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- 毛顼 侯
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1 医 药 生 物 制 品 / 医 药 制 造 业 公 司 调 研 简 报 29 年 3 月 8 日 马 应 龙 (6993.sh) 现 有 产 品 稳 健 增 长, 新 的 利 润 增 长 点 培 育 中 葛 峥 医 药 行 业 研 究 员 电 话 : [email protected] 29 年 3 月 4 日, 我 们 组 织 了 对 马 应 龙 的 联 合 调 研, 与 行 政 总 监 夏 有 章 进 行 了 沟 通 通 过 调 研, 我 们 对 公 司 印 象 如 下 : 1 老 字 号 和 专 业 化 是 公 司 的 标 志 公 司 是 国 内 最 大 的 痔 疮 外 用 中 药 生 产 企 业, 有 三 个 国 家 二 级 中 药 保 护 品 种 : 马 应 龙 麝 香 痔 疮 膏 马 应 龙 麝 香 痔 疮 栓 奇 应 内 消 膏 2 稳 健 的 内 生 性 增 长 (1) 在 药 品 零 售 市 场 上, 按 照 销 售 数 量 计 算, 公 司 产 品 的 市 场 占 有 率 超 过 4%, 按 销 售 金 额 来 算, 市 场 占 有 率 为 3% 28 年 马 应 龙 痔 疮 膏 的 销 售 回 款 突 破 2 亿 元, 马 应 龙 痔 疮 栓 突 破 1 亿 元, 对 公 司 的 贡 献 有 望 进 一 步 提 升 (2) 治 痔 产 品 的 系 列 化 发 展 29 年 新 产 品 地 奥 司 明 片 销 售 收 入 有 望 达 到 2 万, 痔 炎 消 片 争 取 突 破 1 万 元 (3) 治 痔 药 物 规 格 专 业 化 延 伸 开 发 出 更 适 合 临 床 手 术 后 使 用 的 2g 5g 规 格 的 马 痔 膏, 这 种 新 规 格 产 品 销 售 很 好, 达 到 3 万 元 (4) 未 来 可 能 涉 足 外 用 皮 肤 用 药 领 域 3 适 时 适 度 的 外 延 式 发 展 (1) 零 售 药 店 增 长 迅 速 公 司 在 武 汉 的 直 营 门 店 达 到 1 家 左 右, 其 中 约 5 家 为 医 保 药 店, 相 当 于 武 汉 一 半 的 医 保 药 房 都 在 公 司 旗 下, 盈 利 能 力 和 直 营 规 模 都 在 武 汉 第 一 名 未 来 可 能 会 扩 展 到 2 家 (2) 进 军 妇 科 用 药 领 域 4 产 业 链 一 体 化 初 试 水 公 司 从 药 物 服 务 向 下 游 的 医 疗 服 务 拓 展, 第 一 家 马 应 龙 肛 肠 专 科 医 院 于 28 年 底 在 武 汉 正 式 开 业 预 计 29 年 战 略 性 亏 损,21 年 扭 亏,211 年 盈 利 公 司 未 来 打 算 把 专 科 医 院 进 行 连 锁 化 投 资 评 级 28~21 年, 公 司 主 营 业 务 收 入 增 长 率 为 3% 2% 和 19%, 归 属 母 公 司 净 利 润 增 长 率 为 -34.2% 18.5% 和 15.2%, 实 现 每 股 收 益.95 元 1.13 元 和 1.3 元 我 们 给 予 买 入 的 投 资 评 级 风 险 提 示 1 行 业 政 策 性 风 险 公 司 的 主 打 产 品 马 痔 膏 和 马 痔 栓 可 能 会 进 入 基 本 药 物 目 录, 如 何 定 价 具 有 不 确 定 性 2 新 产 品 的 推 广 和 肛 肠 医 院 的 进 展 慢 于 预 期 3 公 司 在 二 级 市 场 的 投 资 收 益 具 有 较 大 的 不 确 定 性, 造 成 业 绩 波 动 公 司 评 级 当 前 价 格 ( 元 ) 目 标 价 格 ( 元 ) 3. 前 次 评 级 无 评 级 股 价 走 势 市 场 表 现 1 个 月 3 个 月 12 个 月 股 价 涨 幅 -1.46% 18.52% % 上 证 综 指 4.29% 9.82% -49.3% 股 票 数 据 总 股 本 ( 万 股 ) 9,21.55 流 通 A 股 ( 万 股 ) 6,84.75 主 要 股 东 : 中 国 宝 安 集 团 股 份 有 限 公 司 主 要 股 东 持 股 比 例 29.27% 流 通 A 股 比 例 73.88% 财 务 比 率 ROE 18.57% ROA 12.22% 资 产 负 债 率 21.85% 每 股 净 资 产 ( 元 ) 年 报 数 据. 广 发 证 券 公 司 或 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 所 涉 及 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 亦 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 承 销 等 服 务 本 报 告 中 所 有 观 点 仅 供 参 考, 并 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明
2 29 年 3 月 4 日, 我 们 组 织 了 对 马 应 龙 的 联 合 调 研, 与 行 政 总 监 夏 有 章 进 行 了 沟 通 通 过 调 研, 我 们 对 公 司 印 象 如 下 : 1 老 字 号 和 专 业 化 是 公 司 的 标 志 ; 2 稳 健 的 内 生 性 增 长 ; 3 适 时 适 度 的 外 延 式 发 展 ; 4 产 业 链 一 体 化 初 试 水 一 公 司 是 治 痔 领 域 老 字 号 企 业 公 司 的 前 身 是 创 建 于 1582 年 明 朝 万 历 年 间 的 马 应 龙 生 记 药 店, 创 建 年 份 仅 次 于 泸 州 老 窖,1995 年 被 国 内 贸 易 部 授 予 中 华 老 字 号 称 号 28 年, 马 应 龙 入 选 中 国 5 最 具 价 值 品 牌 排 行 榜, 排 名 214 位, 品 牌 价 值 35.8 亿 元 马 应 龙 在 4 多 年 的 发 展 历 史 中 从 没 有 间 断 过 经 营, 是 国 内 最 大 的 痔 疮 外 用 中 药 生 产 企 业 公 司 有 三 个 国 家 二 级 中 药 保 护 品 种 : 马 应 龙 麝 香 痔 疮 膏 马 应 龙 麝 香 痔 疮 栓 奇 应 内 消 膏 二 稳 健 的 内 生 性 增 长 ( 一 ) 治 痔 领 域 第 一 品 牌 公 司 共 有 6 种 1 个 规 格 的 治 痔 产 品, 其 中 马 应 龙 麝 香 痔 疮 膏 马 应 龙 麝 香 痔 疮 栓 是 公 司 的 现 金 牛 产 品 27 年 治 痔 产 品 占 医 药 工 业 销 售 收 入 和 利 润 的 比 重 为 61% 和 76% 27 年 底, 马 应 龙 痔 疮 膏 提 价 15%, 提 价 后 终 端 反 应 较 好,28 年 马 应 龙 痔 疮 膏 的 销 售 回 款 突 破 2 亿 元, 马 应 龙 痔 疮 栓 的 销 售 回 款 突 破 1 亿 元, 对 公 司 的 贡 献 有 望 进 一 步 提 升 公 司 产 品 在 OTC 和 医 院 的 销 售 比 例 为 7:3 在 药 品 零 售 市 场 上, 按 照 销 售 数 量 计 算, 公 司 产 品 的 市 场 占 有 率 超 过 4%, 但 由 于 价 格 较 低 ( 马 痔 膏 最 高 零 售 价 为 5.7 元, 马 痔 栓 为 14 元, 比 同 类 产 品 便 宜 ), 按 销 售 金 额 来 算, 市 场 占 有 率 为 3% 左 右 图 1: 公 司 医 药 工 业 销 售 情 况 年 25 年 26 年 27 年 医 药 工 业 销 售 收 入 ( 百 万 元 ) 增 长 率 (%) PAGE
3 数 据 来 源 :Wind 资 讯 图 2: 公 司 治 痔 类 产 品 的 销 售 情 况 治 痔 类 销 售 收 入 ( 百 万 元 ) 治 痔 类 产 品 利 润 ( 百 万 元 ) 占 医 药 工 业 销 售 收 入 比 重 (%) 占 医 药 工 业 利 润 比 重 (%) 数 据 来 源 :Wind 资 讯 痔 疮 的 发 病 率 为 5%, 治 疗 率 为 1%, 在 1% 的 治 疗 人 群 中 仅 有 15 % 的 用 药 率, 传 统 治 痔 药 物 市 场 容 量 年 增 长 率 为 8%, 增 速 低 于 医 药 行 业 平 均 值 公 司 认 为, 随 着 人 们 生 活 水 平 的 提 高 和 保 健 意 识 的 增 强, 将 会 越 来 越 重 视 对 痔 疮 的 治 疗, 治 痔 的 市 场 容 量 有 望 进 一 步 扩 展 ( 二 ) 治 痔 药 物 品 种 系 列 化 发 展 公 司 在 保 证 马 痔 膏 马 痔 栓 的 市 场 占 有 率 的 同 时, 开 发 治 痔 产 品 的 系 列 化 发 展 近 几 年 有 两 个 新 药 上 市 地 奥 司 明 片 :27 年 上 市,28 年 突 破 1 万 销 售 额, 此 产 品 是 仿 制 药, 主 要 在 医 院 销 售, 价 格 上 有 绝 对 优 势 治 疗 部 位 在 下 消 化 道 微 循 环 组 织, 今 后 在 临 床 上 的 应 用 可 能 还 会 延 伸 到 外 科 领 域 ( 下 肢 静 脉 曲 张 之 类 ), 公 司 对 这 个 药 比 较 看 好, 争 取 29 年 销 售 收 入 达 到 2 万 痔 炎 消 片 : 此 产 品 是 中 药 口 服 片, 主 要 针 对 消 化 道 不 适, 但 是 由 于 中 成 药 疗 效 慢, 在 销 售 策 略 上, 此 产 品 更 多 通 过 OTC 搭 配 销 售, 预 计 29 年 突 破 1 万 元 ( 三 ) 治 痔 药 物 规 格 专 业 化 延 伸 公 司 在 拓 展 治 痔 药 物 品 种 的 同 时, 锁 定 目 标 客 户, 将 现 有 优 势 品 种 在 规 格 上 进 行 专 业 化 延 伸 如 1g 的 马 痔 膏, 销 售 集 中 在 零 售 领 域, 公 司 根 据 目 标 客 户 的 不 同 需 要, 开 发 出 更 适 合 临 床 手 术 后 使 用 的 2g 5g 规 格 这 种 膏 剂 的 新 规 格 产 品 销 售 很 好, 达 到 3 万 元 ( 四 ) 未 来 可 能 涉 足 外 用 皮 肤 用 药 领 域 由 于 膏 剂 是 公 司 的 优 势 剂 型, 公 司 未 来 可 能 涉 足 外 用 皮 肤 用 药 领 域, 公 司 打 算 此 块 业 务 主 要 集 中 在 公 司 本 部 发 展 公 司 已 经 推 出 马 应 龙 八 宝 眼 膏, 对 消 除 黑 眼 圈 有 很 好 的 效 果, 目 前 在 试 销 中, 产 品 名 和 价 格 尚 未 确 定 PAGE
4 三 适 时 适 度 的 外 延 式 发 展 ( 一 ) 零 售 药 店 增 长 迅 速 公 司 涉 足 零 售 领 域, 除 了 马 应 龙 大 药 房 外, 近 几 年 收 购 了 武 汉 当 地 的 汉 深 大 药 房 中 商 集 团 的 爱 欣 药 房 复 星 集 团 的 天 下 明 药 房, 收 购 后 公 司 在 武 汉 的 直 营 门 店 达 到 1 家 左 右, 其 中 约 5 家 为 医 保 药 店, 相 当 于 武 汉 一 半 的 医 保 药 房 都 在 公 司 旗 下, 药 房 的 盈 利 能 力 和 直 营 规 模 都 在 武 汉 第 一 名 公 司 涉 足 这 一 领 域 从 两 方 面 考 虑 : 1 马 应 龙 的 品 牌 建 设 ; 2 从 零 售 药 店 的 终 端 用 药 反 馈 来 参 考 药 品 未 来 发 展 公 司 表 示, 在 适 时 适 度 的 情 况 下, 将 继 续 收 购 直 营 门 店, 争 取 达 到 2 家 左 右 图 3: 公 司 药 品 零 售 业 务 销 售 情 况 药 品 零 售 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 增 长 率 (%) 数 据 来 源 :Wind 资 讯 ( 二 ) 进 军 妇 科 用 药 领 域 除 了 扩 充 治 痔 药 品 的 产 品 线 和 产 品 规 格 外, 公 司 还 向 妇 科 用 药 领 域 进 军 主 要 基 于 以 下 考 虑 : 1 妇 科 用 药 领 域 市 场 空 间 大, 市 场 容 量 在 2 亿 元 左 右 ; 2 目 前 没 有 绝 对 的 垄 断 品 牌, 即 还 没 有 市 场 份 额 达 到 1% 以 上 的 重 磅 产 品 出 现 ; 3 妇 科 领 域 与 治 痔 科 领 域 用 药 结 构 相 当,OTC: 医 院 =7:3 左 右 公 司 在 治 痔 领 域 已 经 积 累 了 相 当 丰 富 的 经 验, 有 助 于 在 妇 科 市 场 开 拓 公 司 已 收 购 西 安 的 一 家 妇 科 药 厂, 有 8 个 产 品 在 生 产, 公 司 不 排 除 再 收 购 一 到 两 家 主 导 产 品 基 本 成 型 的 妇 科 制 药 企 业, 以 希 望 在 妇 科 用 药 领 域 能 形 成 系 列 化 产 品 四 产 业 链 一 体 化 初 试 水 PAGE
5 公 司 还 积 极 的 从 药 物 服 务 向 下 游 的 医 疗 服 务 拓 展, 第 一 家 马 应 龙 肛 肠 专 科 医 院 于 28 年 底 在 武 汉 正 式 开 业 此 医 院 按 照 三 甲 医 院 的 标 准 建 设, 设 备 先 进, 共 有 15 张 床 位, 预 计 29 年 战 略 性 亏 损,21 年 扭 亏,211 年 盈 利, 公 司 争 取 缩 短 这 一 过 程, 目 前 的 经 营 情 况 要 好 于 预 期 公 司 未 来 打 算 把 专 科 医 院 进 行 连 锁 化, 第 一 家 医 院 是 一 个 积 累 经 验 的 过 程, 在 没 有 摸 索 出 可 复 制 的 经 营 模 式 之 前, 公 司 不 会 贸 然 扩 张 同 时, 公 司 也 表 示, 连 锁 医 院 以 自 建 为 主, 并 没 有 意 向 收 购 现 成 的 医 院, 因 为 收 购 现 成 医 院 不 仅 成 本 高, 而 且 风 险 很 大, 可 能 会 影 响 马 应 龙 的 品 牌 五 二 级 市 场 投 资 属 于 策 略 性 投 资 一 直 以 来, 公 司 在 二 级 市 场 上 的 投 资 一 直 比 较 活 跃, 但 是 最 近 做 法 有 所 转 变, 由 分 散 投 资 转 向 集 中 投 资, 并 且 投 资 标 的 集 中 在 医 药 上 市 公 司, 如 持 有 羚 锐 股 份 5% 的 股 权, 对 马 应 龙 来 说 属 于 策 略 性 投 资, 可 进 可 退 公 司 也 表 示, 在 二 级 市 场 的 投 资 得 之 无 喜 失 之 无 忧, 只 有 对 治 痔 类 主 业 发 展 有 关 的 投 资 才 属 于 战 略 性, 其 他 均 为 策 略 性 选 择 六 盈 利 预 测 与 投 资 评 级 ( 一 ) 盈 利 预 测 前 提 1 28 年, 由 于 马 痔 膏 的 提 价, 治 痔 类 产 品 增 长 率 为 36%,29~ 21 年 增 长 率 有 望 保 持 在 15%; 地 奥 司 明 片 28 年 销 售 收 入 1 万 元, 29 年 突 破 2 万 元, 属 于 高 速 成 长 期 产 品,21 年 增 长 率 为 5%; 痔 炎 消 片 29 年 销 售 收 入 突 破 1 万 元, 由 于 是 搭 载 销 售 品 种, 增 长 相 对 慢 点, 为 3~4% 2 药 品 零 售 批 发 业 务 有 望 和 行 业 保 持 同 步 增 长, 暂 不 考 虑 继 续 收 购 的 因 素 3 马 应 龙 肛 肠 医 院 29 年 亏 损,21 年 有 望 扭 亏 4 根 据 28 年 年 报, 销 售 费 用 率 和 管 理 费 用 率 均 有 所 下 降,28~ 21 年 保 持 稳 定 5 公 司 所 得 税 率 按 照 15% 计 算 ( 二 ) 投 资 评 级 28~21 年, 公 司 主 营 业 务 收 入 增 长 率 为 3% 2% 和 19%, 归 属 母 公 司 净 利 润 增 长 率 为 -34.2% 18.5% 和 15.2%, 实 现 每 股 收 益.95 元 1.13 元 和 1.3 元 公 司 是 痔 疮 外 用 药 细 分 领 域 的 龙 头 企 业, 拥 有 超 过 百 年 的 品 牌, 在 保 持 细 分 领 域 市 场 占 有 率 的 同 时, 还 积 极 的 向 妇 科 和 外 用 皮 肤 科 用 药 市 场 拓 展, 并 且 进 行 产 业 链 一 体 化 的 尝 试 我 们 给 予 买 入 的 投 资 评 级 PAGE
6 表 1: 盈 利 预 测 ( 单 位 : 百 万 元 ) 25A 26A 27A 28E 29E 21E 一 营 业 总 收 入 营 业 收 入 二 营 业 总 成 本 营 业 成 本 营 业 税 金 及 附 加 销 售 费 用 管 理 费 用 财 务 费 用 (4.29) (4.19) 三 营 业 利 润 营 业 外 收 入 营 业 外 支 出 四 利 润 总 额 所 得 税 五 净 利 润 归 属 母 公 司 净 利 润 六 摊 薄 每 股 收 益 ( 元 ) 数 据 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 ( 三 ) 风 险 提 示 1 行 业 政 策 性 风 险 公 司 的 主 打 产 品 马 痔 膏 和 马 痔 栓 可 能 会 进 入 基 本 药 物 目 录, 如 何 定 价 具 有 不 确 定 性 2 新 产 品 的 推 广 和 肛 肠 医 院 的 进 展 慢 于 预 期 3 公 司 在 二 级 市 场 的 投 资 收 益 具 有 较 大 的 不 确 定 性, 造 成 业 绩 波 动 PAGE
7 广 发 证 券 公 司 投 资 评 级 说 明 买 入 (Buy) 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 表 现 强 于 大 盘 1% 以 上 持 有 (Hold) 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 相 对 大 盘 的 变 动 幅 度 介 于 -1%~+1% 卖 出 (Sell) 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 表 现 弱 于 大 盘 1% 以 上 相 关 研 究 报 告 广 州 上 海 地 址 广 州 天 河 北 路 183 号 大 都 会 广 场 36 楼 上 海 浦 东 南 路 528 号 证 券 大 厦 北 塔 17 楼 邮 政 编 码 客 服 邮 箱 服 务 热 线 注 : 本 报 告 只 发 送 给 广 发 证 券 重 点 客 户, 不 对 外 公 开 发 布 免 责 声 明 本 报 告 所 载 资 料 的 来 源 及 观 点 的 出 处 皆 被 广 发 证 券 股 份 有 限 公 司 认 为 可 靠, 但 广 发 证 券 不 对 其 准 确 性 或 完 整 性 做 出 任 何 保 证 报 告 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 观 点 不 构 成 所 涉 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 广 发 证 券 不 对 因 使 用 本 报 告 的 内 容 而 引 致 的 损 失 承 担 任 何 责 任, 除 非 法 律 法 规 有 明 确 规 定 客 户 不 应 以 本 报 告 取 代 其 独 立 判 断 或 仅 根 据 本 报 告 做 出 决 策 广 发 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 信 息 不 一 致 及 有 不 同 结 论 的 报 告 本 报 告 反 映 研 究 人 员 的 不 同 观 点 见 解 及 分 析 方 法, 并 不 代 表 广 发 证 券 或 其 附 属 机 构 的 立 场 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 研 究 人 员 于 发 出 本 报 告 当 日 的 判 断, 可 随 时 更 改 且 不 予 通 告 本 报 告 旨 在 发 送 给 广 发 证 券 的 特 定 客 户 及 其 它 专 业 人 士 未 经 广 发 证 券 事 先 书 面 许 可, 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 传 送 复 印 或 印 刷 本 报 告 PAGE
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食 品 饮 料 / 食 品 制 造 业 公 司 调 研 简 报 2008 年 04 月 07 日 古 井 贡 酒 (000596.sz) 公 司 基 本 面 正 在 发 生 积 极 变 化 熊 峰 农 业 / 食 品 行 业 研 究 员 电 话 :020-87555888-615 email:[email protected] 中 国 白 酒 行 业 的 竞 争 态 势 一 个 白 酒 企 业 的 竞 争 力,
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17.00 21.65-24.74 020-87555888-340 020-87555888-692 [email protected] [email protected] FDA 8 2 2009-2011 EPS 0.47 0.62 0.73 A 2010 PE 31 2010 35-40 21.65-24.74 () 8,400.00 () 2,100.00 : 31.01% A 25.00%
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2010-08-30 修 正 TD 组 合 卖 出 计 数 清 零 量 化 择 时 周 报 (2010 年 8 月 30 日 ) 胡 海 涛 研 究 员 史 庆 盛 研 究 助 理 电 话 : 020-87555888-406 email: [email protected] 上 周 市 场 表 现 沪 深 300 指 数 2858.57-1.37% 上 证 指 数 2610.74-1.19% 深 证 成
中国联通(600050
纺 织 服 装 皮 毛 / 纺 织 业 公 司 调 研 简 报 2008 年 06 月 19 日 宜 科 科 技 (002036.sz) 衬 里 龙 头 拓 展 纺 织 服 装 新 材 料, 意 义 深 远 刘 伟 军 纺 织 服 装 行 业 研 究 员 电 话 :020-87555888-647 email:[email protected] 衬 布 里 布 龙 头 地 位 稳 固 公 司 牦 牛 牌
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020-87555888-340 020-87555888-692 [email protected] [email protected] IT IT () 09-11 EPS0.24 0.67 0.97 1 15 17.41 PE 74 26 18 10.37% 68.46% 229.38% -2.05% 17.81% 108.83% () 26,017.18 A () 15,210.97 :
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權 能 的 來 源 安 童 牧 師 事 工 简 介 : -- 摘 自 安 童 牧 師 2013 年 9 月 8 日 主 日 信 息 神 呼 召 他, 最 初 在 街 上 接 納 養 育 得 痲 瘋 的 孩 子, 神 藉 着 一 个 单 纯 顺 服 的 仆 人 做 了 极 大 的 事 工, 現 在,8000 印 度 兒 童 參 與 他 的 服 事 目 前, 二 萬 三 千 多 兒 童 參 與 他 的
融通开放式基金月刊（2009年4月）.doc
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Microsoft Word - 特种水产饲料行业研究报告.docx
特 种 水 产 饲 料 行 业 研 究 报 告 作 者 : 冯 锐 一 行 业 基 本 情 况 特 种 水 产 饲 料 行 业 是 市 场 充 分 竞 争 行 业, 行 业 集 中 度 不 高 且 产 品 区 域 化 特 征 较 为 明 显 根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引, 该 类 属 于 大 类 C 制 造 业 之 中 类 C0101 粮 食 及 饲
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2015 年 12 月 9 日 签 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (153304 号 )( 以 下 简 称 反 馈 意 见 ) 的 要 求, 无 锡 市 太 极 实 业
股 票 代 码 :600667 股 票 简 称 : 太 极 实 业 债 券 代 码 :122306 122347 债 券 简 称 :13 太 极 01 13 太 极 02 无 锡 市 太 极 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 申 请 文 件 一 次 反 馈 意 见 之 回 复 独 立 财 务 顾 问 二 〇 一 六
一 2015 年 度 较 上 年 业 绩 比 较 及 差 异 说 明 ( 一 )2015 年 度 业 绩 总 体 情 况 青 山 纸 业 2015 年 度 主 要 经 营 数 据 以 及 较 上 年 业 绩 变 动 对 比 如 下 : 项 目 2015 年 度 2014 年 度 较 上 期 增 长
兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 会 后 重 大 事 项 的 核 查 意 见 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 青 山 纸 业 发 行 人 或 公 司 ) 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 申 请 已 于 2016 年 1 月 6 日 经 中 国
信 息 披 露 义 务 人 声 明 1 信 息 披 露 义 务 人 依 据 中 华 人 民 共 和 国 公 司 法 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 上 市 公 司 收 购 管 理 办 法 公 开 发 行 证 券 公 司 信 息 披 露 内 容 与 格 式 准 则 第 15 号 权 益 变 动
证 券 代 码 :600565 证 券 简 称 : 迪 马 股 份 重 庆 市 迪 马 实 业 股 份 有 限 公 司 简 式 权 益 变 动 报 告 书 上 市 公 司 名 称 : 重 庆 市 迪 马 实 业 股 份 有 限 公 司 股 票 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 股 票 简 称 : 迪 马 股 份 股 票 代 码 : 600565 信 息 披 露 义 务 人 : 财 通
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公司深度研究报告
2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: [email protected] 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: [email protected] 投 资 要 点
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餐厅
首 创 证 券 投 资 早 报 2016 年 6 月 20 日 星 期 一 国 内 股 指 情 况 : 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 % 上 证 综 指 2885.11 0.43 深 证 成 指 10182.53 0.67 中 小 板 指 6720.07 0.73 创 业 板 指 2122.89 1.02 沪 深 300 3110.36 0.51 沪 市 平 均 市 盈 率 14.13 深 市 平
Microsoft Word - 融资融券周报第40期.doc
证 券 研 究 报 告 A 股 市 场 投 资 策 略 2015 年 1 月 19 日 融 资 融 券 周 报 第 40 期. 上 周 股 指 先 抑 后 扬, 多 数 指 标 仍 然 保 持 强 势, 但 鉴 于 监 管 层 规 范 融 资 融 券 新 开 账 户, 市 场 短 期 承 压, 建 议 投 资 者 降 低 仓 位, 待 市 场 走 稳 后 再 行 介 入 从 行 业 看, 上 周 资
Microsoft Word - 341001_153953379.doc
金 属 制 品 业 / 其 他 金 属 制 品 业 公 司 调 研 简 报 2010 年 03 月 08 日 成 霖 股 份 (002047.SZ) 业 绩 有 望 继 续 快 速 增 长, 惊 喜 即 将 出 现 公 司 评 级 当 前 价 格 ( 元 ) 9.85 目 标 价 格 ( 元 ) 13.00 前 次 评 级 买 入 王 飞 研 究 员 黄 立 图 研 究 助 理 电 话 :020-87555888-638
目 录 索 引 一 新 品 创 建 理 论 : 产 品 定 位 + 品 牌 拉 力 + 渠 道 推 力... 3 二 新 品 成 功 之 路 : 战 略 准 + 营 销 狠 + 渠 道 务 实... 4 ( 一 ) 产 品 篇 : 产 品 战 略 要 准 促 销 策 略 要 狠... 4 ( 二 )
Table_Header1 Table_Top Table_AuthorTemp 15072 食 品 饮 料 Table_Title 新 品 入 市 成 功 与 失 败 路 径 研 究 : 洽 洽 和 黑 牛 新 品 处 于 成 功 产 品 的 成 长 阶 段 胡 Table_Author 鸿 分 析 师 电 话 :0755-82739763 email:[email protected] 执 业 编 号
當母親禱告時
当 母 亲 祷 告 时 时 间 : 40 分 钟 引 言 我 们 一 起 来 祷 告 母 亲 的 工 作 是 世 界 上 最 难 的 工 作 我 们 教 会 有 一 个 爱 家 小 组, 最 近 爱 家 小 组 的 人 越 来 越 多, 有 些 年 轻 爸 妈 从 不 同 的 地 方 来 参 加, 因 为 这 些 父 母 都 觉 得, 养 孩 子 难, 教 孩 子 更 难 我 们 也 是 年 轻 父
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 济 川 药 业 (600566) 大 品 种 战 略 做 大 品 种 增 持 ( 维 持 ) 投 资 要 点 非 公 开 发 行 项 目 调 整 : 取 消 开 发 区 分 厂 项 目 作 为 募 集 资 金 项 目, 调 减 募 集 资 金 用 于 补 充 流 动 资 金 的 数 额, 因 此 相 应 调 减 募 集 资 金 金 额 和 发
一 当 日 表 现 : ( 一 ) 行 业 表 现 : 1 月 04 日 上 证 综 合 指 数 下 跌 1.37%, 纺 织 服 装 板 块 跑 输 大 盘 1.17 个 百 分 点, 其 中 纺 织 服 装 板 块 分 别 下 跌 2.85 和 2.31 个 百 分 点 个 股 方 面 泰 亚
Table_Title Table_Author Table_IndustryFirstStock Table_Header1 Table_Top \ Table_AuthorTemp 15029 15143 纺 织 服 装 16317 纺 织 服 装 行 业 日 报 () 马 涛 分 析 师 林 海 分 析 师 电 话 :010-59136695 电 话 :020-87555888-8418 Table_Temp
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 奇 正 藏 药 (002287) 主 营 业 绩 稳 健, 并 购 基 金 增 添 外 延 预 期 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 并 购 基 金, 积 极 外 延 : 群 英 基 金 优 先 服 务 于 奇 正 藏 药 的 产 业 整 合, 主 要 投 资 方 向 为 医 疗 健 康 类 ( 包 括 但 不 限 于 药 品 医
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证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 报 告 工 业 机 械 强 烈 推 荐 -A( 维 持 ) 三 一 重 工 600031.SH 目 标 估 值 :15.00-17.00 元 当 前 股 价 :12.55 元 2013 年 2 月 18 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2419 总 股 本 ( 万 股 ) 761650 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 726529 总 市 值 (
96年第2次勘誤(96.08.24新增)
藥 品 代 碼 A001134 A001135 A001139 A001265 A001266 A001267 A001268 A001269 A001270 A001271 A001272 A001273 A001274 A001275 A001279 A001280 A001281 A001282 A001356 A001357 A001566 A001587 A001588 A001709 A001710
Ellen G. White Writings
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2014 11 7 20131024 20131213 S1060513090002 021-38638123 [email protected] S1060114070037 [email protected] 50% 10 50% 60 PB 1 1 2 3 4 1 2 3 20-22 2 / 17 3 / 17 1.1 1 4 / 17 2 5 / 17 3 4
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中 央 銀 行 季 刊 第 二 十 八 卷 第 二 期 外 資 金 融 業 在 中 國 大 陸 銀 行 改 革 的 角 色 外 資 金 融 業 在 中 國 大 陸 銀 行 改 革 的 角 色 * 嚴 宗 大 ** 摘 近 年 來, 中 國 銀 行 業 呈 現 快 速 發 展, 引 發 國 際 金 融 界 的 關 注 特 別 是, 在 中 國 的 銀 行 改 革 過 程 中, 外 資 金 融 業 已
Microsoft Word - SFDA-08111-5.doc
关 于 征 求 非 处 方 药 适 应 症 范 围 等 评 价 原 则 意 见 的 通 知 食 药 监 办 [2008]2 号 各 省 自 治 区 直 辖 市 食 品 药 品 监 督 管 理 局 ( 药 品 监 督 管 理 局 ): 为 做 好 处 方 药 与 非 处 方 药 的 转 换 工 作, 国 家 局 组 织 局 药 品 评 价 中 心 起 草 了 化 学 药 品 非 处 方 药 适 应 症
校园之星
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广发投资速递
金 管 家 速 递 专 业 专 心 专 为 您 [Table_Report] [16] 第 54 期 总 第 3061 期 2016 年 3 月 24 日 广 发 证 券 财 富 管 理 部 编 辑 : 财 富 管 理 部 [table_main] 内 容 提 要 操 作 策 略 短 期 : 震 荡 向 上 今 日 荐 股 海 能 达 (002583) 荐 股 跟 踪 白 云 山 (600332)