商品研究 黑色金属策略日报 218-6-22 中大期货研究院 黑色金属每日观察 钢材库存重新累计, 盘面向弱运行 观点逻辑 品种逻辑展望操作建议 动力煤 昨日煤炭板块大幅下挫, 黑色整体市场大幅调整 目前上游煤矿因为环保的因素供应偏紧, 下游电厂补库支撑需求 现货价格在 69-71, 本周大面积降雨或将导致日耗有走弱的可能, 后面 7-8 月旺季观点不变 震荡偏多多单续持, 止损 63 焦煤 焦煤方面, 前期焦化厂补库后焦煤需求有所减弱, 短期有所承压 观望为宜 震荡 观望为宜 焦炭 焦炭方面关注焦化厂库存在高利润的驱动下积累情况 目前焦化厂低库存支撑焦价, 但后期终端需求犹存走弱预期 焦价上方高度需谨慎 震荡 观望为宜 铁矿石 昨日铁矿石现货出货积极性尚可, 主流报价有 5 元 / 吨左右的上浮 上周铁矿石港口库存小幅回落, 根据国际铁矿石发运量分析, 本周预计到港量不会有很大变化 钢厂烧结矿日耗下降 1.93 万吨, 需求受到继续压制 短期盘面波动较大, 下方 45 支撑较强, 可逢低做多 震荡偏强 45 左右轻单试多 螺纹钢 昨日螺纹现货继续小幅反弹, 沙钢螺纹出厂价上调 1 元 / 吨 本周钢联统计社会库存回升.51 万吨, 库存去化出现拐点, 需求明显下滑 ; 昨日螺纹成交量下降 1.5 万吨, 市场情绪明显趋弱 盘面受库存回升影响, 后市回落可能较大 震荡偏弱 377 左右轻单试多 热轧卷板 昨日钢坯 热卷现货价格受盘面前日反弹影响, 继续小幅回升 本周多家钢厂热卷产线检修, 产量预计回落 ; 全国各地环保因素持续发酵, 供应继续受限 但下游需求受南方雨季影响, 下滑明显 ; 钢联统计的热卷社会库存大幅上升 5.72 万吨, 需求淡季显现 盘面受库存回升影响, 后市回落可能较大 震荡偏弱 观望为宜 1
数据中心 动力煤 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 秦皇岛 Q55 683-1 -1 秦皇岛 Q55-5 单卡.438.22 -.62 5-9 价差 -51.6 5. -1.6 9-1 价差 15.8-4.4 5. 9 月基差 38.8 15.2-27.4 1 月基差 52.2 17.8-16.4 六大电厂库存 1398.7.4 18.9 秦皇岛库存 612. -2.5-43.5 沿海运费 ( 秦皇岛 - 宁航运费 ( 印尼 - 广 41.2 4.5 -.9 波 ) 州 ) 6.84 -.7 -.2 焦煤 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 焦煤 13 5 中硫高硫价差 49 中低挥发份硬焦煤 2.5. 5. 蒙煤折合仓单 135 进口成本 1546.76 8.24 47.67 9-1 价差 -.5-6. -5.5 9 月基差 -116.. -118.5 1 月基差 -115.5. -15. 焦炭指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 焦炭准一级天津港 2375 1 唐山准一 / 二级价差 6 普氏指数 331.. -2. 出口利润 164 3-6 9-1 价差 7. 2.5 -.5 9 月基差 251.5. 164. 1 月基差 326.5. 159. 螺焦比 1.77 -.3 -.4 铁矿石指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 日照港 PB 粉 443 3-15 PB 粉 - 超特粉 158 3-5 卡粉 -PB 粉 18. -3. 13 邯邢粉 -PB 粉 158-3 2 9-1 价差 -5.5-2. -1.5 9 月基差 41.3 3.3 2. 1 月基差 35.8 1.3-8.5 普氏指数 64.25. -1.55 进口利润 77.38 2.15 11.5 新加坡掉期 418.58 3.11-2.67 螺纹钢指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 上海 HRB4:2mm 4218 9 3 广州 - 上海 13-4 4 北京 - 上海 -2-3 2 1-1 价差 169. -1. -12. 1 月基差 526. 85.2 55.1 1 月基差 695. 75.2 43.1 建材成交量 174933-1528 -15263 出口利润 53.89-8.62 8.62 盘面利润 639.71-48.57-51.73 长流程利润 479.95. -58.89 短流程利润 4.72 35.58 1.27 螺矿比 8.33 -.1.14 热轧卷板指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 2
上海 Q235B:4.75mm 425-4 唐山 : 方坯 :Q235 367 2-3 上海 : 冷轧板卷 :1.mm 467 1-1 广州 - 上海 5 北京 - 上海 -2 1 1 1-1 价差 156. -8. -6. 1 月基差 378 37. 61. 1 月基差 534 29. 55. 盘面利润 638.71-41.57-56.73 卷螺差 99. 7. -5. 生产利润 458.19-3.64-56.91 下游利润 -3. 1. 2. 3
图表区 动力煤 : 图 1: 动力煤 Q55 价格单位 : 元 / 吨图 2: 动力煤跨品种价差单位 : 元 / 吨 8 7 6 5 4 3 2 秦皇岛港 : 平仓价 : 动力末煤 (Q55): 山西产 8 7 6 5 4 3 2 1 秦皇岛港 : 平仓价 : 动力末煤 (Q5): 山西产秦皇岛 55-5 单卡价差.1.8.6.4.2. -.2 -.4 图 3: 动力煤跨期价差单位 : 元 / 吨图 4: 动力煤主力基差单位 : 元 / 吨 15 1 5-5 -1-15 ZC5-9 ZC9-1 ZC1-5 16 14 12 1 8 6 4 2-2 -4-6 秦皇岛 55 大卡 - 动力煤主力 图 5: 焦煤动力煤价差单位 : 元 / 吨图 6: 动力煤价格指数单位 : 元 / 吨 1,2. 1,. 8. 6. 4. 2.. 焦煤 - 动力煤价差 9 8 7 6 5 4 3 2 1 动力煤价格指数 (RMB):CCI55( 含税 ) 日元 / 吨动力煤价格指数 (RMB):CCI 进口 55( 含税 ) 日元 / 吨 4
焦煤 : 图 7: 焦煤主流现货价格单位 : 元 / 吨图 8: 焦煤跨期价差单位 : 元 / 吨 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 柳林高硫柳林低硫高硫低硫价差 6 4 2-2 -4-6 -8 JM5-9 JM9-1 JM1-5 图 9: 焦煤主力基差单位 : 元 / 吨图 1: 焦煤出口利润单位 : 元 / 吨 3 2 1-1 -2-3 -4 山西主焦煤 - 焦煤主力 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 提前 2 周汇率到港成本一线关税调整后提前 2 周汇率到港成本二线 图 11: 澳煤即期到港成本单位 : 元 / 吨图 12: 焦煤一二线价差单位 : 元 / 吨 25 即期到港成本二线 5 一二线价差 2 4 15 1 5 3 2 1 5
焦炭 : 图 13: 天津冶金焦价格单位 : 元 / 吨图 14: 焦炭出口利润单位 : 元 / 吨 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 天津一级冶金焦 3 25 2 15 1 5-5 -1-15 出口利润 图 15: 焦炭跨期价差单位 : 元 / 吨图 16: 焦炭主力基差单位 : 元 / 吨 8 6 4 2-2 -4-6 -8-1, J5-9 J9-1 J1-5 8 6 4 2-2 -4-6 天津一级冶金焦 - 焦炭盘面 图 17: 主力盘面炼焦利润单位 : 元 / 吨图 18: 主力合约螺焦比单位 : 元 / 吨 7 6 5 4 3 2 1-1 -2 盘面炼焦利润 2.8 2.6 2.4 2.2 2. 1.8 1.6 1.4 1.2 1. 螺焦比 6
铁矿石 : 图 19: 日照港 PB 粉价格 单位 : 元 / 湿吨 图 2: 铁矿石跨品种价差 单位 : 元 / 湿吨 车板价 : 日照港 : 澳大利亚 :PB 粉矿 :61.5% PB 粉 - 超特粉 卡粉 -PB 粉 8 3 7 25 6 2 5 15 4 1 3 5 2 图 21: 铁矿石跨期价差单位 : 元 / 吨图 22: 铁矿石主力基差单位 : 元 / 吨 15 1 5-5 -1-15 -2 I1-5 I5-9 I9-1 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 日照港 PB 粉折盘面 - 铁矿主力 图 23: 铁矿石普氏指数单位 : 美元 / 吨图 24: 铁矿石进口贸易利润单位 : 元 / 吨 1 9 8 7 6 5 4 3 2 铁矿石价格指数 :58%Fe:CFR 中国北方铁矿石价格指数 :62%Fe:CFR 中国北方 3 25 2 15 1 5-5 -1-15 进口利润 7
螺纹钢 : 图 25: 螺纹钢跨地区价差单位 : 元 / 吨图 26: 螺纹钢跨期价差单位 : 元 / 吨 1, 8 6 4 2-2 -4-6 广州 - 上海 北京 - 上海 1, 5-5 -1, -1,5 RB1-5 RB5-1 RB1-1 图 27: 螺纹钢主力基差单位 : 元 / 吨图 28: 螺纹钢盘面利润单位 : 元 / 吨 1,4 1,2 1, 8 6 4 2-2 -4 上海螺纹 HRB4 2mm- 螺纹主力 1, 8 6 4 2-2 -4-6 -8 盘面螺纹利润 图 29: 螺矿主力合约比单位 : 元 / 吨图 3: 螺纹钢生产利润单位 : 元 / 吨 9. 8.5 8. 7.5 7. 6.5 6. 5.5 5. 4.5 4. 螺矿比 1,5 1, 5-5 -1, 长流程利润 短流程利润 8
热轧卷板 : 图 31: 热卷跨地区价差单位 : 元 / 吨图 32: 热卷跨期价差单位 : 元 / 吨 3 2 1-1 -2-3 北京 - 上海 广州 - 上海 6 4 2-2 -4-6 -8 HC1-5 HC5-1 HC1-1 图 33: 热卷主力基差单位 : 元 / 吨图 34: 热卷主力盘面利润单位 : 元 / 吨 6 5 4 3 2 1-1 -2 上海热卷 Q235B 4.75mm- 热卷主力 1,2 1, 8 6 4 2-2 -4 盘面热卷利润 图 35: 热卷生产利润单位 : 元 / 吨图 36: 下游冷轧生产利润单位 : 元 / 吨 1, 8 6 4 2-2 -4-6 热卷利润 1, 8 6 4 2-2 冷轧生产利润 9
商品研究 黑色金属策略日报 218-6-22 中大期货研究院 免责声明本报告的信息均来源于已公开的资料, 尽管我们相信报告中来源可靠性, 但对这些息准的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更 我们已力求报告内容的客观 公正, 但文中的观点 结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见以及所载的数据 工具及材料并不构成您所进行的期货交易买卖的绝对出价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关 由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法, 如与中大期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论, 未免发生疑问, 本报告所载的观点并不代表中大期货公司的立场, 所以请谨慎参考 我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失 另外, 本报告所载信息 意见及分析论断只是反映中大期货公司在本报告所载明的日期的判断, 可随时修改, 毋需提前通知 本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制和发布 如引用 刊发, 需注明出处为中大期货研究院, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 中大期货研究院 地址 : 浙江省杭州市下城区中山北路 31 号五矿大厦 12 层邮编 :313 电话 :48-81-999 网址 :http://www.zdqh.com 团队成员信息 陈逍遥 571-87788888-8712 chenxiaoyao@zdqh.com 期货从业资格 :F326586 投资咨询资格 :Z12213 联系人 : 俞尘泯 137744176 137744176@163.com 期货从业资格 :F343868 1