3 美股市场图 3: 标普 500 指数与纳斯达克指数走势情况本周, 美国财长努钦及白宫贸易顾问纳瓦罗分别就中美贸易战表示出相对乐观的看法, 市场对中美贸易战的担忧情绪得到缓和, 美股从底部大幅反弹全球股市转向 risk off 模式下, 美股盘中振幅较大科技股龙头受负面因素打压, 纳斯达克

Size: px

Start display at page:

Download "3 美股市场图 3: 标普 500 指数与纳斯达克指数走势情况本周, 美国财长努钦及白宫贸易顾问纳瓦罗分别就中美贸易战表示出相对乐观的看法, 市场对中美贸易战的担忧情绪得到缓和, 美股从底部大幅反弹全球股市转向 risk off 模式下, 美股盘中振幅较大科技股龙头受负面因素打压, 纳斯达克"

叶完皮
5 years ago
Views:

1 本期市场综述股票市场表 1: 全球主要股指表现情况股指年初数本周收盘价较上期变化 2018 年变化上证综指 % -4.18% 深证成指 % -1.56% 标普 500 指数 % -1.22% 纳斯达克指数 % 2.32% 道琼斯工业指数 % -2.49% 恒生指数 % 0.58% 日经 225 指数 % -5.76% 富时 100 指数 % -8.21% DAX 指数 % -6.35% 数据来源 :WIND, 宁波银行 1 A 股市场图 1: 沪深 300 指数与创业板指数走势比较 2 港股市场图 2: 香港恒生指数走势情况本周, 市场流动性保持合理稳定, 中美贸易战的负面情绪逐步消退, 投资者风险偏好有所回升,A 股全面反弹但市场反弹的结构性差异显著, 独角兽回归预期新经济政策扶持增值税调整的因素更利于成长性板块, 创业板累计反弹 10.11% 本周, 上证综指深证成指分别上涨 0.51% 和 4.11% 截止本周五, 两融余额亿元, 较上周回升 65 亿元 ; 两市日均成交额为 5010 亿元, 较上周提升 310 亿元本周, 外围股市显著反弹, 但香港资金利率快速上行, 对港股走势构成实质性打压, 港股呈现下跌走势目前美元兑港币触及 7.85 的弱方兑付保证警戒线, 如果港币继续走弱, 那么金管局不得不采取收紧香港流动性的举措, 将对港股走势形成较大的制约本周, 香港恒生指数下跌 0.71%, 港股通南下资金净流出亿元 ; 目前恒生 AH 股溢价指数为 27.06%, 较上周回落 0.06 个百分点 1

2 3 美股市场图 3: 标普 500 指数与纳斯达克指数走势情况本周, 美国财长努钦及白宫贸易顾问纳瓦罗分别就中美贸易战表示出相对乐观的看法, 市场对中美贸易战的担忧情绪得到缓和, 美股从底部大幅反弹全球股市转向 risk off 模式下, 美股盘中振幅较大科技股龙头受负面因素打压, 纳斯达克指数反弹较弱本周, 标普 500 指数和纳斯达克指数分别反弹 2.02% 和 1.01% 债券市场表 2: 市场主要利率情况主要利率品种年初数 (%) 本周收盘价 (%) 较上期变化 2018 年变化 SHIBOR: 隔夜 % -5.28% SHIBOR:1 周 % -1.27% SHIBOR:2 周 % -2.71% SHIBOR:1 个月 % % SHIBOR:3 个月 % -9.20% SHIBOR:6 个月 % -6.43% SHIBOR:9 个月 % -2.51% SHIBOR:1 年 % -2.26% 10 年期国债收益率 % -3.61% 数据来源 :WIND, 宁波银行流动性情况图 4: 近期央行公开市场操作情况本周, 央行暂停公开市场操作, 通过逆回购净回笼资金 1600 亿元市场资金面呈现银行松非银紧 ; 隔夜松跨季紧的冰火两重天态势银行间 SHIBOR 保持流动性平稳态势, 跨月跨季期限品种走高, 其余期限品种走低 ; 交易所间市场因季末流动性结构性矛盾突出, 非银融入跨月资金难度较大, 导致交易所市场回购利率全线大幅走高总体而言, 目前流动性总量不低, 在货币政策维持稳健中性基调下, 我们预计 4 月份市场资金供给将回归偏紧的常态, 资金面整体大概率边际收紧 2

3 市场利率情况图 5: 近 1 年中国 10 年期国债利率走势本周, 中美贸易战阴影有所消散, 市场看多因素也逐步弱化,10 年期国债收益率小幅上行 4 月份, 监管真空期后的交易风险可能会逐步提升, 从资金面应该是边际收紧的过程本周, 乐观情绪略有消退国内, 债市小幅回调,10 年国债收益率上升 1.09% 外汇市场表 3: 全球主要货币的汇率情况主要外汇品种年初数本周收盘价较上期变化 2018 年变化美元指数 % -2.47% USD/CNY( 中间价 ) % -3.77% EUR/CNY( 中间价 ) % -0.83% USD/CNY( 离岸价 ) % -3.85% EUR/USD % 2.68% GBP/USD % 3.74% USD/JPY % -5.68% 数据来源 :WIND, 宁波银行美元指数图 6: 近 1 年美元指数走势情况上周日, 美国财长努钦及白宫贸易顾问纳瓦罗分别就中美贸易战表示出相对乐观的看法, 市场对中美贸易战的担忧情绪得到缓和, 美国消费和就业数据表明美国经济增长势头仍然强劲, 政策面和经济基本面皆有利于美元指数走强本周, 美元指数一度回升至 90 整数以上, 最终收涨至 89.98, 较上周上涨 0.52% 在贸易战担忧情绪逐步缓和下, 具有避险需求的日元汇率有所贬值, 本周日元兑美元汇率贬值 1.48% 3

4 人民币汇率情况图 7: 人民币兑美元欧元汇率走势情况本周, 在中美贸易摩擦的冲击下, 汇率作为贸易战重要的工具, 市场对人民币汇率升值的博弈情绪加重 ; 此外, 香港离岸市场人民币拆借利率快速提升, 加大做空人民币的资金成本, 有利于人民币升值本周, 人民币汇率显著升值, 人民币兑美元欧元的中间价分别升值 0.62% 0.77% 大宗商品市场表 4: 全球主要大宗商品情况主要大宗品种年初数本周收盘价较上期变化 2018 年变化 ICE 布油现 ( 美元 / 桶 ) % 5.08% 伦敦金现 ( 美元 / 盎司 ) , % 2.11% 上海金现 ( 人民币 / 克 ) % -0.89% 数据来源 :WIND, 宁波银行原油市场图 8: 布伦特原油价格走势情况本周, 国际原油在获利回吐和美国原油库存超预期增加的打压下, 上半周国际原油价格显著下跌周四, 在欧佩克及其盟友可能在今年余下时间维持减产协议的刺激下, 国际油价有所反弹本周,ICE 布油现价继续维持 70 美元 / 桶以上, 报收美元 / 桶, 较上周小幅下跌 0.26% 黄金市场图 9: 伦敦黄金现货价走势情况本周, 美国财长努钦及白宫贸易顾问纳瓦罗分别就中美贸易战表示出相对乐观的看法, 市场对中美贸易战的担忧情绪得到缓和, 黄金的避险需求回落, 打压黄金价格美元指数反弹, 不利于以美元计价的国际金价格本周, 伦敦金现价报收美元 / 盎司, 较上周显著下跌 1.69% 4

5 本期要闻中国 1-2 月规模以上工业企业利润增长加快中国 1-2 月规模以上工业企业实现利润总额 9689 亿元, 同比增长 16.1% 统计局称, 工业企业效益开局向好, 企业利润增长加快值得一提的是, 去杠杆显成效 2 月末, 规模以上工业企业资产负债率为 56.3%, 同比降低 0.8 个百分点其中, 国有控股企业资产负债率为 59.6%, 同比降低 1.4 个百分点 3 月官方 PMI 数据 : 制造业 PMI 超预期回升中国 3 月官方制造业 PMI 为 51.5, 预期 50.5, 前值 50.3;3 月官方非制造业 PMI 为 54.6, 预期 54.6, 前值 54.4,3 月官方综合 PMI 为 54, 前值 52.9 统计局解读称,3 月制造业采购经理指数明显回升, 升至一季度高点, 制造业扩张提速 ; 非制造业总体延续平稳较快的运行格局, 从行业大类看, 铁路运输证券保险等行业商务活动指数均位于 55.0% 及以上的较高景气区间, 而餐饮房地产等行业位于临界点以下 ; 综合 PMI 产出指数扩张加快, 表明我国企业生产经营活动总体上进一步扩张 5

6 本期投资策略 2018 年, 我们整体上维持 2017 年的有效投资策略, 建议高净值客户以稳健为本, 实现资产多元化配置, 具体如下 : 1 首选重点配置收益率相对稳定的我行理财产品及货币基金等; 2 适度参与债券估值向合理回归过程中的投资机会, 以及基础收益有保障有较高机会获取超额收益的挂钩权益资产的结构化理财产品 ; 3 灵活参与全球经济复苏下的不同资产类别组合投资( 重点关注我们的精选基金组合 ) 及其它主题投资 ( 资产全球化配置的 FOF 和港股投资专户等 ); 表 5: 执行建议明细投资方向产品及组合特点重点配置稳期限天, 预期年化收益率惠利鑫健型资产 3.75%-5.45%, 私银客户专享 ; 适度参与较挂钩 A 股沪深 300 指数的结构化产品, 基础收挂钩型结构化理财产品确定的机会益有保障, 有较高机会获取较理想的超额收益 ; 债市应该有去杠杆下高压状态向经济基本面回债券型基金和投资专户归的过程, 我们建议采取票息策略 ; 实现资产全球化配置, 参与全球经济确定性复苏广发 FOF 系列产品灵活配置基进程和大类资产结构性行情 ; 金专户产品基金组合根据不同客户风险等级及基金特点制我行精选基金组合定, 投资于债券港股美股 A 股等 ; 港股仍是全球估值最低股息最高的市场, 我们大成港股投资专户仍然建议高净值客户可灵活配置港股资产 ; 数据来源 : 宁波银行 6

7 精选基金投资组合的业绩表现 2017 年, 精选基金组合取得良好收益, 低等中等中高风险基金组合的累计收益率分别为 6.40% 13.27% 和 15.74%, 远远跑赢理财产品上证指数 ( 累计上涨 6.56%) 中证全债 ( 累计下跌 0.34%) 等对应基准品种的价格表现 2018 年, 我们延续 2017 年的有效投资策略, 重点配置港股 A 股权重股和美股的基金, 对债市保持谨慎截止 3 月末, 中低风险中等风险和中高风险的精选基金组合的净值分别累计上涨 0.45% -0.05% -1.25% 表 6: 精选基金组合风险等级基金产品组合比例易方达增强回报 40% 中低风险南方利淘 30% 安信鑫安得利 30% 工银瑞信双利 30% 中等风险安信鑫安得利 30% 华夏恒生 ETF 联接 20% 广发沪深 % 安信鑫安得利 30% 富国中证 % 中高风险富国中证红利 20% 广发沪港深 20% 国泰纳斯达克 % 数据来源 : 宁波银行图 10: 精选基金组合业绩与基准收益比较数据来源 :WIND, 宁波银行 7

8 免责声明本报告仅发送给宁波银行的重点客户, 不对外公开发布本报告涉及的资料信息来源为宁波银行认为可靠的, 但不保证资料信息的准确性完整性宁波银行可能将不定时补充修改和更新资料信息, 但不保证及时发布该等更新和修改本报告反映宁波银行的判断, 并不代表宁波银行或其附属机构的立场本报告仅反映宁波银行发出本报告当日的判断, 可能需要随时调整且不予通告宁波银行或其附属机构可发出其它与本报告结论不一致的报告本报告相关内容仅供参考, 报告中信息观点不构成任何投资法律会计税务等方面的最终操作建议, 宁波银行不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任, 客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策本报告仅发送给宁波银行的特定客户, 任何机构或个人未经宁波银行事先书面许可不得以任何形式翻版复制刊登转载引用和篡改 8

3 美股市场图 3: 标普 500 指数与纳斯达克指数走势情况本周美股延续税改法案通过后的乐观情绪, 在加大宗商品价格上涨和第四季度企业盈利乐观预期的推动下, 本周美股三大股指齐创历史新高本周标普 500 纳斯达克道琼斯工业指数分别上涨 1.57% 1.74% 2.01% 债券市场表 2:

3 美股市场图 3: 标普 500 指数与纳斯达克指数走势情况本周美股延续税改法案通过后的乐观情绪, 在加大宗商品价格上涨和第四季度企业盈利乐观预期的推动下, 本周美股三大股指齐创历史新高本周标普 500 纳斯达克道琼斯工业指数分别上涨 1.57% 1.74% 2.01% 债券市场表 2: 本期市场综述股票市场表 1: 全球主要股指表现情况股指年初数本周收盘价较上周变化较年初变化上证综指 3104 3429 1.10% 3.68% 深证成指 10177 11462 1.05% 3.82% 标普 500 指数 2239 2786 1.57% 4.21% 纳斯达克指数 5383 7261 1.74% 5.18% 道琼斯工业指数 19763 25803 2.01% 4.39% 恒生指数