2009 年 10 月 16 日 ( 星 期 五 )17:00 时 出 刊 总 第 815 期 2009 年 第 184 期 24 小 时 客 服 热 线 :4006008008 交 流 与 互 动 : ts@cjis.cn 每 周 策 略 核 心 提 示 : 近 期 市 场 应 以 震 荡 盘 升 为 主, 可 低 吸 家 电 煤 炭 银 行 等 三 季 报 业 绩 增 长 股 和 受 益 经 济 数 据 公 布 创 业 板 正 式 上 市 交 易 的 农 业 创 投 个 股 银 行 创 投 等 个 股 继 续 看 好 本 周 大 盘 冲 高 回 落, 周 线 收 报 小 阳 线 国 庆 长 假 前 四 个 交 易 日 指 数 累 计 短 线 涨 幅 较 大, 市 场 有 获 利 回 吐 的 要 求, 加 上 沪 市 上 破 3000 点 大 关 后 逼 近 60 日 均 线 前, 需 要 蓄 势 整 理 本 周 大 盘 先 扬 后 抑 的 走 势, 仍 在 正 常 的 技 术 性 调 整 范 畴 之 内, 半 年 线 及 30 日 线 一 带 构 成 较 强 支 撑, 对 后 市 可 继 续 看 好 22 日 将 披 露 9 月 份 和 第 三 季 度 宏 观 经 济 数 据, 预 计 相 关 数 据 仍 符 合 市 场 中 性 偏 多 的 预 期, 创 业 板 也 可 望 于 本 月 底 开 锣, 对 市 场 的 影 响 也 提 前 得 到 市 场 的 反 复 消 化, 但 这 两 大 信 息 明 朗 后, 应 还 会 对 市 场 走 势 构 成 一 定 影 响 加 上 月 末 市 场 对 三 季 报 的 挖 掘 进 入 尾 声, 预 计 后 半 月 市 场 冲 高 后 波 动 将 会 加 大 综 合 看, 近 期 市 场 应 以 震 荡 盘 升 为 主, 有 三 季 报 业 绩 支 持 的 绩 优 股 成 长 股 表 现 相 对 出 色 建 议 根 据 操 作 个 性 动 态 掌 控 仓 位, 可 围 绕 业 绩 主 线 抓 强 势 股, 重 点 关 注 业 绩 增 长 明 确 的 行 业 和 公 司 1 建 议 从 行 业 估 值 公 司 成 长 性 的 角 度 低 吸 三 季 报 业 绩 增 长 股, 如 家 电 煤 炭 银 行 等, 个 股 如 长 期 成 长 性 高 的 格 力 电 器 (000651) 煤 炭 采 矿 权 被 严 重 低 估 的 国 阳 新 能 (600348) 估 值 偏 低 的 兴 业 银 行 (601166) 2 下 周 可 关 注 与 经 济 数 据 创 业 板 相 关 的 板 块 机 会, 如 农 业 创 投 板 块, 个 股 如 明 显 受 益 通 胀 预 期 的 顺 鑫 农 业 (000860) 最 受 益 首 批 创 业 板 新 股 上 市 的 电 广 传 媒 (000917) 3 对 有 政 策 支 持 的 医 药 板 块 受 惠 于 创 业 板 的 电 子 信 息 板 块 内 需 强 劲 和 通 胀 预 期 支 持 下 的 大 消 费 板 块, 则 可 从 中 线 角 度 逢 低 布 局 ( 金 中 投 策 略 小 组 执 笔 : 黄 武 祥 黄 文 胜 ) 热 点 聚 焦 围 绕 业 绩, 低 吸 高 抛 央 行 14 日 公 布,9 月 份 的 新 增 贷 款 达 到 5167 亿 元, 今 年 1-9 月 份 共 计 已 增 加 人 民 币 贷 款 8.67 万 亿 元 与 此 同 时,M1 M2 增 速 双 双 刷 新 历 史 新 高, 达 到 了 29.51% 和 29.31% M1 增 速 继 去 年 4 月 份 以 来, 时 隔 17 个 月, 再 度 超 过 M2 增 速 9 月 末 外 汇 储 备 余 额 攀 至 22726 亿 美 元, 再 创 新 高 进 出 口 降 幅 继 续 收 窄 数 据 表 明, 国 内 经 济 已 趋 活 跃, 摆 脱 了 经 济 过 冷 阶 段, 企 业 景 气 指 数 和 企 业 家 信 心 指 数 继 续 增 长 建 议 紧 紧 围 绕 业 绩 增 长 这 一 主 线, 精 选 个 股, 低 吸 高 抛, 波 段 操 作 行 业 板 块 电 力 化 工 家 用 电 器 近 期 看 点 国 家 能 源 局 15 日 公 布 数 据 显 示,9 月 份 全 国 全 社 会 用 电 量 同 比 增 长 10.24% 近 期, 关 于 加 快 推 进 电 价 改 革 的 文 件, 有 望 出 台 这 意 味 着 停 滞 不 前 的 电 力 价 格 改 革 将 提 速, 将 改 变 上 网 电 价 行 政 主 导 的 现 状 在 三 季 报 预 增 扭 亏 的 公 司 中, 化 工 行 业 居 多 三 季 度, 化 工 行 业 生 产 增 势 良 好, 8 月 增 加 值 同 比 增 长 19.5%, 为 去 年 以 来 最 高 增 幅 化 工 板 块 总 体 来 看, 其 业 绩 相 对 处 于 稳 定 恢 复 增 长, 四 季 度 行 业 回 升 预 期 性 较 强, 一 些 龙 头 品 种 的 业 绩 估 值 具 有 相 对 的 安 全 性 今 年 以 来, 在 国 家 产 业 政 策 的 推 动 下, 国 产 彩 电 在 LED 互 联 网 电 视 等 高 端 产 品 的 市 场 销 售 有 了 迅 猛 的 提 升, 国 产 品 牌 一 直 持 续 了 几 年 的 市 场 劣 势 得 到 了 根 本 性 扭 转, 而 由 国 产 品 牌 积 极 参 与 的 产 业 升 级 也 在 悄 然 进 行 中 其 他 家 用 电 器 产 品 方 面 继 续 维 持 国 产 品 牌 占 主 导 的 地 位 关 注 个 股 宝 新 能 源 (000690) 文 山 电 力 (600995) 沧 州 明 珠 (002108) 烟 台 万 华 (600309) 海 信 电 器 (600060) 美 菱 电 器 (000521) ( 分 析 师 郭 临 战 ) 敬 请 阅 读 刊 尾 免 责 声 明 第 1 页 共 6 页 内 部 资 料, 请 勿 外 传

第 2 页 共 7 页 每 周 股 票 池 本 周 股 票 池 调 整 如 下, 投 资 者 可 根 据 操 作 偏 好 配 置, 不 宜 追 高 波 段 操 作 为 宜 股 票 名 称 股 票 代 码 投 资 亮 点 国 阳 新 能 600348 季 报 业 绩 预 期 增 长, 可 适 当 关 注 电 广 传 媒 000917 间 接 持 有 创 业 板 已 发 行 新 股 股 权, 有 上 涨 潜 力 顺 鑫 农 业 000860 农 业 产 业 化 重 点 龙 头 企 业, 受 益 通 胀 预 期, 可 关 注 兴 业 银 行 601166 估 值 偏 低, 短 期 可 适 当 关 注 格 力 电 器 000651 家 电 龙 头, 估 值 不 高, 仍 有 走 高 潜 力 广 百 股 份 002187 商 业 进 入 消 费 旺 季, 百 货 零 售 板 块 往 往 有 好 的 表 现 光 讯 科 技 002281 创 业 板 即 将 推 出, 有 利 于 科 技 类 品 种 走 强 三 九 医 药 000999 公 司 多 个 产 品 进 入 基 本 药 物 目 录, 收 益 明 显 中 联 重 科 000157 机 械 行 业 复 苏 明 显, 公 司 估 值 偏 低, 可 适 当 关 注 特 变 电 工 600089 作 为 电 力 设 备 龙 头 公 司, 具 备 良 好 的 防 御 性 每 周 基 金 池 基 金 名 称 及 简 称 操 作 建 议 基 金 金 泰 (500001) 调 整 两 周 后 有 短 线 止 跌 可 能, 建 议 分 批 关 注 基 金 裕 隆 (184692) 短 线 空 方 力 量 减 弱, 折 价 率 较 高, 可 波 段 参 与 基 金 金 鑫 (500011) 绝 对 价 格 较 低, 短 线 调 整 较 充 分, 可 关 注 海 富 通 中 证 100 (162307) 信 达 澳 银 中 小 盘 (610004) 建 信 沪 深 300 (165309) 本 基 金 属 股 票 型 基 金, 采 取 指 数 化 投 资, 属 于 较 高 风 险 较 高 收 益 的 投 资 品 种 建 议 少 量 参 与 或 定 投 本 基 金 通 过 投 资 具 有 高 成 长 性 的 中 小 盘 股 票, 在 有 效 控 制 风 险 的 前 提 下, 谋 求 基 金 资 产 的 长 期 稳 定 增 值 本 基 金 是 股 票 型 基 金, 长 期 预 期 风 险 与 收 益 高 于 混 合 型 基 金 债 券 型 基 金 货 币 市 场 基 金, 属 于 预 期 风 险 收 益 水 平 较 高 的 证 券 投 资 基 金 产 品 可 适 当 参 与 本 基 金 采 取 指 数 化 投 资 方 式, 通 过 严 格 的 投 资 程 序 约 束 和 数 量 化 风 险 管 理 手 段, 力 争 实 现 跟 踪 偏 离 度 和 跟 踪 误 差 最 小 化 对 于 长 期 看 好 资 本 市 场 的 投 资 者 可 考 虑 定 投 方 式 参 与 ( 分 析 师 唐 刚 毅 ) 荐 股 跟 踪 证 券 简 称 及 代 码 最 早 推 荐 日 期 区 间 最 大 涨 幅 (%) 操 作 建 议 潍 柴 重 机 (000880) 10 月 12 日 25.40% 涨 幅 较 大, 逢 高 适 当 减 仓 格 力 电 器 (000651) 9 月 28 日 15.69% 低 估 值 高 业 绩, 继 续 持 有 海 螺 型 材 (000619) 9 月 28 日 14.33% 低 估 值 高 业 绩, 继 续 持 有 生 益 科 技 (600183) 10 月 9 日 10.81% 电 子 行 业 复 苏, 继 续 持 有 神 火 股 份 (000933) 10 月 12 日 12.12% 煤 炭 涨 价 预 期, 继 续 持 有 注 : 最 大 涨 幅 指 首 次 推 荐 日 收 盘 价 与 截 止 今 日 的 期 间 内 最 高 价 的 比 较 以 上 个 股 当 前 操 作 建 议 供 参 考, 投 资 者 可 根 据 个 人 风 格 和 持 仓 股 票 收 益 情 况 酌 情 操 作

第 3 页 共 7 页 新 股 淘 金 新 股 申 购 信 息 创 业 板 上 市 企 业 介 绍 - 西 安 宝 德 自 动 化 股 份 有 限 公 司 公 司 的 主 营 业 务 是 石 油 钻 采 设 备 电 控 自 动 化 产 品 的 研 发 设 计 制 造 销 售 服 务 及 系 统 集 成, 业 务 主 要 涉 及 陆 地 海 洋 以 及 特 殊 环 境 ( 包 括 极 地 沙 漠 热 带 等 ) 下 石 油 钻 采 设 备 电 控 自 动 化 系 统 解 决 方 案 的 提 供 以 销 售 收 入 计, 本 公 司 是 石 油 钻 采 设 备 电 控 自 动 化 产 品 领 域 国 内 第 三 大 的 生 产 及 系 统 集 成 服 务 提 供 商 现 为 我 国 钻 采 设 备 电 控 自 动 化 系 统 行 业 最 具 竞 争 力 技 术 实 力 最 强 的 企 业 之 一 自 成 立 以 来, 在 业 内 率 先 推 出 多 款 引 领 行 业 趋 势 的 新 产 品, 已 掌 握 一 系 列 核 心 技 术, 建 立 了 完 善 的 营 销 和 服 务 网 络, 积 累 了 丰 富 的 运 行 经 验, 形 成 了 门 类 齐 全 的 钻 机 电 控 自 动 化 系 统 产 品 线, 宝 德 已 成 为 行 业 高 端 产 品 主 导 品 牌 经 过 多 年 的 技 术 积 累 和 市 场 磨 炼, 我 国 石 油 钻 采 设 备 已 经 在 全 球 市 场 占 据 着 重 要 地 位 在 技 术 实 力 方 面, 我 国 石 油 钻 采 设 备 业 已 经 接 近 北 美 和 欧 洲 等 全 球 第 一 梯 队 水 平, 在 部 分 核 心 产 品 上, 已 达 到 全 球 先 进 水 平 从 价 格 角 度 来 看, 由 于 我 国 产 品 相 对 于 欧 美 产 品 有 着 巨 大 的 成 本 优 势, 同 类 产 品 比 国 外 产 品 便 宜 25-35%, 性 价 比 优 势 较 大 较 强 的 技 术 实 力 和 性 价 比 优 势 奠 定 了 我 国 石 油 钻 采 设 备 较 强 的 全 球 竞 争 力 从 市 场 需 求 角 度 来 看, 油 价 是 决 定 勘 探 和 钻 采 活 跃 程 度 最 主 要 的 因 素, 伴 随 着 油 价 的 逐 年 攀 升, 石 油 公 司 必 然 会 加 大 钻 采 力 度, 从 而 加 大 在 钻 采 设 备 方 面 的 投 入 在 上 述 几 大 因 素 的 共 同 推 动 下, 自 2005 年 以 来, 我 国 石 油 钻 采 设 备 行 业 进 入 快 速 发 展 阶 段 2005-2007 年, 全 行 业 销 售 收 入 增 速 稳 定 在 60% 以 上, 净 利 润 增 速 稳 定 在 80% 以 上,2008 年, 虽 然 受 到 全 球 金 融 危 机 的 影 响 增 速 有 所 放 缓, 但 整 个 行 业 仍 然 处 于 石 油 勘 探 和 钻 采 景 气 周 期 之 内 石 油 钻 采 行 业 蓬 勃 的 发 展 趋 势 为 公 司 提 供 了 良 好 的 机 遇 从 估 值 上 看, 公 司 从 成 立 以 来, 一 直 保 持 高 速 成 长 过 程 中, 年 均 净 利 润 复 合 增 长 率 达 到 38%, 不 过 公 司 发 行 市 盈 率 按 照 08 年 数 据 测 算 81.67 倍, 但 是 以 10 年 业 绩 计 算 市 盈 率 约 为 30 倍, 加 上 上 市 发 行 首 日 上 涨, 后 续 投 资 机 会 比 较 少 该 股 进 一 步 的 投 资 机 会 可 能 需 要 专 注 二 个 方 面, 第 一 是 2010 年 09 年 年 报 公 布 是 否 有 超 预 期 表 现 ; 其 次 石 油 价 格 是 否 可 以 长 期 保 持 高 位 运 行, 一 旦 油 价 再 创 新 高, 该 股 的 投 资 价 值 将 进 一 步 提 高 建 议 投 资 者 在 申 购 中 签 后 选 择 在 首 日 卖 出, 后 续 再 动 态 跟 踪 ( 分 析 师 李 军 ) ETF 展 望 证 券 名 称 王 府 发 债 ( 可 转 债 ) 对 应 标 的 王 府 井 (600859) 发 行 日 期 2009 年 10 月 19 日 申 购 代 码 733859 发 行 量 821 万 发 行 价 100 元 申 购 建 议 老 股 东 积 极 认 购, 其 他 投 资 者 不 建 议 申 购 区 间 震 荡 有 望 继 续 维 持 本 周 大 盘 形 成 一 个 区 间 震 荡 的 格 局, 多 次 冲 上 3000 点 后 回 落, 五 大 ETF 也 随 之 上 上 落 落 本 周 红 利 ETF 走 得 最 强, 涨 幅 在 2% 以 上, 其 次 就 是 深 100ETF; 笔 者 此 前 建 议 回 避 的 中 小 板 ETF 最 差, 成 为 五 大 ETF 当 中 唯 一 下 跌 的 中 小 板 ETF 一 直 有 先 行 导 向 作 用, 它 的 下 跌 值 得 投 资 者 警 惕 从 目 前 来 看, 大 盘 始 终 无 法 站 上 3000 点, 主 要 还 是 近 期 新 股 发 行 速 度 太 快, 加 上 中 石 化 和 工 商 银 行 相 继 全 流 通 给 投 资 者 造 成 的 心 理 压 力 这 种 压 力, 在 没 有 大 量 新 进 资 金 流 入 前 是 无 法 消 除 的 而 向 好 的 经 济 数 据 也 让 大 盘 有 所 支 撑, 因 此 在 2800-3000 点 附 近 的 震 荡, 有 望 持 续 到 本 月 的 中 下 旬 在 这 种 区 间 震 荡 中, 投 资 者 无 需 过 于 激 进, 但 更 不 必 恐 惧 下 周 操 作 重 点, 可 放 在 50ETF 上 面 下 周 暂 无 大 盘 指 标 股 解 禁, 全 流 通 压 力 有 所 减 弱, 投 资 者 可 寻 找 其 中 的 短 线 机 会, 此 外 中 小 板 ETF 如 果 跌 幅 过 大, 也 可 短 线 抄 底 操 作 ( 分 析 师 尹 晓 峰 )

第 4 页 共 7 页 权 证 直 击 低 位 反 复, 可 低 吸 高 抛 本 周 权 证 除 末 日 权 深 高 速 580014 加 速 下 挫 外, 其 余 基 本 上 处 于 低 位 横 向 震 荡 走 势, 波 动 并 不 明 显, 成 交 也 与 前 期 基 本 持 平 近 期 一 直 建 议 回 避 的 末 日 权 深 高 速 580014 本 周 跌 幅 高 达 48%, 由 于 其 本 月 22 日 就 到 期, 而 现 在 正 股 价 格 远 远 低 于 行 权 价 格, 从 而 本 周 其 继 续 加 速 下 挫 而 其 暴 跌 后 仍 然 溢 价 严 重, 也 只 剩 下 9 个 交 易 日, 届 时 归 0 已 无 悬 念, 所 以 风 险 还 是 远 大 于 机 会, 尽 量 不 碰 为 妙 其 它 存 续 期 较 长 的 权 证 近 几 天 均 是 跟 随 大 盘 波 动, 成 交 量 并 没 明 显 广 大, 盘 面 上 看 资 金 介 入 也 不 积 极, 并 无 明 显 的 做 多 动 能 ; 不 过 它 们 技 术 形 态 上 有 似 有 开 始 转 好 的 迹 象 估 计 后 市 关 键 是 看 成 交 量 的 配 合 情 况, 若 能 持 续 放 大, 形 态 得 到 进 一 步 修 复, 那 可 能 会 出 现 一 定 的 短 线 机 会, 建 议 在 控 制 好 仓 位 的 情 况 下, 可 短 线 低 吸 高 抛 滚 动 操 作 ( 分 析 师 钟 义 强 ) 基 金 观 察 反 季 行 情 提 前 演 绎, 短 线 注 意 震 荡 风 险 封 闭 式 基 金 观 察 : 十 一 长 假 过 后 至 今, 封 闭 式 基 金 市 场 在 出 现 喜 人 的 开 门 红 之 后 继 续 呈 现 震 荡 走 高 的 态 势 成 交 量 也 开 始 出 现 温 和 放 大, 且 整 体 表 现 要 好 于 主 板 股 票 市 场 的 表 现 日 K 线 三 阳 两 阴, 周 K 线 收 报 小 阳, 周 涨 幅 表 现 不 错 节 后 首 日 本 栏 即 认 为, 封 基 整 体 上 已 经 摆 脱 下 降 轨 迹, 有 见 底 回 升 的 迹 象, 日 K 线 也 出 现 向 好 趋 势 之 前 预 期 四 季 度 可 能 出 现 的 反 季 走 势 也 出 现 提 前 演 绎 我 们 继 续 维 持 市 场 的 整 体 下 跌 空 间 已 经 非 常 有 限, 短 线 反 复 不 会 改 变 封 基 整 体 上 趋 稳 的 特 征 但 由 于 短 线 涨 势 不 小, 适 当 的 回 抽 有 利 于 后 市 行 情 的 发 展, 策 略 上 不 建 议 再 急 于 追 高, 可 等 待 回 落 后 的 逢 低 介 入 机 会 短 线 即 使 出 现 波 动, 投 资 者 也 不 必 过 于 担 心 对 于 前 期 调 整 较 为 充 分 的 品 种 仍 可 逢 低 分 批 介 入 从 目 前 的 量 能 分 析, 已 经 开 始 出 现 温 和 放 量 的 喜 人 迹 象, 长 阳 之 后 的 补 量 过 程 也 如 期 出 现, 只 要 成 交 量 不 再 继 续 萎 缩, 市 场 整 体 上 将 继 续 趋 于 乐 观 预 计 下 周 封 基 会 有 短 线 的 反 复 过 程, 但 整 体 上 仍 以 震 荡 盘 升 为 主, 出 现 先 抑 后 扬 的 概 率 较 大 操 作 策 略 上 暂 仍 采 取 波 段 操 作 的 思 路, 适 时 滚 动 操 作 动 态 控 制 仓 位 开 放 式 基 金 动 态 : 本 周 开 放 式 基 金 市 场 也 随 着 A 股 大 盘 的 小 幅 反 弹 而 出 现 净 值 增 长 的 态 势 各 基 金 品 种 的 净 值 表 现 稳 中 有 升, 指 数 型 基 金 表 现 最 强 从 基 金 三 季 度 申 赎 数 据 观 察, 偏 股 型 基 金 申 赎 各 异, 业 绩 成 为 基 金 申 赎 的 风 向 标, 虽 然 大 盘 出 现 大 幅 震 荡 但 不 少 业 绩 持 续 向 好 的 偏 股 型 基 金 依 然 出 现 了 净 申 购 三 只 在 上 交 所 上 市 的 ETF 三 季 度 也 均 实 现 净 申 购, 由 于 ETF 与 A 股 市 场 较 高 的 正 相 关 度 也 从 侧 面 体 现 出 投 资 者 对 未 来 市 场 的 乐 观 预 期 对 于 四 季 度 市 场 的 判 断, 多 数 基 金 经 理 认 为 大 盘 下 跌 的 空 间 有 限, 侧 面 上 也 表 明 做 空 力 量 的 逐 渐 减 弱 一 旦 市 场 有 新 的 热 点 出 现, 或 是 新 基 金 发 行 再 度 受 到 市 场 追 捧, 则 新 老 基 金 经 理 都 会 加 入 到 建 仓 的 队 伍 当 中 因 此 对 于 基 金 投 资 者 而 言, 四 季 度 可 保 持 谨 慎 乐 观 的 态 度, 不 过 于 激 进 但 应 继 续 保 持 信 心 基 金 的 安 全 边 际 再 度 提 高, 从 中 长 期 投 资 角 度 讲 频 繁 的 申 购 赎 回 意 义 不 大, 对 于 业 绩 较 好 的 基 金 品 种 应 考 虑 中 线 持 仓 对 于 资 金 较 充 裕 的 投 资 者 还 可 考 虑 在 市 场 下 跌 的 时 候 适 当 进 行 定 投 式 的 分 批 介 入 总 体 策 略 上 建 议 以 稳 健 操 作 为 主, 构 建 适 合 自 身 风 格 的 基 金 投 资 组 合 ( 分 析 师 唐 刚 毅 ) B 股 视 线 做 多 信 心 不 足, 维 持 窄 幅 震 荡 本 周 深 沪 B 股 指 数 窄 幅 波 动, 周 K 线 都 报 收 小 阳 线 ; 两 市 交 易 量 与 前 段 时 间 相 比, 还 是 略 有 萎 缩 上 周 我 们 提 出 指 数 虽 有 上 冲 的 动 能, 但 布 林 线 口 的 收 缩 将 制 约 其 上 涨 空 间, 因 此 仍 将 是 震 荡 走 势 从 外 围 市 场 来 看, 美 联 储 理 事 : 美 国 经 济 正 在 复 苏, 但 复 苏 步 伐 将 非 常 缓 慢, 通 胀 风 险 不 大, 因 此 无 需 很 快 加 息 美 国 道 指 重 上 万 点, 带 动 全 球 股 市 的 上 涨, 对 B 股 市 场 也 有 刺 激 作 用, 但 对 于 目 前 B 股 投 资 者 结 构, 影 响 还 是 相 对 有 限 从 国 内 信 息 看,9 月 份 的 新 增 贷 款 达 5167 亿, 远 高 于 市 场 此 前 4000 亿 元 左 右 的 预 期, 今 年 1-9 月 份 共 计 已 增 加 人 民 币 贷 款 8.67 万 亿 元, 短 期 刺 激 市 场 的 走 强 另 外 M1 M2 增 速 双 双 刷 新 历 史 新 高,M1 增 速 17 个 月 后 再 度 超 过 M2, 说 明 经 济 的 活 跃 度 在 继 续 增 强, 但 我 们 仍 坚 持 认 为 目 前 基 本 面 虽 逐 渐 改 观, 但 还 不 足 以 推 动 指 数 的 大 幅 上 涨 从 技 术 指 标 分 析, 深 B 指 数 在 120 周 K 线 的 压 力 位 已 经 盘 了 一 段 时 间, 在 外 力 的 推 动 下 有 望 突 破, 但

第 5 页 共 7 页 空 间 不 大 ; 沪 B 指 数 的 上 涨 趋 势 不 明 显, 更 多 应 是 窄 幅 震 荡 走 势 我 们 观 察 布 林 线 指 标, 由 于 量 能 的 萎 缩 和 指 数 波 动 较 小, 布 林 线 口 还 是 呈 收 缩 状 态, 而 在 做 多 意 愿 不 强 的 情 况 下, 指 数 仍 难 有 较 好 的 表 现 个 股 关 注 : 苏 常 柴 B(200570), 业 绩 的 增 长, 提 高 其 估 值 预 期 ( 分 析 师 蔡 思 友 ) 港 股 一 周 观 察 高 位 震 荡, 防 御 操 作 为 上 本 周 港 股 延 续 上 周 强 势 继 续 上 行, 美 股 突 破 万 点 创 新 高 鼓 舞 人 气, 美 元 弱 势 造 成 热 钱 蜂 涌 入 港 及 大 宗 商 品 再 创 新 高, 石 油 黄 金 价 格 再 创 新 高, 恒 生 指 数 借 势 再 创 新 高 板 块 上, 石 油 煤 炭 等 资 源 股 明 显 强 势, 而 地 产 股 虽 有 内 地 9 月 份 信 贷 数 据 超 预 期, 但 仍 表 现 较 弱, 汇 金 公 司 增 持 三 大 行 提 振 银 行 股 表 现, 权 重 股 工 商 银 行 本 周 再 创 新 高 本 周 重 要 的 消 息 面 : 一 美 国 科 技 公 司 和 银 行 公 布 业 绩, 英 特 尔 摩 根 大 通 均 超 预 期, 经 济 学 家 预 计 美 国 第 三 季 度 经 济 将 增 长 3.1%, 美 元 继 续 贬 值 创 新 低, 国 际 油 价 突 破 78 美 金 新 高 ; 二 由 于 外 围 的 经 济 复 苏 带 动 内 地 进 出 口 缓 慢 回 升, 据 海 关 统 计 显 示,9 月 份 当 月, 我 国 外 贸 进 出 口 总 值 2189.4 亿 美 元, 同 比 下 降 10.1%, 环 比 增 长 14.2% 进 出 口 双 双 超 过 千 亿 美 元 ; 三 为 压 抑 港 汇 强 势, 香 港 金 管 局 昨 日 已 两 度 出 手 向 市 场 注 资, 半 个 月 合 共 注 资 426.25 亿 元 受 热 钱 流 入 带 动, 香 港 楼 市 亦 创 出 尺 价 7.12 万 元 的 亚 洲 新 贵, 引 发 市 场 担 忧 综 合 来 看, 港 股 主 要 风 险 在 于 政 策, 目 前 澳 洲 已 经 率 先 加 息, 而 央 行 行 长 周 小 川 表 示 关 注 通 胀, 而 美 联 储 也 在 考 虑, 港 股 的 高 估 值 需 要 企 业 赢 利 快 速 增 长 来 消 化, 中 长 期 当 然 看 好, 但 短 期 仍 以 防 御 操 作 回 避 风 险 为 上 ( 分 析 师 刘 中 华 ) 债 券 评 述 积 极 配 置 高 信 用 品 种 债 券 从 本 周 行 情 走 势 看, 信 用 级 别 高 的 国 债 品 种 虽 然 在 指 数 上 表 现 为 大 幅 上 涨 走 势, 但 品 种 涨 跌 不 一, 成 交 金 额 也 参 差 不 一, 出 现 了 较 大 的 分 化 走 势, 给 投 资 者 如 何 配 置 与 交 易 带 来 了 很 大 的 困 惑 在 企 业 债 品 种 中, 走 势 也 有 很 大 的 分 化, 也 反 应 了 市 场 对 于 升 息 预 期 的 担 忧 和 市 场 本 身 有 反 弹 需 求 之 间 的 矛 盾 投 资 者 如 何 对 待 这 样 的 分 歧 与 矛 盾, 成 了 摆 在 面 前 的 一 道 难 题 与 A 股 现 在 的 市 场 有 异 曲 同 工 之 难,A 股 市 场 的 走 势 是 反 应 市 场 本 身 向 下 调 整 的 需 求 与 三 季 度 经 济 层 面 及 上 市 公 司 良 好 业 绩 预 期 的 矛 盾 这 种 情 况 下, 指 数 有 震 荡, 品 种 有 分 化, 个 别 券 种 有 反 复, 构 成 了 目 前 A 股 市 场 与 债 券 市 场 的 总 体 特 征 面 前 如 此 矛 盾, 有 的 投 资 者 选 择 试 探, 有 的 选 择 休 息, 都 无 可 厚 非 但 笔 者 认 为 目 前 债 市 仍 可 积 极 的 选 择 品 种 进 行 配 置, 抓 住 目 前 升 息 预 期 并 不 太 明 显 的 有 利 条 件, 做 好 09 年 最 后 一 段 比 较 宽 松 的 行 情 因 为 时 日 不 多, 对 于 债 券 品 种 仍 有 可 能 出 现 的 新 情 况, 比 如 继 续 走 出 围 栏, 比 如 商 业 银 行 进 入 交 易 所 债 券 市 场 的 试 水, 都 有 可 能 对 当 前 的 债 券 市 场 有 比 较 积 极 的 作 用 ( 分 析 师 张 永 ) 全 球 市 场 综 述 经 济 数 据 激 发 做 多 热 情 受 各 国 经 济 数 据 好 转 影 响, 美 国 股 市 以 及 欧 洲 亚 太 股 市 均 有 较 好 表 现, 截 止 15 日 收 盘, 美 国 道 琼 斯 指 数 上 涨 了 198 点 纳 斯 达 克 上 涨 34 点 标 准 普 尔 上 涨 25 点 均 创 一 年 以 来 新 高, 欧 洲 方 面 英 法 德 等 均 有 不 同 幅 度 的 上 涨, 日 经 225 指 数 本 周 上 涨 了 241 点 大 宗 商 品 方 面 : 铝 铜 镍 铅 锡 锌 等 均 处 于 横 盘 状 态, 黄 金 在 冲 击 1072 美 元 历 史 高 点 之 后 有 所 回 落, 原 油 则 大 涨 了 5.64 美 元 虽 然 经 济 数 据 有 所 好 转 股 指 与 石 油 价 格 上 涨 但 有 色 金 属 等 大 宗 商 品 并 未 同 步 跟 进, 说 明 投 资 者 对 于 经 济 复 苏 的 信 心 仍 然 不 足, 更 多 的 还 是 表 现 为 资 金 流 动 性 的 一 种 反 应 ; 从 技 术 因 素 考 虑, 道 琼 斯 等 股 指 还 有 一 定 的 技 术 性 上 行 空 间, 一 方 面 是 经 济 数 据 有 所 好 转 另 一 方 面 空 头 的 平 仓 盘 也 对 股 指 起 到 了 助 推 作 用, 预 计 未 来 短 期 周 边 股 市 继 续 表 现 强 势 的 可 能 性 较 大 从 技 术 分 析 的 角 度 看, 黄 金 突 破 1000 美 元 整 数 关 口 之 后, 理 论 上 有 望 最 终 测 试 1300 美 元 附 近 的 压 力, 但 短 线 升 幅 较 大, 震 荡 盘 整 是 随 时 也 可 能 发 生 的 ; 石 油 价 格 与 黄 金 相 似, 也 有 震 荡 盘 升 的 技 术 性 条 件 ; 有 色 金 属 中 锌 镍 等 小 品 种 相 对 强 势 ( 分 析 师 徐 晓 宇 )

第 6 页 共 7 页 期 货 观 察 原 油 突 破 整 理 区 间 创 一 年 新 高 美 元 疲 弱 和 欧 美 股 市 大 幅 上 涨 激 发 了 市 场 对 于 经 济 复 苏 和 美 元 长 期 下 跌 的 预 期, 投 资 者 买 入 商 品 对 冲 风 险, 本 周 商 品 价 格 继 续 上 扬 受 公 司 业 绩 好 转 和 并 购 消 息 刺 激, 美 国 三 大 指 数 上 涨 至 一 年 高 位, 其 中 道 指 突 破 万 点 美 元 在 市 场 一 致 看 空 的 情 况 下, 延 续 弱 势 纽 约 原 油 价 格 一 举 突 破 今 年 长 期 的 盘 整 区 间, 突 破 75 美 元 的 关 口, 其 中 12 月 原 油 价 格 报 77.74 美 元, 较 国 庆 节 前 的 低 位 上 涨 超 过 10 美 元, 在 商 品 指 数 权 重 最 大 的 能 源 类 商 品 涨 势 的 带 动 下, 商 品 价 格 普 遍 上 扬 其 中 美 国 大 豆 再 度 逼 近 1000 美 分, 原 油 价 格 上 涨 同 样 带 动 了 豆 油 价 格 上 涨, 美 豆 油 12 月 合 约 涨 至 3 个 月 高 位 国 内 化 工 产 品 受 到 油 价 上 涨 支 撑, 本 周 大 幅 上 涨, 其 中 塑 料 上 涨 1.7%,PTA 上 涨 超 过 5%, 橡 胶 和 燃 料 油 也 有 不 同 程 度 的 上 涨 粮 食 价 格 同 样 稳 中 有 涨, 小 麦 价 格 接 近 前 期 2200 元, 玉 米 同 样 涨 至 一 个 月 的 高 位, 主 力 合 约 1750 元 左 右 黄 金 是 本 轮 商 品 上 涨 的 领 头 品 种, 本 周 一 度 创 出 1070 美 元 的 历 史 高 位, 但 由 于 前 期 累 积 了 较 大 涨 幅, 近 期 出 现 了 一 定 的 获 利 回 吐, 目 前 在 1050 美 元 整 固 从 金 价 的 表 现 来 看, 本 轮 商 品 的 大 幅 上 扬 始 于 美 元 的 持 续 下 跌, 目 前 美 元 指 数 已 经 跌 至 75 点 附 近, 欧 元 兑 美 元 升 至 1.50 关 口, 预 料 短 期 有 所 反 复, 但 目 前 没 有 支 撑 美 元 逆 转 的 基 本 因 素, 商 品 上 涨 趋 势 短 期 难 以 扭 转 ( 天 琪 期 货 冯 子 沣 ) 每 周 研 究 报 告 导 读 中 投 证 券 研 究 所 重 点 研 究 报 告 导 读 (10 月 12 日 -10 月 16 日 ) 报 告 名 称 主 要 观 点 目 前 被 压 抑 的 医 药 需 求 在 加 速 释 放, 同 时 有 大 量 新 增 需 求 出 现 前 者 主 要 体 现 为 高 端 刚 性 需 求 的 增 长, 后 者 则 体 现 为 政 策 推 动 的 医 疗 器 械 需 求 基 本 药 物 目 录 需 求 ; 疫 情 拉 动 的 甲 流 疫 苗 药 品 需 求 ; 创 新 药 物 新 产 生 的 需 求 三 个 方 面 医 药 板 块 整 体 医 药 生 物 2009 年 四 季 度 投 资 策 略 继 续 超 配, 个 股 方 面 我 们 建 议 把 10-12 年 的 成 长 性 放 在 首 位, 更 加 看 重 相 关 公 司 增 - 把 握 需 求 脉 搏, 超 越 行 业 成 长, 长 的 持 续 性, 重 点 放 在 高 端 刚 性 释 放 的 公 司 和 低 端 弹 性 大 的 公 司 上, 原 料 药 也 可 重 行 业 研 究, 周 锐,2009.10.12 点 配 置 个 股 关 注 : 恩 华 药 业 人 福 科 技 华 东 医 药 乐 普 医 疗 信 立 泰 红 日 药 业 千 金 药 业 云 南 白 药 金 陵 药 业 中 恒 集 团 等, 此 外 甲 流 和 创 业 板 相 关 公 司 仍 可 短 期 关 注 汽 车 行 业 2009 年 4 季 度 投 资 策 略 - 行 业 销 售 旺 季 低 钢 价 营 造 良 好 盈 利 环 境, 行 业 研 究, 陈 光 明, 2009.10.12 节 前 购 车 需 求 以 及 年 末 冲 量 等 因 素 作 用 下,4 季 度 一 般 为 为 全 年 销 量 最 好 的 季 度, 2009 年 我 国 汽 车 销 售 有 望 达 到 1300 万 辆, 同 比 增 长 40% 以 上 由 于 上 年 同 期 较 低 的 基 数, 自 7 月 份 起, 轿 车 月 度 销 量 同 比 增 速 高 达 60% 以 上, 我 们 预 计 这 种 增 速 水 平 有 望 持 续 到 2010 年 初 此 外, 原 材 料 价 格 低 位 运 行, 也 推 动 了 车 企 盈 利 环 境 趋 好 5-7 月 份 单 月 利 润 总 额 分 别 为 109 亿 112 亿 和 116 亿, 同 比 增 长 48% 78% 和 140% 建 议 买 入 行 业 基 本 面 逐 步 好 转 且 估 值 相 对 便 宜 的 客 车 与 重 卡 公 司, 如 宇 通 江 铃 威 孚 潍 柴 重 汽 等 可 持 有 如 : 上 汽 一 汽 等 泸 州 老 窖 000568- 经 营 情 况 逐 步 回 升 华 西 证 券 投 资 收 益 超 预 期, 公 司 研 究, 黄 巍,2009.10.15 公 司 经 营 情 况 逐 步 回 升, 单 3 季 度 主 营 收 入 10.07 亿 元, 同 比 增 长 4.18%, 毛 利 率 持 续 三 个 季 度 提 升, 表 现 为 从 1 季 度 的 62.95% 提 升 到 3 季 度 的 67.90%, 且 同 比 增 加 2.09%, 我 们 认 为 这 是 由 于 今 年 以 来 高 端 产 品 国 窖 1573 销 售 逐 步 恢 复 导 致 的 综 合 毛 利 率 持 续 提 升 此 外, 公 司 投 资 收 益 超 预 期, 前 三 季 度 投 资 收 益 2.61 亿 元, 折 合 EPS0.19 元, 预 计 全 年 将 达 0.23 元 禁 酒 令 影 响 逐 步 淡 去, 提 价 行 为 要 视 茅 台 而 定, 预 计 1573 提 价 空 间 在 30 元 预 测 公 司 09~11 年 EPS 为 1.18 元 1.45 元 和 1.75 元, 目 标 价 42.30 元, 维 持 强 烈 推 荐 评 级

FTTx 是 取 代 传 统 宽 带 ADSL 的 革 命 性 光 通 信 技 术, 而 光 通 信 将 继 国 内 3G 以 后 成 为 明 年 运 营 商 投 资 的 亮 点 和 热 点 截 至 08 年 FTTx 建 设 量 仅 500 万 线, 今 年 6 月 仅 联 通 烽 火 通 信 600498- 受 益 FTTx 难 得 发 展 机 遇, 未 来 两 年 价 值 突 出 的 成 长 股, 公 司 研 究, 赵 军 华, 2009.10.15 就 启 动 1100 万 线 FTTx 招 标, 预 测 FTTx 投 资 额 09 年 -2011 年 各 年 增 长 率 为 137% 100% 12% 2011 年 投 资 额 达 到 阶 段 性 的 峰 值 公 司 在 FTTx 市 场 的 竞 争 优 势 明 显, 据 赛 迪 顾 问 统 计, 烽 火 FTTx 设 备 目 前 的 市 场 份 额 约 占 41% 此 外, 公 司 的 基 本 面 业 务 - 光 传 输 设 备 光 纤 光 缆 业 务 未 来 仍 将 稳 健 增 长 预 测 烽 火 09-11 年 收 入 增 长 48% 35% 20%, 净 利 润 增 长 86% 29% 25%, 推 动 EPS 达 到 0.79 元 1.02 元 1.28 元 目 标 价 27.5 元, 给 予 强 烈 推 荐 的 投 资 评 级 资 料 来 源 : 中 投 证 券 研 究 所 ( 资 料 提 供 : 王 星 ) 大 小 非 解 禁 预 告 德 棉 股 份 和 上 海 能 源 下 周 全 流 通 一 概 况 1 十 月 份 为 2009 年 解 禁 量 第 一 高 峰, 解 禁 数 量 达 3192 亿 股, 占 2009 年 全 年 解 禁 数 量 的 46% 十 月 是 2009 年 解 禁 数 量 最 大 的 月 份, 这 主 要 是 因 为 工 商 银 行 中 国 石 化 和 上 港 集 团 将 在 这 个 月 分 别 解 禁 2360 571 130 亿 股 如 果 扣 除 工 商 银 行 中 国 石 化 和 上 港 集 团 这 些 超 级 大 非 的 影 响 后, 十 月 份 的 解 禁 数 量 仅 有 131 亿 股, 比 上 月 仅 增 加 60 亿 股 工 商 银 行 这 部 分 解 禁 股 的 股 东 为 汇 金 公 司 和 财 政 部 ; 中 国 石 化 这 部 分 解 禁 股 的 股 东 为 中 国 石 油 化 工 集 团 公 司 ; 上 港 集 团 这 部 分 解 禁 股 的 股 东 主 要 为 上 海 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 和 上 海 同 盛 投 资 有 限 公 司, 总 体 来 说, 减 持 的 可 能 性 不 大 所 以 十 月 份 解 禁 数 量 虽 然 较 大, 但 是 减 持 的 压 力 较 小 2 下 周 有 9 家 上 市 公 司 的 限 售 股 解 禁, 解 禁 数 量 约 为 10.1 亿 股, 以 09 年 10 月 14 日 收 盘 价 计 算, 解 禁 市 值 为 165.3 亿 元, 与 上 周 相 比, 减 少 97.5% 在 下 周 的 解 禁 股 中, 上 海 能 源 的 解 禁 市 值 为 96.5 亿 元, 占 下 周 解 禁 市 值 的 58% 3 在 下 周 的 解 禁 股 中, 德 棉 股 份 和 上 海 能 源 两 家 公 司 解 禁 数 量 占 解 禁 前 流 通 股 数 量 的 比 例 超 过 100%, 且 本 次 解 禁 数 量 与 总 股 本 的 比 例 都 超 过 50% 4 在 下 周 的 解 禁 股 中, 德 棉 股 份 和 上 海 能 源 两 家 公 司 将 实 现 全 流 通, 而 新 中 基 此 次 解 禁 后 剩 余 股 份 也 不 足 总 股 本 的 1% 不 过, 解 禁 以 后, 家 润 多 和 厦 门 港 务 两 家 公 司 的 未 解 禁 股 数 占 总 股 本 的 比 例 在 50% 以 上, 其 中 家 润 多 高 达 74% 二 解 禁 股 一 览 表 ( 按 解 禁 市 值 大 小 排 序 ) 股 票 简 称 上 市 日 期 解 禁 市 值 ( 亿 元 ) 解 禁 数 量 ( 亿 股 ) 股 票 简 称 上 市 日 期 解 禁 市 值 ( 亿 元 ) 解 禁 数 量 ( 亿 股 ) 上 海 能 源 (600508) 10-19 96.5 4.5 东 源 电 器 (002074) 10-19 5.8 0.5 新 华 传 媒 (600825) 10-17 22.4 2.1 家 润 多 (002277) 10-19 3.0 0.1 青 岛 啤 酒 (600600) 10-19 15.1 0.5 新 中 基 (000972) 10-20 2.2 0.2 德 棉 股 份 (002072) 10-19 11.1 1.0 厦 门 港 务 (000905) 10-19 0.4 0.1 悦 达 投 资 (600805) 10-23 8.7 1.2 数 据 来 源 :Wind 资 讯 ( 市 场 部 : 熊 亚 君 ) 免 责 声 明 : 中 投 金 理 财 金 版 仅 供 中 投 证 券 客 户 参 考, 并 不 构 成 投 资 的 依 据 投 资 者 应 根 据 个 人 投 资 目 标 财 务 状 况 和 需 求 来 判 断 是 否 使 用 本 刊 所 载 内 容 和 信 息, 独 立 做 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 相 应 风 险, 我 公 司 及 其 雇 员 不 对 据 此 而 引 致 的 任 何 直 接 或 间 接 损 失 负 任 何 责 任 投 资 者 如 有 意 见 或 建 议, 欢 迎 拨 打 中 投 证 券 客 户 服 务 电 话 4006008008, 或 电 邮 ts@cjis.cn 第 7 页 共 7 页