房地产行业周报 2015 年 01 月 05 日 东方花旗房地产行业周报 2014.12.29 2015.01.04 编制部门 : 东方花旗房地产行业组
一 房地产行业最新动态 1
房地产行业 / 政策动态 2014 年 12 月广州楼市成交近万套创全年新高 2014 年持续调整的广州楼市在年末 峰回路转, 翘尾 收官 搜房网 1 月 4 日发布报告显示,2014 年 12 月广州全市新建商品住宅成交 9837 套, 环比上涨 36%, 成交量创年内最高成交月 数据显示, 该月广州楼市整体呈现 以价换量 的态势, 全市新建商品住宅网签面积 1146420 平方米, 环比上涨 38%, 一手网签均价 14928 元人民币每平方米, 环比下跌 4% ( 中新社广州 1 月 4 日讯 ) 龙湖竞得樊家村地块 2014 北京土地 1916.9 亿收官 今日, 北京市年内最后一块土地 丰台区樊家村危改项目 3 号地零售商业用地以 5.5 亿元的价格被龙湖收入囊中 至此,2014 年北京市土地交易市场共成交 141 宗地块, 土地出让金总价高达 1916.9 亿元, 再创历史新高 在过去的一年中, 对比较为冷清的楼市, 北京的土地市场显得格外扎眼 在总成交额 住宅成交额 总价地王 楼面价地王等方面有所突破 以住宅土地的成交价格为例,2014 年的平均楼面价比 2013 年的 9616 元每平米上涨了 51%, 高达了 14557 元每平米 对此, 业内人士分析, 在三四线库存绝对值过高的情况下, 即使信贷刺激, 出现全面回暖的可能性也不大 而北京等一线城市则被大部分企业看好, 受此影响一线城市的土地市场将继续运行在高位 ( 新华网 1 月 4 日讯 ) 北京 12 月新房网签量创五年新高 去年四季度放松信贷的新政明显刺激房产市场需求, 去年 12 月北京新建住宅网签量创五年新高, 成交价环比同比均上涨 一线城市的楼市走势往往被看成全国楼市的风向标, 作为一线城市代表的北京年末楼市量价齐涨, 印证了房地产市场加速回暖的趋势 北京市住建委最新发布数据显示,2014 年 12 月, 北京市住宅新房网签量为 19893 套, 环比大涨 62.1%, 同比大涨 72.92%, 这一数据为 2009 年 12 月创下的 20516 套第二高值, 并超出了 2013 年 3 月 19398 套的前期高点 地产服务商伟业我爱我家数据显示,2014 年 12 月, 北京市新建商品住宅成交均价为每平方米 2.5703 万元, 环比上涨 7%, 同比上涨 1.1% ( 华尔街见闻 1 月 4 日讯 ) 北京 2014 年纯商品住宅均价 2.5 万创新高 1 日, 北京中原地产根据北京市住建委网签统计发布数据称, 刚刚过去的 2014 年, 北京新建商品住宅网签约 9.90 万套, 同比下调 16.8%; 全年二手房住宅网签约 10.51 万套, 同比 2013 年下滑了 35.4% 2014 年北京新房 二手房成交量均创 3 年新低, 但价格仍处于高位 中原地产统计显示,2014 年, 北京纯商品住宅成交均价为 25286 元 / 平方米, 和 2013 年相比上涨了 7.55% ( 新京报 1 月 4 日讯 ) 北京上调公积金贷款上限或有利楼市继续复苏 北京楼市迎新年 红包 12 月 31 日下午, 北京住房公积金管理中心发布该地区公积金贷款调整政策 :2015 年 1 月 1 日起, 借款申请人购买政策性住房或建筑面积 90 平方米 ( 含 ) 以下的首套自住住房, 个人贷款最高额度调整为 120 万元 ( 中国经济网 1 月 2 日讯 ) 2
房地产公司新闻 宋卫平换 伙伴 绿城联合九龙仓建合资公司 在刚刚与融创 分手 之后, 绿城又一次迎来新的伙伴 本身大股东九龙仓 29 日夜间, 绿城发布公告, 称将与九龙仓成立一家合资公司 : 杭州绿城九龙仓有限公司 ( 下称 绿城九龙仓 ) 两者共同进行房地产开发, 两者分别持股 50% 据悉, 绿城九龙仓将共同开发在杭州萧山投得一块住宅土地, 该土地花费 4.805 亿 据悉, 未来绿城九龙仓公司董事会将有五名成员组成, 其中 3 名由绿城委派, 两名则是九龙仓人士, 同时, 九龙仓将委任董事会主席和法人代表 未来公司将由绿城方面负责运营, 而九龙仓扮演财务投资人的角色 ( 第一财经日报 1 月 4 日讯 ) 万达 1 月 17 日宣布第四次转型计划不对房地产抱有幻想 万达正在进行第四次转型, 新的方向是文化 旅游 金融 电商, 具体的转型计划将于明年 1 月 17 日公布 王健林公开表示, 不要对房地产抱有再次高潮的幻想, 中国房地产行业在接下来的 10 年不转型将岌岌可危 10 月以来, 万达先后宣布在青岛斥资 500 亿元打造 东方影都, 在广州投资 500 亿元建立广州万达文化旅游城 ( 赢商网 1 月 4 日讯 ) 万科紧急接盘佳兆业 12 亿甩卖上海项目 12 月 31 日, 佳兆业集团控股有限公司发布公告称, 公司全资附属公司上海新湾投资发展有限公司与上海万科房地产有限公司订立协议, 上海万科将接手佳兆业上海青湾兆业房地产开发有限公司 100% 股权及股东贷款, 总代价为 12 亿元 于公告日期, 上海万科应付的股东贷款为 11.88 亿元, 而上海青湾兆业的 100% 股权只需 1170.13 万元 ( 中国网 1 月 3 日讯 ) 多卖了 210 亿绿地超过万科夺得全年销售冠军 12 月 31 日晚间, 国内房地产咨询企业亿翰智库发布最新一期房企销售业绩榜单及解读报告 数据显示, 今年 1-12 月, 绿地集团销售金额为 2410 亿元 ( 预估 ), 超过万科的 2200 亿元 ( 预估 ) 排在房企销售金额首位 数据同时显示, 截止到 12 月 31 日,2014 年绿地集团的销售面积亦超过万科地产 1-12 月, 绿地销售面积为 ( 预估 )2196 万平方米, 万科销售面积为 1851 万平方米 ( 预估 ) 而整个 2014 年, 全国房企仅万科 绿地率先冲破 2000 亿, 形成第一梯队 ( 新华网 1 月 3 日讯 ) 融创 155 亿吃下融绿平台全部资产与绿城之争落幕 融绿事件再添新进展 12 月 31 日早间, 融创中国发布公告称, 公司以 155.56 亿元的代价收购上海融绿平台, 此举已获得绿城的同意 至此, 地产第一股权交易案 正式画上句号 公告显示, 此次收购主要涉及融创的两家附属公司 其中,Lead Sunny 分别以 56.8 亿及 7.3 亿收购上海融绿平台的部分境外目标股权及债权 ; 而天津融创奥城则分别以 56 亿及 35.3 亿收购上海融绿平台的剩余股权及债权 ( 地产中国网 12 月 31 日讯 ) 3
二 股票资本市场最新动态 4
A 股市场概况 2010-2015 年迄今 A 股首发公开发行量单位 : 十亿元 资料来源 :WIND 股权融资规模统计, 截至 2015 年 01 月 04 日 2012 年 1 月迄今指数表现 资料来源 :WIND 指数历史价格, 截至 2015 年 01 月 04 日 最近一年房地产板块涨跌幅对比 资料来源 :WIND 指数历史价格, 截至 2015 年 01 月 04 日 5
2013 年迄今房地产行业 A 股再融资情况 资料来源 : 公司公告, 截至 2015 年 01 月 04 日 增发情况 股票代码 公司简称 发行规模 增发公告日 实施进度 主承销商 600208 新湖中宝 55 亿元 2014/12/05 实施 西南证券 瑞银证券 中金 000861 海印股份 8.34 亿元 2014/06/05 实施 中信证券 600077 宋都股份 11.83 亿元 2014/12/30 实施 齐鲁证券 600266 北京城建 39 亿元 2014/08/22 实施 中信证券 000863 三湘股份 不超过 10.37 亿元 2014/11/28 实施 国金证券 000620 新华联 不超过 21 亿元 / 股东大会通过 西南证券 000656 金科股份 22 亿元 2014/12/22 实施 安信证券 600745 中茵股份 17.15 亿元 2014/09/19 实施 海际证券 600568 中珠控股 不超过 13.35 亿元 / 证监会批准 国金证券 600094 大名城 30 亿元 2014/09/30 实施 国金证券 000838 国兴地产 不超过 14.9 亿元 / 股东大会通过 安信证券 600225 天津松江 不超过 20 亿元 / 证监会批准 中信建投 600648 外高桥 27.4 亿元 2014/04/25 实施 中信建投 600565 迪马股份 41.53 亿元 2014/05/14 实施 海通证券 002077 大港股份 不超过 8.88 亿元 / 股东大会通过 / 600759 洲际油气 31.2 亿元 2014/12/23 实施 新时代证券 002133 广宇集团 8 亿元 2014/11/06 实施 招商证券 000965 天保基建 14.12 亿元 2014/05/21 实施 中德证券 600340 华夏幸福 不超过 60 亿元 / 股东大会通过 中信证券 000671 阳光城 26 亿元 2014/11/05 实施 华泰联合 000979 中弘股份 30 亿元 2014/12/05 实施 华泰联合 000558 莱茵置业 10.2 亿元 2014/09/24 实施 西南证券 000540 中天城投 27 亿元 2014/12/16 实施 海通证券 600376 首开股份 不超过 40 亿元 / 股东大会通过 / 600773 西藏城投 不超过 14.95 亿元 2014/11/18 实施 东方花旗 600807 天业股份 11.1 亿元 2014/06/26 实施 中信证券 600503 华丽家族 17 亿元 2014/09/04 实施 华英证券 000616 亿城投资 不超过 30.6 亿元 / 股东大会通过 / 600736 苏州高新 不超过 15 亿元 / 股东大会通过 / 000797 中国武夷 不超过 8 亿元 / 股东大会通过 / 000631 顺发恒业 不超过 19.68 亿元 / 股东大会通过 / 600743 华远地产 不超过 16 亿元 / 股东大会通过 / 6
002285 世联行 不超过 11.4 亿元 / 股东大会通过 / 600639 浦东金桥 不超过 30 亿元 / 股东大会通过 / 000511 烯碳新材 不超过 13.2 亿元 / 股东大会通过 / 000691 亚太实业 不超过 6.75 亿元 / 股东大会通过 / 600890 中房股份 不超过 9.58 亿元 / 董事会预案 / 000150 宜华地产 不超过 2.4 亿元 / 发审委通过 广发证券 000534 万泽股份 不超过 12 亿元 / 股东大会通过 / 000537 广宇发展 不超过 41.74 亿元 / 股东大会通过 中信证券 600393 东华实业 不超过 14.44 亿元 / 股东大会通过 广州证券 000711 京蓝科技 不超过 14 亿元 / 股东大会通过 / 600807 天业股份 不超过 15 亿元 / 股东大会通过 / 600647 同达创业 32 亿元 / 股东大会通过 / 600175 美都能源 23.37 亿元 2014/08/23 实施 新时代证券 600239 云南城投 不超过 40 亿元 / 董事会预案 / 600641 万业企业 不超过 15 亿元 / 股东大会通过 / 600208 新湖中宝 不超过 50 亿元 / 股东大会通过 / 600510 黑牡丹 不超过 16 亿元 / 董事会预案 / 可转债情况 股票代码 公司简称 转股价格 募集资金 期限 票面利率 公开发行日 实施进度 主承销商 600067 冠城大通 6.2 元 / 股 18 亿元 6 年 1.2%-4.0% 2014/07/18 实施 中信证券 600185 格力地产 20.9 元 / 股 9.8 亿元 5 年 0.6%-2.0% 2014/12/25 实施 新时代证券 000024 招商地产 / 不超过 80 亿元 6 年 不超过每年 3.0% / 股东大会通过 / 公司债情况 股票代码 公司简称 发行规模 期限 票面利率 债项评级 起息日 实施进度 主承销商 600173 卧龙地产 6 亿元 2+2+1 年 9.07% AA 2014/09/23 实施 国开证券 浙商证券 600215 长春经开 不超过 5 亿元 不超过 7 年 / / / 股东大会通过 / 600657 信达地产 不超过 28 亿元 不超过 7 年 / / / 股东大会通过 / 600322 天房发展 12 亿元 5+2 年 8.90% AA 2014/04/25 实施 安信证券 瑞信方正 600510 黑牡丹 8.5 亿元 3+2 年 5.40% AA 2014/10/29 实施 一创摩根 900950 新城 B 股 20 亿元 3+2 年 8.90% AA 2014/07/23 实施 中信证券 600675 中华企业 15.5 亿元 3+2 年 5.47% AA+ 2014/10/14 实施 中信建投 600823 世茂股份 不超过 58 亿元 不超过 7 年 / / / 股东大会通过 / 000514 渝开发 10 亿元 5 年 6.30% AAA 2014/08/12 实施 金元证券 000918 嘉凯城 不超过 13 亿元 不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 000926 福星股份 16 亿元 3+2 年 9.20% AA 2014/08/26 实施 华西证券 国信证券 600376 首开股份 不超过 58 亿元 不超过 10 年 / / / 股东大会通过 / 601588 北辰实业 不超过 25 亿元 不超过 10 年 / / / 证监会批准 / 7
600340 华夏幸福 不超过 24 亿元 不超过 7 年 / / / 股东大会通过 / 600745 中茵股份 不超过 12 亿元 不超过 10 年 / / / 股东大会通过 / 600743 华远地产 不超过 14 亿元 5-7 年 / / / 股东大会通过 / 600716 凤凰股份 7.5 亿元 3+2 年 5.65% AAA 2014/09/12 实施 申银万国 000006 深振业 不超过 15 亿元 不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 000517 荣安地产 不超过 12 亿元 不超过 7 年 / / / 股东大会通过 / 000620 新华联 不超过 13 亿元 不超过 7 年 / / / 股东大会通过 / 000656 金科股份 不超过 38 亿元 不超过 10 年 / / / 股东大会通过 / 600162 香江控股 7 亿元 3+2 年 8.48% AA 2014/12/10 实施 西南证券 600683 京投银泰 不超过 8.6 亿元 不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 600748 上实发展 不超过 30 亿元 不超过 7 年 / / / 股东大会通过 / 000573 粤宏远 A 不超过 6 亿元 不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 000506 中润资源 不超过 6 亿元 不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 600622 嘉宝集团 9.6 亿元 3+2 年 5.50% AA 2014/10/23 实施 东方花旗 600639 浦东金桥 12 亿元 5+3 年 5.00% AA+ 2014/11/17 实施 国泰君安 600862 南通科技 不超过 5 亿元 3-5 年 / / / 股东大会通过 / 000965 天保基建 不超过 16 亿元 不超过 10 年 / / / 股东大会通过 / 000979 中弘股份 不超过 10 亿元 不超过 5 年 / / / 证监会批准 / 600007 中国国贸 5 亿元 3+2 年 5.50% AA+ 2014/08/20 实施 华泰联合 000031 中粮地产 不超过 23 亿元 不超过 10 年 / / / 股东大会通过 / 600052 浙江广厦 不超过 6.68 亿元 不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 600565 迪马股份 不超过 20 亿元 不超过 7 年 / / / 股东大会通过 / 600322 天房发展 不超过 10 亿元 3+2 年 / / / 股东大会通过 / 中期票据情况 股票代码 公司简称 发行规模 期限 票面利率 债项评级 起息日 实施进度 主承销商 601992 金隅股份 20 亿元 5 年 5.35% AA+ 2014/10/16 实施 民生银行 南京银行 600340 华夏幸福 不超过 39 亿元 不超过 10 年 / / / 股东大会通过 / 000981 银亿股份 不超过 17 亿元 不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 000024 招商地产 不超过 50 亿元 不低于 3 年 / / / 获准注册 中信证券 招商银行 000656 金科股份 不超过 39 亿元 / / / / 股东大会通过 / 002146 荣盛发展 不超过 49 亿元 不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 600675 中华企业 不超过 20 亿元 不超过 3 年 / / / 股东大会通过 / 000402 金融街 不超过 52 亿元 不低于 5 年 / / / 获准注册 / 600657 信达地产 不超过 30 亿元 不低于 3 年 / / / 股东大会通过 / 000002 万科 A 18 亿元 3 年 4.70% AAA 2014/12/26 实施 工商银行 招商银行 600048 保利地产 10 亿元 5 年 4.80% AAA 2014/12/26 实施 建设银行 中信证券 000926 福星股份 不超过 16 亿元 不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 8
600649 城投控股 不超过 30 亿元 不超过 10 年 / / / 股东大会通过 / 600064 南京高科 不超过 20 亿元 不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 600533 栖霞建设 不超过 15 亿元 不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 000046 泛海控股 不超过 37 亿元 不超过 5 年 / / / 股东大会通过 / 000918 嘉凯城 7 亿元 3 年 / / / 股东大会通过 招商银行 600208 新湖中宝 不超过 90 亿元 不超过 8 年 / / / 董事会预案 / 600094 大名城 不超过 27 亿元 不超过 10 年 / / / 股东大会通过 / 600246 万通地产 不超过 16.8 亿元 不超过 5 年 / / / 董事会预案 / 000671 阳光城 不超过 17 亿元 不超过 5 年 / / / 董事会预案 / 000540 中天城投 不超过 14 亿元 不超过 5 年 / / / 董事会预案 / 9
中国房地产可比交易分析 资料来源 :WIND 数据浏览器, 预测数据为 WIND 根据市场情况整理, 截至 2015 年 01 月 04 日 公司名称 交易货币 股价 52 周市值市盈率 (PE) 市净率 (PB) ( 元 ) 高位低位 (CNY 亿元 ) 2014E 2015E ( 最新 ) 万科 A CNY 13.90 15.29 6.52 1,531.1 9.1 x 7.6 x 1.9 x 保利地产 CNY 10.82 11.90 4.83 1,161.0 9.6 x 8.0 x 2.1 x 陆家嘴 CNY 37.50 40.28 15.36 700.4 46.5 x 40.5 x 6.4 x 招商地产 CNY 26.39 29.03 10.11 679.8 14.9 x 12.6 x 2.4 x 华侨城 A CNY 8.25 8.97 4.30 599.9 12.3 x 10.3 x 2.3 x 新湖中宝 CNY 7.32 7.68 2.83 588.0 36.3 x 26.3 x 3.2 x 华夏幸福 CNY 43.60 46.78 16.21 576.8 15.7 x 11.3 x 6.3 x 金地集团 CNY 11.41 12.50 5.70 512.5 14.0 x 11.7 x 1.8 x 泛海控股 CNY 9.89 10.88 4.07 450.7 28.9 x 18.4 x 5.6 x 北京城建 CNY 23.66 27.37 6.80 370.8 20.0 x 16.2 x 3.0 x 金融街 CNY 12.33 13.32 4.50 368.5 11.5 x 9.4 x 1.7 x 外高桥 CNY 32.37 37.79 25.38 367.5 56.7 x 43.3 x 4.4 x 荣盛发展 CNY 15.87 17.46 8.10 301.0 8.6 x 6.8 x 2.4 x 首开股份 CNY 10.08 11.09 4.02 226.0 13.9 x 11.5 x 1.6 x 浦东金桥 CNY 23.79 25.21 9.70 221.0 43.4 x 36.4 x 4.6 x 金科股份 CNY 15.50 17.67 6.46 213.7 16.8 x 13.1 x 2.1 x 中天城投 CNY 11.78 12.59 4.80 202.1 12.5 x 9.1 x 2.9 x 阳光城 CNY 13.87 15.30 6.88 177.7 14.4 x 9.6 x 3.1 x 世茂股份 CNY 14.71 15.98 7.93 172.5 9.5 x 7.9 x 1.2 x 洲际油气 CNY 9.90 12.62 7.80 172.4 50.2 x 18.9 x 3.3 x 泰禾集团 CNY 16.45 17.85 8.02 167.3 15.2 x 10.1 x 4.6 x 北辰实业 CNY 4.79 5.27 2.39 161.3 22.9 x 20.7 x 1.5 x 大名城 CNY 7.99 8.72 4.62 160.7 37.0 x 15.4 x 3.0 x 中粮地产 CNY 8.46 9.31 3.14 153.4 27.2 x 23.1 x 2.8 x 上实发展 CNY 12.71 13.67 6.43 137.7 NA NA 2.6 x 苏宁环球 CNY 6.73 7.12 3.86 137.5 16.4 x 12.1 x 3.3 x 中弘股份 CNY 4.55 5.19 2.89 131.1 NA NA 2.3 x 中华企业 CNY 6.86 7.69 4.65 128.1 25.9 x 23.2 x 2.2 x 信达地产 CNY 8.16 8.98 2.94 124.4 17.0 x 14.5 x 1.7 x 新华联 CNY 7.37 9.08 5.23 117.8 NA NA 3.5 x 世联行 CNY 15.04 22.28 7.44 114.9 30.3 x 23.9 x 6.2 x 银亿股份 CNY 13.20 15.59 7.56 113.4 16.9 x 14.9 x 2.5 x 滨江集团 CNY 8.04 8.59 5.52 108.7 9.2 x 6.5 x 1.4 x 华业地产 CNY 7.19 7.93 3.49 102.4 12.2 x 8.6 x 2.6 x 华发股份 CNY 12.34 17.10 5.93 100.8 17.7 x 15.9 x 1.4 x 鼎立股份 CNY 13.30 14.43 9.20 95.6 NA NA 3.9 x 深振业 A CNY 7.05 7.39 4.12 95.2 10.6 x 8.8 x 2.4 x 南京高科 CNY 17.99 19.64 9.45 92.9 18.7 x 14.3 x 1.7 x 新黄浦 CNY 16.27 18.03 9.85 91.3 NA NA 2.8 x 华丽家族 CNY 5.68 7.20 3.48 91.0 NA NA 2.5 x 西藏城投 CNY 12.11 14.70 8.27 88.3 155.6 x 51.5 x 3.4 x 10
宁波富达 CNY 5.97 6.57 3.58 86.3 NA NA 2.0 x 华远地产 CNY 4.62 4.95 2.25 84.0 11.2 x 9.0 x 2.4 x 美好集团 CNY 3.17 3.47 1.67 81.1 NA NA 1.5 x 荣安地产 CNY 7.58 10.04 4.36 80.4 NA NA 2.3 x 嘉凯城 CNY 4.34 4.75 2.35 78.3 105.2 x 94.1 x 1.9 x 福星股份 CNY 10.76 11.80 6.20 76.6 10.5 x 8.8 x 1.1 x 宋都股份 CNY 5.68 7.30 3.44 76.1 36.5 x 15.0 x 2.1 x 中洲控股 CNY 15.33 25.90 10.49 73.4 14.9 x 10.5 x 2.2 x 南国置业 CNY 7.21 8.09 5.54 69.7 13.3 x 9.7 x 2.6 x 亿城投资 CNY 4.77 4.85 2.79 68.2 NA NA 1.6 x 电子城 CNY 11.72 13.89 9.12 68.0 13.0 x 11.9 x 2.3 x 鲁商置业 CNY 6.62 7.55 3.19 66.3 22.3 x 18.2 x 3.4 x 顺发恒业 CNY 6.29 8.00 3.79 65.8 NA NA 2.1 x 中润资源 CNY 6.97 7.37 3.48 64.8 NA NA 4.3 x 苏州高新 CNY 5.77 6.77 3.40 61.0 27.0 x 18.6 x 1.8 x 深物业 A CNY 9.98 10.79 6.38 59.5 NA NA 3.0 x 万通地产 CNY 4.84 5.32 2.60 58.9 NA NA 1.6 x 世荣兆业 CNY 8.75 11.90 5.66 56.5 127.4 x 13.5 x 3.6 x 云南城投 CNY 6.85 7.18 4.16 56.4 14.9 x 10.9 x 1.5 x 中房股份 CNY 8.70 9.59 5.36 50.4 NA NA 15.7 x 香江控股 CNY 6.46 7.26 4.41 49.6 NA NA 2.8 x 新城 B 股 USD 0.51 0.60 0.44 49.4 NA NA 0.7 x 阳光股份 CNY 5.06 5.50 3.58 37.9 17.2 x 13.3 x 0.9 x 深深房 B HKD 3.79 3.95 2.72 30.2 NA NA 1.6 x 京蓝科技 CNY 12.93 17.12 5.24 20.8 NA NA 7.1 x 南江 B HKD 2.88 3.36 2.60 16.0 NA NA 6.5 x 雷伊 B HKD 3.29 3.78 2.63 8.3 NA NA 2.3 x 总体 均值 27.5 x 17.6 x 3.0 x 中值 16.8 x 13.1 x 2.4 x 大型开发商均值 22.8 x 16.6 x 3.1 x 中值 15.5 x 12.1 x 2.9 x 中型开发商均值 28.5 x 16.9 x 2.6 x 中值 16.9 x 14.4 x 2.4 x 其他开发商均值 36.6 x 20.4 x 3.2 x 中值 17.2 x 13.3 x 2.2 x 免责声明 本材料是基于可靠的且目前已公开的信息撰写, 力求但不保证该信息的准确性和完整性 本材料仅代表撰写人 ( 发言人 ) 的观点, 如无书面授权, 不代表东方花旗证券有限公司立场 在任何情况下, 本材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议, 投资者若使用内容需自行承担风险 Citi 和弧形标志是花旗集团的注册商标和服务标志, 需经授权使用 11