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闵筑郑
5 years ago
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1 個人金融及財富管理部投資產品顧問處投資策略組每日市場資訊摘要每週大市回顧環球市場動態上週環球股票指數表現中, 表現最好為 MSCI 東協指數, 下跌 0.2%, 表現最差為 MSCI 美國指數, 下跌 7.1% 上週 MSCI 世界指數分項板塊中, 表現最好為原材料板塊, 下跌 2.4%, 表現最差為資訊科技板塊, 下跌 7.5% 上週主要債券指數中, 表現最好為美國國庫債 ( 美元 ), 上升 0.66%, 表現最差為美國企業高收益債 ( 美元 ), 下跌 2.36% 上週外滙市場變動中, 表現最好為日圓兌美元, 上升 1.93%, 表現最差為澳元兌美元, 下跌 1.84% 上週經濟日誌回顧歐元區 11 月份 CPI 終值為 1.9%, 遜於市場預期及初值的 2.00% 美國 12 月份 NAHB 房屋市場指數放緩至 56, 低於市場預期的 60 英國 11 月份 CPI 按年上升 2.3%, 合乎市場預期加拿大 11 月份 CPI 按年上升 1.7%, 略低於市場預期的 1.8% 美聯儲議息會議加息 0.25%, 合乎市場預期紐西蘭第 3 季 GDP 按年升幅降至 2.6%, 遜於市場預期及前值的 2.8% 澳洲 11 月份失業率升至 5.1%, 高於市場預期 5.0% 環球市場動態圖 1. 上週環球股票指數變動 * * 註 : 環球股票指數為 MSCI 指數大市估值比較上週主要股票指數預測市盈率, 最高為 MSCI 香港指數, 報 15.08, 較接近其 5 年平均, 最低為 MSCI 新興東歐指數, 報 6.36, 較接近其 5 年平均比較上週主要股票指數市帳率, 最高為 MSCI 美國指數, 報 2.89, 較接近其 5 年平均, 最低為 MSCI 新興東歐指數, 報 0.91, 較接近其 5 年平均比較上週主要股票指數近 12 個月每股股利, 最高為 MSCI 新興東歐指數, 報 5.02%, 較接近其 5 年高點, 最低為 MSCI 美國指數, 報 2.2%, 較接近其 5 年高點上週主要債券指數最差殖利率, 最高為新興市場高收益債 ( 美元 ), 報 8.57%, 較接近其 5 年平均, 最低為泛歐洲綜合主權債 ( 歐元 ), 報 0.93%, 較接近其 5 年平均本週經濟日誌焦點週四中國內地將公佈 11 月份工業企業總利潤,10 月按年升幅為 3.6% 週四加拿大將公佈 12 月份 CFIB 企業信心指數,11 月為 61.2 週四美國將公佈首次申請失業救濟人數, 前值為 21.4 萬, 市場預期為 21.5 萬週四美國將公佈 11 月份新屋銷售, 市場預期上升至 56.6 萬間週五日本將公佈 11 月份失業率, 市場預期持平於 10 月的 2.4% 週五日本將公佈 11 月份工業生產初值, 市場預期按年上升 0.4%, 前值按年上升 4.2% 週五德國將公佈 12 月份 CPI 初值,11 月按年上升 2.3%, 市場預期上升 1.9% 圖 2. 上週 MSCI 世界指數及其分項板塊變動 2018 年 12 月 24 日 -1.0 % -2.0 % -3.0 % -4.0 % -5.0 % -6.0 % -7.0 % -8.0 % -9.0 % -0.2 东盟指数新兴市场拉丁美洲指数香港指数新兴市场指数亚洲 ( 日本除外 ) 指数新兴东欧指数欧洲指数中国 A 股指数中国指数 -5.5 世界指数 -6.0 日本指数 -7.1 美国指数 -2.0 % -4.0 % -6.0 % -8.0 % 原材料 -3.3 公用金融房地产必需消费品 -4.9 工业 -5.5 MSCI 世界指数 -5.8 健康护理电讯非必需消费品 -7.1 能源 -7.5 信息科技 1

2 元 ) 元 ) ( 元 ) 個人金融及財富管理部投資產品顧問處投資策略組環球市場動態 1.0 % 0.5 % -0.5 % -1.0 % -1.5 % -2.0 % -2.5 % -3.0 % 美國國庫債 ( 美元 ) 新興市場本地貨幣政府 + 中國 ( 美 0.32 新興市場亞洲債 ( 美元 ) 大市估值美國企業債 ( 美元 ) 新興市場投資級別債 ( 美元 ) 0.01 泛歐洲綜合主權債 ( 歐元 ) 圖 5. 上週環球股票指數預測市盈率 * * 註 : 環球股票指數為 MSCI 指數圖 3. 上週主要債券指數變動 * * 註 : 債券指數為彭博巴克萊債券總回報指數 ( 非對沖 ) 5 0 香港指數美國指數東協指數圖 7. 上週環球股票指數股息率 * 註 : 環球股票指數為 MSCI 指數新興市場美元綜合債 ( 美元 ) 新興市場高收益債 ( 美元 ) 泛歐洲高收益債 ( 歐元 ) 5 年高點 5 年低點 5 年平均預測市盈率世界指數新興市場拉丁美洲指數歐洲指數亞洲 ( 日本除外 ) 指數日本指數新興市場指數中國指數中國 A 股指數新興東歐指數美國企業高收益債 ( 美元 ) 圖 4. 上週外匯市場變動 2.4 % 1.9 % 1.4 % 0.9 % 0.4 % -0.1 % -0.6 % -1.1 % -1.6 % -2.1 % -2.6 % 1.93 日圓兌美元歐元兌美元英鎊兌美元 0.31 圖 6. 上週環球股票指數市帳率 * * 註 : 環球股票指數為 MSCI 指數美國指數世界指數新興市場拉丁美洲指數東協指數歐洲指數圖 8. 上週主要債券指數最差殖利率 * * 註 : 債券指數為彭博巴克萊債券總回報指數 ( 非對沖 ) 瑞郎兌美元美匯指數紐元兌美元加元兌美元澳元兌美元資料來源 : 彭博 ; 資料更新至 : 年高點 5 年低點 5 年平均市帳率中國指數中國 A 股指數新興市場指數亞洲 ( 日本除外 ) 指數香港指數日本指數新興東歐指數 6 % 5 年高點 5 年低點 5 年平均近 12 個月每股股利 12 % 5 年高點 5 年低點 5 年平均最差殖利率 5 % 10 % 4 % 8 % 3 % 6 % 2 % 1 % 0 % 新興東歐指數歐洲指數東協指數香港指數新興市場拉丁美洲指數新興市場指數亞洲 ( 日本除外 ) 指數世界指數日本指數中國指數中國 A 股指數美國指數 4 % 2 % 0 % 新興市場高收益債 ( 美元 ) 美國企業高收益債 ( 美元 ) 新興市場美元綜合債 ( 美元 ) 泛歐洲高收益債 ( 歐元 ) 新興市場亞美洲債總回報指數新興市場投資級別債 ( 美元 ) 美國企業債 ( 美元 ) 國 ( 美新興市場本地貨幣政府 + 中美國國庫債 ( 美元 ) 泛歐洲綜合主權債 ( 歐元 ) 2

3 個人金融及財富管理部投資產品顧問處投資策略組上週經濟日誌焦點圖 9. 歐元區 11 月份終值 CPI 圖 10. 美國 12 月份 NAHB 房屋市場指數 ( 年比 ) 圖 11. 英國 11 月份 CPI 圖 12. 加拿大 11 月份 CPI 資料來源 : : 彭博 ; 資料更新至 : ( 年比 ) ( 年比 ) 圖 13. 美國 FOMC 利率決策 ( 上限 ) 圖 14. 紐西蘭第三季 GDP 聯邦基金目標利率 ( 年比 ) 圖 15. 澳洲 11 月份失業率圖 16. 日本央行政策餘額利率日銀政策餘額利率 3

4 個人金融及財富管理部投資產品顧問處投資策略組本週經濟日誌焦點圖 17. 週四中國內地將公佈 11 月份工業企業總利潤圖 18. 週四加拿大將公佈 CFIB 企業信心指標 ( 年比 ) 圖 19. 週四美國將公佈首次申請失業救濟金人數圖 20. 週四美國將公佈經濟諮詢委員會消費者信心 ( 千人 ) 圖 21. 週四美國將公佈新屋銷售圖 22. 週五日本將公佈失業率 ( 千間 ) 圖 23. 週五日本將公佈工業生產圖 24. 週五德國將公佈 CPI ( 年比 ) ( 年比 ) 4

5 債券商品亞洲及新興市場歐洲美國 +2SD +1SD 10 年平均值 -1SD -2SD +2SD +1SD 10 年平均值 -1SD -2SD +2SD +1SD 10 年平均值 -1SD -2SD 個人金融及財富管理部投資產品顧問處投資策略組每日市場資訊摘要市場表現 3 個月前位置現時位置註 : 為方便閱讀表現高低, 以上資料表現顏色以垂直方式排序, 該時期間內表現最好為深錄色, 最差為深紅色為最差殖利率 ;SD 為標準差, 若數值超出 +2 或 -2 標準差將不能顯示指數名稱最後更新日期最新收市價 1 日變動過去 5 天變動 ( 最舊最新 ) 年至今變動 1 星期變動 1 個月變動 MSCI 所有國家世界指數 21/ MSCI 世界指數 21/ 道瓊斯工業平均指數 21/ 標普 500 指數 21/ 那斯達克綜合指數 21/ 羅素 2000 指數 21/ 歐洲 Stoxx600 指數 21/ 德國 DAX 指數 21/ 法國 CAC 指數 21/ 英國富時 100 指數 21/ 意大利富時 MIB 指數 21/ 西班牙 IBEX35 指數 21/ 葡萄牙 PSI 指數 21/ 希臘 ASE 綜合指數 21/ MSCI 亞洲指數 21/ MSCI 亞洲 ( 日本除外 ) 指數 21/ MSCI 新興市場指數 21/ 上海證券交易所綜合指數 21/ 滬深 300 指數 21/ 深圳證交所綜合指數 21/ 深圳創業板價格指數 21/ 香港恒生指數 21/ 恆生中國企業指數 21/ 台灣證交所加權股價指數 22/ 日經 225 指數 21/ 東證 MOTHERS 指數 21/ 澳洲 AS30 普通股指數 21/ 韓國 KOSPI 指數 21/ 新加坡海峽時報指數 21/ 印度標普孟買 SENSEX 指數 21/ 泰國曼谷 SET 指數 21/ 印尼雅加達綜合股價指數 21/ 富時馬來西亞證交所 KLCI 指數 21/ 菲律賓綜合股價指數 21/ 巴西聖保羅指數 21/ 俄羅斯 RTS 指數 21/ 個月變動 1 年變動近 12 個月每股股利率預測市盈率 3 個月前預測市盈率預測市盈率 10 年最低值預測市盈率 10 年最高值預測市帳率 3 個月前預測市帳率商品價格及相關指數紐約原油 21/ 布蘭特原油 21/ 紐約證交所 Arca 石油類指數 21/ MSCI 世界能源指數 21/ MSCI 中國能源指數 21/ 金甲蟲指數 21/ 現貨黃金 21/ CRB 商品指數 21/ 現貨白銀 21/ 現貨鈀金 21/ Euromoney 工業礦物指數 20/ LME3 個月期銅 21/ LME3 個月期鋁 21/ 鐵礦現貨價格指數 (62%) 進口鐵礦砂 20/ 彭博巴克萊債券總回報指數 ( 貨幣非對沖 ) 過去 20 個交易日走勢圖全球綜合 ( 美元 ) 21/ 美國國庫債 ( 美元 ) 21/ 泛歐洲綜合主權債 ( 歐元 ) 21/ 新興市場投資級別債 ( 美元 ) 21/ 新興市場美元綜合債 ( 美元 ) 21/ 泛歐綜合債 ( 歐元 ) 21/ 新興市場本地貨幣政府 + 中國 ( 美元 ) 21/ 美國企業債 ( 美元 ) 21/ 環球高收益債 ( 美元 ) 21/ 美國企業高收益債 ( 美元 ) 21/ 泛歐洲高收益債 ( 歐元 ) 21/ 新興市場高收益債 ( 美元 ) 21/ 目前目前 3 個月前 10 年最低 10 年最高 20 日前目前 5

6 交叉盤港元兌主要貨幣美元兌主要貨幣 52 週區間頂部 52 週區間中值 52 週區間底部個人金融及財富管理部投資產品顧問處投資策略組外幣表現現時位置外匯最新收市價 1 日變動過去 5 個交易日變動 ( 最舊最新 ) 年初至今變動 1 星期變動 1 個月變動紐元兌加元註 : 為方便閱讀表現高低, 以上資料表現顏色以垂直方式排序, 該時期間內表現最好為深錄色, 最差為深紅色 52 週最高及最低以收盤價計算 6 個月變動 1 年變動美匯指數英鎊兌美元歐元兌美元澳元兌美元紐元兌美元美元兌加元美元兌日圓美元兌港元英鎊兌港元歐元兌港元澳元兌港元紐元兌港元加元兌港元日圓兌港元歐元兌英鎊澳元兌紐元澳元兌加元央行利率 52 週最低 52 週最高過去 5 年最低值過去 5 年最高值利率表現 3.4 % 美國 10 年國債孳息率 0.20 % 日本 10 年期國債孳息率 1.0 % 德國 10 年國債孳息率 1.8 % 英國 10 年期國債孳息率 3.2 % 3.0 % 2.8 % 0.15 % 0.10 % 0.8 % 0.6 % 1.6 % 1.4 % 2.6 % 2.4 % 2.2 % 現水平 =2.7902% 2.0 % 0.05 % 0.00 % 現水平 =0.047% % 0.4 % 0.2 % 現水平 =0.247% 1.2 % 1.0 % 現水平 =1.317% 0.8 % 內地 10 年期國債孳息率 4.2 % 現水平 =3.328% 4.0 % 3.8 % 3.6 % 3.4 % 3.2 % 巴西 10 年期國債孳息率 13 % 現水平 =9.378% 12 % 11 % 10 % 9 % 俄羅斯 10 年期國債孳息率 5.4 % 5.2 % 現水平 =5.058% 5.0 % 4.8 % 4.6 % 4.4 % 4.2 % 4.0 % 3.8 % 3.6 % 印度 10 年期國債孳息率 8.3 % 現水平 =7.277% 7.8 % 7.3 % 6.8 % 6.3 % 1 個月 -HIBOR 3 個月 -HIBOR 6 個月 -HIBOR 2.8 % 2.3 % 1.8 % 1.3 % 0.8 % 24/09 24/10 24/11 1 個月 -CNH HIBOR 3 個月 -CNH HIBOR 6 個月 -CNHHIBOR 隔夜 -CNH HIBOR 8.0 % 6.0 % 4.0 % 2.0 % 24/09 24/10 24/11 1 個月 -SHIBOR 3 個月 -SHIBOR 6 個月 -SHIBOR 隔夜 -SHIBOR 5.0 % 4.5 % 4.0 % 3.5 % 3.0 % 2.5 % 2.0 % 1.5 % 1.0 % 25/09 25/10 25/ % 2.7 % 2.5 % 2.3 % 2.1 % 1 個月 -LIBOR 3 個月 -LIBOR 6 個月 -LIBOR 1.9 % 24/09 24/10 24/11 6

7 個人金融及財富管理部投資產品顧問處投資策略組經濟日誌本週主要數據公佈時間表日期及時間地區數據及事項數據期預測數字實際數字上次數字 21:30 美國芝加哥聯邦準備銀行全國經濟活動指數 Nov /26/ :00 美國標普 CoreLogic 凱斯席勒美國房價指數 ( 未經季調 ) Oct /26/ :00 美國標普 CoreLogic 凱斯席勒 20 城市指數 ( 未經季調 ) Oct /26/ :00 美國聯準會里奇蒙分行製造業指數 Dec /27/ :30 美國首次申請失業救濟金人數 22-Dec 215k k 12/27/ :30 美國連續申請失業救濟金人數 15-Dec 1673k k 12/27/ :00 美國 FHFA 房價指數月比 Oct 0.20% % 12/27/ :00 美國新屋銷售 Nov 566k k 12/27/ :00 美國新屋銷售 ( 月比 ) Nov 4.00% % 12/27/ :00 美國經濟諮詢委員會消費者信心 Dec /27/ :00 美國經濟諮詢委員會現況 Dec /27/ :00 美國經濟諮詢委員會預期 Dec /28/ :30 美國進階商品貿易餘額 Nov -$76.0b -- -$77.2b 12/28/ :30 美國躉售存貨 ( 月比 ) Nov P 0.50% % 12/28/ :30 美國零售庫存 ( 月比 ) Nov % 12/28/ :45 美國芝加哥採購經理人指數 Dec /28/ :00 美國成屋待完成銷售 ( 月比 ) Nov 1.00% % 12/28/ :00 美國成屋待完成銷售年比 ( 未經季調 ) Nov % 12/27/ :00 歐元區 ECB Publishes Economic Bulletin 12/28/ :00 德國 CPI( 月比 ) Dec P 0.30% % 12/28/ :00 德國 CPI( 年比 ) Dec P 1.90% % 12/28/2018 意大利 Bank of Italy to Release 3Q Credit Conditions and 12/28/ :30 英國英國融資房屋貸款 Nov /27/ :30 中國 Industrial Profits YoY Nov % 12/28/2018 中國 BoP Current Account Balance 3Q F $16.0b 12/25/ :50 日本 PPI 服務年比 Nov 1.30% % 12/25/ :00 日本景氣動向領先指標 Oct F /25/ :00 日本同時指標 Oct F /27/ :00 日本新屋開工 ( 年比 ) Nov -0.10% % 12/27/ :00 日本新屋開工戶數 ( 年化 ) Nov 0.961m m 12/27/ :00 日本營建訂單 ( 年比 ) Nov % 12/28/ :30 日本求才求職比率 Nov /28/ :30 日本失業率 Nov 2.40% % 12/28/ :30 日本東京消費者物價指數年比 Dec 0.50% % 12/28/ :30 日本東京消費者物價指數 ( 生鮮除外 ) 年比 Dec 0.90% % 12/28/ :30 日本東京 CPI 不含生鮮食品能源 ( 年比 ) Dec 0.60% % 12/28/ :50 日本工業生產 ( 月比 ) Nov P -1.70% % 12/28/ :50 日本零售銷售 ( 年比 ) Nov 2.10% % 12/28/ :50 日本工業生產 ( 年比 ) Nov P 0.40% % 12/28/ :50 日本零售銷售 ( 月比 ) Nov -0.40% % 12/28/ :50 日本百貨公司及超市銷售 Nov -0.40% % 12/28/ :00 日本車輛生產 ( 年比 ) Oct % 12/27/ :00 加拿大 CFIB 企業信心指標 Dec 資料來源 : 彭博 ; 資料更新至 :

8 8 個人金融及財富管理部投資產品顧問處投資策略組免責聲明本文由中國銀行 ( 香港 ) 有限公司 ( 中銀香港 ) 刊發, 只供參考本文並不構成, 亦無意作為, 也不應被詮釋為專業意見, 或任何產品或服務之要約或建議本文無意向派發本文即觸犯法例或規例的司法權區或國家的任何人士或實體派發, 亦無意供該等人士或實體使用本文所載資料乃根據中銀香港認為可靠的資料來源而編製, 惟該等資料來源未經獨立核證, 故中銀香港不會就本文及其所提供意見的準確性或完整性作出任何保證陳述或擔保在本文表達的預測及意見只作為一般的市場評論, 並非獨立研究報告及不構成投資意見或保證回報所有意見預測及估計乃中銀香港於本文刊發日期前之判斷, 任何修改將不作另行通知中銀香港及有關資料提供者亦不會就使用及 / 或依賴本文所載任何資料預測及 / 或意見而負責或承擔任何法律責任投資者須自行評估本文所載資料預測及 / 或意見的相關性準確性及充足性, 並作出彼等為該等評估而認為必要或恰當的獨立調查本文所述的證券商品外匯相關衍生工具或其他投資可能並不適合所有投資者, 且並未考慮本文各讀者的特定投資目標或經驗財政狀況或其他需要因此, 本文並無就其中所述任何投資是否適合或切合任何個別人士的情況作出任何聲明或推薦, 亦不會就此承擔任何責任投資者須瞭解有關投資產品的性質及風險, 並基於本身的財務狀況投資目標及經驗承受風險的意願及能力和特定需要而作出投資決定如有疑問或在有需要情況下, 應於作出任何投資前徵詢獨立專業顧問的意見本文無意提供任何專業意見, 故投資者在任何情況下都不應依賴本文作為專業意見之用中銀香港為中國銀行股份有限公司的附屬公司中國銀行股份有限公司及其子公司及 / 或其高級職員董事及僱員可能會持有本文所述全部或任何證券商品外匯相關衍生工具或其他投資的倉盤, 亦可能會為本身買賣全部或任何該等證券商品外匯相關衍生工具或其他投資項目中國銀行股份有限公司及其子公司可能會就該等證券商品外匯相關衍生工具和其他投資提供投資服務 ( 無論為有關投資銀行服務或非投資銀行服務 ) 或承銷該等證券或作為該等證券的莊家中國銀行股份有限公司及其子公司可能會就因應該等證券商品外匯相關衍生工具或其他投資項目而提供的服務賺得佣金或其他費用投資涉及風險買賣證券商品外匯相關衍生工具或其他投資未必一定能夠賺取利潤, 並有機會招致損失投資者須注意證券及投資價格可升可跌, 甚至會變成毫無價值, 過往的表現不一定可預示日後的表現海外投資附帶一般與本港市場投資並不相關的其他風險, 包括 ( 但不限於 ) 匯率外國法例及規例 ( 如外匯管制 ) 出現不利變動本文並非, 亦無意總覽本文所述證券或投資牽涉的任何或所有風險客戶在作出任何投資決定前, 應參閱及明白有關該等證券或投資的所有銷售文件, 尤其是其中的風險披露聲明及風險警告本文由中銀香港刊發, 並未經香港證券及期貨事務監察委員會審閱中國銀行 ( 香港 ) 有限公司版權所有, 翻印必究除非獲中銀香港書面允許, 否則不可把本文作任何編輯複製摘錄或以任何方式或途徑 ( 包括電子機械複印攝錄或其他形式 ) 轉發或傳送本文任何部份予公眾或其他未經核准的人士或將本文任何部份儲存於可予檢索的系统

面對分歧-2015年投資展望

面對分歧-2015年投資展望 215 214 12 } 215 Ewen Cameron Watt Russ Koesterich Rick Rieder } } } (EU) } (Fed) } } (BoJ) Nigel Bolton Poppy Allonby Jean Boivin } (EM) } 215...2 5...2...3...4 5... 6 12...6 7...8 9... 1 11... 12...