在 中 位 数 以 上 的 我 们 称 其 为 富 裕 家 庭 住 房 面 积 在 中 位 数 以 下 的 我 们 称 其 为 贫 穷 家 庭 表 第 列 结 果 显 示 贫 穷 家 庭 退 休 后 非 耐 用 品 消 费 减 少 了 6 而 富 裕 家 庭 退 休 后 的 非 耐 用 品 消 费 下 降 的 少 一 些 只 减 少 了 6 这 和 文 献 中 的 大 部 分 研 究 结 论 类 似 8 <-- 05 --,- <1,1 <1 9 非 耐 用 消 费 品 9 与 工 作 相 关 的 消 费 9 在 家 的 食 品 消 费 9 闲 暇 消 费 9 其 他 非 耐 用 品 消 费 表 退 休 消 费 之 谜 的 异 质 性 住 房 面 积 在 中 位 数 以 下 住 房 面 积 在 中 位 数 以 上 注 括 号 内 是 稳 健 残 差 允 许 在 省 年 份 年 龄 聚 集 分 别 表 示 在 666 的 水 平 上 显 著 年 龄 为 岁 的 家 庭 已 被 剔 除 以 避 免 退 休 前 与 退 休 后 消 费 混 合 另 外 我 们 发 现 两 组 家 庭 间 的 差 别 主 要 来 自 与 工 作 相 关 的 支 出 以 及 闲 暇 娱 乐 支 出 的 变 化 有 所 不 同 与 工 作 相 关 的 支 出 贫 困 家 庭 减 少 了 6 而 富 裕 家 庭 只 减 少 了 6 这 可 能 是 因 为 富 裕 家 庭 的 工 作 支 出 在 家 庭 支 出 中 的 比 例 比 较 低 而 贫 困 家 庭 住 的 地 方 离 工 作 地 点 比 较 远 交 通 等 支 出 比 较 大 对 于 闲 暇 娱 乐 支 出 贫 困 家 庭 有 显 著 的 减 少 而 富 裕 家 庭 的 变 化 不 显 著 这 很 可 能 和 贫 困 家 庭 更 可 能 用 闲 暇 时 间 代 替 闲 暇 支 出 导 致 的 不 过 不 论 是 那 一 类 家 庭 在 剔 除 与 工 作 相 关 的 支 出 在 家 食 品 支 出 和 闲 暇 支 出 之 后 剩 余 的 消 费 在 退 休 前 后 都 没 有 明 显 的 变 化 这 说 明 考 虑 家 庭 内 生 产 后 的 生 命 周 期 理 论 仍 然 适 用 于 这 两 类 家 庭 我 们 也 分 析 了 不 同 教 育 水 平 的 户 主 家 庭 之 间 的 差 别 结 果 同 样 显 示 在 剔 除 与 工 作 相 关 的 支 出 在 家 食 品 支 出 和 闲 暇 支 出 之 后 两 组 家 庭 的 剩 余 消 费 在 退 休 前 后 没 有 显 著 的 下 降 七 结 论 本 文 使 用 中 国 城 镇 住 户 调 查 数 据 检 验 了 中 国 是 否 存 在 退 休 消 费 下 降 之 谜 我 们 也 尝 试 了 住 房 价 值 结 果 类 似
经 济 学 季 刊 第 卷 基 于 中 国 的 强 制 退 休 政 策 我 们 使 用 0 方 法 识 别 退 休 对 家 庭 消 费 的 影 响 我 们 发 现 退 休 会 使 总 的 非 耐 用 品 消 费 下 降 6 进 一 步 地 我 们 考 察 了 退 休 对 各 个 种 类 非 耐 用 品 消 费 的 影 响 我 们 发 现 退 休 会 使 得 与 工 作 相 关 的 支 出 下 降 6 另 外 退 休 会 使 在 家 食 品 支 出 下 降 6 娱 乐 支 出 下 降 则 不 显 著 当 把 这 三 类 支 出 从 总 的 非 耐 用 品 消 费 中 剔 除 后 退 休 对 剩 余 的 非 耐 用 品 消 费 不 再 有 显 著 的 影 响 可 以 看 到 退 休 后 的 消 费 下 降 基 本 可 以 由 与 工 作 相 关 的 支 出 在 家 食 品 支 出 娱 乐 支 出 下 降 所 解 释 因 为 除 这 些 支 出 之 外 剩 余 消 费 在 退 休 后 没 有 显 著 下 降 这 一 结 果 可 以 由 包 含 家 庭 生 产 的 扩 展 生 命 周 期 模 型 所 解 释 因 此 可 以 认 为 中 国 不 存 在 真 正 的 退 休 消 费 之 谜 中 国 目 前 正 经 历 着 快 速 的 人 口 老 龄 化 岁 以 上 人 口 在 人 口 中 的 比 重 已 从 年 的 6 上 升 到 年 的 6 很 多 学 者 担 心 老 年 人 没 有 为 退 休 做 好 准 备 导 致 退 休 后 的 生 活 水 平 及 福 利 急 剧 下 降 但 是 本 文 发 现 只 有 与 工 作 相 关 的 支 出 以 及 在 家 食 品 支 出 在 退 休 后 出 现 明 显 的 下 降 工 作 相 关 的 支 出 下 降 不 影 响 生 活 水 平 在 家 食 品 支 出 的 下 降 也 并 不 代 表 福 利 的 下 降 因 为 可 能 是 退 休 后 时 间 成 本 下 降 退 休 人 员 可 以 花 更 多 时 间 去 寻 找 价 格 更 低 的 可 以 在 家 消 费 的 食 品 因 此 我 们 的 结 果 显 示 中 国 原 先 在 正 规 部 门 的 退 休 人 员 即 受 到 强 制 退 休 政 策 影 响 的 政 府 公 共 部 门 国 企 及 集 体 企 业 职 工 已 经 为 退 休 做 了 充 足 的 准 备 能 够 在 退 休 前 后 平 滑 生 活 水 平 不 过 需 要 指 出 的 是 我 们 的 分 析 只 限 于 正 规 部 门 的 退 休 人 员 在 将 结 论 外 推 至 中 国 所 有 退 休 人 员 时 需 要 比 较 谨 慎 参 考 文 献 8?-8?< :1-1+)- /B1% 5+) * -. 1? 8?-8?-3?// &-4 :1 '1+ -.)?,*?-?<11+)11@+-.?,*?-?<19/4" 1- - *1?,*?-?<119/4" @+-1.?,?&?,1-?* 11+0 )- /*1?,1?,?+-?9"0 1+:1/.)"* 1?,?-.?:1 0 41+ (+ 111/ ::1 /' :A(? 81?,?8)?0 -? '<5 9 1 0 4 1++:"+?
第 期 李 宏 彬 等 中 国 居 民 退 休 前 后 的 消 费 行 为 研 究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