目 录 目 录... 2 第 一 节 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 使 用 计 划... 3 第 二 节 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 的 可 行 性 分 析... 3 一 切 削 刀 具 提 质 扩 能 项 目... 3 二 微 钻 扩 产 至 2.5 亿 支 技 术 改

证 券 代 码 :000657 证 券 简 称 : 中 钨 高 新 公 告 编 号 :2016-14 中 钨 高 新 材 料 股 份 有 限 公 司 China Tungsten and Hightech Materials Co.,Ltd. 非 公 开 发 行 股 票 募 集 资 金 使 用 的 可 行 性 分 析 报 告 二 〇 一 六 年 一 月

目 录 目 录... 2 第 一 节 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 使 用 计 划... 3 第 二 节 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 的 可 行 性 分 析... 3 一 切 削 刀 具 提 质 扩 能 项 目... 3 二 微 钻 扩 产 至 2.5 亿 支 技 术 改 造 项 目... 7 三 微 钻 扩 产 至 3.5 亿 支 技 术 改 造 项 目... 9 四 棒 型 材 生 产 线 异 地 升 级 改 造 项 目... 11 五 200 万 件 高 品 质 精 密 耐 磨 零 件 扩 能 改 造 项 目... 13 第 三 节 募 集 资 金 用 于 补 充 流 动 资 金 的 必 要 性 分 析... 16 一 满 足 公 司 业 务 快 速 发 展 带 来 的 营 运 资 金 需 求... 16 二 改 善 财 务 状 况, 低 财 务 风 险, 提 高 盈 利 能 力... 16 三 为 上 市 公 司 外 延 式 发 展 提 供 资 金 支 持... 17 第 四 节 本 次 发 行 对 公 司 经 营 管 理 和 财 务 状 况 的 影 响... 17 一 对 财 务 状 况 的 影 响... 17 二 对 盈 利 能 力 的 影 响... 17 三 对 现 金 流 量 的 影 响... 18 四 结 论... 18 2

第 一 节 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 使 用 计 划 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 的 总 额 为 不 超 过 500,000 万 元 ( 含 500,000 万 元 ), 扣 除 发 行 费 用 后 将 全 部 用 于 以 下 项 目 : 单 位 : 万 元 序 募 集 资 金 项 目 名 称 项 目 总 投 资 号 投 入 实 施 主 体 1 切 削 刀 具 提 质 扩 能 项 目 206,110 206,100 株 钻 公 司 2 微 钻 扩 产 至 3.5 亿 支 技 术 改 造 项 目 37,663 37,600 深 圳 金 洲 3 微 钻 扩 产 至 2.5 亿 支 技 术 改 造 项 目 23,772 14,900 深 圳 金 洲 4 棒 型 材 生 产 线 异 地 升 级 改 造 项 目 34,824 34,800 株 硬 集 团 5 200 万 件 高 品 质 精 密 耐 磨 零 件 扩 能 改 造 项 目 6,455 4,200 自 硬 公 司 6 补 充 流 动 资 金 202,400 202,400 上 市 公 司 合 计 511,224 500,000 如 本 次 募 集 资 金 到 位 时 间 与 项 目 实 施 进 度 不 一 致, 公 司 可 根 据 实 际 情 况 需 要 以 其 他 资 金 先 行 投 入, 募 集 资 金 到 位 后 予 以 置 换 若 本 次 非 公 开 发 行 实 际 募 集 资 金 净 额 少 于 上 述 募 集 资 金 拟 投 资 额, 公 司 将 根 据 实 际 募 集 资 金 净 额, 按 照 项 目 的 轻 重 缓 急 等 情 况, 调 整 并 最 终 决 定 募 集 资 金 的 具 体 投 资 项 目 优 先 顺 序 及 各 项 目 的 具 体 投 资 额, 募 集 资 金 不 足 部 分 由 公 司 以 自 有 资 金 或 通 过 其 他 融 资 方 式 解 决 第 二 节 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 的 可 行 性 分 析 一 金 属 切 削 刀 具 提 质 扩 能 项 目 ( 一 ) 项 目 概 述 项 目 实 施 主 体 为 株 钻 公 司, 株 钻 公 司 为 株 硬 集 团 控 股 子 公 司, 株 硬 集 团 为 上 市 公 司 全 资 子 公 司 3

项 目 按 总 体 规 划, 分 期 分 阶 段 实 施 第 一 期 : 新 建 数 控 刀 具 等 厂 房 并 新 增 关 键 工 艺 设 备, 满 足 达 产 后 数 控 刀 片 新 增 4,000 万 片, 年 产 达 到 10,000 万 片, 整 体 硬 质 合 金 刀 具 新 增 400 万 支, 年 产 达 到 1000 万 支, 数 控 刀 具 新 增 85 万 件, 年 产 达 到 100 万 件 第 二 期 : 配 套 新 增 数 控 刀 具 磨 床 倒 角 机 集 中 过 滤 系 统 等 工 艺 设 备, 达 产 后 整 体 硬 质 合 金 刀 具 新 增 1,000 万 支, 年 产 达 到 2,000 万 支, 数 控 刀 具 新 增 100 万 件, 年 产 达 到 200 万 件 项 目 总 体 建 设 期 为 3 年, 本 项 目 总 投 资 为 206,110 万 元, 其 中 : 建 设 投 资 190,007 万 元, 配 套 流 动 资 金 16,103 万 元 投 资 构 成 如 下 : 单 位 : 万 元 投 资 类 别 金 额 建 筑 工 程 费 16,379.00 设 备 购 置 费 144,950.53 安 装 工 程 费 3,543.97 其 他 费 用 25,133.70 配 套 流 动 资 金 16,103.00 本 项 目 将 大 幅 度 提 升 株 钻 公 司 的 装 备 水 平 工 艺 水 平 和 产 品 档 次, 扩 大 高 技 术 含 量 产 品 的 生 产 能 力, 提 高 株 钻 公 司 的 综 合 竞 争 能 力 ( 二 ) 项 目 前 景 及 可 行 性 分 析 (1) 项 目 产 品 符 合 国 家 产 业 政 策 本 项 目 产 品 为 高 性 能 硬 质 合 金 数 控 涂 层 刀 片, 整 体 硬 质 合 金 刀 具 数 控 刀 具 均 用 于 数 控 精 密 机 床 切 削 加 工 项 目 产 品 属 于 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 发 布 的 新 修 订 的 产 业 结 构 调 整 指 导 目 录 (2011 年 本 )(2013 年 修 正 ) 中 的 鼓 励 类 第 十 四 条 ( 机 械 ) 第 1 项 精 密 数 控 机 床 及 刀 具 ; 也 属 于 国 家 科 技 部 发 布 的 中 国 高 新 技 术 产 品 目 录 2006 ( 国 科 发 计 字 [2006]370 号 ) 第 六 大 类 (60100) 金 属 材 料 项 中 列 入 的 超 细 晶 硬 质 合 金 刀 具, 因 此 本 项 目 产 品 是 国 家 政 策 鼓 励 发 展 的 4

(2) 国 内 高 档 硬 质 合 金 刀 具 市 场 需 求 巨 大 目 前, 我 国 装 备 制 造 业 产 值 规 模 约 占 全 球 装 备 制 造 业 产 值 的 三 分 之 一, 因 机 床 是 装 备 制 造 业 的 工 作 母 机, 我 国 也 是 世 界 机 床 第 一 消 费 大 国 一 直 以 来, 我 国 所 使 用 的 切 削 机 床 中 绝 大 多 数 是 普 通 机 床, 其 安 全 性 差 生 产 效 率 不 高 的 问 题 一 直 饱 受 诟 病 随 着 我 国 经 济 结 构 的 调 整 和 制 造 业 的 发 展, 对 机 床 产 品 的 工 艺 技 术 要 求 明 显 提 升, 高 速 高 效 加 工 机 床 备 受 青 睐, 我 国 中 长 期 科 技 发 展 规 划 也 将 高 档 数 控 机 床 与 基 础 制 造 装 备 列 为 16 项 重 大 专 项 之 一, 预 计 未 来 3-5 年, 我 国 高 端 数 控 机 床 行 业 市 场 增 长 率 将 达 到 12% 左 右 切 削 刀 具 为 数 控 机 床 的 重 要 配 件, 随 着 机 床 市 场 的 需 求 由 普 通 机 床 向 高 档 数 控 机 床 转 变, 对 刀 具 的 需 求 也 并 将 由 普 通 刀 具 向 高 档 硬 质 合 金 刀 具 转 变 而 传 统 的 工 具 钢 高 速 钢 刀 具 在 安 全 性 可 靠 性 以 及 耐 用 度 等 各 方 面 已 不 能 满 足 日 益 增 高 的 加 工 要 求 高 档 数 控 刀 具 的 材 料 逐 渐 向 硬 质 合 金 等 高 硬 材 料 转 变, 硬 质 合 金 凭 借 其 硬 度 高 耐 磨 性 好 切 削 速 度 高 加 工 出 的 工 件 表 面 质 量 和 精 度 高 等 优 良 特 性, 已 逐 渐 成 为 当 今 数 控 机 床 中 最 合 适 的 刀 具 材 料 之 一 目 前 我 国 刀 具 产 业 受 制 于 国 内 硬 质 合 金 高 档 工 具 生 产 能 力 的 限 制, 国 产 硬 质 合 金 数 控 刀 具 一 直 供 不 应 求, 国 内 数 控 刀 具 很 大 程 度 上 依 赖 进 口 (3) 下 游 高 端 产 业 发 展 前 景 看 好 汽 车 工 业 已 成 为 我 国 国 民 经 济 支 柱 产 业 之 一 尤 其 是 我 国 汽 车 工 业 发 展 正 在 从 汽 车 大 国 向 汽 车 强 国 转 变, 国 家 已 经 把 新 能 源 汽 车 列 入 战 略 新 兴 产 业, 促 进 汽 车 产 业 与 关 联 产 业 城 市 交 通 基 础 设 施 和 环 境 保 护 协 调 发 展 是 未 来 发 展 趋 势, 预 计 到 2020 年 我 国 汽 车 年 需 求 量 将 达 到 3,500 万 辆 左 右 以 汽 车 工 业 为 代 表 的 现 代 加 工 业 的 迅 猛 发 展 必 将 带 动 刀 具 需 求 量 的 快 速 增 长 由 于 汽 车 行 业 不 断 进 行 技 术 改 造 和 设 备 更 新, 由 此 对 刀 具 的 需 求 也 进 一 步 朝 着 高 速 高 产 高 效 等 复 合 方 向 发 展 另 外, 航 空 航 天 行 业 较 少 受 到 宏 观 经 济 形 势 影 响, 总 体 发 展 趋 势 为 稳 定 向 上, 5

市 场 前 景 看 好 根 据 中 国 商 用 飞 机 有 限 责 任 公 司 2015-2034 年 民 用 飞 机 市 场 预 测 年 报, 未 来 二 十 年, 预 计 将 有 37,049 架 新 机 交 付, 价 值 约 48,235 亿 美 元 ( 以 2014 年 目 录 价 格 为 基 础 ), 到 2034 年, 预 计 全 球 客 机 机 队 规 模 将 达 到 41,949 架, 是 现 有 机 队 (19,882 架 ) 的 2.1 倍 未 来 二 十 年, 中 国 市 场 将 接 收 50 座 以 上 客 机 6218 架, 价 值 约 8037 亿 美 元 ( 以 2014 年 目 录 价 格 为 基 础 ), 折 合 人 民 币 近 5 万 亿 元 在 市 场 需 求 巨 大, 国 产 大 飞 机 项 目 进 展 顺 利, 及 国 家 开 放 低 空, 打 破 私 人 航 空 坚 冰 等 利 好 下, 航 空 行 业 将 继 续 平 稳 向 上 发 展 的 趋 势, 从 而 也 带 动 高 端 硬 质 合 金 刀 具 市 场 需 求 同 步 增 加 ( 三 ) 项 目 建 设 必 要 性 随 着 我 国 产 业 结 构 调 整, 制 造 业 向 高 端 转 型, 高 端 硬 质 合 金 切 削 刀 具 需 求 保 持 较 高 速 度 增 长, 特 别 是 航 空 航 天 汽 车 行 业 钢 铁 工 业 交 通 能 源 机 械 工 业 模 具 制 造 仪 器 仪 表 及 国 防 工 业 等 行 业 的 持 续 发 展 对 硬 质 合 金 刀 片 提 出 更 高 的 要 求 但 总 体 而 言, 国 产 硬 质 合 金 产 品 存 在 技 术 含 量 较 低 经 济 附 加 值 不 高 产 品 结 构 不 合 理 ( 初 级 产 品 比 例 过 大 高 端 硬 质 合 金 产 品 比 例 较 低 ) 及 工 艺 技 术 水 平 落 后 的 状 况, 与 国 外 先 进 水 平 的 差 距 较 大, 市 场 竞 争 异 常 激 烈, 远 不 能 满 足 高 端 设 备 制 造 对 硬 质 合 金 刀 片 的 需 要 硬 质 合 金 数 控 涂 层 刀 片 数 控 刀 具 及 整 体 硬 质 合 金 刀 具 是 技 术 含 量 和 经 济 附 加 值 较 高 的 产 品, 实 施 本 项 目 是 上 市 公 司 抓 住 制 造 业 转 型 升 级 的 历 史 机 遇 响 应 国 家 供 给 侧 改 革 的 必 要 举 措 通 过 本 项 目 的 实 施, 提 高 产 品 技 术 含 量 调 整 产 品 结 构 提 升 工 艺 水 平 扩 大 高 端 硬 质 合 金 产 业 规 模, 逐 步 提 高 在 高 端 硬 质 合 金 领 域 的 市 场 占 有 率, 进 而 提 高 上 市 公 司 的 持 续 盈 利 能 力 ( 四 ) 项 目 经 济 效 益 情 况 项 目 达 产 后 预 计 产 品 年 销 售 收 入 306,000 万 元, 年 利 润 总 额 40,562 万 元, 净 利 润 34,478 万 元 增 量 项 目 投 资 内 部 收 益 率 ( 所 得 税 后 )12.33%, 所 得 税 后 投 6

资 回 收 期 为 9.62 年 ( 含 建 设 期 3 年 ) 因 此, 该 项 目 具 有 较 好 的 盈 利 能 力, 财 务 评 价 可 行 ( 五 ) 项 目 备 案 及 环 评 情 况 审 批 事 项 环 保 批 复 发 文 单 位 文 件 名 称 文 件 编 号 关 于 株 洲 钻 石 切 削 刀 具 股 份 有 限 公 司 高 性 能 超 细 晶 湖 南 省 环 湘 环 评 表 2013 硬 质 合 金 生 产 线 技 术 改 造 项 目 环 境 影 响 报 告 的 审 批 境 保 护 厅 12 号 意 见 本 项 目 备 案 正 在 进 行 过 程 中 二 微 钻 扩 产 至 2.5 亿 支 技 术 改 造 项 目 ( 一 ) 项 目 概 述 项 目 实 施 主 体 为 深 圳 金 洲, 深 圳 金 洲 为 株 硬 集 团 控 股 子 公 司, 株 硬 集 团 为 上 市 公 司 全 资 子 公 司 本 项 目 拟 围 绕 扩 大 印 制 电 路 板 (PCB) 用 微 钻 生 产 能 力 保 证 产 品 质 量 而 进 行, 主 要 建 设 内 容 为 增 加 关 键 加 工 设 备, 完 善 开 发 试 验 检 测 手 段 通 过 扩 产, 将 深 圳 金 洲 的 产 能 扩 大 到 2.5 亿 支 本 项 目 总 投 资 为 23,772 万 元, 其 中 : 建 设 投 资 15,000 万 元, 配 套 流 动 资 金 8,772 万 元 投 资 构 成 如 下 : 单 位 : 万 元 投 资 类 别 金 额 建 筑 工 程 费 800.00 设 备 购 置 及 安 装 调 试 13,413.00 工 程 建 设 其 他 费 用 150.00 预 备 费 用 550.00 建 设 期 利 息 87.00 配 套 流 动 资 金 8,772.00 7

( 二 ) 项 目 前 景 及 可 行 性 分 析 电 子 消 费 品 不 断 升 级 换 代, 包 括 手 机 可 穿 戴 设 备 物 联 网 云 计 算 数 据 中 心 汽 车 电 子 计 算 机 在 内 的 新 一 代 电 子 产 品 市 场 空 间 广 阔, 电 子 产 品 消 费 升 级 带 动 电 子 元 器 件 需 求 未 来 几 年 国 家 重 点 发 展 的 七 大 战 略 新 兴 产 业 将 高 速 发 展, 从 而 极 大 带 动 对 于 上 游 电 子 元 器 件 的 需 求, 提 升 我 国 电 子 元 器 件 行 业 的 景 气 度 目 前, 我 国 电 子 信 息 产 业 进 入 持 续 稳 步 增 长 的 新 时 期, 电 子 信 息 产 业 的 快 速 发 展 为 PCB 的 发 展 提 供 了 广 阔 的 市 场, 也 使 得 PCB 用 微 钻 的 需 求 呈 快 速 增 长 近 几 年 深 圳 金 洲 PCB 用 微 钻 呈 现 出 供 不 应 求 的 兴 旺 景 象, 深 圳 金 洲 公 司 的 下 游 重 要 客 户 都 有 扩 大 产 能 的 计 划, 预 计 今 后 几 年 微 钻 的 需 求 还 会 有 持 续 稳 步 增 长 ( 三 ) 项 目 建 设 必 要 性 (1) 进 一 步 做 大 做 强 形 成 规 模 优 势 提 高 市 场 竞 争 力 全 球 PCB 用 微 钻 市 场 销 售 前 景 看 好, 技 改 扩 产 是 深 圳 金 洲 进 一 步 做 大 做 强 的 基 本 条 件 通 过 改 造 可 进 一 步 形 成 规 模 优 势 提 高 自 动 化 和 智 能 化 制 造 水 平 增 强 开 发 能 力 降 低 能 源 材 料 消 耗 提 高 市 场 竞 争 力, 是 深 圳 金 洲 加 快 发 展 实 现 产 业 升 级 的 需 要 (2) 满 足 PCB 行 业 产 品 发 展 的 需 要 由 于 市 场 不 断 推 出 轻 薄 短 小 的 电 子 消 费 产 品, 迈 向 高 功 能 高 速 度 时 代, 使 得 印 制 电 路 板 向 小 型 轻 型 高 密 度 和 高 可 靠 性 的 要 求 发 展, 孔 的 精 度 越 来 越 高, 孔 径 越 来 越 小, 孔 的 分 布 密 度 越 来 越 大, 这 样 就 给 这 些 印 刷 电 路 板 的 微 孔 加 工 带 来 各 种 困 难 作 为 印 刷 电 路 板 专 用 钻 头, 微 钻 钻 头 的 材 料 和 形 状 也 将 随 印 刷 电 路 板 的 种 类 和 孔 的 深 度 而 改 变, 需 要 不 断 推 陈 出 新, 深 圳 金 洲 的 微 钻 生 产 及 硬 质 合 金 加 工 工 艺 已 达 到 世 界 先 进 水 平, 其 产 品 品 种 规 格 齐 全, 且 是 世 界 极 少 数 能 生 产 0.02mm 极 小 微 钻 的 厂 家 之 一, 为 满 足 市 场 需 求, 仍 需 增 强 开 发 能 力 提 高 装 备 水 平, 不 断 研 制 新 产 品, 满 足 PCB 行 业 产 品 发 展 的 需 要 8

综 上 所 述, 深 圳 金 洲 有 多 年 生 产 硬 质 合 金 微 钻 系 列 产 品 的 优 势, 相 对 于 国 内 外 电 子 市 场 的 要 求, 还 存 在 生 产 能 力 不 足 问 题 项 目 的 实 施 对 加 速 企 业 发 展, 促 进 企 业 进 一 步 做 大 做 强, 形 成 规 模 效 应, 提 高 市 场 竞 争 力 有 着 重 要 作 用, 同 时 对 满 足 和 促 进 我 国 PCB 行 业 的 可 持 续 发 展 有 着 重 要 的 意 义, 因 此, 进 行 本 项 目 技 术 改 造 是 十 分 必 要 的 ( 四 ) 项 目 经 济 效 益 情 况 项 目 达 产 年 销 售 收 入 为 70,000 万 元, 项 目 达 产 年 利 润 总 额 为 8,100 万 元, 所 得 税 后 投 资 回 收 期 为 5.16 年 ( 含 建 设 期 2 年 ) 该 项 目 具 有 较 好 的 盈 利 能 力, 财 务 评 价 可 行 ( 五 ) 项 目 备 案 及 环 评 情 况 审 批 事 项 立 项 备 案 环 保 批 复 发 文 单 位 文 件 名 称 文 件 编 号 深 圳 市 龙 岗 区 发 展 深 龙 岗 发 改 备 案 深 圳 市 社 会 投 资 项 目 备 案 证 和 改 革 局 2015 0082 号 深 圳 市 龙 岗 区 环 境 深 圳 市 龙 岗 区 环 境 保 护 和 税 务 局 建 深 龙 环 批 2015 保 护 和 税 务 局 设 项 目 环 境 影 响 审 查 批 复 700083 号 三 微 钻 扩 产 至 3.5 亿 支 技 术 改 造 项 目 ( 一 ) 项 目 概 述 项 目 实 施 主 体 为 深 圳 金 洲, 深 圳 金 洲 为 株 硬 集 团 控 股 子 公 司, 株 硬 集 团 为 上 市 公 司 全 资 子 公 司 深 圳 金 洲 3.5 亿 支 微 钻 技 术 改 造 项 目 为 在 深 圳 金 洲 扩 产 至 2.5 亿 支 技 术 改 造 项 目 基 础 上 继 续 实 施 的 深 化 改 造 工 程 本 项 目 拟 通 过 改 造 租 用 部 分 厂 房 增 添 必 要 的 关 键 制 造 装 备 提 升 自 动 化 和 智 能 化 制 造 水 平 完 善 开 发 设 计 条 件 优 化 企 业 产 品 结 构, 实 现 产 业 升 级, 进 一 步 将 企 业 做 大 做 强 通 过 扩 产, 将 深 圳 金 洲 的 产 能 扩 大 到 3.5 亿 支 9

本 项 目 总 投 资 为 37,663 万 元, 其 中 : 建 设 投 资 28,900 万 元, 配 套 流 动 资 金 8,763 万 元 投 资 构 成 如 下 : 单 位 : 万 元 投 资 类 别 金 额 建 筑 工 程 费 150.00 设 备 购 置 及 安 装 调 试 27,702.00 工 程 建 设 其 他 费 用 150.00 预 备 费 用 898.00 配 套 流 动 资 金 8,763.00 ( 二 ) 项 目 前 景 及 可 行 性 分 析 项 目 建 设 必 要 性 请 参 见 第 二 节 董 事 会 关 于 本 次 募 集 资 金 使 用 的 可 行 性 分 析 /( 二 ) 深 圳 金 洲 扩 产 至 2.5 亿 支 技 术 改 造 项 目 /2 项 目 前 景 及 可 行 性 分 析 ( 三 ) 项 目 建 设 必 要 性 项 目 建 设 必 要 性 请 参 见 第 二 节 董 事 会 关 于 本 次 募 集 资 金 使 用 的 可 行 性 分 析 /( 二 ) 深 圳 金 洲 扩 产 至 2.5 亿 支 技 术 改 造 项 目 /3 项 目 建 设 必 要 性 ( 四 ) 项 目 经 济 效 益 情 况 项 目 达 产 年 销 售 收 入 为 85,000 万 元, 项 目 达 产 年 利 润 总 额 为 12,000 万 元, 全 部 总 量 项 目 所 得 税 后 投 资 回 收 期 为 4.91 年 ( 含 建 设 期 4 年 ), 全 部 增 量 项 目 所 得 税 后 投 资 回 收 期 为 6.13 年 ( 含 建 设 期 4 年 ) 该 项 目 具 有 较 好 的 盈 利 能 力, 财 务 评 价 可 行 ( 五 ) 项 目 备 案 及 环 评 情 况 审 批 事 项 环 保 批 复 发 文 单 位 文 件 名 称 文 件 编 号 深 圳 市 龙 岗 区 环 境 深 圳 市 龙 岗 区 环 境 保 护 和 税 务 局 建 深 龙 环 批 2015 保 护 和 税 务 局 设 项 目 环 境 影 响 审 查 批 复 700083 号 深 圳 市 龙 岗 区 发 展 和 改 革 局 的 备 案 正 在 审 批 中 10

四 棒 型 材 生 产 线 异 地 升 级 改 造 项 目 ( 一 ) 项 目 概 述 本 项 目 由 公 司 全 资 子 公 司 株 硬 集 团 作 为 实 施 主 体, 拟 进 行 异 地 搬 迁, 新 建 硬 质 合 金 棒 型 材 生 产 线 厂 房 及 相 应 配 套 的 混 合 料 厂 房, 改 进 原 有 棒 型 材 生 产 线 设 备 并 新 增 部 分 关 键 工 艺 设 备 及 自 动 化 生 产 设 备, 形 成 年 产 1,500 吨 棒 型 材 及 相 应 配 套 年 产 1,700 吨 混 合 料 的 生 产 能 力, 达 产 年 实 现 产 值 46,150 万 元 本 项 目 总 投 资 为 34,824 万 元, 其 中 : 建 设 投 资 32,329.58 万 元, 配 套 流 动 资 金 2,494.42 万 元 投 资 构 成 如 下 : 单 位 : 万 元 投 资 类 别 金 额 建 筑 工 程 费 5,888.46 设 备 购 置 费 19,351.30 安 装 工 程 费 1,203.95 其 他 费 用 5,885.87 配 套 流 动 资 金 2,494.42 ( 二 ) 项 目 前 景 及 可 行 性 分 析 项 目 产 品 为 生 产 微 钻 及 整 体 刀 具 的 坯 体 材 料 参 见 第 二 节 董 事 会 关 于 本 次 募 集 资 金 使 用 的 可 行 性 分 析 /( 二 ) 深 圳 金 洲 扩 产 至 2.5 亿 支 技 术 改 造 项 目 /2 项 目 前 景 及 可 行 性 分 析 电 子 信 息 产 业 是 我 国 国 民 经 济 的 战 略 性 基 础 性 和 先 导 性 支 柱 产 业, 我 国 已 成 为 全 球 最 大 的 电 子 信 息 产 品 制 造 基 地, 在 通 信 高 性 能 计 算 机 数 字 电 视 等 领 域 也 取 得 一 系 列 重 大 技 术 突 破 由 于 电 子 信 息 产 业 的 高 速 发 展, 并 将 带 动 一 系 列 上 游 产 品 的 需 求 增 长, 包 括 PCB 用 微 钻 及 作 为 微 钻 坯 体 材 料 的 硬 质 合 金 棒 材 参 见 第 二 节 董 事 会 关 于 本 次 募 集 资 金 使 用 的 可 行 性 分 析 /( 一 ) 金 属 切 削 刀 具 提 质 扩 能 项 目 /2 项 目 前 景 及 可 行 性 分 析 我 国 目 前 存 在 高 端 硬 质 合 金 刀 具 市 场 需 求 旺 盛 且 很 大 程 度 上 依 赖 进 口 的 现 状, 随 着 我 国 产 业 升 级, 硬 质 合 金 产 11

品 结 构 调 整, 对 于 高 端 硬 质 合 金 刀 具 及 硬 质 合 金 棒 材 的 需 求 将 进 一 步 增 长 ( 三 ) 项 目 建 设 必 要 性 (1) 响 应 国 家 产 业 政 策, 顺 应 我 国 向 硬 质 合 金 强 国 转 变 的 发 展 趋 势 目 前, 我 国 工 业 制 造 业 发 展 正 处 于 转 型 与 升 级 的 关 键 时 期, 高 端 设 备 制 造 的 发 展 对 国 产 硬 质 合 金 产 业 提 出 了 较 高 的 要 求 我 国 硬 质 合 金 产 业 在 工 艺 技 术 方 面 存 在 较 大 差 距, 精 深 加 工 产 品 不 多, 产 品 附 加 值 不 高, 提 高 产 品 技 术 含 量 调 整 产 品 结 构 提 升 工 艺 水 平 是 我 国 硬 质 合 金 企 业 迫 切 需 要 解 决 的 首 要 问 题 株 硬 集 团 是 目 前 国 内 最 大 的 硬 质 合 金 生 产 科 研 经 营 和 出 口 基 地, 为 国 内 钨 业 及 硬 质 合 金 行 业 的 龙 头 企 业 本 次 株 硬 集 团 棒 型 材 升 级 改 造 项 目 的 实 施, 为 株 硬 集 团 实 现 异 地 改 造 及 产 业 升 级 奠 定 基 础, 推 动 株 硬 集 团 发 展 成 为 高 端 硬 质 合 金 行 业 的 旗 舰 企 业 (2) 提 升 产 品 技 术 含 量 和 利 润 空 间, 巩 固 市 场 地 位 的 需 要 通 过 实 施 本 项 目, 可 优 化 生 产 流 程, 推 动 技 术 升 级, 大 幅 提 高 超 细 硬 质 合 金 棒 型 材 的 生 产 技 术 水 平, 提 升 企 业 装 备 和 管 理 水 平, 全 面 优 化 产 品 结 构, 实 现 型 材 产 品 规 模 化 专 业 化 生 产 及 质 量 技 术 和 效 益 的 整 体 提 升 (3) 拓 展 空 间 布 局, 实 现 专 业 化 发 展 目 前 株 硬 公 司 型 材 挤 压 厂 房 系 1986 年 建 成, 已 使 用 30 年, 其 厂 房 格 局 并 不 适 合 挤 压 棒 材 的 生 产, 空 间 不 足 且 厂 房 老 旧, 存 在 一 定 的 安 全 隐 患, 现 有 生 产 环 境 难 以 满 足 精 细 化 控 制 要 求, 迫 切 需 要 进 行 搬 迁 改 造 另 一 方 面, 限 于 目 前 株 硬 集 团 拥 挤 的 生 产 格 局, 株 硬 公 司 旗 下 工 艺 技 术 水 平 不 一 应 用 领 域 各 不 相 同 效 益 差 别 显 著 的 多 个 生 产 厂 共 存, 未 能 实 现 差 别 化 专 业 化 发 展, 整 体 效 益 提 升 缓 慢 与 国 际 硬 质 合 金 强 势 企 业 相 比, 株 硬 集 团 在 硬 质 合 金 深 度 加 工 及 配 套 工 具 制 备 方 面 投 入 不 足, 特 别 是 在 深 度 加 工 及 配 套 工 具 方 面 缺 乏 相 应 的 科 研 平 台, 导 致 产 品 向 深 度 加 工 及 配 套 工 具 延 伸 时 技 术 支 撑 不 够, 12

发 展 速 度 缓 慢 本 项 目 的 实 施 将 打 造 形 成 棒 型 材 加 工 产 业 园, 建 设 具 有 国 际 先 进 水 平 的 科 研 平 台, 实 现 专 业 产 品 独 立 经 营, 建 立 全 新 管 理 体 制 和 模 式, 走 专 业 化 发 展 的 道 路, 从 而 实 现 分 块 分 步 做 强 做 大 的 目 的 ( 四 ) 项 目 经 济 效 益 情 况 项 目 达 产 后 预 计 产 品 年 销 售 收 入 46,577 万 元, 年 利 润 总 额 3,944 万 元, 净 利 润 3,352 万 元 所 得 税 后 项 目 投 资 内 部 收 益 率 9.12%, 所 得 税 后 投 资 回 收 期 为 9.53 年 ( 含 建 设 期 2 年 ) 该 项 目 有 较 好 的 盈 利 能 力, 财 务 评 价 可 行 ( 五 ) 项 目 备 案 及 环 评 情 况 审 批 事 项 环 保 批 复 发 文 单 位 文 件 名 称 文 件 编 号 关 于 株 洲 钻 石 切 削 刀 具 股 份 有 限 公 司 高 性 能 超 细 晶 湖 南 省 环 湘 环 评 表 2013 硬 质 合 金 生 产 线 技 术 改 造 项 目 环 境 影 响 报 告 的 审 批 境 保 护 厅 12 号 意 见 本 项 目 备 案 正 在 进 行 过 程 中 五 200 万 件 高 品 质 精 密 耐 磨 零 件 扩 能 改 造 项 目 ( 一 ) 项 目 概 述 本 项 目 由 公 司 控 股 子 公 司 自 硬 公 司 作 为 实 施 主 体 本 项 目 计 划 在 自 硬 公 司 板 仓 分 公 司 生 产 基 地 新 建 生 产 厂 房 等, 新 建 基 地 办 公 楼, 新 增 先 进 工 艺 设 备 项 目 建 设 完 成 后, 通 过 提 升 工 艺 技 术 及 装 备 水 平, 提 升 产 品 质 量, 拓 展 产 品 应 用, 实 现 精 密 耐 磨 零 件 主 要 产 品 品 种 ( 深 海 潜 油 泵 零 件 螺 纹 喷 嘴 耐 腐 蚀 轴 套 精 密 密 封 环 随 钻 工 具 和 阀 球 阀 座 等 ) 产 能 达 200 万 件 / 年 本 项 目 总 投 资 为 6,454.95 万 元, 其 中 : 建 设 投 资 5,946.02 万 元, 配 套 流 动 资 金 508.93 万 元 投 资 构 成 如 下 : 单 位 : 万 元 13

投 资 类 别 金 额 工 程 费 用 5,441.04 工 程 建 设 其 他 费 用 221.83 预 备 费 283.14 配 套 流 动 资 金 508.93 ( 二 ) 项 目 前 景 及 可 行 性 分 析 在 西 方 发 达 国 家, 高 性 能 硬 质 合 金 精 密 零 件 产 品 已 经 被 大 量 应 用 于 石 油 化 工 水 处 理 机 械 密 封 等 行 业, 仅 美 国 三 大 石 油 技 术 服 务 公 司 ( 斯 仑 贝 谢 哈 里 波 顿 贝 克 休 斯 ) 在 硬 质 合 金 合 金 套 类 密 封 件 的 年 消 耗 量 就 在 1.2 亿 美 元 左 右, 保 守 估 计 国 际 市 场 的 硬 质 合 金 精 密 零 件 产 品 的 年 消 耗 量 超 过 20 亿 美 元 随 着 中 国 工 业 制 造 水 平 的 逐 步 提 升, 国 内 企 业 对 于 精 密 耐 磨 零 件 产 品 的 应 用 需 求 也 是 与 日 俱 增 其 中 石 油 化 工 等 行 业 对 硬 质 合 金 精 密 耐 磨 零 件 中 的 随 钻 工 具 喷 嘴 及 非 标 异 型 产 品 的 需 求 量 不 断 上 升 ( 三 ) 项 目 建 设 必 要 性 (1) 产 品 市 场 竞 争 力 需 要 提 升 精 密 零 件 产 品 种 类 用 途 及 应 用 领 域 广 泛, 自 硬 公 司 目 前 精 密 耐 磨 零 件 产 品 结 构 以 深 海 潜 油 泵 零 件 精 密 密 封 环 螺 纹 喷 嘴 及 耐 腐 蚀 轴 套 等 销 往 欧 美 的 产 品 为 主, 兼 以 面 向 国 内 石 油 化 工 等 行 业 的 产 品 为 辅 自 硬 公 司 目 前 的 精 密 零 件 产 品 质 量 处 于 国 内 外 的 中 上 游 水 平, 但 不 同 产 品 存 在 差 异, 部 分 产 品 技 术 能 力 和 生 产 能 力 相 对 薄 弱, 质 量 控 制 成 本 较 高, 交 货 周 期 长 随 着 我 国 开 始 产 业 升 级 的 大 趋 势, 如 不 及 时 进 行 装 备 升 级, 产 能 提 质, 则 将 影 响 未 来 的 产 品 市 场 竞 争 力 (2) 精 密 零 件 生 产 工 艺 需 要 配 套 升 级 精 密 零 件 的 成 型 工 序 以 异 型 压 制 自 动 压 制 为 主, 其 中 还 包 含 异 型 加 工 工 序, 以 满 足 复 杂 形 状 产 品 无 模 少 量 定 单 产 品 以 及 成 品 加 工 效 率 低 的 产 品 成 型 烧 结 14

工 艺 目 前 有 真 空 脱 蜡 烧 结 真 空 氢 气 载 气 脱 蜡 烧 结 和 低 压 氢 气 载 气 脱 蜡 烧 结 该 工 序 最 突 出 的 问 题 是 设 备 数 量 少, 设 备 不 稳 定 以 及 产 能 不 足 目 前 深 加 工 生 产 线 缺 少 具 有 高 精 度 高 稳 定 性 的 先 进 加 工 设 备, 因 此 需 要 逐 步 投 入 先 进 的 数 控 设 备, 打 造 数 控 为 主 的 自 动 化 加 工 手 段 (3) 现 有 装 备 不 能 满 足 生 产 需 求 2010 年 至 2013 年 自 硬 公 司 通 过 填 平 补 齐, 精 密 耐 磨 零 件 产 品 生 产 的 装 备 保 障 程 度 有 了 较 大 幅 度 的 提 高, 但 由 于 发 展 势 头 良 好, 现 有 产 能 不 能 满 足 市 场 需 求 通 过 以 前 年 度 技 改 项 目 的 实 施, 深 加 工 线 的 设 备 在 数 量 上 得 到 了 一 定 的 补 充, 采 购 了 部 分 数 控 设 备 设 备, 并 自 行 对 部 分 普 通 磨 床 进 行 了 改 造 但 仍 不 能 满 足 现 有 订 单 的 需 求 主 要 表 现 在 设 备 不 足 以 满 足 潜 油 泵 等 套 筒 类 产 品 订 单 的 增 速 而 其 他 产 品, 如 精 密 密 封 环 螺 纹 机 械 零 件 喷 管 阀 球 阀 座 合 金 球 等 尚 未 大 批 量 生 产 需 求 与 供 应 的 矛 盾 日 趋 明 显 另 外, 深 加 工 生 产 设 备 投 入 是 呈 阶 梯 状, 即 随 设 备 精 度 等 级 下 降, 分 别 用 在 精 磨 半 精 磨 粗 磨 工 序 逐 级 降 低 使 用, 直 至 淘 汰 因 此, 要 兼 顾 购 入 一 定 数 量 的 比 较 先 进 的 精 密 设 备, 满 足 一 些 新 产 品 开 发 和 培 养 技 能 人 才 的 需 要 ( 四 ) 项 目 经 济 效 益 情 况 精 密 耐 磨 零 件 产 品 作 为 耐 磨 类 硬 质 合 金 的 下 延 精 加 工 产 品, 具 有 高 的 技 术 附 加 值, 大 力 发 展 精 密 硬 质 合 金 耐 磨 零 件 产 品 将 提 高 自 硬 公 司 利 润 率, 增 加 自 硬 公 司 收 益 项 目 新 增 利 润 总 额 为 1,538 万 元 所 得 税 后 增 量 项 目 投 资 内 部 收 益 率 22%, 所 得 税 后 投 资 回 收 期 为 5.63 年 ( 含 建 设 期 2 年 ), 该 项 目 较 好 的 盈 利 能 力, 财 务 评 价 可 行 ( 五 ) 项 目 备 案 及 环 评 情 况 审 批 事 项 发 文 单 位 文 件 名 称 文 件 编 号 立 项 备 自 贡 市 经 济 和 信 息 企 业 投 资 项 目 备 案 通 知 书 川 投 资 备 51030015011402 15

审 批 事 项 发 文 单 位 文 件 名 称 文 件 编 号 案 化 委 员 会 002 号 环 保 批 自 贡 市 环 境 保 护 局 准 予 行 自 贡 市 环 境 保 护 局 复 政 许 可 决 定 书 自 环 准 许 2014 108 号 第 三 节 募 集 资 金 用 于 补 充 流 动 资 金 的 必 要 性 分 析 一 满 足 公 司 业 务 快 速 发 展 带 来 的 营 运 资 金 需 求 公 司 目 前 主 要 从 事 硬 质 合 金 及 其 深 加 工 产 品 的 生 产 公 司 将 利 用 中 国 制 造 业 大 改 革 大 升 级 的 历 史 机 遇, 着 力 推 进 产 业 链 向 下 游 硬 质 合 金 精 深 加 工 聚 焦, 调 整 产 品 结 构, 扩 大 高 附 加 值 产 品 以 及 整 个 上 市 公 司 的 收 入 利 润 规 模, 逐 步 向 世 界 钨 工 业 的 领 导 者 战 略 目 标 迈 进 随 着 公 司 产 业 结 构 调 整 和 经 营 规 模 不 断 扩 大, 包 括 以 钨 精 矿 为 代 表 的 原 材 料 的 供 给 保 障 资 金 需 求 存 货 资 金 占 用 需 求 人 力 投 入 研 发 投 入 以 及 其 他 营 运 资 金 需 求 将 急 剧 增 加 因 此, 使 用 本 次 非 公 开 发 行 股 票 所 募 集 的 资 金 补 充 流 动 资 金, 将 有 效 解 决 公 司 日 益 增 长 的 营 运 资 金 需 求, 有 利 于 增 强 公 司 持 续 发 展 能 力, 降 低 经 营 风 险 二 改 善 财 务 状 况, 低 财 务 风 险, 提 高 盈 利 能 力 目 前, 公 司 流 动 资 金 主 要 通 过 生 产 经 营 积 累 以 及 对 外 借 款 等 债 务 融 资 方 式 予 以 解 决 截 至 2015 年 9 月 30 日, 公 司 货 币 资 金 总 额 为 59,559.41 万 元, 短 期 借 款 金 额 为 143,476.86 万 元 上 市 公 司 的 债 务 融 资 能 力 已 得 到 充 分 发 挥, 公 司 对 外 借 款 规 模 较 大, 财 务 费 用 较 高, 有 必 要 通 过 股 权 融 资 优 化 资 本 结 构, 适 度 降 低 债 务 融 资 规 模, 以 缓 解 公 司 运 营 资 金 紧 张 的 局 面, 降 低 公 司 的 财 务 风 险, 提 高 公 司 抗 风 险 能 力 同 时, 随 着 公 司 产 业 结 构 调 整 经 营 规 模 持 续 扩 大, 公 司 未 来 对 于 流 动 资 金 需 求 持 续 扩 大, 债 务 融 资 规 模 将 进 一 步 扩 大, 若 未 能 实 现 股 权 融 资 资 金 补 充 流 动 资 金, 其 财 务 结 构 将 进 一 步 失 衡, 可 能 会 影 响 公 司 的 正 常 运 营, 增 加 公 司 的 偿 债 风 险 因 此, 本 次 非 公 开 发 行 股 票 所 募 集 资 金 补 充 流 动 资 金 后, 可 优 化 公 司 财 务 结 16

构, 降 低 财 务 费 用, 提 高 公 司 整 体 盈 利 能 力 三 为 上 市 公 司 外 延 式 发 展 提 供 资 金 支 持 硬 质 合 金 应 用 领 域 广 泛, 产 品 细 分 种 类 非 常 繁 杂, 市 场 上 中 小 硬 质 合 金 企 业 不 计 其 数, 部 分 企 业 在 某 些 细 分 产 品 领 域 具 有 较 强 的 技 术 实 力 同 时 国 外 一 些 硬 质 合 金 巨 头 长 期 占 据 高 端 硬 质 合 金 领 域, 其 综 合 技 术 实 力 强 大, 某 些 细 分 产 品 领 域 与 中 钨 高 新 的 产 品 具 有 较 强 的 协 同 效 用 因 此, 公 司 在 注 重 主 营 业 务 内 生 性 增 长 的 同 时, 也 积 极 布 局 兼 并 收 购 合 资 合 作 等 外 延 式 发 展, 以 快 速 提 升 公 司 整 体 技 术 研 发 实 力 高 端 硬 质 合 金 产 业 规 模, 促 进 公 司 更 快 的 实 现 又 大 又 强 的 转 型 发 展 目 标 在 公 司 谋 求 外 延 式 发 展 的 过 程 中, 将 产 生 大 量 的 现 金 需 求, 预 备 一 定 的 可 用 资 金, 对 于 上 市 公 司 灵 活 把 握 外 延 式 发 展 时 机, 实 现 外 延 式 的 发 展 战 略 具 有 重 要 意 义 第 四 节 本 次 发 行 对 公 司 经 营 管 理 和 财 务 状 况 的 影 响 一 对 财 务 状 况 的 影 响 本 次 发 行 完 成 后, 公 司 的 资 产 总 额 与 净 资 产 总 额 将 同 时 增 加, 公 司 的 资 金 实 力 将 得 到 有 效 提 升, 有 利 于 降 低 公 司 资 产 负 债 率, 提 高 偿 债 能 力, 降 低 财 务 风 险 和 财 务 费 用, 支 持 公 司 经 营 业 务 发 展 二 对 盈 利 能 力 的 影 响 本 次 发 行 完 成 后, 募 集 资 金 用 于 公 司 的 主 营 业 务 提 质 升 级, 调 整 产 品 结 构 扩 大 公 司 收 入, 增 强 公 司 利 润 水 平, 同 时 募 集 资 金 运 用 有 利 于 降 低 财 务 费 用, 进 一 步 增 强 盈 利 能 力 但 是, 本 次 发 行 后 公 司 总 股 本 增 加, 而 公 司 业 绩 提 高 会 有 一 定 滞 后, 因 此 短 期 内 在 公 司 利 润 为 正 的 情 况 下, 可 能 会 导 致 净 资 产 收 益 率 每 股 收 益 等 财 务 指 标 降 低, 但 长 期 而 言, 公 司 的 综 合 盈 利 能 力 将 得 以 提 高 17

三 对 现 金 流 量 的 影 响 本 次 发 行 募 集 资 金 到 位 后, 公 司 筹 资 活 动 现 金 流 入 将 大 幅 增 加 因 本 次 募 集 资 金 将 增 强 公 司 资 本 实 力, 提 高 公 司 主 营 业 务 的 盈 利 能 力, 未 来 经 营 活 动 现 金 流 入 和 投 资 活 动 现 金 流 出 将 有 所 增 加, 公 司 总 体 现 金 流 状 况 将 得 到 进 一 步 优 化 四 结 论 综 上, 经 审 慎 分 析 论 证, 董 事 会 认 为 公 司 本 次 非 公 开 发 行 的 募 集 资 金 投 向 符 合 国 家 产 业 政 策 和 公 司 发 展 的 需 要, 投 资 项 目 具 有 较 强 的 盈 利 能 力 和 较 好 的 发 展 前 景, 将 给 公 司 带 来 良 好 的 投 资 收 益, 有 利 于 公 司 增 强 持 续 盈 利 能 力 和 抗 风 险 能 力 中 钨 高 新 材 料 股 份 有 限 公 司 董 事 会 二 〇 一 六 年 一 月 二 十 九 日 18