有色金属 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 8 年 月 日有色金属策略周刊 8 年 月 日 铜 : 海证研究 投资咨询部 有色金属团队侯婧从业资格号 :F 投资咨询号 :Z - houjing@hicend.com.cn 上周国内铜价一泻千里, 期价跌破前期震荡平台 国内基本面并没有发生任何变化, 仍呈现供需两弱的局面, 但国外 LME 铜库存暴增, 主要增加在釜山 巴生和鹿特丹仓库, 一定程度拖累铜价回落 短期来看, 铜价将有所回落, 主要是基本面与宏观面均无利好影响, 偏空思路对待 铝 : 上周国内沪铝表现偏弱, 期价跌至万四整数关口附近, 暂时有所止跌迹象 近期铝市暂无任何利好消息出现, 反而库存累积是一个不争的事实, 所以铝价维持弱势格局概率偏大 建议投资者关注铝材 铝板带出口数据,8 年出口或将成为消费端的一大靓点, 或将对铝价产生一定的影响 锌 : 上周整体金属出现震荡下挫的局面, 这主要是宏观面的影响 锌价仍然是较为坚挺的品种, 锌价有所回落, 但并没有跌破前期震荡平台, 跌幅相对较小, 这与自身基本面还是有一定关系的 我们预期锌价大幅回落概率不大, 在宏观局势并不乐观的背景下, 锌价或将维持高位盘整局面 镍 : 受到宏观局面的利空影响, 镍价跌破 万整数关口, 但在整体金属中跌幅较小, 技术面分析仍属于高位震荡行情 镍价跌幅有限也是与基本面有关系,LME 库存连续下降, 对镍价有一定的支撑, 但国内消费偏弱, 镍价维持高位震荡概率偏大, 短期较难显现单边行情
一 铜 周度重要数据整理 名称 8-- 8-- 8-- 8-- 8-- SHFE 铜,.,.,.,8.,. 收盘价 LME 铜,.,.,.,.,8. COMEX 铜.8..8.. SHFE 铜,8.,.,. 8,8.,. 持仓量 LME 铜 COMEX 铜 8,. 8,. 88,.,8. 88,8. 升贴水 SHFE 铜 -. -. -. -. -. LME 铜 -. -. -. -. -. 洋山铜 8. 8. 8. 8. 8. 溢价 CIF..... 保税区 8. 8.. 8. 8. SHFE 铜,.,.,.,.,. 库存 LME 铜,.,.,.,.,8. COMEX 铜,.,.,.,.,8. 保税区.....8 仓单现货价格 仓单量 # 光亮铜,.,.,.,.,. 变化精废价差,. -8 -,8. -8,. -,. -. - 行情概览,.,.,.,.,.,.,. 图 :LME 与上期铜期价走势图,.,.,.,.,.,.,.,. 8. 8. 8. 8..8.... 图 :LME 与上期铜期价比值走势图 期货收盘价 ( 活跃合约 ): 阴极铜 : 周 期货收盘价 ( 电子盘 ):LME 个月铜 : 周 期货收盘价 ( 活跃合约 ): 阴极铜 :/ 期货收盘价 ( 电子盘 ):LME 个月铜 : 周 /
图 : 上期铜持仓量及变化量 图 :LME 铜持仓量及变化量,.,.,.,.,.,..,. 8,.,.,.,.. -,. -,. - - - 持仓变化 期货收盘价 ( 活跃合约 ): 阴极铜 : 周 持仓变化 LME: 持仓量 : 铜 ( 日 )( 变频周最后一条 ) 图 :COMEX 铜净持仓情况 图 : 交易所与保税区库存走势图,.,.,.,.. 8,.,.,.,.. -,. -,. -,. 8,. 8,.,.,.,.,.,.,.,.,. 8.......... 净多头 COMEX: 号铜 : 非商业多头持仓 : 持仓数量 COMEX: 号铜 : 非商业空头持仓 : 持仓数量 三大交易所库存 库存 : 铜 : 上海保税区 图 : 精废价差走势图 图 8: 铜注册仓单及变化 - - - - - - -,. 8,.,.,.,.,. 8,.,.,.,..,.,.,.,.. -,. -,. -,. -8 - 精废价差 仓单变化 库存期货 : 阴极铜 : 周 /
二 铝 周度重要数据整理 名称 8-- 8-- 8-- 8-- 8-- 收盘价持仓量 SHFE 铝,.,.,.,.,. LME 铝,.,.,.,.,. SHFE 铝,.,.,.,.,. LME 铝 SHFE 铝 -. -. -. -. -. 升贴水 LME 铝 -. -. -. -. -. 保税区溢价..... SHFE 铝,8.,8. 8,.,.,. LME 铝,,.,8,.,,8.,8,8.,,. 库存现货市场 8..8 8... ( 万吨 ) 仓单 仓单量,.,.,8.,.,8. 变化,8.,.,.,.,. 主次价差 - -8-8 - -8 价差连三近月价差 - - -8-8 - 期货行情概览 图 :LME 与上期铝期价走势图 图 :LME 与上期铝期价比值走势图 8,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.. 8......... 期货收盘价 ( 活跃合约 ): 铝 : 周 期货收盘价 ( 电子盘 ):LME 个月铝 : 周 沪伦比值 /
图 : 上期铝持仓量及变化量 图 :LME 铝持仓量及变化量,.,.,.,.,.,.,.,.,.,..,.,.,.,.. -,. -,. -,. 8 - - - -8 持仓变化 期货持仓量 ( 活跃合约 ): 铝 : 周 持仓变化 LME: 持仓量 : 铝 ( 日 )( 变频周最后一条 ) 图 :LME 与上期铝升贴水走势图 图 : 上期所铝仓单量及变化量走势图 8..... -. -. -..... -. -. -. -. 8,.,.,.,.,.,.,.,.. - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 8,. 8,.,.,.,.. -,. -,. 平均价 : 铝升贴水 : 上海物贸 : 周 LME 铝升贴水 (-): 周 仓单变化 库存期货 : 铝 : 周 图 : 铝锭现货库存走势图 图 8: 电解铝月度开工率. 8..... 8.......... -. -... 8. 8... - - - - - - - - - - - - - - - - - - 库存变化 库存 : 电解铝 : 合计 ALD: 电解铝 : 开工率 /
三 锌 周度重要数据整理 名称 8-- 8-- 8-- 8-- 8-- LME 锌,.,8.,..,. 收盘价 SHFE 锌,8.,8.,..,. 沪伦比值..... 持仓量 SHFE 锌,.,8.,. 8.,. LME 锌 88 8. 8 SHFE 锌 -. -. -8. -.. 升贴水 LME 锌 8..... 保税区溢价..... SHFE 锌,. 8,.,..,8. LME 锌 8,8. 8,.,. 8. 8,. 库存现货市场.8.8.8.8. ( 万吨 ) 仓单 仓单量,.,.,. 8. 8,88. 变化,8. -,.,. 8. -. 主次价差. 8 价差连三近月价差 -. - 期货行情概览 图 :LME 与上期锌期价走势图 图 :LME 与上期锌期价比值走势图 8,.,.,.,.,. 8,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,. 8.8 8. 8. 8. 8..8.....8 期货收盘价 ( 活跃合约 ): 锌 : 周 期货收盘价 ( 电子盘 ):LME 个月锌 : 周 沪伦比值 /
图 : 上期锌持仓量及变化量 图 :LME 锌持仓量及变化量,.,.,.,.,.,.,.,..,.,.,.. -,. -,. -,. - - - - - 持仓变化 期货持仓量 ( 活跃合约 ): 锌 : 周 持仓变化 LME: 持仓量 : 锌 ( 日 )( 变频周最后一条 ) 图 :LME 与上期锌升贴水走势图 图 : 上期所锌仓单量及变化量走势图........ -. -. -. -.,. 8..... -. -.,. 8,.,.,.,.,. 8,.,.,.,..,.,.,.,.,.. -,. -,. -,. -,. -,. LME 锌升贴水 (-): 周 平均价 : 锌升贴水 : 上海物贸 : 周 仓单变化 库存期货 : 锌 : 周 图 : 锌锭现货库存走势图 图 8: 锌主次价差与连三近月价差走势图.......... 8..... -. -. -. -8. () 库存变化 库存 : 锌锭 : 合计 主次价差 连三近月价差 /
四 镍 周度重要数据整理 名称 8// 8// 8// 8// 8// SHFE 镍,.,.,8.,. 8,8. 收盘价 LME 镍,.,.,8.,.,. 沪伦比值..8..88.888 持仓量 SHFE 镍,.,.,8. 8,.,. LME 镍,.,.,888.,.,. SHFE 镍,.,.,.,. 8,. LME 镍,.,8.,.,.,. 库存 镍矿现货 市场 ( 万吨 ) 8. 88.... 仓单 仓单量,.,8.,.,8.,8. 变化 -. -. 8.,.,. 价差 主次价差 - - - - - 现货价格 镍铁,.,.,.,.. 电解镍,.,.,. 8,. 8,. 期货行情概览 图 :LME 与上期镍期价走势图 图 :LME 与上期镍期价比值走势图,.,. 8,.,.,.,.,. - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 8,.,.,.,. 8. 8. 期货收盘价 ( 活跃合约 ): 镍 : 周 期货收盘价 ( 电子盘 ):LME 个月镍 : 周 沪伦比值 8 /
图 : 上期镍持仓量及变化量 图 :LME 镍持仓量及变化量 8. 8. - - - 沪伦比值 持仓量变化 LME: 持仓量 : 镍 ( 日 )( 变频周最后一条 ) 图 : 电解镍与镍铁现货价格走势图 图 : 上期镍仓单量及变化量走势图,.,.,.,.,. 8,. 8,.,.,.,.,.,.,.,... 8. 8.....,.,. 8,.,.,.,..,.,.,. 8,.,.,.,.. -,. -,. -,. -8,. 价格 : 电解镍 : 上海 : 周 价格 : 镍铁 :FeNi-8: 山东 : 周 库存变化 库存期货 : 镍 : 周 图 : 镍矿库存及变化走势图 图 8: 上期所及 LME 镍库存走势图,8.,.,.,.,. 8...... 8..... -. -. -. -8. -.,.,.,.,.,.,. 8,.,.,.,. - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 8,.,. 8,.,.,.,.. 库存变化 库存 : 镍矿 : 港口合计 LME 镍 : 库存 : 合计 : 全球 : 周 库存小计 : 镍 : 总计 : 周 /
五 铅 名称 8-- 8-- 8-- 8-- 8-- LME 铅,8.,8.,8..,. 收盘价 SHFE 铅,.,.,..,8. 沪伦比值..... 持仓量升贴水库存仓单 SHFE 铅 SHFE 铅 SHFE 铅仓单量,..,.,8.,8..,.,.,. -.,.,8.....,. -.,8.,. LME 铅 LME 铅 LME 铅变化 8.,. -,..,8. -,. 8.,. -,. 8. 8.. -..,.,8. 价差 主次价差 -. - 六 锡 名称 8// 8// 8// 8// 8// SHFE 锡 8,.,.,.,.,. 收盘价 LME 锡,.,.,8.,8.,. 沪伦比值.88..8.. 持仓量库存仓单 SHFE 锡 SHFE 锡仓单量,.,8.,.,.,.,. 8,.,.,8.,.,8.,88.,.,.,. LME 锡 LME 锡变化,.,.. 8,.,8. -. 8,.,8. -.,8.,..,.,. -. 价差 主次价差 #VALUE! - - - - /