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1 偏股基金净值下挫 QDII 一枝独秀 金牛理财网研究中心 业绩回顾 : 报告日期 : 研究员 : 盖明钰 电话 : 邮箱 :gaimingyu@csfjn.com 联系人 : 李艺菲 电话 : 邮箱 :liyifei@csfjn.com 联系人 : 何法杰 电话 : 邮箱 :hefajie@csfjn.com 联系人 : 孙雯 电话 : 邮箱 :sunwen@csfjn.com 服务邮箱 :service@csfjn.com 金牛理财网 : 权益类 : 创业板深度回调,TMT 基金风光不再 10 月 A 股市场整体呈现小幅冲高后大幅回落的走势 全月上证综指与深证成指分别下跌 1.52% 与 0.82%, 中小板跌 6.6%, 创业板跌 9.68% 596 只主动股混型基金 10 月 48 涨 1 平 547 跌, 整体平均下跌 4.26% 243 只指数型股基 16 涨 1 平 226 跌, 整体平均下跌 2.44% 风格上, 小盘成长指数基金大幅下跌, 而大盘价值类指数基金较为抗跌 主题方面, 新兴产业 消费以及医药主题基金风头不在, 成为下跌主力 债券类 : 债券基金平均下跌 0.58%, 可转债基大幅下挫 1.59% 10 月份在经济形势趋于好转 资金面大幅收紧以及一级市场供应压力居高不下等因素的影响下, 债券市场大幅下挫, 各类券种全线回调, 可比债券基金整体净值下跌 0.58%: 纯债基金 一级债基小幅分别下跌 0.31% 0.46%; 二级债基整体下跌 0.85%; 可转债基则平均下挫 1.59% 货币类 : 整体收益率上行至 4.41%, 理财债基收益优势缩减至 16BP 10 月份可比的 223 只货币类基金简单平均七日年化收益率上行 25BP 至 4.41% 理财债基整体上行 16BP 至 4.51%, 货币基金则上行 33BP 至 4.35%, 两者之间收益差距缩减至 16BP QDII: 外围市场普涨, 华宝油气领涨 10 月美国 欧洲以及亚太外围市场普遍震荡上行 金价先抑后扬, 全月略跌 0.44%, 同期银价则上涨 0.73%, 天然气价上涨 4.21% 78 只 QDII 基金 75 涨 1 平 2 跌, 简单平均净值上涨 3.19% 能源主题的华宝油气月度净值涨幅达 6.38%, 位居第一 市场动态 : 数量骤减, 共 14 只, 固收类基金占比 72.46% 共募集 亿份, 其中固收类基金 10 只, 共募集 亿份, 占比 72.46%, 货币市场型基金成为发行的主流品种, 共 6 只, 募集份额达到 88.1 亿份 11 家基金公司高管变更, 董事变动 3 次, 副总经理变动 4 次 大成 长信基金各变动 2 次居首 52 次基金经理发生变动, 银华和华安相对频繁 10 月共 52 只基金发生基金经理变动,34 只涉及增聘,28 只涉及解聘,10 只基金兼有增聘和解聘基金经理 14 只基金经理因个人发展原因变动, 另有 14 只基金因工作需要发生变更 基金公司方面 : 银华基金 华安基金 海富通基金 招商基金经理各变动 次, 较为频繁 请阅读最后一页免责声明 1 可信赖的投资顾问

2 目 录 一 基金业绩回顾 权益类 : 创业板深度回调,TMT 基金风光不再 债券类 : 债券基金平均下跌 0.58%, 可转债基大幅下挫 1.59% 货币型 : 整体收益率持续上行至 4.41%, 理财债基收益优势缩减至 16BP QDII: 外围市场普涨, 华宝油气领涨... 4 二 基金市场动态 月新设基金 : 数量骤减, 共 14 只, 固收类基金占比 72.46% 基金公司高管 :11 家变更, 董事变动 3 次, 副总经理变动 4 次 基金经理 :52 只发生变动, 银华和华安分别有 8 只和 7 只发生变动... 7 请阅读最后一页免责声明 2 可信赖的投资顾问

3 一 基金业绩回顾 1. 权益类 : 创业板深度回调,TMT 基金风光不再 10 月 A 股市场整体呈现小幅冲高后大幅回落的走势 尽管十八届三中全会的改革热点层出不穷, 上市公司三季报盈利热点也大有可为, 但市场却并没有有效反应, 创业板也趁势调整, 顶点突显 全月上证综指与深证成指分别下跌 1.52% 与 0.82%, 中小板跌 6.6%, 创业板跌 9.68% 受此影响,243 只指数型股基 16 涨 1 平 226 跌, 整体平均下跌 2.44% 风格上, 小盘成长指数基金大幅下跌, 而大盘价值类指数基金较为抗跌 工银深证红利 ETF 与深红利联接涨幅分别上涨 2.35% 2.24%; 富国创业板指数分级下跌 10.37%, 业绩垫底 主题方面, 新兴产业 消费以及医药主题基金风头不在, 成为下跌主力 招商深 TMT 联接下跌 7.65%, 跌幅居前 596 只主动股混型基金上月 48 涨 1 平 547 跌, 整体平均下跌 4.26% 具体看来, 银华中小盘股票以 5.36% 的月净值涨幅位列主动偏股型基金首位 该基金三季度仓位处于 81% 的适中水平, 行业配置仅限于制造业 前十大重仓股较前一季度进行了大换血 从近一月表现来看,7 涨 3 跌, 长园集团和阳光电源分别贡献了 21.92% 和 29.2% 的较高涨幅 博时主题行业股票 (LOF) 和鹏华价值优势股票 (LOF) 分别录得 3.94% 和 3.58% 的月净值涨幅分别位列二 三位 二者三季度仓位均高于 90%, 前者行业集中度较高, 偏好配置金融, 占比例高达 34.82% 不过, 重仓股中近一月涨幅较高的并非其所投的金融股, 而是电力股国投电力, 上涨 19.56% 后者主要配置制造业 电力和交运, 重仓股中表现较好的是家电股美的集团和青岛海尔 排名第四 五位的分别为长城品牌优选股票和信达澳银精华配置混合 前者二季度仓位较高, 重配金融业 后者三季度仓位仅为 76.2%, 较为保守, 行业配置较为分散, 主投制造业和批发零售 表 1: 月度指数及各类基金业绩表现 基金类型涨幅 (%) 指数名称涨幅 (%) 一级行业涨幅 (%) 股票 -> 主动型 上证综指 公用事业 6.21 股票 -> 指数型 深证成指 综合 1.93 混合 -> 偏股型 沪深 投资品 1.19 混合 -> 保守配置型 中小板指 交通运输 0.34 混合 -> 特定策略型 创业板指 金融 注 : 基金类型涨幅是净值增长率的简单平均值, 不包括分级基金的子份额 2. 债券类 : 债券基金平均下跌 0.58%, 可转债基大幅下挫 1.59% 10 月份制造业 PMI 指数回升至 51.4%, 创下 18 个月新高, 经济趋稳态势逐步明显 而货币市场资金 利率中枢则较前期出现明显回升, 主要受财政缴款以及央行长时间暂停逆回购等因素影响 与 9 月末相 请阅读最后一页免责声明 3 可信赖的投资顾问

4 比, 银行间债券质押式回购加权平均成交利率隔夜 7 天以及 14 天品种分别大幅上行至 4.61% 5.03% 5.52%, 达到 6 月末时的极高水平 在经济形势趋于好转 资金面大幅收紧以及一级市场供应压力居高不下等因素的影响下,10 月份债券市场大幅下挫, 各类券种全线回调, 尤以金融债 国债等利率品种收益率上行显著, 信用品种表现相对优于利率品种, 可转债则随股市下跌出现小幅调整 10 月份可比债券基金整体下跌 0.58%: 纯债基金 一级债基分别下跌 0.31% 0.46%; 二级债基整体下跌 0.85%; 可转债基则平均下挫 1.59% 具体来看, 受国投电力大涨带动, 对其配置较多的部分二级债基涨幅居前 : 博时信用债 A/B 博时信用债 C 分别上涨 3.31% 3.18%, 博时转债增强 A 博时转债增强 C 分别上涨 1.61% 1.52%, 华夏双债增强 C 华夏双债增强 A 净值涨幅也在 1.5% 左右, 大幅领先于同期可比的其余债券基金表现 多数可转债基金均出现较大下跌, 汇添富可转债 长信可转债 华宝可转债跌幅均在 3% 以上 ; 而重仓股票以 TMT 为主的华安安心收益则大幅下跌 3.51%, 表现相对落后 投资风格 月度涨幅 (%) 今年以来累计涨幅 (%) 表 2:10 月债券基金业绩表现 主题债基 月度涨幅 (%) 上市类型 月度涨幅 (%) 债券指数 月度涨幅 (%) 纯债基金 可转债基 分级债基 A 份额 0.42 总指 一级债基 信用债基 分级债基 B 份额 国债 二级债基 利率债基 其他上市债基 信用债 注 : 基金类型涨幅是净值增长率的简单平均值, 不包括分级基金的子份额 ; 场内基金是价格涨幅 ; 债指是净价指数 3. 货币型 : 整体收益率持续上行至 4.41%, 理财债基收益优势缩减至 16BP 10 月份可比的 223 只货币类基金简单平均七日年化收益率上行 25BP 至 4.41% 其中理财债基整体上行 16BP 至 4.51%, 货币基金则上行 33BP 至 4.35%, 两者之间收益差距缩减至 16BP 具体来看, 货币基金年化收益率高于 4% 的共有 98 只 其中, 中欧货币 B 中欧货币 A 平均七日年化收益率达到 5.7% 5.45%, 占据前两位 ; 中银货币 B 兴全货币 添富现金宝等 12 只货币基金也均保持在 5% 以上 理财债基中年化收益率高于 4% 的则有 68 只 其中, 光大添盛理财 B 光大添天利 B 平均七日年化收益率分别达到 5.57% 5.42%, 汇添富理财 60 天 B 南方理财 60 天 B 等 14 只产品也均在 5% 以上 4.QDII: 外围市场普涨, 华宝油气领涨 10 月外围市场震荡上行 美国三大股指道指 纳指与标普指数分别上涨 4.08% 3.96% 与 4.8%; 以英 法 德为代表的欧洲市场同样大幅上涨, 全月法国 CAC40 德国 DAX 指数与伦敦金融时报指数分别上涨 3.22% 5.15% 与 4.57%; 亚太市场方面, 恒生指数上涨 1.01%, 日经 225 上涨 3.43% 金砖国家亦悉数上 请阅读最后一页免责声明 4 可信赖的投资顾问

5 扬, 印度孟买 30 指数月涨幅达 6.38% 商品市场方面,10 月金价先抑后扬, 全月略跌 0.44%, 收于 美元 / 盎司, 同期银价上涨 0.73%; 小麦 玉米 大豆等农产品价格下跌 ; 能源市场方面, 原油价格受供 给影响下跌 5.81%, 天然气价上涨 4.21% 在此背景下,78 只 QDII 基金 10 月 ( 截至 10 月 30 日 )75 涨 1 平 2 跌, 整体简单平均净值上涨 3.19% 具体来看, 能源主题的华宝油气月度净值涨幅达 6.38%, 位居第一 ; 主投亚太与香港的博时亚太精选与富国中国中小盘股票期间分别上涨 5.7% 与 5.07%, 位居二 三 ; 跟踪美国纳斯达克 100 指数的国泰纳指与广发纳指亦获得不错收益 另一方面, 信诚全球商品主题与银华抗通胀主题同期净值微跌 0.26% 与 0.13%, 排名垫底 按市场划分 表 3: 月度海外指数及各类 QDII 基金业绩表现 涨幅 (%) 特定主题涨幅 (%) 指数名称涨幅 (%) 指数名称涨幅 (%) 大中华区 2.93 大宗商品 2.65 恒生指数 1.01 法国 CAC40 指数 3.22 亚太地区 3.97 黄金等贵金属 1.2 日经 德国 DAX 指数 5.15 全球市场 3.44 房地产 3.6 道琼斯工业指数 4.08 伦敦金融时报指数 4.57 新兴市场 3.63 奢侈品 3.32 纳斯达克指数 3.96 黄金美元现货 美国市场 4.29 农产品 4.22 标普 特定主题 2.73 跨市场 2.86 债券型 2.1 二 基金市场动态 1.10 月新设基金 : 数量骤减, 共 14 只, 固收类基金占比 72.46% 10 月新设的基金共计 14 只, 共募集 亿份 其中固收类基金 10 只, 共募集 亿份, 占比 72.46%, 货币市场型基金成为发行的主流品种, 共 6 只, 募集份额达到 88.1 亿份 ; 长期纯债分级基金分别新设 2 只, 募集份额分别为 8.67 亿份 一级债基和一级分级债基各设立一只, 募集份额分别为 亿份 同期权益类基金新设 3 只, 共募集资金 亿份 其中, 积极股票型 灵活配置混合型以及增强 指数型基金各一只, 分别募集 亿份 另有主动债券型 QDII 一只, 募集 3.11 亿份 整体来看,10 月新基设立数量骤减, 在当前一级市场发行上, 固收类基金仍占主流, 平募份额最高 基金类型基金数量 ( 只 ) 募集金额 ( 亿元 ) 表 4:10 月基金设立情况 规模占比 平募金额 ( 亿元 ) 最大募集金额 ( 亿元 ) 最小募集金额 ( 亿元 ) 货币型 % 请阅读最后一页免责声明 5 可信赖的投资顾问

6 股票型 % 债券型 % 混合型 % 指数型 % QDII % 总计 % 注 : 指数型包括债券指数型 截至 10 月底, 今年以来新设基金共计 290 只, 共募集份额 亿份 其中 3 月新设的基金数量 及规模最高,4 月数量及规模, 平募规模均有显著下滑,5 月数量和规模快速回升,6 月 7 月数量和规 模均下滑,8 月有所回升,9 月继续上升,10 月显著回落 从产品内部结构来看 : 今年以来债券型 理财型 指数型基金为基金公司产品布局的主要方向, 三 者募集份额累计占比 76.07%, 而主动混合型 股票型一级市场发行不积极, 募集份额也不理想 表 5: 今年以来新设基金类型结构分布 5.59% 8.43% 11.05% 5.18% 3.43% 1.31% 18.68% 46.34% 债券型理财型指数型货币型混合型股票型保本型 QDII 2. 基金公司高管 :11 家变更, 董事变动 3 次, 副总经理变动 4 次 10 月共有 11 家基金公司发生高管变动, 其中董事长 董事 总经理 副总经理各变动 次, 监事和督察长各变动 1 次 大成 长信基金各变动 2 次居首 表 6:10 月基金公司高管变更明细 基金公司 职务 上任 离任 日期 工银瑞信基金 董事长 陈焕祥 郭特华 2013/10/30 国泰基金 副总经理 贺燕萍 2013/10/30 请阅读最后一页免责声明 6 可信赖的投资顾问

7 大成基金 董事 高岐 杨赤忠 2013/10/24 长信基金 董事 彭辰 王岺 李国洪 徐文彬 2013/10/23 长信基金 监事 陈水元 柳杨 王罗洁 刘耘 2013/10/23 国海富兰克林基金 董事 李雄厚 2013/10/18 中欧基金 副总经理 朱彦 2013/10/18 德邦基金 督察长 易强 唐涵颖 2013/10/15 安信基金 总经理 刘入领 王连志 2013/10/12 华泰柏瑞基金 副总经理 田汉卿 2013/10/11 大成基金 副总经理 刘明 2013/10/9 3. 基金经理 : 52 只发生变动, 银华和华安分别有 8 只和 7 只发生变动 10 月共 52 只基金发生基金经理变动, 其中 34 只涉及增聘,28 只涉及解聘,10 只基金兼有增聘和解聘基金经理 14 只基金经理因个人发展原因变动, 另有 14 只基金因工作需要发生变更, 另 24 只基金原因不明 基金公司方面 : 银华基金 华安基金 海富通基金 招商基金经理各变动 次, 较为频繁 表 7:10 月基金经理变动明细 基金代码 基金名称 基金公司 上任 离任 离任原因 公告日期 华安现金富利货币 华安 贺涛 杨柳 个人原因 2013/10/ 华安月月鑫短期理财 华安 贺涛 杨柳 个人原因 2013/10/ 华安季季鑫短期理财 华安 贺涛 杨柳 个人原因 2013/10/ 华安双月鑫短期理财 华安 贺涛 杨柳 个人原因 2013/10/ 纽银稳健双利债券 纽银梅隆西部 傅明笑 2013/10/ 博时医疗保健行业股票 博时 苏永超 2013/10/ 工银信用纯债两年定开债券 工银瑞信 李敏 2013/10/ 东方龙混合 东方 李坤元 2013/10/ 中银 100 中银 陈军 另有工作安排 2013/10/ 财通多策略稳健增长 财通 邵骏 2013/10/ 财通保本混合发起 财通 邵骏 2013/10/ 德邦德利货币 德邦 侯慧娣 2013/10/ 信诚三得益债券 信诚 王国强 工作原因 2013/10/ 华泰柏瑞稳健收益债券 华泰柏瑞 董元星 2013/10/ 银华纯债信用债券 (LOF) 银华 邹维娜 2013/10/ 银华信用四季红债券 银华 邹维娜 2013/10/ 银华信用季季红债券 银华 邹维娜 2013/10/ 银华货币 银华 朱哲 2013/10/17 请阅读最后一页免责声明 7 可信赖的投资顾问

8 基金代码 基金名称 基金公司 上任 离任 离任原因 公告日期 银华日利 银华 朱哲 2013/10/ 银华抗通胀主题 银华 陈悦 2013/10/ 华富成长趋势股票 华富 王光力 2013/10/ 工银精选平衡混合 工银瑞信 高喜阳 2013/10/ 招商安达保本混合 招商 孙海波 张国强 工作需要 2013/10/ 鹏华普惠封闭 鹏华 刘苏 杨俊 公司工作安排 2013/10/ 招商信用添利债券封闭 招商 张国强 工作需要 2013/10/ 招商产业 招商 张国强 工作需要 2013/10/ 招商大盘蓝筹股票 招商 袁野 工作需要 2013/10/ 银华富裕主题股票 银华 周可彦 2013/10/ 大摩基础行业混合 摩根士丹利华鑫 王增财 盛军锋 公司业务调整 2013/10/ 信诚中小盘股票 信诚 闾志刚 工作原因 2013/10/ 中海量化策略股票 中海 周其源 2013/10/ 东吴新创业股票 东吴 吴广利 2013/10/ 华宸未来沪深 300 指数增强 华宸未来 申蕾 2013/10/ 海富通养老收益混合 海富通 谢志刚 2013/10/ 海富通收益增长混合 海富通 牟永宁 个人原因 2013/10/ 海富通风格优势股票 海富通 牟永宁 个人原因 2013/10/ 海富通国策导向 海富通 牟永宁 个人原因 2013/10/ 国泰货币 国泰 胡永青 个人原因 2013/10/ 工银全球 工银瑞信 郝康 个人原因 2013/10/ 国投瑞银金融地产 ETF 国投瑞银 殷瑞飞 2013/10/ 纽银策略优选股票 纽银梅隆西部 闫旭 工作安排 2013/10/ 纽银新动向混合 纽银梅隆西部 闫旭 工作安排 2013/10/ 国投瑞银新兴产业混合 国投瑞银 马少章 工作安排 2013/10/ 信诚季季定期支付债券 信诚 宋海娟 2013/10/ 兴全趋势投资混合 (LOF) 兴业全球 董承非 王晓明 工作安排 2013/10/ 嘉实主题混合 嘉实 邹唯 马惠明 公司工作安排 2013/10/ 华安创新混合 华安 李冠宇 汪光成 个人原因 2013/10/ 银华抗通胀主题 银华 王海 个人原因 2013/10/ 华安策略优选股票 华安 汪光成 个人原因 2013/10/ 华安科技动力股票 华安 汪光成 个人原因 2013/10/ 银河成长股票 银河 王培 2013/10/ 景顺长城优选股票 景顺长城 丛林 个人原因 2013/10/30 请阅读最后一页免责声明 8 可信赖的投资顾问

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