证券资信评级机构执业行为准则（草案）

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矶蔡
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1 证券资信评级机构执业行为准则第一章总则第一条为进一步规范证券资信评级机构 ( 以下简称证券评级机构 ) 的执业行为, 促进资信评级行业的健康发展, 保护投资者的合法权益和社会公共利益, 依据证券法证券市场资信评级业务管理暂行办法 ( 以下简称暂行办法 ) 有关规定, 制定本准则第二条本准则所称的证券评级机构, 是指根据暂行办法的规定, 取得中国证券监督管理委员会 ( 以下简称中国证监会 ) 证券市场资信评级业务 ( 以下简称证券评级业务 ) 许可的资信评级机构本准则所称评级从业人员, 是指在证券评级机构中从事证券评级业务的管理人员和业务人员本准则所称高级管理人员, 是指对证券评级机构决策经营管理负有领导职责的人员, 包括总经理副总经理评级委员会主任评级总监合规负责人财务负责人以及实际履行上述职责的人第三条证券评级机构及其评级从业人员开展证券评级业务, 应遵守法律法规暂行办法以及本准则的规定第四条证券评级机构及其评级从业人员应诚信执业, 遵守职业道德, 公平诚实地对待受评级机构或受评级证券发行人投资者及社会公众, 防范利益冲突第五条证券评级机构及其评级从业人员从事证券评级业务, 应遵循独立客观公正与一致性的原则第六条证券评级机构从事证券评级业务, 应制定科学的评级方法和完 1

2 善的质量控制制度, 遵循严格的评级程序, 勤勉尽责, 审慎分析第七条中国证券业协会 ( 以下简称协会 ) 依据暂行办法及本准则的规定对证券评级业务活动进行自律管理第二章评级质量第八条证券评级机构应使用严谨的系统的评级方法, 对其掌握的评级相关信息进行分析, 得出评级结论证券评级机构在评级过程中所使用的评级方法模型应与其披露的评级方法模型保持一致第九条证券评级机构对同一类评级对象进行评级, 或者对同一评级对象进行跟踪评级, 应采用一致的评级方法模型与程序第十条证券评级机构应建立新产品评级的专家评估审核机制, 负责评估新产品评级的可行性, 审定其评级方法模型和程序若结构性产品等新产品过于复杂且缺乏必要数据, 并预计会对评级的可信性产生重大影响的, 证券评级机构不应予以评级第十一条证券评级机构应由专门部门定期审查其评级方法模型和程序及其重大变更第十二条证券评级机构开展评级业务, 应合理确定评级收费, 以保证投入充足的人力物力等资源, 保证评级质量证券评级机构应考虑评级业务的实际需要和发展需求, 保障必要的数据库建设技术研发人员培训等投入水平第十三条证券评级机构应聘用具有评级相关知识与经验的评级分析人员, 并根据评级项目特点组成项目组, 确保项目组的整体专业素质执业能力能够满足评级项目的需求, 并注意保持项目组成员的连续性 2

3 跟踪评级项目组成员与首次评级或前次跟踪评级相比发生重大变化的, 证券评级机构应确保项目组成员具备必要的专业素质和执业能力第十四条证券评级机构应对其评级从业人员定期或不定期开展培训活动, 采取有效措施提高从业人员的职业道德和业务水平第十五条证券评级机构应建立评级信息质量审核机制, 确保有充足的信息支持信用评级结果证券评级机构及其评级从业人员应正确使用信息, 确保信用评级报告中不存在虚假记载误导性陈述或重大遗漏若评级涉及的历史数据有限, 应在评级报告的显著位置对评级局限性予以明确说明第十六条证券评级机构应建立评级报告审核机制, 加强内部审核和质量控制, 确保评级报告的质量第十七条证券评级机构应对可能影响评级对象信用等级的有关因素进行持续跟踪监测, 并及时公布跟踪评级结果第十八条证券评级机构应根据相关规定, 对评级相关信息保持完整的业务档案记录业务档案资料应包括但不限于以下内容 : ( 一 ) 评级业务委托书 ( 证券评级机构进行主动信用评级的除外 ); ( 二 ) 形成信用级别的所有内部记录, 包括出具评级报告所依据的原始资料工作底稿初评报告评级报告内部审核记录评级委员会表决意见与会议记录跟踪评级资料跟踪评级报告等 ; ( 三 ) 所使用的用于支持评级观点及构成信用评级报告分析内容的内部研究报告及文件记录 ; ( 四 ) 公开披露的信息及向监管部门备案的信息第三章评级程序第十九条证券评级机构应制定评级业务程序, 并据此开展评级业务 3

4 评级业务程序一般包括评级准备尽职调查报告撰写报告审核等级评定评级结果反馈与复评评级结果公布资料存档和跟踪评级等环节第二十条证券评级机构及其评级从业人员在承揽评级项目过程中, 应自觉维护有序公平的市场秩序, 不得恶意诋毁贬损同行, 不得以低于合理成本的价格进行恶性竞争第二十一条评级准备环节包括以下步骤 : ( 一 ) 根据受评级机构或受评级证券发行人所处行业特点企业规模及复杂程度组建评级项目组项目组实行组长负责制, 至少由两名评级分析人员组成项目组组长应具备证券业从业资格, 且从事资信评级业务 3 年以上 ( 二 ) 证券评级机构应对项目组成员进行利益冲突审查, 项目组成员应签署利益冲突回避承诺书 ( 三 ) 项目组按照评级项目需要, 制定完善的评级工作计划第二十二条评级项目组依据初步收集的相关资料, 确定对受评级机构或受评级证券发行人尽职调查的工作内容, 包括但不限于 : ( 一 ) 对受评级机构或受评级证券发行人的董事监事高级管理人员以及主要业务和管理部门负责人进行访谈 ; ( 二 ) 实地考察受评级机构或受评级证券发行人主要生产经营现场, 进一步核实其生产经营现状资产状况在建项目等 ; ( 三 ) 必要时, 对其他相关机构进行调研访谈, 包括金融机构行政主管部门工商税务部门关联公司主要业务往来单位等第二十三条评级项目组在撰写初评报告时应遵循以下程序 : 4

5 ( 一 ) 汇总整理所有评级相关资料, 建立完备规范的工作底稿工作底稿应包括受评级机构或受评级证券发行人提供的原始材料以及信用评级机构出具项目评级结果所依据的其他全部信息与数据 ( 二 ) 对评级所依据的文件资料内容的真实性准确性和完整性进行核查和验证 ( 三 ) 评级项目组运用评级专业知识, 根据与评级对象相适应的评级方法, 对评级对象的信用风险进行深入分析, 形成初评报告并给出建议的信用等级如果评级对象有信用增级措施的, 还应就信用增级措施的效果进行分析和评价第二十四条初评报告须按照内部审核程序进行审核各级审核人员应在内部审核记录上签署审核意见时间并署名初评报告必须经过内部审核程序后才能提交评级委员会第二十五条评级对象信用等级的确定维持调整以及失效等由评级委员会召开信用等级评审会议决定信用等级评审会议由评级委员会主任或其书面委托的其他委员主持参会评审委员不得少于 5 人评级委员会主任应对所有评审委员进行利益冲突审查, 评审委员应签署利益冲突回避承诺书评级委员会委员不得担任本人作为项目组成员参与的评级项目的评审委员评级委员会根据既定程序和评级标准对初评报告进行评审, 对信用等级投票表决, 信用等级结果须经半数以上参会评审委员同意方为有效 5

6 信用等级评审会议应形成书面会议记录, 内容应至少包括 : ( 一 ) 会议时间地点及参会评审委员 ; ( 二 ) 参会评审委员的评审意见 ; ( 三 ) 参会评审委员的表决意见与投票结果参会评审委员应对其评审意见和表决意见签字确认第二十六条证券评级机构及其评级从业人员在信用级别评定前不得以明示或默示方式承诺或保证级别第二十七条信用等级确定后, 证券评级机构应及时将评级结果书面告知受评级机构或受评级证券发行人如果受评级机构或受评级证券发行人对评级结果有异议, 应在 5 个工作日内向证券评级机构书面提出复评申请, 并提供补充材料如果受评级机构或受评级证券发行人不能提供充分有效的补充材料, 证券评级机构可不受理复评申请证券评级机构受理复评申请后, 根据本准则第二十三二十四二十五条的规定重新评定级别复评结果为最终信用级别第二十八条证券评级机构应根据有关法律法规和协会自律规则的规定, 公布评级结果证券评级机构在公布或调整评级前, 应告知受评级机构或受评级证券发行人评级所依据的关键信息和主要考虑, 并评估受评级机构或受评级证券发行人做出的回应若在特殊情况下证券评级机构未能在公布或调整评级前告知受评级机构或受评级证券发行人, 应在其后尽早告知, 并解释延迟告知的理由 6

7 第二十九条在下列情形下, 证券评级机构可以终止评级 : ( 一 ) 受评级机构或受评级证券发行人拒不提供评级所需关键材料或提供的材料存在虚假记载误导性陈述或重大遗漏的 ; ( 二 ) 委托人不按约定支付评级费用的 ; ( 三 ) 因受评级机构被收购兼并重组或受评级证券被转股回购等, 导致评级对象不再存续的因上述原因终止评级的, 证券评级机构应公告原因, 并不得退还已收取的评级费用证券评级机构终止跟踪评级, 应公布最近一次的评级结果及其有效期, 并说明该项评级此后将不再更新第三十条委托人同时委托多家证券评级机构对同一评级对象进行评级或委托人对评级结果不满意另行委托其他证券评级机构的, 受委托的证券评级机构均应将评级报告报送协会并公布第三十一条评级项目完成或终止后, 评级项目组应将项目资料及时进行分类整理和存档, 并填写存档资料清单受评级机构或受评级证券发行人提供的全套资料均应归档受评级机构或受评级证券发行人特别要求保密的文件, 应单独存档第三十二条在评级对象有效存续期内, 证券评级机构应持续跟踪评级对象的政策环境行业风险经营策略财务状况等因素的重大变化, 及时分析该变化对评级对象信用等级的影响, 出具定期或不定期跟踪评级报告证券评级机构应在受评级证券存续期内每年至少出具一次定期跟踪评 7

8 级报告, 且应在受评级证券或其发行人年度报告披露后 2 个月内披露如果未能及时公布跟踪评级结果, 证券评级机构应披露其原因, 并说明跟踪评级结果的公布时间证券评级机构应明确不定期跟踪评级的启动程序与条件, 并及时公布不定期跟踪评级结果第四章利益冲突防范第三十三条证券评级机构及其评级从业人员应保持形式和实质上的独立性和客观性, 确保评级不受委托人发行人投资者及其他市场参与者的影响第三十四条证券评级机构应在承接评级项目前进行利益冲突审查证券评级机构不得为以下评级对象提供证券评级服务 : ( 一 ) 证券评级机构与受评级机构或者受评级证券发行人为同一实际控制人所控制 ; ( 二 ) 同一股东持有证券评级机构受评级机构或者受评级证券发行人的股份均达到 5% 以上 ; ( 三 ) 受评级机构或者受评级证券发行人及其实际控制人直接或者间接持有证券评级机构股份达到 5% 以上 ; ( 四 ) 证券评级机构及其实际控制人直接或者间接持有受评级证券发行人或者受评级机构股份达到 5% 以上 ; ( 五 ) 证券评级机构及其实际控制人在开展证券评级业务之前 6 个月内买卖受评级证券 ; ( 六 ) 中国证监会基于保护投资者维护社会公共利益认定的其他情 8

9 形第三十五条证券评级机构应确保证券评级业务在业务人员档案管理上与咨询业务等其他业务部门保持独立证券评级机构的市场部门和评级部门应互相独立, 不得存在职能人员上的交叉重叠评级委员会主任不得在市场部门和评级部门兼任任何职务, 市场部门人员不得兼任评级委员会委员评级委员会委员与评级分析人员不得参与证券评级业务营销活动, 不得参与评级收费谈判第三十六条证券评级机构在与委托人签订的评级业务委托书中应明确评级收费标准, 且不得做出收费标准费用支付与评级对象的最终信用等级级别受评证券能否成功发行等相联系的约定委托人全额支付本次评级费用之后, 证券评级机构方可启动评级程序证券评级机构应根据有关规定, 将信用评级委托及收费证明文件向协会备案第三十七条证券评级机构应确保其评级分析人员的薪酬和考核不与该评级人员所评估的证券发行成功与否评级机构从发行人处获得的收入高低相联系证券评级机构应定期对其评级分析人员其他参与评级过程的人员以及可能以其他方式影响评级过程的人员的薪酬政策及其执行情况进行审查第三十八条评级从业人员应主动向证券评级机构报告因其个人关系 9

10 可能产生的利益冲突, 并遵守相应的回避制度如评级从业人员离职, 应遵守保密协议竞业禁止约定及向证券评级机构所做的其他承诺第三十九条证券评级机构及其评级从业人员不得从事任何与评级活动存在利益冲突的证券或衍生品交易证券评级机构及其实际控制人董事监事及高级管理人员评级项目组成员及其直系亲属评级委员会委员及其直系亲属在开展证券评级业务期间, 不得买卖受评级机构或受评级证券发行人发行或提供担保及其他支持的证券或衍生品评级委员会委员及评级从业人员有下列情形之一的, 不得参与评级过程 : ( 一 ) 本人直系亲属持有受评级机构或者受评级证券发行人的股份达到 5% 以上, 或者是受评级机构受评级证券发行人的实际控制人 ; ( 二 ) 本人直系亲属担任受评级机构或者受评级证券发行人的董事监事和高级管理人员 ; ( 三 ) 本人直系亲属担任受评级机构或者受评级证券发行人聘任的会计师事务所律师事务所财务顾问等证券服务机构的负责人或者项目签字人 ; ( 四 ) 本人直系亲属持有受评级证券或者受评级机构发行的证券金额超过 50 万元, 或者与受评级机构受评级证券发行人发生累计超过 50 万元的交易 ; ( 五 ) 中国证监会认定的足以影响独立客观公正原则的其他情形第四十条证券评级机构及其实际控制人董事监事高级管理人员 10

11 及其他评级从业人员应自觉抵制不正当交易和商业贿赂行为, 不得索取或接受现金贵重礼品或其他好处第四十一条证券评级机构及其评级从业人员在开展证券评级业务期间, 不得向受评级机构或受评级证券发行人提供管理咨询或财务顾问方面的服务或建议证券评级机构及其评级从业人员在对结构性金融产品进行评级之前或评级过程中, 不得对受评结构性金融产品的设计提供咨询服务或建议第四十二条证券评级机构应建立书面的证券评级业务利益冲突防范制度, 识别管理并披露开展评级业务中产生的利益冲突 ( 一 ) 明确在开展证券评级业务时可能导致利益冲突的情形, 制定利益冲突的管理办法 ; ( 二 ) 建立防火墙制度和回避制度, 明确证券评级机构及其评级从业人员从事证券评级活动时应回避的情况 ; ( 三 ) 明确如评级从业人员离职后任职于其曾评级的发行人或就职期间有较多工作往来的机构, 则应对其相关的评级工作进行审查 ; ( 四 ) 建立利益冲突报告和披露机制, 采用明确简洁具体醒目的方式, 全面及时披露开展评级业务过程中可能产生的潜在或实际利益冲突情形第四十三条证券评级机构应主动接受投资者及社会公众监督, 由专门部门或人员负责处理投诉, 与市场参与者和社会公众进行沟通交流, 及时答复质询与疑问第五章信息披露 11

12 第四十四条证券评级机构及其评级从业人员应保证披露信息的真实准确完整及时公平, 不得有虚假记载误导性陈述或重大遗漏第四十五条证券评级机构应通过协会网站和公司网站披露以下信息 : ( 一 ) 评级机构基本情况 ; ( 二 ) 董事监事及高级管理人员情况 ; ( 三 ) 评级从业人员情况 ; ( 四 ) 内部控制制度和管理制度, 包括回避制度防火墙制度合规检查制度人员培训制度执业行为守则等 ; ( 五 ) 评级业务制度, 包括信用等级划分及定义评级方法模型评级程序评级委员会制度复评制度评级结果公布制度跟踪评级制度信息保密制度评级业务档案管理制度等 ; ( 六 ) 评级结果信息, 包括首次评级结果跟踪评级结果以及有关评级行动 ; ( 七 ) 评级结果质量统计报告 ; ( 八 ) 协会要求披露的其他信息上述信息若有变更, 证券评级机构应及时予以披露第四十六条评级方法模型与程序有实质性变更的, 证券评级机构应在变更后的十个工作日内披露变更事项, 并及时披露对信用等级的影响第四十七条证券评级机构应建立评级结果公布制度评级结果包括评级对象的信用等级和评级报告评级报告应用简洁明了的语言, 对评级对象的信用等级做出明确解释, 说明评级观点和评级依据, 并由符合条件的高级管理人员签字同意后公布 12

13 评级结果应以证券评级机构的名义公布, 不得以评级从业人员的个人名义公布第四十八条证券评级机构应在跟踪评级结果中说明上一次评级的评级结果和时间评级报告应说明使用的评级方法及该方法在何处披露如使用多种评级方法或评级方法过于复杂, 应予以必要解释, 并说明不同评级方法对评级结果的影响第四十九条对上市公司或公开发行的证券进行评级, 如评级结果全部或部分基于重大非公开信息, 在评级结果公开前, 除向该上市公司或证券发行人 ( 发起人 ) 提供评级结果外, 证券评级机构不得向特定对象选择性披露评级结果第五十条证券评级机构进行主动信用评级, 应披露主动评级的评级方法模型和程序, 并在信用评级报告中明确说明该评级为主动评级第五十一条证券评级机构对结构性金融产品进行评级, 应采用适当方式明确与其他评级的区别, 并对其评级方法模型和程序予以充分披露和说明证券评级机构应充分披露其所做的损益和现金流量分析, 以及评级结果对评级假设变动的敏感性分析证券评级机构应说明结构性金融产品评级结果的局限性以及核实所用评级信息时所受到的限制第五十二条证券评级机构应采用历史违约率等级迁移率等统计方法, 对本机构出具的评级结果的准确性和稳定性进行验证, 并将评级结果质量统计结果通过协会网站和公司网站向社会公告 13

14 若由于评级的性质或其他情况造成历史违约率不适用不具有统计意义或因其他原因可能误导投资者或社会公众的, 证券评级机构应予以解释第五十三条证券评级机构应在协会网站和公司网站披露下列情况 : ( 一 ) 如证券评级机构从受评级机构或受评级证券发行人处获得与评级服务无关的收入的 ( 如咨询服务收入等 ), 应披露此收入与评级服务收入之间的比例 ; ( 二 ) 如证券评级机构从同一发行人发起人客户或订户处获得超过该会计年度 10% 以上收入的, 应予以披露 ; ( 三 ) 证券评级行业应鼓励结构性金融产品发行人或创设人披露其产品所有相关信息, 以便投资者或其他评级机构能够独立进行分析证券评级机构应说明结构性金融产品发行人或创设人是否已告知评级机构其公开披露被评级产品的所有相关信息, 或这些信息是否仍未公开第五十四条证券评级机构应全面及时披露开展评级业务过程中可能产生的潜在或实际利益冲突情形上述披露应明确简洁具体第六章保密信息的处理第五十五条证券评级机构开展证券评级业务时, 应与受评级机构或受评级证券发行人签订保密协议或在评级业务委托书中约定保密条款第五十六条证券评级机构及其评级从业人员对在开展证券评级业务过程中知悉的国家秘密客户的商业秘密个人隐私等非公开信息负有保密义务, 但下列情况除外 : ( 一 ) 国家司法机关和政府监管部门按照有关规定进行调查取证的 ; ( 二 ) 有关法律法规要求提供的 ; 14

15 ( 三 ) 依据保密协议或保密条款可以公开的证券评级从业人员在项目结束或离开所在机构后, 仍应履行保密义务第五十七条证券评级机构及其董事监事高级管理人员与其他评级从业人员, 不得以任何形式利用在开展证券评级业务时知悉的国家机密商业秘密和个人隐私等非公开信息牟取利益或进行交易第五十八条证券评级机构应制定信息保密制度, 明确证券评级机构及其评级从业人员使用评级信息的范围条件以及保密义务证券评级机构应建立合理的程序防止对外或对本机构中与评级分析和级别确定无关的人员泄露在开展评级业务活动中知悉的国家秘密商业秘密个人隐私等非公开信息以及尚未正式对外公布的评级结果信息证券评级机构应采取合理措施保护评级记录和档案, 以免丢失被骗取和误用第七章合规检查第五十九条证券评级机构应制定合规检查制度, 明确合规检查内容工作程序, 履职保障以及报告路径等内容第六十条证券评级机构应指定专人担任合规负责人, 负责证券评级业务的合法合规性检查合规负责人应熟悉证券市场相关法律法规及证券评级业务相关法律法规第六十一条证券评级机构应保障合规负责人和其他合规管理人员的独立性, 保障合规管理人员能够充分行使履职时所必须的知情权和调查权合规管理人员有权调阅相关文件资料, 要求相关人员对有关事项进行说明 15

16 第六十二条证券评级机构应向协会报送半年度和年度合规检查报告合规检查报告内容应至少包括证券评级机构是否持续符合证券评级业务许可的资质条件评级业务活动的合规情况违法违规行为的发现及整改情况可能面临的重大合规风险及应对措施合规负责人和其他合规管理人员履职情况以及中国证监会协会要求或公司认为需要报告的其他内容等合规检查报告应由证券评级机构法定代表人合规负责人签字确认并加盖证券评级机构公章第六十三条证券评级机构的评级从业人员如发现受同一评级机构控制的其他从业人员或机构从事违法违规或违反职业道德行业行为准则的行为时, 应视具体情况立即报告合规负责人或评级机构高级管理人员证券评级机构应对报告情况进行调查核实, 及时采取相关措施或向有权部门报告证券评级机构应保护举报人, 禁止相关人员对其进行打击报复第八章管理和监督第六十四条协会对证券评级机构执行相关法律法规暂行办法和本准则有关规定的情况进行定期或不定期检查证券评级机构及其评级从业人员应自觉接受协会的自律管理, 配合协会检查工作第六十五条证券评级从业人员应谨守职业道德, 对证券评级机构或其管理人员发出违反法律法规的指令应予以抵制, 并及时向中国证监会协会和有关部门举报第六十六条证券评级机构及其评级从业人员违反本准则的, 协会按有 16

17 关规定采取自律管理措施和纪律处分, 并记入诚信档案 ; 违反相关法律法规暂行办法的, 移交有关监管部门处理第九章附则第六十七条本准则由协会负责解释第六十八条本准则自公布之日起施行 17

<4D F736F F D203136D6A4C8AFC6C0BCB6D2B5CEF1D0C5CFA2C5FBC2B6D6C6B6C82E646F63>

<4D F736F F D203136D6A4C8AFC6C0BCB6D2B5CEF1D0C5CFA2C5FBC2B6D6C6B6C82E646F63> 证券评级业务信息披露制度第一章总则第一条为方便投资者和其他市场主体及时获取证券评级信息, 保护投资者全法权益, 规范本公司证券评级信息披露工作, 保证及时披露证券评级信息, 制定本制度第二条本制度中所指的信息披露主要指中国证监会和中国证券业协会上海证券交易所和深圳证券交易所要求的信息披露, 分为公司信息披露和证券评级业务信息披露公司信息披露系指中国证监会和中国证券业协会要求资信评级机构进行的信息披露