行 业 研 究 [Table_MainInfo] 把 握 热 点 板 块 超 跌 后 的 反 弹 机 会 分 析 师 : 张 敬 华 SAC NO: S1150513080004 2016 年 1 月 24 日 证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [Table_Author] 证 券 分 析 师 张 敬 华 010-68784257 zhangjh_bh@126.com [Table_Contactor] 助 理 分 析 师 李 骥 SAC No:S1150115050009 lijinathanlee@gmail.com [Table_IndInvest] 子 行 业 评 级 船 舶 制 造 与 港 口 设 备 工 程 机 械 化 石 能 源 机 械 铁 路 设 备 重 型 机 械 机 床 工 具 航 空 航 天 仪 器 仪 表 金 属 制 品 其 他 专 用 设 备 轻 工 机 械 制 冷 空 压 设 备 基 础 零 部 件 [Table_StkSuggest] 重 点 品 种 推 荐 航 天 长 峰 中 航 动 力 中 航 动 控 新 时 达 山 河 智 能 看 好 看 好 增 持 增 持 增 持 增 持 增 持 [Table_IndQuotePic] 最 近 一 季 度 行 业 相 对 走 势 0.04-0.02-0.08-0.14-0.20 10/15 11/15 11/15 12/15 12/15 01/16 01/16 机 械 沪 深 300 [Table_Doc] [Table_Summary] 投 资 要 点 : 市 场 表 现 1 月 18 日 至 1 月 22 日, 本 周 市 场 仍 旧 未 能 有 所 好 转, 维 持 在 低 位 震 荡, 上 证 指 数 依 然 在 3000 点 下 方 运 行 机 械 军 工 行 业 则 表 现 出 了 小 幅 反 弹 的 走 势, 分 别 上 涨 2.85% 和 2.66%, 跑 赢 沪 深 300 指 数 3.03 个 百 分 点 和 2.84 个 百 分 点 从 行 业 内 各 子 版 块 的 表 现 来 看, 本 周 机 械 军 工 各 子 版 块 实 现 了 普 涨 其 中, 仪 器 仪 表 轻 工 机 械 和 基 础 零 部 件 板 块 表 现 较 好, 涨 幅 均 超 过 5%, 分 别 上 涨 5.53% 5.37% 和 5.04%, 领 涨 行 业 ; 同 时, 其 他 专 用 机 械 和 航 空 航 天 板 块 也 表 现 较 好, 分 别 上 涨 4.47% 和 3.91%; 而 工 程 机 械 和 船 舶 制 造 与 港 口 设 备 板 块 则 表 现 相 对 偏 弱, 仅 上 涨 0.04% 和 0.7%, 排 名 行 业 垫 底 从 个 股 的 涨 跌 幅 来 看, 宝 德 股 份 本 周 表 现 强 势, 以 27.65% 的 涨 幅 领 涨 行 业 ; 同 时, 昆 明 机 床 和 方 圆 支 承 也 表 现 较 好, 分 别 上 涨 24.42% 和 24.25%, 紧 随 其 后 ; 而 法 尔 胜 和 博 深 工 具 则 表 现 不 佳, 分 别 下 跌 17.97% 和 8.99%, 领 跌 行 业 主 要 观 点 近 一 段 时 间 以 来, 市 场 在 信 心 不 佳 的 情 况 下 持 续 走 低 ; 同 时, 又 临 近 年 底, 市 场 的 交 投 并 不 活 跃 机 械 军 工 行 业 表 现 同 样 不 佳, 尤 其 是 前 期 市 场 弹 性 较 大 的 智 能 制 造 板 块 军 工 板 块 以 及 国 企 改 革 概 念 股 均 出 现 了 不 同 程 度 的 下 滑 在 市 场 暂 时 没 有 完 全 企 稳 的 情 况 下, 我 们 维 持 对 行 业 的 投 资 评 级 不 过, 一 方 面, 市 场 在 经 历 了 连 续 的 大 幅 下 跌 之 后, 一 些 优 质 板 块 和 个 股 的 投 资 价 值 已 经 开 始 显 现 ; 另 一 方 面, 机 械 军 工 行 业 从 来 不 缺 乏 投 资 热 点, 在 系 统 性 风 险 过 后, 行 业 内 具 有 较 大 确 定 性 且 弹 性 较 大 的 板 块 或 将 帅 先 展 开 反 弹 因 此, 从 投 资 策 略 上 看, 短 线 投 资 者 可 博 取 市 场 超 跌 后 具 有 较 强 弹 性 的 个 股, 推 荐 航 天 长 峰 中 航 动 力 和 中 航 动 控 ; 而 对 于 中 长 线 投 资 者 来 说, 可 把 握 具 有 业 绩 支 撑 且 具 有 较 强 确 定 性 的 板 块 和 个 股, 推 荐 新 时 达 和 山 河 智 能 行 业 公 司 信 息 1 今 年 铁 路 投 资 不 减 速 再 上 8000 亿 元 2 东 华 测 试 预 计 2015 年 净 利 润 比 上 年 同 期 上 升 0% - 20% 3 中 航 机 电 年 报 净 利 4.5 亿 同 比 增 17.5% 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 1 of 10
4 中 航 飞 机 主 要 领 导 人 变 更 5 中 国 重 工 2015 年 年 度 业 绩 预 亏 公 告 6 新 界 泵 业 筹 划 非 公 开 发 行 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 2 of 10
目 录 1. 市 场 表 现 与 主 要 观 点... 5 1.1 市 场 表 现... 5 1.2 基 本 观 点... 6 2. 行 业 公 司 信 息... 7 2.1 今 年 铁 路 投 资 不 减 速 再 上 8000 亿 元... 7 2.2 东 华 测 试 预 计 2015 年 净 利 润 比 上 年 同 期 上 升 0% - 20%... 7 2.3 中 航 机 电 年 报 净 利 4.5 亿 同 比 增 17.5%... 7 2.4 中 航 飞 机 主 要 领 导 人 变 更... 8 2.5 中 国 重 工 2015 年 年 度 业 绩 预 亏 公 告... 8 2.6 新 界 泵 业 筹 划 非 公 开 发 行... 8 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 3 of 10
图 目 录 图 1:1.18-1.22 市 场 各 中 信 一 级 行 业 涨 跌 幅... 5 图 2:1.18-1.22 机 械 行 业 ( 中 信 ) 行 情 走 势... 5 图 3:1.18-1.22 渤 海 机 械 三 级 子 行 业 涨 跌 幅... 6 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 4 of 10
钢 铁 ( 中 信 ) 非 银 行 金 融 ( 中 信 ) 食 品 饮 料 ( 中 信 ) 银 行 ( 中 信 ) 餐 饮 旅 游 ( 中 信 ) 石 油 石 化 ( 中 信 ) 有 色 金 属 ( 中 信 ) 电 力 及 公 用 事 业 ( 中 信 ) 房 地 产 ( 中 信 ) 传 媒 ( 中 信 ) 纺 织 服 装 ( 中 信 ) 煤 炭 ( 中 信 ) 汽 车 ( 中 信 ) 综 合 ( 中 信 ) 家 电 ( 中 信 ) 农 林 牧 渔 ( 中 信 ) 轻 工 制 造 ( 中 信 ) 医 药 ( 中 信 ) 电 力 设 备 ( 中 信 ) 电 子 元 器 件 ( 中 信 ) 交 通 ( 中 信 ) 商 贸 零 售 ( 中 信 ) 国 防 军 工 ( 中 信 ) 基 础 化 工 ( 中 信 ) 机 械 ( 中 信 ) 计 算 机 ( 中 信 ) 建 材 ( 中 信 ) 通 信 ( 中 信 ) 建 筑 ( 中 信 ) 1. 市 场 表 现 与 主 要 观 点 1.1 市 场 表 现 1 月 18 日 至 1 月 22 日, 本 周 市 场 仍 旧 未 能 有 所 好 转, 维 持 在 低 位 震 荡, 上 证 指 数 依 然 在 3000 点 下 方 运 行 机 械 军 工 行 业 则 表 现 出 了 小 幅 反 弹 的 走 势, 分 别 上 涨 2.85% 和 2.66%, 跑 赢 沪 深 300 指 数 3.03 个 百 分 点 和 2.84 个 百 分 点 图 1:1.18-1.22 市 场 各 中 信 一 级 行 业 涨 跌 幅 6% 5.26% 5% 4% 3% 2.66% 2.85% 2% 1% 0% -1% -0.43% -2% -2.40% -3% 资 料 来 源 :Wind 渤 海 证 券 图 2:1.18-1.22 机 械 行 业 ( 中 信 ) 行 情 走 势 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 2016-1-18 2016-1-19 2016-1-20 2016-1-21 2016-1-22 资 料 来 源 :Wind 渤 海 证 券 机 械 ( 中 信 ) 上 证 指 数 深 证 成 指 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 5 of 10
从 行 业 内 各 子 版 块 的 表 现 来 看, 本 周 机 械 军 工 各 子 版 块 实 现 了 普 涨 其 中, 仪 器 仪 表 轻 工 机 械 和 基 础 零 部 件 板 块 表 现 较 好, 涨 幅 均 超 过 5%, 分 别 上 涨 5.53% 5.37% 和 5.04%, 领 涨 行 业 ; 同 时, 其 他 专 用 机 械 和 航 空 航 天 板 块 也 表 现 较 好, 分 别 上 涨 4.47% 和 3.91%; 而 工 程 机 械 和 船 舶 制 造 与 港 口 设 备 板 块 则 表 现 相 对 偏 弱, 仅 上 涨 0.04% 和 0.7%, 排 名 行 业 垫 底 图 3:1.18-1.22 渤 海 机 械 三 级 子 行 业 涨 跌 幅 6% 5.53% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 0.04% 资 料 来 源 :Wind 渤 海 证 券 从 个 股 的 涨 跌 幅 来 看, 宝 德 股 份 本 周 表 现 强 势, 以 27.65% 的 涨 幅 领 涨 行 业 ; 同 时, 昆 明 机 床 和 方 圆 支 承 也 表 现 较 好, 分 别 上 涨 24.42% 和 24.25%, 紧 随 其 后 ; 而 法 尔 胜 和 博 深 工 具 则 表 现 不 佳, 分 别 下 跌 17.97% 和 8.99%, 领 跌 行 业 1.2 基 本 观 点 近 一 段 时 间 以 来, 市 场 在 信 心 不 佳 的 情 况 下 持 续 走 低 ; 同 时, 又 临 近 年 底, 市 场 的 交 投 并 不 活 跃 机 械 军 工 行 业 表 现 同 样 不 佳, 尤 其 是 前 期 市 场 弹 性 较 大 的 智 能 制 造 板 块 军 工 板 块 以 及 国 企 改 革 概 念 股 均 出 现 了 不 同 程 度 的 下 滑 在 市 场 暂 时 没 有 完 全 企 稳 的 情 况 下, 我 们 维 持 对 行 业 的 投 资 评 级 不 过, 一 方 面, 市 场 在 经 历 了 连 续 的 大 幅 下 跌 之 后, 一 些 优 质 板 块 和 个 股 的 投 资 价 值 已 经 开 始 显 现 ; 另 一 方 面, 机 械 军 工 行 业 从 来 不 缺 乏 投 资 热 点, 在 系 统 性 风 险 过 后, 行 业 内 具 有 较 大 确 定 性 且 弹 性 较 大 的 板 块 或 将 帅 先 展 开 反 弹 因 此, 从 投 资 策 略 上 看, 短 线 投 资 者 可 博 取 市 场 超 跌 后 具 有 较 强 弹 性 的 个 股, 推 荐 航 天 长 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 6 of 10
峰 中 航 动 力 和 中 航 动 控 ; 而 对 于 中 长 线 投 资 者 来 说, 可 把 握 具 有 业 绩 支 撑 且 具 有 较 强 确 定 性 的 板 块 和 个 股, 推 荐 新 时 达 和 山 河 智 能 2. 行 业 公 司 信 息 2.1 今 年 铁 路 投 资 不 减 速 再 上 8000 亿 元 中 国 铁 路 总 公 司 总 经 理 盛 光 祖 17 日 在 北 京 召 开 的 公 司 工 作 会 上 表 示, 按 照 计 划 2016 年 铁 路 将 完 成 固 定 资 产 投 资 8000 亿 元, 客 运 量 同 比 增 长 10%, 货 运 量 同 比 增 长 2% 并 且,2016 年 中 铁 总 公 司 将 推 动 走 出 去 取 得 的 新 突 破, 增 强 中 国 铁 路 国 际 竞 争 力 2.2 东 华 测 试 预 计 2015 年 净 利 润 比 上 年 同 期 上 升 0% - 20% 东 华 测 试 发 布 年 度 业 绩 预 告 称, 预 计 2015 年 归 属 母 公 司 股 东 的 净 利 润 比 上 年 同 期 上 升 0% - 20%, 上 年 同 期 净 利 润 为 742.46 万 元 业 绩 变 动 原 因 :1 报 告 期 内, 公 司 通 过 加 强 市 场 和 客 户 的 开 拓, 营 业 收 入 同 比 去 年 增 长 25% 左 右 ; 受 钢 铁 冶 金 等 行 业 需 求 持 续 低 迷, 子 公 司 上 海 东 昊 仍 处 于 亏 损 ; 为 寻 求 国 外 市 场 扩 展, 美 国 子 公 司 进 行 了 大 量 投 入,2015 年 度 预 计 亏 损 约 600 万 元 ;2 报 告 期 内, 公 司 为 激 励 员 工 实 施 了 股 权 激 励 计 划, 当 年 度 确 认 成 本 费 用 约 250 万 元 ;3 预 计 本 报 告 期 非 经 常 性 损 益 对 净 利 润 的 影 响 金 额 为 90 万 元 左 右 2.3 中 航 机 电 年 报 净 利 4.5 亿 同 比 增 17.5% 中 航 机 电 发 布 业 绩 快 报,2015 年 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为 4.49 亿 元, 较 上 年 同 期 增 17.54%; 营 业 收 入 为 72.97 亿 元, 较 上 年 同 期 减 3.51%; 基 本 每 股 收 益 为 0.48 元, 较 上 年 同 期 增 17.07% 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 7 of 10
2.4 中 航 飞 机 主 要 领 导 人 变 更 中 航 飞 机 公 告, 根 据 公 司 控 股 股 东 中 国 航 空 工 业 集 团 公 司 的 安 排, 方 玉 峰 先 生 和 唐 军 先 生 另 有 任 用, 因 此 于 2016 年 1 月 21 日 召 开 的 2016 年 第 一 次 临 时 股 东 大 会 结 束 后 分 别 请 求 辞 去 公 司 董 事 长 董 事 职 务 和 董 事 总 经 理 职 务 2.5 中 国 重 工 2015 年 年 度 业 绩 预 亏 公 告 经 中 国 船 舶 重 工 股 份 有 限 公 司 财 务 部 门 初 步 测 算, 预 计 2015 年 年 度 经 营 业 绩 将 出 现 亏 损, 实 现 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为 -25 亿 元 到 -28 亿 元 之 间 2.6 新 界 泵 业 筹 划 非 公 开 发 行 新 界 泵 业 公 告, 公 司 正 在 筹 划 非 公 开 发 行 股 票 事 项, 鉴 于 该 事 项 尚 存 在 不 确 定 性, 经 公 司 申 请, 公 司 股 票 自 2016 年 1 月 22 日 开 市 起 停 牌, 待 上 述 事 项 确 定 后, 公 司 将 尽 快 披 露 相 关 公 告 并 申 请 股 票 复 牌 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 8 of 10
投 资 评 级 说 明 项 目 名 称 投 资 评 级 评 级 说 明 买 入 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 超 过 20% 公 司 评 级 标 准 增 持 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 10%~20% 之 间 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%~10% 之 间 减 持 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 跌 幅 超 过 10% 看 好 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 涨 幅 超 过 10% 行 业 评 级 标 准 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%-10% 之 间 看 淡 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 跌 幅 超 过 10% 重 要 声 明 : 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 的 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 不 保 证 该 信 息 未 经 任 何 更 新, 也 不 保 证 本 公 司 做 出 的 任 何 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 在 任 何 情 况 下, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 在 任 何 情 况 下, 我 公 司 不 就 本 报 告 中 的 任 何 内 容 对 任 何 投 资 做 出 任 何 形 式 的 担 保 我 公 司 及 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 或 财 务 顾 问 服 务 我 公 司 的 关 联 机 构 或 个 人 可 能 在 本 报 告 公 开 发 表 之 前 已 经 使 用 或 了 解 其 中 的 信 息 本 报 告 的 版 权 归 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 所 有, 未 获 得 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 如 引 用 刊 发, 需 注 明 出 处 为 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司, 也 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 删 节 和 修 改 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 9 of 10
渤 海 证 券 研 究 所 机 构 销 售 团 队 朱 艳 君 渤 海 证 券 研 究 所 高 级 销 售 经 理 座 机 :86-22-28451995 手 机 :13502040941 邮 箱 :zhuyanjun@bhzq.com 渤 海 证 券 研 究 所 天 津 天 津 市 南 开 区 宾 水 西 道 8 号 邮 政 编 码 :300381 电 话 :(022)28451888 传 真 :(022)28451615 北 京 北 京 市 西 城 区 阜 外 大 街 22 号 外 经 贸 大 厦 11 层 邮 政 编 码 :100037 电 话 : (010)68784253 传 真 : (010)68784236 渤 海 证 券 研 究 所 网 址 : www.ewww.com.cn 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 10 of 10