开 放 低 空 空 域 通 用 航 空 万 亿 产 业 厚 积 薄 发 证 券 日 报 记 者 张 晓 峰 张 颖 11 月 14 日, 国 务 院 中 央 军 委 近 印 发 关 于 深 化 我 国 低 空 空 域 管 理 改 革 的 意 见, 对 深 化 我 国 低 空 空 域 管 理 改 革 作 出 部 署 根 据 这 一 意 见, 中 国 将 逐 步 开 放 1000 米 以 下 的 空 域, 允 许 轻 型 固 定 翼 飞 机 和 直 升 机 等 一 些 小 型 飞 机 飞 行 分 析 人 士 普 遍 认 为, 这 一 意 见 的 颁 布, 对 于 中 国 的 通 用 飞 机 市 场 拓 展 意 味 着 巨 大 空 间 分 析 美 国 的 经 验 发 现, 通 用 航 空 业 投 入 产 出 比 1:10 就 业 带 动 比 1:12, 随 着 政 府 逐 步 放 松 管 制, 将 逐 渐 创 造 出 一 个 万 亿 规 模 千 万 人 就 业 的 大 市 场 未 来 10 年 将 迎 来 爆 发 式 增 长 意 见 指 出, 低 空 空 域 是 通 用 航 空 活 动 的 主 要 区 域 适 时 有 序 地 推 进 和 深 化 低 空 空 域 管 理 改 革, 有 利 于 充 分 开 发 利 用 低 空 空 域 资 源, 促 进 通 用 航 空 事 业 航 空 制 造 业 和 综 合 交 通 运 输 体 系 的 发 展 国 金 证 券 研 究 所 指 出, 随 着 政 府 开 放 低 空 空 域 简 化 审 批 流 程, 国 内 的 私 人 和 公 务 飞 行 需 求 将 爆 发, 加 上 工 业 航 空 公 益 航 空 等 需 求 的 自 然 增 长, 未 来 我 国 通 用 航 空 业 在 未 来 10 年 将 迎 来 爆 发 式 增 长 公 益 航 空 我 国 农 业 目 前 需 飞 播 种 草 面 积 达 43 亿 亩, 按 10 年 完 成, 约 需 飞 机 450 架 ; 我 国 每 年 灭 蝗 约 8 千 万 亩, 约 需 飞 机 150 架 ; 每 年 需 农 化 作 业 1.2 亿 亩, 约 需 飞 机 260 架 ; 我 国 林 业 每 年 需 航 空 护 林 约 7 亿 亩,30 余 个 防 火 站, 需 各 类 直 升 机 180 架 ; 我 国 飞 播 造 林 按 20 年 完 成, 每 年 需 飞 播 造 林 800 万 亩, 需 各 类 飞 机 240 架 ; 我 国 每 年 需 进 行 飞 防 的 林 区 约 1 亿 亩, 需 各 类 飞 机 320 架 ; 我 国 气 象 领 域 目 前 每 年 需 完 成 2200 小 时 人 工 增 水 作 业, 实 际 需 求 约 8000 小 时 以 上,
需 要 飞 机 50 架 按 国 家 目 前 气 象 局 规 划,2015 年 左 右, 在 全 国 建 立 52 个 人 工 增 雨 专 业 基 地, 需 要 飞 机 120 架 抢 险 救 灾 属 国 家 突 发 应 急 系 统, 综 合 考 虑 约 需 50 架 左 右 各 类 飞 机 ; 医 疗 救 护 按 目 前 中 国 医 疗 救 援 体 系 发 展 推 算, 需 各 类 飞 机 150 架 左 右,2015 年 左 右 为 需 求 高 峰 开 始 工 业 航 空 航 摄 航 测 方 面, 目 前 我 国 每 年 完 成 各 类 航 测 航 摄 任 务 约 3 万 小 时, 预 计 未 来 10 年 总 量 变 化 不 大, 有 小 幅 增 加, 约 需 各 类 飞 机 120~200 架 ; 其 中 小 城 市 数 字 化 改 造 市 场 增 大, 约 需 各 类 小 型 通 用 飞 机 100 余 架, 两 项 合 计 约 220 架 ; 在 石 油 服 务 方 面, 海 上 石 油 服 务 直 升 机, 每 年 约 2 万 小 时, 需 双 发 中 型 直 升 机 80 余 架 ; 未 来 10 年 变 化 不 大, 陆 上 石 油 潜 力 较 大, 预 计 需 100 架 左 右 大 中 型 直 升 机 及 固 定 翼 飞 机, 目 前 主 要 是 运 营 体 制 制 约, 预 计 2015 年 左 右 产 生 市 场 需 求 培 训 体 育 未 来 10 年, 我 国 约 需 3 万 名 各 类 飞 行 员, 需 培 训 飞 机 1000 余 架 如 果 军 民 航 飞 行 员 招 收 条 件 改 为 市 场 化, 需 求 量 还 会 增 加, 约 1500 架 在 体 育 娱 乐 方 面, 按 目 前 体 育 总 局 预 测, 未 来 10 年, 我 国 需 各 类 航 空 体 育 类 飞 机 300 余 架 私 人 飞 机 根 据 2010 胡 润 财 富 报 告, 中 国 共 有 5.5 万 个 亿 万 富 豪, 其 中 有 1900 位 十 亿 富 豪 和 140 位 百 亿 富 豪 ; 综 合 来 看, 中 国 千 万 富 豪 的 平 均 年 龄 为 39 岁, 亿 万 富 豪 的 平 均 年 龄 为 43 岁, 平 均 年 消 费 为 170 万 元, 这 些 人 群 完 全 担 负 得 起 上 千 万 的 购 置 费 用 和 每 年 三 四 百 万 的 保 养 使 用 费 用 ; 假 设 未 来 十 年 全 国 20% 的 亿 万 富 豪 选 择 购 买 私 人 飞 机, 则 需 求 量 将 达 1.1 万 架 份, 按 每 架 飞 机 1000 万 人 民 币 ( 中 低 档 商 务 机 ) 计 算, 对 应 未 来 十 年 1100 亿 人 民 币 的 飞 机 市 场 和 每 年 200 亿 元 左 右 的 运 行 维 修 服 务 市 场
意 见 勾 画 产 业 链 受 益 顺 序 通 航 运 营 和 维 修 机 场 及 空 管 配 套 通 用 飞 机 总 装 国 产 飞 机 核 心 部 件 制 造 国 信 证 券 认 为, 首 先 应 该 是 通 用 航 空 维 修 和 通 航 运 营 业, 它 们 可 以 从 存 量 市 场 中 直 接 获 益 ; 其 次 是 机 场 及 空 管 配 套 设 备 ( 如 雷 达 等 ), 所 谓 先 修 路 再 通 车, 空 域 范 围 的 拓 展 必 须 以 空 管 设 备 和 管 理 到 位 为 前 提 ; 接 下 来 受 益 的 是 拥 有 中 外 合 作 机 型 的 总 装 企 业, 由 于 通 航 开 放 出 去 国 外 产 品 更 为 成 熟 可 靠, 因 此 中 外 合 作 机 型 将 兼 备 市 场 和 国 内 政 策 双 重 优 势 ; 最 后 受 益 的 将 是 国 内 核 心 部 件 企 业, 随 着 国 内 总 装 厂 实 力 的 增 强 及 新 机 型 的 研 发, 未 来 采 用 国 产 核 心 部 件 比 重 将 会 加 大 光 大 证 券 认 为, 通 用 航 空 进 入 加 速 发 展 期, 公 务 航 空 市 场 将 率 先 启 动 中 国 通 用 航 空 的 飞 行 小 时 数 从 1999 年 的 4 万 飞 行 小 时 达 到 2009 年 的 13 万 飞 行 小 时, 复 合 增 长 率 达 到 12.5% 随 着 低 空 开 放 进 程 的 加 快, 未 来 10 年 将 保 持 比 较 高 的 速 度 增 长 光 大 证 券 认 为, 如 果 说 干 线 航 空 大 飞 机 发 展 是 中 央 政 府 行 为 的 话, 那 么 通 用 航 空 发 展 则 是 地 方 政 府 主 导 的 市 场 行 为, 地 方 政 府 可 以 大 有 作 为, 而 且 将 是 通 用 航 空 发 展 的 最 大 受 益 者 试 点 地 区 完 全 可 以 在 机 场 周 边 逐 渐 形 成 一 个 独 特 的 商 业 生 态, 不 仅 可 制 造 大 量 就 业 机 会, 增 加 地 方 政 府 税 收, 还 能 拉 动 内 需, 促 进 地 方 经 济 发 展 因 此, 地 方 政 府 将 以 最 大 的 热 情 最 优 惠 的 政 策 来 发 展 通 用 航 空, 这 也 是 通 用 航 空 发 展 最 大 的 推 动 力 从 通 用 航 空 的 用 途 范 围 来 看, 与 政 府 公 共 消 费 相 关 的 主 要 是 公 务 飞 机 农 业 林 业 地 理 测 绘 航 空 摄 影 紧 急 救 援 等, 与 个 人 消 费 者 相 关 的 主 要 是 航 空 运 动 和 观 光 旅 游 我 国 政 府 机 构 和 大 型 企 业 对 公
务 航 空 领 域 的 消 费 能 力 和 消 费 意 愿 已 积 累 到 一 定 程 度 统 计 显 示, 2008 年 我 国 公 务 机 数 量 一 共 28 架,2009 年 约 46 架, 一 年 的 增 长 率 即 高 达 64% 公 务 航 空 具 有 省 时 高 效 保 密 舒 适 等 优 点, 是 为 私 人 或 团 体 量 身 定 做 的 飞 行 服 务 同 时, 在 经 济 发 展 水 平 较 高 的 长 三 角 珠 三 角 地 区, 企 业 个 人 自 行 购 置 航 空 器 的 现 象 已 屡 见 不 鲜 民 营 企 业 家 大 型 国 企 政 府 部 门 将 是 公 务 机 的 潜 在 用 户 群 产 业 链 上 下 游 公 司 将 直 接 受 益 首 先, 通 用 航 空 维 修 和 通 航 运 营 业, 可 以 从 存 量 市 场 中 直 接 获 益 主 要 受 益 个 股 为 海 特 高 新 和 中 信 海 直, 昨 日 分 别 上 涨 3.69% 和 6.87% 海 特 高 新 是 国 内 航 空 维 修 行 业 龙 头 公 司 是 沪 深 两 市 唯 一 一 家 飞 机 维 修 类 上 市 公 司, 目 前 已 开 发 出 航 空 机 载 设 备 维 修 服 务 涉 及 电 气 电 子 机 械 三 大 类 1015 个 品 种,8247 个 项 目, 成 为 国 内 规 模 最 大 实 力 最 强, 市 场 覆 盖 面 最 广 的 专 业 化 航 空 机 载 设 备 维 修 企 业 之 一 航 空 培 训 航 材 租 赁 和 天 津 维 修 机 库 的 业 务 的 增 长 以 及 低 空 域 开 放 对 于 公 司 的 积 极 影 响, 国 信 证 券 预 计 公 司 2010-2012 年 的 EPS 分 别 为 0.27 元 0.34 元 和 0.46 元, 对 应 市 盈 率 58 倍 48 倍 和 33 倍 中 信 海 直 作 为 通 用 航 空 领 域 先 行 者, 已 发 展 成 为 国 内 最 大 的 通 用 航 空 企 业 中 信 海 直 主 营 海 上 石 油 飞 行 服 务 业 务, 是 国 内 通 用 航 空 业 唯 一 集 航 空 机 场 和 维 修 基 地 三 位 一 体 的 也 是 最 大 的 甲 类 通 用 航 空 市 场 预 计 随 着 低 空 空 域 管 理 改 革 措 施 的 落 实 市 场 规 模 有 望 逐 步 放 大, 公 司 将 长 期 收 益 其 次, 机 场 设 备 空 管 及 雷 达 等 行 业, 空 域 范 围 的 拓 展 必 须 以 空 管 设 备 和 管 理 到 位 为 前 提, 所 谓 先 修 路 再 通 车
其 主 要 相 关 个 股 为 威 海 广 泰 川 大 智 胜 四 创 电 子 *ST 高 陶 华 力 创 通 其 中 表 现 最 为 突 出 的 是 华 力 创 通 昨 日 强 劲 上 扬 直 冲 涨 停 华 力 创 通 公 司 的 国 内 仿 真 行 业 技 术 领 先 公 司 是 在 国 内 市 场 上 少 数 能 与 国 际 先 进 仿 真 企 业 相 抗 衡 的 本 土 企 业 之 一, 研 制 的 拥 有 自 主 核 心 技 术 的 半 实 物 仿 真 系 统 HRT-1000 以 及 SimCreator 仿 真 软 件 包 已 经 广 泛 应 用 于 航 空 航 天 船 舶 发 动 机 车 辆 机 器 人 及 工 业 控 制 等 领 域, 在 国 产 商 业 化 产 品 市 场 中 居 于 首 位 公 司 半 实 物 仿 真 系 统 HRT-1000 成 功 应 用 于 我 国 神 舟 系 列 飞 船 研 制 国 产 先 进 战 机 歼 十 的 研 制 和 自 主 产 权 的 支 线 客 机 ARJ-21 的 航 电 测 试 系 统 中 ; 公 司 的 北 斗 /GPS 兼 容 型 卫 星 导 航 模 拟 器 已 成 功 运 用 于 我 国 北 斗 二 号 卫 星 导 航 多 个 应 用 系 统 的 研 制 开 发 中 再 次, 受 益 的 是 通 用 航 空 总 装 企 业 主 要 相 关 个 股 为 哈 飞 股 份 贵 航 股 份 洪 都 航 空 贵 航 股 份 昨 日 表 现 最 为 突 出 上 涨 了 8.69% 分 析 人 士 认 为, 哈 飞 股 份 受 益 最 大, 据 悉, 公 司 有 望 注 入 昌 飞 并 成 为 中 航 直 升 机 上 市 平 台, 哈 飞 与 昌 飞 皆 与 外 资 有 合 作 机 型, 届 时 从 适 航 取 证 和 客 户 信 任 度 方 面 障 碍 最 小 哈 飞 股 份 是 我 国 直 升 机 和 通 用 支 线 飞 机 科 研 生 产 基 地, 目 前 已 经 发 展 成 为 一 个 拥 有 Y12 轻 型 多 用 途 飞 机 Z9 系 列 直 升 机 EC120 直 升 机 和 转 包 国 外 航 空 产 品 四 大 系 列 产 品 的 航 空 骨 干 企 业 公 司 依 托 自 主 研 发, 实 现 国 产 航 空 产 品 国 际 取 证 和 销 售 的 企 业 公 司 与 欧 直 合 作 研 制 的 Z15 已 经 完 成 首 飞, 计 划 将 在 2011 年 取 得 适 航 认 证, 目 前 Z15 已 获 得 国 内 外 订 单 100 多 架 公 司 计 划 在 复 合 材 料 研 制 和 生 产 应 用 方 面 拥 有 绝 对 优 势, 未 来 有 望 成 为 国 产 飞 机 复 合 材 料 构 件 设 计 生 产 提 供 商 贵 航 股 份 作 为 未 来 中 航 通 用 飞 机 公 司 的 上 市 平 台 也 将 得 到 国 家 政 策 的 大 力 扶 持
最 后, 受 益 的 是 国 产 核 心 零 部 件 生 产 企 业 主 要 相 关 航 空 动 力 中 航 动 控 ST 昌 河 等 航 空 动 力 具 有 中 航 背 景 由 于 西 航 集 团 防 务 板 块 中 为 轰 炸 机 歼 击 轰 炸 机 提 供 动 力 装 置 的 航 空 发 动 机 业 务 全 部 进 入 上 市 公 司, 航 空 动 力 事 实 上 已 成 为 A 股 第 一 家 真 正 意 义 整 体 上 市 的 军 工 企 业 中 国 航 空 工 业 集 团 已 经 明 确 表 示, 航 空 动 力 将 成 为 旗 下 发 动 机 业 务 惟 一 的 上 市 公 司, 并 成 为 整 合 其 他 发 动 机 资 产 的 平 台 国 海 证 券 预 计 公 司 2010 年 -2012 年 的 每 股 收 益 分 别 为 0.53 元,0.77 元,1.02 元 中 航 动 控 是 目 前 国 内 唯 一 的 航 空 发 动 机 控 制 系 统 的 研 制 生 产 和 试 验 基 地, 主 营 业 务 定 位 为 航 空 发 动 机 控 制 系 统 的 研 制 与 生 产, 同 时 不 同 程 度 地 从 事 公 司 产 品 的 维 修 业 务, 在 本 专 业 领 域 中 的 地 位 经 验 和 知 名 度 方 面 具 有 领 先 优 势 ; 此 外, 由 于 航 空 市 场 的 特 殊 性, 公 司 产 品 的 技 术 发 展 基 本 取 决 于 发 动 机 整 机 厂 家 的 需 求, 基 于 长 期 与 国 内 航 空 发 动 机 整 机 生 产 厂 家 形 成 的 定 点 配 套 合 作 关 系 2010 年 上 半 年, 公 司 发 动 机 控 制 系 统 及 部 件 业 务 实 现 营 业 收 入 58666 万 元, 同 比 增 长 29.69%; 实 现 毛 利 率 30.31%, 同 比 降 低 7.13% 同 时 公 司 也 具 有 中 航 背 景