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易赡艇燕
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房地产行业证券研究报告行业报告发布日期 :2016 年 12 月 05 日星期一爱建证券有限责任公司研究所研究员 : 刘孙亮 TEL:021-32229888-25517 E-mail:liusunliang@ajzq.

33%, 弱于大盘各区域楼市成交情况 : 1 环渤海区域: 上周北京期房的成交套数环比出现大幅上涨, 幅度为 21%, 同比则出现 45% 的大幅下跌 ; 山东地区则出现环比涨跌不一的态势其中济南地区商品房成交套数环比连续上升了 18.75%, 同比上升了 20 个百分点 ; 青岛地区商品房成交套环比下滑的幅度为 10.

1 房地产行业证券研究报告行业报告发布日期 :2016 年 12 月 05 日星期一爱建证券有限责任公司研究所研究员 : 刘孙亮 TEL: liusunliang@ajzq.com 执业编号 :S 行业评级 : 同步大市行业表现 (52 周 ) 库存有所减少, 房地产投资增速将进一步放缓投资要点房地产行业指数下跌 1.33%, 弱于大盘各区域楼市成交情况 : 1 环渤海区域: 上周北京期房的成交套数环比出现大幅上涨, 幅度为 21%, 同比则出现 45% 的大幅下跌 ; 山东地区则出现环比涨跌不一的态势其中济南地区商品房成交套数环比连续上升了 18.75%, 同比上升了 20 个百分点 ; 青岛地区商品房成交套环比下滑的幅度为 10.16%, 周同比则大幅上升 26 个百分点 ; 2 华东地区: 上周华东 4 大城市地产成交数据出现普涨其中上海的成交套数环比上涨了 14.07%, 同比则继续下跌了 2%, 值得关注的是上海地区上周可售套数和面积均环比出现小幅下跌, 分别为 0.08% 和 0.46%; 杭州成交套数环比上升了 12.31%, 同比则下降了 30%; 苏州地区成交套数周环比大幅上涨了 38 个百分点, 成交面积周均数据更是较上周上涨了 63.35% 的幅度 ; 南京的住宅成交套数环比上涨了 15.22%, 同比则分别下降了 75%; PE(TTM) 最新 PB 2.33 (%) 1 个月 6 个月 12 个月绝对表现 4.29% 6.26% 11.98% 相对表现 -1.52% -0.77% -0.25% 3 中部地区: 上周武汉日均成交量 ( 套 ) 周环比上升了 1%, 同比则下滑 31 个百分点 ; 周均成交面积环比和同比则分别上涨了 34% 和下降了 17% 4 华南地区: 上周深圳的成交套数环比减少了 17%, 同比则大幅下降了 46 个百分点周可售商品房套数为 62,381 套, 较上周下降了 2.43 个百分点 ; 广州地区商品房套数环比激增 60%, 同比也大幅上涨了 72%; 福建地区日均数据均呈现大幅上涨的态势, 其中福州地区日均成交套数环比上涨了 52%, 厦门地区房屋交易日均成交量周环比数据为 +18% 公司相关公司数据 EPS 评级 15A 16E 17E 我们重点关注的城市中, 上海和广州成交数据较两周呈现环比上涨, 成交量总量也较上周出现小幅度回升二线城市中, 区域核心城市的成交数据均出现几周以来的回升但值得关注的是, 二三线城市的交易价格有所回升, 成交量也呈嘉宝集团推荐光明地产推荐上海临港推荐现增长的态势我们认为 : 上海天津地区再次出台房地产政策旨在遏制房价上涨, 总体来看, 一线城市的库存压力较小, 因此未来房价仍然以高位盘整为主二三先城市则依旧围绕去库存为主, 未来房地产的投资增速将进一步放缓因此我们继续维持行业中性评级相关报告 : 风险提示 : 政策调控趋严, 房产需求出现下滑 1

2 目录一行业动态... 4 二公司动态... 5 三市场表现 ( )... 6 四上周楼市成交数据... 6 五. 附表 : 重点公司评级... 7 六附图 : 各地成交状况... 8 七房地产市场综述及投资建议图表目录图表 1 北京地区成交情况... 8 图表 2 济南地区成交情况... 8 图表 3 上海地区成交情况... 8 图表 4 杭州地区成交情况... 8 图表 5 苏州地区成交情况

3 图表 6 南京地区成交情况... 9 图表 7 武汉地区成交情况... 9 图表 8 深圳地区成交情况... 9 图表 9 广州地区成交情况... 9 图表 10 福州地区成交情况... 9 表格目录表格 1 行业与指数对比... 6 表格 2 涨幅居前的上市公司... 6 表格 3 跌幅居前的上市公司... 6 表格 4 国内主要城市楼市成交数据... 6 表格 5 重点公司评级一览

4 一行业动态 1) 深圳 : 十三五将筹建保障性和人才住房 40 万套深圳保障房项目中粮云景花园 1013 套房源正式进入选房阶段,8511 户合格认购人将按照轮候顺序选房面对高房价的压力, 深圳市政府提出, 加快推进住房保障工作, 十三五期间, 深圳新筹集建设保障性住房和人才住房 40 万套, 其中人才住房将不少于 30 万套 2) 安徽省 : 房地产市场进入长效调控期合肥限购回归 1 个半月后, 有多家楼盘临时取消开盘, 周末开盘的楼盘, 现场出手买房的市民也大不如前 ; 而芜湖发布的官方数据则显示, 前 10 个月商品房销售面积和金额同比涨幅接近或超过 100%, 二手住宅交易金额甚至上涨 2 倍分化的市场需要因城施策日前, 安徽省明确提出要引导房地产回归居住功能, 住建物价等部门不断出台的新政以及对房地产市场情况的调研, 都预示着不同于以往的市场调控思路 3) 上海 : 首套房最低 35% 二套 50% 市住建委今天公布, 自 2016 年 11 月 29 日起, 居民家庭购买首套住房申请商业贷款的, 首付款比例不低于 35% 在本市已拥有 1 套住房的或在本市无住房但有住房贷款记录的居民家庭申请商业贷款, 购买普通自住房的, 首付款比例不低于 50%; 购买非普通自住房的, 首付款比例不低于 70% 4) 广州 : 一手楼均价 11 月份每平方米跌破元 11 月份广州楼市量价均有下跌合富辉煌提供的统计数据显示,11 月 1 日 -29 日, 广州全区一手住宅网签量 9962 套, 环比 10 月下降 31.87%, 成交均价为每平方米元, 环比 10 月下降 1.24% 成交量方面, 外围六区 ( 增城区黄埔区花都区南沙区番禺区从化区 ) 成交 8841 套, 环比下降了 32.22%, 比 2015 年同期增长了 38.66%; 中心五区 ( 荔湾区天河区白云区海珠区越秀区 ) 成交 1121 套, 环比下跌 29.05%, 同比也下降了 7.58% 对比 2015 年同期, 全市成交 4

5 量同比涨幅 31.27%, 而花都区同比涨幅 93.33%, 近乎翻倍增长其中增城区售出 2508 套一手住宅, 同比涨 60.77% 二公司动态 1) (600773) 西藏城投 : 发布公告公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买估值亿元的标的资产藏投酒店 100% 股权泉州置业 14.99% 股权和陕西国锂 41.21% 股权 ; 同时, 西藏城投拟以询价方式向不超过 10 名特定投资者非公开发行股票募集配套资金, 募集资金总额不超过亿元本次募集配套资金的生效和实施以本次发行股份及支付现金购买资产行为的生效和实施为条件, 但最终配套融资发行成功与否不影响公司本次发行股份及支付现金购买资产行为的实施 2) (000537) 广宇发展 : 发布公告公司控股股东鲁能集团有限公司近日收到国务院国资委关于天津广宇发展股份有限公司资产重组暨配套融资有关问题的批复 ( 国资产权号 ), 国务院国资委原则同意本次资产重组及配套融资的总体方案 3) (000918) 嘉凯城 : 发布公告嘉凯城发布转让子公司股权进展公告, 融创 ( 青岛 ) 置地有限公司 ( 简称 : 青岛融创 ) 以亿元竞得青岛嘉凯城房地产开发有限公司 ( 简称 : 青岛嘉凯城 ) 100% 股权 4) (600708) 光明地产 : 发布公告经上海市松江区人民政府批准, 上海市松江区规划和土地管理局决定于 2016 年 11 月 30 日下午 14:00 以挂牌方式出让上海市松江区车墩镇南站大型居住社区 C 号地块的国有建设用地使用权公司获悉之后对该地块进行考察和可行性研究, 并于 2016 年 11 月 30 日下午 13:00 召开第八届董事会第三十三次会议, 董事会同意授权全资子公司农工商房地产集团上海汇德置业有限公司 ( 下称汇德置业 ) 参与竞拍该地块, 并授权竞拍金额为人民币 83,547 万元 5

6 三市场表现 ( ) 1 行业指数与上证指数对比表格 1 行业与指数对比 11 月 26 日收盘 12 月 02 日收盘涨跌 % 市盈率 (TTM) 市净率上证指数 3, , % 房地产行业 5, , % 涨幅前 5 位的房地产上市公司表格 2 涨幅居前的上市公司证券代码简称 11 月 26 日 12 月 02 日市盈率周涨幅 % 收盘价收盘价 (TTM) 市净率荣安地产 % 渝开发 % -1, 阳光股份 % 荣盛发展 % 华发股份 % 跌幅前 5 位的房地产上市公司表格 3 跌幅居前的上市公司证券代码简称 11 月 26 日 12 月 02 日市盈率周涨幅 % 收盘价收盘价 (TTM) 市净率上海临港 % 绵石投资 % 华鑫股份 % ST 亚太 % 万方发展 % 四上周楼市成交数据表格 4 国内主要城市楼市成交数据城市日均成交量 ( 套 ) 环比 % 同比 % 可售套数环比 % 现房套数 : % -45.8% 205, % 北京面积 : 59, % -23% 19,372, % 天津商品房套数 :

7 面积 : 济南商品房套数 : % 20% 308, % 面积 : 52, % 15% - - 青岛商品房套数 : % 26% - - 面积 : 上海商品房套数 : % -2% 40, % 面积 : 86, % -2% 6,322, % 杭州商品房套数 : % -30% 109, % 面积 : 30, % -38% 13,146, % 苏州商品房套数 : % -57% 138, % 面积 : 22, % -56% 14,048, % 南京商品房套数 : % -75% 200, % 面积 : 15, % -78% 14,732, % 合肥商品房套数 : 面积 : 武汉商品房套数 827 1% -31% - - 面积 : 95,784 34% -17% - - 长沙商品房套数 : 面积 : 成都商品房套数 : 面积 : 深圳商品房套数 : % -46% 62, % 面积 : 13,288-14% -45% 7,107, % 广州商品房套数 : % 72% 250, % 面积 : 75,122 50% 64% 20,374, % 福州商品房套数 : % -44% 142, % 面积 : 7,832 86% -58% 8,643, % 厦门商品房套数 : % 286% - - 面积 : 151, % 617% - - 五. 附表 : 重点公司评级表格 5 重点公司评级一览证券代码证券简称每股收益 ( 元 ) 股价 ( 元 ) 市盈率最新周涨跌幅 E 2017E 2016/12/ E 2017E 评级市北高新 % 中性华鑫股份 % 中性嘉宝集团 % 推荐新黄浦 % 推荐浦东金桥 % 推荐 7

600649 城投控股 1.21 0.00 0.00 19.99 3.45% 25.37 24.79 21.

78 推荐 600708 光明地产 0.46 0.90 1.18 9.07-4.29% 20.86 10.39 7.

32 中性 600848 上海临港 0.47 0.33 0.39 18.27 0.63% 74.21 76.74 62.

8 城投控股 % 中性陆家嘴 % 推荐光明地产 % 推荐上实发展 % 中性上海临港 % 推荐六附图 : 各地成交状况图表 1 北京地区成交情况图表 2 济南地区成交情况图表 3 上海地区成交情况图表 4 杭州地区成交情况 8

9 图表 5 苏州地区成交情况图表 6 南京地区成交情况图表 7 武汉地区成交情况图表 8 深圳地区成交情况图表 9 广州地区成交情况图表 10 福州地区成交情况 9

10 七房地产市场综述及投资建议我们重点关注的城市中, 上海和广州成交数据较两周呈现环比上涨, 成交量总量也较上周出现小幅度回升二线城市中, 区域核心城市的成交数据均出现几周以来的回升但值得关注的是, 二三线城市的交易价格有所回升, 成交量也呈现增长的态势我们认为 : 上海天津地区再次出台房地产政策旨在遏制房价上涨, 总体来看, 一线城市的库存压力较小, 因此未来房价仍然以高位盘整为主二三先城市则依旧围绕去库存为主, 未来房地产的投资增速将进一步放缓因此我们继续维持行业中性评级 10

11 注册证券分析师简介分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师, 在此申明, 本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人研究成果, 引用的相关信息和文字均已注明出处本报告依据公开的信息来源, 力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关投资评级说明报告发布日后的 6 个月内, 公司 / 行业的涨跌幅相对同期的上证指数 / 深证成指的涨跌幅为基准公司评级强烈推荐 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘涨幅 15% 以上推荐 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘涨幅 5%~15% 中性 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘变动在 ±5% 以内回避 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘跌幅 5% 以上行业评级强于大市 : 相对强于市场基准指数收益率 5% 以上 ; 同步大市 : 相对于市场基准指数收益率在 -5%~+5% 之间波动 ; 弱于大市 : 相对弱于市场基准指数收益率在 -5% 以下重要免责声明爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格, 本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系陆家嘴是间接持有我公司 5% 以上股权的股东我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式发表复制如引用刊发, 需注明出处为爱建证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改爱建证券有限责任公司地址 : 上海市浦东新区世纪大道 1600 号 33 楼 ( 陆家嘴商务广场 ) 电话 : 邮编 : 网站 : 11

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目录 一 行业动态... 4 二 公司动态... 5 三 市场表现 ( )... 6 四 上周楼市成交数据... 6 五. 附表 : 重点公司评级... 7 六 附图 : 各地成交状况... 8 七 房地产市场综述及投资建议 图表目录 图表 1 北京地区成交情况...

目录一行业动态... 4 二公司动态... 5 三市场表现 ( )... 6 四上周楼市成交数据... 6 五. 附表 : 重点公司评级... 7 六附图 : 各地成交状况... 8 七房地产市场综述及投资建议图表目录图表 1 北京地区成交情况...