学 校 编 码 :10384 学 号 :17920111150607 硕 士 学 位 论 文 华 谊 兄 弟 与 光 线 传 媒 财 务 绩 效 及 财 务 政 策 比 较 研 究 A Study on the Financial Performance and Financial Policy of Huayi Brothers Media and Enlight Media 蔡 可 松 指 导 教 师 : 王 志 强 专 业 名 称 : 工 商 管 理 硕 士 (MBA) 答 辩 日 期 :2014 年 11 月
厦 门 大 学 学 位 论 文 原 创 性 声 明 本 人 呈 交 的 学 位 论 文 是 本 人 在 导 师 指 导 下, 独 立 完 成 的 研 究 成 果 本 人 在 论 文 写 作 中 参 考 其 他 个 人 或 集 体 已 经 发 表 的 研 究 成 果, 均 在 文 中 以 适 当 方 式 明 确 标 明, 并 符 合 法 律 规 范 和 厦 门 大 学 研 究 生 学 术 活 动 规 范 ( 试 行 ) 另 外, 该 学 位 论 文 为 ( ) 课 题 ( 组 ) 的 研 究 成 果, 获 得 ( ) 课 题 ( 组 ) 经 费 或 实 验 室 的 资 助, 在 ( ) 实 验 室 完 成 ( 请 在 以 上 括 号 内 填 写 课 题 或 课 题 组 负 责 人 或 实 验 室 名 称, 未 有 此 项 声 明 内 容 的, 可 以 不 作 特 别 声 明 ) 声 明 人 ( 签 名 ): 年 月 日
厦 门 大 学 学 位 论 文 著 作 权 使 用 声 明 本 人 同 意 厦 门 大 学 根 据 中 华 人 民 共 和 国 学 位 条 例 暂 行 实 施 办 法 等 规 定 保 留 和 使 用 此 学 位 论 文, 并 向 主 管 部 门 或 其 指 定 机 构 送 交 学 位 论 文 ( 包 括 纸 质 版 和 电 子 版 ), 允 许 学 位 论 文 进 入 厦 门 大 学 图 书 馆 及 其 数 据 库 被 查 阅 借 阅 本 人 同 意 厦 门 大 学 将 学 位 论 文 加 入 全 国 博 士 硕 士 学 位 论 文 共 建 单 位 数 据 库 进 行 检 索, 将 学 位 论 文 的 标 题 和 摘 要 汇 编 出 版, 采 用 影 印 缩 印 或 者 其 它 方 式 合 理 复 制 学 位 论 文 本 学 位 论 文 属 于 : ( )1. 经 厦 门 大 学 保 密 委 员 会 审 查 核 定 的 保 密 学 位 论 文, 于 年 月 日 解 密, 解 密 后 适 用 上 述 授 权 ( )2. 不 保 密, 适 用 上 述 授 权 ( 请 在 以 上 相 应 括 号 内 打 或 填 上 相 应 内 容 保 密 学 位 论 文 应 是 已 经 厦 门 大 学 保 密 委 员 会 审 定 过 的 学 位 论 文, 未 经 厦 门 大 学 保 密 委 员 会 审 定 的 学 位 论 文 均 为 公 开 学 位 论 文 此 声 明 栏 不 填 写 的, 默 认 为 公 开 学 位 论 文, 均 适 用 上 述 授 权 ) 声 明 人 ( 签 名 ): 年 月 日
摘 要 摘 要 2002 年 中 国 电 影 产 业 体 制 改 革 以 来, 中 国 电 影 票 房 从 9.5 亿 元 迅 速 增 加 至 2013 年 的 217.7 亿 元, 增 长 超 过 20 倍, 年 均 复 合 增 长 率 高 达 32.9%, 成 为 仅 次 于 美 国 的 全 球 票 房 第 二 大 市 场 [1] 中 国 影 视 公 司 正 经 历 着 野 蛮 成 长 的 年 代, 成 为 资 本 市 场 的 宠 儿 ; 近 年 来 具 备 电 影 概 念 的 上 市 企 业, 往 往 受 到 资 本 市 场 的 热 烈 追 捧 本 文 选 择 具 有 代 表 性 的 两 家 影 视 上 市 公 司 华 谊 兄 弟 传 媒 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 华 谊 兄 弟 ) 和 北 京 光 线 传 媒 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 光 线 传 媒 ) 作 为 研 究 对 象, 旨 在 通 过 财 务 比 较 分 析, 系 统 全 面 反 映 两 家 公 司 的 财 务 现 状, 尝 试 为 公 司 今 后 的 持 续 发 展 提 供 一 些 思 路 和 建 议 本 文 分 为 八 章 第 一 章 为 论 文 的 研 究 概 述, 包 括 研 究 背 景 及 意 义 研 究 分 析 框 架 ; 第 二 章, 为 中 国 电 影 行 业 分 析 ; 第 三 章 为 华 谊 兄 弟 与 光 线 传 媒 战 略 分 析 ; 第 四 五 六 章, 对 两 家 公 司 的 财 务 报 表 进 行 对 比 分 析 比 率 分 析 主 要 财 务 指 标 分 解 分 析 ; 第 七 章 在 第 四 五 六 章 的 分 析 结 果 上, 对 两 家 企 业 进 行 财 务 政 策 分 析 和 财 务 战 略 矩 阵 分 析 第 八 章, 提 出 本 文 的 结 论 和 建 议 通 过 分 析 发 现, 华 谊 兄 弟 虽 然 在 产 业 链 布 局 以 及 规 模 方 面 看 似 领 先, 但 事 实 是 大 而 不 强, 在 创 收 创 利 以 及 创 值 等 各 项 指 标, 几 乎 全 盘 落 后 于 光 线 传 媒, 尤 其 销 售 费 用 高 企, 严 重 侵 蚀 营 业 利 润, 导 致 仅 能 通 过 出 售 掌 趣 科 技 股 份 调 节 收 益 ; 相 比 之 下, 光 线 传 媒 多 元 化 的 战 略 布 局 晚 于 华 谊 兄 弟, 但 深 耕 影 视 制 作, 运 营 管 理 稳 健, 价 值 创 造 水 平 具 有 显 著 优 势 关 键 词 : 财 务 分 析 ; 财 务 报 表 ; 财 务 政 策 关 键 词 : 财 务 分 析 ; 财 务 报 表 ; 财 务 政 策
Abstract Abstract Since the reform of Chinese film industry mechanism in 2002, a Chinese movie box-office sale increases rapidly from 0.95 billion Yuan to 21.77 billion yuan in 2013, increasing more than 20 times, with an average annual compound growth rate of 32.9%. China's box-office market becomes second in the world, which only beyond America.[1]. China film companies are experiencing the era of savage growth and they become the favourite of the capital market; in recent years the listed companies with the movie concept are often warmly pursued by the capital market. This paper selects the two representative listing picture Corporations, Huayi Brothers Media Corporation (hereinafter referred to as the Huayi Brothers) and Beijing Enlight Media Co., Ltd. (hereinafter referred to as Enlight media) as the research objects, through comparative analysis of their financing, to fully present the financial situation of the two companies systematically and comprehensively and try to provide some ideas and suggestions of sustainable development in the future for the companies. This paper is divided into eight chapters. The first chapter is the summarization of this research paper, including the research background and significance of research, analysis framework; the second chapter analyzes China film industry; the third chapter provides strategy analysis of Huayi Brothers and Enlight media; the fourth, fifth and sixth chapters, carry on the contrast analysis, ratio analysis and decomposition analysis of main financial targets on the two companies' financial statements; based on the previous analysis results, the seventh chapter analyses the financial policy and financial strategy matrix for the two enterprises. The eighth chapter proposes conclusions and suggestions of this paper. Through the analysis, although it seems that Huayi Brothers is in the lead in the
industry chain layout and scale, but the fact is it's big but not strong. In each index, profitability, revenue creation, etc., almost it's completely behind Enlight media, especially high sales costs seriously erode its business profits, which results that only by selling stock of Zhangqu technology can adjust income; in contrast, the multifarious strategic layout by Enlight media is later than Huayi Brothers, but it cultures film and television production deeply and its operation and management is sound, which causes its significant advantages at value creation. Keywords: financial analysis; financial statements; financial policy. Keywords: financial analysis; financial statements; financial policy.
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