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1 复星国际 (656.HK) 2013 年中期经营业绩报告 2013 年 8 月 28 日

2 Disclaimer This presentation and the presentation materials distributed herewith include forward-looking statements. All statements, other than statements of historical facts, that address activities, events or developments that Fosun International Limited (the Company ) expects or anticipates will or may occur in the future (including but not limited to projections, targets, estimates and business plans) are forward-looking statements. The Company s actual results or developments may differ materially from those indicated by these forward-looking statements as a result of various factors and uncertainties, and other risks and factors beyond our control. In addition, the Company makes the forward-looking statements referred to herein as of today and undertakes no obligation to update these statements. The exchange rates used in this PPT are as of 2013/06/28 (US$/CNY=6.18 EUR/CNY=8.05 HKD/CNY=0.80), unless otherwise stated. 1

3 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 2

4 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 2013 年上半年经营亮点 (1) 拥抱互联网战略卓有成效 参股中国智能物流骨干网络 菜鸟 项目 投资完美世界 ( 详见附件 8) 完成分众私有化 ( 详见附件 9) 全球化战略实施显著提速 速度 : 报告期内, 增加 3 个国际投资项目, 并正式提出 Club Med 要约收购 ( 详见附件 6) 地域 : 由欧洲拓展至美国 中东 规模 : 单个项目金额超过 2 亿美元 国际化战略由集团层面推广到子公司层面 3

5 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 2013 年上半年经营亮点 (2) 创新地产发展方式, 为新型城市化提供核心功能 健康卫生功能 星堡首个旗舰社区已于 5 月开业 ( 注 ) 文化体验功能 增持豫园, 助其发展商旅文地产推动 Club Med 在大中华区的发展 金融 CBD 功能 BFC 项目已转入地上建设阶段 ( 详见附件 5) 星浩地产基金星光耀广场项目已增至 6 个 商贸物流功能 菜鸟 网络 保险板块保费收入增长, 并首次实现板块盈利 嫁接复星的投资能力成效显著, 年化综合投资回报率为 6.8% 板块整体实现归属于母公司股东的利润人民币 95.5 百万元 投资增值退出卓有成效 集团层面成功退出 / 减持 10 个项目, 收回人民币 5,017.5 百万元 注 : 2013 年 7 月投资中国国旅 A 股人民币 5.1 亿元 截止 2013 年 7 月, 集团持有豫园商城股份 25% 4

6 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 业务概览 保险 投资 资本管理 始于 2007 年 始于 2007 年 产业运营 始于 2000 年 始于 1992 年 ( 注 ) 对股东的战略价值 提供稳定利润及分红, 积累渠道及产业基础 提供良好现金流 捕捉高成长机会 降低风险 控制债务 提高收益 长期优质资本的来源 收益方式利润及分红分红及处置收益管理费及利润分成承保利润及投资利润 利润贡献 ( 人民币百万元 ) 1H2013 1H2012 1H2013 1H2012 1H2013 1H2012 1H2013 1H2012 1, , 注 : 复星国际成立于 2004 年, 其前身于 1992 年开始运营 5

7 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 产业运营 自 1994 年起, 截止 2013 年 6 月 30 日, 产业运营板块 IRR 为 33.7% (1) 自 2004 年起至 2012 年, 产业运营板块利润复合增长率为 19.3%, 平均分红率为 34% 复星医药 (41.09%) 复地 (99.07%) 新增重量级国际化投资案例, 控股收购 Alma Lasers 主业成绩突出, 医药工业保持高速发展, 增长大幅超越行业平均水平 重要新产品优利通获国家食品药品监督管理总局批准上市, 有望带来新的利润增长点 权益后合约销售额为人民币 61 亿元 项目签约额同比 2012 年增长 77.6% 产业利润及分红 ( 人民币百万元 ) 3,182 2,665 2,404 2,367 1,337 1,004 1, 利润复合增长率为 19.3% 2,419 1, H1 产业利润分红 南京南钢 (60%) 经济效益综合指数在全国同业中名列第三 成功实现华泰证券大部分权益退出 产业利润构成 ( 人民币百万元 ) (2) 复星医药复地南京南钢海南矿业总计 1H ,457.3 海南矿业 (60%) 面对市场波动, 保持销售稳定增长, 并继续积极推动 A 股上市 1H ,493.5 同比 27.3% -89.9% 1,937.9% -4.2% -2.4% IRR 34% 2 截至 2013 年 6 月 30 日复星国际持有之权益股权比例 6

8 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 投资业务 自 2000 年起, 截至 2013 年 6 月 30 日, 投资业务 IRR 为 19.8% (1) 抓住公开市场价值低估机会, 践行价值投资理念,PIPE 投资收益良好 ( 详情请见附件 2) 截至 2013 年 06 月 30 日 累计投资成本为人民币 亿元 累计对集团分红为人民币 22.3 亿元 累计抛售获得现金为人民币 亿元 现有项目投资成本为人民币 亿, 公允价值为人民币 亿, 其中高流动性资产市值为人民币 87.0 亿 自 2004 年起, 投资板块利润复合增长率为 19.1%, 获得分红复合增长率为 70.2% 战略联营投资 :IRR17.3% PE 投资 :IRR26.6% 公开市场投资 :IRR32.4% LP 投资 :IRR0.8% 其它投资 :IRR0% 40,000 30,000 20,000 10, 年上半年投资业务利润为 4.05 亿元 11,590 8,625 8,397 5,572 4, ,001 2,087 1,864 3,608 18,670 18,009 23,380 3,995 19,844 30,083 2,189 22,028 28, H (2) 5,278 注 : 1. 截止 2013 年 8 月 16 日, 投资业务 IRR 为 21.0% 2. 二级市场股票和债券, 包括仍在禁售期的股票, 但不包括 3.6% 的招金矿业股权 存量项目累计投资成本存量项目价值当年分红 / 处置 7

9 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 资本管理 H2013 资本管理总规模 已到位资金 自有资金承诺出资 30.9 ( 注 ) 35.7 基金总数量 累计已投资项目总数 当期新增投资项目数 业务收入 人民币 PE 基金 QFLP 基金美元 PE 基金房地产基金 收益方式 管理费 + 利润分成 利润分成 管理费 + 利润分成 管理费 + 利润分成 + 开发管理费 H1 人民币 PE 基金 QFLP 基金美元 PE 基金房地产基金 LP 结构不断优化, 新增大型机构投资者 国内 : 社会保障资金 保险资金等机构投资者 海外 : 国家主权资金等机构投资者 注 : 其中集团以有限合伙人的方式承诺出资人民币 32.2 亿元, 实际已经出资人民币 24.5 亿元 8

10 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 保险 保险板块实现开门红,2013 年上半年归属于母公司股东的利润为人民币 95.5 百万元 截止 2013 年 6 月 30 日, 可投资资产为人民币 亿元, 年化综合投资收益率为 6.8% 永安财险 19.9% 利润较同期上涨 44% 业务结构优化 新获牌照 : 不动产投资 无担保债投资, 资产结构将有所优化 目前鼎睿已在 18 个国家拥有超过 60 个业务合作伙伴 鼎睿再保险 85.1% 复星保德信人寿 50% 拓展渠道 研发战略产品 投资时间保费收入可投资资产 永安财险 亿人民币 89 亿人民币 复星保德信人寿 万人民币 3.7 亿人民币 鼎睿再保险 ,792 万美元 5.8 亿美元 合计 40.4 亿人民币 亿人民币 9

11 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 把握全球经济变局中的价值投资机会 全球经济变局中的价值投资机会 加速全球化布局, 巩固中国优势 中国消费市场占全球比例不断增长的趋势 ( 接近 超越中国人口占比 ) VS 行业及相关龙头企业当前中国市场占比带来的潜在增长空间 复星在深刻把握中国动力的基础上, 不断发现 和增加服务 金融 消费 资源能源 工业升 级领域的全球投资案例 美国退出 QE 的预期 VS 全球长期通胀压力 2011 年, 希腊 全球范围资源能源的价格下跌 VS 东亚作为全球主要制造地, 对资源能源的持续需求 2013 年, 美国 2010 年, 法国 新兴经济体增速放缓 VS 美国复苏性增长 2013 年, 以色列 2013 年, 美国 10

12 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 把握中国经济变局中的价值投资机会 互联网带来全面的变革 互联网的影响 对零售业冲击巨大即将对金融业形成冲击移动互联网将全面颠覆 PC 互联网 投资方向 高增长互联网行业互联网伴生的新兴行业用互联网技术升级后的传统制造业积极改造现有的投资组合 积极拥抱 互联网 围绕投资能力 打通金融平台 金融行业盈利模式变革及准入开放 银行及保险利率市场化, 投资能力成为未来金融市场的核心竞争力! 金融领域向民营资本放开 个人金融需求增长 为新型城市化 加大医疗 服务 经济增长模式变革及新型城市化 提供核心功能 和消费类投资 内需的转型 投资拉动的中国经济增长方式不可持续 社会资本附加价值, 为新型城市化提供核心功能 : 如金融 CBD 功能 健康卫生功能 文化体验功能 商贸物流功能 老龄化已经 即将带来医药和医疗服务行业的更大幅增长 随着中国人均 GDP 提高, 服务业将迎来高速增长 国八条 对公务消费的持续影响带来的品牌消费企业的价值投资窗口 11

13 2013年上半年经营亮点 业务概览 发展战略 投资策略 财务回顾 附件 聚焦核心领域 聚焦大项目 大地产 大金融 大消费 大项目来源 大健康 大文化 中国动力嫁接全球资源 中国行业整合机会 中概股的低估 反做空私有化 国有企业盘活存量的改制机会 国内 香港的公开资本市场价值低估带来的 PIPE投资机会 12

14 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 2013 年上半年财务概览 人民币百万元 2013/06/ /06/30 同比 营业收入 23, , % 毛利 4, , % 其他收入及收益 3, , % 归属股东净利润 1, , % 人民币元 2013/06/ /12/31 股价 4.53 (HKD 5.69) 4.01 (HKD 4.95) 每股帐面价值 每股 NPV (1) 每股收益 PE (2) PB (2) 股息率 (2) 2.99% 3.43% 注 : 1. NPV= 集团层面已上市企业权益市值 + 集团层面未上市子公司及联营公司的权益净资产 + 集团层面其他投资的投资成本 - 集团层面净债务 2. PE PB 股息率均按照当期收盘价计算 13

15 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 资产负债表概览 ( 人民币百万元 ) 2013/06/ /12/31 环比 现金及银行结余 21, , % 总资产 172, , % 总债务 (1) 65, , % 其中 :1 年以内 26, , % 1-3 年 10, , % 3-5 年 23, , % 5 年以上 3, , % 净资产 58, , % 总债务 / 总资本 (2) 52.7% 49.9% 5.6% 净债务 / 净资本 (3) 42.6% 37.8% 12.7% 未用银行授信额度 (4) 66, , % 2013 年上半年平均债务利率水平为 5.72% 注 : 1. 总债务 = 短期及长期的计息借款 + 关联方的非计息贷款 2. 总资本 = 股东权益总额 + 总债务 3. 净债务 = 总债务 现金和银行存款 ; 净资本 = 股东权益 + 净债务 4. 非资产负债表项目 14

16 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 (1) 2013 年上半年业绩摘要 截至 2013 年 06 月 30 日, 复星国际市值为港币 365 亿元 / 人民币 291 亿元 人民币十亿元 ( 注 ) NPV 8.5 年 CAGR=19.1% BV NPV BV 8.5 年 CAGR=45.6% H1 人民币十亿元 2013/06/ /12/31 环比 帐面价值 (BV) % 投资组合净值 (NPV) % 注 :NPV= 集团层面已上市企业权益市值 + 集团层面未上市子公司及联营公司的权益净资产 + 集团层面其他投资的投资成本 - 集团层面净债务 15

17 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 (2) 价值投资能力在公开市场的成功运用 ( 注 ) 自 2007 年, 复星共投资 35 个公开市场项目, 总 IRR 为 39%,MOIC 为 1.6X ( 百万美元 ) 项目数 投资金额 总价值 总 IRR MOIC 国内退出项目 % 1.1X 国内持有项目 % 1.4X 国内项目小计 % 1.4X 海外退出项目 ,516 42% 2.2X 海外持有项目 22 1,178 1,533 34% 1.3X 海外项目小计 30 1,874 3,049 39% 1.6X 合计 : 退出项目 ,532 40% 2.2X 持有项目 25 1,761 2,362 35% 1.3X 项目总计 35 2,471 3,894 39% 1.6X 投资时间投资金额 ( 百万美元 ) 自 2008 年 1 月 1 日, 复星公开市场投资组合投资收益为 58%, 远超越同期指数涨幅 指数 累计涨幅 纳斯达克 2, , % 恒生 22, , % 注 : 数据截止日期为 2013 年 8 月 16 日, 汇率为当年平均值或 2013 年 8 月 16 日中间价. 国内投资为 A 股市场, 以人民币计价 海外投资包括美国上市的中概股, 港股和外国公司股票 数据包括复星集团 复星集团子公司及联营机构共同投资的 Folli Follie, 民生银行 完美世界等 16

18 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 (3) 产业运营 ( 人民币百万元 ) 复星医药 (41.09%) 复地 (99.07%) 南京南钢 (60%) 海南矿业 (60%) 合计 总资产规模 27, , , , ,968.5 主营业务收入 4, , , , ,814.8 净利润 1, , ,827.6 归属复星利润 ,457.3 发展战略 制药业务重研发 全球化, 服务业规模领先 应用互联网技术 内生 整合 扩展并重, 增加亿元以上重磅产品, 谋求国际并购布局 优化组织, 培育商用物业策划与经营能力 ; 在现有业务城市分层次加快业务发展 ; 强化定位和方案把控能力, 提升项目价值回报 加强存货管理, 优化用料结构降低生产成本, 完善客户服务体系, 调整产品结构实现品种增益 迅速壮大企业规模, 成为低成本竞争优势的矿业集团 17

19 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 (4) 地产业务 ( 权益后 ) 签约销售面积 ( 万平方米 ) 签约销售金额 ( 人民币百万元 ) 平均销售单价 ( 元 / 平方米 ) 已竣工面积 ( 万平方米 ) 储备面积 ( 万平方米 ) 平均土地成本 ( 元 / 平方米 ) 储备项目 ( 个 ) 复地 , , , , 集团直投 , ,652 6 GP , , ,351 3 合计 57 7, , 创新地产发展方式, 为新型城市化提供核心功能 健康卫生功能 星堡首个旗舰社区已于 5 月开业 文化体验功能 推动 Club Med 在大中华区的发展 ( 桂林项目 2013 年 8 月新开业, 另有两个在建中 ) 增持豫园, 助其发展商旅文项目 金融 CBD 功能 BFC 项目已转入地上建设阶段星浩地产基金星光耀广场项目已增至 6 个 商贸物流功能 参股 菜鸟 网络天贸城 美好广场 项目名称 总建筑面积 ( 平方米 ) 大连星光耀广场 763,003 哈尔滨星光耀广场 1,922,514 南通星光耀广场 452,282 上海真如星光耀广场 301,733 上海闸北星光耀广场 206,713 苏州星光耀广场 690,266 18

20 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 (5) 创新地产发展模式案例分析 健康卫生功能 文化体验功能 金融 CBD 功能 商贸物流功能 星堡地产 Club Med 外滩金融中心 天贸城 项目定位 : 一站式高端养老机构 项目定位 : 高端旅游度假村 项目定位 : 城市国际会客厅 项目定位 : 地级市新一代大型商务商贸综合体 传统商贸资源 + 电子商务智慧融合 + 物流配送 线上 + 线下功能融合 项目亮点 : 地处上海市区的租赁性养老项目 合作方峰堡 (Fortress) 是一家全球领先的投资管理集团, 拥有 30 多年丰富的养老服务经验 项目进展 : 宝山中环天地社区已于 2013 年 5 月正式开业, 目前一期的住户已陆续入住 即将广泛复制 项目亮点 : 全球最大的度假连锁集团, 业务遍布全球 5 大洲 30 个国家 独特的产品和服务模式, 适应中国旅游休闲市场的发展趋势 项目进展 : 亚布力度假村已运营超过两年, 桂林度假村已于 2013 年 5 月试营业, 8 月正式开业 中国新的品牌线正在开发 项目亮点 : 地处上海城市中心地段 复合型金融中心, 将成为创新金融 民营金融 互联网金融的集聚地 项目进展 : 地下施工已完成, 转为地上施工 ; 预计竣工时间 : 南区 2015 年 6 月 30 日 ; 北区 :2014 年 12 月 30 日 美好广场 项目定位 : 县域城市商业商贸综合体 构建县域城市基础流通网络 促进县城商业提档 升级 促进区域电子商务发展 19

21 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 (6) 国际化投资案例 (1) Folli Follie 2011 年 5 月初始投资时间 9.96% / 72 million 投资概览 (1) 9.96% / 41 million 获董事会席位 1 个 董事席位 Club Med 2010 年 6 月 获董事会席位 2 个 扩大中国渠道 提升在中国的品牌 复星附加价值 提升在中国的品牌, 推动更多中国游客去全球 Club Med 度假 媒体 政府资源共享 媒体 政府资源共享, 加快中国度假村项目开发 ( 百万欧元 ) 净利润 (2) 近期业绩 ( 百万欧元 ) 净利润 H 全年实现销售收入 百万欧元, 较去年同期增长 8.7%; 实现归属母公司净利润 93.6 百万欧元, 较去年同期增长 4.6% 2013 年 4 月完成希腊免税业务 51% 股权的转让, 在减少 3.35 亿欧元债务的同时获得约 2 亿欧元现金, 并引入世界最大免税品集团 Dufry 作为战略合作伙伴 中国区店面数保持快速增长, 中国区单店销售金额实现两位数增长 注 : 1. 集团层面直投 2. Folli Follie 2013 年半年报将于 8 月底公布 估值合理的消费升级类产业细分行业的国际龙头企业致力于快速拓展中国业务 年 EBITDA 复合增长率 :8.01%; 2013 年上半财年实现净利润 1800 万欧元, 同比增长 7.1%; 亚布力度假村已运营超过两年, 桂林度假村已于于 2013 年 5 月试营业,8 月正式开业 中国新的品牌线正在开发 2013 年复星联合 AXA PE 以及 Club Med 管理层对 Club Med 进行所有剩余股份及可转债进行要约收购, 要约已于 7 月 15 日获得法国 AMF 批准, 目前正在要约期中 20

22 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 (7) 国际化投资案例 (2) 2013 年 5 月 Alma Lasers 投资主体 : 复星医药 复星 - 保德信基金 CML ( 注 ) 共同持股比例 :95.2% 累计投资 :2.2 亿美元 初始投资时间 投资概览 2013 年 04 月 ST. JOHN 投资主体 : 复星集团 复星 - 保德信基金 共同持股比例 :33.9% 累计投资 : US$5,500 万 价值投资 符合复星医药既定的国际化战略 看好全球医疗美容市场的增长前景 Alma Lasers 在高端美容市场是目前的市场领导者之一 战略决策 团队激励 复星医药资源协同 复星投资理念 复星附加价值 截至 2012 年 12 月 31 日,Alma Lasers 近期业绩 Ltd. 的总资产为 8,278 万美元, 股东权益 ( 含优先股股东权益 ) 为 6,203 万美元, 负债总额为 2,074 万美元 ; 2012 年度,Alma Lasers Ltd. 实现营业收入 9,575 万美元, 实现净利润 2,323 万美元 ROE 达 37.4%, 净利润率 24.3% 投资在一个可以重新开始增长的转折点 中国市场巨大发展潜力 优秀高端品牌 : 卓越品牌传承和品牌知名度 独特产品 帮该公司吸引人才 在国内商场和百货公司开设零售店并扩大在中国的销售点总数 扩大品牌影响力 2012 年营业收入 2.5 亿美元 注 : 复星医药持有 CML70% 股份 ; 21

23 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 (8) 拥抱互联网投资案例 初始投资时间 投资概览 2012 年 3 月 完美世界 ( 注 ) 总投资金额 : US$71 mn 目前持股 : 13.57% 回收金额 : US$ 13 mn 未实现价值 : US$123 mn IRR(RMB): 93.3% MOIC: 1.88x 复星投资理念 近期业绩 价值投资 看好行业前景 现金流状况良好, 价值被低估 管理团队经验丰富 根据美国通用会计准则, 完美世界二零一三年上半年营业收入净额为美元 216 百万元, 较去年同期下降 2.1%; 二零一三年上半年净利润为美元 34.3 百万元, 较去年同期下降 41.1% 2012 年公司市场占有分额为 5%, 在行业内排名第 5 位 注 : 此案例中的数据均为集团 + 子公司, 截止 2013 年 8 月 16 日 22

24 2013 年上半年经营亮点业务概览发展战略投资策略财务回顾附件 (9) 成功退出项目案例 分众传媒 初始投资时间 投资概览 ( 注 ) 2008 年 11 月 累计投资 :US$ 315.6mn 累计退出 :US$ 1,010.8mn 目前持有新控股公司比例 :17.41% 累计获得分红 :US$ 7.75mn IRR:44.7% MOIC: 3.23x 复星投资理念 价值投资 看好中国内需市场发展带来的广告业的快速增长 看好具有强大销售能力和垄断性渠道资源的龙头企业 认可创始人团队能力 业绩表现 营业收入 CAGR: 32.7% GAAP 净利润 :10 年盈利 US$ 184mn, 11 年盈利 US$163mn, 12 年盈利 US$238mn 近期重大事项 2013 年 05 月 24 日, 分众完成私有化. 复星集团除了收回 211 百万美元现金之外, 同时呈交价值 400 百万美元的 14,545,455 份分众传媒美国存托股份以换取新控股公司 174,084 股股份, 在新控股公司中占有 17.4% 的股份 注 : 截止 2013 年 5 月 24 日 23

25 Thanks!