香港投資日誌 2016 年 11 月 16 日 大市主要指標 大市成交 ( 百萬元 ) 69,500 80,700 94,300 上升股份 794 540 556 下跌股份 751 1,062 1,019 恒生指數 22,323 22,222 22,531 變動 +101-308 -308 恒指成交 ( 十億元 ) 26.88 34.20 41.33 恒生國企指數 9,398 9,342 9,433 變動 +55-90 -112 國企成交 ( 十億元 ) 13.14 15.64 18.35 恒生指數技術指標 10 天平均綫 22,618 50 天平均綫 23,306 250 天平均綫 21,420 14 天 RSI 38.96 第一阻力位 23,048 第一支持位 22,000 國企指數技術指標 10 天平均綫 9,486 50 天平均綫 9,686 250 天平均綫 9,073 14 天 RSI 43.58 第一阻力位 9,592 第一支持位 9,077 恒生指數期貨 11 月 22,328 22,279 22,489 成交 ( 張 ) 84,970 94,975 107,658 未平倉合約 ( 張 ) 142,470 139,757 144,122 12 月 22,343 22,299 22,506 成交 ( 張 ) 1,554 1,214 1,334 未平倉合約 ( 張 ) 17,825 17,467 17,727 國企指數期貨 大市點評 預期恆指今天將於 22,200 點至 22,600 點之間上落 美元保持強勢, 而港股連跌兩個交易日後, 周二出現反彈, 惟成交略為縮減至不足 700 億 恒指全日收報 22,323 點, 升 101 點 ; 國指收報 9,398 點, 升 55 點 大市全日成交額為 695.4 億元 波羅的海乾散貨指數創年內高位, 航運股個別發展 另外, 基建股逆市向下, 相關股跌幅介乎 2% 至 3% 美國零售銷售額 10 月錄得 0.8% 的強勁增長, 也高於市場預期 此外, 投資者預期石油生產國本月底會議可能達成減產協議, 油價每桶上漲 5.8% 至 45.8 美元, 支持石油股週二大幅上漲 此外, 最近走勢疲軟的高科技股如微軟和蘋果周二也出現反彈 道指和納指分別上升 54 點 ( 至 18,923 點 ) 和 57 點 ( 至 5,276 點 ) 周二離岸人民幣低見 6.87, 相信人民幣持續弱勢對港股短期構成一定壓力 然而, 深港通有可能短時間內宣布開通, 加上本地藍籌股昨晚在美國 ADR 市場表現良好, 我們預計今日港股將開高, 恆指初步阻力將為 100 天均線 (22,606 點 ) 技術分析 雖然恒指出現一個小型的底背馳, 但在日線圖上, 指數繼續呈現一浪低於一浪的形態, 加上美匯指數強勢, 限制恒指反彈的空間 另外, MACD 維持熊差, 而且快慢線仍然在熊區, 走勢偏弱 恒指首個支持位為 22,000 點, 下一支持位為 250 天線 21,420 點 至於恒指首個阻力位為上一個短期反彈浪頂 23,048 點, 下一阻力位為 23,268 點 恒生指數走勢圖 11 月 9,411 9,376 9,423 成交 ( 張 ) 69,985 88,299 114,539 未平倉合約 ( 張 ) 242,601 243,974 254,994 12 月 9,416 9,382 9,429 成交 ( 張 ) 6,599 8,266 2,192 未平倉合約 ( 張 ) 107,450 106,489 103,669 資料來源 :etnet
每日焦點 中國商品市場 : 監管加強 中國商品市場的瘋狂延續, 黑色系商品在 10 月份漲幅驚人 焦炭暴漲 39%, 鐵礦砂漲 24%, 漲幅之大令人咋舌 今年的漲幅更是靚麗, 截至 11 月 1 日, 焦煤全年累計漲幅已達 147 %, 螺紋鋼近月漲幅達 68%,BOCE 動力煤漲幅達 81% 為遏抑黑色商品期貨價格近日升勢, 內地商品交易所頻繁出招, 繼上週上調多種商品交易手續費後, 本週一 (11 月 14 日 ), 三大商品期貨交易所 上海期貨交易所 鄭州商品交易所 大連商品交易所, 都發出公告, 對部分客戶採取監管措施 上期所連發三個公告, 對有關個人和公司採取限制開倉監管措施 嘉能可 (0805) 摘要 收市價 ( 港元 ) 26.50 預測市盈率 ( 倍 ) N/A 預測周息率 (%) 1.8 52 周高 ( 港元 ) 28.10 52 周低 ( 港元 ) 7.81 14 天 RSI 66.99 另有報道指, 發改委上週調研鄭州商品交易所動力煤期貨違法違規交易查處, 以了解及應對近期動力煤期貨, 以及現貨價格升勢過急的情況 昨晚內地傳媒報道, 部分期貨公司被監管部門調查, 憂慮監管風暴來襲, 上周五夜盤開始, 期貨市場由漲停潮切換到了跌停潮模式 我們認為, 一些商品如煤炭和鋼鐵, 供過於求的狀況沒有太大變化 雖然國家發改委實施供給側改革, 但我們認為需要花一定的時間才能看到收穫 產品價格的大幅上漲, 將觸發部分停產的產能復產 因此, 我們認為鋼鐵和煤炭行業最近的瘋狂上漲 ( 特別是煤炭行業 ), 更多是投機買入 另一方面, 美國可能在特朗普當選後加快基礎設施建設, 將增加原材料如銅需求 江西銅業 (0358.HK) 將受益 此外, 作為綜合商品製造商和分銷商,Glencore(0805.HK) 是另一個受益者 投資者可待未來調整買入此兩股 航運行業 波羅的海乾散貨運指數 (BDI) 升 19 點或 1.78%, 報 1,084 創逾十五個月高 年初至今升逾 1.2 倍 波羅的海乾散貨運指數 BDI 反映的是乾散貨航運價格, 現時港股中經營的乾散貨航運的公司包括中外運航運 (368) 及太平洋航運 (2343), 而中海發展 (1138) 則在重組後, 兼營乾散貨業務 當中, 太平洋航運 (2343) 於第三季度錄得小靈便型及超靈便型乾散貨船的按期租合約對等基準的日均收入為 7,040 美元及 7,360 美元, 均高於同業, 目前估值吸引, 市帳率為 0.57 倍, 比長期平均市帳率低 30%, 可於 1.1-1.4 區間賣買 太平洋航運 (2343) 摘要 收市價 ( 港元 ) 1.23 預測市帳率 ( 倍 ) 0.57 預測周息率 (%) 0.0 52 周高 ( 港元 ) 1.62 52 周低 ( 港元 ) 0.70 14 天 RSI 56.81 http://www.kgieworld.com 16 November 2016 2
另外, 中國出口集裝箱運價指數 (CCFI) 則反映集裝箱航運價格走勢,CCFI 最新報 763.78, 按周升 1.4%, 已挨近一年高位, 仍處於上升勢頭, 有機會挑戰去年 10 月的 800 點水平 現時港股中主要集裝箱業務的航運股有東方海外 (316) 中國遠洋 (1919) 及中海 (1138) 當中以東方海外航線組合較佳, 根據公司中期業績, 亞洲 北美 歐洲及澳洲的營業額分別占 67.8% 14.7% 14.3% 及 3.2%, 海運步入旺季, 有利上調航運費或綜合費率, 東方海外 (316) 市帳率為 0.6 倍, 可於 28-29 元分段收集 東風 (489) 銷售表現弱, 惟估值偏低 中汽協公布的數據顯示, 累計首 10 個月, 乘用車共銷售 1909.6 萬輛, 按年上升 15.4% 其中轎車及 SUV 的銷售則分別上升 3.5% 及 45.6%, 累積銷售 961.2 萬輛及 689.5 萬輛 按東風 (489)10 月的銷售數字, 今年 1 至 10 月, 乘用車共銷售 216.2 萬輛, 按年增長 11.3% 轎車及 SUV 合共佔乘用車銷售約九成, 銷售增長分別是 2.3% 及 22.8% 乘用車 轎車及 SUV 的銷售增長低於市場平均水平 東風汽車 (0489) 摘要 收市價 ( 港元 ) 7.84 預測市盈率 ( 倍 ) 4.9 預測周息率 (%) 3.0 52 周高 ( 港元 ) 11.50 52 周低 ( 港元 ) 7.51 首三季東風的收入下跌近一成至 874.8 億人民幣 ; 淨利潤則上升 6.4% 至 99.2 億人民幣 盈利上升主要是來自合營的投資收 14 天 RSI 43.44 益按年增長 22.2% 至 103.3 億人民幣 展望明年, 由於盈利貢獻較大的合營東風日產缺乏新車 款推出市場, 多間券商表示憂慮該合營的盈利能力下滑, 對東風整體財務表現構成負面影響 綜合而言, 東風今年以來的銷售表現較差, 而未來財務表現可能受累於合營盈利下滑, 股價缺乏持續的催化劑 然而, 控股股東近期以 7.92 元增持約 7300 萬股 H 股, 並表示未來會適時地繼續增持, 股份的預測市盈率不足 5 倍, 估值偏低, 投資者不妨現價吸納作投機性買賣 http://www.kgieworld.com 16 November 2016 3
滬港通數據 滬股通 港股通 人民幣 ( 億 ) 人民幣 ( 億 ) 每日額度餘額 129.42 79.80 佔額度 (%) 99.55 76.00 十大活躍滬股通 股份名稱 代號 買入金額 ( 港元 ) 賣出金額 ( 港元 ) 成交金額 ( 港元 ) 中國建築 601668 35,720,735 87,963,301 123,684,036 海螺水泥 600585 59,959,377 20,602,068 80,561,445 中國神華 601088 23,858,847 55,418,831 79,277,678 上汽集團 600104 51,961,599 24,896,569 76,858,168 伊利股份 600887 42,722,480 29,401,383 72,123,863 中國平安 601318 39,875,794 24,958,773 64,834,567 大秦鐵路 601006 26,879,853 35,744,110 62,623,963 貴州茅台 600519 32,472,119 29,680,324 62,152,443 上海機場 600009 43,168,524 18,334,361 61,502,885 寶鋼股份 600019 52,844,083 6,392,578 59,236,661 十大活躍港股通股份名稱 代號 買入金額 ( 港元 ) 賣出金額 ( 港元 ) 成交金額 ( 港元 ) 騰訊控股 700 240,218,470 120,394,397 360,612,867 匯豐控股 5 137,189,100 15,232,640 152,421,740 融創中國 1918 88,670,130 63,571,760 152,241,890 中國移動 941 122,006,725 2,337,675 124,344,400 建設銀行 939 77,382,510 14,408,660 91,791,170 吉利汽車 175 73,226,900 11,148,400 84,375,300 瑞安房地產 272 79,566,465 499,665 80,066,130 中國神華 1088 69,304,380 9,523,560 78,827,940 金沙中國有限公司 1928 38,094,780 37,909,800 76,004,580 中國人壽 2628 59,288,880 10,938,720 70,227,600 資源來源 : 港交所其他資料 十大成交股份 股份 代號 變幅 按盤價 成交金額 ( 億 ) 騰訊控股 700 0.31% 193.20 59.05 匯豐控股 5 1.57% 61.60 21.34 友邦保險 1299-1.26% 47.20 17.49 中國人壽 2628 2.06% 19.80 14.99 中國移動 941 0.95% 84.80 14.36 建設銀行 939 1.28% 5.53 13.53 中國平安 2318 1.24% 40.75 10.88 工商銀行 1398-0.22% 4.50 10.70 中國神華 1088-3.06% 16.48 6.79 中國銀行 3988 0.30% 3.39 6.77 http://www.kgieworld.com 16 November 2016 4
十大沽空股份 股份 代號 沽空金額 成交金額 沽空比率 騰訊控股 00700.HK 9.09 億 59.05 億 15.39% 匯豐控股 00005.HK 2.55 億 21.34 億 11.94% 友邦保險 01299.HK 2.28 億 17.49 億 13.04% 中國神華 01088.HK 2.13 億 6.79 億 31.30% 中國移動 00941.HK 1.64 億 14.36 億 11.42% 中國平安 02318.HK 1.53 億 10.88 億 14.06% 中國銀行 03988.HK 1.30 億 6.77 億 19.22% 建設銀行 00939.HK 1.28 億 13.53 億 9.45% 工商銀行 01398.HK 1.18 億 10.70 億 11.07% 中國石油化工股份 00386.HK 1.15 億 3.64 億 31.43% 資源來源 : AAStocks 本周經濟日誌 日期 地區 事項 預測資料 上次數據 週一 香港 瑞聲科技 (2018) 公佈第三季業績 中國 10 月份工業生產 ( 按年 ) 6.2% 6.1% 10 月份零售銷售 ( 按年 ) 10.7% 10.7% 首十個月城鎮固定資產投資 ( 按年 ) 8.3% 8.2% 日本 第三季經濟增長 ( 按年 ) 0.8% 0.7% 俄羅斯 第三季經濟增長 ( 按年 ) -0.5% -0.6% 週二 歐元區 第三季經濟增長 ( 按年修訂 ) 1.6% 1.6% 德國 第三季經濟增長 ( 按年修訂 ) 1.8% 1.8% 英國 10 月份消費物價指數 ( 按年 ) 1.2% 1.0% 美國 10 月份領先零售銷售 0.6% 0.6% 週三 香港 騰訊 (0700) 公佈第三季業績 英國 9 月份失業率 4.9% 4.9% 美國 10 月份工業生產 ( 按月 ) 0.2% 0.1% 週四 歐元區 10 月份消費物價指數 ( 按年終值 ) 0.5% 0.4% 美國 10 月份新屋動工 115.5 萬 104.7 萬 10 月份營建許可 119.5 萬 122.5 萬 10 月份消費物價指數 ( 按年 ) 1.6% 1.5% 新申領失業救濟人數 ( 截至 11 月 12 日止一周 ) 25.4 萬 持續申領失業救濟人數 ( 截至 11 月 5 日止一周 ) 204.1 萬 週五 香港 中國生物製藥 (1177) 公佈第三季業績 週六 香港 金山軟件 (3888) 公佈第三季業績 免責聲明 部份凱基亞洲有限公司股票研究報告及盈利預測可透過 KGIEWORLD.COM 取閱 詳情請聯絡凱基客戶服務代表 本報告的資料及意見乃源于凱基證券亞洲有限公司的內部研究活動 本報告內的資料及意見, 凱基證券亞洲有限公司不會就幷公正性 準確性 完整性及正確性作出任何申述或保證 本報告所載的資料及意見如有任何更改, 本行幷不另行通知 本行概不就因任何使用本報告或其內容而産生的任何損失承擔任何責任 本報告亦不存有招攬或邀約購買或出售證券及 / 或參與任何投資活動的意圖 本報告只供備閱, 幷不能在未經凱基證券亞洲有限公司書面同意下, 擅自複印或發布全部或部份內容 凱基集團成員公司或其聯屬人可提供服務予本文所提及之任何公司及該等公司之聯屬人 凱基集團成員公司 其聯屬人及其董事 高級職員及雇員可不時就本報告所涉及的任何證券持倉 http://www.kgieworld.com 16 November 2016 5