幻灯片 1

国 际 期 货 业 务 介 绍 2013 年 3 月 24 日

国 际 期 货 业 务 介 绍 1 为 什 么 要 参 与 2 如 何 选 择 3 如 何 参 与 4 国 都 香 港 公 司 简 介

1 为 什 么 要 参 与 国 际 期 货 市 场 1.1 什 么 是 国 际 期 货 市 场 1.2 为 什 么 要 了 解 国 际 期 货 市 场 1.3 国 际 期 货 市 场 优 势 在 哪 里 1.4 国 际 期 货 市 场 功 能

1.1 什 么 是 国 际 期 货 市 场

1.1 什 么 是 国 际 期 货 市 场 在 国 外 进 行 期 货 交 易 的 场 所, 是 多 种 期 货 交 易 关 系 的 总 和 它 是 按 照 公 开 公 平 公 正 原 则, 在 现 货 市 场 基 础 上 发 展 起 来 的 高 度 组 织 化 和 高 度 规 范 化 的 市 场 形 式 从 组 织 结 构 上 看, 广 义 上 的 国 际 期 货 市 场 包 括 期 货 交 易 所 结 算 所 或 结 算 公 司 经 纪 公 司 和 期 货 交 易 员 ; 狭 义 上 的 国 际 期 货 市 场 仅 指 国 外 期 货 交 易 所

1.1 什 么 是 国 际 期 货 市 场 北 美 市 场 包 括 :CME CBOT NYBOT NYMEX ICE 欧 洲 市 场 包 括 :LME ICE LIFFE EUREX EURONEXT 亚 洲 市 场 包 括 :HKFE TOCOM SIMEX

北 美 亚 洲 欧 洲 等 主 要 交 易 所 香 港 期 货 交 易 所 有 限 公 司 (HKFE) 新 加 坡 金 融 期 货 交 易 所 (SGX) 东 京 工 业 交 易 所 (TOCOM) 芝 加 哥 商 业 交 易 所 集 团 (CME GROUP) 伦 敦 金 属 交 易 所 (LME) 伦 敦 国 际 金 融 期 货 交 易 所 (NYSE LIFFE) 洲 际 交 易 所 (ICE) 欧 洲 证 券 交 易 所 (EURONEXT) 欧 洲 期 权 与 期 货 交 易 所 (EUREX)

芝 加 哥 商 业 交 易 所 集 团 外 汇 三 大 股 指 美 国 国 债 原 油 金 属 黄 金 农 产 品 美 元 指 数 伦 敦 金 属 交 易 所 铜 铝 锌 铅 锡 镍 钢 材 铝 合 金 洲 际 交 易 所 北 海 布 兰 特 原 油 原 糖 棉 等 软 产 品 伦 敦 国 际 金 融 期 货 交 易 所 英 国 富 时 100 指 数 欧 洲 盘 农 产 品 欧 洲 证 券 交 易 所 法 国 CAC 指 数 欧 洲 期 权 与 期 货 交 易 所 德 国 DAX 指 数 道 琼 欧 盟 50 指 数 欧 元 国 债 香 港 期 货 交 易 所 恒 生 指 数 H 股 指 数 东 京 工 业 交 易 所 日 本 橡 胶 新 加 坡 交 易 所 新 华 富 时 A50 日 经 指 数 摩 根 台 湾 指 数 燃 料 油

主 要 产 品 介 绍 之 一 原 油 $5,610 约 等 于 35,000 由 于 纽 约 期 油 的 流 动 性 和 波 纽 约 期 油 :(CME 芝 加 哥 商 业 交 易 所 ) 动 性 都 非 常 好 非 常 适 合 $3 万 -4 万 的 小 资 金 短 线 交 易 纽 约 轻 质 低 硫 原 油 品 质 较 好, 其 价 格 是 北 美 地 区 原 油 的 基 准 价 格, 也 是 全 球 原 油 定 价 的 基 准 价 格 之 一 该 价 格 主 要 反 映 的 是 美 国 国 内 或 北 美 地 区 石 油 供 需 状 况 通 常 所 说 的 纽 约 市 场 油 价 就 是 指 纽 约 商 品 交 易 所 下 一 个 月 交 货 的 轻 质 原 油 期 货 价 格 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $5,610 维 持 按 金 $4,488 保 证 金 比 例 7.09% 最 低 波 幅 0.01=$10 合 约 大 小 1,000 桶 电 子 盘 07:00-06:15 ( 香 港 时 间 冬 令 ) 北 海 布 兰 特 期 油 :(ICE 洲 际 交 易 所 - IPE) 北 海 布 兰 特 原 油 也 是 一 种 轻 质 油, 但 品 质 低 于 纽 约 商 业 交 易 所 的 轻 质 低 硫 原 油 随 着 2008 年 美 国 爆 发 金 融 危 机 以 后, 欧 洲 市 场 参 与 者 日 益 增 加 如 今 北 海 布 兰 特 原 油 价 格 已 经 成 为 世 界 原 油 价 格 的 一 个 参 照 价, 其 中, 西 北 欧, 北 海, 地 中 海, 非 洲 以 及 以 部 分 中 东 国 家 都 以 布 兰 特 的 价 格 做 参 考 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $3,700 维 持 按 金 $2,960 保 证 金 比 例 5.53% 最 低 波 幅 0.01=$10 合 约 大 小 1,000 桶 电 子 盘 09:00-07:00 ( 香 港 时 间 冬 令 )

主 要 产 品 介 绍 之 二 黄 金 纽 约 期 金 :(CME 芝 加 哥 商 业 交 易 所 ) 纽 约 黄 金 市 场 已 成 为 世 界 上 交 易 量 最 大 和 最 活 跃 的 期 金 市 场, 国 际 金 价 的 绝 对 风 向 标 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $7,425 维 持 按 金 $5,940 保 证 金 比 例 6.94% 最 低 波 幅 0.01=$10 合 约 大 小 100 盎 司 电 子 盘 07:00-06:15 ( 香 港 时 间 冬 令 )

主 要 产 品 介 绍 之 三 美 元 指 数 美 元 指 数 :(NYBOT 纽 约 交 易 所 ) 美 元 指 数 是 综 合 反 映 美 元 在 国 际 外 汇 市 场 的 汇 率 情 况 的 指 标, 用 来 衡 量 美 元 对 一 揽 子 货 币 的 汇 率 变 化 程 度 它 通 过 计 算 美 元 和 对 选 定 的 一 揽 子 货 币 的 综 合 的 变 化 率, 来 衡 量 美 元 的 强 弱 程 度 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $1,100 维 持 按 金 $880 保 证 金 比 例 2.06% 最 低 波 幅 0.005=$5 合 约 大 小 $1,000* 指 数 电 子 盘 09:00-07:00 ( 香 港 时 间 冬 令 )

主 要 产 品 介 绍 之 四 铜 LME 有 色 金 属 :(LME 伦 敦 金 属 交 易 所 ) 世 界 上 最 早 最 大 的 有 色 金 属 交 易 市 场, 拥 有 有 色 金 属 全 球 定 价 权 包 括 ( 铜 铝 锌 铅 锡 镍 等 品 种 ) 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $12,999 维 持 按 金 $10,399 保 证 金 比 例 8.67% 铜 最 低 波 幅 0.25=$6.25 合 约 大 小 25 吨 电 子 盘 09:00-03:00 ( 香 港 时 间 冬 令 ) 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $4,375 维 持 按 金 $3,500 保 证 金 比 例 10.92% 锌 最 低 波 幅 0.25=$6.25 合 约 大 小 25 吨 电 子 盘 09:00-03:00 ( 香 港 时 间 冬 令 ) 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $3,250 维 持 按 金 $2,600 保 证 金 比 例 7.71% 铝 最 低 波 幅 0.25=$6.25 合 约 大 小 25 吨 电 子 盘 09:00-03:00 ( 香 港 时 间 冬 令 ) 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $11,999 维 持 按 金 $9,599 保 证 金 比 例 14.60% 镍 最 低 波 幅 1=$6 合 约 大 小 6 吨 电 子 盘 09:00-03:00 ( 香 港 时 间 冬 令 )

主 要 产 品 介 绍 之 四 铜 美 精 铜 :(CME 芝 加 哥 商 业 交 易 所 ) 美 精 铜, 也 有 人 称 其 为 高 级 铜, 该 期 货 合 约 是 CME Group 上 市 的 合 约 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $3,850 维 持 按 金 $8,080 保 证 金 比 例 7.27% 纽 约 铜 最 低 波 幅 0.05=$12.5 合 约 大 小 约 11.4075 吨 (25,000 磅 ) 电 子 盘 07:00-06:15 ( 香 港 时 间 冬 令 ) LME 伦 铜 与 CME 美 精 铜 的 比 较 1 LME 伦 铜 的 交 易 成 本 比 CME 美 精 铜 高 2 LME 在 平 仓 时 需 要 电 话 调 期, 而 美 精 铜 可 以 直 接 通 过 电 子 盘 平 仓, 操 作 相 对 简 单 3 LME 必 须 下 限 价 单, 而 美 精 铜 操 作 要 灵 活 很 多 4 LME 市 场 先 于 美 国 股 市 3 个 小 时 闭 市, 因 此 LME 伦 铜 收 盘 价 蕴 含 的 信 息 没 有 融 入 美 国 股 市 债 市 等 市 场, 因 此, 国 际 投 行 对 铜 市 场 的 研 究 是 基 于 CME 美 精 铜

主 要 产 品 介 绍 之 五 美 国 农 产 品 CBOT&NYBOT 农 产 品 :(CBOT 芝 加 哥 期 货 交 易 所 & NYBOT 纽 约 交 易 所 ) 是 世 界 上 最 具 代 表 性 的 农 产 品 交 易 所, 成 为 国 际 农 产 品 贸 易 中 的 权 威 价 格 包 含 豆 类 玉 米 小 麦 棉 花 原 糖 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $6,582 维 持 按 金 $5,266 保 证 金 比 例 12.92% 最 低 波 幅 0.25=$12.5 黄 豆 合 约 大 小 5000 蒲 式 耳 (136.08 吨 ) 电 子 盘 08:00-03:15 ( 香 港 时 间 冬 令 ) 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $3,510 维 持 按 金 $2,808 保 证 金 比 例 12.73% 最 低 波 幅 0.25=$12.5 玉 米 合 约 大 小 5000 蒲 式 耳 (127.08 吨 ) 电 子 盘 08:00-03:15 ( 香 港 时 间 冬 令 ) 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $4,827 维 持 按 金 $3,862 保 证 金 比 例 18.06% 最 低 波 幅 0.25=$12.5 小 麦 合 约 大 小 5000 蒲 式 耳 (136.08 吨 ) 电 子 盘 08:00-03:15 ( 香 港 时 间 冬 令 ) 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $1,359 维 持 按 金 $1,087 保 证 金 比 例 5.61% 最 低 波 幅 0.01=$11.2 糖 #11 合 约 大 小 112,000 磅 (50.8 吨 ) 电 子 盘 16:30-03:00 ( 香 港 时 间 冬 令 ) 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $2,145 维 持 按 金 $1,716 保 证 金 比 例 5.90% 最 低 波 幅 0.01=$5 棉 花 合 约 大 小 50,000 磅 (22.68 吨 ) 电 子 盘 10:00-03:30 ( 香 港 时 间 冬 令 )

主 要 产 品 介 绍 之 六 股 指 期 货 恒 生 指 数 H 股 指 数 及 其 小 型 合 约 :(HKFE 香 港 期 货 交 易 所 ) 港 交 所 明 星 产 品, 其 成 份 股 具 有 广 泛 的 市 场 代 表 性, 其 总 市 值 占 香 港 联 合 交 易 所 市 场 资 本 额 总 和 的 90% 左 右 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 HK$68,650 维 持 按 金 HK$55,080 保 证 金 比 例 8.19% 恒 生 指 数 最 低 波 幅 1 点 =HK$50 合 约 大 小 50 点 * 指 数 电 子 盘 09:45-16:45 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 HK$13,770 维 持 按 金 HK$11,016 保 证 金 比 例 8.07% 小 型 恒 指 最 低 波 幅 1 点 =HK$10 合 约 大 小 10 点 * 指 数 电 子 盘 09:45-16:45 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 HK$32,800 维 持 按 金 HK$26,240 保 证 金 比 例 7.79% H 股 指 数 最 低 波 幅 1 点 =HK$50 合 约 大 小 50 点 * 指 数 电 子 盘 09:45-16:45 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 HK$6560 维 持 按 金 HK$5,248 保 证 金 比 例 7.81% 小 型 H 指 最 低 波 幅 1 点 =HK$10 合 约 大 小 10 点 * 指 数 电 子 盘 09:45-16:45

主 要 产 品 介 绍 之 六 股 指 期 货 美 国 三 大 股 指 及 其 小 型 合 约 :(CME 芝 加 哥 商 业 交 易 所 ) 美 国 三 大 股 指 包 括 道 琼 斯 工 业 平 均 指 数 标 准 普 尔 500 指 数 及 纳 斯 达 克 100 指 数, 三 大 股 指 在 美 国 及 全 球 都 具 有 相 当 大 的 影 响 小 型 道 琼 斯 工 业 平 均 指 数 开 仓 按 金 $2,750 维 持 按 金 $2,200 标 准 普 尔 500 指 数 开 仓 按 金 $19,250 维 持 按 金 $15,400 小 型 标 准 普 尔 500 指 数 开 仓 按 金 $3,850 维 持 按 金 $3,080 纳 斯 达 克 指 数 开 仓 按 金 $11,000 维 持 按 金 $8,800 小 型 纳 斯 达 克 指 数 开 仓 按 金 $2,200 维 持 按 金 $1,760

主 要 产 品 介 绍 之 七 外 汇 欧 元 日 元 澳 元 英 镑 :(CME 芝 加 哥 商 业 交 易 所 ) 外 汇 市 场 是 全 球 最 大 的 市 场, 平 均 每 日 成 交 额 达 4-5 万 亿 美 元, 这 使 它 成 为 最 精 彩 的 交 易 市 场 随 着 国 际 贸 易 的 发 展 和 世 界 经 济 一 体 化 进 程 的 加 快, 外 汇 期 货 交 易 一 直 保 持 着 旺 盛 的 发 展 势 头 它 不 仅 为 广 大 投 资 者 和 金 融 机 构 等 经 济 主 体 提 供 了 有 效 的 套 期 保 值 的 工 具, 而 且 也 为 套 利 者 和 投 机 者 提 供 了 新 的 获 利 手 段 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $3,300 维 持 按 金 $2,640 保 证 金 比 例 3.02% 欧 元 最 低 波 幅 0.0001 点 =$12.5 合 约 大 小 125,000 电 子 盘 07:00-06:00 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $3,025 维 持 按 金 $2,420 保 证 金 比 例 2.96% 日 元 最 低 波 幅 0.000001 点 =$12.5 合 约 大 小 JP 12.5M 电 子 盘 07:00-06:00 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $1,980 维 持 按 金 $1,584 保 证 金 比 例 3.62% 澳 元 最 低 波 幅 0.0001 点 =$10 合 约 大 小 AUD100,000 电 子 盘 07:00-06:00 交 易 合 约 : 开 仓 按 金 $1,650 维 持 按 金 $1,320 保 证 金 比 例 2.49% 英 镑 最 低 波 幅 0.0001 点 =$6.25 合 约 大 小 GBP62,500 电 子 盘 07:00-06:00

1 为 什 么 要 参 与 国 际 期 货 市 场 1.2 为 什 么 要 了 解 国 际 期 货 市 场

1.2 为 什 么 要 了 解 国 际 期 货 市 场 COMEX 黄 金 国 内 黄 金

1.2 为 什 么 要 了 解 国 际 期 货 市 场 LME 铜 沪 铜

1.2 为 什 么 要 了 解 国 际 期 货 市 场 国 内 市 场 国 外 市 场 您 如 何 选 择?

5 分 钟 图 日 内 涨 跌 行 情 的 连 续 性 非 常 好 交 易 机 会 多 LME 铜 5 分 钟 图 日 内 涨 跌 行 情 的 连 续 性 一 般 交 易 机 会 少 沪 铜

5 分 钟 图 日 内 涨 跌 行 情 的 连 续 性 非 常 好 交 易 机 会 多 LME 铜 5 分 钟 图 日 内 涨 跌 行 情 的 连 续 性 一 般 交 易 机 会 少 明 显 的 跳 空 沪 铜 无 明 显 趋 势 行 情

国 内 最 活 跃 品 种 5 分 钟 图 日 内 涨 跌 行 情 国 内 白 糖 国 内 橡 胶

国 内 最 活 跃 品 种 5 分 钟 图 日 内 涨 跌 行 情 国 内 白 糖 无 明 显 趋 势 行 情 时 间 较 多, 交 易 机 会 相 应 少 国 内 橡 胶

国 际 活 跃 品 种 5 分 钟 图 日 内 涨 跌 行 情 行 情 的 连 续 波 动 性 好 交 易 机 会 多 美 原 油 美 黄 金

行 情 连 续 性 好 交 易 机 会 多 行 情 连 续 性 差 交 易 机 会 少 您 如 何 选 择?

国 内 股 指 香 港 恒 生 波 动 性 同 样 良 好 的 行 情 道 琼 斯 指 数 标 普 500

外 盘 股 指 1 2 3 香 港 恒 生 指 数 約 HK$68,650 小 型 恒 生 約 HK$13,770 H 股 指 数 約 HK$32,800 小 型 H 指 約 HK$6,560 美 国 小 型 道 指 約 USD$2,750 小 型 标 普 500 指 数 約 USD$3,850 小 型 纳 指 約 USD$2,200 欧 洲 德 国 DAX 指 数 約 12,968 英 国 富 时 指 数 約 3,800 道 琼 欧 盟 指 数 約 1,756

波 动 性 同 样 良 好 的 行 情 进 入 门 槛 低 资 金 使 用 效 率 高 进 入 门 槛 高 资 金 使 用 效 率 低 您 如 何 选 择?

1 为 什 么 要 参 与 国 际 期 货 市 场 1.3 国 际 期 货 市 场 优 势 在 哪 里?

1.3 国 际 期 货 市 场 优 势 在 哪 里? 交 易 时 间 灵 活 跨 市 套 利 机 会 价 格 连 续 国 际 期 货 市 场 优 势 在 哪 里 涨 跌 停 制 度 不 同 参 与 者 齐 全 开 平 仓 制 度 不 同

交 易 时 间 灵 活 各 品 类 交 易 时 间 ( 北 京 时 间 ) 外 汇 期 货 交 易 时 间 : 电 子 盘 : 07:00 06:00 美 国 金 属 交 易 时 间 : 电 子 盘 : 07:00 06:15 美 国 能 源 交 易 时 间 : 电 子 盘 : 07:00 06:15 美 国 农 业 交 易 时 间 : 电 子 盘 : 08:00 03:15 伦 敦 LME 交 易 时 间 : 电 子 盘 : 09:00 03:00

交 易 时 间 灵 活 国 际 期 货 市 场 交 易 时 间 ( 北 京 时 间 ) 全 球 期 货 市 场 电 子 盘 相 互 之 间 构 成 了 24 小 时 的 交 易 环 境

交 易 时 间 灵 活 各 大 洲 市 场 交 易 高 峰 期 ( 北 京 时 间 ) 亚 洲 市 场 交 易 高 峰 期 : 09:00-15:00 欧 洲 市 场 交 易 高 峰 期 : 15:00-22:00 北 美 市 场 交 易 高 峰 期 : 21:00-04:00 错 开 内 外 盘 交 易 高 峰 期 是 对 内 盘 交 易 时 间 的 有 益 补 充

价 格 连 续 沪 铜 美 精 铜 伦 铜 三 幅 图 分 别 是 沪 铜 伦 铜 美 精 铜 2010 年 9 月 -2010 年 12 月 的 行 情, 从 图 中 可 以 明 显 的 看 到 伦 铜 美 精 铜 价 格 连 续 性 要 好 于 沪 铜

价 格 连 续 2008 年 10 月 国 内 铜 价 走 势 回 顾 2008 年 10 月, 沪 铜 主 力 合 约 连 续 跌 停 累 计 跌 幅 达 41.2%! 成 交 清 淡, 突 显 流 动 性 风 险 持 仓 量 急 剧 下 滑

价 格 连 续 国 内 期 交 所 针 对 长 假 期 的 风 险 管 理 办 法 面 临 保 证 金 的 风 险 1. 交 易 所 在 节 前 提 高 保 证 金 2. 期 货 公 司 在 交 易 所 保 证 金 的 基 础 上 再 提 高 一 定 国 内 投 资 者 面 临 保 证 金 不 足 被 强 平 的 风 险 幅 度 的 保 证 金 面 临 无 法 主 动 平 仓 的 风 险 3. 若 单 边 行 情 持 续, 根 据 不 同 品 种 调 整 涨 跌 停 幅 4. 单 边 行 情 持 续 三 日, 第 四 日 停 市, 采 取 相 应 措 施 缓 解 风 险 国 内 面 临 头 寸 方 向 正 确 而 被 强 减 风 险

价 格 连 续 极 端 行 情 的 结 果 国 内 期 货 经 过 多 年 的 整 顿 和 发 展, 已 经 形 成 了 一 套 有 效 的 风 险 管 理 制 度 这 些 制 度, 更 多 的 是 基 于 管 理 交 易 所 和 期 货 公 司 的 风 险 这 样 的 风 控 管 理 制 度, 在 某 些 极 端 行 情 中, 确 实 将 交 易 所 或 期 货 公 司 的 穿 仓 风 险 降 至 最 低 但 是, 对 于 投 资 者 来 说, 这 样 的 风 控 程 序 似 乎 有 些 不 公 平, 若 遇 到 极 端 行 情, 且 投 资 者 没 有 设 立 合 理 的 避 险 渠 道, 亏 损 的 风 险 将 大 大 增 加 长 假 期 前, 作 为 投 资 者, 听 到 最 多 的 劝 告 就 是 : 建 议 轻 仓 过 节, 或 持 币 观 望 那 么, 还 有 第 三 种 选 择 吗? 答 案 是 肯 定 的!

价 格 连 续 2008 年 10 月 LME 铜 价 走 势 回 顾 2008 年 10 月,LME 期 铜 处 于 暴 跌 行 情, 但 其 流 动 性 风 险 明 显 低 于 国 内, 未 有 出 现 连 续 跳 空 累 计 跌 幅 39% 成 交 活 跃, 在 国 庆 期 间, 成 交 量 有 所 上 升 持 仓 量 处 于 高 位, 在 国 庆 期 间, 持 仓 量 有 所 上 升

价 格 连 续 系 统 性 风 险 考 验 下 的 思 考 国 内 期 货 市 场 的 长 假 期 效 应 历 来 是 市 场 关 注 的 焦 点 节 日 期 间, 国 外 市 场 大 幅 波 动, 节 日 之 后 的 国 内 市 场 就 随 之 补 涨 或 补 跌, 因 此 持 仓 过 节 总 是 让 投 资 者 感 到 如 履 薄 冰 对 于 一 般 投 资 者 而 言, 隔 夜 持 仓 而 在 次 日 遇 上 跳 空 缺 口 的 风 险 非 常 大 如 果 通 过 跨 市 场 对 冲, 投 资 者 就 可 在 避 免 穿 仓 的 基 础 上 实 行 锁 定 风 险 准 备 好 避 险 渠 道 对 冲 风 险, 则 长 假 期 间 国 外 市 场 有 不 利 变 动, 投 资 者 就 可 以 进 行 相 应 操 作 以 锁 定 风 险 从 对 冲 国 内 风 险 跨 市 套 利 的 角 度 考 虑, 设 立 避 险 渠 道 确 实 有 很 大 必 要 假 设, 持 有 多 头 过 节 的 投 资 者 当 时 在 LME 市 场 沽 空 伦 铜 锁 定 风 险, 则 可 抵 消 国 内 市 场 的 大 幅 亏 损

参 与 者 齐 全 参 与 者 齐 全 在 国 际 期 货 市 场, 参 与 交 易 的 投 资 者 及 投 资 机 构 投 资 结 构 齐 全, 投 资 理 念 成 熟, 逼 仓 或 操 纵 的 难 度 大 大 增 加

开 平 仓 制 度 不 同 开 平 仓 机 制 不 同 外 盘 期 货 只 有 买 和 卖 两 种 指 令, 内 盘 的 开 仓 平 仓 指 令 在 外 盘 并 不 适 用 外 盘 按 金 是 按 照 固 定 额 度 收 取, 分 开 仓 按 金 和 维 持 按 金

涨 跌 停 制 度 不 同 涨 跌 停 制 度 不 同 部 分 产 品 无 涨 跌 停, 包 括 外 汇 利 率 恒 指 H 指 纽 期 金 属 LME 有 色 金 属 等 熔 断 涨 跌 停 举 例 暂 暂 停 纽 停 -10 美 元 5-10 美 元 期 +10 美 元 5 +10 美 元 分 分 钟 油 钟

跨 市 套 利 机 会 提 供 全 面 的 跨 市 套 利 机 会 国 外 期 货 国 外 现 货 国 内 期 货 国 内 现 货

1 为 什 么 要 参 与 国 际 期 货 市 场 1.4 国 际 期 货 市 场 功 能

国 际 期 货 市 场 功 能 价 差 套 保 套 利

价 差 COMEX 黄 金 国 内 黄 金

套 利 国 内 市 场 国 际 市 场 大 豆 系 列 有 色 金 属 黄 金 天 胶 合 约 大 小 交 易 时 间 合 约 月 份 CBOT LME COMEX TOCOM

套 保 国 内 企 业 国 际 市 场 铅 镍 锡 白 银 合 约 大 小 交 易 时 间 合 约 月 份 LME COMEX

2 如 何 选 择 - 国 际 期 货 品 种 价 差 套 利 套 保 2.1 价 差 交 易 者 2.2 套 利 交 易 者 2.3 套 期 保 值 者

2 如 何 选 择 - 国 际 期 货 品 种 价 差 2.1 价 差 交 易 者 商 品 期 货 金 融 期 货 关 注 点 : 流 动 性 波 动 性 透 明 度 熟 悉 程 度

价 差 推 荐 的 商 品 期 货 能 源 类 : CME 纽 约 原 油 CME 天 然 气 ICE 布 兰 特 原 油 金 属 与 贵 金 属 类 : CME 纽 约 金 CME 纽 约 白 银 CME 美 精 铜 农 产 品 类 : CBOT 玉 米 CBOT 黄 豆 NYBOT 糖 #11

价 差 推 荐 的 金 融 期 货 指 数 类 : HKF 恒 生 指 数 HKF H 股 指 数 CME 小 型 SP500 外 汇 类 : CME 欧 元 CME 日 元 CME 英 镑 CME 澳 元 利 率 类 : CBT 5 年 10 年 美 国 国 债 EUREX 5 年 10 年 欧 洲 国 债

2 如 何 选 择 - 国 际 期 货 品 种 套 利 2.2 套 利 交 易 者 选 择 对 应 的 交 易 所 品 种 关 注 点 : 流 动 性 交 易 成 本 价 差 和 期 限 结 构

套 利 铜 LME 好 高 不 一 定 比 较 流 动 性 交 易 成 本 价 差 和 期 限 结 构 COMEX 一 般 较 低 不 一 定 根 据 不 同 时 段 调 整

套 利 国 内 沪 铜 与 国 际 伦 铜 比 价 图

套 利 沪 铜 与 LME 铜 -- 跨 市 套 利 5 月 5 日 7 月 4 日 卖 出 1 手 沪 铜 合 约, 价 格 57190 元 / 吨 买 入 1 手 沪 铜 合 约, 价 格 51850 元 / 吨 买 入 1 手 LME 铜 合 约, 价 格 7077 美 元 / 吨 卖 出 1 手 LME 铜 合 约, 价 格 6565 美 元 / 吨 盈 亏 盈 利 5340 元 / 吨 亏 损 512 美 元 / 吨 结 果 盈 利 :5340-(512*6.78)=1868.64 元 / 吨 (7 月 4 日 时 美 元 兑 人 民 币 汇 率 为 6.78)

套 利 连 豆 油 与 CBOT 大 豆 -- 跨 市 套 利 2 月 份 5 月 份 买 入 1 手 连 豆 油 合 约, 价 格 6384 元 / 吨 卖 出 1 手 连 豆 油 合 约, 价 格 8010/ 吨 卖 出 1 手 CBOT 大 豆 合 约, 价 格 912 美 元 / 吨 买 入 1 手 CBOT 大 豆 合 约, 价 格 1024 美 元 / 吨 盈 亏 盈 利 1626 元 / 吨 亏 损 112 美 元 / 吨 结 果 盈 利 :1626-112*6.82=862 元 / 吨 (5 月 4 日 时 美 元 兑 人 民 币 汇 率 为 6.82)

2 如 何 选 择 - 国 际 期 货 品 种 套 保 2.3 套 期 保 值 者 选 择 对 应 的 交 易 所 品 种 关 注 点 : 流 动 性 交 易 成 本 价 差 和 期 限 结 构

套 保 镍 价 走 势 回 顾 国 际 镍 国 内 现 货

套 保 国 内 现 货 市 场 与 LME 镍 -- 套 保 案 例 日 期 现 货 市 场 期 货 市 场 7 月 16 日 上 海 现 货 镍 价 格 154500 元 / 吨 买 入 1 手 LME 镍 合 约 : 价 格 为 18940 美 元 / 吨, 相 当 于 129171 元 / 吨 ( 美 元 兑 人 民 币 兑 美 :6.78) 8 月 16 日 买 入 6 吨 镍 : 价 格 为 165000 元 / 吨 卖 出 1 手 LME 镍 合 约 : 价 格 为 21560 美 元 / 吨, 相 当 于 146392 元 / 吨 ( 美 元 兑 人 民 币 兑 美 :6.79) 盈 亏 亏 损 10500 元 / 吨 盈 利 17761 元 / 吨 结 果 净 获 利 =7261 元 / 吨 *6=43566 元

3 如 何 参 与 - 国 际 期 货 市 场 目 前 的 几 种 方 式 :( 但 我 们 要 选 择 合 法 可 靠 的 ) 地 下 外 盘 代 理 ( 没 有 监 管 不 受 法 律 保 护 信 用 风 险 高 ) 外 资 大 型 投 行 ( 只 接 受 大 机 构 大 资 金 门 槛 高 成 本 高 ) 国 内 公 司 在 香 港 的 分 公 司 ( 门 槛 低, 以 国 内 母 公 司 的 信 誉 做 保 证, 有 中 国 证 监 会 及 香 港 证 监 会 的 双 重 监 管, 合 法 )

4 国 都 香 港 公 司 简 介 国 都 期 货 ( 香 港 ) 有 限 公 司 ( 中 央 编 号 : AVS898) 是 国 都 ( 香 港 ) 金 融 控 股 有 限 公 司 全 资 拥 有 的 附 属 公 司 国 都 期 货 2009 年 获 中 国 证 监 会 批 准 赴 香 港 设 立 分 支 机 构 的 期 货 公 司 之 一, 于 2012 年 12 月 获 得 香 港 证 监 会 批 准 在 香 港 经 营 香 港 及 国 际 期 货 业 务

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