行业研究 证券研究报告 非银金融 2019 年 05 月 12 日 非银金融行业周报 ( ) 坚守长期价值, 优选个股 推荐 ( 维持 ) 市场回顾 : 节前节后两个交易周, 在国内外宏观环境不利因素的影响下, 主要指数均出现下跌 其中沪深 300 指数跌幅 4.08
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- 切锤 喜塔腊
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1 行业研究 证券研究报告 非银金融 2019 年 05 月 12 日 坚守长期价值, 优选个股 推荐 ( 维持 ) 市场回顾 : 节前节后两个交易周, 在国内外宏观环境不利因素的影响下, 主要指数均出现下跌 其中沪深 300 指数跌幅 4.08%, 上证 50 指数跌幅 3.43%, 创业板指跌幅 7.48% 市场人气受短期悲观情绪的影响有所下挫, 两个交易周共七个交易日, 沪深两市 A 股日均成交额 5527 亿元, 较两周前下降 22.05%, 两融余额 9415 亿元, 较两周前降 4.13% 行业看点证券 : 上两个交易周, 券商指数跌幅 10.23%, 跑输大盘 6.14 个百分点 个股仅长江证券上涨, 其余券商均呈现下跌, 其中前期弹性较大的中信建投 东北证券 第一创业跌幅居前 近期, 宏观层面信息及数据均对市场形成不利冲击, 外围来看, 中美贸易谈判趋势不明朗, 引发全球投资者担忧 国内, 近期主要经济 金融数据修复不及一季度 : 从社融数据来看,4 月末,M1 余额同比增长 2.9%,M2 余额同比增长 8.5%; 增速较 3 月末均出现了下滑 单月来看,4 月人民币贷款增加 1.02 万亿元, 同比少增 1615 亿元 ; 社融增量为 1.36 万亿元, 同比少增 4080 亿元 不利因素的共振下对于短期投资者信心形成了冲击, 券商板块的表现始终对市场预期高度敏感, 因此短期波动幅度在前期超额收益较高的情况下将更为明显 我们认为, 从长期逻辑来看, 当前以科创板为核心的系列资本市场改革措施仍然没有发生动摇, 本周科创板已开启全网测试, 推进速度仍然较快, 这是全年驱动券商板块估值修复的主线 从 4 月披露的月度数据来看, 上市券商业绩虽然环比 3 月小幅回落, 但同比去年净利润仍然提升 47%, 累计口径净利润增长 57%, 全年 ROE 修复仍是大概率事件 行业当前静态 PB 已经回落至 1.67 倍, 中信证券 1.63 倍 华泰证券 1.52 倍, 若外围因素趋于稳定, 则有望向 1.8 倍的历史均线修复, 继续维持华泰 中信的 推荐 评级, 关注港股中金公司 保险 : 上两个交易周, 保险指数跌幅 3.49%, 跑赢大盘 0.60 个百分点 个股随市场情绪的起落呈现大跌大涨, 上周五的大幅反弹有效止住了前期的下跌趋势, 但近 5 个交易日来看, 个股下跌幅度仍然较大, 其中中国人保 中国平安 中国太保 新华保险 中国人寿分别下跌 -2.68% -5.48% -6.72% -7.33% %,10 年期国债收益率止涨下跌, 两周回落 9 个 BP 我们分析近期保险股下挫的主要原因在于短期不利因素的叠加, 一是利率小幅下挫及权益市场下跌对资产端贡献负面, 而负债端去年同期保险销售基数较高, 实现明显正增长的难度较大 但全年保险股的投资仍需把握长期重要因素, 我们在年度策略中已经提出, 经济增长 人口基数 宗教文化和家庭资产负债表结构是长期寿险需求最为重要的影响因子, 而中国市场在这些因子上看仍能贡献出较大的市场增长空间, 这是驱动保险估值中枢持续抬升的基础 当前保险股估值随短期业绩及资本市场波动在 1 倍 PEV 上下波动, 反应出市场并未对我国未来保险需求的释放和新业务价值的确定性增长有较乐观的预期, 这是 A 股市场对保险股估值体系认识与信心不足造成的 长期来看, 寿险需求的函数仍将持续的发挥效用, 从人口结构变化来看, 人口老龄化将持续加快寿险需求释放的过程 当前, 中国平安 中国人寿 新华保险 中国人保的静态 P/EV 估值分别为 1.48 倍,0.96 倍 0.96 倍 0.91 倍, 对于寿险的长期价值仍有一定低估 综上, 我们继续维持对于 中国平安 ( 内含价值持续稳健增长 ) 和 新华保险 ( 负债端经营企稳向上有可持续增长力量 ) 的 强推 评级 ; 维持 中国人寿 中国太保 的 推荐 评级 风险提示 : 中美贸易谈判结果不及预期, 新单保费增速下滑 经济下行压力加大 利率波动 市场交易量下滑 重点公司盈利预测 估值及投资评级 EPS( 元 ) PE( 倍 ) 简称股价 ( 元 ) 2019E 2020E 2021E 2019E 2020E 2021E PB 评级 中国平安 强推 新华保险 强推 华泰证券 推荐 中信证券 推荐 资料来源 :Wind, 华创证券预测 注 : 股价为 2019 年 05 月 10 日收盘价 证券分析师 : 洪锦屏 电话 : 邮箱 :hongjinping@hcyjs.com 执业编号 :S 证券分析师 : 王舫朝 电话 : 邮箱 :wangfangzhao@hcyjs.com 执业编号 :S 证券分析师 : 徐康 电话 : 邮箱 :xukang@hcyjs.com 执业编号 :S 证券分析师 : 方嘉悦 电话 : 邮箱 :fangjiayue@hcyjs.com 执业编号 :S 联系人 : 张径炜 电话 : 邮箱 :zhangjingwei@hcyjs.com 占比 % 股票家数 ( 只 ) 总市值 ( 亿元 ) 59, 流通市值 ( 亿元 ) 37, % 1M 6M 12M 绝对表现 相对表现 % 8% -8% 华创证券研究所 行业基本数据 相对指数表现 ~ % 18/05 18/07 18/09 18/11 19/01 19/03 沪深 300 非银金融 相关研究报告 非银金融行业周报 ( ): 负债端持续修复, 利率企稳, 保险一季报有望超预期 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 未经许可, 禁止转载
2 目录 一 动态观察 : 证券行业... 4 二 动态观察 : 保险行业... 4 三 动态观察 : 宏观消息数据... 5 四 上市公司重要事项... 5 五 重点公司逻辑分析... 7 六 数据追踪... 8 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 2
3 图表目录 图表 1 两个交易周券商整体下跌, 行业跑输大盘... 8 图表 2 节后交易量收缩... 8 图表 3 流通市值 换手率下降... 8 图表 4 融资买入盘 融资交易占比均下降... 9 图表 5 融资融券余额下行... 9 图表 6 两融杠杆比例上升... 9 图表 7 三板指数 三板做市下行... 9 图表 8 三板成交活跃度保持低位... 9 图表 9 上证 50 期指震荡下行, 收盘基差扩大... 9 图表 10 中证 500 期指下行, 收盘基差扩大 图表 11 沪深 300 期指下行, 收盘基差扩大 图表 12 两地股票溢价率 图表 13 两周主承销商承销金额情况 ( 单位 : 亿元 ) 图表 14 本周资管产品成立概览 图表 15 近期解禁公司一览 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 3
4 一 动态观察 : 证券行业 上交所 : 对 2019 年 5 月到期的上证 50ETF 认购期权合约解除开仓限制 限制开仓仅一天的 5 月到期上证 50ETF 认购期权, 恢复正常交易, 这也是上海证券交易所 ( 以下简称 上交所 )2015 年上线 50ETF 期权以来, 首次触发认购期权限仓规则 券商科创板两融业务或实行 T+1 强制平仓 据悉中信证券 (600030) 等 9 家券商已开通科创板转融通业务权限, 此外, 目前部分券商计划将科创板的两融平仓时间确定为 T+1, 客户两融账户中科创板标的资产的集中度将被限制在 20%-30% 科创板第一次全网测试 5 月 11 日举行 5 月 11 日, 中国证券登记结算有限责任公司 ( 中国结算 ) 上海分公司与上海证券交易所 ( 上交所 ) 将再次组织科创板业务测试 此次测试为科创板业务第一次全网测试, 面向全体市场参与者, 测试主要目的是验证科创板相关功能的就绪情况 二 动态观察 : 保险行业 中国人寿举牌申万宏源 H 股, 持股比例达到 6.9% 近期, 中国人寿在中国保险行业协会网站发布公告称, 我公司与上市公司申万宏源签订 基石投资协议, 参与申万宏源 H 股 IPO, 通过我公司经外汇管理局批准设立的合格境内机构投资者 (QDII) 账户以现金认购上市公司公开发行 H 股股份 172,907,200 股 本次交易完成后, 中国人寿合计持有申万宏源 H 股达到其 H 股总股本的 %, 中国人寿将本投资纳入股权投资管理 中国人寿表示, 截至 2019 年 4 月 25 日, 我公司不持有申万宏源 H 股股份 根据 基石投资协议, 截至 2019 年 4 月 26 日, 我公司本次投资申万宏源 H 股股份的金额为港币 627,635, 元 ( 按照 2019 年 4 月 26 日港币兑人民币元中间价 , 换算为人民币为 538,510, 元 ), 占 2018 年末总资产的比例为 0.14% 郭树清宣布推出银行保险 12 条新措施, 金融开放再提速 中国人民银行党委书记 中国银保监会主席郭树清宣布近期拟推出银行业保险业 12 条对外开放新措施 业内人士表示, 开放新措施将有助于进一步丰富金融市场主体, 改善金融服务供给, 形成合理多样的市场体系 中债资信将天安财险列入负面信用观察名单, 债项等级为 AA- 近期, 中债资信评估有限责任公司在其官网发布天安财产保险股份有限公司 2015 年资本补充债券跟踪评级 内容显示, 天安财险 2019 年面临较大的满期给付压力, 短期流动性压力加大, 投资收益持续下滑, 盈利能力有所波动, 评定天安财险主体信用等级为 AA, 列入负面信用观察名单, 债项等级为 AA- 银保监会拟加强消费投诉处理管理 为了规范银行业保险业消费投诉处理工作, 保护消费者合法权益, 银保监会已于近日下发 银行业保险业消费投诉处理管理办法 ( 征求意见二稿 ) 管理办法 从组织管理 消费投诉处理 消费投诉处理工作制度 监督管理等四大方面制定了消费者权益管理制度框架, 并要求银行保险机构应当自收到消费投诉之日起 15 日内作出处理决定并答复 险资投资永续债应计量交易对手违约风险的最低资本 保险公司投资银行发行的无固定期限资本债券 ( 俗称 永续债 ), 应当按照 保险公司偿付能力监管规则第 8 号 : 信用风险最低资本, 计量交易对手违约风险的最低资本 其中, 风险暴露为其账面价值 ; 政策性银行和国有控股大型商业银行的基础风险因子为 0.20, 全国性股份制商业银行的基础风险因子为 0.23 银保监会加大车险整治力度被叫停机构名单增至 32 家 据悉中国银保监会财险部近期向保险业协会 各财险公司下发了 关于继续加大车险市场乱象整治力度有关事项的函, 总结近期以来各银保监局对车险市场乱象治理的相关情况 截止 4 月 30 日, 浙江 广西 安徽 河南 四川 山东 青岛 新疆 山西 黑龙江 湖南等 11 地银保监局针对违规不执行报批条款费率的多发现象, 先后叫停 32 个地市级保险机构的车险业务 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 4
5 24 家保险资管公司 2018 年营收缩减 17% 24 家保险资管公司近期相继披露 2018 年年报数据, 24 家保险资管公司营收合计达到 亿元, 较 2017 年缩减约 17.09% 截至 2018 年末, 保险资管公司资产合计达到 亿元, 较上年末有所缩减 ; 营收 净利润也呈现下滑态势, 其中, 中再资管在 2018 年出现由盈转亏现象 三 动态观察 : 宏观消息数据 中国人民银行决定从 2019 年 5 月 15 日开始对中小银行实行较低存款准备金率 为贯彻落实国务院常务会议要求, 建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架, 促进降低小微企业融资成本, 中国人民银行决定从 2019 年 5 月 15 日开始, 对聚焦当地 服务县域的中小银行, 实行较低的优惠存款准备金率 美方已将对 2000 亿美元中国输美商品加征的关税从 10% 上调至 25%, 中方对此深表遗憾, 将不得不采取必要反制措施 外交部回应 下一轮中美经贸磋商 : 中方团队正准备赴美磋商 5 月 6 日, 外交部发言人耿爽主持例行发布会 有记者就美国总统特朗普声称对中国商品加征关税及中美下一轮经贸磋商之事提问 耿爽回应称, 关于美方威胁对中国的产品加征关税, 类似的情况以前多次出现过 中方的立场和态度一直非常明确, 美方对此也十分清楚 至于中美经贸磋商已经进行了十轮, 取得了积极进展 当务之急, 我们还是希望美方和中方共同努力, 相向而行, 争取在相互尊重的基础上达成一个互利双赢的协议 这不仅符合中方利益, 也符合美方利益, 更是国际社会的普遍期待 至于你关心的下一轮经贸磋商, 国内外对此很关注, 国际社会有很多的评论, 我们也正在了解相关情况 我这里可以告诉你的是, 中方团队正在准备赴美磋商 刘鹤 : 我们在原则问题上决不让步 中共中央政治局委员 国务院副总理 中美全面经济对话中方牵头人刘鹤于 5 月 9 日至 10 日访美进行第十一轮磋商 磋商并没有破裂, 双方在很多问题上澄清了立场, 讨论了下一步磋商内容 小的曲折不可避免, 对未来审慎乐观 双方同意在北京再见面, 继续推动磋商 4 月款增人民币贷 1.02 万亿元 M2 余额同比增长 8.5% 5 月 9 日, 人民银行公布了 4 月金融统计数据 社会融资规模存量及增量数据 数据显示,4 月末, 广义货币 (M2) 余额同比增长 8.5%, 狭义货币 (M1) 同比增长 2.9%,M1 M2 增速较 3 月末均出现了下滑 值得注意的是,4 月份, 人民币贷款增加 1.02 万亿元, 同比少增 1615 亿元 ; 社会融资规模增量为 1.36 万亿元, 比上年同期少 4080 亿元 2019 年 4 月 CPI 同比上涨 2.5% 涨幅创 6 个月以来新高 5 月 9 日, 国家统计局发布数据显示,4 月份 CPI 同比上涨 2.5%, 涨幅比上月扩大 0.2 个百分点, 创近 6 个月以来新高 ;PPI 同比上涨 0.9%, 涨幅比上月扩大 0.5 个百分点 食品 CPI 增速同比大幅上涨是主要影响因素 中国前 4 月贸易顺差 亿元, 扩大 31.8%, 海关总署 5 月 8 日发布数据显示, 海关统计, 今年前 4 个月, 我国货物贸易进出口总值 9.51 万亿元人民币, 比去年同期 ( 下同 ) 增长 4.3% 其中, 出口 5.06 万亿元, 增长 5.7%; 进口 4.45 万亿元, 增长 2.9%; 贸易顺差 亿元, 扩大 31.8% 四 上市公司重要事项 中航资本 1) 公司拟自愿放弃对成飞集成转让上交所持锂电洛阳 45% 股权的优先购买权 2) 回购股份进展情况 : 累计已回购公司总股本的 %, 成交价区间为 元 / 股, 已支付 5.39 亿元 中国中期 中国中期投资股份有限公司向中期集团有限公司 中期移动通信股份有限公司 中期医疗服务股份有限公司 中期彩移动互联网有限公司 南通综艺投资有限公司 深圳韦仕登投资资控股 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 5
6 有限公司 四川隆宝商贸有限公司等 7 名交易对方非公开发行股份购买其所持中国国际期货股份有限公司 70.02% 股权, 并向特定投资者非公开发行股份募集配套资金 第一创业 公司控股子公司创金合信完成工商变更 注册资本由 1.7 亿元增加至 233 亿元, 公司的出资比例由 70% 变更为 51.1% 华创阳安 截至 2019 年 4 月 30 日, 公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份 万股, 占公司总股本 174 亿股的比例为 1.46%, 购买的最高价为 元 / 股 最低价为 6.08 元 / 股, 已付的总全额为 1.75 亿元 ( 不含印花税 佣金等交易费用 ), 占公司拟回购资金总额度的 35.14% 中天金融 截至 2019 年 4 月 30 日, 公司已累计以集中竟价交剔方式回购股份数量 万股, 占公司总股本的 0.056%, 共支付金额 万元 ( 含交易费用 ) 海通证券 公司下属公司海通恒信已于 2019 年 5 月 6 日就建议分拆上市向香港联交所提交载有海通恒信若干业务及财务资料的聆讯后资料集, 以供香港联交所网站刊登 越秀金控 公司董事会审议涌过了为满足经营发展需要 优化融资结构, 公司下属子公司广州资产管理有限公司拟发行不超过人民币 40 亿元定向债务融资工具的议案 南京证券 截至 2018 年 12 月 31 日, 公司的净资产为 亿元, 借款余额为 亿元 截至 2019 年 4 月 30 日, 公司借款余额为 亿元,2019 年 1-4 月累计新增借款金额 亿元, 累计新增借款占上年末净资产的比例为 27.81%, 超过 20% 锦龙股份 (1) 朱凤廉女士于 2019 年 5 月 7 日办理了其持有的本公司股份 3300 万股 ( 占本公司总股本 3.68%) 的解除质押手续, 办理了其持有的本公司股份 2500 万股 ( 占本公司总股本 2.79%) 的质押手续 (2) 实际控制人杨志茂办理了本公司 1400 万股 ( 占公司总股本的 1.56%) 的质押手续, 截至目前, 其持有公司 7.40% 股份, 累计质押的股数占公司总股本的 5.92% 国海证券 获准撤销 2 家分支机构 新力金融 (1) 已完成发股购买资产的过户手续, 手付通 100% 股权已过户至公司名下 (2) 控股股东新力金融将质押的 2530 万股购回, 目前其累计质押股票数占其持有公司股票的 79.09%, 占公司总股本的 19.77% 贤丰控股 公司参投的产业并购基金对外投资天津卡乐 17.14% 的股权, 天津卡乐下属公司 SNK 向韩国证交所提交上市申请 公司全资子公司香港蓉胜在 SNK 首次公开发行前对其的持股比例为 %, 首次公开发行后持股比例 %, 限售期一年 财通证券 持股比例 1.95% 的股东硅谷银嘉拟 6 个月内通过大宗交易或集中竞价方式减持, 减持比例不超过 1.95% 中国太保 陈巍先生因内部工作变动原因辞去本公司总审计师 审计责任人的职务 中信证券 中国证监会对公司开展国债期货做市业务无异议 中油资本 公司拟面向合格投资者公开发行总额不超过人民币 150 亿元 ( 含 ) 的公司债券 天茂集团 国华人寿前四月原保费收入为 亿元 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 6
7 五 重点公司逻辑分析 证券行业 中信证券 推荐 中信证券全年计提信用减值损失 亿元, 第四季度计提了 9.55 亿元 其中, 买入返售金融资产全年计提减值损失 亿元, 占 2018 年末股票质押式回购自有资金参与金额的 4.22%, 整体计提率较高 随着市场好转回暖, 股权质押业务风险纾缓, 减值存在冲回的可能 公司凭借机构客户资源, 发展交易 销售等业务, 业务收入结构均衡, 此消彼长, 同时境内外业务形成良好互动, 抵御市场扰动能力强, 收购广证, 开启行业并购大幕 我们预计中信证券 2019/2020 年 EPS 为 1.43/1.59 元 ( 原预测值 1.15/1.38 元, 行业景气度变化而调整 ),BPS 分别为 13.80/14.82 元, 对应 PB 分别为 1.80/1.68 倍,ROE 分别为 10.39/10.71% 基于中信证券多项业务领跑行业, 未来行业龙头集中趋势深化, 给予 2019 年业绩 倍 PB 估值, 目标价区间 元, 维持 推荐 评级 风险提示 : 市场环境持续不利 监管和政策风险 海外市场持续动荡 华泰证券 推荐 公司 IPO 承销金额逆势大涨, 财富管理维持优势, 同时国际业务不断兑现业绩 2018 年国际业务板块收入 亿元, 同比增 20%, 收入占比也上升 5 个百分点至 13% 业绩下滑压力主要来自于市场, 自营承销显著, 但基于今年以来权益市场强势修复, 公司今年业绩值得期待 我们预计公司 2019/2020 年 EPS 为 1.04/1.15 元 (2019/2020 年 EPS 原预测值 1.32/1.44 元 ),BPS 分别为 13.61/14.18 元, 对应 PB 分别为 1.65/1.58 倍,ROE 分别为 7.65/8.11% 公司不断深化改革, 引入战略投资者以及全球招聘专业管理人员, 国际化程度也在加深, 我们给予 2019 年业绩 倍 PB 估值, 目标区间 元, 维持 推荐 评级 风险提示 : 境外发展受阻, 金融监管趋严, 其他系统性风险 保险行业 新华保险 强推 新华保险历经几年转型阵痛后, 新华保险业务结构 代理人建设得到了质的提升并持续优化, 营运经验开始持续贡献正偏差, 负债端经营呈现出向上稳健增长的拐点和力量 我们预计 年新华保险 BPS 为 21.84/22.13/22.44( 前值为 23.87/26.47/),EPS 为 5.91/10.10/14.33 ( 前值为 4.63/6.59/) 预期 2019 年 EV 增速为 15%-20%, 给予 1 倍动态 PEV, 对应目标价为每股 元, 维持 强推 评级 风险提示 : 健康险保费增速不及预期 权益市场动荡 中国平安 强推 平安的核心竞争力来自于核心领导的战略张力和定力, 这是治理结构上的优势 在发展的过程当中, 战略沉淀为了渠道 品牌 平台 组织 文化, 乃至从 保险 + 银行 + 投资 到 金融 + 科技 的技术崇拜 在寿险和健康险的产品布局上, 平安一直思路清晰, 行业先后经历过分红险独大 万能险崛起 终端存续期产品暴走等起伏, 但平安一直是延续自身的战略思路, 不曾也不需要进行大的转型 长期积累, 给客户 代理人形成了稳定的信任感, 而公司自身也大幅减少了管理上的难度和不必要的摩擦成本 乐观预期下奔向 3 万亿市值 与友邦保险相比, 平安寿险在 EV 和 NBV 的平均增速上并不逊色, 只是稳定性较差, 参考友邦的估值水平, 我们认为平安寿险可以给到 2 倍 PEV 的估值水平, 对应 2019 年每股寿险业务价值 75 元 其他业务采用可比公司法分部估值, 并给予 10% 的流动性 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 7
8 折价 在未来三年在不考虑平安的科技业务的成长性和平台价值的前提下, 仅靠金融业务的拉动, 平安 2021 年合理市值在 2.4 万亿元, 每股价值 元, 而科技业务只贡献了 1707 亿元 这个估值是平安未来价值的下限, 而更大的弹性和增长力来自科技业务价值的爆发, 乐观预期下, 科技业务进入量表到质变的过程, 贡献平安集团 5000 亿市值, 那么平安将奔向 3 万亿市值 穿越牛熊, 价值榜样, 持有就是最好的策略 我们预计未来 3 年中国平安的每股内含价值为 和 89 元, 根据分部估值法给予 2019 年目标价 104 元, 对应 PEV 为 1.6 倍, 维持 强推 评级 风险提示 : 经济下行, 利率向下超预期 ; 管理层变动 ; 保险需求释放低于预期 资料来源 : 华创证券 六 数据追踪 图表 1 两个交易周券商整体下跌, 行业跑输大盘 图表 2 节后交易量收缩 图表 3 流通市值 换手率下降 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 8
9 图表 4 融资买入盘 融资交易占比均下降 图表 5 融资融券余额下行 图表 6 两融杠杆比例上升 图表 7 三板指数 三板做市下行 图表 8 三板成交活跃度保持低位 图表 9 上证 50 期指震荡下行, 收盘基差扩大 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 9
10 图表 10 中证 500 期指下行, 收盘基差扩大 图表 11 沪深 300 期指下行, 收盘基差扩大 图表 12 两地股票溢价率 名称 A 股溢价率 (%) A 股价格 A 股两周涨跌幅 (%) H 股价格 (HKD) H 股两周涨跌幅 (%) 东方证券 光大证券 广发证券 国泰君安 海通证券 华泰证券 申万宏源 新华保险 招商证券 中国平安 中国人保 中国人寿 中国太保 中国银河 中信建投 中信证券 中原证券 图表 13 两周主承销商承销金额情况 ( 单位 : 亿元 ) 总计 首发 增发 配股 可转债 企业债和公司债发行合计 中信证券 东北证券 海通证券 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 10
11 总计 首发 增发 配股 可转债 企业债和公司债发行合计 东莞证券 国海证券 中原证券 中信建投 西部证券 国信证券 光大证券 中金公司 招商证券 华西证券 民族证券 天风证券 国金证券 中银国际证券 国元证券 国都证券 国泰君安 图表 14 本周资管产品成立概览产品简称 目标规存续成立日模 ( 亿元 ) 期 投资类型 所属概念 管理人 长江超越理财乐享 1 天 90 天期 235 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 长江超越理财乐享 1 天半年期 336 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 长江超越理财乐享 1 天 30 天期 173 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 太平洋 14 天现金增益 91 天份额 (E65516) 2019/5/10 货币市场型基金 货币市场型 太平洋 长江超越理财乐享 1 天 30 天期 174 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 长江超越理财乐享 1 天 14 天期 536 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 长江超越理财乐享 1 天 120 天期 186 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 长江超越理财乐享收益优先级 14 天第 134 期 /5/ 短期纯债型基金 债券型 长江资管 东海月月盈三月型第 575 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 东海月月盈三月型第 576 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 宏源 9 号股债双赢 X 类 XD5 份额 (2016) /5/ 货币市场型基金 货币市场型 申万宏源证券 东海月月盈一月型第 480 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 东海月月盈一月型第 481 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 东海盈多多 1 月型第 10 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 11
12 产品简称 目标规存续成立日模 ( 亿元 ) 期 投资类型 所属概念 管理人 太平洋 14 天现金增益 182 天份额 (E63825) 2019/5/9 货币市场型基金 货币市场型 太平洋 太平洋 14 天现金增益 182 天份额 (E63535) 2019/5/9 货币市场型基金 货币市场型 太平洋 东海双月盈四月型第 232 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 招商资管安享宝 FOF3 号 2019/5/9 其他另类投资基金 FOF 招商资管 招商证券智远避险二期 2 周 91 期 (2015) /5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 招商证券智远避险二期 3 周 92 期 (2015) 2019/5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 东海双月盈四月型第 233 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 长江超越理财乐享 1 天 14 天期 535 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 东海盈多多 3 月型第 235 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 东海盈多多 6 月型第 218 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 东海月月盈二月型第 21 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 东海月月盈六月型第 308 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 东海双月盈六月型第 186 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 东海双月盈三月型第 43 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 东海盈多多 2 月型第 3 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 太平洋 14 天现金增益 182 天份额 (E63043) 2019/5/9 货币市场型基金 货币市场型 太平洋 长江超越理财乐享 1 天 120 天期 187 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 长江超越理财乐享 1 天半年期 335 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 东海双月盈二月型第 465 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 东海双月盈二月型第 466 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 海通海蓝量化增强 3 月期 J23 号 (2016) 2019/5/9 中长期纯债型基金 债券型 海通资管 东海月月盈三月型第 574 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 东海月月盈一月型第 482 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 东海月月盈四月型第 31 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 太平洋 14 天现金增益 63 天份额 (E65630) 2019/5/9 货币市场型基金 货币市场型 太平洋 宏源 9 号股债双赢 X 类 XD4 份额 (2016) /5/ 货币市场型基金 货币市场型 申万宏源证券 太平洋 14 天现金增益 91 天份额 (E63536) 2019/5/9 货币市场型基金 货币市场型 太平洋 德邦心连心 2 号 (2015)A 类 90 天 016 期 /5/ 中长期纯债型基金 债券型 德邦证券 招商证券智远避险二期 24 周 162 期 (2015) /5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 兴证资管金麒麟 1 号 X361 份额 (2015) 2019/5/9 中长期纯债型基金 债券型 兴证资管 东海双月盈一月型第 85 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 招商证券智远避险二期 4 周 167 期 (2015) /5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 招商证券智远避险二期 6 周 169 期 (2015) /5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 招商证券智远避险二期 8 周 153 期 (2015) /5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 招商证券智远避险二期 12 周 167 期 (2015) /5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 东海双月盈一月型第 84 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 12
13 产品简称 目标规存续成立日模 ( 亿元 ) 期 投资类型 所属概念 管理人 东海双月盈六月型第 187 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 东海月月盈六月型第 307 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 招商证券智远避险二期 36 周 156 期 (2015) /5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 长江超越理财乐享 1 天 90 天期 238 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 兴证资管金麒麟 1 号 X360 份额 (2015) 2019/5/8 中长期纯债型基金 债券型 兴证资管 长江超越理财乐享 1 天 90 天期 234 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 长江超越理财乐享 1 天 14 天期 534 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 太平洋 14 天现金增益 182 天份额 (E65247) 2019/5/8 货币市场型基金 货币市场型 太平洋 华鑫鑫仪利享 1 号第 6 期 2019/5/8 偏债混合型基金 混合型 华鑫证券 华鑫鑫仪利享 1 号第 5 期 2019/5/8 偏债混合型基金 混合型 华鑫证券 长江超越理财乐享 1 天半年期 334 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 长江超越理财乐享 1 天 120 天期 185 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 东海盈多多 3 月型第 236 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 招商资管君享 FOF2 号 2019/5/8 10 灵活配置型基金 FOF 招商资管 长江超越理财乐享 1 天 14 天期 533 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 长江超越理财乐享 1 天 60 天期 151 号 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 东海月月盈六月型第 306 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 东海盈多多新客户专享第 136 期 /5/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 招商证券智远避险二期 8 周 152 期 (2015) 2019/5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 招商证券智远避险二期 5 周 165 期 (2015) 2019/5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 招商证券智远避险二期 6 周 168 期 (2015) 2019/5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 招商证券智远避险二期 3 周 91 期 (2015) 2019/5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 招商证券智远避险二期 4 周 166 期 (2015) 2019/5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 招商证券智远避险二期 2 周 90 期 (2015) 2019/5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 招商证券智远避险二期 24 周 161 期 (2015) 2019/5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 招商证券智远避险二期 12 周 166 期 (2015) 2019/5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 太平洋 14 天现金增益 91 天份额 (E65147) 2019/5/7 货币市场型基金 货币市场型 太平洋 招商证券智远避险二期 36 周 155 期 (2015) 2019/5/ 中长期纯债型基金 债券型 招商资管 创业创金稳定收益 1 期 A(1 月期 7 号 20 期 ) /5/ 中长期纯债型基金 债券型 第一创业 海通月月升优先级 1 个月 19 号 2019/5/7 混合债券型二级基金 债券型 海通资管 招商资管科创精选 8 号 /5/7 10 灵活配置型基金 混合型 招商资管 招商资管科创精选 7 号 /5/6 10 灵活配置型基金 混合型 招商资管 东证融汇 - 汇升 FOF 一号 /4/30 5 灵活配置型基金 FOF 东证融汇资管 长江超越理财乐享 1 天半年期 333 号 /4/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 长江超越理财乐享 1 天 90 天期 236 号 /4/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 长江超越理财乐享 1 天 14 天期 532 号 /4/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 13
14 产品简称 目标规存续成立日模 ( 亿元 ) 期 投资类型 所属概念 管理人 创业创金稳定收益 1 期 A(1 月期 1 号第 50 期 ) /4/ 中长期纯债型基金 债券型 第一创业 华创启航 1 号 2019/4/30 中长期纯债型基金 债券型 华创证券 国元元福 3 号 /4/30 10 灵活配置型基金 FOF 国元证券 长江资管尊享 2 号 /4/30 10 中长期纯债型基金 债券型 长江资管 创业创金稳定收益 1 期 A(3 月期 2 号第 23 期 ) /4/ 中长期纯债型基金 债券型 第一创业 东海沪港深资本增值 1 号 2019/4/30 10 灵活配置型基金 混合型 东海证券 东海盈多多新客户专享第 135 期 /4/ 货币市场型基金 货币市场型 东海证券 首创创赢 17 号 2019/4/30 5 短期纯债型基金 债券型 首创证券 招商资管科创精选 5 号 /4/30 10 灵活配置型基金 混合型 招商资管 招商资管科创精选 6 号 /4/30 10 灵活配置型基金 混合型 招商资管 国金金创鑫 1 号 /4/29 5 中长期纯债型基金 债券型 国金证券 支持民企发展之第一创业 1 号 FOF 2019/4/29 10 灵活配置型基金 FOF 第一创业 恒泰稳健汇富 9 号 2019/4/29 5 中长期纯债型基金 债券型 恒泰证券 中信证券明珠 1 号 /4/29 3 偏债混合型基金 混合型 中信证券 财通资管双季赢超越 2 号 2019/4/29 10 混合债券型一级基金 债券型 财通资管 浙商金惠瑞利 1 号 4 期 /4/29 10 中长期纯债型基金 债券型 浙商资管 江海双季开 1 号 2019/4/29 10 中长期纯债型基金 债券型 江海证券 财通资管双季赢超越 2 号第 1 期 2019/4/ 混合债券型一级基金 债券型 财通资管 国金金辰鑫 1 号 /4/29 8 中长期纯债型基金 债券型 国金证券 申万宏源金利三号 /4/29 8 中长期纯债型基金 债券型 申万宏源证券 招商资管科创精选 3 号 /4/29 10 灵活配置型基金 混合型 招商资管 长江超越理财乐享 1 天半年期 332 号 /4/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 长江超越理财乐享 1 天 14 天期 531 号 /4/ 货币市场型基金 货币市场型 长江资管 图表 15 近期解禁公司一览 公司 股票代码 解禁日期 本期流通量 ( 万股 ) 已流通量 ( 万股 ) 占流通市值比 锁定类型 第一创业 SZ 2019/5/13 158, , % 首发原股东 国盛金控 SZ 2019/5/20 108, , % 定向增发 招商证券 SH 2019/5/27 81, , % 定向增发 南京证券 SH 2019/6/13 140, , % 首发原股东 南京证券 SH 2019/7/1 4, , % 首发原股东 中信建投 SH 2019/6/20 330, , % 首发原股东 哈投股份 SH 2019/7/29 53, , % 定向增发 华泰证券 SH 2019/8/2 108, , % 定向增发 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 14
15 公司 股票代码 解禁日期 本期流通量 ( 万股 ) 已流通量 ( 万股 ) 占流通市值比 锁定类型 东吴证券 SH 2019/8/5 10, , % 定向增发 天风证券 SH 2019/10/21 183, , % 首发原股东 长城证券 SZ 2019/10/28 135, , % 首发原股东 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 15
16 非银组团队介绍 组长 首席分析师 : 洪锦屏华南理工大学管理学硕士 曾任职于招商证券 2016 年加入华创证券研究所 2010 年获得新财富非银行金融最佳分析师第二名 ( 团队 ), 年新财富上榜 ( 前四团队 ),2015 年金牛奖非银金融第五名 2017 年金牛奖非银金融第四名 高级分析师 : 王舫朝英国杜伦大学企业国际金融硕士 曾任职于中信建投证券 2018 年加入华创证券研究所 分析师 : 徐康英国纽卡斯尔大学经济学硕士 曾任职于平安银行总行能源金融事业部 2016 年加入华创证券研究所 2017 年金牛奖非银金融第四名团队成员 助理研究员 : 方嘉悦香港中文大学经济学硕士 2017 年加入华创证券研究所 2017 年金牛奖非银金融第四名团队成员 助理研究员 : 张径炜西南财经大学硕士 2018 年加入华创证券研究所 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 16
17 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 张昱洁 北京机构销售总监 杜博雅 高级销售经理 北京机构销售部 侯春钰销售经理 侯斌销售助理 过云龙 销售助理 刘懿 销售助理 张娟 所长助理 广深机构销售总监 王栋 高级销售经理 广深机构销售部 汪丽燕高级销售经理 罗颖茵高级销售经理 段佳音 销售经理 朱研 销售经理 石露 华东区域销售总监 沈晓瑜 资深销售经理 杨晶 高级销售经理 张佳妮 高级销售经理 乌天宇 高级销售经理 上海机构销售部 潘亚琪高级销售经理 沈颖销售经理 汪子阳 销售经理 柯任 销售经理 何逸云 销售经理 蒋瑜 销售助理 施嘉玮 销售助理 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 17
18 华创行业公司投资评级体系 ( 基准指数沪深 300) 公司投资评级说明 : 强推 : 预期未来 6 个月内超越基准指数 20% 以上 ; 推荐 : 预期未来 6 个月内超越基准指数 10%-20%; 中性 : 预期未来 6 个月内相对基准指数变动幅度在 -10%-10% 之间 ; 回避 : 预期未来 6 个月内相对基准指数跌幅在 10%-20% 之间 行业投资评级说明 : 推荐 : 预期未来 3-6 个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5% 以上 ; 中性 : 预期未来 3-6 个月内该行业指数变动幅度相对基准指数 -5%-5%; 回避 : 预期未来 3-6 个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5% 以上 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明 : 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断 ; 分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告所载资料的来源被认为是可靠的, 但本公司不保证其准确性或完整性 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 本公司在知晓范围内履行披露义务 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价 本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议, 也未考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需求 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 自主作出投资决策并自行承担投资风险, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动 本报告版权仅为本公司所有, 本公司对本报告保留一切权利 未经本公司事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表或引用本报告的任何部分 如征得本公司许可进行引用 刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为 华创证券研究, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 证券市场是一个风险无时不在的市场, 请您务必对盈亏风险有清醒的认识, 认真考虑是否进行证券交易 市场有风险, 投资需谨慎 华创证券研究所 北京总部广深分部上海分部 地址 : 北京市西城区锦什坊街 26 号恒奥中心 C 座 3A 邮编 : 传真 : 会议室 : 地址 : 深圳市福田区香梅路 1061 号中投国际商务中心 A 座 19 楼邮编 : 传真 : 会议室 : 地址 : 上海浦东银城中路 200 号中银大厦 3402 室邮编 : 传真 : 会议室 : 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 18
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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2019E 单位 : 百万元 E 2019E 货币资金 9, , , , 营业收入 2, ,
公司研究 证券研究报告 互联网信息服务 2018 年 03 月 26 日 公司点评 东方财富股票代码 :300059.SZ 证券业务高歌猛进, 补充资金如虎添翼 事项 : 东方财富发布 2017 年年报和 2018 年一季度业绩预告 2017 年实现营收 25.47 亿元 (YoY+8.29%), 归母净利润 6.37 亿元 (YoY-10.77%),EPS0.1488 元, 总资产 418.44
公司研究 证券研究报告 互联网信息服务 2019 年 03 月 08 日 东方财富 (300059)2018 年年报点评推荐 ( 维持 ) 资本扩张带来业绩增速, 流量持续兑现期待 第二曲线 目标价 :24.8 元 当前价 :21.33 元 事项 : 东方财富发布 2018 年报, 报告期内实现营收
公司研究 证券研究报告 互联网信息服务 2019 年 03 月 08 日 推荐 ( 维持 ) 资本扩张带来业绩增速, 流量持续兑现期待 第二曲线 目标价 :24.8 元 当前价 :21.33 元 事项 : 东方财富发布 2018 年报, 报告期内实现营收 31.2 亿元 (YoY+22.64%), 归母净利润 9.59 亿元 (YoY+50.52%),EPS0.1858 元 ( YoY+49.84%),ROE6.32%,
东方财富公司点评 图表 1 主要财务指标 : E 2019E 营业收入 ( 百万 ) 同比增速 (%) % 8.29% 36.08% 37.65% 净利润
公司研究 证券研究报告 互联网信息服务 2018 年 04 月 17 日 公司点评 东方财富股票代码 :300059.SZ 证券业务绽放, 利润持续高增长 当前股价 :16.37RMB 事项 : 东方财富发布 2018 年一季报, 报告期内实现营收 8.23 亿元 (YoY+53.55%), 归母净利润 3.01 亿元 (YoY+199.48%),EPS0.0702 元, 总资产 451.39 亿元
附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 货币资金 5,052 8,280 11,183 14,398 营业收入 27,029 34,651 35,756 36,861 应
公司研究 证券研究报告 普钢 2018 年 08 月 05 日 安阳钢铁 (600569)2018 年中报点评推荐 ( 维持 ) 量价双增促业绩大涨, 税盾抵扣放大利润规模 当前价 :4.60 元 事项 : 2018 年 8 月 2 日, 安阳钢铁发布半年报, 公司 Q2 单季实现归母净利润 8.88 亿, 环比提升 589% 评论 : 量价为本, 营收大增 :2018Q1 受供暖季限产影响, 公司转炉钢产量下降较大,
公司研究 证券研究报告 其他化学制品 2019 年 04 月 24 日 天赐材料 (002709)2018 年报点评强推 ( 维持 ) 站在高增长的新起点 目标价 :36.75 元 当前价 :30.2 元 事项 : 天赐材料公布 2018 年报, 公司 2018 年实现营业收入 亿元,
公司研究 证券研究报告 其他化学制品 2019 年 04 月 24 日 强推 ( 维持 ) 站在高增长的新起点 目标价 :36.75 元 当前价 :30.2 元 事项 : 天赐材料公布 2018 年报, 公司 2018 年实现营业收入 20.79 亿元, 同比增长 1.1%, 归母净利润 4.56 亿元, 同比 49.73%, 扣非归母净利润 999 万元, 同比下滑 96.62% 评论 : 主业盈利下滑,
2018 年证券公司业务数据统计排名情况 ( 证券承销业务 ) 为进一步提升会员服务水平, 便于会员单位更好地了解证券公司相关业务开展情况, 协会现发布证券公司证券承销业务数据统计排名情况 相关统计数据来源于各证券公司报送机构监管报表数据及交易所数据, 并已按照行业内部公示流程经各证券公司核对确认
2018 年证券公司业务数据统计排名情况 ( 证券承销业务 ) 为进一步提升会员服务水平, 便于会员单位更好地了解证券公司相关业务开展情况, 协会现发布证券公司证券承销业务数据统计排名情况 相关统计数据来源于各证券公司报送机构监管报表数据及交易所数据, 并已按照行业内部公示流程经各证券公司核对确认 统计排名仅供行业参考, 不作为对证券公司相关业务的评价 涉及经审计财务数据及证券公司分类评价指标相关数据的统计排名将于年中发布
公司研究 证券研究报告 其他化学制品 2019 年 07 月 15 日 天赐材料 (002709)2019 年半年报业绩预告点评强推 ( 维持 ) 行业需求下滑影响短期业绩未达预期, 但长期竞争力依然清晰 目标价 :30.02 元 当前价 :17.33 元 事项 : 天赐材料公布 2019 年半年报
公司研究 证券研究报告 其他化学制品 2019 年 07 月 15 日 强推 ( 维持 ) 行业需求下滑影响短期业绩未达预期, 但长期竞争力依然清晰 目标价 :30.02 元 当前价 :17.33 元 事项 : 天赐材料公布 2019 年半年报业绩修正公告 : 将中报业绩预计范围从 7,000 万 ~9,500 万归母净利润, 下调至 4,900 万 ~6,000 元 评论 : 1. 新能源汽车动力电池需求下滑导致电解液出货量少于年初预期受到
主要财务指标 E 2019E 2020E 主营收入 ( 百万 ) 23,273 28,005 33,783 38,198 同比增速 (%) 16.2% 20.3% 20.6% 13.1% 净利润 ( 百万 ) 1,332 1,550 2,108 2,691 同比增速 (%) 242
公司研究 证券研究报告 工程机械 2018 年 05 月 02 日 公司点评 中联重科股票代码 :000157.SZ 工程机械行业持续景气, 公司经营质量显著改善 当前股价 :4.2RMB 事项 : 中联重科发布 2017 年年报,2017 年实现归属于上市公司股东的净利润为 13.32 亿元, 同比增长 242.65%,2018 年第一季度归属于上市公司股东的净利润 3.78 亿, 同比增长 345.51%
29 股票主承销家数专项合并 股票主承销金额专项合并 股票承销佣金收入专项合并 债券主承销家数专项合并 债券主承销金额专项合并 债券承销佣金收入专项合并 担任资产证券化管理人家数专项合并 担任资产证券化管理人发行证券
2016 年度证券公司经营业绩排名情况 近期, 协会对 2016 年度 129 家证券公司会员经审计经营数据及业务情况进行了统计排名 指标分为企业规模与经营绩效 风险管理与负债能力 客户基础与市场影响力三大类, 共计 49 项指标 具体排名情况如下 : 排名指标索引 序号 排名指标 口径 页码 1 总资产 专项合并 3 2 净资产 专项合并 5 3 营业收入 合并口径 7 4 营业收入增长率 合并口径
证券研究报告 非银金融 2019 年 07 月 21 日 非银金融行业周报 ( ) 加速对外开放, 龙头公司受益 推荐 ( 维持 ) 市场回顾 : 本周主要指数盘整, 沪深 300 指数降幅 0.02%, 上证综指降幅 0.22%, 创业板指涨幅 1.57% 沪深两市
证券研究报告 非银金融 2019 年 07 月 21 日 加速对外开放, 龙头公司受益 推荐 ( 维持 ) 市场回顾 : 本周主要指数盘整, 沪深 300 指数降幅 0.02%, 上证综指降幅 0.22%, 创业板指涨幅 1.57% 沪深两市 A 股日均成交额 3737 亿元, 较上周增 2.17%, 两融余额 9127 亿元, 较上周升 0.12% 行业看点 证券 : 本周券商指数涨幅 2.46%,
2018 年度证券公司经营业绩排名情况 近期, 协会对 2018 年度 98 家证券公司会员经审计经营数据及业务情况进行了统计排名 具体排名情况如下 : 排名指标索引 序号 排名指标 口径 页码 1 总资产 专项合并 3 2 净资产 专项合并 5 3 营业收入 合并口径 7 4 净利润 专项合并 1
2018 年度证券公司经营业绩排名情况 近期, 协会对 2018 年度 98 家证券公司会员经审计经营数据及业务情况进行了统计排名 具体排名情况如下 : 排名指标索引 序号 排名指标 口径 页码 1 总资产 专项合并 3 2 净资产 专项合并 5 3 营业收入 合并口径 7 4 净利润 专项合并 10 5 净资产收益率 专项合并 12 6 成本管理能力 专项合并 15 7 信息系统投入金额 专项合并
26 承销与保荐业务净收入 合并口径 股票主承销家数 合并口径 股票主承销金额 合并口径 股票承销净收入 合并口径 债券主承销家数 合并口径 债券主承销金额 合并口径 债券承销净收入 合并口径 财务顾问业务净收入 合
2015 年度证券公司经营业绩排名情况 近期, 协会对 2015 年度 125 家证券公司会员经审计经营数据及业务情况进行了统计排名 指标分为企业规模与经营绩效 风险管理与负债能力 客户基础与市场影响力三大类, 共计 44 项指标 具体排名情况如下 : 排名指标索引 序号 指标名称 口径 页码 1 总资产 单家公司 2 2 净资产 单家公司 5 3 营业收入 单家公司 8 4 营业收入增长率 单家公司
28 投资银行业务收入专项合并 承销与保荐业务收入专项合并 股票主承销家数专项合并 股票主承销金额专项合并 股票主承销佣金收入专项合并 债券主承销家数专项合并 债券主承销金额专项合并 债券主承销佣金收入专项合并 78
2017 年证券公司经营业绩排名情况 近期, 协会对 2017 年度 98 家证券公司会员经审计经营数据及业务情况进行了统计排名 指标分为企业规模与经营绩效 风险管理与负债能力 客户基础与市场影响力三大类, 共计 50 项指标 具体排名情况如下 : 排名指标索引 序号 排名指标 口径 页码 1 总资产 专项合并 3 2 净资产 专项合并 5 3 营业收入 合并口径 7 4 营业收入增长率 合并口径
年度证券公司总资产排名 序号 证券公司 总资产 1 中信证券 19,293,365 2 海通证券 12,901,784 3 国泰君安 11,784,112 4 广发证券 10,884,661 5 华泰证券 8,834,968 6 招商证券 7,518,404 7 国信证券 7,076,
中国证券业协会公布 2013 年度证券公司会员 经营业绩排名情况 近期, 协会对 2013 年度 115 家证券公司会员经审计经营数据进行了统计排名 现公布总资产 净资产 净资本 营业收入 净利润 代理买卖证券业务净收入 ( 含席位租赁 ) ( 合并口径 ) 客户资金余额 并购重组财务顾问业务净收入 ( 合并口径 ) 股票主承销家数( 合并口径 ) 债券主承销家数 ( 合并口径 )10 项指标的全部排名
公司研究 证券研究报告 港口 2018 年 08 月 24 日 唐山港 (601000)2018 年中报点评推荐 ( 维持 ) 行业吞吐量增速放缓, 公司煤炭吞吐量提升及商品销售业务扩大规模推动业绩增长 12.6% 当前价 :2.43 元 事项 : 2018 年中报, 公司实现营业收入
公司研究 证券研究报告 港口 2018 年 08 月 24 日 推荐 ( 维持 ) 行业吞吐量增速放缓, 公司煤炭吞吐量提升及商品销售业务扩大规模推动业绩增长 12.6% 当前价 :2.43 元 事项 : 2018 年中报, 公司实现营业收入 44.59 亿元, 同比增长 38.6%; 实现归母净利润 7.83 亿元, 同比增长 12.59%; 实现扣非归母净利润为 7.65 亿元, 同比增长 4.29%
24 主动型资产管理受托资金 合并口径 受托客户资产管理业务净收入 合并口径 投资银行业务净收入 合并口径 承销与保荐业务净收入 合并口径 股票主承销家数 合并口径 股票主承销金额 合并口径 股票承销净收入 合并口径 75 31
2014 年度证券公司经营业绩排名情况 近期, 协会对 2014 年度 119 家证券公司会员经审计经营数据及业务情况进行了统计排名 指标分为企业规模与经营绩效 风险管理与负债能力 客户基础与市场影响力三大类, 共计 45 项指标 具体排名情况如下 : 排名指标索引 序号 指标名称 口径 页码 1 总资产 单家公司 2 2 净资产 单家公司 5 3 营业收入 单家公司 8 4 营业收入增长率 单家公司
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2014 6 23 300 () 20% 0% -20% Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 2013 4 2014 10% 2014-20155% S1060513080002 01059730729 JIAOWENCHAO233@pingan.com.cn S1060113090035 01059730725 LIUXINQI871@pingan.com.cn 5% 2013-2014
行业研究 证券研究报告 汽车 2019 年 06 月 25 日 汽车行业重大事项点评 补贴退坡后, 新能源销售几何? 推荐 ( 维持 ) 华创证券研究所 证券分析师 : 王俊杰电话 : 邮箱 执业编号 :S
行业研究 证券研究报告 汽车 219 年 6 月 25 日 补贴退坡后, 新能源销售几何? 推荐 ( 维持 ) 华创证券研究所 证券分析师 : 王俊杰电话 :21-2572543 邮箱 :wangjunjie@hcyjs.com 执业编号 :S3651694 证券分析师 : 胡毅电话 :755-8227731 邮箱 :huyi@hcyjs.com 执业编号 :S3651765 事项 : 中汽协口径
基金管理机构非货币公募基金月均规模前 20 名 (2019 年一季度 ) 排名 公司名称 非货币公募基金 2019 年一季度月均规模 ( 亿元 ) 1 易方达基金管理有限公司 博时基金管理有限公司 华夏基金管理有限公司 南方基金管理股份有限
基金管理机构非货币公募基金月均规模前 20 名 排名 公司名称 非货币公募基金 2019 年一季度月均规模 ( 亿元 ) 1 易方达基金管理有限公司 2761.82 2 博时基金管理有限公司 2638.73 3 华夏基金管理有限公司 2399.38 4 南方基金管理股份有限公司 2160.29 5 广发基金管理有限公司 2128.48 6 嘉实基金管理有限公司 2047.08 7 中银基金管理有限公司
附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 货币资金 营业收入 应收票据 营业成本 224 2
公司研究 证券研究报告 其它专用机械 2016 年 07 月 11 日 公司点评 森远股份股票代码 :300210.SZ 森远股份中报业绩预告点评 : 受税率影响业绩下滑, 长期看好公司转型千亿服务市场 目标价 : - RMB 当前股价 :18.6RMB 事项 : 森远股份发布 2016 年半年度业绩预告, 公司实现盈利约 3,308.47 万元 ~ 2,940.86 万元, 同比下滑 10%-20%
附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 货币资金 2,921 4,378 5,269 5,735 营业收入 8,886 9,288 11,447 15,531 应收票据
公司研究 证券研究报告 光伏设备 2018 年 10 月 28 日 阳光电源 (300274)2018 年三季报点评推荐 ( 维持 ) 逆变器需求短期承压, 储能业务值得期待 目标区间 :7.8-9 元 当前价 :5.65 元 事项 : 2018 年 10 月 26 日公司发布 2018 年三季度财报, 报告期内公司实现营业收入 56.44 亿元, 同比下滑 15.01%; 实现盈利 6.07 亿元,
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17
附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 货币资金 ,225 1,459 营业收入 2,505 2,857 3,552 4,765 应收票据
公司点评 证券研究报告 饲料 2016 年 08 月 18 日 公司点评 金新农股票代码 :002548.SZ 金新农中报点评 : 饲料销量维持高增长, 养殖业务持续扩张 事项 : 公司披露 2016 年中报, 上半年实现收入 11.71 亿元, 同比下降 7.6%, 实现归母净利润 0.83 亿元, 同比增长 139% 预计 1-9 月实现归母净利润 1.1 亿元 -1.4 亿元, 同比增长 25%-55%
附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 货币资金 ,186 1,416 营业收入 2,505 2,642 3,284 4,398 应收票据
公司研究 证券研究报告 饲料 2016 年 11 月 04 日 公司点评 金新农股票代码 :002548.SZ 金新农三季报点评 : 饲料销量维持高增长, 养殖业务持续扩张 事项 : 公司公布 2016 年三季报, 第三季度实现营业收入 8.2 亿元, 同比增长 21.65%,1-9 月累计实现营业收入 19.9 亿元, 同比增长 2.53%; 第三季度实现归母净利润 4097 万元, 同比下降 24.61%,
公司研究 证券研究报告 物流 2018 年 10 月 28 日 顺丰控股 (002352)2018 年三季报点评推荐 ( 维持 ) 新业务投入加大导致当期利润承压 ; 拟并购敦豪供应链, 巨头联手, 加速公司转型力度 1) 公司公告三季报 : 实现营业收入 亿元, 同比增长 31.19
公司研究 证券研究报告 物流 2018 年 10 月 28 日 推荐 ( 维持 ) 新业务投入加大导致当期利润承压 ; 拟并购敦豪供应链, 巨头联手, 加速公司转型力度 1) 公司公告三季报 : 实现营业收入 653.68 亿元, 同比增长 31.19%; 归母净利润为 30.28 亿元, 同比下滑 16.87%; 扣非归属净利为 28.21 亿元, 同比增长 6.49% Q3 单季度 : 营收 228.64
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 货币资金 7,250 28,786 24,558 38,154 营业收入 127, , , ,
公司研究 证券研究报告 航空运输 2018 年 09 月 30 日 南方航空 (600029) 重大事项点评强推 ( 维持 ) 完成 A 股非公开发行, 春秋航空入股, 产业资本实际行动看好航空业, 强调 强推 评级 当前价 :6.68 元 事项 : 公司公告完成 A 股非公开发行, 发行数量 15.78 亿股, 发行价格 6.02 元, 募集资金 95.00 亿元, 加上此前已发行 H 股 6.01
基金管理机构非货币公募基金月均规模前 20 名 (2018 年 ) 排名公司名称非货币公募基金 2018 年月均规模 ( 亿元 ) 1 易方达基金管理有限公司 博时基金管理有限公司 华夏基金管理有限公司 中银基金管理有限公司
基金管理机构非货币公募基金月均规模前 20 名 排名公司名称非货币公募基金 2018 年月均规模 ( 亿元 ) 1 易方达基金管理有限公司 2409.46 2 博时基金管理有限公司 2112.44 3 华夏基金管理有限公司 2027.35 4 中银基金管理有限公司 1900.03 5 嘉实基金管理有限公司 1865.77 6 南方基金管理股份有限公司 1652.93 7 汇添富基金管理股份有限公司
附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 货币资金 1,467 3,602 5,638 7,612 营业收入 7,433 9,833 11,953 14,264 应收票据
公司研究 证券研究报告 电网自动化 2018 年 05 月 22 日 长园集团 (600525) 重大事项点评强推 ( 维持 ) 格力集团拟要约收购公司 20% 股份, 三大板块协同发展 目标价 :25 元 当前价 :17.36 元 事项 : 公司收到格力集团的要约收购报告书摘要, 格力集团拟以 19.80 元 / 股价格, 收购长园集团总股本的 20%, 即 2.65 亿股 评论 : 格力集团拟要约收购公司
鑫元基金管理有限公司
... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 2017A 2018E 2019E 2020E 单位 : 百万元 2017A 2018E 2019E 2020E 货币资金 4,762 4,161 4,285 4,403 营业收入 6,095 5,943 7,510 9,025 应收票据
公司研究 证券研究报告 航运 2018 年 10 月 30 日 招商轮船 (601872)2018 年三季报点评推荐 ( 维持 ) 前三季度油运低迷导致业绩承压,Q4 旺季开门红, 周期拐点巨头起舞可期 当前价 :4.03 元 1. 公司公布 2018 年三季报 : 实现营业收入 73.19 亿元, 同比增长 5.21%; 实现归母净利润 4.4 亿元, 同比下降 47.89%; 扣非归属净利 2.3
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
5. 投资建议 : 维持盈利预测, 强调 推荐 评级 1) 维持 年公司实现 EPS 分别为 元, 对应 PE 分别为 97X 90X 63X 2) 集团资产证券化率偏低, 上市公司的盈利能力偏弱, 我们分析认为借国改东风, 上市公司有望依托集团,
公司研究 证券研究报告 公交 2016 年 10 月 31 日 公司点评 申通地铁股票代码 :600834.SH 三季报点评 : 看好上海国资国企改革, 强调 推荐 评级 事项 : 公司公告三季报业绩 : 报告期内, 实现营业收入及归属净利润分别为 5.65 及 0.61 亿元, 同比分别下滑 0.26% 及增长 29.47%, 实现 EPS0.13 元 目标价 : - RMB 当前股价 :14.63RMB
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 货币资金 1,467 4,713 7,045 9,183 营业收入 7,433 8,820 10,290 12,308 应收票据
公司研究 证券研究报告 电网自动化 2018 年 06 月 12 日 长园集团 (600525) 重大事项点评强推 ( 维持 ) 公司与沃尔核材控制权之争终解决, 三大板块持续较快增长 目标价 :25 元 当前价 :16.12 元 事项 : 沃尔核材转让长园集团 5.58% 股份给科兴药业已完成过户, 长园集团转让长园电子 75% 股权给沃尔核材已完成工商变更登记 评论 : 长园集团和沃尔核材的控制权之争已解决
4. 邮箱 电商及其他业务坚持品控, 打响用户口碑公司邮箱 电商及其他业务 Q1 达 24.6 亿, 占总收入的 18%, 同比增长 63%, 环比下降 -0.6%; 毛利率为 14.8%, 同比下降 5.5%, 环比下降 8.6% 营收提升主要为跨境海淘电商 考拉和网易严选的贡献, 公司不断保持产
行业研究 证券研究报告 传媒 2017 年 05 月 12 日 行业快评 传媒 网易 (NTES) 一季报点评 : 品质与创新两大基石引领公司业绩高速增长 行业评级推荐 评级变动首次评级 事项北京时间 5 月 11 日, 网易 (Nasdaq:NTES) 公布 2017 年第一季度财报 公司 2017 年第一季度净收入为 136.41 亿元 (19.82 亿美元 ), 同比增长 72.3%, 环比增长
我们预计公司 年净利润分别为 亿元, 对应 EPS 分别为 元, 目前股价对应 PE 分别为 倍 公司是国内反光膜的行业龙头, 传统玻璃微珠型反光膜业务竞争优势显著, 新拓展的微棱镜型反光膜进口替代空间广阔 公司稳步放量, 铝塑膜
公司研究 证券研究报告 其他化学制品 2018 年 04 月 28 日 公司点评 道明光学股票代码 :002632.SZ 微棱镜型反光膜进口替代持续放量 + 铝塑膜动力电池业务稳步推进, 业绩维持高增长 事项 : (1)2018 年一季报 : 营业收入 2.42 亿元, 同比 +74.47%; 归母净利润 4528.43 万元, 同比 +130.18%;EPS 0.07 (2)2018 年中报业绩预告
架标签 手机背壳以及电子书包等产品的研发 生产与销售 公司将借 助这些差异化的显示模组产品提高市场竞争力, 以期给公司带来更多的市场机会 4 盈利预测 预计公司 年实现归母净利润 0.58 亿 1.13 亿 1.36 亿, 对应 EPS 为 0.12 元 0.23 元 0.28 元, 对
公司研究 证券研究报告 显示器件 2016 年 08 月 30 日 公司点评 锦富新材股票代码 :300128.SZ 中报点评 : 业绩下滑, 公司积极研发转型成看点 事项 : 公司发布 2016 年半年度业绩报告, 报告期内营业总收入 10.68 亿元, 同 比下降 27.29%, 实现归属于上市公司股东的净利润 -3585 万元, 较上年同期减少 473.81%, 实现归属于上市公司股东的扣非净利润
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
我们预计 年, 公司实现归母净利润 亿元,EPS 元,PE 15X 13X 11X, 维持 强推 评级 5. 风险提示 空分设备交付低于预期 主要财务指标 E 2019E 2020E 主营收入 ( 百万
公司研究 证券研究报告 其它专用机械 2018 年 04 月 23 日 公司点评 杭氧股份股票代码 :002430.SZ 杭氧股份一季报点评 : 一季报验证成长实力, 半年报预告再超预期 事项 : 1 公司发布 2018 年一季度报告, 实现营业收入 16.38 亿元, 同比增长 22.53%, 实现归母净利润 1.57 亿元, 同比大幅增长 304.61% 2 公司同时公告, 预计 2018 年上半年将实现归母净利润
持强烈推荐评级 5. 风险提示 新业务拓展不及预期 主要财务指标 2015E 2016E 2017E 2018E 主营收入 ( 百万 ) 802 1,042 1,407 1,970 同比增速 (%) 81.4% 30.0% 35.0% 40.0% 净利润 ( 百万 ) 同
公司研究 证券研究报告 其他电子 2016 年 11 月 22 日 公司点评 雪莱特股票代码 :002076.SZ 雪莱特公告点评 : 重大资产重组终止, 外延发展战略不会改变, 内生外延共同助力公司成长 事项 : 公司发布公告决定终止筹划重大资产重组, 一个月内不再筹划重大资产重组, 未来仍将继续借助资本市场积极寻求外延式发展机会 目标价 : - RMB 当前股价 : RMB 投资评级强推评级变动维持
一 OLED 行业重要资讯 外文新闻链接见文末 1. 集创北方 AMOLED 整体解决方案点亮 GVO 屏体日前, 由北京集创北方科技股份有限公司提供的 AMOLED 显示控制整体解决方案, 点亮昆山国显光电有限公司 (GVO)5.5 FHD 屏体, 通过将 ICN67520 Power IC IC
行业研究 证券研究报告 电子 2017 年 08 月 21 日 行业快评 电子 OLED 深度跟踪 集创北方 AMOLED 整体解决方案点亮 GVO 屏体 行业评级推荐 评级变动维持 投资要点 1. OLED 行业重要资讯 (1) 集创北方 AMOLED 整体解决方案点亮 GVO 屏体 (2)PMOLED 厂商智晶光电上半年净利 1.27 亿新台币 (3) 苹果 60 英寸 OLED 屏幕智能电视曝光
2. 手游业务迅猛增长, 游戏品类不断拓展 公司 H2 手游业务收入 亿元, 同比增长 60.8%, 占当期营业收入的 78.86%; 毛利率 55.2%, 同比上升 8 个百分点 收入增长主要系 西游女儿国 军师联盟 等新游带来增长 其中 H2 海外市场营收达 9
公司研究 证券研究报告 互联网和相关服务 2018 年 4 月 3 日 公司点评 游族网络股票代码 :002174.SZ Q4 归母净利环比增长 64%, 天使纪元 预计增厚 Q1 收入 事项 : 4 月 2 日, 公司公布 2017 年年报 报告期内, 公司实现营业收入 32.36 亿元, 同比增长 27.9%; 归母净利润 6.56 亿, 同比增长 11.6%; 毛利率 52.2%, 同比上升
公司研究 证券研究报告 乘用车 2019 年 07 月 16 日 长安汽车 (000625)2019 年中期业绩预告点评强推 ( 首次 ) 长安汽车的高光时刻 目标价 :12.08 元 当前价 :7.13 元 事项 : 公司 7 月 15 日公告, 预计中报亏损 亿, 对应 2Q 单季
公司研究 证券研究报告 乘用车 219 年 7 月 16 日 长安汽车 (625)219 年中期业绩预告点评强推 ( 首次 ) 长安汽车的高光时刻 目标价 :12.8 元 当前价 :7.13 元 事项 : 公司 7 月 15 日公告, 预计中报亏损 19-26 亿, 对应 2Q 单季 -5 至 +2 亿元 评论 : 公司 2 季度单季盈利大超预期 ( 预期 -2 亿以上 ) 我们判断超预期的原因主要在于自主和长福降本增效成效比市场预期要好,
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
5. 风险提示 : 明匠应收账款回款风险 31% 市场表现对比图 ( 近 12 个月 ) ~ % -17% -41% 15/08 15/10 15/12 16/02 16/04 16/06 沪深 300 黄河旋风 相关研究报告 华创机械李佳团队 黄河旋风年报
公司研究 证券研究报告 磨具磨料 2016 年 08 月 11 日 公司点评 黄河旋风股票代码 :600172.SH 黄河旋风中报点评 : 金刚石主业保持稳定, 并表明匠业绩大幅增长 事项 : 黄河旋风发布公告, 公司 2016 年上半年实现营业收入 11.57 亿元, 同比增长 36.57%, 实现归属于上市公司股东的净利润为 1.82 亿元, 同比增长 72.67% 目标价 : - RMB 当前股价
能发挥效果, 我们判断待技术成熟后, 技术的普及有望得到政策上的推动 随着渗透率的上升, 同时考虑每年报废汽车数量逐年增加, 我们推测未来在 LTE-V 终端领域, 每年新增市场空间将达到 500 亿人民币左右 ; 在智能网联汽车服务市场, 每年新增市场空间将达到 2000 亿人民币以上规模 4.
行业研究 证券研究报告 通信 2016 年 10 月 10 日 行业快评 通信 LTE-V2V 标准于 2016 年 9 月完成, 智能网联汽车行业爆发在即 行业评级推荐 评级变动维持评级 事 项 证券分析师 根据 3GPP 官网消息, 在 9 月份的 3GPP RAN 会议上,V2V 的通讯标准已经完成,V2X 通讯标准将按照原计划于 2017 年 3 月份完成 主要观点 1. LTE-V2V 标准按计划于
事项公司发布公告, 与日上上海签订浦东机场免税特许经营权合同 合同履行期限 : 自 2019 年 1 月 1 日起始至 2025 年 12 月 31 日止, 其中浦东机场 T1 航站楼进出境免税场地自 2022 年 1 月 1 日零时起始, 卫星厅自启用日起始 免税店规划面积 :T1 进境店 / 出
公司研究 证券研究报告 机场 2018 年 09 月 10 日 上海机场 (600009) 重大事项点评推荐 ( 维持 ) 免税合同正式签订, 彰显枢纽价值, 看好公司非航业务持续增长, 强调 推荐 评级 事项 : 公司发布公告, 既 7 月公司向日上上海发出中选通知后, 公司决定与日上上海签订 上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同 合同履行期限自 2019 年 1 月 1 日起始至 2025
目录 附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 货币资金 3,152 4,473 6,088 8,440 营业收入 4,681 5,664 5,778 3,467 应收票据
公司研究 证券研究报告 房地产开发 2016 年 08 月 01 日 公司点评 华业资本股票代码 :600240.SH 李仕林终成二股东, 医疗产业发展迈出了历史性的一步 事项 : 李仕林通过实际控制的满垚医疗 禄垚医疗和玖威医疗, 分别通过协议受让的方式各自受让二股东西藏华保宏 5.11% 的股权, 总计占总股本的 15.33%,2.18 亿股, 转让价格 11.30 元 / 股, 高于现价 10.29
5. 风险提示 : 新业务拓展不及预期, 油价持续低迷 ~ % 50% 16% -19% 沪深 300 富瑞特装 相关研究报告 富瑞特装 (300228): 富瑞特装调研纪要 富瑞特装 (300228): 油价回暖利好天然气行业, 下
公司研究 证券研究报告 金属制品 2016 年 08 月 29 日 公司点评 富瑞特装股票代码 :300228.SZ 富瑞特装中报点评 : 受油价影响营收下滑严重, 氢能源装备下半年量产在望 事项 : 报告期内, 公司实现营业收入 3.62 亿元, 较去年同期减少 51.38%; 实现 归属于上市公司普通股股东的净利润 -0.72 亿元, 较去年同期减少 230.64% 目标价 :-RMB 当前股价
2. 医疗健康领域布局再进一步, 技术平台不断丰满西陇科学在医疗健康领域的布局稳步扎实推进, 从新大陆生物, 湖南永和阳光, 到 fulgent, 福建福君基因, 再到现在的艾克韦, 在几年的时间中, 从化学试剂领域切入 IVD 行业, 从 IVD 行业中的生化诊断领域, 通过投资并购渗透到基因检测
公司研究 证券研究报告 其他化学制品 2017 年 12 月 15 日 公司点评 西陇科学股票代码 :002584.SZ 拟投资艾克韦, 医疗健康领域布局再进一步 事项 : 近期公司发布公告, 将以自有资金收购山东艾克韦 70% 的股权, 估值将以 2017 年经过审计之后的扣非净利润为基础给予 18 倍估值水平 投资评级推荐 评级变动维持 主要观点 1. 标的资产山东艾克韦简析根据公司公告, 西陇科学与交易方签订了框架协议,
4.OLED 行业爆发在即, 公司 OLED 材料将成新增长点据媒体报道, 苹果预计 2017 年将在新推出的 iphone 上采用 OLED 屏幕, 受此影响, 国内手机厂家如联想 VIVO OPPO 小米等已有部分机型开始采用 OLED 屏幕,OLED 行业爆发在即 随着 OLED 行业的爆发,
公司研究 证券研究报告 其他化学制品 2016 年 08 月 19 日 公司点评 万润股份股票代码 :002643.SZ 上半年业绩符合预期, 下半年期待环保材料二期放量 事项 : 公司公布 2016 年半年报,2016 年上半年公司实现营业收入 8.88 亿元, 同比增长 44.42%, 归母净利润 1.85 亿元, 同比增长 164.49%, 扣非后归母净利润 1.82 亿元, 同比增长 164.74%,EPS
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证券代码 :000002 200002 证券简称 : 万科 A 万科 B 公告编号 :< 万 >2008-051 万科企业股份有限公司 住所 : 深圳市盐田区大梅沙万科东海岸裙楼 C02 公开发行公司债券上市公告书 证券简称 :08 万科 G1 08 万科 G2 证券代码 :112005 112006 发行总额 : 人民币 59 亿元上市时间 :2008 年 9 月 18 日上市地 : 深圳证券交易所保荐人
2016 TaiPing Pension Company Limited ... 1... 6... 7... 8... 9... 7... 8... 9 1. 2. 488 3. 4. 5. 021-61002853 13524693279 021-61002855 Wangbing17@tpp.cntaiping.com 6. 股权类别 期初 本期股份或股权的增减 期末 股份或出资额 占比 股东
公司研究 证券研究报告 电子零部件制造 2019 年 04 月 22 日 东山精密 (002384)2018 年报点评强推 ( 维持 ) 轻装上阵, 迈向 5G 新时代 目标价 :29 元 当前价 :20.14 元 事项 : 公司发布 2018 年报, 其中实现营收 亿元, 同比 +2
公司研究 证券研究报告 电子零部件制造 2019 年 04 月 22 日 强推 ( 维持 ) 轻装上阵, 迈向 5G 新时代 目标价 :29 元 当前价 :20.14 元 事项 : 公司发布 2018 年报, 其中实现营收 198.25 亿元, 同比 +28.82%; 归属于上市公司股东净利润 8.11 亿元, 同比 +54.14%; 经营活动现金净流量 14.06 亿元, 同比 +773.29%,
融资融券市场快报 报告日期 : 年 10 月 1817 日日星期一星期二 3350 上证综指 融资融券数据 截止 10 月 16 日, 沪深两市融资融券余额为 亿元, 比上一交
报告日期 :200 207 年 0 月 87 日日星期一星期二 330 上证综指 3300 320 3200 30 300 300 3000 290 2900 融资融券数据 截止 0 月 6 日, 沪深两市融资融券余额为 992.0 亿元, 比上一交易日 (9939.86 亿元 ) 增加 2.6 亿元 其中 : 融资余额 9907.8 亿元, 融券余额.66 亿元 图 : 两市融资余额及增速 000
2016 TaiPing Pension Company Limited ... 1... 6... 7... 8... 9... 10... 11... 12 1. 2. 488 3. 4. 5. 021-61002853 13524693279 021-61002855 Wangbing17@tpp.cntaiping.com 6. 股权类别 期初 本期股份或股权的增减 期末 股份或出资额 占比
合康动力 合康智能 畅的科技的协同发展使得合康新能源汽车生态圈初具雏形, 为布局乘用车市场奠定了坚实基础 近期公司已宣布在深圳成立研发中心, 未来将进军乘用车市场 3. 注重研发 推陈出新, 中长期具备良好成长性合康变频始终重视产品的研发和改进, 不断推陈出新 公司共有研发人员 464 人, 占比为
公司研究 证券研究报告 工控自动化 2016 年 08 月 23 日 公司点评 合康变频股票代码 :300048.SZ 中报点评 : 上半年业绩高增长, 动力总成业务略超预期 事项 : 公司发布 2016 年半年报, 报告期内, 公司实现营业收入 63,148.57 万元, 较上年同期增加 81.37%; 归属于上市公司股东的净利润为 10,164.40 万元, 较上年同期增加 359.39% 报告期内,
来新增量 图表 1 智明星通游戏产品一览游戏名称游戏类型时间进程发行方研发方 MR: 魔法英雄 COK: 列王的纷争 COQ: 女王的纷争 AOK: 王权争霸 AOWE: 帝国战争 列王的纷争 : 西部大陆 乱世王者 奇迹暖暖 : 换装女王 Lastbatt leground: Survival H
公司研究 证券研究报告 移动互联网服务 2018 年 03 月 21 日 公司点评 中文传媒股票代码 :600373.SH Q4 游戏收入环比上升 4%, 毛利率上涨提振业绩 事项 : 3 月 20 日, 中文传媒 (600373.SH) 公布 2017 年主要经营数据 : 公司游 戏业务实现收入 39.5 亿元, 同比减少 15.78%, 毛利率 64.28%, 同比上升 4.6pp; 出版业务收入
等, 强化智能装备的技术研发, 提高为航空航天 汽车工业和消费电子等高端产业提供专用智能制造系统的能力, 优化产品结构和业务模式, 成为中国智能制造领域龙头 工业 4.0 是在全球范围内受认同的制造业的未来发展趋势, 也是中国新常态经济背景下制造业企业转型的重要方向 2015 年中国政府工作报告首次
[table_main] 通用设备 沈阳机床 (000410.SZ)/18.68 元 事 借 工业 4.0 东风, 向 工业服务商 转型 项 沈阳机床发布 2014 年年报, 公司全年营业收入为 78.15 亿元, 较上年同期增 5.91%, 归母净利润为 2557.86 万元, 较上年同期增 33.98%;EPS 为 0.033 元, 每 10 股派 0.20 元 ( 含税 ) 公司同时发布非公开发行股票预案,
4. 公司是大股东旗下唯一上市公司平台, 未来可能获大股东资产整体注入 公司是大股东航天九院下属唯一的控股上市公司, 在主营业务方面与大股东同属于航天电子领域, 具有很强的相关性, 未来有可能成为大股东资产整体注入的平台 当前航天九院下的企业资产多数已注入到上市公司, 未注入资产主要集中在研究所,
公司研究 证券研究报告 航天装备 2016 年 09 月 05 日 公司点评 航天电子股票代码 :600879.SH 航天电子中报点评 : 营收稳健增长, 科研 生产能力持续提升, 未来存在整体资产注 入可能 事项 : 公司发布 2016 年半年报, 报告期内公司共实现营业收入 22.32 亿元, 同比增长 25.11%; 归属于上市公司股东净利润 1.01 亿, 同比增长 22.85% 目标价 :
好未来 (TAL)19FY 一季报点评 1Q2019FY, 公司实现毛利润 2.90 亿美元, 毛利率为 52.6%, 比去年同期增加 5.4pp; 销售费用为 0.95 亿美元, 销售费用率为 17.24%, 比去年同期增加 3.6pp;
公司研究 证券研究报告 教育 2018 年 07 27 日 好未来 (TAL)19FY 一季报点评推荐 ( 维持 ) 营收增长 71% 净利增长 107%, 线下扩张放缓盈利效率显著提升 当前价 :35.89 美元 华创证券研究所 证券分析师 : 李妍电话 :021-20572557 邮箱 :liyan@hcyjs.com 执业编号 :S0360517080002 联系人 : 徐呈隽电话 :021-20572562
期间充分受益 国际市场上, 公司已成为国际教练机外贸市场主要供应商之一, 客户遍布亚太 非洲和拉美地区 未来 20 年, 世界民用飞机的主要发展市场将转移至中国, 航空转包生产完全有市场条件成为中国航空工业的核心主营业务之一 公司将以成为 C919 项目机身大部件供应商为契机, 有效发挥南昌航空工业
公司研究 证券研究报告 航空装备 2016 年 03 月 29 日 公司点评 洪都航空股票代码 :600316.SH 飞行训练系统不断升级, 公司航空产品业务将迎收获季 事项 : 洪都航空发布 2015 年年报, 公司全年实现营业收入 28.16 亿元, 同比下降 18.41%, 实现归属母公司净利润 7817 万元, 同比下降 20.81% EPS 为为 0.109 目标价 : - RMB 当前股价
公司研究 证券研究报告 白酒 2019 年 08 月 26 日 顺鑫农业 (000860)2019 年中报点评强推 ( 维持 ) Q2 业绩高增, 净利率提升逻辑不改 目标价 :60 元 当前价 :53.78 元 事项 : 公司披露 2019 年中报,19H1 实现收入 84.2 亿元, 同增 16
公司研究 证券研究报告 白酒 2019 年 08 月 26 日 强推 ( 维持 ) Q2 业绩高增, 净利率提升逻辑不改 目标价 :60 元 当前价 :53.78 元 事项 : 公司披露 2019 年中报,19H1 实现收入 84.2 亿元, 同增 16.4%; 归母净利润 6.48 亿元, 同增 34.6%; 其中 19Q2 收入 36.5 亿元, 同增 12.0%; 归母净利润 2.19 亿元,
一 2015 年 度 较 上 年 业 绩 比 较 及 差 异 说 明 ( 一 )2015 年 度 业 绩 总 体 情 况 青 山 纸 业 2015 年 度 主 要 经 营 数 据 以 及 较 上 年 业 绩 变 动 对 比 如 下 : 项 目 2015 年 度 2014 年 度 较 上 期 增 长
兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 会 后 重 大 事 项 的 核 查 意 见 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 青 山 纸 业 发 行 人 或 公 司 ) 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 申 请 已 于 2016 年 1 月 6 日 经 中 国
融资融券市场快报 报告日期 : 年 月 1814 日日星期一星期二 3350 上证综指 融资融券数据 截止 11 月 13 日, 沪深两市融资融券余额为 亿元,
报告日期 :200 207 年 0 月 8 日日星期一星期二 330 上证综指 3300 320 3200 30 300 300 3000 290 2900 融资融券数据 截止 月 3 日, 沪深两市融资融券余额为 0322.7 亿元, 比上一交易日 (0230.76 亿元 ) 增加 9. 亿元 其中 : 融资余额 0269.8 亿元, 融券余额 3.00 亿元 图 : 两市融资余额及增速 000
( 一 ) 本次募资项目及投项目 根据公司公告, 本次非公开发行股票拟募集资金总额不超过 200,000 万元, 扣除发行费用后将用于 超级涂覆工厂 项目投资中的建设投资部分 图表 1 本次星源材质募投项目说明 项目名称 ( 单位 : 万元 ) 项目投资总额 募集资金拟投入金额 建设内容 超级涂覆工
公司研究 证券研究报告 系统设备 2018 年 06 月 17 日 星源材质 (300568) 重大事项点评强推 ( 维持 ) 20 亿募资, 扩大高端隔膜产能规模 目标价 :41.7 元 当前价 :35.34 元 事项 : 星源材质披露公司非公开募资计划 : 公司拟募集不超过 20 亿资金, 用于公司常州超级涂覆工厂项目 本次募资项目全部投产, 将为公司增加 4 亿平米锂电干法隔膜生产产能, 和
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S1851121 S1811563 755-2383825 wangquanrui@fcsc.com 217 5 9 5 217424 217417 217411 4 MPA 217321 3 2 217 22 GC1 218BP 3.3% 1-3 15BP 5-1 1BP 1 4.26% 1 1 17BP 1-3Y 17BP 7BP 2BP 5Y 1Y 5-7BP 7-13BP AA+ R7 FR7
一 OLED 行业重要资讯 外文新闻链接见文末 1.IHS 下调 2017 年 AMOLED 智能手机显示面板出货量预测在 IHS Markit 的 (OLED Display Market Tracker Q2 2017) 中,IHS Markit 下调了 2017 年 AMOLED 智能手机显示
行业研究 证券研究报告 电子 2017 年 08 月 10 日 行业快评 电子 OLED 深度跟踪 UDC 将向和辉光电供应磷光 OLED 材料 行业评级推荐 评级变动维持评级 投资要点 1. OLED 行业重要资讯 (1)IHS 下调 2017 年 AMOLED 智能手机显示面板出货量预测 (2) 天马微电子已向中小尺寸面板公司 JDI 提出出资提案 (3) 群智咨询 :OLED 电视 5-8 年无法取代液晶
SW 农林牧渔 SW 采掘 SW 化工 SW 黑色金属 SW 有色金属 SW 建筑建材 SW 机械设备 SW 电子 SW 交运设备 SW 信息设备 SW 家用电器 SW 食品饮料 SW 纺织服装 SW 轻工制造 SW 医药生物 SW 公用事业 SW 交通运输 SW 房地产 SW 金融服务 SW 商业
2012.12.03 非银行金融行业 证券 证券行业周报 : 大盘继续向下, 板块上演最后恐慌 (2012/11/26-2012/12/02) 非银行金融研究小组 李项峰证书编号 :S0120511030002 联系人 : 张蕾 zhanglei@tebon.com.cn 8621-68761616-8516 一周总结 : 本周沪深 300 指数下跌 2.42%, 上证指数下跌 2.33%, 十八大召开后维稳行情已过,
2004 ...2...4...5...5...7...11...11 000977 1 1 Shandong Langchao Cheeloosoft Co.,Ltd 2 600756 3 224 250013 http://www.langchaosoft.com.cn 600756@langchao.com 4 5 224 0531-8932888- 8461 0531-8522334 E-mail:600756@langchao.com
公司海外公司智慧石油美洲投资公司于 2016 年 3 月成立合伙企业购买了 CHEVRON MIDCONTINENT, L.P 持有的位于美国二叠纪米德兰盆地 Borden 县面积约合 平方公里 Reinecke 区块 70.37% 的资产权益 完成资产收购后与美国当地具有丰富经验的管理
公司研究 证券研究报告 油气钻采服务 2016 年 08 月 25 日 公司点评 潜能恒信股票代码 :300191.SZ 潜能恒信中报点评 : 受益于海外项目业绩扭亏为盈, 油价低谷期加强布局上游油气资源 事项 : 2016 年 1 月 -6 月, 公司实现营业收入 4583.49 万元, 较上年同期上升 79.81%; 实现净利润 609.80 万元, 较上年同期上升 206.42% 目标价 :
融资融券市场快报 报告日期 : 年 10 月 日日星期一星期三 融资融券数据 截止 10 月 17 日, 沪深两市融资融券余额为 亿元, 比上一交易日 ( 亿元 ) 增加 亿元 其中 : 融资余额 亿元, 融券
报告日期 :2010 2017 年 10 月 18 18 日日星期一星期三 融资融券数据 截止 10 月 17 日, 沪深两市融资融券余额为 9939.86 亿元, 比上一交易日 (9952.50 亿元 ) 增加 -12.64 亿元 其中 : 融资余额 9895.93 亿元, 融券余额 43.93 亿元 图 1: 两市融资余额及增速 孟洁 华龙证券 图 2: 两市融券余额及增速 执业证书编号 :S0230210070008
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OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
华英证券有限责任公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工投保团体意外险和健康险 无锡华光锅炉股份有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工投保团体意外险和健康险 国联证券
2018 一 2018 年三季度关联交易情况单位 : 亿元 季度第三季度 序关联交易内容交易时间交易对象关联关系说明号类型交易概述 交易金额 1 20180702 无锡国联物业管理有限责任公司 股东控股子企业 其他 总公司 7-9 月物业相关费用 0.000003 2 20180702 无锡市国联发展 ( 集团 ) 有限公司 股东 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费 0.0000112800
华夏基金管理有限公司
华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金新增代销机构的公告 根据华夏基金管理有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 与部分代销机构 ( 详见 下附 一 中列明的代销机构 ) 签署的代销协议, 自 2015 年 6 月 23 日起, 本公 司旗下华夏沪港通恒生交易型开放式指数证券投资基金联接基金 ( 以下简称 华 夏沪港通恒生 ETF 联接基金 ) MSCI 中国 A 股交易型开放式指数证券投资基 金联接基金
无锡产权交易所有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费 无锡国联环保能源集团有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费
一 2017 年一季度关联交易情况单位 : 亿元 季度 第一季度 序关联交易内容交易时间交易对象关联关系说明号类型交易概述 交易金额 1 2017-01-03 无锡惠联热电有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工投保团体意外险和健康险 0.0000561000 2 2017-01-03 无锡灵山耿湾文化投资发展有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工投保团体意外险和健康险 0.0004500000
主要财务指标 2014A 2015E 2016E 2017E 主营收入 ( 百万 ) 同比增速 (%) 2.35% 9.02% 43.24% 3.37% 净利润 ( 百万 ) 同比增速 (%) -
公司研究 证券研究报告 食品综合 2015 年 12 月 21 日 公司点评 上海梅林股票代码 :600073.SH 收购 SFF, 加码海外资源, 协同效应将显 独到见解 : 肉牛出栏率远超合理水平, 供给端后劲不足 1980 年我国牛出栏率为 4.63%,2014 年我国牛出栏率已经达到了 46.6%, 远超 25% 的出栏率安全边界, 上海梅林此时布局海外资源可有效解决国内牛源稀缺的问题 目标价
<4D F736F F D D36A1A2B1B1BEA9CAD0BDF0B6C5C2C9CAA6CAC2CEF1CBF9B9D8D3DAB9ABCBBECAD7B4CEB9ABBFAAB7A2D0D0B9C9C6B1B2A2D4DAB4B4D2B5B0E5C9CFCAD0D6AEB2B9B3E4B7A8C2C9D2E2BCFBCAE9A3A8CEE5A3A92E646F63>
12 2014 6 18 2015 5 25 140697 2016 2 26 2016 3 15 140697 3-3-1-6-2 1 11 3-3-1-6-3 1 2011 9 15 41 2015 2015 12 31 中央汇金投资有限责任公司 60% 深圳报业集团 64.02% 中国银行股份有限公司 A+H 股上市公司 100% 中银国际控股有限公司出资 5,100 万 间接持有 100%
5. 投资建议综上所述, 我们认为达华智能已经基本完成了物联网 +OTT+ 大金融三大核心业务体系的布局, 产业结构将由以制造业 + 系统集成商为主向上下游拓展为智慧生活平台型企业 我们预测达华智能 年的利润 ( 并表卡友支付 ) 为 5.07 亿,7.91 亿,10.14 亿 公司 2
公司研究 证券研究报告 IT 服务 2016 年 04 月 20 日 公司点评 达华智能股票代码 :002512.SZ 年报符合预期, 物联网 +OTT+ 大金融布局显现, 智慧生活蓄势待发 事项 : 公司公布 2015 年年报 公司实现营业总收入 13.96 亿元, 较去年同期增长 76.71%; 归属上市公司股东净利润 1.29 亿元, 较去年同期增长 26.51% 2015 年, 公司已经形成了物联网
11 永乐 浙商银行永乐 2 号人民币理财产品 182 天型 BC 是 5.51% 永乐 浙商银行永乐 1 号人民币理财产品 180 天型 AC 是 5.25%
浙商银行理财产品运作情况报告 (2018 年 9 月 ) 尊敬的客户 : 2018 年 9 月 1 日至 2018 年 9 月 30 日, 我行理财产品运作情况如下 : 一 尚在存续期的理财产品运作情况 9 月末, 我行尚在存续期的永乐理财 ( 含天天增金 ) 产品共 49 款, 报告期内所有产品的资金投向和投资比例均符合产品说明书的约定, 并委托具有证券投资基金托管资格的商业银行管理理财资金及所投资的资产,
图表 1 新城控股销售金额及同比增速 ( 亿元 ) (%) 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 新城 2017 年月度销售新城 2018
证券研究报告 房地产开发 2018 年 10 月 14 日 新城控股 (601155)2018 年 9 月销售点评强推 ( 维持 ) 销售增速行业领先, 拿地态度渐转谨慎 目标价 :48.00 元 当前价 :23.10 元 事件 : 10 月 12 日, 新城控股公布公司 9 月销售数据,9 月公司实现签约金额 222.3 亿元, 同比增长 101.9%; 实现签约面积 167.7 万平方米, 同比增长
东吴证券研究所
214-3 214-4 214-5 214-6 214-7 214-8 214-9 214-1 214-11 214-12 215-1 215-2 证券研究报告 行业研究 证券 证券行业数据跟踪报告 证券行业数据统计简报 (215 年 2 月 ) 市场走势 :2 月份, 春节模式启动, 两市震荡上行 截至 2 月 27 日, 上证综指上涨 3.11%, 深证成指上涨 5.44% 市场风格明显偏向小盘,
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1 宝康消费品 100 万元以下 1% 100 万元以上 ( 含 ) 不高于 1% 100 万元以下 1.2% 500 万元以上 ( 含 ) 1000 元 730 天以下 0.5% 730( 含 )-1460 天 0.3% 1460 天以上 ( 含 ) 0.3% 2 宝康灵活配置 管理 ( ) 1.3% 托管 ( ) 0.25% 100 万元以下 1% 100 万元以上 ( 含 ) 不高于 1% 100
无锡华光锅炉股份有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费 无锡华光锅炉股份有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费 无锡华光
一 2018 年二季度关联交易情况单位 : 亿元 季 度 第二季度 序关联交易内容交易时间交易对象关联关系说明号类型交易概述 交易金额 1 20180403 无锡国联物业管理有限责任公司 股东控股子企业 其他 总公司 4-6 月物业相关费用 0.00002350 2 20180409 无锡国联物业管理有限责任公司 股东控股子企业 其他 总公司 4-6 月物业相关费用 0.00059235 3 20180411
5. 投资建议及盈利预测我们看好艾普拉唑肠溶片和注射液作为国产创新药的市场空间, 同时随着潜力品种的增长, 公司已经摆脱对于参芪扶正销售的依赖 我们预计公司未来三年 EPS 分别为 1.82 元 2.18 元 2.75 元, 对应 P/E 为 32 倍 27 倍和 21 倍, 给予推荐评级 6. 风
公司研究 证券研究报告 化学制剂 2016 年 11 月 02 日 公司点评 丽珠集团股票代码 :000513.SZ 注射用艾普拉唑钠获优先审评, 有望进一步分享 PPI 市场 事项 : CFDA 于 10 月 28 日公布了 拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示, 共 29 个受理号获得优先审评的机会, 包括 3 个生产申请和 26 个临床申请 丽珠集团的注射用艾普拉唑钠是唯一的新药申请, 恒瑞医药的注射用紫杉醇
金色阳光早班车20100629.doc
国 信 证 券 经 纪 事 业 部 主 办 2010 年 6 月 29 日 星 期 二 市 场 状 况 国 内 市 场 指 数 指 数 代 码 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 (%) 000001.SH 上 证 综 合 指 数 2535.28-0.69 399001.SZ 深 证 成 份 指 数 10012.05-0.92 000010.SH 上 证 180 指 数 5894.92-0.60 000300.SH
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CPI A 6 CPI 7.1% CPI 5 "" IPO 6 QFII QFII 58 IPO IPO 7 11 6.84 6.8397 147 31 A AA 15 -- --IndyMacBank 46.67 50.97% 22000 7 2 3, 10 A 4,, 0 Wind () (%) 5 20 1.01.09 1.102.09 2.103.09 3.104.09 4.105.00 6
<4D6963726F736F667420576F7264202D203131303332352D41B9C9B6FEBCBEB6C8CAD0B3A1B2DFC2D4A3A832303131A3A9>
报 告 要 点 : 震 荡 探 底, 适 度 谨 慎 ---A 股 二 季 度 市 场 策 略 2011 年 3 月 25 日 客 户 服 务 部 投 资 策 略 小 组 3 月 走 势 : 股 指 先 扬 后 抑 估 值 + 主 题 投 资 逞 强 承 接 上 月 反 弹 格 局, 三 月 市 场 开 局 呈 现 震 荡 上 行, 纺 织 化 工 家 电 水 泥 等 传 统 板 块 惯 性 上 攻,
Ø 无人机市场开拓不及预期 主要财务指标 2015E 2016E 2017E 2018E 主营收入 ( 百万 ) 802 1,040 1,299 1,622 同比增速 (%) 81.4% 29.8% 24.9% 24.9% 净利润 ( 百万 ) 同比增速 (%) 229.
公司研究 证券研究报告 其他电子 2016 年 05 月 11 日 公司点评 雪莱特股票代码 :002076.SZ 雪莱特公告点评 : 大股东追加认购彰显信心, 小型消费级无人机起飞在即 事项 : 公司发布修改后定增预案, 原方案确定的认购对象陈建顺不再参与本次非公开发行股票的认购, 其承诺认购金额由控股股东柴国生追加, 合计不低于 1 亿 本次发行底价也由 13.19 元 / 股调整为 12.06
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
2 MAR. 2015
2 MAR. 2015 旗舰产品 4 MAR. 2015 MAR. 2015 5 旗舰产品 6 MAR. 2015 MAR. 2015 7 活动掠影 8 MAR. 2015 MAR. 2015 9 活动掠影 10 MAR. 2015 MAR. 2015 11 活动掠影 12 MAR. 2015 MAR. 2015 13 活动掠影 14 MAR. 2015 MAR. 2015 15 活动专题 16 MAR.
图表目录 图表 年 12 月 5 家重点房企销售排名 ( 按累计销售金额降序排序 )...3 图表 2 5 家主流房企月度销售金额及同比...4 图表 3 5 家主流房企月度销售面积及同比...4 图表 4 全国销售额 5 家主流房企销售金额同比...4 图表 5 46 城销售面积 5
行业研究 证券研究报告 房地产 219 年 1 月 1 日 12 月房企销售点评 年末销售靓丽收官, 行业集中度快速提升 推荐 ( 维持 ) 事项 12 月 31 日, 克尔瑞发布 18 年 12 月房地产公司销售排行, 碧桂园单月销售再次排名第一, 实现销售金额 641 亿元, 万科 绿地分别实现单月销售额 63 亿元 567 亿元, 排名第二三, 前三门槛从去年同期 553 亿升至 567 亿
從 整 合 效 應 出 發, 集 運 整 合 意 義 最 大 1) 集 運 也 是 目 前 我 國 唯 一 沒 有 完 成 整 合 的 海 運 板 塊 ( 油 運 方 面 : 去 年 9 月 招 商 局 集 團 與 中 外 運 長 航 共 同 組 建 了 CHINA VLCC; 散 貨 方 面 :
2015 年 8 月 10 日 宏 觀 經 濟 宏 觀 : 穩 增 長 由 守 轉 攻, 貨 幣 政 策 攻 轉 守 1 經 濟 短 期 反 復, 物 價 低 位 企 穩 7 月 我 國 出 口 同 比 大 幅 下 降 8.3%, 進 口 同 比 -8.1%, 反 映 內 外 需 仍 然 偏 弱 但 7 月 下 旬 8 月 上 旬 發 電 耗 煤 增 速 降 幅 縮 窄, 意 味 著 8 月 經 濟
序号 我行存续代销的投资理财 类别 名称 管理人 销售 区域 财慧道 2 号 A133 类份额 红棉安心回报 半年盈集合资 产管理计划 X572 期 中铁信托 商鼎集合资金信托 计划第 1 期 广州证券资产管理 广州证券资产管理 中铁信托有限责任 公司 销售渠道 本行网上银行 本行网上银
我行近期代理销售的投资理财清单 代销的投资理财由相关证券 信托 基金等公司及其子公司发行和管理, 代销机构不承担的投 序号 1 2 3 类别 养老 保障 委托 管理 养老 保障 委托 管理 集合 资产 管理 名称 平安养老 富盈 5 号 ( 业务简 称 : 安鑫盈 1 号 ) 平安养老 富盈 7 号 ( 业务简 称 : 安鑫盈 7 号 ) 浙商汇金 新经济第 二季集合 资产管理 计划 管理人 平安养老
4. 目前海工产业海外企业垄断格局 虽然发达国家的能源需求放缓, 但除日本以外的亚洲 ( 特别是中国 ) 将成为拉动全球能源消费增长的主要源动力 太原重工实施此项目, 利用了现有技术积累及优势, 并将实现平台生产全面国产化, 产品技术 质量及价格将具有相对竞争力, 有望利用自身具备的技术优势打破目前
证券研究报告 2015 年 05 月 12 日 [table_main] 专用设备 太原重工 (600169.SH)/11.01 元定增预案出台, 项目落地铸造公司增长极 事 项 太原重工发布非公开发行股票预案, 拟以不低于 8.93 元 / 股的价格发行不超过 27266 万股, 募集资金主要用于轨道交通关键件研发制造基地完善升级项目 太重天津滨海基地海洋工程装备产业化项目以及补充流动资金 主要观点