Microsoft Word - Daily A.doc

Size: px

Start display at page:

Download "Microsoft Word - Daily A.doc"

依昶叶
7 years ago
Views:

1 每日焦点中银国际证券研究报告指数表现收盘一日今年 % 以来 % 恒生指数 23,367 (2.6) 0.3 恒生中国企业指数 10,818 (2.9) 0.0 恒生香港中资企业指数 4,399 (3.0) (3.4) 摩根士丹利资本国际香港指数 12,751 (2.2) 4.1 摩根士丹利资本国际中国指数 64 (2.8) 0.6 沪深 300 指数 2, 璞玉共精金 (A 股 ) 璞玉 2014 年 12 月 2 日台湾证交所指数 9,118 (0.8) 5.9 孟买 SENSEX 指数 28, 日经 225 指数 17,514 (0.4) 7.5 韩国综合股价指数 1,959 (0.3) (2.6) 澳大利亚 ASX 200 指数 5, (0.9) 道琼斯工业平均指数 17,777 (0.3) 7.2 标普 500 指数 2,053 (0.7) 11.1 金融时报 100 指数 6,656 (1.0) (1.4) 商品价格表现收盘一日今年 % 以来 % 布兰特原油 ( 美元 / 桶 ) (31.5) 黄金 ( 美元 / 盎司 ) 1,204 (0.7) (0.1) 铜 ( 美元 / 吨 ) 6, (12.4) 铝 ( 美元 / 吨 ) 2, 镍 ( 美元 / 吨 ) 16, 铁矿石指数 ( 美元 ) 71.1 (0.3) (47.2) 中国国内钢筋 25 2,942 (0.2) (15.9) 中国国内高速线材 2,962 (0.2) (15.6) 中国国内热轧钢 3, (12.7) 中国国内冷轧钢 3,877 (0.0) (9.2) 波罗的海干散货运价指数 1,153 (2.9) (49.4) 券商板块周报...2 孙洁妮 / 魏涛, CPA 证券投资咨询业务证书编号 :S / S 消息快报截至上周五 (11 月 28 日 ), 上证综指涨幅为 1.99%, 其中非银板块多只股票涨势喜人, 其中华泰证券和国海证券涨停券商板块上周涨幅为 19%, 本月涨幅 44.05%, 我们之前主推的广发证券上周涨幅为 32.96%, 光大证券为 37.56% 截至 11 月 28 日, 券商板块两融业务余额为亿元, 全市场两融余额为 5,334 亿元 ;11 月 24 日 -11 月 28 日一周, 股票市场成交量为 212 亿股, 股票市场交易额为 735 亿元, 股票质押达到 5.4 亿股, 总市值为 87 亿元 11 月份 IPO 发行共达到 12 家, 首发股数亿股, 环比增长 26.7%, 首发募集资金 84.6 亿元, 环比大增 94.9% 杰瑞股份 : 成立海工子公司, 布局海工装备制造产业...4 ( CH/ 人民币 32.83, 买入 ) 杨绍辉 / 张君平 / 闵琳佳证券投资咨询业务证书编号 :S / S / S 消息快报为积极响应我国加快海洋石油开发能源发展战略, 丰富公司产品线, 杰瑞股份决定与上海凤洋海洋工程有限公司共同出资 6,000 万元设立上海浩铂海洋工程有限公司 ( 简称上海浩铂 ), 开展海洋油气装备制造业务其中, 公司现金出资 3,060 万元, 占 51% 的股权 ; 上海凤洋海洋工程有限公司现金出资 2,940 万元, 占 49% 的股权中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格中银国际研究可在中银国际研究网站 ( 上获取中银国际证券有限责任公司

2 非银金融证券研究报告板块最新信息增持券商板块周报 2014 年 12 月 2 日截至上周五 (11 月 28 日 ), 上证综指涨幅为 1.99%, 其中非银板块多只股票涨势喜人, 其中华泰证券 ( CH/ 人民币 16.85, 未有评级 ) 和国海证券 ( CH/ 人民币 14.88, 未有评级 ) 涨停券商板块上周涨幅为 19%, 本月涨幅 44.05%, 我们之前主推的广发证券 ( CH/ 人民币 17.91, 未有评级 ) 上周涨幅为 32.96%, 光大证券 ( CH/ 人民币 19.52, 未有评级 ) 为 37.56% 截至 11 月 28 日, 券商板块两融业务余额为亿元, 全市场两融余额为 5,334 亿元 ;11 月 24 日 -11 月 28 日一周, 股票市场成交量为 212 亿股, 股票市场交易额为 735 亿元, 股票质押达到 5.4 亿股, 总市值为 87 亿元 11 月份 IPO 发行共达到 12 家, 首发股数亿股, 环比增长 26.7%, 首发募集资金 84.6 亿元, 环比大增 94.9% 板块上扬的主因可以归功于降息和注册制推进等政策利好, 在接下来的长期一段时间内, 我们将持续看好券商板块我们坚持两条主线 : 一涨幅相对少估值低的广发华泰光大招商证券 ( CH/ 人民币 18.14, 未有评级 ) 及中信证券 ( CH/ 人民币 17.26, 未有评级 ) 和海通证券 ( CH/ 人民币 14.46, 未有评级 ), 二线蓝筹有陕国投 A( CH/ 人民币 11.17, 未有评级 ), 国元证券 ( CH/ 人民币 21.92, 未有评级 ) 长江证券 ( CH/ 人民币 9.89, 未有评级 ) 西南证券 ( CH/ 人民币 10.54, 未有评级 ) 二长期看好的太平洋 ( CH/ 人民币 9.50, 买入 ) 锦龙股份 ( CH/ 人民币 27.05, 未有评级 ) 以及西部证券 ( CH/ 人民币 20.94, 未有评级 ) 看好券商板块的逻辑券商持续受益于金融变革的制度红利, 直接融资大发展的背景下, 券商持续再融资和加杠杆代表了金融乃至经济转型的大方向券商业绩 14 年高增长已成定局,15 年上半年仍将保持翻倍增长, 来年高增长是大概率事件券商的加杠杆行情将延续, 目前行业杠杆在 2-3 倍, 未来, 我们看在 7 倍左右, 行业业绩保持在 60% 及以上的高增长新业务成长空间不断打开, 从新三板 - 沪港通 - 资产证券化 - 注册制 -T+0 等等蓝筹券商的弹性刚开始显现, 前期明显涨幅不足中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格非银金融孙洁妮 (8610) jieni.sun@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 :S 魏涛, CPA (8610) tao.wei@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 :S 券商行业观点 : 建议关注参股券商投资机会 : 上半年券商板块整体跑输大市, 跌幅达 12.09%, 只有互联网金融三剑客锦龙国金太平洋显著跑赢板块和大盘 7 月以来, 券商板块发力反弹, 大幅跑赢其他各行业板块, 涨幅高达 85.59%, 一跃成为涨幅第一上市券商的总市值也由年中的 6,871 亿元大幅提升至 12,996 亿元, 几乎翻倍增长券商板块的疯狂上涨使得其对参股股东的市值贡献愈加突出, 或将带动相关上市公司个股的新一轮上涨行情为此, 我们对 A 股参股 ( 不含控股 ) 券商的上市公司标的做了梳理, 并按照参股券商市值占比进行比较, 以期寻找最佳个股投资机会经过梳理, 在券商股价上涨阶段将较为受益其中, 影响较大的为爱建股份 ( CH/ 人民币 14.55, 未有评级 ) 沪市将放开融资融券信用账户申购沪市新股, 此前只有深市允许用融资融券账户打新两市全面放开融资融券账户打新, 一方面是为投资者拓宽打新资金渠道, 翘动资金杠杆, 特别是,2015 年推出新股发行注册制预期强烈,IPO 规模有望快速增长, 该政策推出可以更好适应相关资金需求 ; 另一方面, 融资融券账户功能进一步完善, 有助于该业务板块业绩贡献提升, 随着两融业务范围的不断扩充, 明年仍将是券商业绩贡献的主要来源之一中银国际研究可在中银国际研究网站 ( 上获取

3 行业新闻 11 月 26 日, 上证所关于规范上市公司筹划非公开发行股份停复牌及相关事项的通知出台, 通知明确沪市上市公司筹划非公开发行停牌一般不超过 10 个交易日通知内容规定, 上市公司应当在停牌筹划非公开发行的公告中, 承诺停牌时间不超过 10 个交易日停牌承诺期届满后, 上市公司应当申请复牌不过, 倘若上市公司需要对募集资金拟收购的资产进行审计评估且工作量较大的 ; 或其须事先取得有权部门批准的相关事项尚未获批以及重大无先例事项需要在披露发行方案前予以明确或者解决的 ; 上市公司可以在停牌期限届满前 2 个交易日向上证所申请第一次延期复牌, 而延期时间不超过 5 个交易日通知规定, 上市公司第二次延期复牌时间需控制在 20 天之内倘若第二次延期复牌期间仍未披露发行方案的, 上市公司应终止筹划此次非公开发行如上市公司评估认为延期复牌时间需要超过 20 天的, 应当提交股东大会审议 20 天后申请第三次延期复牌的议案上述议案必须明确公司拟第三次延期复牌的时间此外, 通知明确, 上市公司在筹划非公开发行过程中, 应当每 5 个交易日披露一次进展, 包括但不限于确定非公开发行方案各项要素的进展情况审计评估工作进展相关审批工作进展等 11 月 28 日, 证监会宣布保荐人资格的取消是保荐制度的完善, 有利于进一步提升保荐行业的活力强化事中, 事后监管, 推进股票发行注册制改革目前证监会已牵头完成注册制改革方案初稿, 拟于 11 月底前上报国务院西水股份 ( CH/ 人民币 18.76, 未有评级 ) 国海证券华泰证券连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到 20%, 经向股东核查不存在应披露而未披露的影响公司股价异常波动的重大消息方正证券 ( CH/ 人民币 9.89, 未有评级 ) 国元长江招商国金证券 ( CH/ 人民币 17.07, 未有评级 ) 获准开展互联网证券业务试点我们重申两条主线 : 一涨幅相对少估值低的广发华泰光大招商及中信和海通, 二线蓝筹有陕国投 A 国元长江西南二长期看好的太平洋锦龙以及西部 2014 年 12 月 2 日券商板块周报 3

4 消息快报证券研究报告中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格机械行业 : 油服杨绍辉 (8621) shaohui.yang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 :S 张君平 (8610) junping.zhang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 :S 闵琳佳 (8621) linjia.min@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 :S * 张铖为本报告重要贡献者 2014 年 12 月 2 日杰瑞股份 : 成立海工子公司, 布局海工装备制造产业公司事项为积极响应我国加快海洋石油开发能源发展战略, 丰富公司产品线, 杰瑞股份 ( CH/ 人民币 32.83, 买入 ) 决定与上海凤洋海洋工程有限公司共同出资 6,000 万元设立上海浩铂海洋工程有限公司 ( 简称上海浩铂 ), 开展海洋油气装备制造业务其中, 公司现金出资 3,060 万元, 占 51% 的股权 ; 上海凤洋海洋工程有限公司现金出资 2,940 万元, 占 49% 的股权主要观点搭建海工装备制造平台, 后续引进海工领军人才带动新产业发展的产业链延伸模式得到复制杰瑞过去的主营业务包括了天然气压缩机固压设备海上岩屑回注等核心业务, 公司通过引进行业领军人物带动新产业的产业链延伸模式陆续在天然气设备压力泵送服务连续油管服务以及整个能服公司管理等方面得到运用, 公司与上海凤洋海洋工程有限公司共同出资 6,000 万元设立上海浩铂海洋工程有限公司, 也将在此海工装备制造平台上, 引进国内顶尖的海工装备专家, 带动杰瑞整个海工装备板块的发展进军海工装备制造领域, 分享国内外海工装备数百亿美金的大市场静态看,2013 年全球整个海工装备制造的市场规模在亿美金, 其中, 钻井平台约 282 亿美元, 生产平台为 130 亿美元, 水下设备 180 亿美元全球海工装备的市场规模与陆上石油钻采设备的市场规模相当动态看, 海上石油和天然气的开发潜力类似于陆上非常规石油和非常规天然气, 海上原油开采将成为国内乃至全球原油产量的增长来源, 加上我国贫油南海和东海的政治因素, 我国的海工装备制造业具备发展潜力杰瑞海工装备板块将首先立足于钻井平台的配套设备, 未来有望延伸至水下设备考虑杰瑞本身钻采设备制造领域的优势, 我们预计子公司上海浩铂前期将主要以钻井包等钻井平台核心配套设备为主, 产业形成竞争力后或将继续向水下设备制造延伸, 攀登石油机械设备制造的最顶峰油价大幅下跌以致深海石油开发将受到冲击, 油服板块承受压力受北美页岩油供给大幅增长的影响, 全球油价从 100 美元以上快速降至 70 美元以下, 尽管陆上油服尚未受到实际冲击, 海上油服更未受到实际冲击, 但我们认为油田服务本身的产业链属性特征决定了油服滞后于油价的下跌 3-6 个月, 油价波动对海上油田服务的影响慢于对陆上油服的影响中银国际研究可在中银国际研究网站 ( 上获取

5 行业低迷之时正是布局时机, 维持买入评级跟随油价波动, 国内外油田服务上市公司股价已经大幅下挫, 其中以杰瑞股份恒泰艾普 ( CH/ 人民币 12.29, 买入 ) 的 2015 年市盈率估值已经回归到 30 倍以内甚至接近 20 倍, 这正是对 2015 年油服行业盈利增长的担忧, 油服板块未来的投资机会来自油价反弹之时以及上市公司自身变革, 杰瑞进军海工装备制造正是布局的新起点, 维持买入评级 2014 年 12 月 2 日杰瑞股份 : 成立海工子公司, 布局海工装备制造产业 5

6 披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点该证券分析师声明, 本人未在公司内外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务, 没有担任本报告评论的上市公司的董事监事或高级管理人员 ; 也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益 ; 本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益中银国际证券有限责任公司同时声明, 未授权任何公众媒体或机构刊载或转发本研究报告如有投资者于公众媒体看到或从其它机构获得本研究报告的, 请慎重使用所获得的研究报告, 以防止被误导, 中银国际证券有限责任公司不对其报告理解和使用承担任何责任评级体系说明公司投资评级 : 买入 : 预计该公司股价在未来 12 个月内上涨 20% 以上 ; 谨慎买入 : 预计该公司股价在未来 12 个月内上涨 10%-20%; 持有 : 预计该公司股价在未来 12 个月内在上下 10% 区间内波动 ; 卖出 : 预计该公司股价在未来 12 个月内下降 10% 以上 ; 未有评级 (NR) 行业投资评级 : 增持 : 预计该行业指数在未来 12 个月内表现强于有关基准指数 ; 中立 : 预计该行业指数在未来 12 个月内表现基本与有关基准指数持平 ; 减持 : 预计该行业指数在未来 12 个月内表现弱于有关基准指数有关基准指数包括 : 恒生指数恒生中国企业指数以及沪深 300 指数等 2014 年 12 月 2 日中银国际证券有限责任公司璞玉共精金 6

7 风险提示及免责声明本报告由中银国际证券有限责任公司证券分析师撰写并向特定客户发布本报告发布的特定客户包括 :1) 基金保险 QFII QDII 等能够充分理解证券研究报告, 具备专业信息处理能力的中银国际证券有限责任公司的机构客户 ;2) 中银国际证券有限责任公司的证券投资顾问服务团队, 其可参考使用本报告中银国际证券有限责任公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础, 整合形成证券投资顾问服务建议或产品, 提供给接受其证券投资顾问服务的客户中银国际证券有限责任公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告中银国际证券有限责任公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的, 亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策 ; 需充分咨询证券投资顾问意见, 独立作出投资决策中银国际证券有限责任公司不承担由此产生的任何责任及损失等本报告内含保密信息, 仅供收件人使用阁下作为收件人, 不得出于任何目的直接或间接复制派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人, 或将此报告全部或部分内容发表如发现本研究报告被私自刊载或转发的, 中银国际证券有限责任公司将及时采取维权措施, 追究有关媒体或者机构的责任所有本报告内使用的商标服务标记及标记均为中银国际证券有限责任公司或其附属及关联公司 ( 统称中银国际集团 ) 的商标服务标记注册商标或注册服务标记本报告及其所载的任何信息材料或内容只提供给阁下作参考之用, 并未考虑到任何特别的投资目的财务状况或特殊需要, 不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的要约或邀请, 亦不构成任何合约或承诺的基础中银国际证券有限责任公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者本报告的内容不构成对任何人的投资建议, 阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前, 就该投资产品的适合性, 包括阁下的特殊投资目的财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券有限责任公司及其证券分析师从相信可靠的来源取得或达到, 但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事高管员工或其他任何个人 ( 包括其关联方 ) 都不能保证它们的准确性或完整性除非法律或规则规定必须承担的责任外, 中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时的设想见解及分析方法中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告, 亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略为免生疑问, 本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场本报告可能附载其它网站的地址或超级链接对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站以外的资料, 中银国际集团未有参阅有关网站, 也不对它们的内容负责提供这些地址或超级链接 ( 包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接 ) 的目的, 纯粹为了阁下的方便及参考, 连结网站的内容不构成本报告的任何部份阁下须承担浏览这些网站的风险本报告所载的资料意见及推测仅基于现状, 不构成任何保证, 可随时更改, 毋须提前通知本报告不构成投资法律会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况本报告不能作为阁下私人投资的建议过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证, 也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗示的保障本报告所载的资料意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断, 可随时更改本报告中涉及证券或金融工具的价格价值及收入可能出现上升或下跌部分投资可能不会轻易变现, 可能在出售或变现投资时存在难度同样, 阁下获得有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下如上所述, 阁下须在做出任何投资决策之前, 包括买卖本报告涉及的任何证券, 寻求阁下相关投资顾问的意见中银国际证券有限责任公司及其附属及关联公司版权所有保留一切权利中银国际证券有限责任公司中国上海浦东银城中路 200 号中银大厦 39 楼邮编电话 : (8621) 传真 : (8621) 相关关联机构 : 中银国际研究有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话 :(852) 致电香港免费电话 : 中国网通 10 省市客户请拨打 : 中国电信 21 省市客户请拨打 : 新加坡客户请拨打 : 传真 :(852) 中银国际证券有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话 :(852) 传真 :(852) 中银国际控股有限公司北京代表处中国北京市西城区西单北大街 110 号 7 层邮编 : 电话 : (8610) 传真 : (8610) 中银国际 ( 英国 ) 有限公司 2/F, 1 Lothbury London EC2R 7DB United Kingdom 电话 : (4420) 传真 : (4420) 中银国际 ( 美国 ) 有限公司美国纽约美国大道 1270 号 202 室 NY 电话 : (1) 传真 : (1) 中银国际 ( 新加坡 ) 有限公司注册编号 Z 新加坡百得利路四号中国银行大厦四楼 (049908) 电话 : (65) / 传真 : (65) /

未命名

未命名中国经济证券研究报告最新信息美国 CPI 符合预期 11 月海外动态点评 2017 年 11 月 21 日北京时间 11 月 15 日 21:30, 美国 10 月 CPI 数据公布,2% 的涨幅符合温和通胀的节奏, 为 12 月加息奠定了坚实的基础核心 CPI 创 4 月以来最大涨幅, 同比超预期美国 10 月 CPI 环比 0.1%, 预期 0.1%, 前值 0.5% 美国 10 月