证券简称 :16 圣牧 01 证券代码 : 内蒙古圣牧高科牧业有限公司 INNER MONGOLIA SHENG MU HIGH-TECH FARMING LTD. ( 内蒙古自治区呼和浩特金山开发区管委会 PDF 免费下载

CHINA SHENGMU ORGANIC MILK LIMITED 1432 13.10B 600,000,000 200,000,000 2016 (http://www.sse.com.cn)

证券简称 :16 圣牧 01 证券代码 :136458 内蒙古圣牧高科牧业有限公司 INNER MONGOLIA SHENG MU HIGH-TECH FARMING LTD. ( 内蒙古自治区呼和浩特金山开发区管委会 320 室 ) 2016 年公司债券 ( 第一期 ) 上市公告书证券简称 :16 圣牧 01 证券代码 :136458 发行总额 :6 亿元上市时间 :2016 年 6 月 23 日上市地 : 上海证券交易所上市推荐人 : 主承销商 ( 簿记管理人 ) ( 北京市朝阳区建国路 81 号华贸中心 1 号写字楼 22 层 ) 签署日期 : 2016 年 6 月 22 日

第一节绪言重要提示内蒙古圣牧高科牧业有限公司 ( 以下简称发行人本公司公司圣牧高科或内蒙圣牧 ) 董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载误导性陈述或者重大遗漏, 并对其内容的真实性准确性和完整性承担个别及连带责任根据上海证券交易所公司债券上市规则 (2015 年修订 ), 本期债券仅限上海证券交易所规定的合格投资者参与交易上海证券交易所 ( 以下简称上交所 ) 对公司债券上市的核准, 不表明对该债券的投资价值或投资者的收益做出实质性判断或保证因公司经营与收益的变化等引致的投资风险, 由购买债券的投资者自行负责本期债券评级为 AA 级 ; 公司最近一年末 ( 以下最近一年指 2015 年度 ) 的净资产为 48.38 亿元 ( 截至 2015 年 12 月 31 日合并报表中所有者权益合计 ); 公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 5.27 亿元 (2013 年 2014 年以及 2015 年合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值 ), 不少于本期债券一年利息的 1.5 倍

第二节发行人简介一发行人基本信息中文名称 : 内蒙古圣牧高科牧业有限公司英文名称 :INNER MONGOLIA SHENG MU HIGH-TECH FARMING LTD. 法定代表人 : 姚同山成立日期 :2009 年 10 月 18 日住所 : 内蒙古自治区呼和浩特金山开发区管委会 320 室住所邮政编码 :010110 办公地址 : 内蒙古自治区呼和浩特市如意开发区南区沙尔泌工业园区办公地址邮政编码 :150100 注册资本 :73,870 万元实缴资本 :73,870 万元企业法人营业执照注册号 :150117000003930 组织机构代码 :69590957-8 信息披露事务人 : 郝利军联系电话 :0471-3188868-8050 所属行业 : 奶牛养殖及液态奶业务经营范围 : 动物养殖原奶的生产销售奶牛品种的改良和优质奶牛品种的推广, 农作物的种植和经营 ( 依法须经批准的项目, 经相关部门的批准后方可开展经营活动 ) 二发行人主要业务公司的经营范围为 : 许可经营项目 : 动物养殖一般经营项目 : 奶牛品种的改良和优质奶牛品种的推广, 农作物的种植和经营 ( 法律行政法规国务院决定规定应经许可的未获许可不得生产经营 ) 公司是中国最大的有机乳品公司, 是中国唯一一家符合欧盟有机标准的垂直整

合的全程有机乳品公司, 是中国唯一一家提供 100% 由自有认证有机牧场生产的原料奶加工为品牌有机乳制品的乳品公司, 中国唯一一家具有规模的沙漠全程有机产业体系的乳品公司 2015 年上半年圣牧再次荣获中国绿色食品发展中心与纽伦堡国际展览集团共同颁发的中国国际食品有博览会金奖, 这是圣牧第四次获此殊荣目前在内蒙古乌兰布和沙漠已建成有机牧场 21 座, 在建有机牧场 3 座存栏有机奶牛 72,843 头数, 年产有机奶 357,434 吨 2015 年, 有机原料奶对外销售收入 71,267.67 万元, 有机液态奶销售收入 165,568.90 万元, 有机产品销售收入合计 236,836.57 元, 占公司主营收入 76.38% 圣牧沙漠全程有机产业体系是公司的业务核心, 是有机产品质量的基石公司是中国唯一一家符合欧盟有机标准的垂直整合乳品公司以有机奶牛的规模及有机原料奶的产量计, 公司目前是中国规模最大的有机乳品公司, 公司自有品牌圣牧有机液态奶 100% 由自有认证的有机牧场的原料奶加工而成 2012 年下半年起, 公司开始自有品牌圣牧有机液态奶的生产和销售伴随中国市场的国际化程度和人民生活水平的不断提高, 消费者对于食品安全品质要求及绿色环保生活方式理念认识逐渐增强, 有机生活正迅速成为消费者选择的生活模式其表现为消费者对于有机食品的日益追捧, 有机食品开始进入主流销售渠道, 正占领高端消费市场最近三年 (2013 年 -2015 年 ) 公司的营业收入分别为 114,535.17 万元 215,010.40 万元和 317,511.23 万元, 其中有机液态奶的销售收入分别为 30,296.14 万元 73,931.11 万元及 165,568.90 万元, 在营业收入中的占比分别为 26.45% 34.38% 52.15%, 公司有机液态奶销售收入占主营业务收入的比例逐年快速增长根据公司战略规划, 公司未来的发展的重心是有机液态奶, 公司的非有机原料奶基本上保持现有规模或略有增长有机液态奶收入占营业收入的比重会逐步提升, 预计从目前的 52.15% 提高至 2018 年的 70% 左右, 收入结构的变化导致主营业务毛利率预计从目前 47.71% 的升至 2018 年的 50% 左右公司主要产品及收入构成情况如下 : 近年来随着公司牧场的陆续建设投产, 公司主营业务收入增长较快最近三年的营业收入分别为 114,535.17 万元 215,010.40 万元和 317,511.23 万元, 其中原料

奶销售收入分别为 84,074.75 万元 139,311.73 万元及 144,502.17 万元, 公司从 2012 年加快了牧场建设投产速度, 规模化经营的成效逐步显现,2014 年营业收入较 2013 年增长 87.72%,2015 年营业收入较 2014 年增长了 47.67% 尽管近几年来国内外经济受到重创, 但公司从事的民生领域受到的冲击较小, 使得营业收入保持快速增长最近三年营业收入构成情况项目金额 ( 万元 ) 2015 年度 2014 年度 2013 年度占比 (%) 金额 ( 万元 ) 占比 (%) 金额 ( 万元 ) 占比 (%) 非有机原奶销售收入 73,234.50 23.07 66,131.13 30.76 48,782.95 42.59 有机原奶销售收入 71,267.67 22.44 73,180.60 34.04 35,291.80 30.81 原奶销售收入小计 144,502.17 45.51 139,311.73 64.80 84,074.75 73.40 液态奶销售收入 165,568.90 52.15 73,931.11 34.38 30,296.14 26.45 其他业务收入 7,440.16 2.34 1,767.56 0.82 164.28 0.14 营业收入 317,511.23 100.00 215,010.40 100.00 114,535.17 100.00 公司营业成本的变化趋势与营业收入变化趋势相吻合最近三年, 公司营业成本分别为 65,353.07 万元 107,870.41 万元和 169,187.30 万元 2014 年公司营业成本较 2013 年增长 65.06%,2015 年公司营业成本较 2014 年增长 56.84% 主要原因一是企业规模扩大, 牧场数量增多, 乳牛存栏头数增加, 使企业成本相应增加 ; 二是饲料价格上涨带来营业成本增加从 2012 年开始至今, 公司新建成牧场大量投入运营, 快速发展带动主营业务收入和主营业务成本同时增加最近三年营业成本构成情况项目金额 ( 万元 ) 2015 年度 2014 年度 2013 年度占比 (%) 金额 ( 万元 ) 占比 (%) 金额 ( 万元 ) 占比 (%) 非有机原奶销售成本 45,671.93 26.99 38,506.20 35.70 31,266.98 47.84 有机原奶销售成本 36,808.43 21.76 37,218.10 34.50 20,123.74 30.79 原奶销售成本小计 82,480.36 48.75 75,724.30 70.20 51,390.72 78.63 液态奶销售成本 79,642.56 47.07 30,394.07 28.18 13,890.68 21.25 其他业务成本 7,064.38 4.18 1,752.04 1.62 71.67 0.11

项目金额 ( 万元 ) 2015 年度 2014 年度 2013 年度占比 (%) 金额 ( 万元 ) 占比 (%) 金额 ( 万元 ) 占比 (%) 营业成本 169,187.30 100.00 107,870.41 100.00 65,353.07 100.00 报告期内发行人毛利及毛利率情况见下表 : 报告期内发行人各业务毛利及毛利率情况 2015 年度 2014 年度 2013 年度项目毛利金额毛利率毛利金额毛利率毛利金额 ( 万元 ) (%) ( 万元 ) (%) ( 万元 ) 毛利率 (%) 非有机原奶毛利 27,562.57 37.64 27,624.93 41.77 17,515.97 35.91 有机原奶毛利 34,459.24 48.35 35,962.50 49.14 15,168.06 42.98 液态奶 ( 乳制品 ) 毛利 85,926.34 51.90 43,537.04 58.89 16,405.46 54.15 主营业务利润小计 147,948.15 47.71 107,124.47 50.24 49,089.49 42.92 其他业务毛利 375.78 5.05 15.52 0.88 92.61 56.37 毛利合计 / 毛利率 148,323.93 46.71 107,139.99 49.83 49,182.10 42.94 三发行人历史沿革及股权结构 ( 一 ) 发行人历史沿革 1 发行人成立内蒙古圣牧高科牧业有限公司的前身为内蒙古蒙渊高科牧业有限责任公司, 蒙渊高科成立于 2009 年 8 月 28 日,2009 年 10 月 22 日更名为内蒙古圣牧高科牧业有限公司内蒙古圣牧高科牧业有限公司于 2009 年 10 月 18 日取得内呼和浩特市工商行政管理局核发的 150117000003930 号企业法人营业执照, 股东由姚同山王福柱等 21 位自然人和上海景林资产管理有限公司组成, 初始注册资本人民币 26,280.00 万元, 实收资本为人民币 19,480.00 万元, 实收资本小于注册资本 6800 万元为根据章程需要后期分期出资的部分注册资本由内蒙古中润会计事务所有限责任公司出

具内中润验字 2009 28 号验资报告验资股东出资额出资形式及出资比例如下 : 内蒙古圣牧高科牧业有限公司股权结构情况单位 : 万元股东名称认缴出资额占比出资方式实缴出资额上海景林资产管理有限公司 3,000.00 11.42% 现金 3,000.00 王福柱 2,800.00 10.65% 现金 2,800.00 崔志刚 2,000.00 7.61% 实物 - 李元真 1,900.00 7.23% 现金 950.00, 实物 950.00 500.00 姚同山 1,500.00 5.71% 现金 1,500.00 史建宏 1,500.00 5.71% 现金 1,500.00 王振喜 1,200.00 4.57% 现金 1,200.00 郭运凤 1,180.00 4.49% 现金 1,180.00 云金东 1,100.00 4.19% 现金 1,100.00 杨亚萍 1,000.00 3.81% 现金 1,000.00 杨亚利 1,000.00 3.81% 现金 1,000.00 芦顺义 1,000.00 3.81% 现金 1,000.00 高凌凤 1,000.00 3.81% 现金 1,000.00 董润利 1,000.00 3.81% 现金 100.00, 实物 900.00 - 孙方臻 1,000.00 3.81% 现金 100.00, 实物 900.00 100.00 孙焱 1,000.00 3.81% 现金 100.00, 实物 900.00 100.00 王燕京 1,000.00 3.81% 现金 1,000.00 张俊科 500.00 1.90% 现金 500.00 王彩霞 500.00 1.90% 现金 500.00 向永红 500.00 1.90% 现金 200.00 王东升 500.00 1.90% 现金 200.00 郭永丰 100.00 0.38% 现金 100.00

合计 26,280.00 100.00% - 19,480.00 2 发行人第一次增资 2010 年 1 月 18 日, 根据公司董事会决议, 董事会同意公司股东对前期分期出资部分进行第二次注资, 金额为 4,000.00 万元, 其中自然人股东崔志刚出资 2,000.00 万元李元真出资 1,400.00 万元向永红出资 300.00 万元王东升出资 300.00 万元此次增资由内蒙古中润会计事务所有限责任公司出具了内中润验字 2010 001 号验资报告验资, 并取得了呼和浩特工商行政管理局换发的企业法人营业执照公司注册资本为人民币 26,280.00 万元, 注资后实收资本为人民币 23,480.00 万元股东出资额出资形式及出资比例如下 : 内蒙古圣牧高科牧业有限公司股权结构情况单位 : 万元股东名称认缴出资额出资比例出资方式实缴出资额上海景林资产管理有限公司 3,000.00 11.42% 现金 3,000.00 王福柱 2,800.00 10.65% 现金 2,800.00 崔志刚 2,000.00 7.61% 实物 2,000.00 李元真 1,900.00 7.23% 现金 584.22, 实物 1315.78 1,900.00 姚同山 1,500.00 5.71% 现金 1,500.00 史建宏 1,500.00 5.71% 现金 1,500.00 王振喜 1,200.00 4.57% 现金 1,200.00 郭运凤 1,180.00 4.49% 现金 1,180.00 云金东 1,100.00 4.19% 现金 1,100.00 杨亚萍 1,000.00 3.81% 现金 1,000.00 杨亚利 1,000.00 3.81% 现金 1,000.00 芦顺义 1,000.00 3.81% 现金 1,000.00 高凌凤 1,000.00 3.81% 现金 1,000.00 董润利 1,000.00 3.81% 现金 1000.00 - 孙方臻 1,000.00 3.81% 现金 100.00, 实物 900.00 100.00

股东名称认缴出资额出资比例出资方式实缴出资额孙焱 1,000.00 3.81% 现金 100.00, 实物 900.00 100.00 王燕京 1,000.00 3.81% 现金 1,000.00 张俊科 500.00 1.90% 现金 500.00 王彩霞 500.00 1.90% 现金 500.00 向永红 500.00 1.90% 现金 500.00 王东升 500.00 1.90% 现金 500.00 郭永丰 100.00 0.38% 现金 100.00 合计 26,280.00 100.00% - 23,480.00 3 发行人第二次增资及第一次股权转让 2010 年 8 月 18 日, 根据圣牧高科董事会决议, 同意圣牧高科增加注册资本及部分股权转让, 注册资本由人民币 26,280.00 万元, 变更为 28,762.00 万元, 增加注册资本 2,482.00 万元实际收到资金为 5,282.00 万元, 其中 : 本次增资部分为 2,482.00 万元 ; 前期分期出资部分 2,800.00 万元其中 : 史建宏注资 1,283.00 万元董润利注资 1,000.00 万元赵建军注资 800.00 万元武建邺注资 458.00 万元黄秀英注资 400.00 万元, 孙川注资 400.00 万元, 姚同山注资 300.00 万元王东升注资 230.00 万元郭运凤注资 211.00 万元高凌凤注资 200.00 万元 ; 崔志刚将出资额中 380.00 万元对应的股权, 分别转让给武建邺 300.00 万元, 史建宏 80.00 万元, 孙方臻将已实缴的 100.00 万元对应的股权转让给黄秀英, 孙焱将已实缴的 100.00 万元对应的股权转让给孙川, 杨亚利将出资额中 50.00 万元对应的股权转让给武建邺, 郭永丰将出资额中 50.00 万元对应的股权转让给武建邺 ; 此次增资由内蒙古中衍会计事务所有限责任公司出具了内中衍验字 2010 056 号验资报告验资, 并取得了呼和浩特市工商行政管理局换发的企业法人营业执照增资后公司注册资本为人民币为 28,762.00 万元, 实收资本为人民币 28,762.00 万元股东出资额出资形式及出资比例如下 : 内蒙古圣牧高科牧业有限公司股权结构情况单位 : 万元股东名称认缴出资额出资比例出资方式实缴出资额

股东名称认缴出资额出资比例出资方式实缴出资额上海景林资产管理有限公司 3,000.00 10.43% 现金 3,000.00 史建宏 2,863.00 9.95% 现金 2,863.00 王福柱 2,800.00 9.74% 现金 2,800.00 李元真 1,900.00 6.61% 现金 584.22, 实物 1315.78 1,900.00 姚同山 1,800.00 6.26% 现金 1,800.00 崔志刚 1,620.00 5.63% 实物 1,620.00 郭运凤 1,391.00 4.84% 现金 1,391.00 王振喜 1,200.00 4.17% 现金 1,200.00 高凌凤 1,200.00 4.17% 现金 1,200.00 云金东 1,100.00 3.82% 现金 1,100.00 杨亚萍 1,000.00 3.48% 现金 1,000.00 芦顺义 1,000.00 3.48% 现金 1,000.00 董润利 1,000.00 3.48% 现金 1,000.00 王燕京 1,000.00 3.48% 现金 1,000.00 杨亚利 950.00 3.30% 现金 950.00 武建邺 858.00 2.98% 现金 858.00 赵建军 800.00 2.78% 实物 482.40 现金 317.60 800.00 王东升 730.00 2.54% 现金 730.00 张俊科 500.00 1.74% 现金 500.00 王彩霞 500.00 1.74% 现金 500.00 向永红 500.00 1.74% 现金 500.00 黄秀英 500.00 1.74% 现金 500.00 孙川 500.00 1.74% 现金 500.00 郭永丰 50.00 0.17% 现金 50.00 合计 28,762.00 100.00% - 28,762.00 4 发行人第三次增资及第二次股权转让 2011 年 3 月 12 日, 根据圣牧高科董事会决议, 同意圣牧高科增加注册资本 296.00 万元及部分股权转让, 由注册资本人民币 28,762.00 万元变更为 29,058.00 万元, 其中崔瑞成认缴 296.00 万元 ; 崔志刚将出资额中的 350.00 万元对应的股权转让给武建

邺此次增资及股权变更由内蒙古中衍会计事务所有限责任公司出具了内中衍验字 2011 第 18 号验资报告验资, 并取得呼和浩特市了工商行政管理局换发的企业法人营业执照此次增资后, 注册资本为人民币 29,058.00 万元, 实收资本为人民币 29,058.00 万元, 股东出资额出资形式及出资比例如下 : 内蒙古圣牧高科牧业有限公司股权结构情况单位 : 万元股东名称认缴出资额出资比例出资方式实缴出资额上海景林资产管理有限公司 3,000.00 10.32% 现金 3,000.00 史建宏 2,863.00 9.85% 现金 2,863.00 王福柱 2,800.00 9.64% 现金 2,800.00 李元真 1,900.00 6.54% 现金 584.22, 实物 1315.78 1,900.00 姚同山 1,800.00 6.19% 现金 1,800.00 郭运凤 1,391.00 4.79% 现金 1,391.00 崔志刚 1,270.00 4.37% 实物 1,270.00 武建邺 1,208.00 4.16% 现金 1,208.00 王振喜 1,200.00 4.13% 现金 1,200.00 高凌凤 1,200.00 4.13% 现金 1,200.00 云金东 1,100.00 3.79% 现金 1,100.00 杨亚萍 1,000.00 3.44% 现金 1,000.00 芦顺义 1,000.00 3.44% 现金 1,000.00 董润利 1,000.00 3.44% 现金 1,000.00 1,000.00 王燕京 1,000.00 3.44% 现金 1,000.00 杨亚利 950.00 3.27% 现金 950.00 赵建军 800.00 2.75% 实物 482.4, 现金 317.60 800.00 王东升 730.00 2.51% 现金 730.00 张俊科 500.00 1.72% 现金 500.00 王彩霞 500.00 1.72% 现金 500.00 向永红 500.00 1.72% 现金 500.00 黄秀英 500.00 1.72% 现金 500.00 孙川 500.00 1.72% 现金 500.00 崔瑞成 296.00 1.02% 现金 296.00

股东名称认缴出资额出资比例出资方式实缴出资额郭永丰 50.00 0.17% 现金 50.00 合计 29,058.00 100.00% 29,058.00 5 发行人第三次股权转让 2011 年 3 月 27 日, 根据圣牧高科董事会会决议, 董事会同意上海景林资产管理有限公司将持有的股权全部转让给蒋锦志, 此次股权变更由呼和浩特市胜途会计师事务所出具了呼胜途会验字 2011 第 38 号验资报告验资, 此次股权变更后, 公司注册资本为人民币 29,058.00 万元, 实收资本为人民币 29,058.00 万元股东出资额出资形式及出资比例如下 : 内蒙古圣牧高科牧业有限公司股权结构情况单位 : 万元股东名称认缴出资额出资比例出资方式实缴出资额蒋锦志 3,000.00 10.32% 现金 3,000.00 史建宏 2,863.00 9.85% 现金 2,863.00 王福柱 2,800.00 9.64% 现金 2,800.00 李元真 1,900.00 6.54% 现金 584.22, 实物 1315.78 1,900.00 姚同山 1,800.00 6.19% 现金 1,800.00 郭运凤 1,391.00 4.79% 现金 1,391.00 崔志刚 1,270.00 4.37% 实物 1,270.00 武建邺 1,208.00 4.16% 现金 1,208.00 王振喜 1,200.00 4.13% 现金 1,200.00 高凌凤 1,200.00 4.13% 现金 1,200.00 云金东 1,100.00 3.79% 现金 1,100.00 杨亚萍 1,000.00 3.44% 现金 1,000.00 芦顺义 1,000.00 3.44% 现金 1,000.00 董润利 1,000.00 3.44% 现金 1,000.00 万元 1,000.00 王燕京 1,000.00 3.44% 现金 1,000.00 杨亚利 950.00 3.27% 现金 950.00 赵建军 800.00 2.75% 实物 482.4, 现金 317.60 800.00

股东名称认缴出资额出资比例出资方式实缴出资额王东升 730.00 2.51% 现金 730.00 张俊科 500.00 1.72% 现金 500.00 王彩霞 500.00 1.72% 现金 500.00 向永红 500.00 1.72% 现金 500.00 黄秀英 500.00 1.72% 现金 500.00 孙川 500.00 1.72% 现金 500.00 崔瑞成 296.00 1.02% 现金 296.00 郭永丰 50.00 0.17% 现金 50.00 合计 29,058.00 100.00% - 29,058.00 6 发行人第四次增资 2011 年 4 月 16 日, 根据圣牧高科股东会决议, 圣牧高科增加注册资本 4,050.00 万元, 注册资本由人民币 29,058.00 万元变更为 33,108.00 万元, 其中中国蒙牛投资有限公司认缴 1,800.00 万元, 杨亚萍认缴 600.00 万元, 郭运凤认缴 500.00 万元, 姚同山认缴 450.00 万元, 高凌凤认缴 300.00 万元 2011 年 4 月 16 日公司股东签署了内蒙古圣牧高科牧业有限公司中外合资经营企业合同和内蒙古圣牧高科牧业有限公司中外合资经营企业章程 2011 年 5 月 13 日内蒙古商务厅下发商外资蒙外资审字 2011 0028 号台港澳侨投资企业批准证书, 同意中国蒙牛投资有限公司认缴 1,800.00 万元的增资此次增资由呼和浩特市胜途会计师事务所出具了呼胜途会验字 2011 第 13 号验资报告验资, 并于 2011 年 12 月 29 日取得了内蒙古自治区工商行政管理局换发的企业法人营业执照, 此次增资后股东出资额出资形式及出资比例如下 : 内蒙古圣牧高科牧业有限公司股权结构情况单位 : 万元股东名称认缴出资额实缴出资额持股比例出资方式蒋锦志 3,400.00 3,400.00 10.27% 现金史建宏 2,863.00 2,863.00 8.65% 现金 2,783.00, 实物 80.00 王福柱 2,800.00 2,800.00 8.46% 现金姚同山 2,250.00 2,250.00 6.80% 现金李元真 1,900.00 1,900.00 5.74% 现金 584.22, 实物 1315.78

股东名称认缴出资额实缴出资额持股比例出资方式郭运凤 1,891.00 1,891.00 5.71% 现金中国蒙牛投资有限公司 1,800.00 1,800.00 5.44% 现金杨亚萍 1,600.00 1,600.00 4.83% 现金高凌凤 1,500.00 1,500.00 4.53% 现金崔志刚 1,270.00 1,270.00 3.84% 实物武建邺 1,208.00 1,208.00 3.65% 现金 558.00, 实物 650.00 王振喜 1,200.00 1,200.00 3.62% 现金云金东 1,100.00 1,100.00 3.32% 现金芦顺义 1,000.00 1,000.00 3.02% 现金董润利 1,000.00 1,000.00 3.02% 现金 1000.00 王燕京 1,000.00 1,000.00 3.02% 现金杨亚利 950.00 950.00 2.87% 现金赵建军 800.00 800.00 2.42% 实物 482.40, 现金 317.60 王东升 730.00 730.00 2.20% 现金张俊科 500.00 500.00 1.51% 现金王彩霞 500.00 500.00 1.51% 现金向永红 500.00 500.00 1.51% 现金黄秀英 500.00 500.00 1.51% 现金孙川 500.00 500.00 1.51% 现金崔瑞成 296.00 296.00 0.89% 现金郭永丰 50.00 50.00 0.15% 现金合计 33,108.00 33,108.00 100.00% 7 发行人第四次股权转让 2011 年 10 月 17 日, 根据圣牧高科董事会决议, 公司修改合营公司章程, 李元真将其出资额 1,900.00 万元中的 75.00 万元对应的股权转让给内蒙古金桥创业投资基金管理中心 ( 有限合伙 ), 董润利将其出资额 1,000.00 万元中的 75.00 万元对应的股权转让给内蒙古金桥创业投资基金管理中心 ( 有限合伙 ), 转让后新增股东内蒙古金桥创业投资基金管理中心 ( 有限合伙 ), 在 2011 年取得了内蒙古自治区商务厅内政商资字 2011 970 号关于内蒙古圣牧高科牧业有限公司股权转让的批复文件股权转让后明细如下 :

内蒙古圣牧高科牧业有限公司股权结构情况单位 : 万元股东名称认缴出资额实缴出资额持股比例出资方式蒋锦志 3,400.00 3,400.00 10.27% 现金史建宏 2,863.00 2,863.00 8.65% 现金 2,783.00, 实物 80.00 王福柱 2,800.00 2,800.00 8.46% 现金姚同山 2,250.00 2,250.00 6.80% 现金郭运凤 1,891.00 1,891.00 5.71% 现金李元真 1,825.00 1,825.00 5.51% 现金 509.22, 实物 1315.78 中国蒙牛投资有限公司 1,800.00 1,800.00 5.44% 现金杨亚萍 1,600.00 1,600.00 4.83% 现金高凌凤 1,500.00 1,500.00 4.53% 现金崔志刚 1,270.00 1,270.00 3.84% 实物武建邺 1,208.00 1,208.00 3.65% 现金 558.00, 实物 650.00 王振喜 1,200.00 1,200.00 3.62% 现金云金东 1,100.00 1,100.00 3.32% 现金芦顺义 1,000.00 1,000.00 3.02% 现金王燕京 1,000.00 1,000.00 3.02% 现金杨亚利 950.00 950 2.87% 现金董润利 925.00 925 2.79% 现金赵建军 800.00 800 2.42% 实物 482.40, 现金 317.60 王东升 730.00 730.00 2.20% 现金张俊科 500.00 500.00 1.51% 现金王彩霞 500.00 500.00 1.51% 现金向永红 500.00 500.00 1.51% 现金黄秀英 500.00 500.00 1.51% 现金孙川 500.00 500.00 1.51% 现金崔瑞成 296.00 296.00 0.89% 现金内蒙古金桥创业投资基 150.00 150.00 0.45% 现金金管理公司郭永丰 50.00 50.000 0.15% 现金合计 33,108.00 33,108.00 100.00% -

8 发行人第五次增资 2012 年 1 月 17 日, 圣牧高科通过董事会决议, 同意修改合营公司章程, 圣牧高科增加注册资本 1,100.00 万元, 注册资本由人民币 33,108.00 万元变更为 34,208.00 万元, 其中由姚同山认缴 455.00 万元, 史建宏认缴 100.00 万元, 杨亚萍认缴 100.00 万元, 王燕京认缴 100.00 万元, 王振喜认缴 90.00 万元, 王福柱认缴 60.00 万元, 崔瑞成认缴 60.00 万元, 张俊科认缴 40.00 万元, 高凌凤认缴 35.00 万元, 蒋锦志认缴 30.00 万元, 武建邺认缴 20.00 万元, 芦顺义认缴 10.00 万元, 此次增资由呼和浩特市胜途会计师事务所出具了呼胜途会验字 2012 第 025 号验资报告验资, 并取得了内蒙古自治区工商行政管理局换发的企业法人营业执照, 公司于 2012 年 5 月 29 日取得了内蒙古商务厅外商投资企业批准证书此次增资后, 注册资本为人民币 34,208.00 万元, 实收资本为人民币 34,208.00 万元此次增资后股东出资额出资形式及出资比例如下 : 内蒙古圣牧高科牧业有限公司股权结构情况单位 : 万元股东名称认缴出资额实缴出资额持股比例出资方式蒋锦志 3,430.00 3,430.00 10.03% 现金史建宏 2,963.00 2,963.00 8.66% 现金 2,883.00, 实物 80.00 王福柱 2,860.00 2,860.00 8.36% 现金姚同山 2,705.00 2,705.00 7.91% 现金郭运凤 1,891.00 1,891.00 5.53% 现金李元真 1,825.00 1,825.00 5.34% 现金 509.22, 实物 1315.78 中国蒙牛投 1,800.00 1,800.00 资有限公司 5.26% 现金杨亚萍 1,700.00 1,700.00 4.97% 现金高凌凤 1,535.00 1,535.00 4.49% 现金王振喜 1,290.00 1,290.00 3.77% 现金崔志刚 1,270.00 1,270.00 3.71% 实物武建邺 1,228.00 1,228.00 3.59% 现金 558.00, 实物 650.00 云金东 1,100.00 1,100.00 3.22% 现金王燕京 1,100.00 1,100.00 3.22% 现金芦顺义 1,010.00 1,010.00 2.95% 现金

股东名称认缴出资额实缴出资额持股比例出资方式杨亚利 950.00 950.00 2.78% 现金董润利 925.00 925.00 2.70% 现金赵建军 800.00 800.00 2.34% 实物 482.40, 现金 317.60 王东升 730.00 730.00 2.13% 现金张俊科 540.00 540.00 1.58% 现金王彩霞 500.00 500.00 1.46% 现金向永红 500.00 500.00 1.46% 现金黄秀英 500.00 500.00 1.46% 现金孙川 500.00 500.00 1.46% 现金崔瑞成 356.00 356.00 1.04% 现金内蒙古金桥创业投资基 150.00 150.00 0.44% 现金金管理公司郭永丰 50.00 50.00 0.15% 现金合计 34,208.00 34,208.00 100.00% 9 发行人第六次增资 2012 年 5 月 28 日, 圣牧高科通过董事会决议, 公司修改合营公司章程, 圣牧高科增加注册资本 29,900.00 万元, 注册资本由 34,208.00 万元变更为 64,108.00 万元, 其中公司以 2012 年 6 月 1 日为基准日, 将资本公积中溢价部分 29,900.00 万元转增为注册资本, 股东按照各自持股金额同比例增加认购金额, 共计增加实收资本 29,900.00 万元 2012 年 6 月 7 日呼和浩特市胜途会计师事务所出具呼胜途会验字 (2012) 第 035 号验资报告的验资, 并取得了内蒙古自治区工商行政管理局换发的企业法人营业执照, 公司取得了内蒙古商务厅外商投资企业批准证书此次增资后, 注册资本为人民币 64,108.00 万元, 实收资本为人民币 64,108.00 万元股东出资额出资形式及出资比例如下 : 内蒙古圣牧高科牧业有限公司股权结构情况单位 : 万元序号股东名称出资额出资比例出资方式 1 蒋锦志 6,428.03 10.03% 现金 2 史建宏 5,552.84 8.66% 现金

序号股东名称出资额出资比例出资方式 3 王福柱 5,359.81 8.36% 现金 5,472.00, 实物 80.00 4 姚同山 5,069.33 7.91% 现金 5 郭运凤 3,543.86 5.53% 现金 6 李元真 3,420.16 5.34% 现金 2,104.39, 实物 1,315.78 7 中国蒙牛投资有限公司 3,373.32 5.26% 现金 8 杨亚萍 3,185.91 4.97% 现金 9 高凌凤 2,876.69 4.49% 现金 10 王振喜 2,417.55 3.77% 现金 11 崔志刚 2,380.06 3.71% 实物 12 武建邺 2,301.35 3.59% 现金 13 云金东 2,061.48 3.22% 现金 14 王燕京 2,061.47 3.22% 现金 15 芦顺义 1,892.81 2.95% 现金 16 杨亚利 1,780.37 2.78% 现金 17 董润利 1,733.51 2.70% 现金 18 赵建军 1,499.25 2.34% 现金 1,651.35, 实物 650.00 19 王东升 1,368.07 2.13% 现金 20 张俊科 1,012.00 1.58% 现金 21 王彩霞 937.04 1.46% 现金 22 向永红 937.04 1.46% 现金 23 黄秀英 937.03 1.46% 现金 24 孙川 937.03 1.46% 实物 482.40, 现金 1,016.85 25 崔瑞成 667.17 1.04% 现金 26 内蒙古金桥创业投资基金管理中心 281.11 0.44% 现金 27 郭永丰 93.71 0.15% 现金合计 - 64,108.00 100.00% - 10 发行人第七次增资及第五次股权转让 2013 年 12 月 22 日, 圣牧高科通过董事会决议, 同意股东杨亚丽等 17 名自然人股东将其持有的 15.412% 的出资额分别转让给北京高盛投资中心 ( 有限合伙 ) 3.853%, Saint Investment HK limited3.853%, Flourish Treasure Holdings

Limited7.706% 2014 年 1 月 17 日, 圣牧高科通过董事会决议, 同意内蒙古金桥创业投资基金管理中心和郭运凤分别向崔瑞成转让股份 281.00 万元和 114.00 万元, 转让后内蒙古金桥创业投资基金管理中心不再持有公司股权, 郭运凤持股比例下降为 4.64%, 崔瑞成持股比例为 1.44%, 同时圣牧高科增加注册资本 9,762.00 万元, 注册资本由 64,108.00 万元变更为 73,870.00 万元, 其中武建邺认购出资额 502.00 万元,Horizon King Investments Limite 认购出资额 9,260.00 万元此次增资后, 注册资本为人民币 73,870.00 万元, 实收资本为人民币 73,870.00 万元股东出资额出资形式及出资比例如下 : 内蒙古圣牧高科牧业有限公司股权结构情况单位 : 万元序号股东名称出资额出资比例出资方式 1 蒋锦志 6,428.03 8.70% 现金 2 史建宏 5,552.84 7.52% 现金 5,472.00, 实物 80 3 王福柱 5,359.81 7.26% 现金 5,472.00, 实物 80.00 4 姚同山 5,069.33 6.86% 现金 5 郭运凤 3,398.67 4.60% 现金 6 中国蒙牛投资有限公司 3,373.32 4.57% 现金 7 杨亚萍 3,185.91 4.31% 现金 8 高凌凤 2,566.99 3.48% 现金 9 王振喜 2,417.54 3.27% 现金 10 武建邺 2,803.35 3.79% 现金 11 云金东 1,841.40 2.49% 现金 12 王镇 1,841.40 2.49% 现金 13 芦顺义 1,690.74 2.29% 现金 14 杨亚利 1,590.30 2.15% 现金 15 董润利 1,292.70 1.75% 现金

16 王东升 1,086.24 1.47% 现金 17 张俊科 903.96 1.22% 现金 18 王彩霞 790.50 1.07% 现金 19 向永红 744.00 1.01% 现金 20 黄秀英 837.00 1.13% 现金 21 孙川 837.00 1.13% 现金 22 崔瑞成 1,062.28 1.44% 现金 23 HorizonKingInvestmentsLimited 9,260.00 12.54% 现金 24 SaintInvestmentHKlimited 2,470.22 3.34% 现金 25 FlourishTreasureHoldingsLimited 4,940.44 6.69% 现金 26 北京高盛投资中心 ( 有限合伙 ) 2,470.22 3.34% 现金 27 郭永丰 55.80 0.08% 现金合计 - 73,870.00 100.00% - 11 发行人第六次股权转让 2014 年 2 月 17 日, 公司通过董事会决议, 同意姚同山等 22 个自然人将持有的 69.522% 的股权转让给 Shining Investment Industry Limited, 同时公司其他自然人股东通过一系列交易, 分别向 Saint Investment HK limited Flourish Treasure Holdings Limited Shining Investment Industry Limited 转让了持有的股权经过一系列股权交易安排后, 公司股权结构为 : 内蒙古圣牧高科牧业有限公司股权结构情况单位 : 万元序号股东名称出资额出资比例 1 中国蒙牛投资有限公司 3,373.32 4.57% 2 Horizon King Investments Limited 9,260.00 12.54% 3 Saint Investment HK limited 2,470.22 3.34% 4 Flourish Treasure Holdings Limited 4,940.44 6.69% 5 Shining Investment Industry Limited 53,826.02 72.87% 合计 73,870.00 100.00% 公司 2014 年 12 月 31 日实收资本经由呼和浩特胜途会计师事务所验资, 并出具了呼胜途会验字 2014 第 004 号报告验资

( 二 ) 发行人股权结构截至 2015 年 12 月 31 日, 公司注册资本 73,870.00 万元, 共有 5 个境外法人股东, 具体股权结构如下 : 发行人股权结构单位 : 万元序号股东名称出资额出资比例 1 中国蒙牛投资有限公司 3,373.32 4.57% 2 Horizon King Investments Limited 9,260.00 12.54% 3 Saint Investment HK limited 2,470.22 3.34% 4 Flourish Treasure Holdings Limited 4,940.44 6.69% 5 Shining Investment Industry Limited 53,826.02 72.87% 合计 73,870.00 100.00% 四发行人相关的风险 ( 一 ) 财务风险 1 资产负债率上升的风险最近三年, 公司资产负债率 ( 合并口径 ) 分别为 45.13% 41.59% 和 48.16%, 资产负债率水平较低本期债券发行后, 若未来公司的经营环境发生重大不利变化, 负债水平不能保持在合理的范围内, 则有可能出现无法按期足额兑付本期债券本息的风险 2 生产性生物资产较大的风险生产性生物资产是公司从事乳牛畜牧养殖业务的核心资产,2013 年 2014 年和 2015 年, 公司生物资产账面值分别为 15.10 亿元 27.20 亿元和 32.85 亿元, 分别占公司资产总额的 48.52% 42.79% 和 35.20% 如未来因健康状况死亡等原因导致公司大量生物性资产被淘汰处置并因此带来较大损失, 对公司经营业绩将产生较大影响 3 短期偿债的风险

最近三年, 公司的短期有息债务分别为 9.32 亿元 13.34 亿元和 16.00 亿元截至 2015 年 12 月 31 日, 发行人拥有共计 250,700.00 万元的授信额度, 其中已经使用 162,423.71 万元, 未使用授信额度为 88,276.29 万元近年来公司以短期借款为主的流动负债增速较快最近三年公司流动比率分别为 0.45 0.91 和 1.15 随着公司牧场新建及改扩建工程的增加业务规模的扩大, 其长短期资金需求和资金运作压力也将进一步加大但发行本次债券后, 由于部分资金用于调整债务结构, 流动负债的占比将有所下降, 将在一定程度上缓解公司偿债压力较大的风险 4 未来资本性支出较大的风险最近三年, 公司投资活动现金净额分别为 -9.34 亿元 -19.07 亿元和 -12.51 亿元公司目前在巴彦淖尔市在建牧场项目 3 个, 虽然上述项目公司已通过自筹取得大部分资金, 但按照公司的战略规划仍有新建牧场计划公司拟于 2016 年建设到 36 个牧场, 随着未来投资项目的实施, 公司将面临一定的投融资压力 5 所有者权益不稳定风险最近三年, 发行人所有者权益为 17.08 亿元,37.13 亿元和 48.38 亿元, 其中未分配利润分别为 7.61 亿元 13.37 亿元和 18.07 亿元, 未分配利润占所有者权益的比例分别为 44.55% 35.99% 和 37.34% 发行人的未分配利润金额较大, 在所有者权益中占比较高如果未来发行人大量分配利润, 将减少公司的净资产, 提高公司的资产负债率, 可能产生债权人利益受损的风险 6 应收账款回收风险最近三年, 发行人应收账款分别为 0.61 亿元 3.93 亿元和 9.15 亿元, 在流动资产总额中占比分别为 9.66% 20.70% 及 23.56%, 占比逐年增加发行人应收账款为正常的对外销售应结未结款项, 账龄结构基本上在一年以内 ( 大部分在三个月内 ) 应收账款期末余额大部分为液态奶公司对联营公司的应收账款, 液态奶公司作为联营公司的重要股东, 其持股比例均在 20% 以上, 可以对联营公司的经营决策起到重大影响, 可以有效的控制应收账款风险但随着公司业务原料奶和液态奶生产规模不断扩大, 公司应收账款未来预计将继续增加, 未来若宏观经济发生负面变动, 或相关企业经营出现问题, 发行人仍可能面临应收账款无法回收的风险, 从而对发行

人资产的流动性产生一定的影响 ( 二 ) 经营风险 1 市场竞争风险牛奶行业竞争激烈, 公司不仅与蒙牛集团伊利集团三元完达山光明现代牧业辉山乳液存在着激烈的竞争关系 ; 而且还与国际乳制品企业存在着激烈的竞争关系未来如果市场竞争不断加剧, 对乳制品的价格影响较大, 进而对公司整体盈利能力的持续性有着一定的风险 2 业务依赖单一客户产生的经营风险公司原料奶销售的主要外部客户为中国领先的乳品生产商蒙牛集团,2013 年至 2015 年年, 公司对蒙牛集团的原料奶销售收入占公司全部原料奶销售收入的比例分别为 :68.56% 53.79% 和 45.39% 公司原料奶销售收入中近 50.00% 左右来源于对蒙牛集团的原料奶销售, 对其依赖程度很高倘若蒙牛集团因故终止购买公司原料奶产品, 公司虽然可以找到其他买家, 但短期内可能会对公司的业绩和财务状况造成重大不利影响倘若蒙牛未能准时偿债, 公司可能无法收回大量应收账款, 公司的财务状况可能受到不利影响因此, 公司间接面对蒙牛集团的营运风险未来随着公司自有品牌液态奶的发展, 公司单一客户风险度将进一步降低 3 饲料价格上涨和饲料供应波动的风险公司需要大量饲料供应畜牧场公司所需的主要原材料为乳牛饲料, 为原料奶的主要成本饲料包括精饲料 ( 如玉米大豆及棉籽 ) 以及粗饲料 ( 如青贮羊草及苜蓿的混合物 ) 最近几年, 公司乳牛饲料需求量整体呈小幅增长态势受玉米大豆等大宗商品期货价格上升和人工成本种植成本逐年增长的影响到目前为止, 公司没有遭受过饲料中断或不足的情形公司的有机饲料, 大部分来自于公司参股公司的种植, 非有机饲料主要源于购买第三方农户及独立的生产商, 有的还来源于国外公司向全国大型供应商集中采购精饲料, 与供应商签订了长期协议, 公司根据需要定期向供应商下订单, 保证供应稳定, 同时缩短了供应链降低了成本粗饲

料采购方面, 公司主要与贸易商合作, 设置安全库存以保证饲料的供应与大多数农产品一样, 饲料的成本及采购会受市场状况影响, 包括不利天气状况多种植物病害虫害及其他自然条件无论是饲料价格上升还是供应中断, 都会对公司盈利能力产生一定不利影响 4 公司自有品牌有机奶面临较为激烈的市场竞争近年来, 国内多家大型乳品企业纷纷进入高端液态奶市场, 市场竞争日趋激烈公司自有品牌的有机液态奶已经上市 4 年, 在消费者中形成一定的认知度, 树立了良好的品牌形象, 但目前仍面临来自龙头企业较大的市场竞争压力从终端产品的市场格局来看, 内蒙古的两家奶制品生产企业伊利集团和蒙牛集团产销量较大, 已经实现了产品的全国营销布局, 市场占有率较高, 成为我国液态奶市场上的两大全国性龙头企业近年来, 适应大中城市的消费升级需求, 行业龙头企业纷纷推出高端液态奶产品蒙牛的特仑苏牛奶伊利的金典牛奶光明的莫斯利安常温酸奶等产品均取得了较好的销售业绩同时, 现代牧业等原料奶生产企业也依托自身的原料优势, 进军高端成品液态奶市场, 高端液态奶市场的竞争逐渐加剧 5 乳牛爆发疫情和主要疾病的风险疫情作为不可预测的突发事件, 是影响畜牧业的最大风险公司的畜牧场爆发乳牛疾病可能会严重影响产奶能力及产奶量尽管公司已就乳牛疾病的损失投购保险, 但不能保证弥补爆发疾病所带来的经营损失倘若本公司畜牧场爆发任何大规模疾病, 如口蹄疫牛结核或任何其他严重疾病, 均可能导致公司的原料奶产量大幅下降, 这都可能对公司业绩和财务状况造成重大不利影响 6 产品受到污染的风险公司的原料奶目前为止没有因为产品受到污染而遭受产品责任索赔虽然公司的原料奶生产基地均建立在沙漠边缘及距离采购客户最短运输半径的范围内, 以降低运输过程中发生的原料奶微生物污染, 但当公司的原料奶送至客户时, 仍会进行

标准质量及安全检验倘若原料奶检验过程中发现微生物指标超标, 可能导致退货或拒收, 公司的销量会减少, 与客户的关系会受到损害客户用公司的原料奶生产下游产品, 倘若下游产品受污染, 这种污染有可能最终追溯至公司的原料奶, 公司可能被追讨产品责任赔偿倘若公司的产品受到污染, 除产品责任索赔外, 如果公司被认定违反中华人民共和国食品安全法, 公司可能会受到罚款没收设备及吊销牌照等处罚, 这会对公司造成重大不利影响 7 品牌声誉风险食品行业直接关系到国计民生和居民的健康安全, 因此受到社会的广泛关注任何生产或质量安全事故, 都将对公司的社会信誉生产经营经济效益及企业形象产生不利影响食品行业对原料加工存储运输销售等各环节的安全要求较高, 公司现有的食品业务若在其中某环节出现质量问题可能对公司的整体业务产生不利影响, 可能会受到相关部门的处罚, 消费者对公司产品的消费信心将受到严重的打击, 亦可能对公司品牌声誉和市场推广造成不利影响 8 环保治理压力增大的风险公司生产过程中会产生废水牛粪等废弃物, 如果处理不当会污染环境, 给居民的生活带来不良后果国家及地方政府如果颁布新的法律法规, 提高环保标准, 也会增加公司在环境保护方面的支出, 影响公司的经营业绩未来随着公司规模的进一步扩张, 公司环保方面的压力也将相应增加 9 自有品牌有机液态奶的经营未达到预期的风险公司自 2012 年 10 月开始自有品牌圣牧有机液态奶的生产和销售截至目前, 公司是中国唯一一家符合欧盟有机标准的垂直整合乳品公司公司 2012 年 10 月开始生产液态奶圣牧有机奶, 最近三年, 公司有机液态奶收入为 30,296.14 万元 73,931.11 万元及 165,568.90 万元, 占营业收入的比例分别为 26.45% 34.38% 52.15% 根据公司战略规划, 公司未来的发展的重心是有机液态奶自有品牌的有

机液态奶的销售收入会不断增加, 其占营业收入的比例逐年快速增长, 预计从目前的 52.15% 提高至 2018 年的 70% 左右, 收入结构的变化导致主营业务毛利率预计从目前 47.71% 的升致 2018 年的 50% 左右公司的自有品牌液态奶是 100% 由自有认证有机牧场的原料奶加工而成, 是中国唯一符合欧盟有机标准的沙漠全程有机液态奶, 同时通过了欧盟和中绿华夏双重有机认证公司创立的沙漠全程有机产业体系具有多年有机行业经验的管理团队和符合全程有机标准所需的冗长的认证期, 为公司的核心竞争优势设置了较高的行业壁垒近年来, 国内多家大型乳品企业纷纷进入高端液态奶市场, 市场竞争日趋激烈目前, 高端液态奶市场的产品主要有蒙牛特仑苏伊利金典及光明莫斯利安高端液态奶包括有机液态奶和非有机高端液态奶, 如蒙牛伊利光明等行业巨头有资源有能力进军公司的核心产业, 即沙漠全程有机产品的生产, 公司自有品牌有机奶将面临来自龙头企业的较大的市场竞争压力如果未来公司有机液态奶业务发展未能达到预期, 将会影响公司净利润水平 10 关联交易风险公司与关联方交易主要是采购饲料和销售商品 2015 年公司向关联方销售商品的交易金额为 6.52 亿元, 向关联方购买原材料产生的交易金额为 4.43 亿元, 向关联方销售原材料的交易金额为 0.14 亿元公司与关联方之间发生劳务提供和接受商品销售和采购资产购买和转让等关联交易, 如果关联交易不能按照公允价格执行以及关联方占款等不能得到有效控制, 将可能损害公司利益 11 突发事件风险突发事件的发生往往会对企业产生措手不及的影响, 如若处理不当, 可能带来经营上的风险尽管发行人制定了重大事项议事规范, 建立重大风险预警机制和突发事件应急处理机制, 明确风险预警标准, 对可能发生的重大风险或突发事件制定应急预案, 明确责任人, 规范处理程序, 确保突发事件得到及时妥善处理, 如若未来发生突发事件, 处理不当则可能引发经营风险

12 突发事件引发公司治理结构突然变化的风险发行人为境外上市公司的附属公司, 实际控制人对企业经营影响较大, 一旦发生突发事件, 则可能导致企业控股股东董事监事和高管发生重大变化未来如对突发事件处理不当, 则可能引发公司治理结构突然变化的风险 ( 三 ) 管理风险 1 公司快速扩张带来的管理风险公司自 2010 年开始经营, 经营历史有限近几年, 公司业务增长较快, 营业收入收入由 2010 年的 0.77 亿元扩大到 2015 年的 31.75 亿元截至 2015 年末, 公司已运营的规模牧场 33 个, 奶牛存栏 11.14 万头, 业务的快速扩张给公司的产业经营内部管理重大投资决策应对宏观经济政策能力带来了更高挑战若公司的人员素质内控制度和决策机制无法适应公司的最新发展格局, 可能使公司面临发展势头减缓, 资产收益率下降的风险公司目前正实施业务快速发展战略, 除自建牧场以外, 部分牧场采取与当地养牛企业自然人合作建设的模式, 其经营发展需要一批经验丰富高素质的综合性高级管理人员和专业技术人才若公司不能随业务规模扩张而加大人才的引进力度, 提高现有人员的素质, 将可能面临人力资源缺乏的风险若公司的组织管理体系和人力资源不能满足公司规模扩大后对管理制度和管理团队的要求, 可能存在着一定的管理风险 2 子公司较多带来的管理风险截至 2015 年 12 月 31 日, 公司合并报表范围内有 21 家子公司子公司增多对发行人管理提出了更高的要求, 虽然目前发行人整体运营正常, 但存在控制不当导致子公司管理不力等问题的风险 3 内部管理风险公司已建立了风险管理及内部控制系统, 并且引进先进的监控系统及牛群饲喂管理系统管理畜牧场随着公司经营规模的不断扩大, 如果内部管理体系不能正常

运作或者效率降低, 或者下属子公司自身管理水平不高, 可能对公司及下属子公司开展业务和提高经营业绩产生不利影响, 进而损害公司的利益 ( 四 ) 政策风险 1 食品安全生产风险近年来, 国内爆发了一些食品安全事件, 如三聚氰胺事件等食品安全问题使得国内外部分消费者对中国食品产生了信任危机, 直接影响了食品生产企业产品的市场需求 2008 年 9 月 17 日, 国家取消食品企业国家免检产品资格, 对市场上全部食品进行严格的检验和多批次多数量的检查, 并采取查取一个, 销毁一批等强有力措施保证食品安全此后, 国家为加强对食品行业的监督和管理, 陆续出台了中华人民共和国食品安全法进出口食品安全管理办法等法律法规,2015 年 4 月出台的生鲜乳生产收购管理办法对生鲜乳的生产收购运输做出了详细规定公司是生产和销售牛奶的企业, 如果在生产过程中对产品质量的控制不到位, 就可能爆发食品安全问题, 直接影响到公司的生产经营和盈利能力 2 环境保护政策风险公司畜牧场经营过程中会产生一定的粪便废气等污染物因此, 存在因处理不当造成环境污染并给当地居民的生活带来不良影响的可能性公司一贯重视环境保护和治理工作, 牧场选址远离人群及村庄, 根据牧场周边环境承受能力, 严格控制每一个牧场规模目前所有奶牛的粪便都得到了及时收集回收利用公司目前采用全自动刮粪系统, 有效防止细菌滋生公司有专门的堆粪场地, 牛粪通过公司在晾粪平台堆积后, 拉运还田, 实现了循环处理如果公司不及时处理粪便等污染物, 造成环境污染, 就会引起附近居民的投诉, 受到环保部门的罚款, 情况严重的会受到停业或关闭的处罚国家及地方政府如果颁布新的法律法规, 提高环保标准, 也会增加公司在环境保护方面的支出, 影响公司的经营业绩未来随着公司规模的进一步扩张, 公司环保方面的压力也将相应增加 3 政府优惠政策改变风险

公司的部分业绩受惠于我国对乳牛畜牧业的支持政策我国对乳牛畜牧业的支持政策, 包括提高畜牧业的工业化及专业化水平加快畜群养殖及推进其品种改良等的支持政策, 使公司能享有税收优惠及补贴公司销售原料奶等自产农产品可免缴增值税 ; 公司从事乳牛的饲养原料奶的生产和销售以及农产品初加工的所得, 可免征企业所得税倘若政府支持乳牛畜牧业政策改变, 则公司的业绩会受到影响

第三节发行概况一债券名称内蒙古圣牧高科牧业有限公司 2016 年公司债券 ( 第一期 ) 二发行总额本次债券的发行总规模为不超过人民币 16 亿元, 采用分期发行方式本期债券为本次债券项下的第二期债券, 本期债券的发行规模为 6 亿元 ( 其中基础发行规模为 4 亿元, 可超额配售不超过 2 亿元 ) 三核准情况本次债券的发行, 已于 2015 年 12 月 14 日获得中国证券监督管理委员会证监许可 [2015]2934 号文核准四发行方式及发行对象 ( 一 ) 发行方式本期债券采取网下面向合格投资者询价配售的方式, 由发行人与主承销商根据询价情况进行债券配售 ( 二 ) 发行对象网下发行对象为在证券登记机构开立合格证券账户的合格投资者 ( 法律法规禁止购买者除外 ) 合格投资者的申购资金来源必须符合国家有关规定五票面金额和发行价格本期债券面值 100 元, 按面值平价发行

六债券期限品种和规模本期债券为 5 年期固定利率债券, 含第 3 年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权发行人有权决定在本期债券存续期的第 3 年末上调本期债券后 2 年的票面年利率投资者有权在本期债券存续期的第 3 年末选择是否将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人七债券年利率计息方式和还本付息方式本期债券的票面利率为 4.75% 本期债券的起息日为 2016 年 6 月 1 日本期债券的付息日为 2017 年至 2021 年每年的 6 月 1 日 ; 若投资者行使回售选择权, 则其回售部分本期债券的付息日为 2017 年至 2019 年每年的 6 月 1 日如遇法定节假日或休息日, 则顺延至其后的第 1 个交易日, 顺延期间不另计利息本期债券的兑付日为 2021 年 6 月 1 日 ; 若投资者行使回售选择权, 则其回售部分本期债券的兑付日为 2019 年 6 月 1 日如遇法定节假日或休息日, 则顺延至其后的第 1 个工作日, 顺延期间不另计利息本期债券采用单利按年计息, 不计复利, 逾期不另计息每年付息一次, 到期一次还本, 最后一期利息随本金的兑付一起支付还本付息将按照证券登记机构的有关规定来统计债券持有人名单, 本息支付方式及其他具体安排按照证券登记机构的相关规定办理八本期债券发行的主承销商和承销团成员本期债券由主承销商中德证券有限责任公司负责组织承销团本期债券的主承销商为中德证券有限责任公司 ; 分销商为国都证券股份有限公司九债券信用等级经联合信用评级有限公司 ( 以下简称联合评级 ) 综合评定, 发行人的主体长期信用等级为 AA, 本期债券的信用等级为 AA

十担保情况本期债券为无担保债券十一募集资金的到账确认本期债券募集资金已于 2016 年 6 月 2 日到达发行人指定的募集资金专项账户十二回购交易安排经上交所同意, 本期债券上市后可进行质押式回购交易, 具体折算率等事宜按登记公司相关规定执行十三税务提示根据国家有关税收法律法规的规定, 投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担

第四节债券上市与托管基本情况一本期债券上市基本情况经上交所同意, 本期债券将于 2016 年 6 月 23 日起在上交所挂牌交易本期债券简称为 16 圣牧 01, 上市代码 136458, 根据债项评级对应主体评级基础上的孰低原则, 发行人主体信用等级为 AA 债券上市后可进行质押式回购, 质押券申报和转回代码为 134458 上市折扣系数和上市交易后折扣系数见中国证券登记结算有限责任公司网站首页 (www.chinaclear.cn) 公布的标准券折算率二本期债券托管基本情况根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供的证券登记证明, 本期债券已全部托管在证券登记机构

第五节发行人主要财务状况一发行人最近三个会计年度财务报表审计报告情况本公司 2013 年度 2014 年度及 2015 年度财务报告均按照中国企业会计准则编制安永华明会计师事务所对本公司 2013 年度 2014 年度和 2015 年度财务报告进行了审计, 并分别出具了安永华明 (2015) 审字第 61054209_A02 号及安永华明 (2016) 审字第 61054209_A01 号标准无保留意见的审计报告二最近三年主要财务数据 ( 一 ) 合并财务报表合并资产负债表单位 : 元资产 2015 年末 2014 年末 2013 年末流动资产 : 货币资金 1,676,884,482 616,614,624 142,088,988 应收票据 500,000 4,100,000 2,110,000 应收账款 914,811,806 393,443,255 61,360,179 预付款项 359,147,546 146,725,764 74,708,064 应收利息 8,711,869 2,287,117 - 其他应收款 81,678,971 23,970,293 15,412,526 存货 824,513,934 701,182,845 335,217,873 其他流动资产 16,954,939 12,274,708 4,185,407 流动资产合计 3,883,203,547 1,900,598,606 635,083,037 非流动资产 : 可供出售金融资产 1,403,500 980,000 - 长期股权投资 32,054,818 28,160,170 17,726,995 固定资产 1,736,156,956 1,260,432,468 575,844,384 在建工程 357,072,677 397,394,518 346,919,898 生产性生物资产 3,285,436,000 2,720,126,000 1,510,160,000

资产 2015 年末 2014 年末 2013 年末无形资产 20,675,269 21,262,459 17,644,057 递延所得税资产 1,076,088 910,014 186,950 其他非流动资产 15,690,066 26,985,338 9,042,851 非流动资产合计 5,449,565,374 4,456,250,967 2,477,525,135 资产总计 9,332,768,921 6,356,849,573 3,112,608,172 合并资产负债表 ( 续 ) 负债及所有者权益 2015 年末 2014 年末 2013 年末流动负债 : 短期借款 1,500,237,140 1,334,000,000 932,000,000 应付票据 290,278,190 47,252,540 19,608,974 应付账款 727,848,105 376,711,654 171,427,820 预收款项 17,319,677 32,439,841 82,481,194 应付职工薪酬 30,562,068 25,775,938 20,060,234 应交税费 4,207,744 8,072,725 4,315,897 应付利息 233,005 455,235 260,000 其他应付款 305,488,100 258,341,601 174,561,244 一年内到期的非流动负债 401,480,161 - - 其他流动负债 99,617,487 - - 流动负债合计 3,377,271,677 2,083,049,534 1,404,715,363 非流动负债 : 长期借款 124,000,000 150,000,000 - 应付债券 993,000,000 - - 其他非流动负债 - 410,451,974 - 非流动负债合计 1,117,000,000 560,451,974 - 负债合计 4,494,271,677 2,643,501,508 1,404,715,363 所有者权益 ( 股东权益 ): 实收资本 ( 股本 ) 738,700,000 738,700,000 641,080,000 资本公积 369,438,532 234,350,678 58,420 盈余公积 301,239,497 186,770,871 92,213,026 未分配利润 1,806,712,941 1,336,587,211 760,809,265 归属于母公司所有者权益合计 3,216,090,970 2,496,408,760 1,494,160,711 单位 : 元

负债及所有者权益 2015 年末 2014 年末 2013 年末少数股东权益 1,622,406,274 1,216,939,305 213,732,098 所有者权益 ( 股东 ) 合计 4,838,497,244 3,713,348,065 1,707,892,809 负债及所有者 ( 股东 ) 权益总计 9,332,768,921 6,356,849,573 3,112,608,172 合并利润表项目 2015 年度 2014 年度 2013 年度一营业收入 3,175,112,289 2,150,104,040 1,145,351,714 二营业总成本 2,170,933,555 1,338,021,141 783,589,657 其中 : 营业成本 1,691,872,956 1,078,704,148 653,530,738 营业税金及附加 1,938,824 1,435,908 469,734 销售费用 265,468,232 128,111,944 71,821,199 管理费用 98,772,587 78,791,413 25,029,027 财务费用 112,511,834 50,977,728 32,738,959 资产减值损失三其他经营收益公允价值变动收益 369,122 - - 52,722,161 87,097,549 9,483,936 投资收益 -17,775,352-7,650,825-1,349,391 四营业利润 1,039,125,543 891,529,623 369,896,602 加 : 营业外收入 32,221,591 16,204,000 5,453,900 减 : 营业外支出 380,516 137,033 - 五利润总额 1,070,966,618 907,596,590 375,350,502 减 : 所得税费用 4,606,375 3,736,066 851,866 六净利润 1,066,360,243 903,860,524 374,498,636 归属于母公司所有者的净利润 584,594,356 670,335,791 327,309,219 少数股东损益 481,765,887 233,524,733 47,189,417 七其他综合收益 - - - 八综合收益总额 1,066,360,243 903,860,524 374,498,636 归属于母公司所有者的综合收益总额归属于少数股东的综合收益总额 584,594,356 670,335,791 327,309,219 481,765,887 233,524,733 47,189,417 单位 : 元注 :2015 年, 少数股东损益中有 19,919.62 万元归属于本公司的控股股东 Shining Investment

Industry Limited 合并现金流量表单位 : 元项目 2015 年度 2014 年度 2013 年度一经营活动产生的现金流量 : 销售商品提供劳务收到的现金收到其他与经营活动有关的现金 2,847,165,769 1,864,110,457 1,214,168,585 26,886,591 22,215,771 26,636,895 经营活动现金流入小计 2,874,052,360 1,886,326,228 1,240,805,480 购买商品接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金 1,589,164,314 1,220,003,013 765,542,796 253,738,043 171,257,221 96,730,030 支付的各项税费 35,196,726 24,509,154 1,835,895 支付其他与经营活动有关的现金 71,031,755 42,864,797 13,067,423 经营活动现金流出小计 1,949,130,838 1,458,634,185 877,176,144 经营活动产生的现金流量净额二投资活动产生的现金流量 : 处置固定资产无形资产和其他长期资产收回的现金净额收到的其他与投资活动有关的现金 924,921,522 427,692,043 363,629,336 222,705,106 177,124,084 159,608,705 10,302,941 - - 投资活动现金流入小计 233,008,047 177,124,084 159,608,705 购建固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金 1,251,308,364 2,065,238,003 1,092,407,113 投资支付的现金 22,093,500 19,064,000 1,500,000 支付的其他与投资活动有关的现金 210,260,000 - - 投资活动现金流出小计 1,483,661,864 2,084,302,003 1,093,907,113 投资活动产生的现金流量净额三筹资活动产生的现金流量 : -1,250,653,817-1,907,177,919-934,298,408 吸收投资收到的现金 - 1,084,873,722 114,925,000 取得借款收到的现金 1,587,947,983 1,987,301,974 959,830,000 收到的其他与筹资活动有关的现金 1,100,000,000 - - 筹资活动现金流入小计 2,687,947,983 3,072,175,696 1,074,755,000

项目 2015 年度 2014 年度 2013 年度偿还债务支付的现金 1,447,710,843 1,042,470,000 374,205,406 分配股利利润或偿付利息支付的现金支付其他与筹资活动有关的现金 106,350,982 68,602,772 32,659,121 12,075,000 8,887,494 - 筹资活动现金流出小计 1,566,136,825 1,119,960,266 406,864,527 筹资活动产生的现金流量净额四汇率变动对现金及现金等价物的影响五现金及现金等价物净增加额加 : 期初现金及现金等价物余额六期末现金及现金等价物余额 1,121,811,158 1,952,215,430 667,890,473 84,233 395,095-26 796,163,096 473,124,649 97,221,375 600,183,941 127,059,292 29,837,917 1,396,347,037 600,183,941 127,059,292 ( 二 ) 母公司财务报表母公司资产负债表单位 : 元流动资产 : 资产 2015 年末 2014 年末 2013 年末货币资金 1,480,025,502 502,781,192 65,487,544 应收账款 21,707,532 79,977,242 178,121,171 预付款项 9,801,718 20,211,882 1,639,413 应收利息 8,529,535 2,286,052 - 其他应收款 1,000,484,628 634,566,230 455,713,645 存货 166,778,835 149,400,559 132,825,568 其他流动资产 1,304,044 2,837,147 1,183,286 流动资产合计 2,688,631,794 1,392,060,304 834,970,627 非流动资产 : 长期股权投资 812,678,456 609,467,454 272,595,813 固定资产 351,414,439 287,576,577 199,302,281 在建工程 84,022,799 84,878,519 60,165,194 生产性生物资产 867,756,919 913,547,787 659,896,000

资产 2015 年末 2014 年末 2013 年末无形资产 558,517 540,995 215,423 其他非流动资产 14,989,310 25,461,799 1,839,300 非流动资产合计 2,131,420,440 1,921,473,131 1,194,014,011 资产总计 4,820,052,234 3,313,533,435 2,028,984,638 母公司资产负债表 ( 续 ) 单位 : 元负债及所有者权益 2015 年末 2014 年末 2013 年末流动负债 : 短期借款 811,000,000 668,000,000 680,000,000 应付票据 52,578,190 47,252,540 19,608,974 应付账款 140,889,614 69,957,229 80,878,242 预收款项 9,975,615 27,002,170 45,268,251 应付职工薪酬 10,173,855 8,249,507 8,083,684 应交税费 120,703 104,850 105,275 应交利息 233,005 - - 其他应付款 365,389,165 196,815,044 93,169,423 一年内到期的非流动负债 294,718,135 - - 其他流动负债 99,617,486 - - 流动负债合计 1,784,695,768 1,017,381,340 927,113,849 非流动负债 : 应付债券 993,000,000 - - 其他非流动负债 300,399,863 - 非流动负债合计 993,000,000 300,399,863 - 负债合计 2,777,695,768 1,317,781,203 927,113,849 所有者权益 ( 股东权益 ): 实收资本 ( 股本 ) 738,700,000 738,700,000 641,080,000 资本公积 624,180,454 585,462,142 58,420 盈余公积 67,933,514 67,144,922 46,059,150 未分配利润 611,542,498 604,445,168 414,673,219 所有者权益 ( 股东 ) 权益合计负债及所有者 ( 股东 ) 权益总计 2,042,356,466 1,995,752,232 1,101,870,789 4,820,052,234 3,313,533,435 2,028,984,638

母公司利润表单位 : 元项目 2015 年末 2014 年末 2013 年末一营业收入 630,385,541 643,842,449 488,279,563 减 : 营业成本 392,329,000 377,346,924 312,669,806 营业税金及附加 479 - - 销售费用 7,823,974 7,352,453 6,697,647 管理费用 33,818,414 16,593,969 8,376,632 财务费用 45,889,932 21,428,682 28,336,644 公允价值变动损益 -173,053,444-18,872,308-68,805,801 投资收益 -88,998 546,641-47,795 二营业利润 -22,618,700 202,794,754 63,345,238 加 : 营业外收入 30,845,561 8,200,000 3,811,900 减 : 营业外支出 340,939 137,033 - 三利润总额 7,885,922 210,857,721 67,157,138 四净利润 7,885,922 210,857,721 67,157,138 五其他综合收益 - - - 六综合收益总额 7,885,922 210,857,721 67,157,138 母公司现金流量表项目 2015 年度 2014 年度 2013 年度一经营活动产生的现金流量 : 销售商品提供劳务收到的现金收到其他与经营活动有关的现金 671,628,696 723,720,298 437,338,615 25,500,000 13,837,107 3,459,866 经营活动现金流入小计 697,128,696 737,557,405 440,798,481 购买商品接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金 237,978,349 319,378,386 256,970,314 70,625,169 59,585,296 42,061,025 支付的各项税费 464,844 804,711 334,870 支付其他与经营活动有关的现金 200,046,979 103,582,709 88,231,333 经营活动现金流出小计 509,115,341 483,351,102 387,597,542 经营活动产生的现金流量净额 188,013,355 254,206,303 53,200,939 单位 : 元

项目 2015 年度 2014 年度 2013 年度二投资活动产生的现金流量 : 处置固定资产无形资产和其他长期资产收回的现金净额收到其他与经营活动有关的现金 173,466,074 169,019,325 217,120,720 8,842,751 - - 投资活动现金流入小计 182,308,825 169,019,325 217,120,720 购建固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金 375,405,292 593,771,211 430,425,297 投资支付的现金 203,300,000 331,650,000 140,075,000 支付的其他与投资活动有关的现金 202,175,000 - - 投资活动现金流出小计 780,880,292 925,421,211 570,500,297 投资活动产生的现金流量净额三筹资活动产生的现金流量 : -598,571,467-756,401,886-353,379,577 吸收投资收到的现金 - 683,023,722 - 取得借款收到的现金 846,000,000 988,399,862 692,000,000 收到的其他与筹资活动有关的现金 1,100,000,000 - - 筹资活动现金流入小计 1,946,000,000 1,671,423,584 692,000,000 偿还债务支付的现金 703,000,000 700,000,000 336,000,000 分配股利利润或偿付利息支付的现金支付的其他与筹资活动有关的现金 45,048,573 31,319,270 28,441,913 7,400,000 2,411,166 1,012,206 筹资活动现金流出小计 755,448,573 733,730,436 365,454,119 筹资活动产生的现金流量净额四汇率变动对现金及现金等价物的影响五现金及现金等价物净增加额加 : 期初现金及现金等价物余额六期末现金及现金等价物余额 1,190,551,427 937,693,148 326,545,881 84,233 395,096-26 780,077,548 435,892,661 26,367,217 486,350,509 50,457,848 24,090,631 1,266,428,057 486,350,509 50,457,848

三最近三年主要财务指标合并报表口径有关财务数据及财务指标主要财务指标 2015 年度 /2015 年末 2014 年度 /2014 年末 2013 年度 /2013 年末流动比率 ( 倍 ) 1.15 0.91 0.45 速动比率 ( 倍 ) 0.91 0.58 0.21 资产负债率 (%) 48.16 41.59 45.13 营业毛利率 (%) 46.71 49.83 42.94 归属于母公司所有者的净资产收益率 (%) 20.47 33.60 24.60 利息保障倍数 9.41 14.07 12.44 EBITDA( 亿元 ) 12.95 10.28 4.37 EBITDA 利息保障倍数 10.25 14.94 13.32 应收账款周转率 ( 次 ) 4.85 9.46 26.68 存货周转率 ( 次 ) 2.22 2.08 2.42 注 : 上述财务指标的计算方法如下 : 流动比率 = 流动资产 / 流动负债速动比率 =( 流动资产 - 存货 )/ 流动负债资产负债率 = 负债合计 / 资产总计营业毛利率 =( 营业收入 - 营业成本 )/ 营业收入归属于母公司所有者的净资产收益率 = 归属于母公司所有者的净利润 /[( 期初归属于母公司所有者的权益合计 + 期末归属于母公司所有者的权益合计 )/2] 利息保障倍数 =( 利润总额 + 计入财务费用的利息支出 )/( 计入财务费用中的利息支出 + 资本化利息 ) EBITDA= 利润总额 + 计入财务费用的利息支出 + 固定资产折旧 + 摊销,( 摊销包括无形资产摊销和长期待摊费用摊销 ) EBITDA 利息倍数 =EBITDA/( 资本化利息 + 计入财务费用的利息支出 ) 应收账款周转率 = 营业收入 /[( 期初应收账款余额 + 期末应收账款余额 )/2] 存货周转率 = 营业成本 /[( 期初存货余额 + 期末存货余额 )/2]

第六节本期债券的偿付偿债计划及其他保障措施一本期债券的偿债计划 ( 一 ) 利息的偿付 1 本期债券的起息日为 2016 年 6 月 1 日 2 本期债券在存续期内每年付息一次, 最后一期利息随本金的兑付一起支付本期债券的付息日为 2017 年至 2021 年每年的 6 月 1 日 ; 若投资者行使回售选择权, 则回售部分债券的付息日期为 2017 年至 2019 年每年的 6 月 1 日 ( 如遇法定节假日或休息日, 则顺延至其后的第 1 个工作日, 顺延期间不另计利息 ) 3 本期债券本金及利息的支付将通过证券登记机构和有关机构办理利息支付的具体事项将按照有关规定, 由公司在中国证监会指定媒体上发布的公告中加以说明 4 根据国家税收法律法规, 投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由投资者自行承担 ( 二 ) 本金的偿付 1 本期债券到期一次还本本期债券的兑付日为 2021 年 6 月 1 日 ; 若投资者行使回售选择权, 则回售部分债券的兑付日为 2019 年 6 月 1 日 ( 如遇法定节假日或休息日, 则顺延至其后的第 1 个工作日, 顺延期间不另计利息 ) 2 本期债券本金的偿付通过证券登记机构办理本金偿付的具体事项将按照国家有关规定, 由发行人在中国证监会指定媒体上发布的兑付公告中加以说明 ( 三 ) 偿债资金来源本期债券发行后, 公司将进一步加强经营管理资产负债管理流动性管理和募集资金运用管理, 根据本次债券本息未来到期支付安排制定运用计划, 合理调度分配资金, 保证及时足额安排资金用于本息兑付

证 券 简 称 :16 圣 牧 01 证 券 代 码 :136458 内 蒙 古 圣 牧 高 科 牧 业 有 限 公 司 INNER MONGOLIA SHENG MU HIGH-TECH FARMING LTD. ( 内 蒙 古 自 治 区 呼 和 浩 特 金 山 开 发 区 管 委 会 320

证券简称 :16 圣牧 01 证券代码 :136458 内蒙古圣牧高科牧业有限公司 INNER MONGOLIA SHENG MU HIGH-TECH FARMING LTD. ( 内蒙古自治区呼和浩特金山开发区管委会 320