（三）套期保值合约份数计算

目 录 一 沪 深 300 股 指 期 货 合 约 01 二 沪 深 300 指 数 期 货 的 合 约 要 素 简 述 01 三 沪 深 300 股 指 期 货 的 交 易 结 算 及 风 险 控 制 要 点 02 四 投 资 者 开 户 和 交 易 流 程 04 五 套 期 保 值 案 例 解 说 05 六 热 点 问 题 解 答 08 七 投 资 者 注 意 事 项 13 八 投 资 者 实 盘 操 作 原 则 15 九 名 词 解 释 16 十 展 望 我 国 股 指 期 货 的 市 场 前 景 18 附 表 : 沪 深 300 指 数 成 分 股 列 表 19 第 1 页 共 24 页

一 股 指 期 货 合 约 股 指 期 货, 就 是 以 某 种 股 票 指 数 为 基 础 资 产 的 标 准 化 的 期 货 合 约 表 : 沪 深 300 指 数 期 货 合 约 合 约 标 的 沪 深 300 指 数 合 约 乘 数 每 点 300 元 合 约 价 值 沪 深 300 指 数 点 300 元 报 价 单 位 指 数 点 最 小 变 动 价 位 0.2 点 合 约 月 份 当 月 下 月 及 随 后 两 个 季 月 交 易 时 间 上 午 9:15-11:30, 下 午 13:00-15:15 最 后 交 易 日 交 易 时 间 上 午 9:15-11:30, 下 午 13:00-15:00 价 格 限 制 涨 跌 停 板 价 格 限 制 幅 度 为 上 一 个 交 易 日 结 算 价 的 正 负 10% 熔 断 机 制 启 动 幅 度 为 上 一 个 交 易 日 结 算 价 的 正 负 6% 最 低 交 易 保 证 金 合 约 价 值 的 10% 交 割 方 式 现 金 交 割 最 后 交 易 日 合 约 到 期 月 份 的 第 三 个 周 五, 遇 法 定 节 假 日 或 不 可 抗 力 顺 延 最 后 结 算 日 同 最 后 交 易 日 交 易 代 码 IF 二 沪 深 300 指 数 期 货 的 合 约 要 素 简 述 ( 一 ) 合 约 标 的 : 即 沪 深 300 指 数, 上 海 代 码 为 000300, 深 圳 代 码 为 399300 ( 二 ) 合 约 价 值 : 合 约 价 值 等 于 股 指 期 货 合 约 市 场 价 格 的 指 数 点 与 合 约 乘 数 的 乘 积, 如 沪 第 2 页 共 24 页

深 300 指 数 为 2000 点, 则 股 指 期 货 合 约 价 值 为 2000 300=600000 元 ( 三 ) 报 价 单 位 及 最 小 变 动 价 位 : 股 指 期 货 合 约 的 报 价 单 位 为 指 数 点, 最 小 变 动 价 位 为 该 指 数 合 约 价 格 的 最 小 变 化 刻 度 每 一 指 数 点 对 应 的 金 额 是 300 元 人 民 币, 则 每 一 最 小 变 动 价 位 的 对 应 金 额 为 300 0.2=60 元 ( 四 ) 合 约 月 份 : 指 股 指 期 货 合 约 到 期 交 割 的 月 份 ( 五 ) 交 易 时 间 : 指 股 指 期 货 合 约 在 交 易 所 交 易 的 时 间, 投 资 者 应 注 意 合 约 交 割 月 份 最 后 交 易 日 的 交 易 时 间 可 能 有 特 别 规 定 ( 六 ) 价 格 限 制 : 是 指 期 货 合 约 在 一 个 交 易 日 中 交 易 价 格 的 波 动 不 得 高 于 或 者 低 于 规 定 的 涨 跌 幅 度, 包 括 涨 跌 停 板 制 度 和 熔 断 制 度 ( 七 ) 合 约 交 易 保 证 金 : 合 约 交 易 保 证 金 占 合 约 总 价 值 的 一 定 比 例 ( 八 ) 交 割 方 式 : 股 指 期 货 采 用 现 金 交 割 方 式 ( 九 ) 最 后 交 易 日 和 最 后 结 算 日 : 股 指 期 货 合 约 在 最 后 结 算 日 进 行 现 金 交 割 结 算, 最 后 交 易 日 与 最 后 结 算 日 的 具 体 安 排 根 据 交 易 所 的 规 定 执 行 三 沪 深 300 股 指 期 货 的 交 易 结 算 及 风 险 控 制 要 点 根 据 中 国 金 融 期 货 交 易 所 交 易 细 则 以 及 中 国 金 融 期 货 交 易 所 风 险 控 制 管 理 办 法 中 不 同 于 商 品 期 货 部 分 内 容, 摘 录 如 下 : ( 一 ) 委 托 下 单 沪 深 300 指 数 期 货 合 约 的 限 价 指 令 的 每 次 最 大 下 单 量 为 200 手, 每 次 最 小 下 单 数 量 为 1 手 ; 市 价 指 令 的 每 次 下 单 量 最 大 为 50 手, 每 次 最 小 下 单 数 为 1 手 开 盘 集 合 竞 价 在 每 一 交 易 日 的 9:00 9:14 进 行, 每 日 9:14 9:15 为 集 合 竞 价 撮 合 时 间, 开 市 时 产 生 开 盘 价 ( 二 ) 熔 断 价 格 为 前 结 算 价 ±6% 中 国 金 融 期 货 交 易 所 风 险 控 制 管 理 办 法 中 规 定, 股 指 期 货 的 最 低 交 易 保 证 金 为 10% 交 易 所 实 行 价 格 限 制 制 度, 价 格 限 制 制 度 分 为 熔 断 制 度 与 涨 跌 停 板 制 度 股 指 期 货 合 约 的 熔 断 价 格 为 上 一 交 易 日 结 算 价 的 正 负 6%, 涨 跌 停 板 为 上 一 交 易 日 结 算 价 的 正 负 10%, 最 后 交 易 日 涨 跌 停 板 幅 度 为 上 一 交 易 日 结 算 价 的 正 负 20% 每 日 开 盘 之 后, 当 某 一 合 约 申 报 价 触 及 熔 断 价 格 且 持 续 5 分 钟 时, 对 该 合 约 启 动 熔 断 机 制 申 报 价 触 及 熔 断 价 格 且 持 续 5 分 钟, 是 指 只 有 熔 断 价 格 的 买 入 ( 卖 出 ) 申 报 没 有 熔 断 价 格 的 卖 出 ( 买 入 ) 申 报, 或 者 一 有 卖 出 ( 买 入 ) 申 报 就 成 交 但 未 打 开 熔 断 价 格 的 情 形 启 动 熔 断 机 制 后 的 的 连 续 5 分 钟 内, 该 合 第 3 页 共 24 页

约 买 卖 申 报 不 得 超 过 熔 断 价 格, 继 续 撮 合 成 交 启 动 熔 断 机 制 5 分 钟 后, 取 消 熔 断 价 格 限 制, 涨 跌 停 板 生 效 当 某 合 约 出 现 在 熔 断 价 格 的 申 报 价 申 报 时, 开 始 进 入 熔 断 检 查 期 熔 断 检 查 期 为 5 分 钟, 在 熔 断 检 查 期 内 不 允 许 申 报 价 格 超 过 熔 断 价 格, 并 对 超 过 熔 断 限 价 幅 度 的 申 报 给 出 恰 当 提 示 如 果 熔 断 检 查 期 未 完 成, 第 一 节 交 易 结 束, 则 第 二 节 交 易 开 始 后 重 新 计 算 熔 断 检 查 期 熔 断 机 制 启 动 后 不 足 5 分 钟, 第 一 节 交 易 结 束 的, 熔 断 机 制 终 止 ; 第 二 节 交 易 开 始 后, 涨 跌 停 板 幅 度 生 效 每 日 闭 市 前 30 分 钟 内, 不 设 置 熔 断 机 制, 但 如 果 有 已 经 启 动 的 熔 断 期, 终 止 继 续 执 行 每 个 交 易 日 只 启 动 一 次 熔 断 机 制, 最 后 交 易 日 不 设 熔 断 机 制 交 易 所 可 以 根 据 市 场 情 况 调 整 各 合 约 的 熔 断 价 格 与 涨 跌 停 板 幅 度 ( 三 ) 基 础 担 保 金 最 低 1000 万 中 国 金 融 期 货 交 易 所 风 险 控 制 管 理 办 法 规 定 了 结 算 保 证 金 制 度 结 算 担 保 金 是 指 由 结 算 会 员 依 交 易 所 的 规 定 缴 存 的, 用 于 应 对 结 算 会 员 违 约 风 险 的 共 同 担 保 资 金 交 易 结 算 会 员 的 基 础 担 保 金 最 低 为 1000 万 元 人 民 币 ; 全 面 结 算 会 员 的 基 础 担 保 金 最 低 为 2000 万 元 人 民 币 ; 特 别 结 算 会 员 的 基 础 担 保 金 最 低 为 3000 万 元 人 民 币 ( 四 ) 投 资 者 开 户 程 序 结 算 会 员 代 理 的 客 户 开 户 与 当 前 商 品 期 货 没 有 差 别, 但 交 易 会 员 代 理 的 客 户 开 户, 交 易 会 员 应 当 按 照 交 易 所 的 规 定 为 其 客 户 申 请 交 易 编 码 交 易 所 将 开 户 成 功 和 交 易 编 码 的 确 认 信 息 发 送 给 交 易 会 员 后, 交 易 会 员 应 当 及 时 告 知 结 算 会 员 金 融 期 货 的 交 易 编 码 为 12 位, 前 4 位 是 会 员 代 码, 后 8 位 是 投 资 者 代 码 ( 五 ) 交 易 指 令 交 易 指 令 包 括 市 价 指 令 限 价 指 令 及 交 易 所 规 定 的 其 他 指 令 ( 六 ) 限 仓 制 度 持 仓 限 额 是 指 交 易 所 规 定 会 员 或 者 客 户 可 以 持 有 的 按 照 单 边 计 算 的 某 一 合 约 持 仓 的 最 大 数 量 同 一 客 户 在 不 同 会 员 处 开 仓 交 易, 其 在 某 一 合 约 的 持 仓 合 计 不 得 超 出 该 客 户 的 持 仓 限 额 具 体 规 定 包 括 : 对 自 然 人 和 法 人 客 户 某 一 合 约 单 边 持 仓 实 行 绝 对 数 额 限 仓, 持 仓 限 额 为 600 张 ; 某 一 合 约 单 边 总 持 仓 量 超 过 10 万 张 的, 结 算 会 员 该 合 约 单 边 持 仓 量 不 得 超 过 该 合 约 单 边 总 持 仓 量 的 25%, 获 批 套 期 保 值 额 度 的 会 员 或 者 客 户 持 仓, 不 受 前 款 限 制 ( 七 ) 结 算 交 易 会 员 分 层 管 理 金 融 期 货 交 易 所 采 用 结 算 会 员 交 易 会 员 分 层 模 式, 交 易 所 对 结 算 会 员 进 行 结 算, 结 算 会 员 对 其 受 托 的 交 易 会 员 进 行 结 算, 交 易 会 员 对 其 客 户 进 行 结 算 会 员 和 客 户 达 到 或 超 过 第 4 页 共 24 页

持 仓 限 额 的, 不 得 同 方 向 开 仓 交 易 ( 八 ) 结 算 价 格 股 指 期 货 的 每 日 结 算 价 为 当 天 最 后 一 小 时 按 成 交 量 加 权 的 平 均 价 最 后 交 易 日 的 结 算 价 为 当 天 最 后 两 小 时 现 货 指 数 按 成 交 量 加 权 的 平 均 价 四 投 资 者 开 户 和 交 易 流 程 ( 一 ) 股 指 期 货 的 开 户 流 程 是 怎 样 的? 参 与 股 指 期 货 交 易 的 投 资 者, 需 要 与 符 合 规 定 的 期 货 公 司 签 署 风 险 说 明 书 和 期 货 经 纪 合 同, 并 开 立 期 货 账 户 投 资 者 不 能 使 用 证 券 账 户 进 行 期 货 交 易, 自 然 人 和 法 人 均 可 以 开 户 自 然 人 开 户 必 须 携 带 有 效 的 身 份 证 及 银 行 卡 或 存 折 亲 临 开 户, 法 人 开 户 须 提 供 营 业 执 照 组 织 机 构 代 码 证 税 务 登 记 证 法 定 代 表 人 证 明 书 企 业 公 章 法 定 代 表 人 及 代 理 人 的 身 份 证 原 件 复 印 件 投 资 者 开 户 流 程 如 下 : ( 二 ) 股 指 期 货 的 交 易 流 程 是 怎 样 的? 一 个 完 整 的 股 指 期 货 交 易 流 程 包 括 开 户 下 单 结 算 平 仓 或 交 割 四 个 环 节 具 体 包 括 : 1. 开 户 : 投 资 者 参 与 股 指 期 货 交 易, 需 要 与 符 合 规 定 的 期 货 公 司 签 署 风 险 说 明 书 和 期 货 经 纪 合 同, 并 开 立 期 货 账 户 2. 下 单 : 指 投 资 者 在 每 笔 交 易 前 向 期 货 公 司 下 达 交 易 指 令, 说 明 拟 买 卖 合 约 的 种 类 方 向 数 量 价 格 等 的 行 为 3. 结 算 : 结 算 是 指 根 据 交 易 结 果 和 中 金 所 有 关 规 定 对 会 员 投 资 者 的 交 易 保 证 金 盈 亏 手 续 费 及 其 它 有 关 款 项 进 行 计 算 划 拨 的 业 务 活 动 第 5 页 共 24 页

4. 平 仓 或 交 割 : 平 仓 是 指 投 资 者 通 过 买 入 或 者 卖 出 与 其 所 持 有 的 股 指 期 货 合 约 的 品 种 数 量 相 同 但 交 易 方 向 相 反 的 合 约, 以 此 了 结 期 货 交 易 的 行 为 交 割 是 指 投 资 者 在 合 约 到 期 时 通 过 现 金 结 算 方 式 了 结 期 货 交 易 的 行 为 ( 三 ) 股 指 期 货 投 资 者 有 几 种 方 式 下 单? 目 前 期 货 投 资 者 可 以 通 过 期 货 公 司 自 助 委 托 网 上 委 托 电 话 委 托 等 方 式 下 达 交 易 指 令 : 1. 以 自 助 委 托 网 上 委 托 以 及 其 他 方 式 下 达 交 易 指 令 的, 期 货 公 司 应 当 保 存 能 够 证 明 交 易 指 令 内 容 的 记 录 2. 以 电 话 方 式 下 达 交 易 指 令 的, 期 货 公 司 必 须 同 步 录 音 ; 3. 以 书 面 方 式 下 达 交 易 指 令 的, 投 资 者 应 当 填 写 书 面 交 易 指 令 单 五 套 期 保 值 案 例 解 说 套 期 保 值 分 为 买 入 套 期 保 值 和 卖 出 套 期 保 值 ( 一 ) 买 入 套 期 保 值 : 投 资 者 预 期 股 价 指 数 即 将 上 涨, 但 对 市 场 热 点 无 法 准 确 把 握, 或 资 金 一 时 无 法 到 位 时, 可 利 用 买 入 套 期 保 值 的 方 法 防 止 踏 空 行 情 例 : 某 投 资 者 在 2005 年 7 月 感 觉 大 盘 基 本 见 底, 但 难 以 把 握 市 场 最 终 热 点 板 块 和 潜 力 个 股, 为 不 踏 空 行 情, 顺 势 抄 底, 因 此 买 入 开 仓 股 指 期 货 多 头 看 涨 合 约, 先 赚 取 底 部 涨 升 第 一 波 行 情 的 利 润 防 止 踏 空 经 过 一 段 时 间 的 观 察, 因 白 糖 价 格 上 涨, 看 好 000833 贵 糖 股 份, 并 发 现 其 底 部 有 明 显 放 量 和 主 力 机 构 建 仓 迹 象, 因 此 决 定 买 入 贵 糖 股 份, 并 同 时 将 持 有 的 多 头 看 涨 合 约 卖 出 平 仓 经 过 如 此 操 作, 该 投 资 者 既 成 功 地 抄 了 大 盘 的 底, 又 把 握 住 了 当 时 相 对 强 势 的 主 流 个 股 行 情 第 6 页 共 24 页

( 二 ) 卖 出 套 期 保 值 : 投 资 者 预 感 大 盘 即 将 下 跌, 但 对 自 己 持 有 的 个 股 充 满 信 心, 认 为 可 能 逆 市 上 扬, 因 而 不 愿 抛 出 或 为 维 护 控 股 地 位 不 能 进 行 减 持 回 避 风 险 时, 可 采 用 卖 出 套 期 保 值 防 止 大 盘 下 跌 带 来 的 系 统 性 风 险 例 : 某 投 资 者 已 持 有 000792 盐 湖 钾 肥, 因 看 好 该 股 的 资 源 概 念 和 发 展 潜 力, 决 定 长 期 持 有 但 大 盘 已 出 现 明 显 的 破 位 下 跌 走 势, 该 投 资 者 担 心 自 己 持 有 的 股 票 也 会 跟 随 大 盘 一 同 下 跌, 放 弃 该 股 又 心 有 不 甘, 因 此 开 仓 卖 出 股 指 期 货 合 约 做 空 股 指 通 过 这 种 操 作, 该 投 资 者 既 回 避 了 大 盘 下 跌 的 风 险, 又 达 到 了 初 始 的 投 资 目 的 即 便 其 个 股 也 跟 随 大 盘 下 跌, 在 该 投 资 者 放 弃 初 始 投 资 目 的 的 过 程 中, 也 能 通 过 对 个 股 进 行 止 损 并 同 时 买 入 平 仓 已 持 有 的 看 跌 期 货 合 约 的 方 法, 利 用 做 空 股 指 获 取 的 利 润 来 弥 补 个 股 下 跌 的 损 失 上 证 综 合 指 数 (999999) 与 盐 湖 钾 肥 (0000792) 熊 市 卖 出 套 保 的 意 义 上 证 指 数 2001 年 6 月 2005 年 6 月 跌 幅 高 达 55% 盐 湖 钾 肥 2001 年 6 月 2006 年 6 月 涨 幅 高 达 380% 37 ( 三 ) 投 资 组 合 的 套 期 保 值 1. 股 票 组 合 的 β 系 数 投 资 者 拥 有 的 股 票 往 往 不 是 一 个, 当 拥 有 多 个 股 票, 即 拥 有 一 个 股 票 组 合 时, 也 面 临 着 套 期 保 值 的 问 题 而 其 中 最 重 要 的 就 是 这 个 组 合 的 β 系 数, 它 表 示 这 个 组 合 的 涨 跌 幅 度 是 指 数 涨 跌 幅 度 的 β 倍, 一 般 通 过 对 该 组 合 和 指 数 的 历 史 走 势 进 行 研 究 得 出 假 定 一 个 组 合 P 中 有 n 个 股 票 组 成, 第 i 个 股 票 的 资 金 比 例 为 βi 为 第 i 个 股 票 的 β 系 数 则 有 : 注 意,β 系 数 是 根 据 历 史 资 料 统 计 而 得 到 的, 在 应 用 中, 通 常 就 用 历 史 的 β 系 数 来 代 表 未 来 的 β 系 数 股 票 组 合 的 β 系 数 比 单 个 股 票 的 β 系 数 可 靠 性 要 高, 这 一 点 对 于 预 测 第 7 页 共 24 页

应 用 的 效 果 来 说 也 是 同 样 的 在 实 际 应 用 中, 也 有 一 些 使 用 者 为 了 提 高 预 测 能 力, 还 对 β 系 数 作 进 一 步 的 修 改 与 调 整 2. 套 期 保 值 合 约 份 数 计 算 利 用 β 系 数 投 资 组 合 总 价 值 指 数 期 货 的 指 数 点 和 相 关 乘 数 便 可 计 算 出 套 期 保 值 所 需 买 卖 的 合 约 份 数 计 算 公 式 为 : 公 式 中 的 期 货 指 数 点 每 点 乘 数 实 际 上 就 是 一 张 股 指 期 货 合 约 的 价 值 从 公 式 中 不 难 看 出 : 当 现 货 总 价 值 和 期 货 合 约 的 价 值 已 定 下 来 后, 所 需 买 卖 的 期 货 合 约 数 就 与 β 系 数 的 大 小 有 关,β 系 数 越 大, 所 需 的 期 货 合 约 数 就 越 多 ; 反 之 则 越 少 例 : 假 设 投 资 基 金 投 资 组 合 包 括 3 种 股 票, 其 股 票 价 格 分 别 为 50 元 20 元 与 10 元, 股 数 分 别 为 1 万 股 2 万 股 与 3 万 股, 股 票 加 权 β 系 数 分 别 为 0.8 1.5 与 1, 假 设 股 指 期 货 指 数 为 1000 点, 每 点 乘 数 为 100 元 现 货 总 价 值 为 : 50 元 *1 万 股 +20 元 *2 万 股 +10 元 *3 万 股 =120 万 元 合 约 价 值 为 : 1000 点 *100 元 =10 万 元 投 资 组 合 β 系 数 为 : (50/120)*0.8+(40/120)*1.5+(30/120)*1=13/12 套 期 保 值 合 约 数 为 : (120 万 元 /10 万 元 )*(13/12)=13 份 也 可 以 如 下 计 算 : 套 期 保 值 合 约 数 =(50 元 *1 万 股 *0.8+20 元 *2 万 股 *1.5+10 元 *3 万 股 *1.0)/10 万 元 =13 份 该 基 金 经 理 只 要 在 期 货 市 场 卖 出 13 份 股 指 期 货 合 约 就 可 以 为 投 资 组 合 实 现 套 期 保 值 如 果 基 金 经 理 预 测 股 市 将 大 幅 下 调, 投 资 组 合 β 系 数 将 变 大, 则 基 金 经 理 可 根 据 β 系 数 变 化 的 幅 度, 对 套 期 保 值 期 货 合 约 数 量 进 行 相 应 的 调 整 第 8 页 共 24 页

六 热 点 问 题 解 答 ( 一 ) 股 指 期 货 交 易 和 股 票 交 易 的 区 别 是 什 么? 比 较 内 容 股 指 期 货 市 场 股 票 市 场 主 要 经 济 职 能 规 避 风 险 价 格 发 现 配 置 资 源 为 企 业 融 资 标 的 物 股 票 价 格 指 数 上 市 公 司 股 权 占 用 资 金 标 的 物 价 值 10%-20% 的 保 证 金 股 票 价 值 100% 的 资 金 交 易 特 点 T+0 机 制, 当 日 可 不 限 次 数 地 买 卖 T+1 机 制, 当 天 买 的 第 二 天 才 能 卖 风 险 特 征 风 险 和 收 益 空 间 都 被 放 大 风 险 和 收 益 相 对 较 小 交 易 方 向 可 以 做 涨 做 跌 ( 双 向 交 易 ) 我 国 目 前 只 能 做 涨 价 格 决 定 因 素 股 票 指 数 的 波 动 情 况 标 的 物 的 市 场 供 经 济 周 期 和 上 市 公 司 业 绩 求 状 况 到 期 时 间 等 持 有 时 间 合 约 到 期 日 上 市 公 司 股 票 退 市 可 用 资 金 当 日 结 算, 浮 动 盈 利 可 开 新 仓 或 提 取 买 后 不 结 算, 抛 出 股 票 才 可 使 用 ( 二 ) 什 么 是 保 证 金 制 度? 保 证 金 是 投 资 者 履 行 合 约 的 财 力 保 证, 凡 参 与 股 指 期 货 交 易, 无 论 买 方 还 是 卖 方, 均 需 按 交 易 所 的 规 定 缴 纳 保 证 金 正 因 为 有 了 保 证 金 制 度, 才 使 期 货 投 资 具 有 了 以 小 搏 大 的 杠 杆 作 用 保 证 金 的 杠 杆 性 作 用 在 于 它 存 在 以 小 搏 大 的 可 能, 但 也 可 能 本 金 全 失 例 如 按 照 沪 深 300 指 数 2700 点, 保 证 金 比 例 10% 计 算, 每 一 手 期 货 合 约 的 价 值 达 到 2700*300=810000 元, 而 投 资 者 动 用 810000*10%=81000 元, 即 可 买 卖 一 张 股 指 期 货 合 约 并 承 受 与 整 张 合 约 价 值 同 等 的 风 险 或 收 益 当 合 约 价 格 朝 投 资 者 持 仓 的 方 向 变 动 10% 时, 投 资 者 资 金 翻 倍 ; 当 合 约 价 格 向 投 资 者 持 仓 的 反 方 向 运 动 10% 时, 投 资 者 本 金 全 失 第 9 页 共 24 页

8.1 万 元 81 万 元 杠 杆 效 应 ( 三 ) 收 盘 价 和 结 算 价 有 什 么 区 别? 收 盘 价 指 某 合 约 当 天 最 后 一 笔 交 易 的 成 交 价 格, 与 成 交 量 无 关 ; 结 算 价 指 某 合 约 当 天 的 成 交 量 加 权 平 均 价 格, 是 按 成 交 量 加 权 后 计 算 的 平 均 价 格 ( 股 指 期 货 的 当 天 结 算 价 为 最 后 一 小 时 成 交 量 加 权 平 均 价, 最 后 交 易 日 的 结 算 价 为 最 后 两 小 时 成 交 量 加 权 平 均 价 ) 收 盘 价 不 是 计 算 盈 亏 的 依 据, 但 对 于 评 估 当 日 市 场 环 境 和 参 与 技 术 分 析 仍 具 有 重 要 意 义 ; 结 算 价 是 交 易 所 计 算 各 帐 户 盈 亏, 并 划 转 资 金 的 依 据 例 : 某 投 资 者 在 当 天 2650 点 买 入 一 张 股 指 合 约, 收 盘 价 为 2680 点, 但 结 算 价 为 2640 点, 则 该 投 资 者 当 天 仍 亏 损 10 点 / 手, 即 300 10=3000 元 ( 四 ) 投 资 者 如 何 计 算 当 日 盈 亏? 期 货 合 约 以 当 日 结 算 价 作 为 计 算 当 日 盈 亏 的 依 据 具 体 计 算 公 式 如 下 : 当 日 盈 亏 = [( 卖 出 成 交 价 - 当 日 结 算 价 ) 卖 出 量 合 约 乘 数 ]+ [( 当 日 结 算 价 - 买 入 成 交 价 ) 买 入 量 合 约 乘 数 ]+( 上 一 交 易 日 结 算 价 - 当 日 结 算 价 ) ( 上 一 交 易 日 卖 出 持 仓 量 - 上 一 交 易 日 买 入 持 仓 量 ) 合 约 乘 数, 当 日 盈 亏 在 当 日 结 算 时 进 行 划 转, 盈 利 划 入 结 算 准 备 金, 亏 损 从 结 算 准 备 金 中 划 出 例 : 某 投 资 者 在 上 一 交 易 日 持 有 某 股 指 期 货 合 约 10 手 多 头 持 仓, 上 一 交 易 日 的 结 算 价 为 1500 点 当 日 该 投 资 者 以 1505 点 的 成 交 价 买 入 该 合 约 8 手 多 头 持 仓, 又 以 1510 点 的 成 交 价 卖 出 平 仓 5 手, 当 日 结 算 价 为 1515 点, 则 当 日 盈 亏 具 体 计 算 如 下 : 当 日 盈 亏 =(1510-1515) 5 300+(1515-1505) 8 300+(1500-1515) (0-10) 300=61500 元 第 10 页 共 24 页

( 五 ) 投 资 者 如 何 避 免 下 单 错 误 造 成 的 风 险? 首 先, 要 注 意 防 止 下 单 方 向 的 错 误 下 单 方 向, 也 就 是 买 卖 方 向 由 于 股 指 期 货 具 有 做 空 机 制, 所 以 无 论 下 买 单 还 是 下 卖 单 都 可 以 成 交 例 如 投 资 者 认 为 价 格 将 要 上 涨, 但 下 单 时 错 把 买 单 下 成 了 卖 单, 系 统 也 会 接 受 并 成 交, 从 而 给 投 资 者 带 来 操 作 风 险 所 以 对 于 投 资 者, 尤 其 是 没 有 从 事 过 期 货 交 易 的 投 资 者 而 言, 首 先 要 注 意 下 单 的 方 向 其 次, 要 防 范 下 单 数 量 的 错 误 比 如 在 沪 深 300 指 数 期 货 合 约 中 最 小 下 单 数 量 是 1 手 ; 而 在 现 行 的 股 票 现 货 交 易 中, 虽 然 成 交 量 的 单 位 在 统 计 时 也 有 用 手 的 概 念 的, 但 在 实 际 下 单 时 采 用 股 的 概 念 ( 1 手 等 于 100 股 ) 因 此, 对 股 票 投 资 者 而 言, 在 从 事 股 指 期 货 交 易 时 要 十 分 小 心 最 后, 还 要 注 明 是 开 仓 还 是 平 仓 建 立 多 头 持 仓 应 下 买 入 开 仓 指 令, 平 掉 多 头 持 仓 应 下 卖 出 平 仓 指 令 ; 建 立 空 头 持 仓 应 下 卖 出 开 仓 指 令, 平 掉 空 头 持 仓 应 下 买 入 平 仓 指 令 如 果 把 平 仓 单 下 成 了 开 仓 单, 则 投 资 者 还 要 再 缴 纳 开 仓 合 约 的 保 证 金, 从 而 会 增 加 资 金 管 理 的 风 险 因 此 投 资 者 一 定 要 反 复 核 对, 防 止 下 单 错 误 造 成 的 损 失 ( 详 见 下 图 ) 当 投 资 者 对 股 指 期 货 市 场 看 涨 并 决 定 做 多 时, 应 选 择 买 入 开 仓 当 价 格 上 涨, 投 资 者 已 经 获 得 盈 利 并 想 落 袋 为 安 ; 或 市 场 价 格 下 跌, 投 资 者 想 要 了 结 头 寸 以 避 免 损 失 继 续 扩 大 时, 应 选 择 卖 出 平 仓 ; 第 11 页 共 24 页

当 投 资 者 对 股 指 期 货 市 场 看 跌 并 决 定 做 空 时, 应 选 择 卖 出 开 仓 当 价 格 下 跌, 投 资 者 已 经 获 得 盈 利 并 想 落 袋 为 安 ; 或 市 场 价 格 上 涨, 投 资 者 想 要 了 结 头 寸 以 避 免 损 失 继 续 扩 大 时, 应 选 择 买 入 平 仓 第 12 页 共 24 页

简 而 言 之, 投 资 者 看 涨 后 市 应 选 择 买 入, 看 跌 后 市 应 选 择 卖 出 ; 想 要 参 与 市 场 选 择 开 仓, 想 要 了 结 头 寸, 把 资 金 从 市 场 里 撤 出 来 选 择 平 仓 ( 六 ) 什 么 是 合 约 月 份? 股 指 期 货 的 合 约 月 份 是 指 股 指 期 货 合 约 到 期 交 割 的 月 份 在 沪 深 300 指 数 期 货 合 约 中, 合 约 月 份 为 当 前 月, 下 月 及 随 后 两 个 季 月, 共 四 个 月 份 比 如 在 2007 年 3 月 20 日, 由 于 0703 合 约 在 3 月 16 日 ( 即 :3 月 的 第 三 个 周 五, 是 该 合 约 的 最 后 交 易 日 ) 收 盘 后 停 止 交 易, 合 约 代 码 改 为 0803 中 金 所 可 供 交 易 的 沪 深 300 指 数 期 货 合 约 将 有 0704 0705 0706 和 0709 四 个 月 份 的 合 约 ( 见 下 图 ) 07 表 示 2007 年, 04 表 示 4 月 份, 0704 表 示 2007 年 4 月 份 到 期 交 割 结 算 的 合 约 0704 合 约 到 期 交 割 结 算 后,0705 就 成 为 最 近 月 份 合 约, 同 时 季 度 合 约 0712 挂 牌 交 易 ;0705 合 约 到 期 后,0706 成 为 当 前 月 合 约,0707 合 约 挂 牌 交 易,0709 和 0712 继 续 交 易 第 13 页 共 24 页

七 投 资 者 注 意 事 项 ( 一 ) 要 确 实 了 解 和 慎 重 选 择 期 货 代 理 机 构 和 经 纪 人 期 货 公 司 是 投 资 者 和 交 易 所 之 间 的 纽 带, 期 货 公 司 的 优 劣 直 接 关 系 到 客 户 利 益 投 资 者 参 与 股 指 期 货 交 易, 应 选 择 手 续 齐 全, 资 金 实 力 雄 厚, 具 有 良 好 商 业 信 誉 以 及 优 良 服 务 水 平 的 期 货 公 司, 切 勿 贪 便 宜, 图 省 事, 否 则 将 是 对 自 己 资 金 不 负 责 任 的 行 为 ( 二 ) 不 要 把 身 份 证 借 给 别 人 开 户 做 股 指 期 货, 或 与 他 人 共 用 交 易 帐 户 股 指 期 货 实 行 投 资 者 编 码 制 度, 一 户 一 码 如 果 别 人 用 您 的 身 份 证 开 了 股 指 期 货 帐 户 并 发 生 巨 额 亏 损, 造 成 穿 仓 行 为 时, 交 易 所 有 权 向 您 追 偿 履 约 责 任 同 时, 请 不 要 与 他 人 共 用 交 易 帐 户, 以 避 免 可 能 发 生 的 经 济 和 法 律 纠 纷 ( 三 ) 指 定 联 系 方 式 变 更 要 及 时 通 知 期 货 公 司 第 14 页 共 24 页

投 资 者 的 指 定 联 系 方 式 变 更 一 定 要 及 时 通 知 期 货 公 司, 以 便 于 期 货 公 司 与 投 资 者 保 持 必 要 的 联 系 来 防 止 风 险 事 件 的 发 生 另 外, 期 货 公 司 经 常 会 组 织 各 种 培 训 投 资 者 交 流 等 活 动 来 把 握 市 场 机 会, 因 为 联 系 不 上 而 缺 席 就 太 可 惜 了 ( 四 ) 网 上 交 易 虽 方 便, 网 络 安 全 要 牢 记 网 上 交 易 方 便 快 捷, 足 不 出 户 就 可 以 操 控 全 局, 实 在 太 方 便 了! 可 是 网 络 上 的 威 胁 也 很 多, 投 资 者 应 避 免 在 网 吧 和 公 众 场 合 交 易, 不 要 轻 易 打 开 或 下 载 不 明 来 历 的 网 页 和 软 件, 使 自 己 的 个 人 帐 户 信 息 和 资 金 处 于 危 险 之 中 ( 五 ) 不 轻 易 做 流 动 性 差 的 远 月 合 约, 也 不 要 炒 新 在 股 指 期 货 的 仿 真 交 易 过 程 中, 由 于 交 易 的 人 很 少, 有 时 远 月 合 约 的 波 动 性 很 大 但 投 资 者 在 实 际 操 作 过 程 中 应 避 免 操 作 流 动 性 差 的 合 约, 因 为 有 可 能 即 使 价 格 朝 有 利 方 向 变 动, 但 无 法 找 到 交 易 对 手 兑 现 盈 利, 最 终 甚 至 有 可 能 要 亏 损 出 局 同 时, 新 上 市 月 份 的 股 指 期 货 合 约 受 多 方 面 影 响, 价 格 波 动 很 大, 不 能 象 炒 股 票 一 样 盲 目 炒 新 ( 六 ) 股 指 期 货 不 是 股 票, 该 止 损 时 就 止 损, 不 怕 错, 只 怕 拖 有 些 股 票 投 资 者 对 股 指 期 货 的 保 证 金 制 度 不 了 解, 以 为 方 向 做 反 了 是 暂 时 亏 损, 如 果 留 着 持 仓, 总 有 一 天 资 金 数 量 还 会 象 股 票 价 格 一 样 涨 回 来 但 他 们 没 有 想 到, 在 熊 市 来 临 时 股 票 也 要 止 损, 在 股 指 期 货 市 场 做 反 了 方 向 更 要 止 损, 否 则 等 到 遭 受 巨 大 损 失 时 再 后 悔 可 就 来 不 及 了! 因 此 奉 劝 广 大 投 资 者, 资 金 是 投 资 者 的 生 命, 只 有 有 效 管 理 资 金, 控 制 风 险, 该 止 损 时 就 止 损, 才 能 在 投 资 市 场 长 期 生 存 ( 七 ) 提 高 自 身 综 合 素 质, 不 要 轻 信 他 人 或 内 幕 消 息 第 15 页 共 24 页

股 指 期 货 市 场 是 一 个 高 度 专 业 的 市 场, 投 资 者 应 根 据 自 己 的 投 资 偏 好 和 个 性 选 择 最 适 合 自 己 的 分 析 和 操 作 方 法, 努 力 提 高 自 身 素 质, 切 勿 听 信 所 谓 内 幕 消 息, 盲 目 跟 风, 给 自 己 带 来 损 失 八 投 资 者 实 盘 操 作 原 则 ( 一 ) 每 次 入 市 买 卖 损 失 不 应 超 过 总 资 金 的 10% 投 资 者 入 市 前 应 充 分 考 虑 到 期 货 市 场 的 风 险, 做 好 盈 亏 预 估, 用 闲 散 资 金 进 行 交 易, 一 般 情 况 下 止 损 损 失 不 应 超 过 总 资 产 的 10%; ( 二 ) 永 远 在 入 市 前 设 立 止 损 位, 并 严 格 执 行, 以 减 少 买 卖 出 错 时 可 能 造 成 的 损 失 在 实 际 投 资 过 程 中, 初 入 市 者 最 好 在 入 市 前 先 设 立 止 损 价 位 ( 即 : 止 损 位 附 近 为 入 市 点 位 ), 并 督 促 自 己 严 格 执 行, 以 免 造 成 自 己 无 法 承 受 的 损 失 ; ( 三 ) 不 过 量 买 卖, 应 根 据 自 己 的 资 金 大 小 和 心 理 承 受 能 力 确 定 投 资 规 模 期 货 投 资 采 用 保 证 金 交 易, 已 具 备 杠 杆 放 大 效 应, 所 以 投 资 者 没 有 必 要 过 量 买 卖, 应 根 据 自 己 的 实 际 情 况 安 排 投 资 规 模 ; ( 四 ) 不 让 所 持 仓 位 转 盈 为 亏, 保 住 资 金 和 良 好 的 心 态 是 第 一 位 的 期 货 交 易 的 时 效 性 较 强, 在 实 际 投 资 中, 不 可 过 分 固 执, 使 所 持 仓 位 由 盈 转 亏 ; ( 五 ) 顺 势 而 为, 在 持 仓 方 向 错 误 的 时 候 出 局 期 货 交 易 注 重 趋 势 性, 在 多 空 双 方 胜 负 已 分 的 情 况 下, 应 顺 势 而 为, 做 错 时 及 时 平 仓 出 局 ; ( 六 ) 投 资 者 在 入 市 时 要 坚 决, 犹 豫 或 怀 疑 时 应 不 要 入 市 或 离 场 出 局 投 资 者 在 较 为 有 把 握 时 入 市 或 止 损, 态 度 一 定 要 坚 决, 不 宜 犹 豫 ; 对 市 场 趋 势 方 向 把 握 不 清 时, 宁 可 观 望, 不 宜 盲 目 入 市 毕 竟 期 货 市 场 讲 究 现 金 为 王 剩 者 为 王 ; ( 七 ) 只 在 活 跃 的 市 场 买 卖, 买 卖 清 淡 时 不 宜 操 作 第 16 页 共 24 页

投 资 者 在 期 货 投 资 时 应 注 重 流 动 性 风 险, 不 宜 在 持 仓 量 和 成 交 量 不 活 跃 的 品 种 或 合 约 上 进 行 交 易, 以 避 免 无 法 准 确 执 行 投 资 和 止 损 ; ( 八 ) 在 连 战 皆 捷 后, 可 将 部 分 利 润 提 取, 以 备 急 时 之 需 世 上 没 有 只 涨 不 跌 或 只 跌 不 涨 的 市 场, 也 不 存 在 永 远 的 常 胜 将 军, 所 以 在 期 货 市 场 上 投 资, 一 旦 获 取 超 额 巨 利 应 适 当 部 分 落 袋 为 安 ; ( 九 ) 买 卖 连 续 遭 损 失 时, 切 忌 赌 徒 式 加 码 和 频 繁 交 易, 而 应 等 待 机 会 期 货 投 资 是 一 种 投 资 行 为, 绝 非 赌 博, 因 此 在 投 资 连 连 失 利 时, 要 注 意 离 场 休 息 调 节 心 态, 待 对 市 场 趋 势 走 向 有 把 握 时 再 度 入 场 交 易 ; ( 十 ) 心 态 要 平 和, 切 忌 想 赢 怕 输 期 货 投 资 要 心 态 平 和, 要 认 识 到 亏 损 也 是 交 易 的 一 部 分, 但 期 货 投 资 讲 究 以 小 搏 大, 赔 多 赚 少 的 买 卖 不 要 做, 预 计 获 利 空 间 与 风 险 之 比 达 到 3:1 时 才 可 下 单, 充 分 做 到 输 小 赢 大 才 可 真 正 盈 利 ; ( 十 一 ) 不 要 随 意 交 易, 盲 目 追 涨 杀 跌 期 货 交 易 多 空 双 方 均 有 机 会, 在 短 线 上 来 讲 每 天 都 有 机 会, 错 过 了 行 情 不 要 紧, 还 会 有 机 会 ; 没 有 把 握 和 信 心 的 行 情, 不 宜 盲 目 介 入 追 涨 杀 跌 ; ( 十 二 ) 不 要 因 为 价 位 太 低 而 买 入, 也 不 要 因 为 价 位 太 高 而 抛 出 期 货 交 易 本 身 具 有 价 格 发 现 功 能, 有 时 会 提 前 于 现 货 市 场 反 应 出 来, 正 如 俗 话 说 的 存 在 就 有 它 的 合 理 性, 所 以 投 资 者 不 能 简 单 以 自 己 的 主 观 经 验 判 断 市 场 价 位 的 高 低 来 指 导 操 作 ; ( 十 三 ) 尽 量 避 免 在 不 适 当 时 搞 金 字 塔 加 码 金 字 塔 式 的 加 码 操 作 在 股 市 也 许 比 较 适 用, 但 在 期 货 市 场 有 可 能 成 为 永 远 填 不 满 的 黑 洞, 应 尽 量 避 免 在 亏 损 的 头 寸 上 加 仓 ; ( 十 四 ) 如 无 适 当 理 由, 不 要 随 意 更 改 买 卖 策 略 在 期 货 市 场 中, 投 资 策 略 一 旦 确 定, 不 宜 轻 易 改 动, 除 非 是 往 自 己 有 利 的 方 向 发 展 时, 可 将 止 损 价 位 逐 渐 提 升 为 止 盈 价 位 九 名 词 解 释 ( 一 ) 什 么 是 当 日 无 负 债 结 算 制 度? 当 日 无 负 债 结 算 制 度 是 指 当 日 交 易 结 束 后, 中 金 所 按 当 日 结 算 价 对 结 算 会 员 结 算 所 有 合 约 的 盈 亏 交 易 保 证 金 及 手 续 费 税 金 等 费 用, 对 应 收 应 付 的 款 项 实 行 净 额 一 次 划 转, 将 资 第 17 页 共 24 页

金 从 亏 损 帐 户 划 转 至 盈 利 帐 户, 当 日 结 清 ( 二 ) 什 么 是 现 金 交 割 制 度? 现 金 交 割 制 度 是 在 股 指 期 货 合 约 到 期 后, 交 易 双 方 不 进 行 标 的 物 所 有 权 的 转 移, 而 是 以 现 金 差 额 收 付 的 方 式 了 结 到 期 未 平 仓 合 约 的 方 式 ( 三 ) 什 么 是 开 仓 平 仓 持 仓? 开 仓 : 也 叫 建 仓, 是 指 投 资 者 新 买 入 或 新 卖 出 一 定 数 量 的 股 指 期 货 合 约 平 仓 : 与 开 仓 相 对, 是 指 期 货 投 资 者 买 入 或 者 卖 出 与 其 所 持 仓 股 指 期 货 合 约 的 品 种 数 量 及 交 割 月 份 相 同 但 交 易 方 向 相 反 的 股 指 期 货 合 约, 以 了 结 股 指 期 货 交 易 的 行 为 持 仓 : 指 股 指 期 货 投 资 者 在 开 仓 之 后 尚 没 有 平 仓 的 合 约, 也 叫 做 未 平 仓 合 约 ( 四 ) 什 么 是 多 头 空 头? 在 股 指 期 货 交 易 中, 投 资 者 看 涨 并 买 入 股 指 期 货 合 约 后 所 持 有 的 持 仓 叫 多 头 持 仓, 简 称 多 头 ; 看 跌 并 卖 出 股 指 期 货 合 约 后 所 持 有 的 持 仓 叫 空 头 持 仓, 简 称 空 头 ( 五 ) 什 么 是 限 仓 制 度? 限 仓 是 指 规 定 会 员 或 投 资 者 可 以 持 有 的, 按 单 边 计 算 的 某 一 合 约 持 仓 的 最 大 数 额, 不 允 许 超 量 持 仓 的 制 度 ( 六 ) 什 么 是 大 户 报 告 制 度? 大 户 报 告 制 度 是 指 投 资 者 ( 包 括 机 构 和 个 人 ) 的 持 仓 量 达 到 中 金 所 规 定 的 持 仓 报 告 标 准 的 ( 包 括 投 资 者 在 不 同 会 员 有 持 仓, 且 合 计 达 到 报 告 标 准 的 ), 投 资 者 应 通 过 受 托 会 员 向 中 金 所 报 告 ( 七 ) 什 么 是 强 行 平 仓 制 度? 强 行 平 仓 制 度 是 指 交 易 所 制 定 的 相 关 风 险 防 范 制 度, 指 在 投 资 者 超 量 持 仓 违 规 交 易 持 仓 或 持 仓 风 险 率 达 到 100% 以 上 的 情 况 时, 交 易 所 或 期 货 公 司 在 考 虑 自 身 风 险 的 前 提 下, 有 权 对 客 户 的 部 分 或 全 部 持 仓 予 以 强 制 性 平 仓 的 行 为 第 18 页 共 24 页

( 八 ) 什 么 是 爆 仓? 所 谓 爆 仓 ( 也 称 穿 仓 ), 是 指 在 某 些 特 殊 条 件 下, 投 资 者 保 证 金 账 户 中 的 客 户 权 益 为 负 值 的 情 形 ( 九 ) 什 么 是 总 持 仓 量? 总 持 仓 量 的 含 义 是 市 场 上 所 有 投 资 者 ( 包 括 多 头 和 空 头 ) 在 该 期 货 合 约 上 总 的 未 平 仓 合 约 数 量 总 持 仓 量 的 变 化 反 映 了 市 场 对 该 合 约 兴 趣 的 大 小 ( 十 ) 什 么 是 换 手 交 易? 换 手 交 易 有 多 头 换 手 和 空 头 换 手 之 分, 当 原 来 持 有 多 头 的 投 资 者 卖 出 平 仓, 但 新 的 多 头 又 开 仓 买 进 时 称 为 多 头 换 手 ; 而 空 头 换 手 是 指 原 来 持 有 空 头 的 投 资 者 在 买 进 平 仓, 但 新 的 空 头 在 开 仓 卖 出 展 望 我 国 股 指 期 货 的 市 场 前 景 股 指 期 货 不 仅 是 一 种 为 股 票 市 场 提 供 回 避 系 统 性 风 险 的 资 产 保 值 手 段, 也 是 一 种 能 给 投 资 者 带 来 更 多 盈 利 机 会 的 良 好 的 投 资 工 具 它 是 资 本 市 场 的 重 要 补 充 和 完 善, 有 效 地 促 进 了 股 票 和 期 货 市 场 的 共 同 发 展 和 繁 荣 以 美 国 为 例, 道 琼 斯 指 数 在 股 指 期 货 推 出 前 的 几 十 年 时 间 里 一 直 在 一 千 余 点 徘 徊, 自 85 年 推 出 股 指 期 货 后, 在 美 国 经 济 飞 速 发 展 的 带 动 下, 已 经 持 续 了 二 十 年 的 牛 市 ; 标 准 普 尔 500 指 数 从 50 年 代 起 一 直 缓 慢 攀 升,82 年 推 出 股 指 期 货 后, 逐 渐 摆 脱 了 低 迷 的 市 道, 并 发 展 成 一 轮 波 澜 壮 阔 的 牛 市 行 情 这 与 我 国 高 速 持 续 发 展 的 经 济 状 况 和 由 熊 转 牛 的 市 场 状 况 极 其 相 似, 我 们 坚 信, 中 国 的 股 指 期 货 市 场 必 将 健 康 茁 壮 成 长, 并 取 得 巨 大 的 成 功! 道 琼 斯 指 数 百 年 走 势 图 第 19 页 共 24 页

道 琼 斯 指 数 股 指 期 货 上 市 标 准 普 尔 500 指 数 走 势 图 标 准 普 尔 500 指 数 股 指 期 货 上 市 第 20 页 共 24 页

附 : 中 证 指 数 有 限 公 司 2008 年 3 月 18 日 编 制 的 沪 深 300 指 数 成 分 股 列 表 序 号 股 票 代 码 股 票 简 称 序 号 股 票 代 码 股 票 简 称 1 000001 深 发 展 A 42 000572 海 马 股 份 2 000002 万 科 A 43 000581 威 孚 高 科 3 000009 深 宝 安 A 44 000612 焦 作 万 方 4 000012 南 玻 A 45 000625 长 安 汽 车 5 000021 长 城 开 发 46 000629 攀 钢 钢 钒 6 000024 招 商 地 产 47 000630 铜 陵 有 色 7 000027 深 圳 能 源 48 000636 风 华 高 科 8 000029 深 深 房 A 49 000651 格 力 电 器 9 000031 中 粮 地 产 50 000652 泰 达 股 份 10 000036 华 联 控 股 51 000680 山 推 股 份 11 000039 中 集 集 团 52 000682 东 方 电 子 12 000046 泛 海 建 设 53 000708 大 冶 特 钢 13 000059 辽 通 化 工 54 000709 唐 钢 股 份 14 000060 中 金 岭 南 55 000717 韶 钢 松 山 15 000061 农 产 品 56 000718 苏 宁 环 球 16 000063 中 兴 通 讯 57 000729 燕 京 啤 酒 17 000069 华 侨 城 A 58 000751 锌 业 股 份 18 000088 盐 田 港 59 000758 中 色 股 份 19 000089 深 圳 机 场 60 000761 本 钢 板 材 20 000157 中 联 重 科 61 000767 漳 泽 电 力 21 000301 丝 绸 股 份 62 000768 西 飞 国 际 22 000338 潍 柴 动 力 63 000778 新 兴 铸 管 23 000400 许 继 电 气 64 000786 北 新 建 材 24 000401 冀 东 水 泥 65 000792 盐 湖 钾 肥 25 000402 金 融 街 66 000793 华 闻 传 媒 26 000410 沈 阳 机 床 67 000800 一 汽 轿 车 27 000422 湖 北 宜 化 68 000807 云 铝 股 份 28 000423 东 阿 阿 胶 69 000822 山 东 海 化 29 000425 徐 工 科 技 70 000825 太 钢 不 锈 30 000488 晨 鸣 纸 业 71 000828 东 莞 控 股 31 000503 海 虹 控 股 72 000829 天 音 控 股 32 000527 美 的 电 器 73 000839 中 信 国 安 33 000528 柳 工 74 000858 五 粮 液 34 000538 云 南 白 药 75 000876 新 希 望 35 000539 粤 电 力 A 76 000878 云 南 铜 业 36 000541 佛 山 照 明 77 000895 双 汇 发 展 37 000543 皖 能 电 力 78 000897 津 滨 发 展 38 000550 江 铃 汽 车 79 000898 鞍 钢 股 份 39 000559 万 向 钱 潮 80 000900 现 代 投 资 40 000562 宏 源 证 券 81 000912 泸 天 化 41 000568 泸 州 老 窖 82 000917 电 广 传 媒 第 21 页 共 24 页

序 号 股 票 代 码 股 票 简 称 序 号 股 票 代 码 股 票 简 称 83 000927 一 汽 夏 利 125 600036 招 商 银 行 84 000932 华 菱 管 线 126 600037 歌 华 有 线 85 000933 神 火 股 份 127 600048 保 利 地 产 86 000937 金 牛 能 源 128 600050 中 国 联 通 87 000951 中 国 重 汽 129 600058 五 矿 发 展 88 000959 首 钢 股 份 130 600066 宇 通 客 车 89 000960 锡 业 股 份 131 600068 葛 洲 坝 90 000969 安 泰 科 技 132 600085 同 仁 堂 91 000970 中 科 三 环 133 600087 长 航 油 运 92 000983 西 山 煤 电 134 600088 中 视 传 媒 93 002024 苏 宁 电 器 135 600089 特 变 电 工 94 002110 三 钢 闽 光 136 600096 云 天 化 95 002122 天 马 股 份 137 600098 广 州 控 股 96 002128 露 天 煤 业 138 600100 同 方 股 份 97 002142 宁 波 银 行 139 600102 莱 钢 股 份 98 600000 浦 发 银 行 140 600104 上 海 汽 车 99 600001 邯 郸 钢 铁 141 600108 亚 盛 集 团 100 600004 白 云 机 场 142 600109 国 金 证 券 101 600005 武 钢 股 份 143 600110 中 科 英 华 102 600006 东 风 汽 车 144 600111 包 钢 稀 土 103 600007 中 国 国 贸 145 600115 东 方 航 空 104 600008 首 创 股 份 146 600117 西 宁 特 钢 105 600009 上 海 机 场 147 600118 中 国 卫 星 106 600010 包 钢 股 份 148 600123 兰 花 科 创 107 600011 华 能 国 际 149 600125 铁 龙 物 流 108 600012 皖 通 高 速 150 600132 重 庆 啤 酒 109 600015 华 夏 银 行 151 600143 金 发 科 技 110 600016 民 生 银 行 152 600150 中 国 船 舶 111 600017 日 照 港 153 600151 航 天 机 电 112 600018 上 港 集 团 154 600153 建 发 股 份 113 600019 宝 钢 股 份 155 600158 中 体 产 业 114 600020 中 原 高 速 156 600161 天 坛 生 物 115 600021 上 海 电 力 157 600170 上 海 建 工 116 600022 济 南 钢 铁 158 600177 雅 戈 尔 117 600026 中 海 发 展 159 600183 生 益 科 技 118 600027 华 电 国 际 160 600188 兖 州 煤 业 119 600028 中 国 石 化 161 600190 锦 州 港 120 600029 南 方 航 空 162 600196 复 星 医 药 121 600030 中 信 证 券 163 600208 新 湖 中 宝 122 600031 三 一 重 工 164 600210 紫 江 企 业 123 600033 福 建 高 速 165 600219 南 山 铝 业 124 600035 楚 天 高 速 166 600220 江 苏 阳 光 第 22 页 共 24 页

序 号 股 票 代 码 股 票 简 称 序 号 股 票 代 码 股 票 简 称 167 600221 海 南 航 空 209 600591 上 海 航 空 168 600236 桂 冠 电 力 210 600595 中 孚 实 业 169 600256 广 汇 股 份 211 600596 新 安 股 份 170 600266 北 京 城 建 212 600597 光 明 乳 业 171 600269 赣 粤 高 速 213 600598 北 大 荒 172 600270 外 运 发 展 214 600600 青 岛 啤 酒 173 600271 航 天 信 息 215 600601 方 正 科 技 174 600282 南 钢 股 份 216 600611 大 众 交 通 175 600307 酒 钢 宏 兴 217 600616 第 一 食 品 176 600308 华 泰 股 份 218 600628 新 世 界 177 600309 烟 台 万 华 219 600631 百 联 股 份 178 600316 洪 都 航 空 220 600635 大 众 公 用 179 600320 振 华 港 机 221 600638 新 黄 浦 180 600325 华 发 股 份 222 600639 浦 东 金 桥 181 600331 宏 达 股 份 223 600642 申 能 股 份 182 600348 国 阳 新 能 224 600643 爱 建 股 份 183 600350 山 东 高 速 225 600649 原 水 股 份 184 600357 承 德 钒 钛 226 600653 申 华 控 股 185 600362 江 西 铜 业 227 600655 豫 园 商 城 186 600377 宁 沪 高 速 228 600660 福 耀 玻 璃 187 600380 健 康 元 229 600662 强 生 控 股 188 600383 金 地 集 团 230 600663 陆 家 嘴 189 600415 小 商 品 城 231 600675 中 华 企 业 190 600418 江 淮 汽 车 232 600685 广 船 国 际 191 600428 中 远 航 运 233 600688 上 海 石 化 192 600432 吉 恩 镍 业 234 600690 青 岛 海 尔 193 600456 宝 钛 股 份 235 600694 大 商 股 份 194 600489 中 金 黄 金 236 600717 天 津 港 195 600497 驰 宏 锌 锗 237 600718 东 软 股 份 196 600500 中 化 国 际 238 600739 辽 宁 成 大 197 600501 航 天 晨 光 239 600741 巴 士 股 份 198 600508 上 海 能 源 240 600747 大 连 控 股 199 600519 贵 州 茅 台 241 600748 上 实 发 展 200 600528 中 铁 二 局 242 600754 锦 江 股 份 201 600535 天 士 力 243 600761 安 徽 合 力 202 600547 山 东 黄 金 244 600770 综 艺 股 份 203 600548 深 高 速 245 600779 水 井 坊 204 600549 厦 门 钨 业 246 600780 通 宝 能 源 205 600550 天 威 保 变 247 600787 中 储 股 份 206 600569 安 阳 钢 铁 248 600795 国 电 电 力 207 600583 海 油 工 程 249 600797 浙 大 网 新 208 600585 海 螺 水 泥 250 600808 马 钢 股 份 第 23 页 共 24 页

序 号 股 票 代 码 股 票 简 称 序 号 股 票 代 码 股 票 简 称 251 600809 山 西 汾 酒 276 601003 柳 钢 股 份 252 600811 东 方 集 团 277 601005 重 庆 钢 铁 253 600812 华 北 制 药 278 601006 大 秦 铁 路 254 600820 隧 道 股 份 279 601009 南 京 银 行 255 600832 东 方 明 珠 280 601088 中 国 神 华 256 600835 上 海 机 电 281 601111 中 国 国 航 257 600837 海 通 证 券 282 601166 兴 业 银 行 258 600839 四 川 长 虹 283 601168 西 部 矿 业 259 600849 上 海 医 药 284 601169 北 京 银 行 260 600851 海 欣 股 份 285 601318 中 国 平 安 261 600863 内 蒙 华 电 286 601328 交 通 银 行 262 600868 梅 雁 水 电 287 601333 广 深 铁 路 263 600874 创 业 环 保 288 601398 工 商 银 行 264 600875 东 方 电 气 289 601588 北 辰 实 业 265 600879 火 箭 股 份 290 601600 中 国 铝 业 266 600881 亚 泰 集 团 291 601628 中 国 人 寿 267 600886 国 投 电 力 292 601666 平 煤 天 安 268 600887 伊 利 股 份 293 601699 潞 安 环 能 269 600895 张 江 高 科 294 601808 中 海 油 服 270 600900 长 江 电 力 295 601857 中 国 石 油 271 600961 株 冶 集 团 296 601872 招 商 轮 船 272 600978 宜 华 木 业 297 601919 中 国 远 洋 273 600997 开 滦 股 份 298 601988 中 国 银 行 274 601001 大 同 煤 业 299 601991 大 唐 发 电 275 601002 晋 亿 实 业 300 601998 中 信 银 行 第 24 页 共 24 页