第四节基金法 4.4 公募基金运作方式 ( 一 ) 依据运作方式的不同, 可以将基金分为封闭式基金与开放式基金封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变, 基金份额可以在依法设立的证券交易所交易, 但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式开放式基金是指

Size: px

Start display at page:

Download "第四节基金法 4.4 公募基金运作方式 ( 一 ) 依据运作方式的不同, 可以将基金分为封闭式基金与开放式基金封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变, 基金份额可以在依法设立的证券交易所交易, 但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式开放式基金是指"

樗桦韦
7 years ago
Views:

1 Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) 证券从业资格考试讲解证券市场基本法律法规第六讲 : 基金法 ( 二 ) 期货交易管理条例讲师 :Peggie Cen ACCAspace 中国 ACCA 国际注册会计师教育平台 Copyright ACCAspace.com

2 第四节基金法 4.4 公募基金运作方式 ( 一 ) 依据运作方式的不同, 可以将基金分为封闭式基金与开放式基金封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变, 基金份额可以在依法设立的证券交易所交易, 但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式开放式基金是指基金份额不固定, 基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式这里所指的开放式基金特指传统的开放式基金, 不包括交易型开放式指数基金和上市开放式基金等新型开放式基金 ( 二 ) 封闭式基金与开放式基金的不同点主要包括 : 期限不同份额限制不同交易场所不同价格形成方式不同 ( 开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础, 不受市场供求关系的影响 ) 激励约束机制与投资策略不同 2

3 第四节基金法 4.5 基金财产的独立性要求 (1) 基金财产独立于基金管理人基金托管人的固有财产, 不得归入基金管理人基金托管人的固有财产基金管理人基金托管人因依法解散被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的, 基金财产不属于其清算财产 (2) 基金财产的债权, 不得与基金管理人基金托管人固有财产的债务相抵销, 不同基金财产的债权债务, 不得相互抵销 (3) 非因基金财产本身承担的债务, 债权人不得对基金财产强制执行 (4) 基金托管人对其托管的基金应当独立设置账户, 确保基金的完整与独立 3

4 第四节基金法 4.6 基金财产债权债务独立性的意义在证券投资基金活动中, 基金财产与信托财产一样, 既与基金份额持有人未投资于基金的其他财产相区别, 也与基金管理人和基金托管人的固有财产相区别基金财产的独立性决定其既非基金份额持有人的债务的担保, 也非基金管理人和基金托管人固有财产的债务的担保因此, 不论是基金份额持有人的债权人, 还是基金管理人或者基金托管人的债权人, 都无权要求其债务人用基金财产偿还债务, 也不得对基金财产强制执行只有基金财产本身应当承担的债务例外 4

5 第四节基金法 4.7 基金公开募集与非公开募集的区别公募基金就是公开募集基金, 而私募基金是通过非公开方式募集基金, 这是私募基金与公募基金的主要区别基金公开募集与非公开募集的区别还表现在以下方面 : (1) 募集方式不同在美国, 共同基金和退休金基金等公募基金, 一般是在公开媒体上大做广告以招徕客户 ; 而对冲基金, 证券法规定它在吸引客户时不得利用任何传播媒体做广告, 其参加者主要是通过所谓依据在上流社会获得的所谓投资可靠消息或者直接认识某个对冲基金的管理者的形式 (2) 募集对象不同公募基金面向不确定的广大的公众 ; 而私募基金募集的对象是少数特定的投资者 (3) 信息披露要求不同一般说来, 公募基金对信息披露有非常严格的要求, 其投资目标投资组合等信息都要披露 ; 而私募基金的要求则低得多 5

6 第四节基金法例题多选题关于基金公开募集与非公开募集的说法, 正确的有 ( ) A. 公募基金面向不确定的广大的公众 B. 基金公开募集与非公开募集的募集方式相同 C. 私募基金募集的对象是少数特定的合格投资者 D. 一般说来, 公募基金对信息披露有非常严格的要求, 其投资目标投资组合等信息都要披露正确答案 ACD 4.8 非公开募集基金的合格投资者的要求非公开募集基金应当向合格投资者募集, 合格投资者累计不得超过 200 人这里所称的合格投资者, 是指达到规定资产规模或者收入水平, 并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人合格投资者的具体标准由国务院证券监督管理机构规定 6

7 一考纲要求大纲内容期货的概念特征及其种类期货交易所的职责期货交易所会员管理内部管理制度的相关规定期货公司设立的条件期货公司的业务许可制度期货交易的基本规则期货监督管理的基本内容期货相关法律责任的规定要求掌握熟悉了解了解了解了解了解了解 7

8 5.1 期货的概念特征及其种类 ( 一 ) 期货的概念期货通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化合约期货合约是期货交易所统一制定的规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约 1. 远期是合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物 ( 标的物可以是大豆铜等实物商品, 也可以是股票指数债券指数外汇等金融产品 ) 期货是标准化的远期合约两种合约都是契约交易, 均为交易双方约定为未来某一日期以约定价格买或卖一定数量商品的契约 2. 它们的区别在于 : 1 交易场所不同远期合约在场外进行交易可在大洋彼岸, 可在山的北边期货合约在交易所内交易, 具有公开性 8

9 2 交易的标的不同远期做的是货物, 到时间了你给钱, 我给货, 期货做的是合约, 货就放在交易所的仓库里你卖的也是合约, 我买的也是合约, 做的就是远期时间合约价格变动的不确定性, 赚钱或者亏钱 3 合约的规范性不同期货合约是标准化合约, 除了价格, 合约的品种规格质量交货地点结算方式等内容者有统一规定远期合约的所有事项都要由交易双方一一协商确定, 谈判复杂, 但适应性强 4 交易风险不同期货合约的结算通过专门的结算公司, 这是独立于买卖双方的第三方, 投资者无须对对方负责, 不存在信用风险, 而只有价格变动的风险远期合约须到期才交割实物货款早就谈妥不再变动, 故无价格风险, 它的风险来自届时对方是否真的前来履约, 实物交割后是否有能力付款等, 即存在信用风险远期可以违约, 没有第三方担保 5 保证金制度不同期货合约交易双方按规定比例缴纳保证金, 而远期合约因不是标准化, 存在信用风险, 保证金或称定金是否要付, 付多少, 也都由交易双方确定, 无统一性 9

10 6 履约责任不同期货合约具备对冲机制履约回旋余地较大, 实物交割比例极低, 交易价格受最小价格变动单位限定和日交易振幅限定远期合约如要中途取消, 必须双方同意, 任何单方面意愿是无法取消合约的, 其实物交割比例极高 7 期货有每日无负债结算制度如果期货和远期都上涨了 100 块, 期货的赢利就是 100 元, 而远期的赢利是 100 元的贴现值同理, 如果期货和远期都下跌了 100 块, 期货的亏损就是 100 元, 而远期的亏损是 100 元的贴现值 ( 二 ) 期货的特征包括 : 合约标准化场内集中竞价交易保证金交易双向交易对冲了结对冲了结 ( 逐日盯市 ) ( 三 ) 期货的种类可分为 2 大类, 商品期货与金融期货 10

11 5.2 期货交易所的职责 1 提供交易的场所设施和服务, 发布市场信息 2 设计合约安排合约上市 3 制定并实施期货市场制度与交易规则 4 保证期货合约的履行 5 制定和执行风险管理制度例题多选题期货交易所的职责主要有 ( ) A. 提供交易的场所设施和服务 B. 帮助会员单位进行买卖操作 C. 制定并实施期货市场制度与交易规则 D. 组织并监督期货交易, 监控市场风险正确答案 ACD 11

12 5.3 期货交易所会员管理内部管理制度的相关规定期货交易所会员, 是指有权在交易所从事交易或者结算业务的企业法人或者其他经济组织, 期货交易所可实行全员结算制度或者会员分级结算制度 5.4 期货公司设立的条件申请设立期货公司, 应当符合中华人民共和国公司法的规定, 并具备下列条件 : 1 注册资本最低限额为人民币 3000 万元 ; 2 董事监事高级管理人员具备任职资格, 从业人员具有期货从业资格 ; 3 有符合法律行政法规规定的公司章程 ; 4 主要股东以及实际控制人具有持续盈利能力, 信誉良好, 最近 3 年无重大违法违规记录 ; 5 有合格的经营场所和业务设施 ; 6 有健全的风险管理和内部控制制度 ; 12

13 5.5 期货交易的基本规则 ( 一 ) 在期货交易所进行期货交易的, 应当是期货交易所会员 ( 二 ) 期货公司接受客户委托为其进行期货交易, 应当事先向客户出示风险说明书, 经客户签字确认后, 与客户签订书面合同期货公司不得未经客户委托或者不按照客户委托内容, 擅自进行期货交易期货公司不得向客户作获利保证 ; 不得在经纪业务中与客户约定分享利益或者共担风险 ( 三 ) 期货交易应当严格执行保证金制度 ( 四 ) 期货公司应当为每一个客户单独开立专门账户设置交易编码, 不得混码交易 ( 五 ) 期货公司经营期货经纪业务又同时经营其他期货业务的, 应当严格执行业务分离和资金分离制度, 不得混合操作 ( 六 ) 期货交易的结算, 由期货交易所统一组织进行期货交易所实行当日无负债结算制度 13

14 ( 七 ) 期货交易所会员的保证金不足时, 应当及时追加保证金或者自行平仓客户未在期货公司规定的时间内及时追加保证金或者自行平仓的, 期货公司应当将该客户的合约强行平仓, 强行平仓的有关费用和发生的损失由该客户承担 ( 八 ) 会员 ( 客户 ) 在期货交易中违约的, 期货交易所 ( 期货公司 ) 先以该会员的保证金承担违约责任 ; 保证金不足的, 期货交易所 ( 期货公司 ) 应当以风险准备金和自有资金代为承担违约责任, 并由此取得对该会员的相应追偿权 14

15 5.6 期货监督管理的基本内容 ( 一 ) 国务院期货监督管理机构对期货市场实施监督管理, 依法履行下列职责 : (1) 制定有关期货市场监督管理的规章规则, 并依法行使审批权 (2) 对品种的上市交易结算交割等期货交易及其相关活动, 进行监督管理 ( 二 ) 国务院期货监督管理机构依法履行职责, 可以采取下列措施 : (1) 对期货交易所期货公司及其他期货经营机构非期货公司结算会员期货保证金安全存管监控机构和交割仓库进行现场检查 (2) 进入涉嫌违法行为发生场所调查取证 (3) 询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人, 要求其对与被调查事件有关的事项作出说明 15

16 (4) 在调查操纵期货交易价格内幕交易等重大期货违法行为时, 经国务院期货监督管理机构主要负责人批准, 可以限制被调查事件当事人的期货交易, 但限制的时间不得超过 15 个交易日 ; 案情复杂的, 可以延长至 30 个交易日 5.7 期货相关法律责任的规定 16

17 Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) 谢谢!

<4D F736F F D20C8CFC9EAB9BACAEABBD8B7D1C2CAB1ED2E646F6378>

<4D F736F F D20C8CFC9EAB9BACAEABBD8B7D1C2CAB1ED2E646F6378> 1 宝康消费品 100 万元以下 1% 100 万元以上 ( 含 ) 不高于 1% 100 万元以下 1.2% 500 万元以上 ( 含 ) 1000 元 730 天以下 0.5% 730( 含 )-1460 天 0.3% 1460 天以上 ( 含 ) 0.3% 2 宝康灵活配置管理 ( ) 1.3% 托管 ( ) 0.25% 100 万元以下 1% 100 万元以上 ( 含 ) 不高于 1% 100