台灣股市

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豹能
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台灣股市台股指數本日焦點股法人買賣超上市上櫃統一中華電華通南僑遠上市上櫃收盤 8,767.9 122.2 傳中保 F- 麗豐勤美台灣外資 ( 億 ) -28.6 6.4 漲跌 -23.3-0.7 大碩天中工華票力肯投信 ( 億 ) 0.2-2.1 成交量 ( 億 ) 777.2 210.0 大眾銀自營商 ( 億 ) 4.2-0.

1 台灣股市台股指數本日焦點股法人買賣超上市上櫃統一中華電華通南僑遠上市上櫃收盤 8, 傳中保 F- 麗豐勤美台灣外資 ( 億 ) 漲跌大碩天中工華票力肯投信 ( 億 ) 成交量 ( 億 ) 大眾銀自營商 ( 億 ) 昨日盤勢解析美國 7/18 當週初領失業救濟人數減少 2.6 萬人至 25.5 萬人, 創 45 年半新低 ; 美國 6 月領先指標上升 0.6% 至點, 顯示下半年景氣看好 ; 週四美股受財報拖累, 四大指數下跌 ; 受財報不佳原物料下跌衝擊, 西歐三大指數小幅漲跌週五 (7/24) 亞股主要指數漲跌互見, 台股加權指數終場下跌點, 收點, 跌幅 0.26%, 成交量 759 億 ; 櫃買指數終場下跌 0.54%, 成交量 208 億強勢股以跌深反彈或個股表現為主, 諸如群創 (3481) 友達 (2409) 漢翔 (2634) 大眾銀 (2847) 聯亞 (3081) 神達 (3706) 宏捷科 (8086) 光環 (3234) 華星光 (4979) 等紡織持續修正, 利勤 (4426) 宏益 (1452) 金洲 (4417) 宜進 (1457) 儒鴻 (1476) 等下跌電機機械持續修正, 江申 (1525) 中砂 (1560) 劍麟 (2228) 瑞智 (4532) 巨庭 (1539) 車王電 (1533) 下跌生技醫療持續修正, 葡萄王 (1707) 神隆 (1789) 智擎 (4162) 美時 (1795) 旭富 (4119) 泰博 (4736) 下跌太陽能持續修正, 碩禾 (3691) 新日光 (3576) 茂迪 (6244) 中美晶 (5483) 益通 (3452) 昱晶 (3514) 下跌 IC 設計持續修正, 聯發科 (2454) F- 矽力 (6415) 義隆 (2458) 矽創 (8016) 奕力 (3598) 虹冠電 (3257) 等下跌 IC 封測持續修正, 日月光 (2311) 矽品 (2325) 景碩 (3189) 南茂 (8150) 頎邦 (6147) 京元電 (2449) F- 訊芯 (6451) 下跌其他個別修正者, 諸如百和 (9938) 新日興 (3376) 同致 (3552) 隆達 (3698) 嘉聯益 (6153) 奇力新 (2456) 等今日盤勢預測週五 (7/24) 台股加權指數形成價跌量縮長下影錘狀小黑 K, 盤中再創波段新低 8733 點, 延續空方趨勢, 幸好成交量縮至五日均量之下, 以量縮化解量價背離, 後勢靜待反彈櫃買指數形成價跌量縮紡錘小黑 K, 延續空方趨勢, 但亦為量縮化解背離, 且多檔生技電子指標股等已有止跌跡象, 指數應有跌深反彈契機, 以修正季線負乖離過大週一 (7/27) 台股加權指數預估 8700~8800 點區間未來注意事 1. 週一 (7/27) 除權息公司 : 葡萄王 (1707) 科誠 (4987) 宏全 (9939) 凌華 (6166) 世坤 (4305) 士電 (1503) 昱捷 (3232) 欣天然 (9918) 等 2. 本週 (7/27~7/31) 美國重要經濟數據 : 耐久財訂單消費者信心指數 GDP 貨幣供給等個股建議股票代號個股當日支撐當日壓力五日支撐五日壓力 1216 統一中華電華票

國際股市亞股美股歐股指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅上海 4071-53 -1.3% 道瓊 17569-163 -0.9% 英國 6580-75 -1.1% 深圳 2323-30 -1.3% S&P 500 2080-23 -1.1% 法國 5057-29 -0.6% 香港 25129-270 -1.1% NASDAQ 5089-58 -1.

2 國際股市亞股美股歐股指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅指數收盤價漲跌漲幅上海 % 道瓊 % 英國 % 深圳 % S&P % 法國 % 香港 % NASDAQ % 德國 % 日經 % 費半 % 俄國 % 南韓 % 巴西 % 印度 % 道瓊指數 NASDAQ 走勢 S&P500 走勢美股盤勢 1. 美國股市收跌, 受財報影響類股領跌, 盤勢走弱終場道瓊工業指數下跌 163 點, 收點標普 500 指數下跌 22 點, 收 2079 點那斯達克指數下跌 57 點, 收 5088 點 2. 美國商務部發布六月新屋銷售環比下降 6.8%, 年化總數為 48.2 萬套, 達七個月低水位, 不如市場預期, 年增 18.1%, 低於長期平均水準, 但近期房市數據仍呈現穩定, 市場仍觀察 3. 國際油價下跌 : 原油供給過剩疑慮與發展中國家需求疲軟可能, 紐約九月交割價下跌 0.6%, 收每桶美元, 近一週較具跌勢 4. 美國公布七月 Markit 製造業採購經理人指數小升至 53.8, 六月指數為 53.6, 為近二年低檔水位 5. 國際金價下跌 : 市場分析報告對黃金的看空促使賣壓增加紐約八月金價下跌 0.8%, 每盎斯報美元, 金價週下跌約 4%

3 重要國家匯率新台幣人民幣日圓歐元收盤價漲跌收盤價漲跌收盤價漲跌收盤價漲跌美國 10 年期公債殖利率 ( 近七日 ) 7/16 7/17 7/20 7/21 7/22 7/23 7/ 漲幅較大主要影響台灣之美股跌幅較大股票收盤漲跌幅 % 產業股票收盤漲跌幅 % 產業亞馬遜書店電腦系統 Biogen Idec 生技 Celestica 電腦硬體聖馬丁國際消費電子瞻博網路通訊網路符號科技條碼掃描器唯冠國際控股顯示器 SPRINT NXTEL CP 通訊網路維聖軟體新焦點汽車道瓊成分股漲幅較大跌幅較大股票收盤漲跌幅 % 產業股票收盤漲跌幅 % 產業思科通訊網路杜邦塑化美國電話電報通訊服務 Chevron Corp 石油迪士尼傳播娛樂奇異電器電機電器 3M 塑化材料英特爾半導體微軟軟體聯合科技集團跨產業集團

4 總體經濟概況華南證券投資顧問美國 6 月新屋銷售月減 6.8% 至 48.2 萬戶 1. 美國 6 月新屋銷售月減 6.8% 至 48.2 萬戶,2014 年 11 月以來新低 ; 經濟學家預估為 55.0 萬戶 2.6 月新屋售價中位數為萬美元, 較上年同期低 1.8%, 連續第 2 個月下滑 3. 截至 6 月底待售新屋數量 21.5 萬戶 ; 以當前銷售速度計算週期 5.4 個月 (5 月份為 4.8 個月 ) 4. 近期美國房市數據除新屋銷售下滑之外, 其他幾乎都呈增長態勢,6 月 FOMC 會議就指出, 美國房市有所改善歐元區 7 月綜合 PMI 初值下滑至金融資訊服務機構 Markit Economics 公布歐元區 7 月綜合 PMI 初值 53.7, 低於 6 月終值月製造業 PMI 初值 52.2, 低於 6 月的 52.5;7 月服務業 PMI 初值 53.8, 低於 6 月的 Markit 指出, 希臘債務危機雖一波三折, 不過歐元區 7 月經濟成長僅略失部分動能 Markit 認為, 歐元區經濟擴張動能依然穩健, 這也意味歐元區第 3 季經濟預料將增長 0.4% 4.Markit 表示, 由於希臘局勢在近來呈現好轉, 可望帶動歐元區經濟成長未來數月加速財新調查中國 7 月製造業 PMI 下滑至財新傳媒 /Markit 調查 7 月中國製造業 PMI 初值 48.2, 低於 6 月終值 49.4, 是連續 5 個月在 50 擴張臨界點之下 2. 數據下滑, 顯示經濟仍然不穩分析認為主要原因 : 一國際形勢不穩定, 導致了出口的波動二從內需來看, 儘管房地產業有所回升, 但是, 其他領域的投資和消費下行壓力仍然比較大 3.7 月調查數據顯示, 製造業景氣狀況仍然不穩, 經濟仍有下行壓力, 未來政策需進一步寬鬆刺激, 以鞏固經濟復甦態勢台灣 6 月 M1B 及 M2 年增率分別下降為 6.09% 及 6.53% 1. 台灣 6 月 M1B 及 M2 年增率分別下降為 6.09% 及 6.53%, 主要係外資轉呈淨匯出, 以及銀行放款與投資成長減緩所致累計 1-6 月 M1B 及 M2 平均年增率分別為 5.86% 及 6.47% 2.6 月 M1B 及 M2 年增率續呈死亡交叉型態 ( 連續 6 個月 ), 但兩者差距略有縮小 3. 央行指出,5 月外資淨匯入億美元,6 月轉為淨匯出億美元 4. 央行目前貨幣政策為適度寬鬆, 市場資金當屬充裕重點新聞評論太陽能回春三大法人搶回補 ( 工商 ) 1. 太陽能產業景氣回升趨勢確立, 外加美國雙反終裁不利於陸廠, 三大法人積極回補, 以前兩大電池廠茂迪新日光最受青睞 2. 研調機構 EnergyTrend 指出台灣的太陽能高效多晶電池廠接單暢旺, 一線廠更幾乎滿產, 甚至還要透過外包來消化訂單, 也還將持續推升高效多晶電池片價格持續上漲 3. 太極董事長謝清福表示, 公司位於中壢越南廠區的地價近年飛漲, 但卻從沒做過資產重估來看, 目前的股價遠低於應有的淨值水準 4. 太極透過廣運的越南廠區, 避開了美國雙反限制而可直接輸往美國, 加上爭取東南亞的內需, 也讓太極的生產線從 6 月份開始, 一路滿到年底 5. 目前太極的股價淨值為元, 且公司是少數太陽能公司中, 連續 3 年能持續獲利的廠商, 故投資建議為股價淨值比倍區間操作

5 救地方財政房屋稅將三級跳 ( 經濟 ) 1. 促地方自救財政, 財政部發函要求地方政府, 未來連續兩次進行房屋課稅現值評定作業時, 應將用於計算房屋價值的標準單價提高至市場造價的 40% 至 50%, 全台縣市至遲應在 2019 年前全數達標 2. 中央下達調高房稅令後, 全台擁房族的養房成本也將節節上升, 特別是新建增建與改建房屋, 相較於舊屋, 未來所要負擔的房屋稅將會是數倍之多 3. 房屋評定現值每三年調整一次, 今年底需重行評定房屋現值的縣市有 : 桃園市宜蘭縣花蓮縣與澎湖縣桃園與宜蘭已完成評定, 兩縣市除調高縣內部分路段的路段率外, 標準單價亦分別較上期調整 ( 即 2012 年 ) 時上升 60% 及 20% 4. 由於國內房屋的買賣和持有成本提高, 加上成交量減少, 導致今明兩年的房價出現修正的走勢, 恐影響建商 2016 年以後的獲利瑞軒利多一波波 ( 工商 ) 1. 瑞軒今年首度拿下小米 48 吋 55 吋 4K2K 電視, 近期放量出貨, 挹注下半年本業成長動能此外, 轉投資公司 VIZIO 規畫今年在美掛牌上市, 瑞軒持有大約 20% 的股份, 由於當年持股成本只有 5 美元, 潛在的轉投資利得相當可觀 2. 近年來 VIZIO 分散代工夥伴, 除了瑞軒鴻海, 其他像是冠捷緯創也都為 VIZIO 代工瑞軒今年來自 VIZIO 的代工訂單仍然有 100 萬台, 而瑞軒也積極開拓其他客戶, 去年取得 JVC 的品牌授權, 同時也為夏普創維等品牌客戶代工而瑞軒今年也首度拿到了小米電視訂單, 代工 48 吋 55 吋 4K2K 電視, 下半年營運看俏 3. 小米今年一口氣推出 4 個尺寸的電視, 其中 48 吋和 55 吋 4K 面板和三星合作,49 吋電視則是採用 LGD 和華星光電的面板, 今年還向下推出 40 吋液晶電視, 採用夏普 10 代廠面板, 至於代工廠方面, 除了瑞儀, 也首度和瑞軒合作 4. 業外部分, 投資超過 10 年的 VIZIO 終於將在今年掛牌上市, 上周向美國證管會 (SEC) 提出 IPO 申請, 擬出售 A 級普通股籌資億美元 ( 相當於新台幣 54 億元 ) 投資建議 : 1. 上半年是傳統淡季, 瑞軒營運表現平淡, 第 1 季液晶電視出貨量僅 30 萬台, 第 2 季海外市場恢復拉貨, 台灣出貨也增加, 第 2 季整體液晶電視出貨量大約 50 萬台瑞軒第 2 季逐月成長, 上季營收約 46.5 億元, 相比第 1 季成長了 70.89% 之多第 3 季開始進入傳統旺季, 出貨還會持續成長 2. 瑞軒在 2004 年入股投資 VIZIO, 當時持股比率約 23%, 其中普通股約占 15% 特別股大約 8% 而鴻海在 VIZIO 發行特別股時也花錢投資, 持股比率約 8% 3. 瑞軒表示,10 年來 VIZIO 還有發行員工股票選擇權, 因此持股比率被稀釋了, 估計目前持股比率大約是在 20% 上下市場估計瑞軒持股成本約每股 5 美元, 轉投資帶來的潛在利益備受期待瑞軒表示, 公司投資得早, 持股成本很低, 但是 VIZIO 掛牌價格還未定, 因此還無法估算轉投資利益 2015 年 Q1 EPS 0.09 建議觀望

6 鈊象下半年業績放電 1. 大陸文化部近日發出通知, 將對遊戲機設備生產和銷售限制解禁, 意味下半年大陸遊樂場機台市場需求可望激增, 有助於國內商用遊戲機台廠鈊象 (3293) 出貨成長 2. 針對大陸新政策, 鈊象表示, 公司已確切掌握當地業務狀況, 目前當地市場需求的確已逐漸回溫, 估計下半年出貨量將明顯優於上半年, 全年出貨量則會較去年雙位數成長, 明年商用機台訂單能見度也會較今年高 3. 鈊象 6 月營收 1.6 億元, 月增 3.2%, 為今年以來單月營收次高鈊象表示,7 月因進入產業旺季, 表現將較 6 月更好, 可望挑戰全年單月營收新高投資建議 : 1. 大陸遊戲機設備此解禁令擴及至全大陸區域, 有助於遊樂場需求擴大 ; 鈊象因在大陸遊樂場擁有三成市占率, 可望受惠最深 2. 鈊象商用機台產品過去主攻大陸義大利等市場, 但礙於主力市場法規限制, 近幾年來出貨量緊縮隨著義大利大陸官方陸續與業者接觸, 並打算重新發放遊樂場執照, 估計下半年至明年可望掀起新一波商用機台換機潮, 有助於添增鈊象業績成長動能預估鈊象預估 15 年營收 17.5 億, 稅後 EPS 4.36 元, 建議 100~130 區間操作面板雙虎 F-TPK 本周法說看景氣 1. 面板雙虎 F-TPK 宸鴻聯發科與漢微科等科技業重量級法說會本周登場, 市場認為, 面板與半導體第 3 季展望保守,TPK 第 3 季營收可望較第 2 季成長三成, 不過,iPhone 6s 究竟能挹注 TPK 多少的獲利, 將成為關注焦點 2. 友達與群創將於 28 日及 30 日舉行線上法說會市場認為, 第 3 季面板產業可能旺季不旺, 主要是受到個人電腦面板庫存偏高, 必須持續調整庫存, 至於電視面板銷售也不振, 友達及群創第 3 季的稼動率將是觀察重點 3. 觸控面板的 TPK 將在 29 日舉行法說會, 該公司預估第 2 季的營業利益率在損益兩平之間, 即小賺或小虧, 第 3 季受到 iphone 6s 拉貨壓力感測器的影響, 預期營收可以季增三成, 不過, 外資認為, 壓力感測器價格偏低, 對 TPK 獲利貢獻幅度不明顯, 加上 ipad Pro 多數訂單被業成搶走, 第 3 季獲利預估將是重點投資建議 : 2016 至 2017 年面板產品恐將供過於求, 由於友達沒有強勁的獲利周期, 在考量出貨大尺寸產品平均單價等因素後, 群創未來二年也會遇到產業供過於求的情況, 靜待法說會消息建議觀望

7 智晶握大單 Q3 獲利跳高 1. 大智晶光電 (5245) 受惠於穿戴裝置大量應用被動式有激發光二極體 (PMOLED) 面板, 繼打入全球最大穿戴裝置製造商 Fitbit 的智慧手環供應鏈之後, 今年還拿下大陸兒童手表電子菸等產品大單, 帶動產能衝上滿載, 2. 全球最大穿戴裝置製造商 Fitbit 日前在美國紐約交易所掛牌上市後大漲, 成為今年美國規模第三大的股票初次上市 (IPO) 公司, 智晶已打入 Fitbit 的智慧手環供應鏈, 也讓市場關注智晶投資建議 : 智晶本季營收獲利可望續創新高智晶 PMOLED 面板早期以大陸手機次屏 MP3 等低階消費性市場為主力, 近期積極轉向開拓歐美的工控特殊應用市場, 效益逐步發酵, 帶動營運走揚,6 月合併營收 1.03 億元, 月增 35.4%, 年增 25.2%, 創新高 ; 第 2 季合併營收 2.59 億元, 季增 16.9%; 上半年合併營收 4.8 億元, 年增 2.6% 智晶並在大陸市場成功拿下暢銷產品訂單, 包括電子菸兒童手表等, 都採用對比度高的 PMOLED 面板, 做為電量及電話號碼顯示器, 帶動智晶目前訂單能見度看到年底公司預期, 隨著高毛利市場區塊大幅提升, 有望帶動營收獲利同步向上預估智晶 2015 年上半年 EPS 1.3 元, 建議股價 40~50 逢低買進區間操作華亞科毛利率恐跌破 40% ( 經濟日報 ) DRAM 廠華亞科 (3474) 與南亞科即將於明 (28) 日召開法人說明會, 公布第 2 季財報由於 DRAM 跌價, 加上去年資本支出 220 億元, 今年更達 500 億元, 使得折舊增加等因素, 外界預估, 華亞科第 2 季毛利率恐跌破 40%, 單季獲利不到 50 億元, 不及歷史高峰時期上百億元的一半至於明年營運, 由於與大客戶美光之間的計價合約與公式將改變, 恐影響毛利表現投資建議 : 華亞科目前 30 奈米的折舊陸續到期, 而 20 奈米的折舊預估在第三季底或第四季初投產時開始認列, 預估第二季成本仍與前幾季相當但由於 DRAM 價格低迷使得營收下滑, 預估第二季毛利率約 42%, 預估稅後 EPS 為 0.98 元, 較去年第二季 1.68 元下滑展望明年, 在終端需求預估仍疲弱, 且三大廠 20 奈米陸續開出, 供給大增之下, 恐較今年再衰退華亞科去年營收 826 億元,EPS 8.32 元, 今年預估營收 743 億元,EPS 4.7 元瑞昱唱旺物聯網明年爆發 ( 經濟日報 ) 國內最大網通晶片廠瑞昱指出, 物聯網現在可以說是遍地開花, 很多概念正在出現中, 包括家電網路攝影機 (IP Cam) 等, 預期明後年可以放量看到明顯的成長目前瑞昱在全球 PC 網卡晶片音效晶片和照相機晶片等領域的市占率均逾五成, 且逐步接收競爭對手退出的市場除了持續深耕網通電視等產品線外, 還將卡位 SSD( 固態硬碟 ) 和藍牙晶片等新市場投資建議 : 雖然網通技術為物聯網不可或缺的技術, 但與瑞昱專長的 WIFI 不同, 物聯網多為小功率少資料的技術, 例如 : 藍芽 RFID Zigbee 等, 瑞昱則須再投入資源來開發而雖然物聯網市場短期尚無法快速成長, 但國外網通大廠則已經開始整併來佈局, 例如 :Broadcom 與 Avago Intel 收購 TI 與 Infineon 的相關部門等等, 瑞昱未來也可能與國際大廠合作, 來提早佈局物聯網相關的技術瑞昱去年營收 313 億元,EPS 7.71 元, 今年預估營收 300 億元,EPS 6 元

8 Type-C 加持連接器放電 ( 工商時報 ) 1. 分享英特爾 Skylake 處理器將在下個月推出, 這將是第一個支援 Type-C 功能的 CPU, 主機板大廠華碩技嘉微星都會推出 Type-C 的相關產品, 國際筆電大廠惠普和戴爾預估明年內鍵 TYPE-C 筆電各有 2,000 萬台, 第一波受惠的連接器廠將有正崴 (2392) 嘉澤宣德和 F- 貿聯 2. 英特爾最新處理器平台 Skylake, 已確定支援 USB 最新連接器 Type-C, 科技廠預估, 即使下半年景氣未明, 此舉仍可帶動 PC 和 NB 品牌廠, 以及相關周邊裝置製造商大舉投入搭載 Type-C 規格的新產品開發, 預計今年底將大量湧現, 並掀起新一波 USB 介面規格的世代交替潮 3. 供應蘋果 Macbook 的 Type C 連接器的正崴從 6 月營收就見端倪, 正崴 6 月營收億元, 比 5 月的億元大幅成長 21%, 其中, 成長最大的是零組件, 從前一個月的億元, 成長到億元, 是最主要的成長力道, 正崴主管表示, 下半年 Type-C 的出貨會更多 4. 目前全球唯一一款內鍵 Type-C 連接器的手機就是由宣德供應的樂視手機, 由於樂視手機銷售優於預期, 也加促大陸手機廠推出 Type-C 連接器, 宣德董事長蔡建偉日前在股東會上表示,Type-C 比預期的快,6 月開始出貨, 宣德已經接到多家大陸手機品牌廠訂單, 年底前產能將擴增兩倍 5.F- 貿聯亞洲區總經理蔡耀禎表示, 客戶推出 Type-C 新機種, 會有許多轉接器的需求, 有的廠商甚至會列為標配, 帶動需求, 這是 F- 貿聯下半年的三大成長動能之一 6. 嘉澤主管表示,Type-C 的技術門檻高, 不容易生產, 嘉澤今年的重點是要進入客戶的 Bon 表, 目前已通過十個以上客戶的認證, 並已經開始出貨, 預計在英特爾的 Skylake 上市後將放量, 明年更是嘉澤的成長動能 7. 東碩副總經理兼發言人許智程表示,USB Type-C 並不等於 USB 3.1,Type-C 是連接器的介面, 裡面的 IC 還是有可能是傳統的 2.0, 例如 Nokia N1 是最早採用 Type-C 連接器的平板, 其搭配的是 USB 2.0 傳輸介面協定, 並不具備替代模式 (Alternate Mode, Alt Mode), 因此, 沒辦法支援影音傳輸投資建議 : 1. 目前市場已中國立訊正崴 JAE 等國外連接器廠, 搶攻 Type-C 腳步最快, 因此前期第一波打入客戶首代產品的, 將可以獲得最好的毛利率, 第二波目前已大陸手機市場主機板較有機會推出 Type-C 接頭產品, 因此後續能提供相關產品的則包含嘉澤佳必琪宏致 F- 貿聯 2. 加上 Intel Skylake 雖然可能延後至 10 月推出, 不過預期隨著上市後, 筆電將會大幅採用 Type-C 連接器規格, 筆電市場發酵時間預期將在 2016 年初, 預期未來兩到三年, 智慧型手機平板筆電, 以及桌上型電腦與螢幕甚至於 TV DVD 等產品, 皆會轉換成使用 Type-C 接頭作為資料傳輸影音撥放電源來源的媒介國內外 Type-C 連接器大廠國外 GRL JAE LLC 連接器廠國內鴻海正崴佳必琪 ( 轉投資明昫企業 ) 嘉澤 ( 子公司嘉基 ) 宏致 F- 貿聯中國立訊 ( 台灣轉投資宣德 )

9 鴻海降齡招工拚 i6s 量產 ( 工商時報 ) 1. 鴻海旗下富士康將鄭州廠招工年齡下限由 23 歲降至 18 歲, 富士康歷年此時的平均招聘人數約 10 萬人,23 至 40 歲應試者已於 20 日至 25 日前完成面試 ; 月綜合收入逾人民幣 3,800 元 ( 新台幣逾 1.9 萬元 ), 今年力拚蘋果手機產量達 1.2 億支, 非蘋手機的產量達到 3,000 萬支 2. 富士康鄭州廠為蘋果新機的組裝生產重鎮, 市場傳出, 蘋果新款旗艦機 iphone 6s/6s Plus 將於 9 月 18 日開賣 ; 市場彙總新機的十大亮點, 包含新增壓力感測器鏡頭升級至千萬畫素顏色選擇增加等, 最大組裝廠鴻海的生產線全面動起來, 招工需求大增投資建議 : 1. 鴻海第一季淡季效益明顯, 不過營業利益率較去年同期增加 0.7%,EPS 增加 0.24 元, 第二季表現持續穩定, 不過六月份營收年增率降至 0.5%, 期待七月份在大舉招工下, 營收可望回復 10% 以上的成長水準 2. 預估 2015 年營收將來到億元預估 2015 年稅後 EPS 9.78 元, 建議在本益比 9~12 倍區間操作, 建議股價操作區間 86~117 元之間鴻海 (2317) 年季 1Q Q Q Q Q Q Q Q 2013 營業收入淨額 ( 億元 ) 10,141 15,001 9,505 8,791 8,835 13,284 9,193 8,956 營業毛利 ( 億元 ) 724 1, 營業毛利率 7.1% 7.3% 7.1% 7.1% 6.0% 6.9% 7.1% 5.8% 營業利益 ( 億元 ) 營業利益率 3.8% 4.2% 3.3% 3.2% 2.4% 3.4% 3.5% 2.1% 稅後純益 ( 億元 ) 稅後 EPS 上海出口集裝箱運價指數上週下跌 7.5% 1. 在 7 月 1 日開始實行徵收綜合附加費 (GRI) 調整之後, 集運運價仍然處於持續下跌的趨勢若這一趨勢持續發展, 預計集運運價在今年將第二次跌至盈虧線之下 2. 由於集裝箱船裝貨率仍然維持在 80%-90% 水準, 仍不足以抵消貨運需求疲軟在目前的市場情況下, 在 8 月 1 日新一輪徵收 GRI 之前集運公司推升運價的可能性有難度上海出口集裝箱運價指數 SCFI 綜合指數歐洲運價 (TEU)20% 地中海運價 (TEU)10% 美西運價 (FEU) 20% 美東運價 (FEU) 7.5% 波斯灣運價 (TEU) 5% 2013/12/ ,511 1,570 1,803 3, /12/ ,085 1,241 2,058 4, /7/ ,175 2, /7/ ,123 2, /12/27~2015/07/ % -73.5% -74.4% -37.7% -18.3% -43.7% 2014/12/31~2015/07/ % -63.1% -67.6% -45.4% -43.6% -56.9% 2015/07/17~2015/07/24-7.5% -22.8% -24.0% -4.4% -3.7% -12.0% 寶成新增運動品牌客戶 UA 與寶成合資成立亞洲第一個研發中心, 將成為 UA 進軍亞洲的前進指揮所 UA 為跨足鞋業,4 月在波特蘭成立第二總部,6 月則在台灣台中工業區與寶成共同成立研發中心, 第一期預計建立研發團隊, 預計 9 月可望啟動, 新進員工必須先到寶成實習半年儘管目前 UA 運動鞋較大供應商為廣州榮誠鞋業, 相較 UA 的寶成營收占比低於 5%, 研發中心啟動後, 雙方合作將更為緊密經過供應鏈查訪後, 確認未來 UA 訂單有機會放量

10 Skyworks 財報靚, 宏捷科 H2 業績看俏 ( 工商時報 ) 1.Skyworks 公布第 2 季財報, 營收 8.1 億美元, 年增 38%, 高於公司原先預期的 8 億美元, 每股盈餘達 1.34 美元, 優於公司原財測, 亦高於市場預期 Skyworks 預估, 第 3 季營收將達 8.75 億美元, 約季增 8%, 本業每股盈餘達 1.51 美元 2.Skyworks 業績亮眼, 亦讓 Skyworks 的主要代工廠 - 宏捷科同步受惠, 宏捷科第 2 季合併營收為億元, 創下單季歷史新高, 公司自結 4 月及 5 月稅前盈餘為 2.07 億元, 稅後盈餘為 1.74 億元, 每股盈餘為 1.27 元, 從公司公布的 4 月及 5 月自結數推估, 宏捷科第 2 季合併毛利率有機會達 34% 到 35%, 法人預估, 宏捷科第 2 季每股盈餘有挑戰 2 元的實力 3.Skyworks 執行長表示, 公司正積極掌握物聯網 (IoT) 串流媒體服務以及新興市場這三大商機, 客戶還包括小米華為魅族奧迪 (Audi) 通用汽車 (GM) 等, 隨著 Skyworks 業績穩定成長, 宏捷科下半年業績持續看好, 預估下半年有機會超越上半年, 全年獲利將創下歷史新高產品受青睞家登 Q3 營收增溫 ( 工商時報 ) 1. 半導體材料及設備廠家登精密 (3680) 第 2 季受到淡季效應影響,6 月營收月減 7.2% 達 1.39 億元, 第 2 季合併營收 4.34 億元, 較第 1 季衰退 6.5%, 但上半年營收 8.98 億元, 僅較去年同期下滑 2.0%, 營運表現持穩家登晶圓傳載方案等耗材產品獲封測大廠採用, 仍會在第 3 季明顯挹注營收 2. 半導體市場營收已逐步貼近與汽車 4S 市場營收各半的水平, 並且成功打入後段封測龍頭數家新客戶, 新產品與新客戶所帶來的營運成效, 將於第 3 季開始有顯著表現 3. 家登成功開發的新產品包括 2 4 吋晶舟盒供貨穩定走揚, 耗材產品也在半導體大客戶持續領用下, 穩定推升半導體市場營收, 下半年半導體本業營收亮眼, 可望帶動整體毛利表現 4. 下半年營收貢獻主力產品之一為耕耘數年的過濾器市場, 於第 2 季正式通過半導體晶圓代工大廠認證, 取得訂單持續出貨中, 為半導體客戶群提供更有效而全面的微汙染解決方案在過濾產品線需定期汰換的特性下, 將可帶來長期穩定的營運成效投資建議 : 家登的多功能載具清洗機光罩清洗機下半年將進入交機階段, 陸續認列營收 ; 新機種研發專案同步展開, 如光罩檢測機 Casette 檢測機玻璃晶圓檢測機, 下半年也將陸續取得客戶訂單並出貨下半年搭配耗材載具產品線進攻後段封測廠及晶圓代工廠, 產品線更趨完整, 整體半導體本業成長性將持續超越汽車事業家登去年營收 18.6 億元,EPS 0.51 元, 今年預估營收 19.8 億元,EPS 0.6 元欣興稼動率滿載 ( 經濟日報 ) 1. 第二季高密度連接板 (HDI) 產能利用率 85% 至 90% 近滿載水位 2.6 月自結合併營收為億元, 較 5 月成長 7.35% 年增率 17.82% 3. 第二季合併營收億元, 季增 21.01% 較去年第二季億元成長 7.66% 投資建議 : 在高密度連接板 (HDI) 訂單第二季表現不淡,7 8 月後隨著大客戶新品陸續推出, 第三季營運將迎來強勁復甦, 加上 IC 載板新廠的新產能將開出, 預估單月營收貢獻目標約 4 億元, 下半年整體營運成長可持續觀察預估 15 年營收為 612 億元,YoY 持平 EPS 元

11 南光太景藥華強攻美中台新藥財生技月暨生技大展昨 (26) 日圓滿閉幕! 此次不僅創造國際廠商和生技業的媒合商機, 在大陸十三五規劃將新藥研發列為重點下, 南光大景藥華等獲 2015 傑出生技獎公司, 成為大贏家, 預計對未來營運大大加分 2. 由於中國十三五規劃已將新藥專項列為發展戰略研究及實施計畫編制工作, 預計在創新藥物研究開發中實現研製 30 個新藥,8~10 個為原創性新藥的目標, 加上美國日本醫改政策, 學名藥創新藥都各具利基下, 國內藥廠與美國中國和日本的連動下, 也創造國內藥廠不錯的利基 3. 潛力標竿獎和年度創新獎的太景, 今年將力拚太捷信在兩岸上市銷售太景董事長許明珠表示, 太捷信已取得美國 FDA QIDP 資格, 而大陸針劑劑型三期臨床年底將完成收案, 不排除攜手大藥廠進行美國三期臨床 4. 拿下金質獎的南光, 法人預估今年獲利可望創下歷史新高南光總經理王玉杯表示, 在日本與中國市場已分別有 2 張與 3 張藥證, 其中日本的癌症用藥訂單近年成長快速, 中國則維持現有急救胃腸用藥及降腦壓用藥美國市場目前已向 FDA 送出 7 張藥證申請, 適應症包括骨科用藥血液科用藥腫瘤科用藥 (3 張 ) 抗生素與神經系統, 單一藥證在美國的潛在市場都有 1 億美元以上, 其中 3 張為原廠專利尚未到期的 P4 類藥品 5. 至於也獲創新標竿獎的藥華, 主攻的治療真性紅血球增生症 (PV) 的臨床試驗 P1101, 今年 3 月透過授權夥伴 AOP 孤兒藥公司 ( 奧地利 ) 已在歐洲完成三期收案而除了 PV 適應症外, 藥華也獲得治療原發性骨髓纖維化 (PMF) 與血小板增生症 (ET) 的孤兒藥資格認定, 目標成為罕見血液疾病藥品龍頭投資建議 : 1. 太景 (4157) 成立於 2005 年, 專注於研發新藥 (NCE), 目前有三項具全球專利保護的新藥 :1. 抗細菌感染新藥奈諾沙星 2. 幹細胞驅動新藥布利沙福 (Burixafor) 3. 抗 C 型肝炎病毒新藥 TG 根據 rnpv 估計 3 項藥物合計 NPV 約 41 元, 考慮奈諾沙星中國藥證取得時間遞延到 2016 年, 不確定因素大, 現階段建議中立 3. 南光為專業注射劑 ( 針劑 ) 製造廠,2014 年主要產品包括 : 大型注射液 (LVP)27% 小型注射液 (SVP)38% 20ml 注射液 4% 其他 31% 年主要成長動能來自 1. 抗癌藥日本市場首年出貨,2. 產品組合優化, 毛利率提升, 展望 2016 年日本市場應可維持 25% 以上年增率, 美國市場亦開始出貨 5. 參考南光歷史本益比, 投顧認為現階段倍本益比應為合理評價, 建議元之間區間操作, 待美國藥證取得後再調整評價 F* 太景營收 ( 億元 ) 毛利率 (%) 營益率 (%) 業外收支率 (%) 股本 ( 億元 ) 稅前盈餘 ( 億元 ) 稅前 EPS( 元 ) 稅後 EPS( 元 ) (F) 南光營收 ( 億元 ) 毛利率 (%) 營益率 (%) 業外收支率 (%) 股本 ( 億元 ) 稅前盈餘 ( 億元 ) 稅前 EPS( 元 ) 稅後 EPS( 元 ) (F)

12 原物料行情 DRAM 平均價格 ( 每顆 / 美元 ) 品名 / 日期 / 收盤 12/31 01/30 02/27 03/31 04/30 05/29 06/30 07/23 07/24 漲跌幅 % DDR2 1Gb 128Mx8 800MHz % DDR3 1Gb 128Mx8 1333MHz % Flash 16Gb 2Gx8 MLC % 非金屬價格 ( 美元 ) 散裝航運運價指數品名單位 102/12/31 104/07/23 104/07/24 單日漲跌單日漲跌幅全年漲跌品名收盤價漲跌原油 ( 紐約 ) 桶 % -9.6% BDI 1, % 原油 ( 布蘭特 ) 桶 % -2.8% 黃金現貨盎司 1, , , % -7.2% 銅公噸 7, , , % -16.5% 鉛公噸 2, , , % -7.5% 鎳公噸 13, , , % -25.4% TFT LCD 大尺寸面板行情應用別尺寸 4 月 5 月 6 月 7 月 7 月上旬下旬上旬下旬上旬下旬上旬漲跌額漲跌幅液晶電視液晶監視器筆記型電腦 50"W % 48"W % 21.5"W % 19"W % 15.6"W(LED) % 14.0"W(LED) %

13 ADR 收盤價漲跌幅 (%) 港股台資收盤價漲跌幅 (%) 美國收盤價漲跌幅 (% ADR 日月光裕元集團微軟 ADR 友達康師傅 Google ADR 中華電信大成食品亞馬遜書店 ADR 矽品統一 ( 中國 )) 思科 ADR 台積電台泥國際蘋果電腦 ADR 聯電亞泥中國惠普中國深滬收盤價漲跌幅 (%) 精熙國際戴爾浦發銀行中芯國際 IBM 寶山鋼鐵富士康英特爾上汽集團巨騰國際 ATI 一汽轎車韓國收盤價漲跌幅 (%) NVIDIA 東方航空海力士 SanDisk 青島啤酒三星電子英飛淩 (NYSE) 青島海爾樂金電子美光香港收盤價漲跌幅 (%) 樂金飛利浦 (LCD) 博科通訊長江實業 NCsoft 高通匯豐控股現代汽車應用材料恒生銀行浦項鋼鐵特許半導體高鑫零售韓京偉創力和記黃埔日本收盤價漲跌幅 (%) 康寧新鴻基地產 Seven & I Holdings Garmin 國泰航空新日本石油尚德太陽能聯想集團橫濱橡膠諾基亞香港國企收盤價漲跌幅 (%) 普利斯通摩托羅拉中國石油化工股份新日本製鐵 PALM 上海石油化工股份日立美國國際集團中石化冠德 Toshiba 美國銀行江蘇寧滬高速公路三菱電機花旗馬鞍山鋼鐵股份爾必達高盛證券江西銅業股份 NEC 奇異電器安徽海螺水泥股份松下電器通用汽車中國電信夏普福特汽車中國聯通 SONY 美國鋁業中國移動任天堂必和必拓東風集團股份豐田汽車 Nike 玖龍紙業三菱東京金融集團華爾百貨

14 籌碼動向集中市場三大法人進出外資前十大投信前十大自營商前十大買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 群創 16,002 鴻海 14,903 華通 4,723 群創 5,163 華亞科 2,315 新日光 1,117 友達 10,390 日月光 6,733 神達 1,635 聯電 1,756 華通 1,362 中鋼 865 開發金 8,359 中鋼 5,391 全新 1,468 日月光 1,680 聯電 771 嘉聯益 844 統一 7,842 聯電 4,507 玉山金 1,131 奇力新 1,440 大眾銀 739 鴻海 840 大眾銀 6,653 台泥 3,992 華航 1,106 京元電 1,291 中磊 671 長榮航 806 國泰金 5,212 台積電 3,414 中磊 909 華新科 944 宏益 493 精元 530 中華電 3,393 矽品 3,354 長榮航 781 長榮 765 日月光 477 開發金 460 兆豐金 3,297 新光金 3,148 台積電 629 為升 703 光寶科 424 台積電 447 華航 3,232 中信金 2,782 三商壽 600 新日光 698 力特 359 燿華 386 遠傳 1,947 緯創 2,674 遠傳 568 鴻準 675 緯創 349 聯發科 355 櫃買市場三大法人進外資前十大投信前十大自營商前十大買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 買超 ( 張 ) 賣超 ( 張 ) 頎邦 1,718 榮剛 592 宏捷科 1,253 同亨 669 宏捷科 220 榮剛 986 中光電 917 橘子 285 東洋 570 光環 560 穩懋 203 偉盟 600 穩懋 824 廣積 269 台燿 567 國統 468 同亨 190 中美晶 484 世界 648 元太 244 茂迪 370 頎邦 387 光聯 167 東洋 295 千附 621 台燿 215 創惟 220 華星光 350 橘子 164 頎邦 264 原相 381 光燿科 209 群聯 205 華星光 350 華星光 144 僑威 247 光環 343 健亞 197 宜特 128 同致 341 光環 113 江興鍛 237 金洲 323 同亨 170 穩懋 103 江興鍛 275 群聯 106 振曜 198 東隆興 311 東洋 159 帛漢 100 康普 272 千附 81 振曜 198 立端 302 宜特 154 帛漢 100 昇達科 234 原相 74 同致 177 資券變化融資餘額 ( 億元 ) 增減融券餘額 ( 張數 ) 355,656 增減 14,931 券資比融資增加融資減少融券增加融券減少和大 52.6 凌陽 2,470 偉盟 5,461 華亞科 3,218 中信金 1,197 玉晶光 50.2 穩懋 1,532 大眾銀 3,406 F- 再生 2,308 日月光 786 盛弘 49.4 日月光 782 鴻海 2,531 宏捷科 2,030 晶電 579 世界 48.0 第一金 1,655 新光金 2,107 悠克 1,319 台聯電 518 揚華 43.4 頎邦 1,521 友達 1,649 群創 907 F- 臻鼎 511 本項研究報告僅提供華南金控集團內部同仁與客戶參酌, 且純粹屬於研究性質, 並不保證報告內容的完整性與精確性, 亦完全無意影響客戶買賣股票的任何投資決定報告中的各項意見與預測, 是得自於本公司信任為可靠的來源, 受到特定的判斷日期之時效性限制, 若嗣後有任何變動, 本公司不做預告, 也不會主動更新投資人做任何決策時, 必須自行謹慎評估相關風險, 並就投資的結果自行負責本研究報告的著作權為華南投顧所有, 嚴禁抄襲引用對外傳送或轉載

Microsoft Word - 晨報1010418.doc

Microsoft Word - 晨報1010418.doc 台灣股市台股指數本日焦點股法人買賣超上市上櫃裕融 F- 聯德遠傳巨大中上市上櫃收盤 7,585.9 110.3 鼎新保亞崴瑞智外資 ( 億 ) -52.5-1.2 漲跌 -144.0-2.9 投信 ( 億 ) -9.8 1.5 成交量 ( 億 ) 880.2 117.4 自營商 ( 億 ) -5.4-0.4