PTA:IMF 下调原油均价预估, 市场乐观情绪逐渐消退, 近期震荡运行为主 发布日期 :2019 年 1 月 23 日分析师 : 李彦杰电话 :023-81157285 期货投资咨询号 :Z0010942 观点与操作建议 郑州商品交易所 PTA1905 合约 1 月 22 日夜盘下跌 154 元 / 吨, 收于 6324 元 / 吨, 日间成交量达 2858788 手, 较前一交易日增加 284066 手, 持仓量为 1037098 手, 减少 52596 手, 其中多头前 20 名持买单量 333859 手, 较前一交易日减少 8604 手, 空头前 20 名持卖单量 309926 手, 较前一交易日增加 1747 手 ; 期货仓单数量为 18132 张, 与前一交易日持平, 有效预报数量为 972 张, 与前一交易日持平 从基本面来看, 逸盛大连 1 号装置已于 1 月 18 日升温重启, 而新的装置检修将在月底开始, 短期内 PTA 供给将保持稳定 ; 今日下游聚酯市场未能延续昨日的回暖态势, 各品种产销率出现一定程度的下滑, 随着 1 月末更多的聚酯企业放假, 后期聚酯市场将进一步转淡 ; 昨日国际原油市场出现下跌, 亚洲地区 PX 价格小幅反弹,PTA 成本端支撑企稳 从技术面看, 主力合约 TA905 成交量增加而持仓量减少, 多方持仓前 20 位持仓减少而空方增加 ;MACD 红柱放大, 夜盘后有所收敛 ;TA905 价格继续处于趋势通道外侧, 夜盘后回到通道内 继下调全球经济增速预期后,IMF 将 2019 年和 2020 年原油均价预估下调至每桶略低于 60 美元, 而此前的报告中 2019 年和 2020 年的预估分别为接近 70 美元和 66 美元,IMF 在报告中称, 全球增长面临的风险偏于下行, 贸易紧张局势的升级可能超出增长预测已经体现的程度 预计近期 PTA 将以震荡运行为主 操作策略,TA905 暂时观望, 下方关注 6250 元 / 吨, 上方关注 6420 元 / 吨 一 相关数据 表 1: 郑州商品交易所 1 月 22 日市场成交情况 收盘价 涨跌 涨跌幅 (%) 成交量 ( 手 ) 持仓量 ( 手 ) TA 指数 6373.21 0.39 0.01 3151800 1556706 TA903 6494 64 1.00 40016 126724 TA905 6420 72 1.13 2858788 1037098 TA907 6326 98 1.57 114128 144300 TA909 6192 70 1.14 119460 150716 表 2:PTA 现货价格 (1 月 22 日 ) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 (%) 华东地区现货基准价 ( 单位 : 元 / 吨 ) 1340 1350-10 -0.741 CFR 中国现货中间价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 1350 1360-10 -0.735 美国海岸到岸中间价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 11000 11200-200 -1.786 西北欧离岸中间价 ( 单位 : 欧元 / 吨 ) 12500 12700-200 -1.575 印度到岸中间价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 10750 10950-200 -1.826 1
表 3:PTA 产业链负荷率 (1 月 22 日 )( 单位 :%) 最新值 前值 涨跌 PTA 工厂 81.60 81.60 0.00 聚酯工厂 79.82 79.82 0.00 江浙织机 56.00 56.00 0.00 表 4:PTA 下游产品市场价 (1 月 22 日 )( 单位 : 元 / 吨 ) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 (%) 聚酯切片 ( 瓶级 ) 市场中间价 : 华东地区 8425.00 8300.00 125.00 1.506 聚酯切片 ( 半光切片 ) 市场中间价 : 华东地区 7875.00 7725.00 150.00 1.942 聚酯切片 ( 有光切片 ) 市场中间价 : 华东地区 7825.00 7675.00 150.00 1.954 涤纶长丝 (DTY150D/48F) 现货基准价 : 华东地区 10350.00 10300.00 50.00 0.485 涤纶长丝 (FDY150D/96F) 现货基准价 : 华东地区 9550.00 9400.00 150.00 1.596 涤纶长丝 (POY150D/48F) 现货基准价 : 华东地区 8450.00 8300.00 150.00 1.807 涤纶短纤 (1.4D*38mm( 直纺 )) 现货基准价 : 华东地区 8875.00 8800.00 75.00 0.852 表 5: 相关市场行情 (1 月 22 日 ) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 (%) 美元指数 ( 单位 :1973 年 3 月 =100) 96.3231 96.3412-0.018-0.019 布伦特原油期货主力合约收盘价 ( 单位 : 美元 / 桶 ) 61.51 62.83-1.32-2.101 WTI 原油期货主力合约收盘价 ( 单位 : 美元 / 桶 ) 53 53.73-0.73-1.359 OPEC 一揽子原油价格 ( 单位 : 美元 / 桶 ) 61.49 60.9 0.59 0.969 PX 现货中间价 (FOB 韩国 )( 单位 : 美元 / 吨 ) 1072.00 1070.00 2.00 0.187 PX 现货中间价 (CFR 中国台湾 )( 单位 : 美元 / 吨 ) 1092.00 1090.00 2.00 0.183 数据来源 : Wind, 金联创, 中信建投期货 二 基差与套利分析 1.PTA 活跃合约期现基差 1 月 22 日, 活跃合约 TA905 与现货市场价期现基差 ( 现货价 - 期货价 ) 为 170 元 / 吨, 较前一交易日大幅扩大 76 元 / 吨 2.PTA 跨期基差 (TA905-TA909) 1 月 22 日, TA905 与 TA909 价差 (TA905-TA909) 为 228 元 / 吨, 较前一交易日收窄 38 元 / 吨 2
图 1:PTA 活跃合约期现基差 ( 现货价 - 期货价 )( 元 / 吨 ) 图 2:PTA 跨期基差 (TA905-TA909)( 元 / 吨 ) 期现价差 ( 现 - 期 ) PTA 期货活跃合约收盘价 PTA 内盘现货价格指数 5-9 价差 PTA1905 PTA1909 10000 2000 8000 300 9000 8000 7000 6000 5000 4000 1500 1000 500 0-500 7500 7000 6500 6000 5500 250 200 150 100 50 0-50 -100-150 5000 2018-09-03 2018-10-03 2018-11-03 2018-12-03 2019-01-03-200 三 郑州商品交易所仓单日报 (1 月 22 日 ) 仓库编号 仓库简称 品牌 仓单数量 当日增减 有效预报 升贴水 0314 江苏协丰 0 0 0 0503 太仓新港 0 0 0 0504 张家港华瑞 逸盛大化 1 0 0 小计 1 0 0 0505 杭州临港物流 0 0 0 0506 宁波高新 利万聚酯 10 0-20 小计 10 0 0 0508 平湖华瑞 0 0 0 0509 张家港港务 0 0 0 0513 嘉兴石化 0 0 0 0514 江苏恒科 0 0 0 0515 海伦石化 0 0 0 0516 张家港外服 蓬威石化 3398 0 0 小计 3398 0 0 0517 逸盛石化 ( 厂库 ) 逸盛石化 7496 0-20 小计 7496 0 0 0519 荣盛石化 0 0 0 0523 苏州港口 0 0 0 0524 恒力石化 ( 厂库 ) 0 0 0 0525 逸盛大化 ( 厂库 ) 逸盛大化 6850 0 0 小计 6850 0 0 0527 江苏国望 0 0 0 3
0530 华润化学 江阴汉邦 377 0 0 小计 377 0 972 0531 嘉兴海陆 0 0 0 0532 建发物流 0 0 0 0533 嘉港物流 0 0 0 0534 福建金纶 0 0 0 总计 18132 0 972 数据来源 : 郑商所, 中信建投期货 四 相关市场信息 1. 发改委 : 中国不追求高速度, 更加注重高质量发展 发改委新闻发言人孟玮周二表示, 中国经济拥有巨大的发展韧性 潜力和回旋余地, 中国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期, 经济发展健康稳定的基本面没有改变, 支持高质量发展的生产要素条件没有改变, 长期稳重向好的总体势头没有改变 2. 证监会副主席方星海 : 预计今年中国 GDP 增速将为 6% 1 月 22 日, 中国证监会副主席方星海在 2019 年冬季达沃斯论坛 反思全球金融风险 专场会议上表示, 中国经济放缓是必要的调整, 财政政策仍有空间 方星海预计, 今年中国 GDP 增速将在 6%, 和 2018 年的 6.6% 相比有一定下降 3. 美国将向加拿大正式提出引渡孟晚舟, 中方回应 外媒称美国通知加拿大将正式提出引渡孟晚舟, 中国外交部 : 敦促加方立即释放孟晚舟, 并强烈敦促美方立即纠正错误, 撤销逮捕令, 不向加方提出正式引渡要求 4. 美国 12 月成屋销售暴跌创三年来新低 周二, 全美房地产经纪人协会 (NAR) 数据显示, 在连续两个月走高之后, 美国 12 月成屋销售环比下跌 6.4%, 跌幅远超预期的 1.5%, 前值由 1.9% 上修至 2.1% 美国 12 月成屋销售总数年化总数为 499 万户, 为 2015 年来最低, 三年来首次低于 500 万户大关 与去年同期相比,12 月美国成屋销售下跌 10.3%, 创三年来最大同比跌幅 5.IMF 下调今年原油均价预估因预计需求将放缓 据外媒 1 月 21 日消息, 国际货币基金组织 (IMF) 在最新公布的一份报告中称, 下调今年原油价格预估, 因预计需求将放缓 IMF 下调今年原油均价预估至每桶略低于 60 美元, 而该机构去年 10 月的报告中预估为接近每桶 70 美元 ; 同时,IMF 预计 2020 年原油均价将略低于每桶 60 美元, 而此前的报告预估为每桶 66 美元 IMF 报告称, 全球增长面临的风险偏于下行, 贸易紧张局势的升级可能超出增长预测已经体现的程度, 这仍是经济前景面临的一个主要风险 4
联系我们 中信建投期货总部地址 : 重庆市渝中区中山三路 107 号上站大楼平街 11-B, 名义层 11-A,8-B4,C 电话 :023-86769605 上海世纪大道营业部地址 : 中国 ( 上海 ) 自由贸易试验区浦电路 490 号, 世纪大道 1589 号 8 楼 10-11 单元电话 :021-68765927 长沙营业部地址 : 长沙市芙蓉区五一大道 800 号中隆国际大厦 903 电话 :0731-82681681 南昌营业部地址 : 南昌市红谷滩新区红谷中大道 998 号绿地中央广场 A1# 办公楼 -3404 室电话 :0791-82082702 廊坊营业部地址 : 廊坊市广阳区金光道 66 号圣泰财富中心 1 号楼 4 层西侧 4010 4012 4013 4015 4017 电话 :0316-2326908 漳州营业部地址 : 漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场 A2 地块 9 幢 1203 号电话 :0596-6161588 西安营业部地址 : 西安市高新区高新路 56 号电信广场裙楼 6 层北侧 6G 电话 :029-89384301 北京朝阳门北大街营业部地址 : 北京市东城区朝阳门北大街 6 号首创大厦 207 室电话 :010-85282866 北京北三环西路营业部地址 : 北京市海淀区中关村南大街 6 号 9 层 912 电话 :010-82129971 武汉营业部地址 : 武汉市武昌区中北路 108 号兴业银行大厦 3 楼电话 :027-59909521 杭州营业部地址 : 杭州市上城区庆春路 137 号华都大厦 811 812 室电话 :0571-28056983 太原营业部地址 : 太原市小店区长治路 103 号阳光国际商务中心 A 座 902 室电话 :0351-8366898 济南营业部地址 : 济南市历下区泺源大街 150 号中信广场 A 座十层 1016 1018 1020 室电话 :0531-85180636 大连营业部地址 : 大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦 2901 2904 2905 2906 室电话 :0411-84806316 郑州营业部地址 : 郑州市未来大道 69 号未来大厦 2205 2211 1910 房电话 :0371-65612397 广州东风中路营业部地址 : 广州市越秀区东风中路 410 号时代地产中心 20 层自编 2004-05 房电话 :020-28325286 重庆龙山一路营业部地址 : 重庆市渝北区龙山街道龙山一路 5 号扬子江商务小区 4 幢 24-1 电话 :023-88502020 成都营业部地址 : 成都市武侯区科华北路 62 号 ( 力宝大厦 )1 栋 2 单元 18 层 2 3 号电话 :028-62818701 深圳营业部地址 : 深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I 电话 :0755-33378759 上海徐汇营业部地址 : 上海市徐汇区斜土路 2899 甲号 1 幢 1601 室电话 :021-64040178 南京营业部地址 : 南京市黄埔路 2 号黄埔大厦 11 层 D1 D2 座电话 :025-86951881 宁波营业部地址 : 浙江省宁波市江东区朝晖路 17 号电话 :0574-89071681 合肥营业部地址 : 合肥市包河区马鞍山路 130 号万达广场 C 区 6 幢 1903 1904 1905 室电话 :0551-2889767 广州黄埔大道营业部 地址 : 广州市天河区黄埔大道西 100 号富力盈泰大厦 B 座 1406 请参阅最后一页的重要声明 5
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