目 录 一 孕 产 细 分 行 业 : 被 忽 视 的 黄 金 领 地... 4 二 广 生 行 : 以 专 业 服 务 为 依 托, 打 造 孕 产 服 务 品 牌 体 系... 6 三 基 于 专 业 服 务 生 态 链 下 的 线 下 线 上 的 互 联 网 系 统 营 销 四 专
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- 容 刘
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1 医 疗 消 费 : 广 生 行 (835038) 深 度 报 告 2016 年 3 月 3 日 孕 产 护 理 行 业 领 航 者 强 烈 推 荐 ( 首 次 ) 孕 产 细 分 行 业 : 被 忽 视 的 黄 金 领 地 整 个 孕 产 阶 段 市 场 规 模 预 计 近 3000 亿, 处 于 较 快 增 长 周 期 目 前 行 业 市 场 集 中 度 较 小 且 粗 放 式 增 长 产 业 链 链 接 较 少, 未 来 整 合 产 业 链 提 供 服 务 为 基 础 的 品 牌 与 产 品 运 营 方 将 胜 出 广 生 行 : 以 专 业 服 务 为 依 托, 打 造 孕 产 服 务 品 牌 体 系 作 为 国 内 较 早 引 入 国 际 先 进 孕 产 护 理 理 念 和 品 牌 产 品 的 公 司, 基 于 对 行 业 的 深 刻 理 解, 将 孕 产 护 理 专 业 知 识 和 理 念 的 传 播 渗 透 到 品 牌 产 品 和 市 场 推 广 的 各 个 环 节, 通 过 打 造 护 理 领 域 专 业 运 营 平 台, 链 接 产 业 生 态 链, 逐 步 引 领 行 业 标 准 建 立, 推 动 公 司 战 略 目 标 的 实 现 和 业 务 的 扩 张 公 司 进 入 新 的 成 长 周 期 公 司 成 功 挂 牌 新 三 板 并 推 出 增 发 融 资 方 案, 预 计 公 司 将 继 续 推 动 专 业 服 务 领 先, 引 入 更 多 国 际 孕 产 护 理 优 势 品 牌 和 产 品, 并 进 一 步 完 善 线 上 线 下 渠 道 建 设 和 融 合, 推 动 公 司 业 务 保 持 较 快 增 长, 预 计 未 来 3-4 年 公 司 有 望 实 现 净 利 超 过 30% 的 年 均 复 合 增 长 投 资 策 略 公 司 未 来 可 以 运 作 的 业 务 空 间 打 开 : 国 内 市 场 方 面, 整 合 月 子 会 所 妇 产 医 院 等 孕 产 资 源, 做 更 多 的 市 场 以 及 资 本 运 作 合 作 ; 国 际 方 面, 公 司 作 为 持 续 的 孕 产 护 理 国 际 品 牌 引 入 运 营 方, 通 过 并 购 国 际 优 势 孕 产 护 理 品 牌, 进 行 市 场 运 作 我 们 看 好 公 司 作 为 孕 产 护 理 领 域 领 航 者 的 潜 力 和 增 长 空 间, 预 计 年 营 业 收 入 分 别 为 万 元 万 元 万 元, 扣 非 净 利 润 分 别 为 2198 万 元 2501 万 元 3124 万 元, 考 虑 到 此 次 增 发 后 摊 薄 每 股 收 益 分 别 为 1.1 元 1.07 元 1.34 元, 首 次 覆 盖 给 予 强 烈 推 荐 评 级 风 险 提 示 1 公 司 线 上 业 务 拓 展 低 于 预 期 2 公 司 产 品 线 布 局 低 于 预 期 会 计 年 度 E 2016E 2017E 主 营 收 入 ( 万 元 ) 同 比 增 长 (+/-%) - 11% 50% 50% 归 母 净 利 润 ( 万 元 ) 同 比 增 长 (+/-%) -9% 14% 25% 每 股 收 益 ( 元, 摊 薄 ) PE 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 市 场 表 现 市 场 数 据 新 三 板 增 发 价 ( 元 )15 一 年 内 最 高 价 ( 元 )15 一 年 内 最 低 价 ( 元 )15 市 盈 率 14 总 股 本 ( 万 股 ) 2335 分 析 师 : 金 春 萍 执 业 证 书 号 :S 邮 箱 :jinchunping@hrsec.com.cn 电 话 : 证 券 研 究 报 告
2 目 录 一 孕 产 细 分 行 业 : 被 忽 视 的 黄 金 领 地... 4 二 广 生 行 : 以 专 业 服 务 为 依 托, 打 造 孕 产 服 务 品 牌 体 系... 6 三 基 于 专 业 服 务 生 态 链 下 的 线 下 线 上 的 互 联 网 系 统 营 销 四 专 业 的 团 队 确 保 战 略 和 执 行 五 成 长 中 的 孕 产 护 理 领 航 者 六 投 资 建 议 七 特 别 提 示 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 2
3 图 表 目 录 图 表 1: 二 胎 政 策 放 开 有 望 带 动 出 生 率 持 续 回 升... 4 图 表 2:DACCO 品 牌 部 分 产 品... 7 图 表 3: 玫 瑰 太 太 品 牌 部 分 产 品... 7 图 表 4:KANESON 品 牌 部 分 产 品... 8 图 表 5: 孕 产 护 理 领 域 专 家 团 图 表 6: 护 理 专 业 服 务 传 播 平 台 聚 合 行 业 内 生 态 链 图 表 7: 广 生 行 线 下 渠 道 覆 盖 全 国 范 围 图 表 8: 品 牌 产 品 体 系 不 断 扩 充 图 表 9: 各 品 牌 产 品 营 收 占 比 % 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 3
4 一 孕 产 细 分 行 业 : 被 忽 视 的 黄 金 领 地 1 广 生 行 公 司 基 本 业 务 概 况 广 生 行 原 名 上 海 广 生 行 母 婴 用 品 有 限 公 司, 成 立 于 2012 年 12 月 6 日,2015 年 7 月 变 更 为 广 生 行 母 婴 用 品 股 份 有 限 公 司 公 司 的 主 营 业 务 为 孕 产 妇 婴 幼 儿 品 牌 产 品 的 销 售 与 服 务, 为 孕 产 妇 提 供 产 前 产 后 护 理 婴 儿 哺 育 及 护 理 等 全 面 的 产 品 和 专 业 指 导 增 值 服 务 公 司 孕 产 妇 和 婴 幼 儿 产 品 定 位 中 高 端, 以 自 有 品 牌 + 引 进 国 外 优 势 品 牌 + 国 外 优 秀 品 牌 专 业 定 制 及 合 作 研 发 结 合, 进 行 专 业 化 品 牌 营 销, 与 此 同 时, 公 司 通 过 引 入 孕 产 领 域 专 业 专 家 和 人 才, 进 行 孕 产 婴 幼 哺 育 方 面 的 专 业 知 识 传 播 和 辅 导, 通 过 对 孕 产 妇 消 费 群 体 提 供 专 业 化 服 务, 引 导 专 业 领 域 的 科 学 消 费, 以 此 来 打 造 品 牌 专 业 度 形 象, 引 领 孕 产 服 务 行 业 标 准 的 制 定 和 执 行 2 孕 产 服 务 需 求 正 处 于 风 口 孕 产 行 业 是 最 近 几 年 快 速 增 长 的 领 域, 尤 其 是 在 互 联 网 + 的 推 动 下, 市 场 规 模 迅 速 扩 大 孕 产 行 业 背 后 的 主 要 推 动 力 主 要 是 人 口 因 素 尤 其 是 二 胎 政 策 放 开 催 生 行 业 规 模 将 继 续 保 持 较 快 增 长 根 据 统 计 局 数 据, 自 2013 年 单 独 二 孩 政 策 落 实 后, 2014 年 出 生 率 明 显 提 升, 由 2013 年 的 提 升 到 2014 年 的 12.37, 创 近 几 年 出 生 率 新 高,2015 年 国 家 进 一 步 放 开 二 胎 政 策,2015 年 因 为 羊 年 缘 故, 出 生 率 回 落 至 12.07, 但 随 着 二 胎 政 策 的 落 实, 出 生 率 有 望 自 2016 年 猴 年 开 始 重 新 回 升 根 据 统 计 局 公 布 的 出 生 率 数 据 测 算,2014 年 和 2015 年 新 出 生 婴 儿 分 别 为 1690 万 和 1659 万, 二 胎 政 策 影 响 下, 中 性 预 测, 未 来 几 年 大 概 率 仍 将 保 持 每 年 1600 万 以 上 的 新 增 出 生 人 口 根 据 目 前 市 场 普 遍 测 算 的 孕 产 人 均 支 出 为 元 测 算, 整 个 孕 产 阶 段 市 场 规 模 近 3000 亿 图 表 1: 二 胎 政 策 放 开 有 望 带 动 出 生 率 持 续 回 升 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 4
5 孕 产 行 业 需 求 尤 其 特 殊 性, 我 们 总 结 了 其 中 几 个 较 为 突 出 的 特 征 : 第 一, 孕 产 行 业 涉 及 到 孕 前 孕 期 产 中 产 后, 每 一 个 环 节 的 需 求 均 涉 及 到 医 疗 检 测 诊 断 护 理 以 及 其 他 日 常 消 费 需 求 等, 其 需 求 具 有 较 强 的 专 业 性, 以 及 沟 通 交 流 的 需 求, 既 区 别 于 纯 粹 的 疾 病 治 疗 需 求, 也 不 同 于 单 纯 的 如 服 装 等 日 常 消 费 需 求 根 据 艾 瑞 咨 询 的 调 研 报 告 数 据, 在 母 婴 相 关 的 热 搜 词 中, 其 中 一 个 重 要 的 类 别 是 关 于 怀 孕 生 育 相 关 的 词, 如 最 佳 生 育 年 龄 生 男 生 女 早 知 道 19 周 早 产 儿 妊 娠 线 等, 其 中, 关 于 怀 孕 生 育 相 关 的 词, 体 现 了 孕 产 领 域 对 于 专 业 性 知 识 的 需 求 第 二, 由 于 孕 产 需 求 对 专 业 性 需 求 的 特 征, 因 此, 对 孕 产 产 品 的 品 质 和 品 牌 需 求 更 为 突 出 第 三, 国 内 消 费 升 级 趋 势 从 购 买 产 品 转 向 享 受 服 务, 因 为 孕 产 行 业 对 专 业 性 知 识 需 求 的 原 因, 其 消 费 对 于 品 牌 和 品 质 以 及 产 品 专 业 服 务 的 依 赖 度 更 高 波 士 顿 咨 询 联 合 阿 里 巴 巴 对 大 量 的 消 费 数 据 库 进 行 分 析 的 信 息 显 示, 国 内 消 费 观 念 将 从 购 买 产 品 转 向 享 受 服 务, 从 满 足 日 常 生 活 需 求 转 向 改 善 生 活 品 质, 未 来 5 年 上 层 中 产 及 富 裕 家 庭 的 消 费 将 占 城 镇 私 人 消 费 的 55%, 并 贡 献 81% 的 消 费 增 量 艾 瑞 咨 询 抽 样 调 查 统 计 数 据 显 示, 幼 儿 奶 粉 消 费 者 的 学 历 普 遍 偏 高, 其 中 本 科 学 历 占 了 近 半 数, 硕 士 及 以 上 的 学 历 也 占 了 近 12%, 有 学 问 的 奶 爸 奶 妈 成 为 主 流 我 们 认 为, 在 总 体 消 费 升 级 的 背 景 下, 孕 产 人 群 备 孕 怀 孕 期 间 的 准 妈 妈 护 理 产 后 妈 妈 身 体 恢 复 等 消 费 服 务 需 求 较 大, 尤 其 是 高 学 历 高 收 入 人 群 需 要 的 不 仅 仅 是 单 纯 的 产 品, 更 多 是 产 品 背 后 专 业 知 识 和 护 理 理 念 的 服 务 基 于 孕 产 行 业 的 以 上 特 征, 我 们 认 为, 对 于 孕 产 行 业 的 企 业, 其 商 业 模 式 不 应 是 仅 仅 围 绕 产 品 营 销 的 传 统 模 式, 更 需 要 企 业 能 够 确 立 持 续 的 优 势 品 牌 和 品 质, 同 时 更 为 重 要 的, 通 过 提 供 专 业 的 孕 产 护 理 知 识 和 理 念 服 务, 从 而 引 导 消 费 者 正 确 的 消 费 并 进 一 步 挖 掘 孕 产 消 费 者 需 求 3 孕 产 领 域 产 品 和 服 务 行 业 格 局 在 互 联 网 + 的 带 动 下, 孕 产 行 业 的 商 业 模 式 也 在 互 联 网 的 带 动 下, 产 生 了 新 的 业 态 具 体 来 看, 主 要 是 孕 产 产 品 的 综 合 类 电 商 平 台 母 婴 类 专 门 电 商 平 台 以 提 供 孕 产 哺 育 专 业 知 识 为 主 的 社 区 门 户 网 站 等 综 合 类 电 商 以 淘 宝 天 猫 京 东 当 当 网 苏 宁 红 孩 子 亚 马 逊 等 为 代 表, 此 类 综 合 型 电 商 主 要 是 依 托 其 庞 大 的 用 户 基 数 和 以 往 积 累 的 品 牌 效 应, 占 有 规 模 优 势 ; 贝 贝 网 蜜 芽 等 是 以 专 门 提 供 母 婴 用 品 的 电 商 网 购 平 台 ; 宝 宝 树 摇 篮 网 育 儿 网 等 是 以 提 供 孕 产 哺 育 等 专 业 知 识, 并 提 供 社 区 交 流 和 分 享 平 台 的 社 区 类 门 户 网 站 综 合 来 看, 电 商 类 平 台 盈 利 模 式 主 要 是 通 过 产 品 营 销 盈 利, 靠 更 全 面 的 产 品 品 类 更 强 大 的 品 牌 资 源 以 及 更 好 的 产 品 品 质 和 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 5
6 更 有 优 势 的 产 品 价 格 获 得 竞 争 力 ; 而 母 婴 社 区 类 门 户 网 站 则 通 过 以 提 供 专 业 知 识 获 得 流 量, 通 过 流 量 获 取 盈 利 ( 广 告 与 品 牌 合 作 等 是 收 入 来 源 ) 总 体 来 看, 目 前 孕 产 产 品 和 专 业 服 务 行 业 参 与 者 主 要 是 靠 行 业 本 身 的 东 风, 更 倾 向 于 粗 放 式 的 竞 争 方 式, 呈 现 以 下 特 征 ; 第 一, 整 个 行 业 缺 乏 有 影 响 力 的 龙 头 企 业, 我 们 所 说 的 有 影 响 力 的 龙 头 企 业 是 指, 能 够 全 面 覆 盖 孕 产 产 品 和 服 务 各 个 细 分 产 业 链 环 节, 并 且 对 行 业 产 品 和 服 务 标 准 化 具 有 引 领 作 用, 且 具 有 较 强 的 行 业 上 下 产 业 链 资 源 整 合 的 能 力 和 运 营 能 力, 市 场 份 额 占 相 对 优 势 市 场 参 与 者 较 为 分 散, 因 行 业 蛋 糕 总 量 仍 在 较 快 增 长, 新 进 入 者 成 本 较 低, 能 够 依 托 资 本 的 力 量 较 快 的 占 有 能 够 维 持 生 存 的 市 场 份 额 第 二, 目 前 整 个 孕 产 行 业 参 与 企 业 以 提 供 孕 产 妇 和 婴 幼 儿 产 品 为 主, 母 婴 电 商 以 及 传 统 针 对 母 婴 的 商 家 主 要 是 围 绕 提 供 奶 粉 纸 尿 裤 洗 护 喂 养 孕 妇 装 等, 产 品 雷 同, 市 场 参 与 者 之 间 的 竞 争, 主 要 靠 价 格 战, 进 行 跑 马 圈 地 式 的 占 领 消 费 者 群, 虽 然 2014 年 开 始 兴 起 跨 境 电 商, 通 过 引 入 国 外 优 势 品 牌, 提 升 竞 争 力, 但 由 于 海 淘 这 一 模 式 本 身 并 没 有 过 高 进 入 门 槛, 且 缺 乏 专 业 性 的 指 引, 消 费 者 真 假 难 辨, 因 此, 最 终 仍 然 难 免 陷 入 价 格 竞 争 中 第 三, 考 虑 到 孕 产 行 业 需 求 的 特 殊 性, 其 专 业 性 需 求 较 高, 对 产 品 的 消 费 需 求 往 往 需 要 专 业 知 识 的 指 导, 而 目 前 国 内 提 供 孕 产 专 业 服 务 的 企 业 仍 然 较 为 缺 乏, 原 因 之 一 是, 单 纯 提 供 专 业 知 识 辅 导 短 期 内 难 以 形 成 成 熟 的 盈 利 模 式, 我 们 认 为, 从 行 业 发 展 趋 势 角 度 来 看, 未 来 孕 产 行 业 也 将 面 临 行 业 的 整 合, 产 生 行 业 的 龙 头 代 表 企 业, 从 孕 产 的 产 业 链 并 购 角 度 来 看, 未 来 通 过 平 台 运 营 模 式, 纵 向 整 合 孕 产 从 孕 前 检 测 备 孕 到 孕 期 消 费 健 康 护 理 产 后 恢 复 哺 育 等 各 个 环 节 资 源, 并 能 够 以 提 供 专 业 指 导 为 前 提, 引 导 和 发 掘 孕 产 消 费 者 需 求 的 企 业 将 更 有 机 会 成 为 行 业 的 龙 头 二 广 生 行 : 以 专 业 服 务 为 依 托, 打 造 孕 产 服 务 品 牌 体 系 1 自 有 品 牌 + 代 理 品 牌 + 品 牌 定 制 的 国 际 品 牌 引 入 模 式 公 司 是 国 内 最 早 引 进 日 本 等 全 球 范 围 内 顶 尖 的 孕 产 护 理 品 牌 和 产 品 的 公 司, 品 牌 产 品 涵 盖 孕 妇 产 前 产 后 护 理 用 品 婴 儿 哺 育 护 理 用 品 孕 妇 内 衣 等 孕 产 全 系 列 用 品 公 司 的 品 牌 和 产 品 体 系 目 前 已 经 形 成 了 自 有 品 牌 + 代 理 品 牌 + 优 秀 品 牌 定 制 ( 合 作 研 发 ) 的 模 式, 定 位 中 高 端 孕 产 消 费 人 群 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 6
7 目 前 公 司 有 两 个 自 有 品 牌 :dacco( 诞 福 ) 和 玫 瑰 太 太 dacco( 诞 福 ) 是 公 司 引 进 的 首 国 际 产 妇 护 理 品 牌, 目 前 公 司 有 两 个 自 有 品 牌 :dacco 诞 福 ( 原 三 洋 ) 和 玫 瑰 太 太 Dacco( 诞 福 ) 是 公 司 引 进 的 首 个 国 际 产 妇 护 理 品 牌, 起 源 于 日 本 知 名 孕 产 妇 护 理 公 司 三 洋 药 品 工 业 株 式 会 社, 自 1962 年 研 发 生 产 其 品 牌 的 背 后 是 研 发 的 精 细 和 品 质 的 保 证, 公 司 每 一 个 产 妇 用 品 的 研 发, 每 年 对 10,000 名 产 妇 护 理 的 深 入 调 研, 根 据 对 妇 产 科 医 生 的 调 查 统 计 和 实 际 使 用 经 验, 从 产 妇 切 身 需 要 出 发, 研 发 专 业 安 全 人 性 化 的 健 康 孕 产 妇 护 理 产 品, 产 品 坚 持 使 用 高 安 全 系 数 的 防 敏 天 然 材 料 为 制 造 原 料 公 司 签 订 了 dacco( 诞 福 ) 品 牌 孕 产 妇 护 理 产 品 的 长 期 独 家 合 作 协 议, 在 国 内 进 行 品 牌 运 营, 并 且 获 得 dacco( 诞 福 ) 品 牌 商 标 所 有 权, 成 为 在 国 内 的 自 有 品 牌 与 此 同 时, 在 日 本 三 洋 被 日 本 大 崎 医 疗 株 式 会 收 购 之 后, 公 司 将 三 洋 的 产 妇 护 理 产 品 以 及 大 崎 医 疗 的 大 崎 妈 妈 宝 宝 用 品 均 纳 入 到 dacco( 诞 福 ) 品 牌 之 下, 丰 富 品 牌 产 品, 依 托 国 内 的 渠 道 进 行 推 广 公 司 自 2006 年 引 入 dacco( 诞 福 ) 孕 产 妇 护 理 产 品 以 来, 已 经 基 本 完 成 了 市 场 的 渠 道 拓 展, 根 据 统 计 数 据, 已 经 有 累 积 超 过 400 万 的 中 国 妈 妈 使 用 了 dacco ( 诞 福 ) 产 妇 全 程 护 理 套 装, 以 目 前 公 司 年 营 业 收 入 来 看, 市 场 占 有 率 为 1% 左 右, 考 虑 到 未 来 行 业 集 中 度 提 高 的 趋 势, 公 司 市 场 占 有 率 仍 有 较 大 提 升 空 间 除 了 dacco( 诞 福 ) 之 外, 公 司 2012 年 通 过 收 购 日 本 玫 瑰 太 太 Rosemadame 作 为 另 一 自 有 孕 产 护 理 品 牌 玫 瑰 太 太 Rosemadame 是 日 本 孕 产 内 衣 业 界 一 线 品 牌, 品 牌 创 建 于 1958 年, 是 业 内 第 一 家 开 发 哺 乳 文 胸 并 使 之 商 品 化 的 品 牌 其 产 品 贴 合 孕 产 妇 生 理 需 求 并 对 产 品 感 官 性 能 和 质 量 的 要 求 比 较 严 格 公 司 收 购 玫 瑰 太 太 后, 作 为 该 品 牌 在 国 内 的 唯 一 品 牌 运 营 方, 进 行 推 广 营 销, 作 为 孕 产 妇 内 衣 的 主 导 品 牌, 同 时 与 日 本 潮 妈 协 会 共 同 研 发 gal mama( 潮 妈 ) 系 列 孕 产 妇 内 衣 图 表 2:dacco( 诞 福 ) 品 牌 部 分 产 品 图 表 3: 玫 瑰 太 太 品 牌 部 分 产 品 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 7
8 数 据 来 源 : 公 司 官 网 华 融 证 券 整 理 数 据 来 源 : 公 司 官 网 华 融 证 券 整 理 公 司 核 心 独 家 代 理 品 牌 之 一 是 Kaneson( 柳 濑 ) Kaneson( 柳 濑 ) 品 牌 专 注 母 乳 喂 养 事 业, 是 日 本 母 乳 冷 冻 技 术 的 创 始 者,1977 年 开 发 出 全 球 第 一 个 冷 冻 和 保 存 用 的 母 乳 储 存 袋 该 品 牌 产 品 主 要 包 括 母 乳 保 鲜 袋 吸 乳 器 等, 产 品 品 质 工 艺 精 湛 品 质 可 靠 使 用 便 利, 在 日 本 医 院 NICU( 新 生 儿 集 中 治 疗 室 ) 市 场 渗 透 率 高 达 90% 2009 年, 公 司 与 柳 濑 Waitch 株 式 会 社 签 订 Kaneson( 柳 濑 ) 品 牌 中 国 总 代 理 合 同, 作 为 该 品 牌 在 国 内 的 唯 一 代 理 商 进 行 市 场 推 广 除 此 之 外, 公 司 作 为 电 商 零 售 商 销 售 的 其 他 品 牌 包 括 德 国 Sanosan( 哈 罗 闪 ) 婴 儿 洗 护 用 品 瑞 士 Medela( 美 德 乐 ) 母 乳 喂 养 用 品 意 大 利 OKBABY 婴 儿 卫 浴 用 品 德 国 Kneipp 克 奈 圃 孕 产 护 肤 品 美 国 Fisher Price( 费 雪 宝 宝 ) 婴 幼 儿 玩 具 等 图 表 4:Kaneson 品 牌 部 分 产 品 数 据 来 源 : 公 司 官 网 华 融 证 券 整 理 考 虑 到 国 内 环 境 以 及 孕 产 妇 的 针 对 性 需 求, 公 司 与 国 际 著 名 品 牌 商 进 行 合 作 研 发, 推 出 定 制 类 孕 产 妇 产 品 公 司 与 德 国 ABH 环 保 技 术 有 限 公 司 合 作 定 制 研 发 孕 产 妇 及 婴 儿 便 携 式 空 气 净 化 器 德 国 ABH 环 保 技 术 有 限 公 司 (ABH Umwelttechnik GmbH) 自 1992 年 起 开 始 从 事 空 气 净 化 器 的 研 究 与 生 产 该 产 品 研 发 原 理 是, 在 高 频 电 流 的 作 用 下, 使 空 气 发 生 电 离, 产 生 逃 逸 原 子 核 束 缚 的 自 由 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 8
9 电 子 当 自 由 电 子 不 其 它 中 性 气 体 分 子 结 合 后, 就 形 成 带 负 电 荷 的 小 粒 径 生 态 级 负 离 子 小 粒 径 生 态 级 离 子 具 有 高 活 性 自 然 扩 散 距 离 远 的 特 点, 能 够 不 产 生 的 污 染 物 及 污 染 物 的 液 体 固 体 和 各 种 生 物 体 气 溶 胶 PM2.5 花 粉 相 结 合, 从 而 沉 降 并 失 去 活 性, 达 到 去 除 的 目 的 产 品 重 量 仅 60 克, 轻 松 携 带, 挂 在 颈 部 或 固 定 于 衣 服 提 包 婴 儿 车 等, 为 孕 产 妇 和 婴 幼 儿 提 供 24 小 时 全 方 位 防 护 从 公 司 第 一 个 国 际 引 入 品 牌 截 止 到 目 前 的 所 有 成 熟 推 广 品 牌, 我 们 认 为, 公 司 的 品 牌 引 入 战 略 和 产 品 策 略 :1 寻 求 国 际 孕 产 品 牌 里, 各 个 细 分 产 品 领 域 的 最 具 优 势 品 牌 进 行 引 入, 日 本 孕 产 护 理 品 牌 和 产 品 总 体 上 在 国 际 上 或 者 亚 太 地 区 具 有 高 品 质 工 艺 精 湛 等 品 牌 口 碑, 因 此 公 司 目 前 主 导 的 几 个 核 心 品 牌 均 以 日 本 的 一 线 品 牌 为 主 ;2 所 引 入 的 国 际 品 牌 产 品, 在 所 在 地 国 家 均 是 经 营 至 少 几 十 年 的 优 势 品 牌, 且 产 品 在 所 在 地 国 家 具 有 龙 头 地 位, 保 持 较 高 的 市 场 渗 透 率, 因 此, 优 秀 的 国 际 品 牌 效 应 给 公 司 引 入 国 内 进 行 市 场 推 广 提 供 了 天 然 的 品 牌 优 势 以 上 策 略 是 公 司 中 高 端 定 位 的 品 质 基 础, 同 时 也 为 公 司 提 供 孕 产 护 理 服 务 提 供 更 好 的 基 础 2 通 过 提 供 专 业 服 务 提 升 品 牌, 引 领 行 业 标 准 专 业 服 务 发 掘 消 费 者 潜 在 需 求, 增 强 消 费 者 粘 性 公 司 通 过 最 初 的 几 个 核 心 品 牌 dacco( 诞 福 ) 和 玫 瑰 太 太 Rosemadame 等 在 国 内 成 功 推 广, 并 建 立 初 步 的 渠 道 系 统 后, 开 始 推 出 以 专 业 服 务 引 领 品 牌 和 产 品 的 模 式 考 虑 到 孕 产 行 业 较 其 他 消 费 行 业 最 大 不 同 是, 从 孕 前 到 孕 期 到 产 中 的 消 费 均 对 专 业 知 识 依 赖 性 较 强, 其 消 费 需 要 专 业 知 识 服 务 引 导 和 辅 助 基 于 此, 广 生 行 于 2013 年 发 起 关 爱 中 国 妈 妈 的 公 益 活 动 幸 福 分 娩 计 划 并 于 2015 年 7 月 发 起 成 立 中 国 社 会 福 利 基 金 会 幸 福 分 娩 公 益 基 金, 该 基 金 是 民 政 部 审 批 的 首 个 关 爱 孕 妇 妈 妈 的 公 募 基 金 公 司 通 过 与 医 院 媒 体 政 府 等 合 作, 引 进 日 本 等 国 外 先 进 孕 产 妇 护 理 知 识, 在 上 海 广 州 重 庆 武 汉 太 原 郑 州 等 多 个 城 市 举 办 公 益 讲 堂, 联 合 商 家, 向 消 费 者 传 授 科 学 的 孕 产 护 理 知 识, 引 导 孕 产 消 费 者 进 行 专 业 的 科 学 的 消 费 而 专 业 科 学 的 消 费 其 中 重 要 环 节 是 对 护 理 产 品 的 合 理 科 学 的 选 择 和 使 用 公 司 通 过 这 种 推 广 专 业 知 识, 提 供 专 业 护 理 知 识 服 务 的 模 式 引 导 消 费 者 的 合 理 科 学 消 费, 从 而 也 带 动 公 司 定 位 中 高 端 的 孕 产 护 理 产 品 营 销, 并 且 有 效 强 化 公 司 孕 产 护 理 专 业 品 牌 形 象, 增 强 消 费 者 的 粘 性 公 司 提 供 专 业 孕 产 知 识 和 理 念 服 务 的 背 后 是 强 大 的 专 业 讲 师 团 的 支 持 公 司 聘 请 的 孕 产 领 域 的 医 疗 专 家 为 孕 产 消 费 者 提 供 专 业 培 训 和 指 导, 同 时 聘 请 从 事 孕 产 护 理 领 域 的 资 深 讲 师 团 提 供 孕 产 护 理 的 专 题 讲 座 和 指 导 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 9
10 图 表 5: 孕 产 护 理 领 域 专 家 团 数 据 来 源 : 广 生 行 华 融 证 券 整 理 公 司 通 过 提 供 专 业 知 识 服 务 的 模 式 提 升 品 牌 专 业 度 和 推 广 营 销 已 经 通 过 实 践 证 明 是 成 熟 可 复 制 的 模 式 以 哈 尔 滨 盛 世 伟 芳 门 店 为 例,2014 年 5 月 10 日 哈 尔 滨 盛 世 伟 芳 举 行 了 公 益 讲 堂, 开 展 讲 堂 前 该 门 店 的 十 个 月 的 销 售 总 额 为 337, 元, 月 均 销 售 33, 元 ; 开 展 讲 堂 后 十 个 月 的 销 售 总 额 为 516, 元, 月 均 销 售 51, 元 公 司 打 造 孕 产 护 理 平 台 的 愿 景 是 基 于 幸 福 分 娩 快 乐 孕 育 的 理 念, 通 过 设 立 公 益 基 金 平 台 模 式, 将 行 业 内 同 行 媒 体 政 府 部 门 孕 产 专 业 医 院 医 生 孕 产 消 费 群 体 等 有 效 连 接 起 来, 形 成 生 态 链, 有 助 于 推 动 行 业 标 准 的 建 立, 提 升 全 行 业 孕 产 专 业 护 理 理 念, 充 分 发 掘 和 满 足 孕 产 消 费 者 需 求, 从 而 推 动 行 业 规 模 的 扩 大 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 10
11 图 表 6: 护 理 专 业 服 务 传 播 平 台 聚 合 行 业 内 生 态 链 数 据 来 源 : 广 生 行 华 融 证 券 整 理 三 基 于 专 业 服 务 生 态 链 下 的 线 下 线 上 的 互 联 网 系 统 营 销 公 司 自 引 入 第 一 个 孕 产 护 理 品 牌 dacco( 诞 福 ) 开 始, 主 要 进 行 线 下 渠 道 建 设, 目 前 公 司 线 下 渠 道 已 经 覆 盖 全 国 31 个 省 市 地 区, 重 点 区 域 分 布 于 上 海 浙 江 江 苏 北 京 广 东 四 川 湖 南 湖 北 陕 西 和 河 南 等 地, 建 成 终 端 销 售 网 点 超 过 5000 家 公 司 产 品 和 服 务 母 婴 专 营 店 百 货 商 超 购 物 中 心 药 房 月 子 会 所 月 嫂 机 构 等 全 渠 道 覆 盖 另 外 随 着 公 司 规 模 的 扩 大, 公 司 也 在 布 局 直 营 店 模 式 首 个 直 营 专 柜 设 在 上 海 市 古 北 商 业 区 的 日 本 高 端 超 市 APITA 雅 品 嘉 内, 于 2014 年 9 月 开 业 专 柜 陈 列 销 售 dacco( 诞 福 ) 玫 瑰 太 太 Rosemadame kaneson 等 产 品 公 司 线 下 渠 道 的 建 设 策 略 是 不 追 求 数 量, 注 重 质 量 公 司 将 线 下 渠 道 店 面 按 照 日 均 流 水 进 行 划 分,A 类 店 为 日 均 流 水 5 万 以 上, 目 前 已 经 有 家 A 类 店 公 司 对 线 下 店 的 运 作 进 入 深 耕 阶 段, 今 年 已 选 出 100 家 A 类 店 进 行 品 牌 联 盟, 通 过 对 其 进 行 专 业 培 训, 实 现 店 店 之 间 的 互 相 引 流, 通 过 打 造 A 类 品 牌 店 的 方 式 强 化 品 牌 效 应, 扩 充 单 店 规 模, 实 现 店 与 店 之 间 的 协 同 效 应 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 11
12 图 表 7: 广 生 行 线 下 渠 道 覆 盖 全 国 范 围 数 据 来 源 : 广 生 行 华 融 证 券 整 理 在 互 联 网 背 景 下, 公 司 线 上 营 销 已 经 覆 盖 主 要 的 电 商 平 台 目 前 公 司 的 产 品 服 务 已 经 入 驻 到 淘 宝 天 猫 京 东 蜜 芽 苏 宁 易 购 亚 马 逊 唯 品 会 聚 美 优 品 1 号 店 等 电 商 平 台 同 时, 自 建 官 网 平 台 以 及 微 信 商 城 等 互 联 网 + 的 营 销 模 式 也 在 积 极 建 设 中, 预 计 2016 年 上 半 年 会 陆 续 推 出 目 前 来 看, 公 司 线 上 线 下 平 台 相 互 独 立, 但 随 着 互 联 网 + 总 体 体 系 的 推 进, 公 司 有 望 打 通 O2O 模 式, 实 现 线 上 线 下 的 链 接 公 司 依 托 基 于 专 业 服 务 的 平 台, 同 时 进 行 线 上 和 线 下 营 销 推 广 之 外, 还 积 极 利 用 媒 体 资 源, 加 强 品 牌 形 象 宣 传 和 对 消 费 者 教 育 推 广, 未 来 公 司 不 排 除 聘 请 专 业 的 营 销 顾 问 团 队, 对 公 司 总 体 的 营 销 进 行 全 面 策 划 和 建 设 推 动 四 专 业 的 团 队 确 保 战 略 和 执 行 公 司 引 入 的 日 本 知 名 的 品 牌 dacco( 诞 福 ) 和 玫 瑰 太 太 等, 在 孕 产 护 理 领 域 均 是 在 日 本 乃 至 亚 太 全 球 范 围 内 较 早 介 入 且 提 供 专 业 护 理 产 品 的 品 牌, 公 司 在 国 内 较 早 引 入 此 类 品 牌, 通 过 与 品 牌 商 的 长 期 合 作 沟 通, 对 孕 产 护 理 行 业 具 备 了 深 刻 的 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 12
13 理 解, 并 且 对 于 行 业 未 来 发 展 方 向 具 有 清 晰 的 认 识 和 判 断 这 将 有 助 于 确 保 公 司 战 略 方 向 选 择 的 有 效 性 另 外, 公 司 营 销 团 队 中 也 通 过 内 部 培 养 以 及 吸 引 外 部 人 才 等 方 式 形 成 线 下 线 上 经 验 丰 富 的 运 营 管 理 团 队, 确 保 公 司 战 略 得 到 有 效 执 行 五 成 长 中 的 孕 产 护 理 领 航 者 1 专 业 化 服 务 平 台 建 设 渗 入 到 品 牌 产 品 和 渠 道 各 个 环 节 公 司 坚 持 孕 产 护 理 的 专 业 化 服 务 平 台 定 位, 幸 福 分 娩 计 划 是 提 供 专 业 化 服 务 的 切 入 点 未 来 公 司 将 每 年 在 全 国 各 地 巡 回 开 展 50 场 幸 福 分 娩 公 益 课 堂, 密 切 联 合 各 地 经 销 商 终 端 门 店 妇 产 医 院 月 子 会 所 等, 把 幸 福 分 娩 妈 妈 讲 堂 渗 透 入 各 个 渠 道, 倡 导 科 学 孕 产 妇 护 理 的 同 时, 将 品 牌 和 产 品 深 入 人 心 ; 依 托 互 联 网 系 统 ( 官 网 微 信 电 商 ) 等 平 台 开 展 在 线 妈 妈 课 堂, 搭 建 专 家 与 用 户 互 动 的 平 台, 实 现 高 粘 性 高 忠 诚 度 高 美 誉 度 高 传 播 率 的 品 牌 建 设 和 市 场 推 广 模 式 2 持 续 引 入 国 际 孕 产 护 理 优 势 品 牌 和 产 品 目 前 公 司 正 处 于 快 速 成 长 期, 从 公 司 内 部 组 织 架 构 到 产 品 线 扩 充 以 及 营 销 方 式 的 创 新 等 方 面 均 在 更 完 善 的 扩 张, 为 公 司 提 供 充 足 的 增 长 动 力 更 加 全 面 布 局 孕 产 产 业 链 全 系 列 产 品 公 司 延 续 深 化 自 有 品 牌 + 代 理 + 优 势 品 牌 研 发 合 作 定 制 的 模 式, 通 过 与 国 际 上 在 孕 产 护 理 领 域 已 经 建 立 了 深 厚 的 品 质 和 品 牌 基 础, 并 具 有 国 际 竞 争 力 的 品 牌 企 业 进 行 深 入 合 作, 引 入 国 际 中 高 端 孕 产 系 列 产 品, 继 续 丰 富 孕 产 系 列 产 品 线 公 司 正 准 备 引 进 日 本 的 XYZsize nine 健 康 饮 品, 该 饮 品 在 日 本 已 经 获 得 4 项 相 关 专 利, 其 主 要 功 效 在 于, 通 过 欧 洲 越 橘 的 花 青 素 效 果, 对 附 着 在 产 妇 血 管 内 的 过 氧 化 脂 质, 将 其 溶 解 幵 排 出 体 外, 同 时 修 补 血 管 通 过 饮 品 中 的 有 效 成 分, 同 时 让 孕 妇 的 血 管 更 健 康, 排 出 并 净 化 血 管 内 堆 积 的 过 氧 化 脂 质 等 胆 固 醇 物 质, 更 能 强 化 制 造 健 康 血 液 的 内 脏, 将 含 有 丰 富 养 分 和 充 足 氧 气 的 血 液, 由 母 体 带 给 胎 儿, 这 是 健 康 的 基 础 同 时, 该 饮 品 对 于 非 孕 妇 或 者 备 孕 女 士 也 同 时 具 有 较 好 的 效 果, 进 行 体 质 改 善 排 出 毒 素 净 化 血 液 活 化 细 胞 提 高 免 疫 力 预 计 该 产 品 在 2016 年 上 半 年 引 进 并 投 入 市 场 推 广 公 司 与 南 非 婴 儿 监 护 器 领 域 的 专 家 Biosentronics 公 司 合 作, 引 进 其 研 发 设 计 并 制 造 的 婴 儿 运 动 监 护 器, 该 产 品 适 合 0-1 岁 的 宝 宝 父 母 和 妊 娠 中 期 和 妊 娠 晚 期 的 孕 妇, 已 经 获 得 美 国 和 欧 洲 的 FC CE 认 证 婴 儿 猝 死 综 合 征 是 指 无 任 何 直 接 原 因 引 起 的 婴 儿 突 然 死 亡, 多 发 生 在 睡 觉 时,2011 年 被 认 定 为 美 国 儿 童 死 亡 的 第 三 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 13
14 大 杀 手 该 产 品 其 主 要 功 能 是 采 用 独 特 的 振 动 刺 激 特 性 叫 醒 不 呼 吸 的 婴 儿, 如 果 未 检 测 到 婴 儿 运 动, 将 会 有 声 音 提 示 预 计 该 产 品 将 在 2016 年 上 半 年 引 入 国 内 市 场 并 进 行 市 场 推 广 此 外, 公 司 与 德 国 ABH 公 司 合 作 定 制 的 便 携 式 母 婴 特 护 空 气 净 化 器 也 逐 步 开 始 推 广 进 入 国 内 市 场 目 前 公 司 已 经 实 现 了 孕 产 类 护 理 产 品 全 覆 盖, 涵 盖 孕 产 妇 保 健 品 0-3 岁 宝 宝 服 装 婴 儿 洗 衣 液 孕 产 妇 护 肤 品 妊 娠 纹 修 复 产 品 等 未 来 将 继 续 引 进 更 多 优 质 国 际 品 牌, 扩 充 公 司 的 产 品 品 类 如 : 智 能 硬 件 设 备 推 车 餐 具 安 全 座 椅 等 图 表 8: 品 牌 产 品 体 系 不 断 扩 充 数 据 来 源 : 广 生 行 华 融 证 券 整 理 从 营 收 占 比 来 看, 公 司 已 经 成 功 在 国 内 推 广 的 dacco( 诞 福 ) 品 牌 营 收 占 比 较 高,2014 年 该 品 牌 产 品 营 收 占 80.95%, 但 未 来 随 着 其 他 品 牌 的 推 广, 营 收 规 模 扩 大, 其 他 品 牌 产 品 营 收 占 比 有 望 持 续 提 升 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 14
15 图 表 9: 各 品 牌 产 品 营 收 占 比 % 2014 年 各 品 牌 营 收 占 比 % dacco 玫 瑰 太 太 Kaneson 及 其 他 数 据 来 源 : 公 司 公 告 华 融 证 券 整 理 我 们 认 为, 公 司 之 所 以 能 够 在 引 入 国 际 品 牌 方 面 占 据 优 势, 主 要 得 益 于, 公 司 创 始 人 从 事 医 疗 健 康 的 背 景, 具 有 领 先 的 专 业 化 孕 产 护 理 理 念, 并 在 国 内 较 早 引 入 日 本 等 品 牌 积 淀 较 深 厚 的 品 牌, 并 成 功 推 广, 而 与 国 际 品 牌 顺 利 合 作 的 一 个 重 要 前 提 条 件, 是 国 际 品 牌 与 公 司 团 队 对 产 业 产 品 品 牌 文 化 的 趋 同 理 念 认 知, 从 而 推 动 彼 此 的 认 同 和 业 务 的 合 作, 也 是 公 司 能 够 顺 利 拥 有 国 际 品 牌 自 主 化 的 重 要 原 因, 我 们 认 为, 这 是 公 司 在 进 行 目 前 产 品 引 入 模 式 较 为 核 心 的 因 素, 虽 然 无 法 量 化 衡 量, 但 是 基 于 对 行 业 的 深 刻 理 解 和 运 作, 这 将 是 新 进 入 企 业 短 期 内 无 法 超 越 的 软 性 竞 争 力 3 完 善 组 织 架 构, 加 强 线 上 互 联 网 系 统 建 设 相 对 来 说, 公 司 最 初 借 助 传 统 渠 道 成 长 起 来, 线 上 渠 道 建 设 相 对 缺 乏 经 验, 因 此, 公 司 调 整 组 织 架 构, 专 门 成 立 互 联 网 事 业 群, 并 分 设 电 商 事 业 部 网 络 事 业 部 拓 展 事 业 部, 进 行 互 联 网 系 统 建 设 1 公 司 正 在 研 发 基 于 社 交 关 系 的 crm 系 统 研 发, 预 计 年 内 会 推 出, 其 中 包 含 了 微 信 营 销 系 统,crm 系 统 整 合 现 有 会 员 数 据, 加 强 会 员 管 理 和 开 拓, 增 强 客 户 粘 性 和 客 户 体 验, 最 终 实 现 忠 实 客 户 数 量 销 售 业 绩 品 牌 传 播 多 重 价 值 2 进 行 O2O 系 统 建 设, 实 现 线 上 与 线 下 链 接, 并 通 过 优 选 出 的 100 家 A 类 品 牌 店 进 行 O2O 业 务 试 点 和 推 广 传 统 渠 道 建 设 方 面, 公 司 今 年 开 始 加 强 拓 展 妇 产 医 院 药 店 商 超 超 等 线 下 渠 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 15
16 道 的 开 拓 力 度 借 助 幸 福 分 娩 公 益 基 金 的 运 作, 开 展 与 医 院 和 专 业 人 员 的 合 作, 用 战 略 公 益 推 动 政 策, 主 导 建 立 行 业 标 准 未 来 2-3 年, 通 过 与 政 府 机 构 和 社 会 团 体 合 作, 建 立 起 与 全 国 优 质 妇 幼 医 院 的 合 作 进 行 服 务 和 品 牌 产 品 的 推 广 和 销 售 六 投 资 建 议 公 司 2014 年 实 现 营 业 收 入 9486 万, 同 比 大 幅 增 长 483%, 归 母 净 利 润 2416 万 元, 同 比 增 长 705%, 因 公 司 2014 年 将 广 生 行 日 化 业 务 并 入, 导 致 营 收 及 盈 利 大 幅 增 长 预 计 2015 年 公 司 实 现 营 收 万 元, 同 比 增 长 11%, 扣 非 净 利 润 2198 万, 同 比 下 降 9%; 因 2015 年 公 司 准 备 挂 牌 新 三 板 组 织 架 构 调 整 等 因 素, 导 致 费 用 增 加 较 多 业 务 增 速 放 缓 2016 年 1 月 份 公 司 公 告 股 票 增 发 方 案, 拟 以 15 元 / 股, 增 发 不 超 过 335 万 股, 融 资 不 超 过 5025 万 元, 随 着 公 司 挂 牌 及 后 续 融 资, 公 司 业 务 扩 张 将 获 得 更 多 资 本 支 持, 有 望 推 动 公 司 业 务 从 产 品 体 系 扩 张 到 线 上 线 下 渠 道 建 设 等 进 入 新 的 成 长 周 期 预 计 公 司 盈 利 未 来 3-4 年 有 望 实 现 30% 的 复 合 增 长 速 度 公 司 通 过 建 立 孕 产 护 理 服 务 平 台, 打 通 生 态 链 后, 未 来 可 以 运 作 的 业 务 空 间 被 打 开 : 国 内 市 场 方 面, 可 以 整 合 月 子 会 所 妇 产 医 院 等 孕 产 资 源, 做 更 多 的 市 场 以 及 资 本 运 作 合 作 ; 国 际 方 面, 公 司 作 为 持 续 的 孕 产 护 理 国 际 品 牌 引 入 运 营 方, 可 以 通 过 并 购 国 际 优 势 孕 产 护 理 品 牌, 引 入 到 国 内 进 行 市 场 运 作 综 合 来 看, 公 司 未 来 产 品 线 持 续 扩 张 中, 线 上 线 下 渠 道 相 互 补 充 联 通, 并 通 过 专 业 化 服 务 平 台 渗 透, 将 推 动 公 司 进 入 新 的 成 长 周 期 我 们 看 好 公 司 作 为 孕 产 护 理 领 域 领 航 者 的 潜 力 和 增 长 空 间, 预 计 年 营 业 收 入 分 别 为 万 元 万 元 万 元, 扣 非 净 利 润 分 别 为 2198 万 元 2501 万 元 3124 万 元, 考 虑 到 此 次 增 发 后 摊 薄 每 股 收 益 分 别 为 1.1 元 1.07 元 1.34 元, 首 次 覆 盖 给 予 强 烈 推 荐 评 级 七 特 别 提 示 本 报 告 出 自 华 融 证 券 市 场 研 究 部, 华 融 证 券 是 上 海 广 生 行 母 婴 用 品 股 份 有 限 公 司 新 三 板 做 市 商 由 此 可 能 因 利 益 冲 突, 产 生 管 理 风 险 或 道 德 风 险, 请 客 户 了 解 并 关 注 相 关 风 险, 自 主 审 慎 做 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 投 资 后 果 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 16
17 投 资 评 级 定 义 公 司 评 级 强 烈 推 荐 推 荐 中 性 卖 出 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 升 幅 在 15% 以 上 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 升 幅 在 5% 到 15% 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 变 动 在 -5% 到 5% 内 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 跌 幅 在 15% 以 上 行 业 评 级 看 好 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 优 于 市 场 指 数 5% 以 上 中 性 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 相 对 市 场 指 数 持 平 看 淡 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 弱 于 市 场 指 数 5% 以 上 免 责 声 明 金 春 萍, 在 此 声 明, 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 并 注 册 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 本 人 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收 到 任 何 形 式 的 补 偿 等 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 ) 已 在 知 晓 范 围 内 按 照 相 关 法 律 规 定 履 行 披 露 义 务 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 资 产 管 理 和 证 券 自 营 部 门 以 及 其 他 投 资 业 务 部 门 可 能 独 立 做 出 与 本 报 告 中 的 意 见 和 建 议 不 一 致 的 投 资 决 策 本 报 告 仅 提 供 给 本 公 司 客 户 有 偿 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 本 公 司 会 授 权 相 关 媒 体 刊 登 研 究 报 告, 但 相 关 媒 体 客 户 并 不 视 为 本 公 司 客 户 本 报 告 版 权 归 本 公 司 所 有 未 获 得 本 公 司 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 传 播, 不 得 以 任 何 形 式 侵 害 该 报 告 版 权 及 所 有 相 关 权 利 本 报 告 中 的 信 息 建 议 等 均 仅 供 本 公 司 客 户 参 考 之 用, 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 征 价 本 报 告 并 未 考 虑 到 客 户 的 具 体 投 资 目 的 财 务 状 况 以 及 特 定 需 求, 在 任 何 时 候 均 不 构 成 对 任 何 人 的 个 人 推 荐 客 户 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估, 并 应 同 时 考 量 各 自 的 投 资 目 的 财 务 状 况 和 特 定 需 求, 必 要 时 可 就 研 究 报 告 相 关 问 题 咨 询 本 公 司 的 投 资 顾 问 本 公 司 市 场 研 究 部 及 其 分 析 师 认 为 本 报 告 所 载 资 料 来 源 可 靠, 但 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 均 不 作 任 何 保 证, 也 不 承 担 任 何 投 资 者 因 使 用 本 报 告 而 产 生 的 任 何 责 任 本 公 司 及 其 关 联 方 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 服 务 或 其 他 服 务, 敬 请 投 资 者 注 意 可 能 存 在 的 利 益 冲 突 及 由 此 造 成 的 对 本 报 告 客 观 性 的 影 响 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 市 场 研 究 部 地 址 : 北 京 市 朝 阳 区 朝 阳 门 北 大 街 18 号 15 层 传 真 : 网 址 : 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 17
目 录 风 险 分 析... 1 孕 产 护 理 国 际 品 牌 引 入 者... 2 孕 产 领 域 缺 乏 龙 头 企 业... 3 专 家 型 营 销 提 升 孕 产 服 务 能 力... 4 储 备 势 能, 打 造 孕 产 妇 和 初 生 婴 儿 护 理 平 台... 6 盈 利 预 测.
广 生 行 (835038) 基 本 数 据 2016 年 8 月 8 日 收 盘 价 ( 元 ) - 总 股 本 ( 万 股 ) 2335 流 通 股 本 ( 万 股 ) 185 总 市 值 ( 亿 元 ) - 每 股 净 资 产 ( 元 ) 3.5 PB( 倍 ) - 投 资 评 级 : 买 入 ( 首 次 ) 打 造 孕 产 妇 和 初 生 婴 儿 护 理 平 台 财 务 指 标 2014A
××××股份有限公司季度报告
2006 1 2006 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 2 2.1 001896 6 6 0371-67984649 0371-67984649 0371-67984647 0371-67984647 Lijf@yuneng.com.cn LiuQun@yuneng.com.cn 2.2 2.2.1 1 2006 % 1,237,542,001.22 1,165,520,973.59 6.18
,443,189, ,838,154, % 1,909,639, ,772,976, % % % 704, ,339,86
2006 2006 1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 2 2.1 G 000876 _ 1 4 1 4 02886666298 02882870869 02886673344 02886673344 dongshiban@newhope.sina.net dongshiban@newhope.sina.net 2006 2.2 2.2.1 4,443,189,724.88 3,838,154,420.54
,656, ,003, % 341,906, ,125, % % % 770, ,205,
2006 2006 1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 2 2.1 G 000695 27 022 66202230 022 66202232 st695@eyou.com 2006 2.2 2.2.1 908,656,291.38 800,003,311.41 13.58% 341,906,338.52 337,125,986.00 1.42% 1.54 1.52 1.32% 1.54 1.51
厦门创兴科技股份有限公司
600129 2005 2005 4 2005 1... 3 2... 3 3... 5 4... 9 2 2005 1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 2.1 600129 ( ) 1 023-72800072 023-89886129 023-72800072 023-89886129 xiaxue600129@sina.com 2.2 2.2.1 : () 4,971,498,079.29
2006年第一季度报告（全文）.doc
2006 OO 1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 2 000066 755-26634759 755-26631106 stock@greatwall.com.cn 1 7 2006 2.2 2.2.1 % 2,485,833,796.56 2,437,278,580.16 1.99% 1,636,336,182.34 1,740,787,939.72-6.00% 3.57 3.80-6.05%
台州市千寻软件技术有限公司
台 州 市 千 寻 软 件 技 术 有 限 公 司 员 工 手 册 2015-3-10 发 布 2015-03-10 实 施 批 准 : 总 经 理 文 件 编 号 版 本 号 B 持 有 者 分 发 号 受 控 状 态 目 录 前 言 公 司 简 介 公 司 战 略 及 文 化 行 政 基 本 管 理 制 度 1 作 息 时 间 2 考 勤 制 度 3 请 销 假 制 度 4 电 脑 使 用 5
黄 永 润 带 队 参 加 市 场 营 销 与 物 流 管 理 培 训 班... 6 黄 永 润 出 席 茶 业 集 团 春 茶 生 产 经 营 分 析 会... 6 大 明 山 茶 文 化 生 态 家 园 项 目 签 约 仪 式 在 邕 举 行... 7 广 西 职 业 技 术 学 院 开 展 庆
( 第 34 期 ) 广 西 壮 族 自 治 区 农 垦 局 办 公 室 编 2015 年 7 月 9 日 本 期 目 录 重 要 信 息 广 西 农 垦 与 贵 港 市 垦 地 合 作 座 谈 会 在 邕 举 行... 1 广 西 南 方 机 电 技 术 师 资 培 训 与 技 术 服 务 中 心 落 户 广 职 院... 1 刘 刚 到 防 城 精 制 糖 公 司 调 研... 2 糖 业 集
中山市**局2005年部门预算基本情况说明
中 山 市 文 化 广 电 新 闻 出 版 局 2016 年 部 门 预 算 情 况 一 单 位 基 本 情 况 本 单 位 主 要 履 行 的 公 共 职 能 包 括 : 1 贯 彻 执 行 国 家 和 省 市 有 关 文 化 广 播 电 视 新 闻 出 版 版 权 的 方 针 政 策 和 法 律 法 规, 把 握 正 确 的 舆 论 导 向 和 创 作 导 向 拟 定 文 化 广 播 电 视 新
机动车驾驶证申领和使用规定（公安部令第91号）
机 动 车 驾 驶 证 申 领 和 使 用 规 定 中 华 人 民 共 和 国 公 安 部 令 第 91 号 现 发 布 修 订 后 的 机 动 车 驾 驶 证 申 领 和 使 用 规 定, 自 2007 年 4 月 1 日 起 施 行 公 安 部 部 长 周 永 康 二 OO 六 年 十 二 月 二 十 日 目 录 第 一 章 总 则 第 二 章 机 动 车 驾 驶 证 的 申 领 第 一 节 机
利 润 预 计 为 360,216.20 万 元 ; 假 设 2016 年 归 属 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 较 2015 年 度 预 测 值 的 基 础 上 增 长 15%, 为 414,248.63 万 元 上 述 利 润 值 不 代 表 公 司 对 未 来 利 润 的 盈 利 预
证 券 代 码 :600177 证 券 简 称 : 雅 戈 尔 公 告 编 号 :2015-078 雅 戈 尔 集 团 股 份 有 限 公 司 关 于 非 公 开 发 行 A 股 股 票 摊 薄 即 期 收 益 及 填 补 措 施 ( 修 订 稿 ) 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 对 公 告 的 虚 假 记 载 误
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上 海 对 外 贸 易 学 院 全 日 制 本 专 科 生 学 分 制 学 籍 管 理 规 定 第 一 章 总 则 第 一 条 为 维 护 学 校 正 常 的 教 学 秩 序, 保 障 学 生 的 学 习 权 利 和 义 务, 规 范 学 籍 管 理 行 为, 根 据 中 华 人 民 共 和 国 高 等 教 育 法 和 教 育 部 普 通 高 等 学 校 学 生 管 理 规 定 等 文 件, 结 合
黄 河 两 岸 耸 立 着 万 丈 高 山 战 士 们 站 在 河 畔 仰 起 头 看, 天 像 一 条 摆 动 的 长 带 子 人 要 站 在 河 两 岸 的 山 尖 上, 说 不 定 云 彩 就 从 耳 边 飞 过, 伸 手 也 能 摸 着 冰 凉 的 青 天 山 峡 中, 浑 黄 的 河 水
保 卫 延 安 作 者 : 杜 鹏 程 正 文 第 一 章 延 安 字 数 :39132 一 一 九 四 七 年 三 月 开 初, 吕 梁 山 还 是 冰 天 雪 地 西 北 风 滚 过 白 茫 茫 的 山 岭, 旋 转 啸 叫 黄 灿 灿 的 太 阳 光 透 过 干 枯 的 树 枝 -- 照 在 雪 地 上, 花 花 点 点 的 山 沟 里 寒 森 森 的, 大 冰 凌 像 帘 子 一 样 挂 在
Microsoft Word - 雲林縣學校轉型優質計畫.docx
雲 林 縣 學 校 轉 型 優 質 計 畫 97.06.10 府 教 國 字 第 0970403986 號 函 102.05.23 府 教 國 字 第 1025413652 號 函 修 訂 壹 依 據 : 一 教 育 基 本 法 第 13 條 二 雲 林 縣 政 府 97.06.10 府 教 國 字 第 0970403986 號 函 頒 雲 林 縣 學 校 轉 型 優 質 實 施 計 畫 貳 目 標
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江 苏 省 供 销 合 作 总 社 简 报 第 29 期 江 苏 省 供 销 合 作 总 社 办 公 室 编 2016 年 8 月 17 日 无 锡 市 农 产 品 经 纪 人 协 会 着 力 提 升 行 业 服 务 功 能 近 年 来, 无 锡 市 农 产 品 经 纪 人 协 会 通 过 构 建 农 产 品 经 纪 人 工 作 平 台, 在 农 民 与 政 府 之 间 农 民 与 市 场 之 间
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中 国 民 用 航 空 总 局 令 第 129 号 民 用 机 场 建 设 管 理 规 定 已 经 2004 年 10 月 12 日 中 国 民 用 航 空 总 局 局 务 会 议 通 过, 现 予 公 布, 自 2004 年 12 月 1 日 起 施 行 局 长 杨 元 元 二 四 年 十 月 十 二 日 民 用 机 场 建 设 管 理 规 定 第 一 章 总 则 第 一 条 为 加 强 民 用
慈宗彌勒淨土法門的殊勝
法 明 寺. 台 灣 慈 宗 學 會 印 贈 慈 宗 彌 勒 淨 土 法 門 的 殊 勝 2 目 錄 目 錄 作 者 簡 介 5 自 序 7 彌 勒 淨 土 法 門 初 探 11 彌 勒 淨 土 略 說 31 太 虛 大 師 的 彌 勒 淨 土 思 想 簡 說 -- 慈 宗 三 要 大 意 51 附 錄 印 度 佛 教 瑜 伽 學 之 綱 要 顯 揚 聖 教 論 結 構 試 析 79 太 虛 大 師
5.1施工企业会计核算办法
法 规 标 题 : 施 工 企 业 会 计 核 算 办 法 文 号 : 财 会 [2003]27 号 发 文 单 位 : 财 政 部 发 文 日 期 :2003 年 9 月 25 日 实 施 日 期 :2004 年 1 月 1 日 财 政 部 关 于 印 发 施 工 企 业 会 计 核 算 办 法 的 通 知 财 会 (2003)27 号 国 务 院 有 关 部 委, 各 省 自 治 区 直 辖 市
論文全.doc
1 6 7 2 3 8 4 5 8 9 15 6 28 19 36 ~ 113 7 8 22 23 9 20 25 10 11 1990 28 29 31 32 33 35 36 12 56 13 14 144 6 150 15 16 17 1. 3 2. 18 4 19 5 20 1. 6 21 7 8 22 ( ) ( ) 9 1. 11 12 14 2. 23 24 15 16 25 19 20
专科疾病诊治（十二）
...1...13...25...43...59...67...70...72...93...99... 105... 115... 125... 137... 184... 198... 200 I 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 24 3 4 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34
2009 189 2009 2013 2009 2013 OO 2009 2013 2 2007 17 2008 2012 2008 56 1 3 2 3 4 3 4 1 5 2 1 2009 2013 2009 90% 60% 2010 2010 95% 70% 2 2011 2012 2011 100% 80% 85% 5 6 2012 95% 90% 3 2013 100% 95% 1 2 7
文档2
2002 40-1 2002 3 3 5 6 7 8 9 13 14 16 40 40-2 2002 1 15,642,778.15 16,946,855.96 16,982,495.67 15,984,821.37 39,850,399.31 16,346,971.89-668,554.03 / -35,639.71-4,801,281.73-16,093,628.17 40-3 2002 2 2002
1811 1884 1847 1860 1862 1871 1875 1823 1884 1851 1876 1878 1879 1880 1884 20 1858 1861 1864 1862
1768 1842 1788 1842 1766 1848 1805 1864 1853 1862 1811 1884 1847 1860 1862 1871 1875 1823 1884 1851 1876 1878 1879 1880 1884 20 1858 1861 1864 1862 1833 1884 1855 1861 500 1862 1864 1868 1875 1829 1888
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專 題 論 述 兩 岸 婚 姻 的 溫 情 面 與 法 制 面 蔡 漢 賢 林 姹 君 壹 引 言 一 九 八 七 年 十 一 月 政 府 開 放 臺 灣 地 區 人 民 赴 大 陸 探 親, 兩 岸 婚 姻 關 係 隨 即 興 起 波 瀾, 舊 有 的 再 續 連 理 枝, 新 增 的 添 加 了 不 少 比 翼 鳥, 兼 之 近 年 臺 商 西 進, 大 陸 成 為 臺 灣 最 大 出 口 市
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節 拍 與 文 字 的 遊 戲 \ 板 眼 旋 律 板 眼 : 傳 統 術 語, 即 節 拍 之 意 以 強 弱 區 別, 強 拍 叫 板, 弱 拍 叫 眼 在 板 書 類 的 曲 種 中, 以 前 半 拍 與 後 半 拍 組 成 一 拍, 結 合 文 字 數 唱, 形 成 各 種 板 式 為 了 學 習 的 方 便, 我 們 將 前 半 拍 叫 板, 後 半 拍 叫 眼 數 唱 : 傳 統 術 語,
Microsoft Word - 02 002207 薪酬管理制度.doc
新 疆 准 东 石 油 技 术 股 份 有 限 公 司 薪 酬 管 理 制 度 第 一 部 分 员 工 工 资 管 理 办 法 第 一 条 第 一 章 总 则 为 了 建 立 与 现 代 企 业 制 度 相 适 应 的 薪 酬 分 配 体 系, 调 动 员 工 积 极 性, 提 高 工 作 效 率, 激 励 员 工 为 公 司 创 造 更 高 的 价 值, 增 强 新 疆 准 东 石 油 技 术 股
Az b.doc
, , OO OO 191,904,774.12 297,110,448.79 190,753,347.38 292,972,187.76 36,045,126.94 55,629,371.31 36,045,126.94 55,629,371.31 296,286,176.11 323,860,641.25 299,904,945.80 325,041,549.49 45,460,963.46
公 司 年 度 大 事 记 2015 年 12 月 17 日 公 司 正 式 挂 牌 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 ( 新 三 板 ) 证 券 简 称 : 广 生 行, 证 券 代 码 :835038 2016 年 1 月 21 日 公 司 于 全 国 中 小 企 业 股 份 转
上 海 广 生 行 母 婴 用 品 股 份 有 限 公 司 2016 年 半 年 度 报 告 公 告 编 号 :2016-049 广 生 行 NEEQ : 835038 上 海 广 生 行 母 婴 用 品 股 份 有 限 公 司 Shanghai Grandsun Maternal&Child Products Corp. 半 年 度 报 告 2016 1 / 68 公 司 年 度 大 事 记 2015
融通开放式基金月刊（2009年4月）.doc
2009.4 2009.4 2009.4 1 2009 3. 2009.4 3 18 1.2 3000 7500 2 2009.4 3 2009.4 4 2009.4 3 A 2 2400 3 A 17.60% 4 A 1 4 2 3 1.89 A 1 A 5 2009.4 6 2009.4 7 2009.4 8 2009.4 9 2009.4 10 2009.4 11 2009.4 12 2009.4
Microsoft Word - 特种水产饲料行业研究报告.docx
特 种 水 产 饲 料 行 业 研 究 报 告 作 者 : 冯 锐 一 行 业 基 本 情 况 特 种 水 产 饲 料 行 业 是 市 场 充 分 竞 争 行 业, 行 业 集 中 度 不 高 且 产 品 区 域 化 特 征 较 为 明 显 根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引, 该 类 属 于 大 类 C 制 造 业 之 中 类 C0101 粮 食 及 饲
的 精 准 帮 扶 持 续 扩 大 有 效 投 入, 实 施 项 目 建 设 四 督 四 保 制 度, 积 极 对 接 国 家 重 大 工 程 包 和 专 项 建 设 基 金, 商 合 杭 高 铁 合 安 高 铁 京 东 方 10.5 代 线 等 一 批 重 大 项 目 开 工 建 设, 合 福 高
2016 年 安 徽 省 人 民 政 府 工 作 报 告 2016 年 2 月 17 日 在 安 徽 省 第 十 二 届 人 民 代 表 大 会 第 六 次 会 议 上 省 人 民 政 府 省 长 李 锦 斌 各 位 代 表 : 现 在, 我 代 表 省 人 民 政 府, 向 大 会 报 告 政 府 工 作, 请 予 审 议, 并 请 省 政 协 委 员 和 其 他 列 席 人 员 提 出 意 见
2012年海南党建第2期目录.FIT)
姻 姻 1 为 实 现 海 南 绿 色 崛 起 提 供 组 织 保 证 4 坚 持 科 学 发 展 实 现 绿 色 崛 起 保 亭 县 什 进 新 村 为 全 面 加 快 国 际 旅 游 岛 建 设 而 不 懈 奋 斗 / 罗 保 铭 中 共 海 南 省 委 组 织 部 刊 圆 园 12 年 第 2 期 渊 总 第 222 期 冤 内 部 资 料 免 费 交 流 16 对 提 高 选 人 用 人 公
习 近 平 总 书 记 2016 两 会 新 语 一 年 一 度 的 两 会 已 经 落 下 帷 幕 会 议 期 间, 习 近 平 总 书 记 谈 改 革 聊 民 生, 在 供 给 侧 改 革 打 赢 脱 贫 攻 坚 战 保 护 生 态 环 境 和 实 现 强 军 目 标 等 多 个 方 面 发 表
西 咸 研 究 ( 增 刊 第 3 期 ) 西 咸 研 究 院 2016 年 3 月 24 日 本 期 导 读 : 1 习 近 平 总 书 记 2016 两 会 新 语 2 2016 年 政 府 工 作 报 告 摘 要 3 解 读 2016 年 政 府 工 作 报 告 十 大 新 词 1 习 近 平 总 书 记 2016 两 会 新 语 一 年 一 度 的 两 会 已 经 落 下 帷 幕 会 议 期
标题
中 共 青 岛 市 委 文 件 青 发 2013 22 号 中 共 青 岛 市 委 青 岛 市 人 民 政 府 关 于 印 发 贯 彻 落 实 习 近 平 总 书 记 视 察 山 东 重 要 讲 话 精 神 行 动 纲 要 的 通 知 各 区 市 党 委 和 人 民 政 府, 市 委 各 部 委, 市 政 府 各 部 门, 市 直 各 单 位, 中 央 省 驻 青 各 单 位, 青 岛 警 备 区
老 床 位 1267 张, 五 年 累 计 建 设 养 老 床 位 3394 张 年 初 确 定 的 24 项 重 大 项 目 总 体 进 展 顺 利,9 方 面 区 政 府 实 事 项 目 全 面 完 成 ( 一 ) 区 域 经 济 转 型 升 级 成 效 明 显 现 代 服 务 业 为 主 导
上 海 市 徐 汇 区 十 五 届 人 大 八 次 会 议 文 件 (13) 政 府 工 作 报 告 2016 年 1 月 6 日 在 上 海 市 徐 汇 区 第 十 五 届 人 民 代 表 大 会 第 八 次 会 议 上 上 海 市 徐 汇 区 人 民 政 府 区 长 鲍 炳 章 各 位 代 表 : 现 在, 我 代 表 徐 汇 区 人 民 政 府, 向 大 会 作 政 府 工 作 报 告, 请
目 录 一 重 要 提 示... 3 二 公 司 主 要 财 务 数 据 和 股 东 变 化... 3 三 重 要 事 项... 6 四 附 录... 10 2 / 21
公 司 代 码 :600388 公 司 简 称 : 龙 净 环 保 福 建 龙 净 环 保 股 份 有 限 公 司 2015 年 第 三 季 度 报 告 1 / 21 目 录 一 重 要 提 示... 3 二 公 司 主 要 财 务 数 据 和 股 东 变 化... 3 三 重 要 事 项... 6 四 附 录... 10 2 / 21 一 重 要 提 示 1.1 公 司 董 事 会 监 事 会 及
Microsoft Word - 澎湖田調報告-昕瑤組.doc
目 錄 1. 越 籍 新 住 民 妊 娠 醫 療 照 護 田 野 調 查 問 卷 ( 一 )------------------01 2. 田 調 紀 實 ( 梁 氏 安 芳 )------------------ 黃 昕 瑤 撰 -------------------------13 3. 越 籍 新 住 民 妊 娠 醫 療 照 護 田 野 調 查 問 卷 ( 二 )----------------16
1 ... 3... 3... 3... 4... 4... 4... 5... 6... 7... 7... 7... 7... 8... 9... 10... 10... 11... 12... 12... 13... 13... 14... 14... 15... 16... 17... 17... 18... 19... 19... 20... 20... 21... 22... 23...
安徽皖维高新材料股份有限公司
600063 2005 WANWEI 2005 7 8 1 2 3 4...1...1...2...4...6...7...10...12...50 1 1 2 A A A 600063 3 56 56 238002 http//www.wwgf.com.cn wwjszx@mail.hf.ah.cn 4 5 0565-2317280 0565-2317447 E-mailwwjszx@mail.hf.ah.cn
文獻35期內文.indb
大隘地區之寺廟楹聯 何美慧 壹 前言 楹聯 俗稱對聯 又稱楹貼 通常書寫或勒刻於門壁 楹柱上 傳統 寺廟中 楹聯為不可缺少的文字裝飾 不論寺廟的規模大小 財源廣乏如 何 可以少幾條裝飾物件 卻絕不可少了楹聯 因為少了楹聯作為門面 建築物似乎像是有骨無肉 有肉無精神一般 所以小至土地公廟小巧簡素 大至於玉皇大帝凌霄殿富麗堂皇 沒有不寫楹聯的 60 楹聯的文字所表現的內涵 常常是寺廟崇祀神明神靈具體化之展現
华鑫晨会日报
13-11 14-01 14-03 14-05 14-07 14-09 14-11 15-01 15-03 15-05 15-07 15-09 15-11 16-01 16-03 华 鑫 晨 会 日 报 策 略 报 告. 晨 会 日 报 晨 会 日 报 日 期 :2016 年 3 月 29 日 星 期 二 海 外 市 场 概 况 指 数 名 称 收 盘 价 涨 跌 (%) 恒 生 指 数 20345.61-1.31
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房 地 产 行 业 周 报 2016 年 05 月 23 日 东 方 花 旗 房 地 产 行 业 周 报 2016.05.16 2016.05.20 编 制 部 门 : 东 方 花 旗 房 地 产 行 业 组 一 房 地 产 行 业 最 新 动 态 房 地 产 行 业 / 政 策 动 态 地 王 大 战 背 后 的 央 企 整 合 大 戏 房 地 产 行 业 将 呈 现 出 规 模 化 聚 集 与
表 1 2015 至 2016 年 政 府 工 作 目 標 與 2015 年 達 成 情 況 項 目 / 年 2015 年 目 標 2015 年 達 成 情 形 2016 年 目 標 GDP 成 長 率 7% 6.90% 6.5%-7% CPI 年 增 率 3% 1.40% 3% 政 府 赤 字 1
重 要 議 題 評 析 - 從 中 國 兩 會 2016 政 府 工 作 報 告 探 發 展 與 投 資 新 機 會 2016 年 3 月 5 日, 中 國 大 陸 十 二 屆 全 國 人 大 第 四 次 會 議 開 幕, 李 克 強 總 理 提 出 中 國 政 府 工 作 報 告 報 告 中 回 顧 與 總 結 2015 年 的 工 作 和 十 二 五 期 間 的 成 績, 也 對 十 三 五 期
600630 2004 2004... 3... 3... 4... 6... 9... 13... 14... 15... 24... 25... 28... 69 2 2004 1 2 3 4 1 SHANGHAI DRAGON CORPORATION SHD 2 3 736 02134061116 02154666630 Emailltdsh@shanghaidragon.com.cn 736
( 申 报 稿 ) 主 办 券 商 二 〇 一 五 年 十 一 月 声 明 本 公 司 及 全 体 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 承 诺 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 真 实 性 准 确 性 完 整 性 承 担 个 别 和 连 带 的 法 律 责 任 本 公 司 负 责 人 和 主 管 会 计 工 作 的 负 责 人 会 计 机 构 负
上海交大昂立股份有限公司
600530 2004 ... 1... 1... 1... 4... 7... 11... 12... 13... 19... 20... 21... 30 1 2 3 4 2004 1 SHANGHAI JIAODA ONLLY CO.,LTD 2 3 811 021-62810808 021-62816699 E-mailstock@mail.onlly.com.cn 811 02152540087
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华 泰 联 合 证 券 有 限 责 任 公 司 关 于 深 圳 市 兴 森 快 捷 电 路 科 技 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 内 部 控 制 自 我 评 价 报 告 的 核 查 意 见 华 泰 联 合 证 券 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 华 泰 联 合 证 券 或 保 荐 机 构 ) 作 为 深 圳 市 兴 森 快 捷 电 路 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以
宁波宜科科技实业股份有限公司
Ningbo YAK Technology Industrial CO., LTD. 2004 00 200539 9 9 1 2 3 5 9 14 18 20 32 34 36 68 1 Ningbo YAK Technology Industrial CO.,LTD. 501 501 057488251123-219 057488251123-266 057488253567 057488253567
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OO OO OO 1 2 3 4 OO 5 OO 6 OO 7 OO 8 OO 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 OO OO 9200 9200 OO OO 2700 2 1800 2 1500 A 5 6000 6000 65 OO OO 2002 1,123,472 12,475 1.12% 567,358 59,656 471,199 25,259 50.50%5.31%41.94%2.25%
目 录 一 本 周 行 业 动 态 证 监 会 副 主 席 李 超 : 我 国 公 募 基 金 管 理 规 模 已 超 8 万 亿 证 监 会 : 继 续 强 化 并 购 重 组 业 绩 承 诺 信 披 监 管, 正 修 订 机 构 资 管 八 条 底 线 禁 止 行 为
行 业 研 究 : 每 周 周 报 (5/30-6/5) 券 商 起 舞 迎 反 弹 2016 年 6 月 6 日 看 好 ( 维 持 ) 市 场 表 现 截 至 2016.6.5 本 周 行 业 动 态 证 监 会 副 主 席 李 超 表 示 截 至 今 年 5 月 底, 公 募 基 金 管 理 规 模 为 8.09 万 亿 元, 基 金 管 理 公 司 及 其 子 公 司 专 户 业 务 规 模
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600837 2004 2004... 1... 1... 1... 3... 6... 9... 11... 11... 16... 17... 19... 59 1 2004 1 2 3,, 1 SHANGHAI URBAN AGRO-BUSINESS CO.,LTD SUABC 2 3 765 8 (021)63457858 (021)63458881 E-mailwangpeiyi@online.sh.cn
第 一 部 分 前 言 研 究 前 言 : 楊 逵 是 臺 灣 文 學 史 上 一 位 不 可 或 缺 的 重 要 作 家 他 的 文 學 作 品, 不 論 是 小 說 詩 歌 或 是 戲 劇 等, 都 有 著 相 當 的 社 會 影 響 力 為 深 入 瞭 解 這 位 文 學 巨 人 的 作 品,
第 四 屆 全 國 高 中 台 灣 人 文 獎 語 文 組 佳 作 壓 不 扁 的 玫 瑰 楊 逵 的 小 說 研 究 私 立 曉 明 女 中 林 岡 儒 陳 璽 安 楊 筠 圃 指 導 老 師 : 施 淑 慧 第 一 部 分 前 言 研 究 前 言 : 楊 逵 是 臺 灣 文 學 史 上 一 位 不 可 或 缺 的 重 要 作 家 他 的 文 學 作 品, 不 論 是 小 說 詩 歌 或 是 戲
广 州 商 学 院 毕 业 生 就 业 质 量 年 度 报 告 (2015 届 ) 广 州 商 学 院 就 业 指 导 中 心 2015 年 12 月 24 日 目 录 前 言 1 一 学 校 简 介 1 二 质 量 年 度 报 告 介 绍 2 第 一 部 分 就 业 状 况 及 分 析 3 一 基 本 情 况 3 ( 一 ) 毕 业 生 分 布 情 况 3 ( 二 ) 初 次 就 业 率 4 二
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2003 HUNAN TV&BROADCAST INTERMEDIARY CO., LTD. 2004 3 14 2003 ------------------------------------------------------2 ----------------------------------------------3 ----------------------------------------4
目 录 一 本 周 水 泥 价 格 跟 踪... 4 二 本 周 分 区 域 水 泥 价 格 详 情... 5 1 华 北 地 区 水 泥 价 格 保 持 平 稳... 5 2 东 北 地 区 价 格 稳 中 略 有 下 滑... 5 3 华 东 地 区 水 泥 价 格 延 续 上 调... 6 4
15/09 15/10 15/11 15/12 16/01 16/02 16/03 16/04 16/05 16/06 16/07 16/08 行 业 研 究 : 水 泥 市 场 周 报 (2016.09.05~2016.09.11) 2016 年 09 月 12 日 价 格 继 续 上 扬, 酝 酿 第 三 轮 上 涨 中 性 ( 维 持 ) 本 周 水 泥 市 场 综 述 本 周 全 国 水 泥
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600683 2004 2005 4 13 2004 :600683... 3... 3... 3... 6... 8... 12... 13... 13... 20... 20... 24... 63 2 2004 :600683 1 2 3 4 5 1 SILVERTIE HOLDING CO.,LTD SHCN 2 3 55 7 057487092006,87092008 057487092059
一、重要提示
2004 2004 3 3 4 6 9 13 14 15 23 24 29 72 2 2004 1 2 3 4 1 CHONGQING GANGJIU CO.,LTD. CQGJ 2 3 18 15 023-63100879 023-63801564 E-mailzhouxx@cqgj.com.cn 4 113-13 18 15 400011 http://www.cqgj.com cqgj@cqgj.com.cn
❶ 前 言 你 快 樂 嗎? 你 睡 得 好 嗎? 是 否 心 裡 總 是 有 股 揮 之 不 去 的 煩 悶 或 憂 鬱? 是 否 很 難 放 自 己 一 馬? 不 知 道 怎 麼 愛 自 己? 壓 力 可 以 是 生 病 的 原 因, 也 可 以 是 成 長 的 動 力 如 何 面 對 你 內
戒 菸 放 輕 鬆 - 壓 力 紓 解 主 辦 單 位 : 國 泰 綜 合 醫 院 新 竹 分 院 講 師 : 陳 秀 芳 社 工 ❶ 前 言 你 快 樂 嗎? 你 睡 得 好 嗎? 是 否 心 裡 總 是 有 股 揮 之 不 去 的 煩 悶 或 憂 鬱? 是 否 很 難 放 自 己 一 馬? 不 知 道 怎 麼 愛 自 己? 壓 力 可 以 是 生 病 的 原 因, 也 可 以 是 成 長 的 動
目 录 一. 策 略 要 点... 3 本 周 要 点 : 政 策 暖 风 频 吹 体 育 产 权 市 场 发 展 面 临 大 提 速...3 二 周 末 要 闻 夯 实 旅 游 板 块, 探 路 者 2.3 亿 元 收 购 易 游 天 下 粤 传 媒 3500 万 投 资
体 育 行 业 行 业 研 究 / 战 略 周 报 政 策 暖 风 频 吹 体 育 产 权 市 场 发 展 面 临 大 提 速 体 育 战 略 周 报 第 三 期 战 略 周 报 / 体 育 行 业 报 告 摘 要 : 本 周 要 点 : 随 着 国 家 对 体 育 产 业 扶 持 力 度 加 大, 体 育 产 权 市 场 的 发 展 也 迎 来 契 机, 目 前 有 2015 首 届 城 市 足
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600708 2004 2004 2 3 5 9 12 14 16 24 25 31.81 1 2004 () SHANGHAI HAIBO CO.,LTD SHB () () 1016 11 021-52551620 021-62526043 E-mailxiongbo-sh@sohu.com 1016 11 021-62526024-123 021-62526043 E-mailshenbin7198@yahoo.com.cn
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[] [] [] 280,000 8235 71 2009 341,000 2013569,000 13.7% 20092013 60 50 40 34.1 40.2 47.3 51.9 56.9 30 20 10 0 2009 2010 2011 2012 2013 2013 72 2009269,000 2013345,000 6.4%15,200 20092013 400 350 300 250
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600099 2005 2005...1...1...2...3...4...5 ( )...7...34 1 2005 1 2 3 4 1 LINHAI CO.,LTD. LH 2 A A A 600099 3 14 14 225300 HTTP://WWW.LINHAI.CN LH.TZ@PUBLIC.TZ.JS.CN 4 5 0523-6551888 0523-6551403 E-mailLHDLTZ@PUB.TZ.JSINF.NET
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1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 10% 22 - 5000 95% 23 24 2 4 GMP 2002 7 2002 12 31 2062.11 89.66% 2002 12 2003 1 1000 2002 7 2002 12 31 2068.55 76.61% 2002 12 GMP 2003 1 2002 12 2002
除 价 格 因 素 实 际 增 长 9.7%), 名 义 增 速 较 上 年 同 期 下 降 0.1 个 百 分 点 ( 扣 除 价 格 因 素 实 际 增 速 较 上 年 同 期 下 降 0.8 个 百 分 点 ) 按 经 营 单 位 所 在 地 分, 城 镇 消 费 品 零 售 额 13.42
零 售 行 业 2016 年 上 半 年 度 信 用 质 量 及 市 场 表 现 分 析 报 告 工 商 企 业 评 级 部 熊 桦 2016 年 上 半 年, 我 国 零 售 市 场 增 速 继 续 放 缓, 但 总 体 仍 保 持 了 平 稳 增 长 趋 势 后 续 来 看, 随 着 我 国 城 市 化 进 程 的 持 续 推 进, 居 民 收 入 水 平 的 不 断 提 高, 以 及 消 费
研 究 人 士 表 示, 在 市 场 向 好 的 情 况 下, 定 向 增 发 的 价 格 一 般 可 以 看 作 是 公 司 的 安 全 垫, 但 是 在 震 荡 下 跌 的 行 情 中, 这 种 逻 辑 却 并 不 可 靠 业 内 人 士 指 出, 在 参 与 定 向 增 发 时, 应 从 行
8 2016/03/02 NO.2016037 公 司 的 估 值 和 市 盈 率 都 回 到 合 理 区 间, 加 上 定 向 增 发 的 昨 日 国 内 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%) 上 证 指 数 2733.17 1.68 深 证 成 指 9322.00 2.47 沪 深 300 2930.69 1.85 上 证 国 债 指 数 155.70-0.01 折 扣 优 势,
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 首 次 覆 盖 报 告 2015 年 12 月 21 日 计 算 机 软 硬 件 / 计 算 机 应 用 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 当 前 价 格 ( 元 ): 40.37 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 48-60 高 宏 博 执 业 证 书 编 号 :S0570515030005 研 究 员 010-63211166 gaohongbo@htsc.com
600482 2004 2004... 1... 1... 2... 3... 6... 9... 10... 10... 17... 18... 21... 78 1 2004 1 2 3 4 1 Fengfan Co.,Ltd. 2 3 8 0312-3208529 0312-3215920 E-mailffgf@sail.com.cn 8 0312-3208529 0312-3215920 E-mailffgf@sail.com.cn
深 入 推 进 四 张 清 单 一 张 网 改 革 完 善 权 力 清 单 制 度, 积 极 探 索 政 事 分 开 改 革 行 政 复 议 体 制 改 革 和 行 政 执 法 体 制 改 革, 制 定 省 重 大 行 政 决 策 程 序 规 定 完 善 责 任 清 单 制 度, 探 索 建 立 省
2016 年 浙 江 省 人 民 政 府 工 作 报 告 2016 年 1 月 24 日 在 浙 江 省 第 十 二 届 人 民 代 表 大 会 第 四 次 会 议 上 浙 江 省 省 长 李 强 各 位 代 表 : 现 在, 我 代 表 省 人 民 政 府 向 大 会 作 政 府 工 作 报 告, 请 予 审 议, 并 请 省 政 协 委 员 和 其 他 列 席 人 员 提 出 意 见 一 2015
本期导读：
eqie 融 资 融 券 每 日 热 点 跟 踪 融 资 融 券 每 日 热 点 跟 踪 2014.02.19 星 期 三 1. 市 场 热 点 聚 焦 : 国 海 证 券 信 用 业 务 部 编 辑 : 刘 升 0755-83473643 lius01@ghzq.com.cn 重 点 券 商 本 周 策 略 观 点 一 览 环 保 板 块 : 继 续 看 好 环 保 行 业 2 月 行 情 银 行
前言
前 言 亲 爱 的 读 者 同 行 们 教 师 教 养 员 校 长 们! 这 部 著 作 是 多 年 学 校 工 作 经 验 的 总 结, 是 沉 思 焦 虑 担 忧 和 不 安 心 情 的 总 结! 在 一 所 农 村 学 校 身 不 离 校 地 工 作 32 年, 这 对 我 是 无 与 伦 比 的 幸 福 我 把 自 己 的 一 生 献 给 了 孩 子 们, 所 以 考 虑 很 久 之 后 给
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寿 命 是 自 己 一 点 一 滴 努 力 来 的 定 版 前 言 这 本 小 册 子, 在 诸 多 好 友 之 赞 助 下, 终 于 侥 幸 地 得 以 送 入 印 刷 厂, 正 式 付 印 成 书 事 实 上, 以 我 目 前 的 处 境 而 言, 每 月 救 苦 济 贫 之 定 期 定 额 支 出, 已 达 饱 和, 欲 再 拨 款 近 百 万 元 来 印 赠 善 书, 实 在 不 免 捉 襟
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600593 2004 2004... 2... 3... 5... 8... 12... 13... 15... 21... 22... 24... 62 1 2004 1 2 3 1 2004 1 DALIAN SHENGYA TOURISM HOLDING CO.,LTD SUNASIA 2 3 608-6-8 0411-84685225 0411-84685217 E-mailxf@sunasia.com
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Chongqing Department Store Co.Ltd (2003 12 31 ) - 1 - - 2-2000 5 12 5000001801839 500103202824753 74 12 85,067,060.61 70,428,277.83 62,590,103.28 407,717,816.14 9,603,403.52 76,773,535.65 7,376,420.13
日政发〔2016〕 号
日 照 市 人 民 政 府 文 件 日 政 发 2016 3 号 日 照 市 人 民 政 府 关 于 下 达 2016 年 国 民 经 济 和 社 会 发 展 计 划 的 通 知 各 区 县 人 民 政 府 管 委, 市 政 府 各 部 门 单 位, 国 家 省 属 驻 日 照 各 单 位 : 日 照 市 2016 年 国 民 经 济 和 社 会 发 展 计 划 已 经 市 十 七 届 人 大 五
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2004 2004 1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 600358 89 18 A 89 18 A 210029 www.cutc.com.cn webmaster@cutc.com.cn 2.2 89 18 A (025)84700026 (025)84702099 yanchenguang@cutc.com.cn 3 3.1 : : 2003 2002 2004 (%) 328,158,852.21
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2004 ... 2... 3... 4... 6... 9... 14... 16... 18... 26... 27... 60 1 1 2 15 9 5 3 (2005)0293 4 2 1 GEZHOUBA CO.LTD G.C.L 2 3 558 15 027-83790455 027-83790721 E-mailgzb@cngzb.com 558 15 027-83790455 027-83790721
标题
6 公 募 基 金 : 股 票 产 品 大 起 大 落, 低 风 险 产 品 持 续 扩 张 田 熠 张 弢 摘 要 : 2015 年 中 国 股 市 戏 剧 性 的 牛 熊 转 换, 让 公 募 基 金 的 股 票 产 品 收 益 率 大 幅 波 动, 债 券 保 本 基 金 与 货 币 基 金 等 低 风 险 资 产 在 股 灾 后 获 得 快 速 发 展 单 纯 依 靠 某 一 类 简 单 产
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 首 次 覆 盖 报 告 2015 年 12 月 07 日 建 筑 / 建 筑 装 饰 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 ( 首 次 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 20.70 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 29.5~32.5 聚 焦 智 慧 医 疗, 二 次 腾 飞 在 即 达 实 智 能 (002421) 投 资 要 点 : 周
2005 ZHEJIANG NHU COMPANY LTD. OO 2005-1 - 2005 -----------------------------------1 -------------------------------------3 -- -------------5 ---------------------6 ---------------------------- -7 ----------------------------------------12
回 复 : 一 发 行 人 的 回 复 说 明 公 司 于 2015 年 7 月 2 日 召 开 的 第 六 届 董 事 会 第 三 次 会 议 和 2015 年 8 月 5 日 召 开 的 2015 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 审 议 通 过 了 关 于 公 司 2015 年 非 公
兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 河 南 豫 光 金 铅 股 份 有 限 公 司 关 于 河 南 豫 光 金 铅 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 申 请 文 件 152670 号 反 馈 意 见 的 回 复 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 2015 年 11 月 26 日, 兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 保 荐 机 构 ) 河
最新执法工作手册（一百一十六）.doc
......... ()..................... I ... 2001... 2001........................ II ............ III 1996 12 14 24 1996 12 14 8 55 1996 12 14 1980 54 1 2 3 1 2 3 4 1 2 3 4 5 () ( 1984 147
2012年海南党建第6期.FIT)
姻 姻 1 迈 出 新 步 伐 开 创 新 局 面 本 刊 编 辑 部 巨 型 油 轮 停 靠 洋 浦 原 油 码 头 4 习 近 平 : 坚 定 不 移 把 反 腐 倡 廉 建 设 引 向 深 入 5 刘 云 山 : 把 改 进 作 风 作 为 重 要 切 入 口 谋 划 好 党 的 群 众 路 线 教 育 实 践 活 动 中 共 海 南 省 委 组 织 部 刊 圆 园 13 年 第 1 期 渊
华鑫晨会日报
华 鑫 晨 会 日 报 策 略 报 告. 晨 会 日 报 晨 会 日 报 日 期 :2016 年 6 月 30 日 星 期 四 海 外 市 场 概 况 指 数 名 称 收 盘 价 涨 跌 (%) 恒 生 指 数 20436.12 1.31 恒 生 国 企 指 数 8571.44 0.41 日 经 225 指 数 15566.83 1.59 标 普 500 指 数 2070.77 1.70 道 琼 斯
2006 2,741,319, ,950,671, % 457,659, ,330, % % % 4,709,
2006 2006 1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 2 2.1 S 000533 0757-22321218 0757-22321232 0757-22321200 0757-22321237 liuyl@macro.com.cn zhangcs@macro.com.cn 2.2 2.2.1 1 2006 2,741,319,849.77 2,950,671,060.43-7.10% 457,659,612.20
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 华 灿 光 电 (15.7%) 辉 丰 股 份 (14.27%) 乔 治 白 (13.52%) 鸿 利 光 电 (12.69%) 东 方 银 星 (9.94%) 周 二 沪 深 两 市 净 流 出
星 期 三 总 第 247 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 冲 高 回 落 放 量 微 跌 创 业 板 指 下 挫 近 3% 11 月 17 日, 两 融 达 到 11977.34 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 1.5% 周 二 A 股 共 有 24 只 股 票 发 生 33 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 611.67
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29 年 12 月 2 日 纺 织 服 装 孔 军 21-6217847 kongjun@cjis.cn 纺 织 服 装 11 月 份 出 口 月 报 未 来 出 口 将 稳 步 回 暖 看 好 评 级 调 整 : 调 高 由 于 国 内 服 装 在 欧 美 地 区 的 土 豆 效 应, 因 此 对 欧 美 地 区 的 服 装 在 量 上 并 没 有 太 大 的 缩 减, 三 季 度 还 有 所 增
Microsoft PowerPoint - 103-2會計學系選課規定(含重補修)
103 學 年 度 第 2 學 期 會 計 學 系 暨 研 究 所 選 課 相 關 規 定 會 計 學 系 暨 研 究 所 選 課 規 定 選 課 請 同 學 自 行 上 網, 依 第 一 階 段 選 課 依 教 務 處 規 定 日 期 上 網 選 課 ; 第 二 階 段 選 課 依 教 務 處 規 定 日 期 上 網 選 課 ( 不 分 年 級 順 序 ), 學 生 所 選 課 程 不 得 超 過
行业研究报告_有重点公司
证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 / 行 业 动 态 2016 年 06 月 12 日 行 业 评 级 : 房 地 产 增 持 ( 维 持 ) 谢 皓 宇 执 业 证 书 编 号 :S0570515070001 研 究 员 010-56793955 xiehaoyu@htsc.com 郝 亚 雯 010-56793951 联 系 人 haoyawen@htsc.com 白 淑 媛 010-56793952
...5...5...6...10...12...14...18...18...19...21...22...22...27...30...32...34...34...36...37...39...40...40...42...43...44...45...46...47...49...49...50...53...55...57...58...58...64...66...69...71...71...73
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600987 2004 2005 4 2004... 1... 1... 2... 4... 9... 13... 15... 17... 26... 28... 32... 41 1 2004 1 2 3 4 1 ZHEJIANG HANGMIN CO.,LTD. 2 3 0571-82557359 0571-82553288 E-mailhmgf@hmgf.com 057182551588-2657
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
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600979 AAA 2004 2004... 1... 1... 2... 4... 7... 9... 11... 11... 18... 20... 23... 67 1 2004 1 2 3 4 1 SICHUAN GUANGAN AAA PUBLIC CO.,LTD. 2 3 86# 0826-2983059 0826-2983358 E-mailYZJ@SC-AAA.COM 86# 0826-2983049