导 读 国 信 证 券 电 子 商 务 总 部 主 办 2016 年 06 月 20 星 期 一 市 场 回 顾 沪 指 探 底 回 升 涨 0.13% 次 新 股 表 现 抢 眼 盘 面 异 动 OLED 再 度 崛 起 盘 后 要 闻 外 管 局 : 今 年 我 国 跨 境 资 金 流 出 压 力 逐 步 缓 解 能 源 局 正 式 启 动 提 升 火 电 灵 活 性 改 造 示 范 试 点 工 作 青 海 十 三 五 将 实 现 万 吨 级 碳 酸 锂 规 模 化 生 产 福 建 签 约 34 个 VR 和 大 数 据 重 点 项 目 新 股 中 心 6 月 21 日 新 股 申 购 : 新 宏 泰 6 月 21 日 新 股 上 市 : 无 研 究 报 告 精 选 东 北 证 券 分 析 师 上 调 泸 州 老 窖 评 级 至 买 入 新 财 富 最 佳 分 析 师 关 注 核 电 景 气 提 升, 推 荐 台 海 核 电 江 苏 神 通 等 新 财 富 最 佳 分 析 师 给 予 金 螳 螂 买 入 评 级
2 市 场 回 顾 国 内 市 场 指 数 指 数 代 码 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 (%) 999999 上 证 指 数 2888.81 0.13 399001 深 证 成 指 10221.85 0.39 000010 上 证 180 6672.11-0.02 399300 沪 深 300 3112.67 0.07 399005 中 小 板 综 6752.48 0.48 399305 基 金 指 数 8119.60-0.20 000012 国 债 指 数 157.51 0.10 沪 指 探 底 回 升 涨 0.13% 次 新 股 表 现 抢 眼 早 盘 两 市 股 指 开 盘 后 一 路 下 挫, 壳 资 源 概 念 股 成 市 场 重 灾 区, 随 后 在 题 材 股 带 动 下, 股 指 探 底 回 升, 次 新 股 表 现 抢 眼, 但 沪 指 仍 受 到 10 日 线 压 力, 成 交 量 没 有 有 效 放 大, 后 市 若 无 新 持 续 性 热 点 出 现, 股 指 继 续 维 持 震 荡 概 率 较 大 盘 面 上 看,. 集 成 电 路 半 导 体 氟 化 工 触 摸 屏 OLED 等 板 块 涨 幅 居 前 ST 板 块 钛 白 粉 钢 铁 黄 金 等 板 块 跌 幅 居 前 沪 股 通 净 流 入 近 3 亿 盘 面 异 动 OLED 再 度 崛 起 OLED 板 块 再 度 崛 起,2017 年 是 苹 果 手 机 问 世 10 周 年, 为 了 重 新 激 发 消 费 者 购 买 热 情, 苹 果 公 司 有 望 对 新 品 进 行 重 大 升 级, 其 中 OLED 屏 幕 是 重 要 内 容 之 一, 年 初 其 意 外 地 向 竞 争 对 手 三 星 下 了 1 亿 块 OLED 屏 幕 超 级 订 单, 三 星 和 LG 则 计 划 大 幅 提 升 自 己 的 OLED 面 板 产 量 盘 后 要 闻 市 场 要 闻 外 管 局 : 今 年 我 国 跨 境 资 金 流 出 压 力 逐 步 缓 解 外 管 局 表 示,5 月 份 我 国 外 汇 供 求 状 况 进 一 步 趋 向 平 衡, 市 场 主 体 的 涉 外 收 支 行 为 继 续 稳 步 调 整, 购 汇 意 愿 进 一 步 减 弱, 结 汇 意 愿 继 续 上 升, 企 业 和 个 人 保 留 外 汇 的 意 愿 减 弱 今 年 以 来, 我 国 跨 境 资 金 流 出 压 力 逐 步 缓 解, 更 加 反 映 国 内 经 济 基 本 面 这 也 说 明, 在 我 国 经 济 运 行 总 体 符 合 预 期 经 济 结 构 进 一 步 优 化 经 济 保 持 中 高 增 速 的 情 况 下, 我 国 跨 境 资 金 流 动 在 中 长 期 保 持 基 本 稳 定 的 格 局 有 着 坚 实 的 基 础 能 源 局 正 式 启 动 提 升 火 电 灵 活 性 改 造 示 范 试 点 工 作 能 源 局 近 日 选 取 了 可 再 生 能 源 消 纳 问 题 较 为 突 出 地 区 的 15 个 典 型 项 目 进 行 试 点, 主 要 分 布 于 辽 宁 吉 林 黑 龙 江 内 蒙 古 河 北 广 西 等 省 区, 涉 及 华 能 大 唐 华 电 国 电 中 电 投 神 华 国 投 电 力 铁 法 煤 业 等 多 家 发 电 集 团 青 海 十 三 五 将 实 现 万 吨 级 碳 酸 锂 规 模 化 生 产 青 海 省 政 府 网 20 日 消 息, 十 三 五 青 海 将
3 从 三 方 面 入 手 加 快 做 大 做 强 锂 电 产 业 青 海 省 将 强 化 盐 湖 提 锂 技 术 攻 关, 成 立 以 锂 电 龙 头 企 业 为 主 体 的 锂 电 产 业 技 术 中 心 实 现 万 吨 级 碳 酸 锂 规 模 化 生 产, 为 下 游 产 业 发 展 提 供 原 料 支 撑 福 建 签 约 34 个 VR 和 大 数 据 重 点 项 目 福 建 省 互 联 网 经 济 重 点 项 目 招 商 对 接 会 近 日 在 福 州 举 行 此 次 招 商 对 接 会 共 有 34 个 VR 和 大 数 据 重 点 项 目 签 约, 包 括 了 福 州 市 政 府 与 中 国 科 技 馆 签 署 共 同 建 设 VR 内 容 基 地 战 略 合 作 框 架 协 议 福 建 省 电 子 信 息 集 团 与 惠 普 联 想 甲 骨 文 英 伟 达 在 内 的 16 个 世 界 500 强 企 业 及 行 业 龙 头 签 订 合 作 协 议 网 龙 网 络 公 司 等 省 内 知 名 企 业 就 VR+ 教 育 VR+ 娱 乐 等 13 个 重 点 项 目 与 省 外 乃 至 国 际 知 名 企 业 签 约 等 新 股 中 心 6 月 21 日 新 股 申 购 股 票 名 称 申 购 代 码 申 购 价 市 盈 率 申 购 上 限 发 行 总 量 网 上 发 行 量 机 构 合 理 估 值 区 间 ( 元 ) 新 宏 泰 732016 8.49 19.3 1.4 3705 1475 6 月 21 日 新 股 上 市 股 票 名 称 股 票 代 码 发 行 价 ( 元 ) 发 行 市 盈 率 网 上 发 行 量 中 签 率 (%) 预 计 上 市 合 理 价 格 区 间 ( 元 ) 机 构 报 告 精 选 分 析 师 调 高 评 级 个 股 东 北 证 券 分 析 师 上 调 泸 州 老 窖 (000568) 评 级 至 买 入 要 点 : 事 件 :6 月 17 日, 泸 州 老 窖 正 式 下 发 通 知, 国 窖 1573 经 典 装 开 始 全 面 停 货, 涨 价 方 案 已 在 制 定 审 批 过 程 当 中 截 止 目 前,1573 市 场 需 求 较 好, 动 销 状 况 较 佳, 存 在 提 价 基 础 : 作 为 高 端 白 酒 的 代 表, 国 窖 1573 价 格 一 直 战 略 性 地 紧 盯 五 粮 液, 五 粮 液 在 今 年 糖 酒 会 上 提 高 出 厂 价 以 后, 端 午 期 间 一 批 价 又 有 小 幅 提 升, 整 体 来 看, 五 粮 液 的 提 价 暂 未 带 来 显 著 不 良 影 响, 提 价 逻 辑 得 到 验 证, 这 为 国 窖 的 提 价 加 上 了 第 二 层 保 险
4 市 场 投 放 力 度 加 大, 渠 道 建 设 稳 步 推 进 : 新 管 理 团 队 上 任 之 后, 非 常 重 视 产 品 和 渠 道 的 梳 理, 并 建 立 了 以 品 牌 专 营 为 核 心 的 营 销 模 式, 定 战 略, 搭 班 子, 思 路 清 晰, 方 向 明 确 销 售 团 队 方 面,15 年 公 司 销 售 团 队 只 有 800 人, 目 前 已 达 3400 人, 计 划 今 年 扩 张 至 6000 人, 主 要 招 聘 的 是 底 层 的 业 务 代 表, 人 员 调 整 后 公 司 将 努 力 整 合 自 身 团 队 与 经 销 商 资 源 ; 市 场 投 放 方 面, 今 年 将 继 续 加 大 战 略 方 面 宣 传 力 度, 走 差 异 化 竞 争 道 路, 未 来 五 年 公 司 还 将 对 全 国 市 场 和 关 键 市 场 进 行 布 局, 目 前 来 看, 关 键 市 场 的 推 进 效 果 较 佳 提 价 利 于 品 牌 修 复, 但 对 全 年 利 润 增 厚 贡 献 较 低 : 公 司 在 2012 年 三 公 消 费 限 制 之 后 错 误 提 价, 导 致 市 场 份 额 大 幅 降 低, 经 营 业 绩 近 乎 斩 腰, 经 过 几 年 的 深 度 调 整 之 后, 老 窖 已 经 走 在 了 复 苏 的 道 路 上, 此 次 提 价 有 利 于 国 窖 品 牌 的 修 复, 也 是 公 司 为 重 返 第 一 集 团 军 迈 出 的 重 要 一 步 ; 预 计 本 次 提 价 幅 度 为 30 元 左 右, 按 今 年 剩 余 任 务 量 大 致 估 算, 可 增 加 2016 年 净 利 4000 万 左 右, 增 厚 2%~3%, 2017 年 可 增 加 净 利 1.6 亿, 增 厚 7%~8% 结 论 盈 利 与 预 测 : 预 计 2016-2018 年 EPS1.27 元 1.61 元 和 2.05 元 ( 调 整 后, 摊 薄 后 为 1.16 元 1.47 元 和 1.87 元 ), 对 应 PE 分 别 为 22 倍 17 倍 和 13 倍, 考 虑 到 公 司 改 革 效 果 明 显, 目 前 动 销 状 况 优 异, 上 调 公 司 评 级 至 买 入 风 险 提 示 : 食 品 安 全 风 险 ; 行 业 竞 争 加 剧 新 财 富 最 佳 分 析 师 点 评 行 业 篇 新 能 源 : 政 策 招 标 催 化, 核 电 景 气 提 升 ( 海 通 证 券 ) 要 点 : 中 国 核 建 上 市, 核 电 关 注 度 提 升 国 内 最 大 的 核 电 工 程 企 业 中 国 核 建 上 市, 截 止 6 月 19 日 公 司 股 价 较 发 行 价 已 翻 倍, 市 值 达 256 亿, 核 电 关 注 度 提 升 15 年 公 司 新 签 及 在 执 行 订 单 分 别 在 80 亿 250 亿 左 右, 上 市 之 后 可 借 助 资 本 市 场 的 力 量 加 速 海 内 外 项 目 推 进 核 电 十 三 五 规 划 征 求 意 见, 奠 定 长 期 发 展 规 划 核 电 十 三 五 规 划 已 有 初 步 方 案, 处 于 征 求 意 见 阶 段, 规 划 2030 年 核 电 装 机 容 量 120-150Gw, 百 万 机 组 120-150 台 ; 截 止 目 国 内 核 电 装 机 容 量 26.4Gw, 运 营 机 组 30 台, 尚 有 3.5 倍 -4.6 倍 成 长 空 间, 复 合 增 速 12-15% 未 来 10 多 年 需 新 增 并
5 网 机 组 90-120 台, 每 年 在 6.5-8.5 台 左 右, 投 资 规 模 在 1000-1200 亿 / 年 左 右 16 年 下 半 年 6-8 台 三 代 机 组 大 概 率 获 批 沧 州 漳 州 宁 德 和 惠 州 等 核 电 项 目 之 前 面 临 技 术 选 型 问 题, 延 缓 审 批 进 展 目 前 AP1000 主 管 道 华 龙 一 号 技 术 融 合 问 题 已 得 到 解 决, 三 代 核 电 技 术 已 达 到 产 业 化 应 用 水 平 预 计 下 半 年 将 重 启 核 电 三 代 项 目 审 批, 大 概 率 6-8 台 机 组 获 批 15 年 及 之 前 获 批 项 目 陆 续 招 标 15 年 获 批 的 防 城 港 1/2 号 机 组 陆 续 发 布 招 标 公 告 ; 之 前 获 批 在 建 的 徐 大 堡 核 电 一 期 工 程 陆 丰 项 目 一 期 工 程 海 阳 项 目 二 期 工 程 亦 有 部 分 设 备 补 招 目 前 有 部 分 核 电 装 备 企 业 表 示 开 始 陆 续 收 到 新 的 招 投 标 邀 请, 而 前 期 订 单 陆 续 交 付,16 年 可 确 认 部 分 业 绩,17 年 大 规 模 确 认, 后 续 随 着 新 开 工 核 电 出 口 内 陆 核 电 等 催 化, 核 电 产 业 景 气 度 向 上 后 市 场 获 得 政 策 支 持, 行 业 从 零 到 一 核 电 重 启 招 标, 对 于 核 电 设 备 企 业 景 气 度 反 转, 后 续 随 着 核 电 新 开 工 进 入 常 态, 景 气 度 转 向 后 市 场 处 理 环 节 十 三 五 规 划 纲 要 明 确 建 设 5 座 中 低 放 射 性 废 物 处 置 场 和 1 个 高 放 射 性 废 物 处 理 地 下 实 验 室, 核 废 料 处 理 已 提 高 到 国 家 高 度 后 市 场 发 展 初 期, 关 注 处 理 设 备 需 求 的 脉 冲 式 增 长, 关 注 核 电 站 减 容 中 心 设 备 及 核 废 料 搬 运 设 备 投 资 机 会 结 论 投 资 策 略 : 核 电 设 备 板 块 市 场 景 气 上 行, 建 议 关 注 行 业 空 间 大, 成 长 性 强 以 及 弹 性 大 的 标 的, 根 据 核 电 业 务 营 收 占 比 进 行 的 弹 性 测 算 前 四 位 分 别 为 台 海 核 电 (50%) 江 苏 神 通 (40%) 中 核 科 技 (17%) 中 国 一 重 (15%), 建 议 关 注 ; 后 市 场 建 议 关 注 设 备 提 供 商 通 裕 重 工, 其 减 容 中 心 压 实 机 固 化 设 备 以 及 核 废 料 搬 运 设 备 评 审 验 收 在 即, 实 现 国 产 化 突 破 风 险 提 示 : 核 电 政 策 不 及 预 期, 招 标 放 缓 公 司 篇 金 螳 螂 (002081): 买 入 评 级 ( 安 信 证 券 ) 要 点 : 联 手 阿 里 体 育 布 局 体 育 产 业 前 景 广 阔 : 公 司 与 阿 里 体 育 设 立 合 资 公 司 拟 募 集 100 亿 基 金 投 向 智 能 场 馆 改 造 升 级 及 周 边 体 育 文 化 设 施 的 建 设 改 造, 计 划 覆 盖 百 城 上 万 场 馆, 先 期 投 资 20 个 城 市, 借 助 阿 里 体 育 在 手 IP 优 质 团 队 的 经 验 及 集 团 战 略 资 源 深 耕 产 业 链 据 财 新 网 报 道, 首 批 已 与 鸟 巢 水 立 方 签 约 合 作, 并 提 出 城 市 体 育 发 展 整 体 解 决 方 案, 与 南 京 体 育 产 业 集 团 辽 宁 省 体 育 局 等 合 作, 包 括 顶 层 设 计 体 育 大 数 据 云 平 台 智 慧 场 馆 运 营 商 业 规 划 及 运 营 等 领 域, 未 来 将 逐 步 打 造 体 育 经 济 生 态 圈
6 利 用 空 间 营 造 优 势, 向 C 端 消 费 服 务 战 略 转 型 趋 势 明 确 : 公 司 此 前 定 位 为 装 饰 工 程 龙 头, 但 随 着 投 资 大 周 期 过 去,2C 业 务 的 重 要 性 逐 步 体 现 ( 正 现 金 流 平 抑 周 期 ) 公 司 此 前 开 展 2C 家 装 业 务 金 螳 螂 家, 目 前 已 开 设 23 家 门 店, 全 年 目 标 50 家 店, 预 计 今 年 产 值 将 达 10 亿, 并 已 延 伸 至 家 具 和 家 居 业 务, 全 面 开 启 泛 家 居 消 费 服 务 此 次 选 择 体 育 产 业, 不 仅 着 眼 于 体 育 场 馆 与 公 装 业 务 的 现 时 协 同, 更 希 望 通 过 深 入 布 局 新 消 费 产 业 来 布 局 C 端 未 来 还 有 望 向 其 他 新 消 费 产 业 复 制 稳 步 增 长 动 力 充 足 : 公 司 今 年 以 来 新 签 订 单 明 显 改 善, 既 得 益 于 外 部 稳 增 长 政 策 及 相 对 宽 松 的 货 币 环 境 助 力 基 建 提 速 和 地 产 景 气 提 升, 也 得 益 于 公 司 调 整 报 价 降 本 增 效, 及 海 外 开 拓 中 电 建 战 略 合 作 等 举 措 一 季 度 业 绩 增 长 6.25%, 上 半 年 预 增 0-20%, 未 来 盈 利 有 望 稳 步 回 升 结 论 投 资 建 议 : 公 司 利 用 空 间 营 造 优 势 向 C 端 和 新 生 活 消 费 战 略 转 型 已 正 式 开 启 随 着 进 度 取 得, 市 场 将 逐 步 修 正 对 公 司 定 位, 消 费 属 性 增 强 有 望 促 估 值 不 断 提 升 我 们 预 测 公 司 2016/2017/2018 年 EPS 分 别 为 0.69/0.80/0.91 元, 目 标 价 提 升 至 17.25 元 ( 对 应 2016 年 25 倍 PE), 买 入 -A 评 级 风 险 提 示 : 宏 观 经 济 下 行 风 险, 转 型 进 度 不 及 预 期 风 险 免 责 声 明 及 风 险 提 示 国 信 证 券 股 份 有 限 公 司 不 保 证 信 息 的 客 观 性 完 整 性 准 确 性 合 法 性 和 及 时 性 本 产 品 的 内 容 和 意 见 仅 供 参 考, 不 构 成 投 资 建 议, 投 资 者 进 行 投 资 决 策 应 以 中 国 证 监 会 证 券 交 易 所 等 有 权 机 构 所 指 定 的 市 场 信 息 权 威 披 露 媒 体 或 渠 道 为 准 国 信 证 券 股 份 有 限 公 司 及 其 雇 员 对 因 本 产 品 内 容 存 在 错 误 延 误 遗 漏 等 瑕 疵 而 产 生 的 任 何 法 律 或 经 济 后 果, 不 承 担 除 更 正 以 外 任 何 形 式 的 法 律 责 任 国 信 证 券 股 份 有 限 公 司 或 关 联 机 构 可 能 会 持 有 产 品 中 所 提 到 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 但 本 产 品 全 部 参 与 人 员 与 本 产 品 所 评 价 或 推 荐 的 投 资 品 种 无 任 何 利 害 关 系 本 产 品 版 权 归 国 信 证 券 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登
7 金 色 阳 光 财 富 管 理 2004 年, 国 信 证 券 在 业 内 最 先 开 始 了 服 务 差 异 化 和 专 业 化 探 索, 于 2005 年 推 出 证 券 投 资 顾 问 业 务 品 牌 金 色 阳 光 证 券 帐 户, 并 于 2006 年 荣 获 深 圳 市 金 融 创 新 奖 2011 年 12 月, 国 信 证 券 集 中 分 布 式 财 富 管 理 新 模 式 荣 获 深 圳 市 金 融 创 新 奖 金 色 阳 光 已 成 为 业 界 知 名 经 纪 业 务 品 牌 2011 年, 国 信 证 券 金 色 阳 光 证 券 帐 户 升 级 为 金 色 阳 光 财 富 管 理, 旨 在 为 客 户 提 供 专 业 化 个 性 化 全 方 位 的 包 括 投 资 咨 询 理 财 规 划 资 产 管 理 在 内 的 综 合 理 财 服 务 客 户 可 以 通 过 国 信 证 券 金 色 阳 光 藏 金 阁 金 融 超 市 订 制 适 合 自 己 的 产 品, 借 助 国 信 证 券 专 业 的 投 研 及 理 财 服 务 实 力, 在 信 息 万 变 的 时 代 轻 松 投 资, 享 受 财 富 生 活 之 趣 国 信 证 券 经 纪 业 务 行 业 内 首 家 实 行 员 工 制 营 销 管 理 模 式, 建 立 了 一 支 训 练 有 素 纪 律 严 明 的 正 规 化 客 户 经 理 队 伍, 同 时 在 行 业 内 率 先 推 行 服 务 产 品 化 以 及 全 面 客 户 关 系 管 理, 形 成 了 独 具 特 色 的 营 销 模 式 和 服 务 模 式 2008 年 以 来, 股 票 基 金 交 易 额 连 续 四 年 稳 居 行 业 第 三 ;2011 年, 公 司 股 票 基 金 交 易 量 市 场 份 额 为 4.31%, 排 名 行 业 第 三, 代 理 买 卖 证 券 业 务 净 收 入 排 名 行 业 第 二 从 2007 年 开 始, 国 信 证 券 在 行 业 内 率 先 自 主 开 发 推 广 手 机 证 券, 并 被 苹 果 公 司 iphone ipad 产 品 选 为 中 国 落 地 宣 传 的 唯 一 证 券 应 用, 成 为 市 联 系 方 式 场 领 先 品 牌 截 至 2012 年 2 月 7 日, 国 信 金 太 阳 手 机 证 券 注 册 用 户 数 达 到 418 万 国 信 证 券 股 份 有 限 公 司 电 子 商 务 总 部 地 址 : 深 圳 红 岭 中 路 1010 号 国 际 信 托 大 厦 17 楼 ( 邮 编 :518001) 客 服 热 线 :95536 传 真 :0755-82133302 藏 金 阁 网 址 :vip.guosen.com.cn