一 钢 构 也 消 费, 行 业 具 备 估 值 提 升 的 基 础 我 们 认 为 钢 结 构 行 业 同 样 是 具 备 消 费 升 级 概 念 的 行 业, 只 是 还 没 有 被 市 场 充 分 认 知 所 谓 消 费 升 级 必 将 伴 随 某 些 新 的 需 求 出 现 钢 结 构 的
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1 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 GREAT WALL SECURITIES CO., LTD 钢 结 构 行 业 的 市 销 率 等 指 标 推 荐 逻 辑 要 点 : 报 告 之 一 一 个 行 业 估 值 的 提 升 势 必 以 打 消 市 场 对 这 个 行 业 的 重 要 顾 虑 或 分 歧 为 前 提 今 年 装 饰 的 估 值 提 升 是 打 消 了 行 业 壁 垒 较 低 集 中 度 不 高 盈 利 水 平 较 低 的 顾 虑, 其 独 特 的 消 费 升 级 概 念 逐 渐 被 市 场 所 认 知, 继 而 转 化 成 估 值 提 升 的 促 发 因 素, 并 最 终 在 股 价 上 得 到 体 现 我 们 从 12 月 以 来 不 断 强 调 的 一 点 是 我 们 认 为 钢 结 构 行 业 同 样 是 具 备 消 费 升 级 概 念 的 行 业, 只 是 还 没 有 被 市 场 充 分 认 知 所 谓 消 费 升 级 必 将 伴 随 某 些 新 的 需 求 出 现 钢 结 构 的 子 行 业 主 要 分 为 轻 钢 重 钢 和 空 间 钢 结 构 轻 钢 将 充 分 受 益 09 年 末 开 始 提 出 并 将 延 伸 到 十 二 五 的 产 业 转 移 产 业 承 接 产 业 升 级 所 拉 动 的 工 业 厂 房 建 设 在 住 宅 地 产 受 国 家 调 控 的 预 期 下, 重 钢 将 受 益 在 今 年 将 成 为 热 点 的 商 业 地 产 消 费 升 级 空 间 钢 结 构 将 受 益 以 文 化 建 设 为 基 础 的 文 体 中 心 ( 影 剧 院 展 览 馆 体 育 场 等 ) 以 及 受 高 铁 建 设 投 资 拉 动 下 的 车 站 工 程 建 设 综 上, 钢 结 构 的 三 个 子 行 业 均 含 有 消 费 升 级 概 念, 具 备 估 值 提 升 的 基 础 龙 头 比 较 : 钢 构 龙 头 盈 利 能 力 和 成 长 性 与 装 饰 和 园 林 行 业 龙 头 相 差 无 几, 但 市 场 占 有 率 和 估 值 具 备 明 显 优 势 市 场 份 额 方 面, 精 工 钢 构 市 场 份 额 最 高, 达 到 2% 左 右, 高 于 金 螳 螂 ( 不 到 1%) 和 东 方 园 林 (0.55%); 年 收 入 和 净 利 润 年 均 复 合 增 长 率 东 方 园 林 最 高, 分 别 达 到 39.53% 和 49.78%, 精 工 钢 构 和 金 螳 螂 在 这 两 个 数 据 上 相 差 无 机, 金 螳 螂 为 32.26% 和 44.22%, 精 工 钢 构 为 27.89% 和 42.0%; 市 值 方 面, 精 工 钢 构 最 小 只 有 81 亿, 提 升 空 间 大, 而 金 螳 螂 和 东 方 园 林 分 别 为 207 亿 和 162 亿 ; 市 销 率 方 面, 精 工 钢 构 最 低 只 有 1.78, 金 螳 螂 为 3.66, 而 东 方 园 林 高 达 12.91; 估 值 方 面, 金 螳 螂 东 方 园 林 和 精 工 钢 构 的 2011PE 分 别 是 倍, 精 工 钢 构 具 备 明 显 优 势 钢 结 构 发 展 空 间 巨 大 : 钢 结 构 是 我 国 建 筑 行 业 中 的 新 兴 子 行 业, 被 列 为 建 设 部 十 大 新 技 术 之 一 钢 结 构 本 身 具 有 自 重 轻 强 度 高 环 保 节 能 等 特 点, 我 国 对 于 钢 结 构 行 业 发 展 历 来 非 常 重 视, 目 前 行 业 发 展 处 于 十 二 五 初 期, 结 合 上 述 特 点 和 子 行 业 的 特 质 来 看, 行 业 政 策 和 规 划 ( 特 别 是 铁 路 建 设 和 文 体 中 心 等 细 分 领 域 的 规 划 ) 的 出 台 有 望 进 一 步 拉 动 钢 结 构 需 求 证 券 研 究 报 告 建 筑 行 业 专 题 研 究 报 告 日 期 : 2011 年 3 月 14 日 分 析 师 张 霖 [email protected] 执 业 资 格 证 书 编 号 : S 投 资 评 级 : 推 荐 ( 维 持 ) 重 点 公 司 盈 利 预 测 及 评 级 名 称 11EPS 12EPS 投 资 评 级 精 工 钢 构 强 烈 推 荐 东 南 网 架 强 烈 推 荐 杭 萧 钢 构 推 荐 光 正 钢 构 推 荐 金 螳 螂 推 荐 东 方 园 林 推 荐 相 对 上 证 综 合 指 数 表 现 图 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 相 关 报 告 联 系 人 李 龙 [email protected] 从 业 资 格 证 书 编 号 : S 钢 结 构 指 数 上 证 综 合 指 数 股 价 背 后 的 推 手 - 股 权 激 励 和 定 向 增 发 精 工 钢 构 的 股 权 激 励 将 在 去 年 12 月 完 成 第 一 期, 杭 萧 钢 构 股 权 激 励 今 年 7 月 第 一 期, 另 外 东 南 网 架 将 于 今 年 进 行 定 向 增 发 融 资 鉴 于 这 些 因 素 都 间 接 促 成 股 价 的 上 涨 和 每 股 收 益 的 提 升 以 配 合 股 权 激 励 和 再 融 资 独 立 声 明 作 者 保 证 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 合 规 渠 道, 分 析 逻 辑 基 于 本 人 的 职 业 理 解, 通 过 合 理 判 断 并 得 出 结 论, 力 求 客 观 公 正, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 影 响, 特 此 声 明
2 一 钢 构 也 消 费, 行 业 具 备 估 值 提 升 的 基 础 我 们 认 为 钢 结 构 行 业 同 样 是 具 备 消 费 升 级 概 念 的 行 业, 只 是 还 没 有 被 市 场 充 分 认 知 所 谓 消 费 升 级 必 将 伴 随 某 些 新 的 需 求 出 现 钢 结 构 的 子 行 业 主 要 分 为 轻 钢 重 钢 和 空 间 钢 结 构 轻 钢 将 充 分 受 益 09 年 末 开 始 提 出 并 将 延 伸 到 十 二 五 的 产 业 转 移 产 业 承 接 产 业 升 级 所 拉 动 的 工 业 厂 房 建 设 在 住 宅 地 产 受 国 家 调 控 的 预 期 下, 重 钢 将 受 益 在 今 年 将 成 为 热 点 的 商 业 地 产 消 费 升 级 空 间 钢 结 构 将 受 益 以 文 化 建 设 为 基 础 的 文 体 中 心 ( 影 剧 院 展 览 馆 体 育 场 等 ) 以 及 受 高 铁 建 设 投 资 拉 动 下 的 车 站 工 程 建 设 综 上, 钢 结 构 的 三 个 子 行 业 均 含 有 消 费 升 级 概 念, 具 备 估 值 提 升 的 基 础 二 龙 头 比 较 的 角 度 精 工 钢 构 的 优 势 突 出 钢 构 龙 头 盈 利 能 力 和 成 长 性 与 装 饰 和 园 林 行 业 龙 头 相 差 无 几, 但 市 场 占 有 率 和 估 值 具 备 明 显 优 势 市 场 份 额 方 面, 精 工 钢 构 市 场 份 额 最 高, 达 到 2% 左 右, 高 于 金 螳 螂 ( 不 到 1%) 和 东 方 园 林 (0.55%); 年 收 入 和 净 利 润 年 均 复 合 增 长 率 方 面, 东 方 园 林 最 高, 分 别 达 到 39.53% 和 49.78%, 精 工 钢 构 和 金 螳 螂 在 这 两 个 数 据 上 相 差 无 机, 金 螳 螂 为 32.26% 和 44.22%, 精 工 钢 构 为 27.89% 和 42.0%; 市 值 方 面, 精 工 钢 构 最 小 只 有 81 亿, 提 升 空 间 大, 而 金 螳 螂 和 东 方 园 林 分 别 为 207 亿 和 162 亿 ; 市 销 率 方 面, 精 工 钢 构 最 低 只 有 1.78, 金 螳 螂 为 3.66, 而 东 方 园 林 高 达 12.91; 估 值 方 面, 金 螳 螂 东 方 园 林 和 精 工 钢 构 的 2011PE 分 别 是 倍, 精 工 钢 构 具 备 明 显 优 势 图 1: 市 场 份 额 比 较 图 2: 收 入 和 净 利 润 复 合 增 长 率 比 较 数 据 来 源 :WIND 长 城 证 券 研 究 所 数 据 来 源 : WIND 长 城 证 券 研 究 所 2
3 图 3: 三 公 司 估 值 对 比 图 4: 三 公 司 市 值 和 收 入 水 平 对 比 PE 2011PE 市 值 (2011/03/11) 收 入 (3Q10*4/3) 金 螳 螂 东 方 园 林 精 工 钢 构 金 螳 螂 东 方 园 林 精 工 钢 构 数 据 来 源 : WIND 长 城 证 券 研 究 所 数 据 来 源 : WIND 长 城 证 券 研 究 所 图 5: 三 市 公 销 司 率 毛 对 利 比 率 比 较 市 销 率 图 6: 6: 三 期 公 间 司 费 净 用 利 率 对 比 较 0 金 螳 螂 东 方 园 林 精 工 钢 构 数 据 来 源 :WIND 长 城 证 券 研 究 所 数 据 来 源 : WIND 长 城 证 券 研 究 所 图 7: 精 工 钢 构 和 金 螳 螂 净 利 润 增 速 变 化 图 8: 精 工 钢 构 和 金 螳 螂 收 入 增 速 变 化 数 据 来 源 :WIND 长 城 证 券 研 究 所 数 据 来 源 : WIND 长 城 证 券 研 究 所 3
4 图 9:ROA ROE 水 平 对 比 图 10: 每 股 净 资 产 每 股 经 营 现 金 流 对 比 数 据 来 源 : WIND 长 城 证 券 研 究 所 数 据 来 源 : WIND 长 城 证 券 研 究 所 三 行 业 集 中 度 不 断 提 高, 龙 头 公 司 率 先 收 益 目 前 我 国 的 钢 结 构 企 业 可 以 分 为 三 个 梯 队, 第 一 梯 队 主 要 由 三 家 上 市 公 司 组 成 ( 精 工 钢 构 杭 萧 钢 构 和 东 南 网 架 ), 他 们 采 用 流 程 化 的 设 计 制 造 安 装 的 经 营 模 式, 并 提 供 完 善 的 售 后 服 务, 这 三 家 公 司 拥 有 较 强 的 技 术 实 力 和 资 金 实 力, 拥 有 长 时 间 形 成 的 品 牌 效 应 ; 第 二 梯 队 以 中 型 公 司 为 主, 他 们 提 供 材 料 并 负 责 加 工 和 工 程 施 工, 项 目 多 以 系 统 内 的 自 建 工 程 为 主 ; 第 三 梯 队 是 以 构 件 加 工 为 主 营 的 小 型 民 营 企 业, 竞 争 力 较 差 目 前 我 国 的 钢 结 构 行 业 集 中 度 与 发 达 国 家 相 比 处 于 较 低 水 平, 前 5 大 企 业 总 收 入 仅 占 全 行 业 8%, 前 20 家 占 比 14%, 前 40 家 占 比 27% 美 国 的 钢 结 构 行 业 经 历 了 有 分 散 到 集 中 的 过 程, 大 型 企 业 经 过 多 次 的 兼 并 和 收 购 规 模 不 断 壮 大, 目 前 美 国 三 大 钢 结 构 企 业 NCI Nucor BlueScope 占 据 整 个 市 场 的 半 壁 江 山 我 国 的 钢 结 构 市 场 集 中 度 依 然 很 低, 未 来 提 升 空 间 巨 大, 同 时 优 质 资 产 的 注 入 势 必 不 断 提 升 企 业 价 值 四 钢 结 构 发 展 空 间 巨 大 钢 结 构 是 我 国 建 筑 行 业 中 的 新 兴 子 行 业, 被 列 为 建 设 部 十 大 新 技 术 之 一 钢 结 构 本 身 具 有 自 重 轻 强 度 高 环 保 节 能 等 特 点, 我 国 对 于 钢 结 构 行 业 发 展 历 来 非 常 重 视, 目 前 行 业 发 展 处 于 十 二 五 初 期, 结 合 上 述 特 点 和 子 行 业 的 特 质 来 看, 行 业 政 策 和 规 划 ( 特 别 是 铁 路 建 设 和 文 体 中 心 等 细 分 领 域 的 规 划 ) 的 出 台 有 望 进 一 步 拉 动 钢 结 构 需 求 同 时 我 国 目 前 钢 结 构 用 量 还 很 小, 粗 钢 比 例 只 有 不 到 4%, 而 发 达 国 家 已 经 达 到 10%, 预 计 到 2015 年 我 国 钢 结 构 需 求 将 达 到 5000 万 吨 以 上, 未 来 5 年 年 均 复 合 增 长 率 达 到 14% 从 10 年 三 季 度 开 始, 钢 结 构 企 业 的 订 单 情 况 明 显 好 转, 行 业 进 入 景 气 上 升 通 道 4
5 五 股 价 背 后 的 推 手 股 权 激 励 和 定 向 增 发 : 精 工 钢 构 的 股 权 激 励 将 在 去 年 12 月 完 成 第 一 期, 杭 萧 钢 构 股 权 激 励 今 年 7 月 第 一 期, 另 外 东 南 网 架 将 于 今 年 进 行 定 向 增 发 融 资 鉴 于 这 些 因 素 都 间 接 促 成 股 价 的 上 涨 和 每 股 收 益 的 提 升 以 配 合 股 权 激 励 和 再 融 资 公 司 盈 利 预 测 及 估 值 PE EPS EPS 增 速 证 券 简 称 股 价 (2011/03/11) 2010PE 2011PE 2012PE 2010EPS 2011EPS 2012EPS 2011 增 速 2012 增 速 精 工 钢 构 % 36% 东 南 网 架 % 40% 杭 萧 钢 构 % 21% 光 正 钢 构 % 46% 金 螳 螂 % 46% 东 方 园 林 % 33% 数 据 来 源 :WIND 长 城 证 券 研 究 所 5
6 研 究 员 介 绍 : 李 龙 : 上 海 交 通 大 学 建 筑 与 土 木 工 程 专 业 学 士 美 国 约 翰 霍 普 金 斯 大 学 应 用 数 学 与 金 融 系 硕 士,09 年 加 入 长 城 证 券, 任 建 筑 建 材 行 业 研 究 员 张 霖 : 金 融 学 博 士 生,2007 年 加 入 长 城 证 券, 任 电 力 新 能 源 行 业 研 究 员 研 究 员 承 诺 : 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 或 相 当 的 专 业 胜 任 能 力, 在 执 业 过 程 中 恪 守 独 立 诚 信 勤 勉 尽 职 谨 慎 客 观 公 平 公 正 的 原 则, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点, 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 接 收 到 任 何 形 式 的 报 酬 长 城 证 券 销 售 交 易 部 深 圳 联 系 人 刘 璇 : 从 业 资 格 证 书 编 号 :S , , ,[email protected] 北 京 联 系 人 韩 骁 : 从 业 资 格 证 书 编 号 :S , , ,[email protected] 杨 洁 : 从 业 资 格 证 书 编 号 :S , , ,[email protected] 上 海 联 系 人 王 维 昌 : 从 业 资 格 证 书 编 号 :S , , ,[email protected] 谢 彦 蔚 : 从 业 资 格 证 书 编 号 :S , , ,[email protected] 长 城 证 券 研 究 所 投 资 评 级 标 准 : 6
7 免 责 声 明 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 长 城 证 券 ) 具 备 中 国 证 监 会 批 准 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 报 告 由 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 长 城 证 券 ) 向 其 机 构 或 个 人 客 户 ( 以 下 简 称 客 户 ) 提 供, 除 非 另 有 说 明, 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 长 城 证 券 未 经 长 城 证 券 事 先 书 面 授 权 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 和 发 布, 亦 不 得 作 为 诉 讼 仲 裁 传 媒 及 任 何 单 位 或 个 人 引 用 的 证 明 或 依 据, 不 得 用 于 未 经 允 许 的 其 它 任 何 用 途 如 引 用 刊 发, 需 注 明 出 处 为 长 城 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 本 报 告 是 基 于 本 公 司 认 为 可 靠 的 已 公 开 信 息, 但 本 公 司 不 保 证 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 邀 请 或 向 他 人 作 出 邀 请 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 长 城 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与 投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易, 或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供 包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务 或 业 务 支 持 长 城 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系, 并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后 通 知 客 户 长 城 证 券 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 长 城 证 券 研 究 所 地 址 : 深 圳 市 福 田 区 深 南 大 道 6008 号 特 区 报 业 大 厦 16 层 邮 编 : 传 真 : 北 京 办 公 地 址 : 北 京 市 西 城 区 西 直 门 外 大 街 112 号 阳 光 大 厦 10 层 邮 编 : 传 真 : 网 址 : 7
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
威海市商业银行2009年报
威 海 市 商 业 银 行 股 份 有 限 公 司 WEIHAI CITY COMMERCIAL BANK CO.,LTD. 二 〇 一 二 年 年 度 报 告 威 海 市 商 业 银 行 2012 年 年 度 报 告 目 录 第 一 节 重 要 提 示... 2 第 二 节 公 司 概 况... 2 第 三 节 会 计 资 料 和 财 务 指 标 摘 要... 3 第 四 节 股 本 变 动 及
威海市商业银行2009年报
威 海 市 商 业 银 行 2013 年 年 度 报 告 威 海 市 商 业 银 行 股 份 有 限 公 司 WEIHAI CITY COMMERCIAL BANK CO.,LTD. 二 〇 一 三 年 年 度 报 告 威 海 市 商 业 银 行 2013 年 年 度 报 告 目 录 第 一 节 重 要 提 示... 2 第 二 节 公 司 概 况... 2 第 三 节 会 计 资 料 和 财 务
Central China Securities Co., Ltd. 2002 1375 # 1 ... 3... 5... 5... 5... 7... 9... 12... 12... 16... 16... 21... 31... 31... 36... 38... 38... 43... 48... 54... 55... 57... 57... 59... 61... 62... 68...
2016 年 08 月 12 日 星 期 五 第 204 期 主 办 : 英 大 证 券 经 纪 业 务 部 IPO 每 日 舆 情 一 申 购 提 示 (2016-08-12)(2 家 ) 序 号 证 券 代 码 证 券 简 称 申 购 代 码 发 行 总 数 网 上 发 行 申 购 上 限 发 行 价 中 签 公 布 中 签 缴 款 日 发 行 市 盈 率 行 业 市 盈 率 1 300538
东吴证券股份有限公司章程
东 吴 证 券 股 份 有 限 公 司 章 程 二 〇 一 三 年 五 月 1 目 录 第 一 章 总 则 第 二 章 经 营 宗 旨 和 经 营 范 围 第 三 章 股 份 第 一 节 股 份 发 行 第 二 节 股 份 增 减 和 回 购 第 三 节 股 份 转 让 第 四 章 股 东 和 股 东 大 会 第 一 节 股 东 第 二 节 股 东 大 会 的 一 般 规 定 第 三 节 股 东 大
表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1
证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 [email protected] 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28
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CHINA SECURITIES RESEARCH 2009 800 2000 8 1.85% 16 40 5% PB 1-4 AMTD PB 2 PB 1 10 2008 EPS 0.28 15PE 4.2 1.5 PB 7.6 11.7 ROE [email protected] 010-85130975 2008 12 30 [email protected] 021-68801589
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17.00 21.65-24.74 020-87555888-340 020-87555888-692 [email protected] [email protected] FDA 8 2 2009-2011 EPS 0.47 0.62 0.73 A 2010 PE 31 2010 35-40 21.65-24.74 () 8,400.00 () 2,100.00 : 31.01% A 25.00%
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2009 11 21 31 CPI 5 09 CPI -1 41 51 30 25 20 15 10 5 0 08-06 09-06 10-06 11-06 12-06 02-07 05-07 08-07 11-07 02-08 05-08 08-08 61 71 81 30% -9-10 ROE ROA 91 -11-12 101 111 121 09-13 131 141 09 151 31 30
中国联通(600050
纺 织 服 装 皮 毛 / 纺 织 业 公 司 调 研 简 报 2008 年 06 月 19 日 宜 科 科 技 (002036.sz) 衬 里 龙 头 拓 展 纺 织 服 装 新 材 料, 意 义 深 远 刘 伟 军 纺 织 服 装 行 业 研 究 员 电 话 :020-87555888-647 email:[email protected] 衬 布 里 布 龙 头 地 位 稳 固 公 司 牦 牛 牌
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特 种 水 产 饲 料 行 业 研 究 报 告 作 者 : 冯 锐 一 行 业 基 本 情 况 特 种 水 产 饲 料 行 业 是 市 场 充 分 竞 争 行 业, 行 业 集 中 度 不 高 且 产 品 区 域 化 特 征 较 为 明 显 根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引, 该 类 属 于 大 类 C 制 造 业 之 中 类 C0101 粮 食 及 饲
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2009.4 2009.4 2009.4 1 2009 3. 2009.4 3 18 1.2 3000 7500 2 2009.4 3 2009.4 4 2009.4 3 A 2 2400 3 A 17.60% 4 A 1 4 2 3 1.89 A 1 A 5 2009.4 6 2009.4 7 2009.4 8 2009.4 9 2009.4 10 2009.4 11 2009.4 12 2009.4
主 办 : 英 大 证 券 经 纪 业 务 部 2015 年 06 月 18 日 星 期 四 第 104 期 IPO 每 日 舆 情 一 申 购 提 示 (2015-06-18)(11 家 ) 序 号 证 券 代 码 证 券 简 称 申 购 代 码 发 行 总 数 网 上 发 行 申 购 上 限 发 行 价 申 购 资 金 上 限 中 签 公 布 行 业 市 盈 率 询 价 累 计 报 价 倍 数
1
Tibet Mineral Development Co.,LTD OO 1 -------------------------------- --------------------------------...1...3...4...5...6...8...8...9...13...13...15...57 2 Tibet Mineral Development Co.,LTD 14 0891
Microsoft Word - 361675_157816120.doc
造 纸 印 刷 / 造 纸 及 纸 制 品 业 公 司 调 研 简 报 2010 年 06 月 08 日 美 盈 森 (002303.sz) 短 期 盈 利 依 赖 结 构 调 整, 未 来 业 绩 源 自 实 质 产 能 公 司 评 级 当 前 价 格 ( 元 ) 34.09 目 标 价 格 ( 元 ) 40.00 前 次 评 级 无 评 级 熊 峰 研 究 员 李 音 临 研 究 助 理 电 话
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(601717) 2010 7 14 18.00 ~ 24.00 RMB 00.00 ~ 00.00 RMB 80 2008 25 70 100 60 10 5-8 www.zzmj.com / 38.8% 35-40 / 2004 ( ) 700 A ( ) 140 B/H ( ) A ( ) () 2.23 (%) 40.2 18-24 2010-2012 1.20 1.421.62 2010
新 股 认 购 资 ; 网 上 中 签 投 资 者 应 依 据 网 下 初 步 配 售 结 果 公 告 及 网 上 中 签 结 果 公 告, 按 发 行 价 格 与 中 签 数 量 履 行 资 交 收 义 务, 确 保 资 账 户 在 2016 年 2 月 1 日 (T+2 日 ) 日 终 有 足
南 方 出 版 传 媒 股 份 有 限 首 次 公 开 发 行 股 票 发 行 公 告 保 荐 机 构 ( 主 承 销 商 ): 长 城 证 券 股 份 有 限 特 别 提 示 南 方 出 版 传 媒 股 份 有 限 ( 以 下 简 称 南 方 传 媒 发 行 人 或 ) 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 ( 中 国 证 监 会 [ 第 121 号 令 ]) 首 次 公 开 发 行
2004
2004 2 2-3 3-5 5 6-7 7-10 10-40 41 1 2004 ( ) WeiDa Medical Applied Technology CO. LTD. WDMAT ( ) ST 000603 ( ) 8 8 518031 [email protected] http://www.weida.com.cn ( ) ( ) 8 8 0755-25987821 0755-25987834
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A 30 30, 1500 9 24 "" 24 "T0 " 9 24 10 14 183 Wind 10 74 24 864.99 1000 20%,, 55% 7000 31% Berkshire Hathaway100, 2 9 25 9 24 49999932 0.23% 86-88 / 24 3, 10 A AB A 4 0 Wind () (%) 5 20 1.01.09 1.102.09
银 行 家 电 公 用 事 业 纺 织 服 装 交 通 运 输 钢 铁 食 品 饮 料 非 银 金 融 商 业 贸 易 建 筑 材 料 汽 车 建 筑 装 饰 房 地 产 医 药 生 物 电 气 设 备 化 工 采 掘 机 械 设 备 轻 工 制 造 有 色 金 属 传 媒 电 子 农 林 牧 渔
股 票 研 究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2016.01.06 行 业 更 新 证 券 研 究 报 告 高 股 息 为 基 础 改 革 赋 予 弹 性 春 季 大 切 换 预 期 下 关 注 受 益 改 革 高 股 息 电 力 股 王 威 ( 分 析 师 ) 车 玺 ( 分 析 师 ) 王 锐 ( 研 究 助 理 ) 021-38676694 010-59312829
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2006 11 29 2007 (0755) 22623607 [email protected] 2006 1 10 13.6% 0.6 7.6 13.9%~14.0 06 20.57% 40.94 07 20%~30% WMT US 90 PEG 2 07 000061 002024 600693 600694 000987 600858 600729 600628 EPS PE 20061128
公司深度研究
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 分 析 师 : 符 彩 霞 执 业 证 书 编 号 : S551127 Tel: 1-59355924 Email: [email protected] 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (114) 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 目 标 价 格 : 机 械 设 备 投 资 评 级 市 场 数 据 买
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CPI A 6 CPI 7.1% CPI 5 "" IPO 6 QFII QFII 58 IPO IPO 7 11 6.84 6.8397 147 31 A AA 15 -- --IndyMacBank 46.67 50.97% 22000 7 2 3, 10 A 4,, 0 Wind () (%) 5 20 1.01.09 1.102.09 2.103.09 3.104.09 4.105.00 6
幻灯片 1
135 第 期 2015年2月6日 2015年2月6日 一周精粹 明 星 组 合 金 牛 实 盘 模 拟 组 合 初 始 资 金 为 50 万 对 热 门 板 块 成 长 股 重 组 股 和 价 值 股 稳 健 配 置, 结 合 市 场 热 点 转 换 进 行 灵 活 操 作 和 仓 位 管 理, 以 期 获 得 最 大 收 益 组 合 鉴 于 公 司 大 力 发 展 电 子 商 务, 推 进 网
(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS
2014 12 22 () 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% S1060514120001 021-38662845 [email protected] S0500513080001 021-38660280 [email protected] 300 2010 90% 50%30% 20% 2007 8000 / 37% 15% CR3
<4D F736F F D20C5A9D2B5D0D0D2B C4EAB2DFC2D4B1A8B8E6A3BAB9D8D7A2A1B0D3B2D7CAD4B4A1A2A1B0C8EDCAB5C1A6A1B1B5C4D3C5D6CAB9ABCBBE2D E646F63>
2012 2011 12 06, 1 46% 34% 20%, 2 2012 1 09 233 10.22 10% 20% 12% : : S0550511010003 TEL: (8621)6336 7000-252 FAX: (8621)6337 3209 Email: [email protected] : 45 20 : 200002 2011...3...4... 4... 7... 8...9...
AA
食 品 饮 料 / 食 品 制 造 业 公 司 调 研 简 报 2008 年 04 月 07 日 古 井 贡 酒 (000596.sz) 公 司 基 本 面 正 在 发 生 积 极 变 化 熊 峰 农 业 / 食 品 行 业 研 究 员 电 话 :020-87555888-615 email:[email protected] 中 国 白 酒 行 业 的 竞 争 态 势 一 个 白 酒 企 业 的 竞 争 力,
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福 耀 玻 璃 价 值 分 析 一 宏 观 与 行 业 分 析 二 二 级 市 场 历 史 表 现 三 基 本 情 况 介 绍 四 成 本 与 市 场 概 况 五 结 论 投 资 是 一 项 专 业 性 很 强 的 工 作, 通 过 价 值 分 析, 立 足 公 司 基 本 面 投 资 是 投 资 者 应 对 市 场 波 动, 取 得 满 意 投 资 回 报 应 坚 持 的 理 念, 而 福 耀 玻
数 据 来 源 :Wind, 华 金 证 券 研 究 所 财 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 利 润 表 财 务 指 标 ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营 业 收
2016 年 02 月 24 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 光 环 新 网 (300383.SZ) 公 司 快 报 潜 龙 在 渊,2015 年 归 母 净 利 润 同 比 增 长 19.34% 事 件 2016 年 2 月 23 日, 光 环 新 网 収 布 业 绩 快 报 称 :2015 年 公 司 实 现 营 业 收 入 约 5.92 亿 元, 同 比 2014 年 增 长 36.13%;
【第一类】
第 一 类 用 于 工 业 科 学 摄 影 农 业 园 艺 森 林 的 化 学 品, 未 加 工 人 造 合 成 树 脂, 未 加 工 塑 料 物 质, 肥 料, 灭 火 用 合 成 物, 淬 火 和 金 属 焊 接 用 制 剂, 保 存 食 品 用 化 学 品, 鞣 料, 工 业 用 粘 合 剂 [ 注 释 ] 本 类 主 要 包 括 用 于 工 业 科 学 和 农 业 的 化 学 制 品, 包
Microsoft Word - 2007碧桂园-首发报告-XFK -241111繁体.doc
碧 桂 園 (27) 買 入 首 發 報 告 24 日 物 美 價 廉, 規 模 速 度, 目 標 價 3.23 港 元, 評 級 買 入 全 國 領 先 的 人 居 生 活 模 式 : 碧 桂 園 根 據 社 會 和 人 居 發 展 的 需 求, 不 斷 豐 富 大 規 模 社 區 + 優 美 環 境 + 優 質 產 品 + 優 質 管 理 服 務 + 超 級 配 套 體 系 + 合 理 定 價
SHAN DONG DONG-E E-JIAO CO., LTD 1
2004 SHAN DONG DONG-E E-JIAO CO., LTD 1 2 1.. 4 2.. 6 3.. 8 4.. 9 5.. 10 6.. 12 7.. 35 3 SHAN DONG DONG-E E-JIAO CO., LTD 1 2 3 78 4 0635-3264069 5 0635-3260786 6 [email protected] 7 800-8608388 3 1
Microsoft Word - 259457_143018938.doc
医 药 生 物 制 品 / 医 药 制 造 业 公 司 调 研 简 报 29 年 3 月 8 日 马 应 龙 (6993.sh) 现 有 产 品 稳 健 增 长, 新 的 利 润 增 长 点 培 育 中 葛 峥 医 药 行 业 研 究 员 电 话 :2-87555888-34 email:[email protected] 29 年 3 月 4 日, 我 们 组 织 了 对 马 应 龙 的 联 合 调 研,
OO 1 1 2 3 5 8 10 10 11 17 18 22...51 JILIN LIGHT INDUSTRIAL GROUP CO.,LTD LIG 81 0431-8523476 0431-8540236 E-mail [email protected] 2413 130061 http://www.cninfo.com.cn ST 000546 2 (1) 1992 10 23
麦科特光电股份有限公司
MACAT OPTICS & ELECTRONICS CO., LTD. 2002 2002 1 2002 3 5 8 14 19 23 28 45 49 54 2 2002 :MACAT OPTICS & ELECTRONICS CO. LTD. 63 15 0752 2119664 0752 2118071 [email protected] 63 63 15 516001 [email protected]
300 指 数 中 权 重 居 前, 分 别 为 13.2% 10.84% 和 10.75% 非 银 金 融 房 地 产 家 用 电 器 在 深 证 100 指 数 中 权 重 位 列 前 三, 依 次 为 11.98% 9.36% 和 8.92% 图 2 行 业 权 重 分 布 (%) 纺 织 服
广 发 基 金 指 数 月 报 (2015 年 2 月 2 日 -2015 年 2 月 27 日 ) 广 发 基 金 数 量 投 资 部 一 广 发 基 金 旗 下 指 数 基 金 运 作 ( 一 ) 标 的 指 数 行 业 贡 献 及 分 布 本 月 市 场 小 幅 反 弹, 申 万 28 个 一 级 行 业 仅 银 行 微 跌 0.95%, 其 余 均 上 涨, 计 算 机 行 业 涨 幅 达
1 行 业 目 前 状 况 : (1) 新 型 干 法 水 泥 生 产 线 工 艺 流 程 通 过 上 图 可 以 知 道 : 原 材 料 主 要 是 石 灰 石, 在 燃 烧 供 应 生 产 能 量 中 主 要 消 耗 的 是 煤 产 品 主 要 有 2 类 : 水 泥 熟 料 和 水 泥 水 泥
上 峰 水 泥 浅 析 金 融 -Neil 这 个 是 停 牌 的 时 候 研 究 的, 也 用 了 不 少 券 商 研 究 员 的 数 据 只 当 是 浅 析 吧, 毕 竟 现 在 身 心 在 新 能 源 汽 车 方 面 觉 得 国 外 的 项 目 还 是 值 得 期 待 的 虽 说 目 前 国 内 水 泥 过 剩, 房 地 产 进 入 下 行 周 期, 但 是 如 果 从 估 值 的 角 度 看,
一、公司基本情况
2004 00 2004 2004 1 2 3 4 2004 1 2004... 3... 6... 8... 10... 16... 20... 20... 21... 26 2004... 54 2 2004 1 : : Hunan Copote Science &Technology Co.,Ltd. 2 600476 3 : : : 410205 : www.copote.com 4 5 :
公司深度研究报告
2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: [email protected] 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: [email protected] 投 资 要 点
目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 石 玉 华 证 券 执 业 证 书 号 :S6451551 电 话 :1-64818366 邮 箱 :[email protected] 燕 京 啤 酒 (729) 行 业 盈 利 改 善 可 期, 国 企 改 革 提 升 估 值 空 间 行 业 分 类 : 食 品 饮 料 215 年 12 月 28 日 公 司 投 资 评 级 买 入 当 前
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 盛 药 业 (002566) 业 绩 向 好, 人 参 全 产 业 链 价 值 已 现 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 主 营 业 绩 稳 健 :2015 年 1-6 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 4.56 亿 元, 同 比 增 长 33.69%; 实 现 净 利 润 5522.06 万 元, 同 比 增 长 13.34%;
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CHONGQING INTERNATIONAL ENTERPRISE INVESTMENT CO., LTD. ANNUAL REPORT 2003 1 2 (4) (5) (8) (10) (12) (14) (15) (30) (31) (34) (70) 3 1 CHONGQING INTERNATIONAL ENTERPRISE INVESTMENT CO., LTD. 2 3 4 6 2-1-B(
爱建证券有限责任公司
国 (2008) 国 (2008) 国 (2007) 本 (2008) 西 (2008) 国 (2008) 国 (2005) 国 (2012) 体 育 市 场 化 步 伐 继 续 推 进, 发 展 空 间 大 爱 建 证 券 有 限 责 任 公 司 研 究 所 文 教 体 娱 行 业 体 育 产 业 主 题 跟 踪 分 析 报 告 证 券 研 究 报 告 行 业 动 态 跟 踪 发 布 日 期 2016
Microsoft Word - 451814_175284686.doc
明 牌 珠 宝 (002574) 铸 造 品 牌, 扩 大 渠 道 提 升 盈 利 水 平 欧 亚 菲 零 售 业 首 席 研 究 员 电 话 :020-87555888-641 email:[email protected] SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 品 牌 + 营 销 网 络 支 持 公 司 业 绩 高 速 增 长 公 司 是 专 业 从 事 珠 宝 首 饰 设 计
招商银行股份有限公司
CHINA MERCHANTS BANK CO.,LTD. 2002 3 4 5 6 9 10 12 2 3 CHINA MERCHANTS BANK CO., LTD. 0755 3198888 0755 3195883 7088 518040 0755 3195200 [email protected] 7088 518040 www.cmbchina.com [email protected]
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CHINA SECURITIES RESEARCH 4000 08 1500 [email protected] 010-85130599 [email protected] 010-85130212 08-10 EPS 0.41 0.73 0.99 12 9.90 6 12.00 /% 1 3 12-4.3/5.5 33.7/54.4-59.9/6.2 12 / 26.13/4.90