環球金融市場每周回顧及展望 截至 2018 年 05 月 18 日 股市 表現 地區 / 國家 指數 收盤 變幅 年初至今 52 周 亞太香港 HSI 31047.91 (74.15) 3.77% 23.52% 印度 BSE 30 34848.30 (687.49) 2.32% 14.50% 日本 Nikkei 22930.36 171.88 0.73% 17.27% 新加坡 STI 3529.27 (40.90) 3.71% 9.55% 韓國 KOSPI 2460.65 (17.06) (0.28%) 7.60% 台灣 WSE 10830.84 (28.14) 1.77% 8.64% 上海 COMPOSITE 3193.30 30.04 (3.44%) 3.34% 歐洲法國 CAC 5614.51 72.57 5.68% 6.14% 德國 DAX 13077.72 76.48 1.24% 3.87% 意大利 FTSE MIB 23449.65 (709.69) 7.30% 10.10% 俄羅斯 RTSI 1173.14 (20.84) 1.62% 8.95% 英國 FTSE 100 7778.79 54.24 1.18% 4.60% 美洲巴西 IBOV 83081.88 (2138.36) 8.74% 34.88% 墨西哥 IPC 45666.77 (1062.15) (7.47%) (5.50%) 美國 CCMP 7354.34 (48.54) 6.53% 21.46% 美國 S&P 500 2712.97 (14.75) 1.47% 14.68% 美國 DOW 24715.09 (116.08) (0.02%) 19.61% 債市 孳息 收市 上周 一個月前 一年前 英國 10 年期國債 1.5000 1.4430 1.4140 1.0580 法國 10 年期國債 0.8320 0.7880 0.7490 0.8020 德國 10 年期國債 0.5790 0.5590 0.5310 0.3430 日本 10 年期國債 0.0610 0.0470 0.0380 0.0470 美國 10 年期國債 3.0559 2.9695 2.8728 2.2294 基本貸款利率 基準利率 最新 6 個月前 12 個月前 美國 4.75 4.25 4.00 加拿大 3.45 3.20 2.70 日本 1.48 1.48 1.48 英國 0.50 0.50 0.25 歐洲央行 0.00 0.00 0.00 瑞士 0.50 0.50 0.50 澳洲 1.50 1.50 1.50 香港 5.25 5.25 5.25 變動百分比僅供參考 ; 貨幣除有特別註明外, 其餘均為當地貨幣 環球金融市場每周回顧及展望 1
股票市場 美國 因擔心油價和利率上升, 以及中美貿易關係持續緊張, 上周美股下跌 道瓊斯工業平均指數 (DJIA, 簡稱道指 ) 周五持平, 收報 24,715.09 點, 但一周跌 0.47% 標普 500 指數 (S&P 500) 周五跌 0.3%, 收報 2,712.97 點, 一周跌 0.54% 納斯達克綜指 (Nasdaq, 簡稱納指 ) 周五跌 0.4%, 收報 7,354.34 點, 一周跌 0.66% 中美就貿易協定框架達成一致, 避免兩國貿易戰升級, 至少暫時如此 根據白宮發佈的聯合聲明, 中美同意需要採取 有效措施實質性減少 美對華貿易逆差 去年美對華貿易逆差達 3370 億美元 聯合聲明稱, 中國同意 大量增加 來自美國的商品和服務進口, 包括 有意義地增加 美國農產品和能源進口, 具體細節有待進一步磋商 聯合聲明未包含數字目標或提到美國要求的每年削減逆差 2,000 億美元 中國還同意修訂國內法律, 以更好地保護知識產權, 且雙方同意繼續會談以解決更多分歧 中國國務院副總理劉鶴 ( 領導中國貿易談判小組 ) 告訴中國官方媒體雙方達成共識, 停止實施報復性制裁, 雖然這並未出現在聯合聲明之中 聲明也未提及陷入困境的中國電訊設備製造商中興通訊, 它繼續受到美國制裁威脅, 表明就特朗普 (Donald Trump) 上周所承諾説明中興通訊的條件上未達成協議 上周初, 中國作出了一系列善意的姿態, 包括中國商務部重啟對高通 (Qualcomm) 斥資 440 億美元, 收購荷蘭晶片生產商恩智浦 (NXP) 的審核, 同意取消針對數十億美元美國農產品出口的關稅與非關稅壁壘, 並放棄對美國高粱進口的反傾銷調查 在沒有達成拯救中興通訊協定的情況下, 不清楚這些減輕貿易關係緊張的步驟是否會延續 在德拉瓦州法庭判決哥倫比亞廣播公司 (CBS) 不能限制大股東全美娛樂 (National Amusements) 修改公司單程, 以阻止 CBS 董事會攤薄其投票權後, 周四 CBS 股價大跌 此項判決乃 CBS 繼續努力阻止與維亞康姆 (Viacom) 合併的最新事件 CBS 和維亞康姆均由雷石東 (Redstone) 家族的全美娛樂控制 CBS 董事會尋求將大股東的投票權自當前 80% 攤薄至 20% 在 izettle 行將首次公開招股 (IPO) 前夕, 美國電子支付巨擘 PayPal 同意以 22 億美元收購這家瑞典同業 PayPal 出價為 izettle 希望在公開上市中籌資金額的兩倍 沃爾瑪 (Walmart) 周四報告, 截至 4 月份的三個月營收增長至 1227 億美元, 高於預期, 同時淨利潤較上年同期增 14% 至每股 1.14 美元, 亦優於預期 沃爾瑪還報告截至 4 月末的三個月網上銷售大幅增加 33%, 增幅高於前一個季度的 23%, 減輕了對該零售巨擘在電子商務上進一步落後於亞馬遜 (Amazon) 的擔憂 技術設備製造商思科 (Cisco) 報告第二財季利潤強於預期, 但股價下跌, 因市場對其第三財季預測感到失望 備考利潤增長 6% 至每股 66 美分, 超市場預期, 同時該公司預計當前季度利潤將增至每股 68-70 美分, 而市場認為這一預測並不理想 DIY 建築材料零售商家得寶 (Home Depot) 報告, 預計截至 2019 年 1 月的財年攤薄後每股利潤為 9.31 美元, 較前一年增長 28%, 但低於分析師預期的 9.39 美元 家得寶第一財季營收增長 4.4% 至 249 億美元, 同時攤薄後每股盈利增至 2.08 美元, 高於預期 百貨商店連鎖梅西百貨 (Macy s) 周三報告第一季度同店銷售增長 4.2%, 遠超分析師預期, 從而推動公司股價上漲至去年 11 月以來新高 淨銷售較一年前增長 3.6% 至 55.4 億美元, 高於預期的 53.4 億美元 動物健康集團碩騰 (Zoetis) 周三宣佈, 已同意以 19 億美元收購愛貝斯 (Abaxis), 後者為獸醫生產可攜式血液診斷設備 碩騰預計獸醫診斷市場規模超 30 億美元 金融時報 周二報導, 英美資源 (Anglo-American) 計劃剝離旗下風險投資部門, 加大投資燃料電池等使用氫的技術, 以刺激對鉑的需求 英美資源是全球最大的鉑生產商 中國最大的比特幣挖礦設備生產商比特大陸 (Bitmain) 領投比特幣初創公司 Circle Internet Financial 的新一輪 1.10 億美元融資 此輪融資使得 Circle 估值達約 30 億美元 Circle 使用區塊鏈技術來支援 P2P 網上支付和加密貨幣交易 Facebook 周三宣佈, 公司行政總裁 (CEO) 朱克伯格 (Mark Zuckerberg) 已同意最早本周會晤歐洲議會領袖, 以討論劍橋分析 (Cambridge Analytica) 出於政治目的使用這家社交網站的數據 與上月亮相美國國會不同, 此次朱克伯格並非正式作證 零售商諾德斯特龍 (Nordstrom) 周四報告同店銷售弱於預期, 打壓其股價下跌 雖然截至 5 月 5 日的三個月總體淨銷售增長 5.8% 至 34.7 億美元, 但可比銷售僅增 0.6% 環球金融市場每周回顧及展望 2
英國 英國富時 100 指數 (FTSE 100) 周五跌 0.32%, 收報 7,778.79 點, 但一周漲 0.70% 該指數已連續 9 周上漲, 創 10 多年來最長連漲期 易捷航空 (EasyJet) 本財年上半年虧損自上年同期的 2.20 億英鎊大幅縮減至 5800 萬英鎊, 同時營收大幅增加 19% 至 21.9 億英鎊 剔除合併現已不復存在的柏林航空 (Air Berlin) 的成本, 易捷航空報告稅前利潤 800 萬英鎊 在行政總裁柯拉奧 (Vittorio Calao) 稱他將離職後, 沃達豐 (Vodaphone) 股價周二大跌 柯拉奧離職令沃達豐良好季度財報黯然失色 截至 3 月末的一年, 沃達豐利潤增長 12% 至 150 億歐元, 優於預期 位於里茲的銀行 CYBG 周二報告上半財年錄得虧損, 這很大部分歸因於支付保障保險 (PPI) 醜聞 截至 3 月 31 日的 6 個月, 該行擁有克萊茲代爾 (Clydesdale) 和約克郡 (Yorkshire) 銀行品牌, 虧損 9500 萬英鎊, 而上年同期利潤達 4600 萬英鎊 剔除特別成本, 該行稅前利潤增長 28% 世界貿易組織 (WTO) 周二裁決空客 (Airbus) 從歐盟各國政府獲得了非法補貼, 從而使美國政府或將對歐洲進口徵收數十億美元報復性貿易關稅 WTO 還料將在未來幾個月就美國和華盛頓州是否遵守了 2012 年一項取消對波音 (Boeing) 非法補貼的要求做出裁決 倫敦金屬交易所 (LME) 周二報告 2017 年利潤增長 5% 至 1.09 億美元, 創 2015 年來新高 這使 LME 向其母公司香港交易及結算所支付了 7500 萬美元股息 在美國最高法院周一否決聯邦體育博彩禁令後, 英國 / 愛爾蘭博彩公司 Paddy Power Betfair 正在談判收購美國夢幻體育平台 FanDuel Paddy Power 已擁有一個美國線上博彩網站, 而且今年較早前收購了另一美國夢幻體育網站 DRAFT Taveta 報告 2017 年基本營業利潤下降 40% 至 1.24 億英鎊, 因零售環境疲軟 Taveta 為 Arcadia 的控股公司, 後者擁有 Top Shop Wallis 和 Miss Selfridge 等英國零售品牌 但因一次性費用下降, 淨利潤自 1670 萬英鎊增長至 4940 萬英鎊 湯森路透 (Thomsen Reuters) 周一稱, 擬將旗下衍生品交易業務自倫敦遷至都柏林, 以應對英國脫歐 該衍生品交易平台日成交額超 3000 億美元, 且為今年稍早黑石 (Blackstone) 所購湯森路透交易資產之一 奧卡多 (Ocado) 股價周四大幅上漲 45%, 因這家英國雜貨店轉而成為物流技術供應商, 與美國第二大食品零售商克羅格 (Kroger) 簽訂合同, 提供 客戶配送中心 以提振銷售 若奧卡多達到建立新中心的目標, 則克羅格將購買奧卡多 5% 股份, 並擁有對在美國技術的專有權 英國航空 (BA) 擁有者國際航空集團 (IAG) 與卡達航空 (Qatar Airways) 和旅行社托邁酷客 (Thomas Cook) 旗下航線服務部門達成協議, 保留對倫敦第二繁忙的蓋特威機場 (Gatwick Airport) 的降落時刻控制權 去年君主航空 (Monarch) 倒閉時,IAG 獲得了上述降落時刻 歐洲 ( 不含英國 ) 歐洲 Eurofirst 300 指數周五下跌 0.29%, 收報 1,548.57 點, 從而一周略漲 0.06%, 因數據顯示歐洲經濟增長減弱和意大利新政府所提計劃富有爭議, 但這為經濟不確定性可能令歐洲央行 (ECB) 貨幣政策維持不變更久的預期抵消 意大利兩大主要民粹主義政黨五星運動 (Five Star Movement) 和極右翼北方聯盟 (League) 周五同意組建新政府, 這將挑戰許多目前的歐盟政策 聯合協議要求大幅限制移民 減稅和新增支出 1000 億歐元 要求結束對俄羅斯制裁, 並審查歐盟赤字程序, 還提出在歐元區建立新平行貨幣機制 但是, 兩黨確實放棄了對歐洲央行豁免作為量化寬鬆 (QE) 貨幣政策一部分所購 2500 億歐元意大利債務的要求 兩黨尚未就新政府總理人選達成一致 丹麥航運巨擘馬士基集團 (AP Moller-Maersk) 周四報告, 第一季度連續業務虧損自一年前的 1.24 億美元, 擴大至 2.20 億美元, 並將此歸因於成本問題 馬士基集團控制著 19% 的全球海運業務, 警告中美貿易衝突日增對公司盈利前景構成重大風險 馬士基股價周四大跌至兩年來新低 法國石油巨擘道達爾 (Total) 周三稱, 在美國總統特朗普決定退出伊核協議後, 若未被豁免美國制裁, 則將被迫撤出在伊朗的投資 道達爾撤出將對歐洲拯救伊核協議的努力造成重大打擊 在去年 7 月與德黑蘭簽署協議後, 道達爾乃伊朗能源領域最大的外國投資者 環球金融市場每周回顧及展望 3
據 金融時報 周二報導, 吉利汽車稱, 正在考慮首次公開招股 (IPO), 但只有估值達至少 300 億美元才會 IPO 如此估值將是收益的 10 倍, 相比寶馬 (BMW) 和戴姆勒 (Daimler) 等豪華車生產商僅為 2-3 倍 吉利汽車擁有瑞典汽車生產商富豪 (Volvo) 英國跑車生產商路特斯(Lotus) 和倫敦黑色計程車生產商倫敦電動汽車公司 (LEVC) 葡萄牙公用事業公司 Energias de Portugal( 簡稱 EDP) 拒絕了中國長江三峽集團所提出收購要約, 因出價並未充分反映該公司價值, 特別是三峽集團周五宣佈收購後 EDP 股價已升破其出價 三峽集團擬斥資 90 億歐元收購尚未持有的 76.7% EDP 股份 德國綜合性企業蒂森克虜伯 (ThyssenKrupp) 股價周二下跌, 因投資者對該公司業績展望感到失望 蒂森克虜伯報告第二財季息稅前利潤增長 17% 至 5 億歐元, 略高於分析師預估 但是, 利潤增長完全歸因於旗下鋼鐵業務, 而其他分支利潤出現下降 鑑於鋼鐵分支擬與塔塔鋼鐵 (Tata Steel) 歐洲業務合併後從蒂森克虜伯剝離, 這引發對該公司業績前景的疑慮 在報告第一季度業績令人失望和宣佈管理層改組後, 法國電訊集團 Iliad 股價周二暴跌近 20% 第一季度營收僅增 0.8% 至 12 億歐元, 低於預期, 因寬頻用戶數量錄得公司歷史上首次下降 法國農業信貸銀行 (Credit Agricole) 周二報告第一季度利潤弱於預期 淨利較一年前略微增長, 達 8.56 億歐元, 但遜於預期的 8.78 億歐元 因電價下跌和旗下交易分支業績疲弱, 德國公用事業公司萊茵集團 (RWE) 第一季度利潤大降 35% 淨利自上年同期的 9.46 億歐元下降至 6.20 億歐元 但該公司證實其全年預測, 稱電價正在觸底反彈 全球足球管理機構國際足聯 (FIFA) 很快將就軟銀 (Softbank) 和其他公司擬斥資 250 億美元, 創建兩大全新全球足球錦標賽的提議進行投票表決 該計劃對各足球俱樂部和國家隊而言將是一筆意外之財 為了俄羅斯鋁業巨擘俄鋁業聯合公司 (United Co. Rusal, 簡稱俄鋁 ) 的利益, 石油巨頭歐柏嘉 (Oleg Deripaska) 周五辭去在倫敦上市控股公司 EN+ 董事會的職務 這是滿足美國財政部豁免對俄鋁制裁條件的第一步 兩周前, 美國財政部允許各公司與俄鋁再進行交易 5 個月, 並表示若歐柏嘉出售所持股份, 則俄鋁完全可避免制裁 嘉能可 (Glencore) 股價周五大跌, 因報導稱英國嚴重欺詐辦公室 (SFO) 正考慮對該公司展開行賄調查 據彭博社報導,SFO 正尋求正式獲准調查以色列金融家丹格特勒 (Dan Gertler) 和嘉能可剛果業務 日本 日經 225 指數周五漲 0.40%, 收報 22,930.36 點, 且一周漲 0.76% 該股指已連續 8 周上漲, 忽略了令人失望的經濟數據 在施樂 (Xerox) 周日晚些時候取消對日本富士菲林 (Fujifilm) 的 61 億美元有爭議出售後, 後者股價周一上漲 富士菲林股東一直擔心公司將不得不提高出價以滿足以伊坎 (Carl Icahn) 為首的激進美國股東 金融時報 周二報導, 日本郵政銀行 (Japan Post Bank) 正計劃推出一隻 15 億美元的對沖基金 此舉代表著日本郵政銀行最近更激進經營策略, 因日本政府尋求出售所持該行母公司日本郵政控股 (Japan Post Holdings) 的餘下 56% 股份 東芝 (Toshiba) 周四稱, 已獲得中國政府批准, 推進將旗下晶片業務售予美國貝恩資本 (Bain Capital) 領銜的財團, 此乃 6 月 1 日完成此宗交易的最後一步 去年 9 月東芝同意將旗下晶片業務出售給一個包括美國技術公司蘋果 (Apple) 和戴爾 (Dell) 以及韓國晶片生產商 SK 海力士 (SK Hynix) 的財團 此外, 東芝周二報告 2017 財年淨利達 7830 億日圓, 為 4 年來首次盈利, 受助於出售旗下現已關閉的美國核電業務債務 2017 財年盈利使得東芝免遭從東京證券交易所 (TSE) 退市 日本貿易公司三井物產 (Mitsui & Co. Ltd.) 周四稱, 將收購風電場營建商玉山能源 (Yushan Energy Co) 的 50% 股份 玉山能源母公司企業能源 (Enterprise Energy) 持有台灣海峽海龍離岸風電場項目的 40% 股份 該項目開發料將耗資 18 億美元 據 共同社 周四報導, 英國政府已向日立 (Hitachi Ltd.) 提供 2 萬億日圓 ( 合約 180 億美元 ) 貸款, 以幫助該公司完成陷入困境的威爾士核電廠 成本已快速跳增至逾 3 萬億日圓, 從而引發對該項目前景的疑慮 亞太 ( 不含日本 ) 在 MSCI 明晟宣佈 6 月 1 日起納入新興市場指數的 234 隻 A 股名單後, 上周中國上證綜指一周漲 0.95%, 收報 3,193.30 點 上周香港恒生指數一周跌 0.24%, 收報 31,047.91 點, 為 4 周中第三周下跌, 因對美中貿易關係緊張的擔憂蓋過了中國科技巨擘騰訊利潤超預期的積極消息 環球金融市場每周回顧及展望 4
上周台股加權平均指數 (Taiex) 一周跌 0.26%, 收報 10,830.84 點, 因美中貿易關係緊張和智能手機銷售下降, 令投資者繼續擔憂科技股前景 在北韓領導人金正恩 (Kim Jong Un) 因美韓聯合軍演而取消朝韓高級別會談, 並威脅取消 6 月 12 日特金會後, 上周韓國 Kospi 綜指一周跌 0.69%, 收報 2,460.65 點 收市後, 美國同意韓國推遲軍演的請求 因貿易和科技股憂慮, 上周新加坡海峽時報指數一周跌 1.15%, 收報 3,529.27 點 新興市場 在周四重挫 3.37% 而錄得逾 1 年來最大單日跌幅後, 巴西 Bovespa 指數周五收報 83,081.88 點, 較前一周下挫 2.51% 市場主要擔憂雷亞爾匯率 因阿根廷比索持續疲弱漫延, 上周末期雷亞爾承壓 因北美自由貿易協定 (NAFTA) 談判僵局持續, 加上擔心 7 月份總統大選, 墨西哥股市連續第 7 周下跌 IPC 指數一周挫 2.27%, 收報 45,666.77 點 上周印度孟買敏感指數 (BSE) 一周跌 1.93%, 收報 34,848.30 點, 創 10 周以來最大單周跌幅 在遭瑞典愛立信 (Ericsson) 投訴 1.5 億美元未付費用後, 印度法庭稱, 信實通訊 (Reliance Communications) 須申請破產, 股價周三因此暴跌 20% 因擔心美國可能制裁通往西歐的天然氣管道項目, 上周俄羅斯 RSTI 指數一周下跌 1.75%, 收報 1,173.14 點, 儘管石油 ( 俄羅斯主要出口商品 ) 價格上漲 其他資產 周五油價下跌, 但連續第三周上漲, 因擔心伊朗制裁和委內瑞拉政治動盪影響石油供應 在前兩日每日均收報三年半來高點後,6 月份交割的西德克薩斯中質原油 (WTI) 期貨合約周五跌 0.3%, 收報 71.28 美元 / 桶, 但一周漲 1.8% 在周四曾自 2014 年 11 月以來首次突破 80 美元關口後, 布蘭特 7 月期油周五跌 1%, 收報 78.51 美元 / 桶, 但一周亦漲 1.8% 黃金期貨價格周五略漲, 但錄得過去 4 周中第三周下跌, 因美國國債收益率上升和美元走強 周五 6 月期金漲 0.2%, 收報 1,291.30 美元 / 盎司, 但一周跌 2.2% 固定收益 美國 上周美國 10 年期國債收益率收報 3.0559%, 遠高於前一周收市水平 2.9695%, 並為過去 7 周中第 6 周上升 在周四觸及 3.1% 上方高點而創下 2011 年來新高後, 周五美國國債收益率大跌 美國商務部周二公佈的數據顯示,4 月份零售銷售額增長 0.3%, 符合分析師預期, 且剔除機動車的銷售亦增 0.3% 在納入 2 月份和 3 月份銷售上修後,4 月份零售銷售較第一季度均值年化增長 3.3%, 且相比第一季度初期所見弱勢, 第二季度開局更佳 在前一個月勁增 2.1% 後,4 月份機動車銷售意外小增 0.1%, 從而引領廣義零售銷售增長 分析師曾預期機動車銷售將回吐部分 3 月份的增幅 正如美國汽車工業協會 (AAA) 數據中汽油價格上漲所示, 繼 3 月份上修後增長 0.3% 之後, 4 月份加油站銷售增 0.8% 但是,4 月份食品服務和飲料銷售更加疲軟, 錄得下降 0.3%, 而 3 月份上修後增長 1.2% 在 3 月份下滑 1.0% 後, 建築材料銷售反彈 0.4% 美國聯儲會 (Fed) 周三公佈的數據顯示, 美國 4 月份工業生產增長 0.7%, 表現強於預期的增 0.6% 此前,3 月份讀值被上修, 但 12 月份 1 月份和 2 月份讀值被下修 公用事業產出勁增 1.9%, 因 4 月份天氣為 21 年以來最冷月份 產能利用率為 78.0%, 低於預期的 78.4%, 但較 3 月份下修後讀值上升 0.4 個百分點 製造業產能利用率較 3 月份下修後讀值升 0.3 個百分點至 75.8% 美國商務部周三早盤公佈的數據顯示,4 月份新屋開工下降 3.7% 至季調後年率 128.7 萬戶, 低於預期的 131.3 萬戶 在 3 月份增至 137.7 萬戶後,4 月份營建許可降 1.8% 至 135.2 萬戶 4 月份已獲許可 但未開工住房增長 1.9% 因此, 未來幾個月新屋開工可能出現反彈, 尤其是單戶型住房 單戶型住房營建許可增長 0.9%, 同時多戶型住房營建許可下降 6.3% 此外, 周二發佈的 4 月份全美住房建築商協會 (NAHB) 指數顯示, 建築商信心在近幾個月下降後改善 環球金融市場每周回顧及展望 5
美國商務部周二早盤公佈的數據顯示,3 月份商業庫存大體持平, 遜於分析師預期的增長 0.1% 零售庫存下降 0.5%, 降幅較先行預估的 0.4% 下修, 並為 9 月份以來最大 批發庫存報告中數據顯示 3 月份增長 0.3%, 增幅低於先行報告中預期的 0.5%, 同時工廠庫存增 0.3% 因零售和批發庫存均較第一季度國內生產總值(GDP) 所用先行數據下修, 故當 5 月 30 日發佈 GDP 第二次預估時, 商業庫存類別可能被向下修正 美國勞工部周四公佈的數據顯示, 截至 5 月 12 日的就業調查周初次申領失業金人數增 1.1 萬至 22.2 萬, 高於 MNI 調查中分析師預期的 21.5 萬, 但仍足以驅動 4 周均值再創數十來新低 5 月 12 日當周初次申領失業金人數 4 周均值 ( 通常是衡量數據基本趨勢的更佳指標 ) 降 2,750 至 213,250, 創 1969 年 12 月 13 日當周錄得 210,750 以來新低, 並較截至 4 月 14 日的就業調查周均值低 18,250, 這對 5 月份就業數據而言乃又一重大利好 英國 上周英國 10 年期國債 (Gilt) 收益率收報 1.500%, 較前一周收市水平 1.4430% 上升, 走勢與全球收益率相一致 英國第一季度收入增長放緩, 為獎金支付下降削弱, 即使就業勁增, 從而導致生產力下滑 繼 12 月至 2 月份期間增 5.5 萬後, 就業人數大幅增加 19.7 萬至 3234 萬, 增幅遠高於 MNI 預測中值的 11.5 萬 此乃 2015 年第四季度以來就業人數最大增幅, 並推動就業率攀升至紀錄高位 75.6% 第一季度勞動力調查(LFS) 衡量的失業率持穩於 4.2%, 符合 MNI 預測中值, 並媲美截至 1975 年 3 月的三個月以來最低水平 截至 3 月份的三個月失業人數降 4.6 萬至 142 萬, 同時失業率達 5 月份季度通脹報告中所發佈英國央行 (BOE) 職員對第一季度預測的 4.2% 但是, 英國央行貨幣政策委員會 (MPC) 期待已久的工資好轉證據略顯不足 截至 3 月份的三個月總體周薪年率增長 2.6%, 增幅低於 MNI 預測中值的 2.7% 和前三個月的 2.8% 這使得第一季度實際工資持平, 而截至 2 月份的三個月增長 0.2%, 即使 3 月份通脹減弱 最新英國央行 (BOE) 代理人 (Agents) 報告彰顯英國消費者服務疲軟, 該行業招聘與增長雙雙處於低位 最新 5 月份代理人報告描繪了一幅總體增長乏力的畫面, 公司面臨招聘困難, 消費者部門遭最嚴重衝擊 投資意願總體上據稱溫和, 企業服務和製造業企業計劃增加投資, 但消費者服務企業投資計劃再次疲軟 勞工成本增幅略升, 反映了薪酬略增和自動註冊養老金計劃 (auto-enrolment) 所致非工資成本增加 代理人稱薪酬增幅介於 2.5%-3.5% 之間 歐洲 ( 不含英國 ) 上周德國 10 年期國債 (Bund) 收益率收報 0.5790%, 較前一周收市水平 0.5590% 上升, 走勢與其他主要中心收益率相一致 歐盟統計局 (Eurostat) 周二報告, 歐元區第一季度實際 GDP 初值季率增長 0.4%, 增速低於前三個季度 ( 均為 0.7%) 第一季度 GDP 較一年前增長 2.5%, 增幅較第四季度的 2.8% 下降 德國第一季度 GDP 季率增長 0.3%, 增幅低於第三季度的 0.7% 和第四季度的 0.6% 歐盟統計局周三公佈的數據顯示, 歐元區 4 月份通脹意外下行, 核心通脹跌幅超出市場預期, 從而證實了本月稍早所發佈初值 歐元區 4 月份年通脹率為 1.2%, 較 3 月份的 1.3% 下降, 並低於一年前的 1.9% 儘管食品 酒和煙草(4 月份漲 2.4%,3 月份漲 2.1%) 和能源 (4 月份漲 2.6%,3 月份漲 3.0%) 提供支援, 但服務業通脹減弱拉低了歐元區通脹 4 月份服務業價格年率漲 1.0%, 漲幅低於 3 月份的 1.5% 剔除食品 酒 煙草和能源的核心通脹也減弱, 年率漲幅自 3 月份的 1.0% 降至 0.7%( 亦與初值持平 ) 因復活節影響, 數據發佈前分析師接近一致預計核心服務通脹下滑將拖累總體核心通脹指標 2018 年復活節周日的時間 (4 月 1 日 ) 早於去年 (4 月 16 日 ), 相應基數效應可能多半導致了核心通脹下滑 歐盟統計局周五公佈的數據顯示, 歐元區 3 月份貿易盈餘為 212 億歐元, 較 2 月份的 209 億歐元擴大, 因出口年率增長 2.5%, 增速快於進口的 1.4% 歐洲經濟研究中心 (ZEW) 周二報告,5 月份分析師對德國經濟現狀的看法連續第 4 個月下滑, 指數觸及 87.4, 創去年 10 月以來新低 在前三個月均錄得下降後,5 月份對德國經濟前景的看法持穩, 指數為 -8.2 5 月份分析師對歐元區經濟現狀的看法下降, 指數降至 56.1, 同時對歐元區經濟前景的看法略升, 指數升至 2.4, 並為 4 個月來首次上升 日本 上周日本 10 年期國債 (JGB) 收益率收報 0.0610%, 較前一周收市水平 0.0470% 上升, 與全球收益率走勢相吻合, 因日本央行 (BOJ) 維持當前貨幣政策不變 環球金融市場每周回顧及展望 6
日本央行行長黑田東彥 (Haruhiko Kuroda) 周二表示, 他 暫時根本未 考慮將 10 年期國債收益率自當前近零水平上調, 因該行距離實現其 2% 通脹目標依然遙遠 我不是說在我們實現 2% 價格穩定目標前將不惜一切代價堅持 10 年期國債收益率目標, 但眼下我們根本未考慮調整 10 年期收益率目標, 黑田東彥在一日本國會小組委員會上稱 根據 2016 年 9 月所採取的收益率曲線控制框架 (YCC), 日本央行正試圖穩定 10 年期國債收益率 ( 長期借款成本的基準 ) 在零附近, 並維持隔夜利率於 -0.1% 日本第一季度實際國內生產總值 (GDP) 季率降 0.2% 或年率降 0.6% 此乃自 2015 年第四季度以來的 9 個季度中首次萎縮, 當時季率降 0.3% MNI 對第一季度 GDP 的預測中值為季率和年率雙雙持平 在第四季度增長 0.2%( 較先前預測的增 0.5% 下修 ) 後, 第一季度私人消費佔 GDP 的比重為約 60%, 持平並略呈負值傾向 (-0.0%) 在第四季度增 0.6% 後, 第一季度企業投資季率意外降 0.1%( 預測中值為增 0.5%), 為 6 個季度以來首次下降 但日本政府和央行官員認為, 勞工短缺情況下設備投資需求依然穩健 商品與服務淨出口 ( 出口減去進口 ) 為總體國內產出貢獻了 0.1 個百分點 ( 預測中值為 +0.0 個百分點 ) 第一季度出口季率增 0.6%, 為繼第四季度增 2.2% 後連續第三個季度增長 私營部門庫存拖累 GDP 達 0.1 個百分點 ( 與預測中值相一致 ), 而第四季度貢獻 0.1 個百分點 在 2 月份增長 2.1% 後, 日本 3 月份核心私營部門機械訂單 ( 剔除易波動的發電設備與船舶 ) 月率降 3.9%, 為三個月來首次下降 但三個月均值連續第三個月增長, 較前三個月增 2.0% 3 月份降幅大於 MNI 調查預測中值的 2.0%, 但緊隨 1 月份和 2 月份分別穩健增長 8.2% 和 2.1% 之後 3 月份 5 宗一次性大型訂單説明限制了降幅 3 月份核心訂單下降是對前兩個月增長的補償, 且降幅並不是非常大 3 月份三個月均值連續第三個月增長, 從而支援我們對機械訂單正顯現改善跡象的看法, 一位內閣府官員告訴 MNI 4-6 月份核心訂單料將連續第 4 個季度增長, 從而反映了工業與電子機械需求強勁, 以應對經濟溫和復甦境況下勞工短缺 日本總務省周五表示, 因公用事業成本下降, 日本 4 月份剔除新鮮食品的全國平均消費者物價指數 (CPI) 年率上漲 0.7%, 較 2 月份的 1.0% 和 0.9% 進一步減速 近期發展表明日本央行不太可能在未來幾年內實現其 2% 通脹目標 汽油和醫療服務繼續引領 4 月份年率連續第 16 個月上漲 4 月份海外遊價格年率漲 9.8%, 漲幅高於 3 月份的 5.9% 4 月份剔除新鮮食品與能源的核心 - 核心 CPI 衡量的基本通脹年率漲 0.4%, 漲幅低於 3 月份的 0.5% - 2016 年 7 月以來新高 資料來源 :Market News International 本文件所載數據乃根據管理層的預測而編制, 並反映現時市況以及我們於當天的看法, 而此等狀況及觀點會因時改變 在編寫本文件時, 我們並沒有進行獨立的核查, 而是依靠公開的 或由有意投資的投資者或其代表向我們提供 或經我們審閱的數據, 並假設該等數據均為準確和完整 本公司並不承擔因事實偏差或觀點失誤而引發之任何責任 過往表現未必可作為日後業績的指引 閣下應注意, 投資價值可跌亦可升, 並沒有保證 匯率變動或會導致海外投資價值上升或下跌 本文件所載數據, 目的只是作為參考用途, 不構成任何招攬和銷售投資產品 有意投資者應注意, 該等投資涉及市場風險, 故應視作長線投資 衍生工具帶有高風險, 因此只應適合經驗豐富的投資者 本文件所述之投資或不適合所有投資者 本文件提供的資料只供參考用途, 並不構成任何投資建議 投資者應在作出任何投資決策之前尋求獨立意見 過往表現未必可作日後業績的準則 投資涉及風險, 投資者或無法取回最初投資之金額 請詳細閱讀有關銷售文件, 特別是基金特色及投資該基金所涉及的風險 施羅德投資管理 ( 香港 ) 有限公司受證監會監管 非香港居民在瀏覽本網頁所載資料前, 有責任依循其所屬司法範圍的一切適用法例及規定 本文件未受證監會檢閱及可包含未經證監會認可之基金的資料, 本文件由施羅德投資管理 ( 香港 ) 有限公司刊發 環球金融市場每周回顧及展望 7