中银期货

市 场 投 资 分 析 日 报 中 银 国 际 期 货 有 限 公 司 二 〇 一 六 年 四 月 十 九 日

目 录 金 融 市 场 重 要 资 讯 点 评 金 融 及 大 宗 商 品 市 场 投 资 分 析

第 一 部 分 金 融 市 场 重 要 新 闻 点 评 3

重 要 新 闻 点 评 习 近 平 : 注 重 从 体 制 机 制 创 新 上 推 进 供 给 侧 结 构 性 改 革 中 共 中 央 总 书 记 国 家 主 席 中 央 军 委 主 席 中 央 全 面 深 化 改 革 领 导 小 组 组 长 习 近 平 4 月 18 日 上 午 主 持 召 开 中 央 全 面 深 化 改 革 领 导 小 组 第 二 十 三 次 会 议 并 发 表 重 要 讲 话 他 强 调, 改 革 既 要 往 有 利 于 增 添 发 展 新 动 力 ( 爱 基, 净 值, 资 讯 ) 方 向 前 进, 也 要 往 有 利 于 维 护 社 会 公 平 正 义 方 向 前 进, 注 重 从 体 制 机 制 创 新 上 推 进 供 给 侧 结 构 性 改 革, 着 力 解 决 制 约 经 济 社 会 发 展 的 体 制 机 制 问 题 ; 把 以 人 民 为 中 心 的 发 展 思 想 体 现 在 经 济 社 会 发 展 各 个 环 节, 做 到 老 百 姓 关 心 什 么 期 盼 什 么, 改 革 就 要 抓 住 什 么 推 进 什 么, 通 过 改 革 给 人 民 群 众 带 来 更 多 获 得 感 年 报 渗 透 式 披 露 展 现 上 市 公 司 经 营 全 景 截 至 目 前, 沪 市 已 有 超 过 680 家 公 司 披 露 年 报, 现 有 数 据 及 案 例 显 示, 在 上 交 所 全 面 推 行 信 息 披 露 分 行 业 监 管, 强 化 行 业 经 营 信 息 披 露 的 背 景 下, 上 市 公 司 的 经 营 价 值 与 风 险 得 到 进 一 步 揭 示, 信 披 有 效 性 得 以 提 升 同 往 年 相 比, 今 年 不 少 沪 市 公 司 的 年 报 从 宏 观 经 济 影 响 客 户 市 场 状 况 关 键 经 营 资 源 经 营 执 行 情 况 以 及 盈 利 模 式 等 五 个 维 度 对 年 度 经 营 情 况 进 行 了 渗 透 式 披 露 由 此, 上 市 公 司 在 投 资 者, 特 别 是 长 期 投 资 者 眼 中 也 变 得 更 为 立 体 4

重 要 新 闻 点 评 美 联 储 三 号 人 物 重 申 : 货 币 政 策 调 整 将 是 审 慎 渐 进 的 美 联 储 三 号 人 物 纽 约 联 储 主 席 杜 德 利 周 一 重 申, 美 联 储 货 币 政 策 调 整 将 是 审 慎 渐 进 的 美 国 的 经 济 消 息 大 部 分 正 面 积 极, 劳 动 力 市 场 显 著 改 善 有 信 心 未 来 数 年 通 胀 率 将 回 归 2% 水 平 本 月 初, 杜 德 利 曾 表 示 美 联 储 应 采 取 审 慎 而 渐 进 的 加 息 方 式 德 国 撕 欧 央 行 火 力 加 大, 保 守 政 客 称 下 任 欧 央 行 主 席 必 须 是 德 国 人 根 据 路 透 社 报 道, 周 一, 德 国 保 守 政 客 对 欧 洲 央 行 行 长 德 拉 吉 发 出 新 一 轮 更 严 厉 抨 击, 称 现 任 行 长 德 拉 吉 令 欧 洲 央 行 诚 信 尽 失, 下 任 行 长 必 须 是 感 到 有 责 任 支 持 德 国 货 币 稳 定 传 统 的 德 国 人 不 过, 德 拉 吉 此 届 任 期 要 到 2019 年 11 月 才 结 束, 分 析 人 士 认 为 未 来 两 年 里 不 会 就 继 任 者 问 题 产 生 严 肃 讨 论 委 内 瑞 拉 石 油 部 长 : 美 国 沙 特 毁 掉 了 多 哈 协 议 周 一, 委 内 瑞 拉 石 油 部 长 表 示, 出 于 政 治 原 因, 美 国 方 面 施 加 了 很 大 的 压 力, 是 产 油 国 无 法 在 多 哈 达 成 冻 产 协 议 的 重 要 原 因 此 外, 沙 特 临 时 改 变 立 场, 也 使 得 多 哈 协 议 最 终 流 产 沙 特 石 油 部 长 给 人 的 印 象 是, 他 没 有 实 权 5

新 闻 汇 总 3 月 一 线 城 市 房 价 月 环 比 增 速 创 历 史 新 高, 二 三 线 城 市 房 价 显 著 上 升 为 保 持 银 行 体 系 流 动 性 合 理 充 裕, 中 国 央 行 4 月 18 日 对 18 家 金 融 机 构 开 展 MLF 操 作 共 1625 亿 元, 其 中,3 个 月 835 亿 元 6 个 月 790 亿 元, 利 率 与 上 期 持 平, 分 别 为 2.75% 2.85% 央 行 公 布 数 据 显 示, 中 国 四 大 银 行 3 月 末 各 项 贷 款 37.2 万 亿 元 人 民 币,3 月 新 增 贷 款 4056 亿 元 人 民 币 周 一 A 股 下 挫 1.4% 失 守 10 日 均 线, 创 业 板 下 挫 近 2% 煤 炭 股 尾 盘 翻 红 沪 股 通 净 流 出 6.36 亿 截 至 上 周 五 (4 月 15 日 ),A 股 融 资 融 券 余 额 较 前 一 交 易 日 下 滑 36.54 亿 元, 报 8938.86 亿 元 此 前 一 日 曾 逼 近 9000 亿 关 口, 创 2 月 2 日 以 来 新 高 据 券 商 中 国 统 计, 即 将 到 来 的 五 六 月 份 两 市 合 计 解 禁 市 值 高 达 4602.78 亿 元, 其 中 六 月 份 单 月 解 禁 市 值 高 达 2682.7 亿 元, 仅 次 于 今 年 12 月 份 解 禁 量 统 计 数 据 显 示, 今 年 12 月 份 两 市 股 票 解 禁 市 值 将 高 达 3900.87 亿 元 上 市 公 司 重 要 公 告 : 长 安 汽 车 年 报 拟 10 派 6.4 元, 净 利 百 亿 增 逾 三 成 深 天 地 A 拟 55 亿 购 互 联 网 医 疗 资 产 锦 龙 股 份 拟 定 增 募 资 70 亿 扶 持 中 山 证 券 ; 天 鹅 股 份 中 签 结 果 出 炉,4 月 19 日 缴 款 认 购 ; 嘉 澳 环 保 网 上 定 价 发 行 中 签 率 0.0239% 6

第 二 部 分 金 融 及 大 宗 商 品 市 场 投 资 分 析 7

股 指 期 货 周 一 股 指 期 货 全 线 下 跌,IF1605 收 于 3191.6 点, 跌 37.2 点 或 1.15%,IC1605 收 于 6093.2 点, 跌 86.0 点 或 1.39% 市 场 反 弹 动 能 减 弱, 短 线 观 望,IF1605 合 约 下 方 支 撑 位 3150 点 8

CME 黄 金 黄 金 : 周 日 多 哈 会 议 没 能 达 成 冻 产 协 议 原 油 市 场 周 一 大 幅 下 跌 影 响 了 股 市, 美 元 也 有 所 走 软, 避 险 需 求 推 动 了 黄 金 市 场, 上 行 测 试 1240 美 元 / 盎 司 水 平 很 快 油 价 自 低 位 反 弹 8%, 抹 去 早 些 时 候 全 部 跌 幅, 油 价 回 升 推 动 美 股 走 高, 道 指 9 个 月 来 首 次 突 破 18000 点, 黄 金 小 幅 收 跌 COMEX 6 月 黄 金 期 货 大 致 收 平 COMEX 6 月 黄 金 期 货 收 跌 2.30 美 元, 跌 幅 0.18%, 报 1234.0 美 元 / 盎 司 金 价 依 然 围 绕 1230 美 元 / 盎 司 震 荡, 而 短 期 市 场 关 注 的 焦 点 将 依 然 是 美 元 和 股 市 的 表 现 长 期 趋 势 : 底 部 震 荡 走 强 策 略 : 长 线 多 单 持 有 中 期 趋 势 : 1200 点 上 方 震 荡 策 略 : 多 单 持 有 短 期 趋 势 : 震 荡 偏 空 策 略 : 观 望 9

有 色 金 属 CU: LME 铜 收 涨 19 美 元, 涨 幅 0.4% 沪 铜 库 存 维 持 高 位, 现 货 供 需 平 衡 2015 年 铜 陵 有 色 归 属 上 市 公 司 股 东 净 利 润 为 -6.66 亿 元, 去 年 同 期 3 亿 元 智 利 强 降 雨 促 使 英 美 资 源 集 团 以 及 智 利 国 家 铜 业 公 司 (Codelco) 暂 停 两 个 铜 矿 的 生 产, 要 恢 复 最 基 本 的 服 务 和 系 统 运 转, 要 至 少 需 要 三 天 时 间, 损 失 约 5,000 吨 精 炼 铜 产 量 中 长 期 趋 势 : 下 跌 短 期 : 升 破 压 力 线 36000 元, 建 议 短 多 为 主, 关 注 36600 元 支 持 AL: LME 铝 收 涨 10 美 元, 涨 幅 0.68% 终 端 企 业 订 单 好 于 往 年, 现 货 供 需 好 转 氧 化 铝 复 产 缓 慢, 加 上 其 他 部 分 弹 性 产 能 的 投 产, 预 计 复 产 产 能 在 4 月 中 旬 前 将 达 到 150-200 万 吨 之 间, 而 供 应 量 的 增 加 预 计 将 于 4 月 下 旬 开 始 显 现 新 投 产 产 能, 包 括 中 铝 东 方 希 望 等 项 目 预 计 5 月 中 下 旬 开 始 对 供 应 面 产 生 影 响 所 以 4 月 份 国 内 氧 化 铝 供 应 面 将 保 持 稳 定 中 长 期 趋 势 : 震 荡 反 弹 短 期 受 减 产 影 响 震 荡 上 扬, 建 议 短 多 交 易 ZN: LME 锌 收 涨 10 美 元, 涨 幅 0.56%,LME 锌 现 货 贴 11 美 元, 沪 锌 现 货 报 15140 元, 上 涨 300 元 进 口 锌 亏 损, 冶 炼 企 业 挺 价, 价 格 攀 升, 部 分 炼 厂 检 修 市 场 货 源 有 限 受 国 家 收 储 部 分 金 属 品 种 消 息 影 响, 锌 价 跳 涨 株 冶 集 团 发 布 年 度 报 告, 公 司 2015 年 亏 损 6.05 亿 元 中 长 期 趋 势 : 扩 散 型 震 荡 ; 短 期 : 中 期 强 势 震 荡, 建 议 短 多 交 易 为 主 10

黑 色 金 属 螺 纹 钢 : 中 钢 协 报,2016 年 3 月 下 旬, 钢 协 会 员 钢 铁 企 业 粗 钢 日 均 产 量 163.1 万 吨, 比 上 一 旬 减 少 3.11 万 吨 截 至 3 月 下 旬, 会 员 钢 铁 企 业 钢 材 库 存 量 1205.59 万 吨, 较 上 一 旬 末 降 低 12.35% 市 场 预 计 4 月 有 大 量 产 能 恢 复, 期 货 市 场 快 速 拉 涨 后, 近 期 出 现 升 水, 昨 日 临 近 交 割, 期 现 货 市 场 出 现 大 幅 调 整 本 周 预 计 高 炉 开 工 率 继 续 回 升, 唐 山 地 区 钢 坯 价 格 上 涨 60 元 至 2360 由 于 终 端 需 求 恢 复, 钢 厂 库 存 不 高, 调 整 过 后, 中 期 上 涨 趋 势 未 变. 铁 矿 石 : 普 氏 涨 2.25 至 60.55, 钢 坯 涨 60 至 2360 港 口 库 存 小 幅 回 落, 钢 厂 盈 利 继 续 改 善, 高 炉 开 工 率 暂 稳 但 有 望 进 一 步 提 升 鉴 于 终 端 需 求 仍 有 改 善 空 间, 回 调 并 不 意 味 反 弹 结 束 建 议 继 续 观 望 长 期 : 价 格 随 着 成 本 下 滑 而 下 滑 中 期 : 高 位 蓄 势, 关 注 终 端 消 费 的 变 化, 前 半 年 钢 价 强 劲 短 期 : 高 位 蓄 势, 继 续 拉 涨 长 期 趋 势 : 跌 中 期 趋 势 : 跌 短 期 趋 势 : 反 弹 策 略 : 抛 空 策 略 : 抛 空 策 略 : 观 望 11

能 源 化 工 多 哈 会 议 谈 判 失 败, 原 油 下 跌 部 分 石 化 厂 家 下 调 出 厂 价 格, 商 家 对 后 市 信 心 不 足, 现 货 市 场 支 撑 较 弱 期 货 市 场 低 开 高 走, 短 期 震 荡 思 路 对 待 12

软 商 品 期 货 白 糖 : 截 至 4 月 18 日,SR1609 夜 盘 收 报 5709 元 / 吨 ; 柳 州 部 分 集 团 厂 仓 报 价 5470-5510 元 / 吨, 报 价 不 变, 成 交 不 错 ; 以 目 前 情 况 来 看, 产 区 因 临 储 减 产 销 售 偏 紧, 销 区 加 工 糖 供 应 宽 松, 总 体 来 看, 现 货 供 需 尚 显 宽 松 ; 外 加 严 打 走 私, 且 受 益 于 外 盘 走 强 和 商 品 普 涨, 白 糖 有 望 震 荡 上 扬 中 长 期 趋 势 : 高 位 震 荡 5300,6000 策 略 : 近 期 观 望, 等 待 现 货 市 场 转 暖 棉 花 : 4 月 18 日, 国 内 棉 价 小 幅 上 涨,CNCottonB 报 11955 点, 较 上 一 交 易 日 涨 52 个 点 ; 郑 棉 在 连 续 上 涨 后 出 现 回 调, 主 力 CF1609 当 日 夜 盘 收 报 12125 元 / 吨 ; 国 内 纺 织 行 业 即 将 进 入 淡 季, 订 单 有 减 少 趋 势, 压 制 下 游 棉 花 需 求 ; 在 储 备 棉 出 库 之 前 的 激 烈 的 多 空 博 弈, 可 能 更 多 的 焦 点 在 于 短 期 的 库 存 上, 而 需 求 端 的 变 化 不 太 明 显 资 金 的 较 量 趋 于 白 热 化, 此 轮 反 弹 合 适 恢 复 平 静 有 待 进 一 步 观 察, 投 资 者 谨 慎 入 市 中 长 期 趋 势 : 震 荡 筑 底, 10000,13000 策 略 : 观 望 13

豆 粕 豆 油 豆 粕 : 昨 日 夜 盘 大 连 豆 粕 09 合 约 收 于 2526 元 / 吨, 较 上 一 交 易 日 上 涨 53 元 / 吨 豆 粕 现 货 价 格 随 盘 上 涨, 猪 肉 价 格 高 企, 导 致 仔 猪 存 栏 上 升, 豆 粕 成 交 小 幅 回 升, 但 国 内 豆 粕 整 体 需 求 依 旧 处 于 疲 软, 导 致 豆 粕 现 货 流 通 缓 慢, 加 之 月 初 大 豆 集 中 到 港 卸 货, 推 升 油 厂 压 榨 开 机 率, 豆 粕 供 过 于 求 格 局 延 续 昨 日 美 豆 冲 高 回 落, 预 计 短 期 豆 粕 有 调 整 需 求, 关 注 2500 一 线 支 撑 长 期 : 震 荡 偏 空, 以 逢 高 做 空 思 路 为 主 中 期 : 震 荡, 震 荡 区 间 2100-2600, 高 抛 低 吸 思 路 为 主 短 期 : 短 线 有 调 整 需 求, 关 注 2500 一 线 支 撑 豆 油 : 昨 日 夜 盘 大 连 豆 油 09 合 约 收 于 6230 元 / 吨, 较 前 一 交 易 日 上 涨 110 元 / 吨, 豆 油 现 货 多 有 下 调, 基 差 稳 定 近 日 豆 油 消 费 有 所 放 缓, 仅 山 东 和 华 南 地 区 少 量 成 交, 下 游 工 厂 多 随 用 随 采, 交 易 商 观 望 心 态 强 豆 油 1609 总 体 运 行 于 20 日 均 线 上 方, 震 荡 趋 强, 以 偏 多 思 路 操 作 长 期 : 震 荡 偏 多, 突 破 5900 后 逐 步 建 立 长 线 多 单 中 期 : 震 荡, 底 部 确 认 后 于 5400-5900 之 间 高 抛 低 吸 短 线 : 短 线 偏 多 14

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