目 录 行 业 周 报 1 行 业 动 态 光 伏 产 品 价 格 基 本 稳 定 国 家 能 源 局 发 布 关 于 下 达 2016 年 全 国 风 电 开 发 建 设 方 案 的 通 知 国 家 能 源 局 制 定 出 台 省 级 能 源

行 业 研 究 积 极 布 局 关 主 注 题 清 性 洁 能 投 源 资 机 会 行 业 周 报 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 周 报 分 析 师 : 伊 晓 奕 SAC NO: S1150512100001 2016 年 3 月 25 日 证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [Table_Author] 证 券 分 析 师 伊 晓 奕 022-28451632 yixy@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子 行 业 评 级 电 力 设 备 新 能 源 设 备 中 性 中 性 [Table_StkSuggest] 重 点 品 种 推 荐 新 联 电 子 增 持 和 顺 电 气 增 持 亿 纬 锂 能 增 持 特 锐 德 增 持 南 都 电 源 增 持 最 [Table_IndQuotePic] 近 一 季 度 行 业 相 对 走 势 0.18 0.12 0.06 0.00-0.06-0.12 05/13 05/13 05/13 06/13 06/13 07/13 电 力 设 备 沪 深 300 [Table_Doc] 相 关 研 究 报 告 [Table_Summary] 投 资 要 点 : 行 业 动 态 光 伏 产 品 价 格 基 本 稳 定 国 家 能 源 局 发 布 关 于 做 好 2016 年 风 电 消 纳 工 作 有 关 要 求 的 通 知 国 家 能 源 局 制 定 出 台 省 级 能 源 发 展 规 划 管 理 办 法 发 改 委 关 于 电 力 可 靠 性 监 督 管 理 办 法 ( 修 订 征 求 意 见 稿 ) 征 求 意 见 公 司 动 态 东 方 电 缆 与 浙 江 定 海 工 业 园 区 管 委 会 签 订 产 业 基 地 投 资 协 议 书 金 杯 电 工 与 保 定 长 安 客 车 公 司 签 订 供 货 合 同 阳 光 电 源 与 金 寨 县 人 民 政 府 签 署 1GW 新 能 源 项 目 协 议 理 工 监 测 子 公 司 在 青 海 省 地 表 水 水 质 自 动 监 测 站 项 目 中 中 标 市 场 表 现 与 观 点 3 月 18 日 -3 月 24 日, 沪 深 300 指 上 涨 1.85%, 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 上 涨 5.90%, 跑 赢 大 盘 4.05 个 百 分 点 子 行 业 全 部 上 涨 报 收, 题 材 股 纷 纷 上 涨, 个 股 方 面 涨 幅 居 前 的 是 电 改 龙 头 新 联 电 子 智 能 制 造 企 业 科 大 智 能 充 电 桩 概 念 龙 头 和 顺 电 气 高 送 转 概 念 杭 电 股 份 从 估 值 的 角 度 看, 目 前 电 力 设 备 与 新 能 源 板 块 估 值 上 涨 至 47.86 倍, 相 对 于 沪 深 300 的 估 值 溢 价 率 为 426.94%, 估 值 溢 价 率 有 所 上 升 本 周 我 们 继 续 维 持 行 业 中 性 评 级, 大 盘 反 弹 连 续 反 弹, 本 行 业 主 要 围 绕 电 池 充 电 桩 展 开, 此 外 电 改 和 储 能 领 域 龙 头 个 股 也 有 强 势 表 现, 这 再 次 印 证 了 我 们 的 之 前 的 观 点 时 值 年 报 和 一 季 报 的 密 集 披 露 期, 动 力 电 池 板 块 被 认 为 业 绩 增 长 确 定 性 最 强 业 绩 增 长 幅 度 最 大 的 板 块, 下 游 需 求 的 持 续 拉 升 保 证 企 业 2016 年 的 持 续 高 增 长 而 充 电 桩 板 块 无 疑 正 在 经 历 3 月 政 策 的 蜜 月 期, 各 地 方 陆 续 出 台 的 充 电 桩 建 设 及 补 贴 政 策 有 望 加 大 对 产 业 的 实 质 性 扶 持 力 度, 而 国 网 的 第 一 批 招 标 规 模 大 幅 提 升, 我 们 预 计 国 网 2016 年 的 招 标 规 模 和 投 入 金 额 都 比 2015 年 有 翻 番 式 增 长, 设 备 商 最 受 益 最 后 电 力 体 制 改 革 的 持 续 推 进 和 储 能 行 业 的 技 术 升 级 都 将 为 优 质 企 业 打 开 价 值 想 象 空 间, 建 议 投 资 者 持 续 关 注 本 周 股 票 池 推 荐 : 新 联 电 子 和 顺 电 气 亿 纬 锂 能 特 锐 德 南 都 电 源 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 1 of 13

目 录 行 业 周 报 1 行 业 动 态... 4 1.1 光 伏 产 品 价 格 基 本 稳 定... 4 1.2 国 家 能 源 局 发 布 关 于 下 达 2016 年 全 国 风 电 开 发 建 设 方 案 的 通 知... 4 1.3 国 家 能 源 局 制 定 出 台 省 级 能 源 发 展 规 划 管 理 办 法... 5 1.4 发 改 委 关 于 电 力 可 靠 性 监 督 管 理 办 法 ( 修 订 征 求 意 见 稿 ) 公 开 征 求 意 见... 6 2 公 司 信 息... 6 2.1 东 方 电 缆 与 浙 江 定 海 工 业 园 区 管 委 会 签 订 产 业 基 地 投 资 协 议 书... 6 2.2 金 杯 电 工 与 保 定 长 安 客 车 公 司 签 订 供 货 合 同... 7 2.3 阳 光 电 源 与 金 寨 县 人 民 政 府 签 署 1GW 新 能 源 项 目 协 议... 7 2.4 理 工 监 测 子 公 司 中 标, 与 美 国 一 研 究 院 签 署 合 作 协 议... 8 2.5 上 市 公 司 一 季 报 披 露 汇 总... 8 3 市 场 表 现 与 观 点... 9 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2 of 13

图 目 录 行 业 周 报 图 1: 本 周 各 子 行 业 波 动 情 况 (%)... 10 图 2: 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 个 股 涨 跌 幅 前 五 位... 11 图 3: 各 行 业 估 值 情 况... 11 表 目 录 表 1: 本 周 光 伏 产 品 价 格... 5 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 3 of 13

1 行 业 动 态 行 业 周 报 1.1 光 伏 产 品 价 格 基 本 稳 定 本 周 光 伏 产 品 价 格 基 本 稳 定 其 中, 光 伏 级 多 晶 硅 156mm 价 格 上 升,156mm 多 晶 硅 片 156mm 高 效 多 晶 硅 片 太 阳 能 电 池 156mm 多 晶 电 池 片 组 件 价 格 下 滑, 其 余 产 品 价 格 均 不 变 表 1: 本 周 光 伏 产 品 价 格 最 高 最 低 平 均 涨 ( 跌 ) 幅 光 伏 级 多 晶 硅 价 格 (USD/Kg) 15.85 12.50 14.020 0.72% 156mm 多 晶 硅 片 (USD/W) 0.92 0.84 0.862-0.46% 156mm 高 效 多 晶 硅 片 (USD/W) 0.92 0.85 0.870-0.46% 156mm 单 晶 硅 片 (USD/W) 0.96 0.85 0.894 0% 125mm 单 晶 硅 片 (USD/W) 0.61 0.57 0.589 0% 太 阳 能 电 池 (USD/ 瓦 ) 0.39 0.30 0.325-1.81% 156mm 多 晶 电 池 片 (USD) 1.75 1.26 1.431-1.17% 156mm 单 晶 电 池 片 (USD) 2.25 1.46 1.595 0% 125mm 单 晶 硅 电 池 片 (USD) 1.37 0.86 0.963 0% 组 件 价 格 (USD/Watt) 0.74 0.47 0.539-0.37% 资 料 来 源 :PV-INSIGHTS 1.2 国 家 能 源 局 发 布 关 于 下 达 2016 年 全 国 风 电 开 发 建 设 方 案 的 通 知 2016 年 3 月 17 日, 国 家 能 源 局 关 于 下 达 2016 年 全 国 风 电 开 发 建 设 方 案 的 通 知 为 认 真 做 好 风 电 发 展 工 作, 促 进 能 源 结 构 调 整, 推 动 能 源 生 产 和 消 费 革 命, 统 筹 考 虑 各 地 区 风 电 开 发 建 设 现 状 和 市 场 消 纳 情 况, 编 制 了 2016 年 全 国 风 电 开 发 建 设 方 案 为 保 持 风 电 开 发 建 设 节 奏, 促 进 风 电 产 业 持 续 健 康 发 展,2016 年 全 国 风 电 开 发 建 设 总 规 模 3083 万 千 瓦, 方 案 中 针 对 各 省 下 达 不 同 建 设 规 模 国 家 能 源 局 要 求 各 省 ( 区 市 ) 发 展 改 革 委 ( 能 源 局 ) 根 据 通 知 要 求, 组 织 制 定 本 省 ( 区 市 ) 年 度 开 发 建 设 方 案, 开 发 方 案 应 包 括 项 目 清 单 项 目 拟 核 准 时 间 风 电 运 行 指 标 和 对 本 地 电 网 企 业 相 关 管 理 要 求 等 3 月 底 前, 要 将 本 地 区 开 发 建 设 方 案 向 社 会 公 布, 并 抄 送 国 家 能 源 局 能 源 局 要 求 各 省 ( 区 市 ) 发 展 改 革 委 ( 能 源 局 ) 加 强 组 织 协 调 和 管 理, 认 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 4 of 13

真 落 实 风 电 项 目 建 设 条 件 纳 入 开 发 建 设 方 案 的 项 目, 要 在 2016 年 内 完 成 核 准 工 作, 严 禁 发 生 不 具 备 开 发 实 力 的 企 业 获 取 资 源 后 倒 卖 批 文 等 行 为 并 指 出, 各 省 ( 区 市 ) 发 展 改 革 委 ( 能 源 局 ) 要 高 度 重 视 项 目 建 设 过 程 中 的 质 量 监 督 环 境 保 护 和 项 目 建 成 后 的 运 行 管 理 工 作, 加 强 后 续 监 管 工 作,, 重 点 对 项 目 核 准 过 程 中 违 法 违 规 倒 卖 批 文 设 备 招 投 标 质 量 监 督 项 目 接 入 电 网 以 及 建 成 后 的 并 网 运 行 等 工 作 开 展 监 管, 以 确 保 项 目 建 设 合 法 合 规 进 行, 以 及 项 目 建 成 后 能 够 及 时 接 入 电 网 和 所 发 电 量 的 全 额 优 先 上 网 出 现 弃 风 限 电 问 题 的 省 ( 区 市 ) 要 切 实 采 取 有 效 措 施 改 善 风 电 并 网 运 行 情 况, 提 出 促 进 风 电 并 网 运 行 和 市 场 消 纳 的 技 术 方 案, 并 认 真 做 好 落 实 工 作 此 外, 相 关 单 位 要 按 照 国 家 能 源 局 关 于 实 行 可 再 生 能 源 发 电 项 目 信 息 化 管 理 的 通 知 ( 国 能 新 能 2015 358 号 ) 要 求, 认 真 做 好 相 关 项 目 信 息 填 报 工 作 国 家 可 再 生 能 源 信 息 管 理 中 心 要 做 好 风 电 年 度 开 发 建 设 方 案 的 落 实 以 及 风 电 项 目 核 准 建 设 运 行 等 情 况 的 监 测 和 信 息 统 计 工 作, 定 期 汇 总 相 关 情 况, 并 及 时 向 国 家 能 源 局 报 告 资 料 来 源 : 国 家 能 源 局 1.3 国 家 能 源 局 制 定 出 台 省 级 能 源 发 展 规 划 管 理 办 法 2016 年 3 月 24 日, 国 家 能 源 局 依 据 有 关 规 定 研 究 制 定 并 印 发 省 级 能 源 发 展 规 划 管 理 办 法 办 法 对 加 强 能 源 规 划 管 理, 规 范 省 级 能 源 规 划 工 作, 加 强 国 家 和 省 级 能 源 规 划 衔 接 等 具 有 重 大 意 义 办 法 强 调, 经 批 准 的 省 级 能 源 发 展 规 划, 是 指 导 本 省 ( 区 市 ) 能 源 发 展 核 准 ( 审 批 ) 能 源 项 目 安 排 政 府 投 资 和 财 政 支 出 预 算 制 定 相 关 政 策 措 施 实 施 能 源 行 业 管 理 和 监 管 的 重 要 依 据 同 时 明 确, 省 级 能 源 发 展 规 划 的 编 制 和 实 施 等 工 作 应 当 遵 循 依 法 行 政 责 权 对 等 分 级 负 责 的 原 则 属 于 国 务 院 及 有 关 部 门 省 级 政 府 核 准 权 限 的 能 源 项 目, 均 应 当 纳 入 省 级 能 源 发 展 规 划 各 类 能 源 项 目 均 应 符 合 国 家 能 源 规 划 确 定 的 总 量 规 模 和 有 关 法 规 政 策 标 准 等 规 定 另 外, 办 法 中 要 求, 省 级 能 源 主 管 部 门 应 按 照 国 家 能 源 局 有 关 要 求 上 报 衔 接 材 料, 国 家 能 源 局 结 合 国 家 能 源 规 划 编 制 工 作, 组 织 开 展 省 级 能 源 发 展 规 划 衔 接 平 衡 工 作, 并 对 省 级 能 源 发 展 规 划 的 发 布 实 施 及 修 订 等 作 出 具 体 规 定 目 前, 我 国 十 三 五 省 级 能 源 规 划 审 批 已 完 成 衔 接 工 作 下 一 步, 国 家 能 源 局 将 按 照 办 法 开 展 规 划 预 审 和 批 复, 同 时 进 一 步 完 善 能 源 规 划 管 理 制 度, 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 5 of 13

发 挥 规 划 导 向 作 用, 推 动 新 形 势 下 能 源 管 理 方 式 转 变, 促 进 能 源 可 持 续 发 展, 为 经 济 社 会 发 展 提 供 坚 实 可 靠 的 能 源 保 障 资 料 来 源 : 国 家 能 源 局 1.4 发 改 委 关 于 电 力 可 靠 性 监 督 管 理 办 法 ( 修 订 征 求 意 见 稿 ) 公 开 征 求 意 见 近 日, 国 家 发 展 改 革 委 发 布 通 知, 关 于 电 力 可 靠 性 监 督 管 理 办 法 ( 修 订 征 求 意 见 稿 ) 公 开 征 求 意 见 为 加 强 电 力 可 靠 性 监 督 管 理, 提 高 电 力 系 统 和 电 力 设 备 可 靠 性 水 平, 保 障 电 力 系 统 安 全 稳 定 运 行 和 电 力 可 靠 供 应, 根 据 有 关 工 作 安 排, 国 家 能 源 局 对 电 力 可 靠 性 监 督 管 理 办 法 ( 国 家 电 力 监 管 委 员 会 令 第 24 号 ) 进 行 了 修 订, 形 成 了 电 力 可 靠 性 监 督 管 理 办 法 ( 修 订 征 求 意 见 稿 ) 现 该 意 见 稿 面 向 社 会 公 开 征 求 意 见, 意 见 反 馈 至 国 家 能 源 局 电 力 安 全 监 管 司, 截 止 时 间 为 2016 年 4 月 22 日 资 料 来 源 : 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 2 公 司 信 息 2.1 东 方 电 缆 与 浙 江 定 海 工 业 园 区 管 委 会 签 订 产 业 基 地 投 资 协 议 书 近 日, 公 司 与 浙 江 定 海 工 业 园 区 管 委 会 签 订 项 目 投 资 协 议 书, 拟 在 浙 江 定 海 工 业 园 区 内 设 立 全 资 或 控 股 子 公 司 并 由 该 子 公 司 投 资 建 设 高 等 级 海 洋 装 备 电 缆 及 海 洋 特 种 电 缆 产 业 基 地, 拟 总 投 资 15 亿 元 人 民 币, 元, 分 二 期 实 施, 其 中 一 期 为 高 等 级 海 洋 装 备 电 缆 产 业 基 地, 拟 投 资 9 亿 元 ; 二 期 为 海 洋 特 种 电 缆 生 产 基 地, 拟 投 资 6 亿 元 该 项 目 投 资 协 议 的 签 订 主 要 系 公 司 与 当 地 政 府 及 投 资 主 管 部 门 确 定 项 目 用 地 的 需 求 及 相 关 产 业 政 策, 以 便 于 公 司 管 理 层 进 一 步 细 化 项 目 可 行 性 报 告 及 实 施 方 案, 以 有 利 于 决 策 机 构 进 行 投 资 决 策 公 司 拟 设 立 的 子 公 司 注 册 资 金 不 少 于 10000 万 元, 按 已 签 订 的 项 目 投 资 协 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 6 of 13

议, 由 拟 设 立 的 子 公 司 征 用 土 地 约 595 亩, 分 二 期 实 施, 其 中 一 期 为 高 等 级 海 洋 装 备 电 缆 产 业 基 地, 用 地 约 298 亩, 拟 投 资 9 亿 元, 主 要 产 品 方 案 为 柔 性 直 流 光 电 复 合 海 缆 海 洋 动 态 光 电 复 合 电 缆 海 底 光 缆 等, 预 计 项 目 建 设 期 为 2 年 投 产 期 约 2 年, 目 前 一 期 项 目 可 行 性 研 究 报 告 已 基 本 编 制 完 成 ; 二 期 项 目 拟 为 海 洋 特 种 电 缆 生 产 基 地, 用 地 约 297 亩, 拟 投 资 6 亿 元, 但 目 前 尚 未 开 展 项 目 可 行 性 研 究 工 作 公 司 拟 投 资 的 高 等 级 海 洋 装 备 电 缆 及 海 洋 特 种 电 缆 产 业 基 地 有 利 于 舟 山 海 洋 装 备 产 业 的 进 一 步 发 展, 对 促 进 海 洋 资 源 开 发 和 保 护 起 到 一 定 的 作 用 该 投 资 项 目 符 合 国 家 宏 观 战 略 及 产 业 导 向, 也 符 合 公 司 的 长 期 发 展 战 略 目 标, 有 利 于 加 快 公 司 产 业 结 构 的 优 化 升 级, 提 升 公 司 在 海 洋 装 备 电 缆 及 海 洋 特 种 电 缆 领 域 的 核 心 竞 争 能 力, 从 而 进 一 步 提 升 公 司 未 来 的 经 营 业 绩, 有 利 于 公 司 的 长 远 发 展 资 料 来 源 : 公 司 公 告 2.2 金 杯 电 工 与 保 定 长 安 客 车 公 司 签 订 供 货 合 同 近 日, 金 杯 电 工 控 股 子 公 司 湖 南 金 杯 新 能 源 发 展 有 限 公 司 与 保 定 长 安 客 车 制 造 有 限 公 司 签 订 了 供 货 合 同, 合 同 期 限 为 2016 年 1 月 31 日 起 至 2017 年 12 月 31 日 合 同 的 签 订 将 有 助 于 巩 固 公 司 在 新 能 源 汽 车 动 力 电 池 的 地 位, 同 时 为 公 司 持 续 拓 展 市 场 带 来 良 好 的 示 范 效 应, 合 同 履 行 将 对 公 司 未 来 经 营 业 绩 预 计 会 有 积 极 的 影 响 资 料 来 源 : 公 司 公 告 2.3 阳 光 电 源 与 金 寨 县 人 民 政 府 签 署 1GW 新 能 源 项 目 协 议 公 司 与 安 徽 省 金 寨 县 人 民 政 府 于 2016 年 3 月 23 日 签 署 了 1GW 新 能 源 综 合 利 用 示 范 基 地 项 目 投 资 合 作 协 议 从 2016 年 起, 每 年 建 设 200MW 光 伏 发 电 项 目, 采 用 农 业 林 业 渔 业 牧 业 等 多 种 形 式 相 结 合 的 模 式, 积 极 发 展 多 种 产 业 混 合 经 营, 积 极 探 索 可 持 续 的 新 能 源 综 合 利 用 的 发 展 模 式, 总 投 资 约 100 亿 元 双 方 充 分 把 握 发 展 合 作 契 机, 全 力 推 进 金 寨 县 高 比 例 可 再 生 能 源 示 范 县 的 建 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 7 of 13

设 工 作, 在 新 能 源 充 电 桩 电 网 改 造 升 级 工 作 电 力 体 制 改 革 和 探 索 抽 水 蓄 能 与 新 能 源 互 补 发 电 等 各 种 领 域, 展 开 全 面 的 合 作, 并 在 新 的 形 势 下, 积 极 探 索 开 发 能 源 互 联 网 建 设 和 运 营 资 料 来 源 : 公 司 公 告 2.4 理 工 监 测 子 公 司 中 标, 与 美 国 一 研 究 院 签 署 合 作 协 议 3 月 22 日, 理 工 监 测 全 资 子 公 司 北 京 尚 洋 东 方 环 境 科 技 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 尚 洋 环 科 ) 在 2015 年 青 海 省 地 表 水 水 质 自 动 监 测 站 新 建 及 改 建 项 目 中 中 标, 总 金 额 2585 万 元, 占 公 司 最 近 一 期 经 审 计 的 营 业 总 收 入 的 13.23% 该 项 目 采 取 公 开 招 标 方 式, 含 四 个 分 包, 其 中 三 个 为 尚 洋 环 科 中 标, 包 四 因 实 质 性 响 应 的 供 应 商 不 足 3 家 为 废 包 中 标 项 目 的 履 行 将 对 公 司 的 经 营 业 绩 产 生 积 极 的 影 响, 但 不 影 响 公 司 的 独 立 性 另 外, 公 司 于 2016 年 3 月 23 日 与 美 国 佐 治 亚 理 工 学 院 布 鲁 克 拜 尔 可 持 续 发 展 系 统 研 究 院 在 公 司 会 议 室 签 署 了 国 际 战 略 合 作 协 议, 以 立 足 前 沿 自 主 创 新 引 领 未 来 为 发 展 目 标, 优 势 互 补, 共 同 构 建 一 个 国 内 顶 尖 国 际 一 流 的 环 保 技 术 研 究 平 台 旨 在 环 保 新 技 术 开 发 新 技 术 应 用 产 业 化 等 方 面 形 成 重 大 突 破, 实 现 携 手 共 赢 该 国 际 战 略 合 作 协 议 的 签 署, 将 有 助 于 公 司 利 用 国 内 外 学 术 资 源 及 技 术 资 源 优 势, 利 用 国 际 交 流 与 合 作 融 合 国 际 环 保 新 技 术, 加 速 公 司 在 环 保 领 域 的 技 术 研 发 成 果 转 化 及 应 用 推 广 资 料 来 源 : 公 司 公 告 2.5 上 市 公 司 一 季 报 披 露 汇 总 1. 中 来 股 份 (300393):2016 年 一 季 度 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为 3,500 万 元 ~4,000 万 元, 比 上 年 同 期 增 长 28.18%~46.49% 2. 海 陆 重 工 (002255):2016 年 一 季 度 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为 1,403.48 万 元 ~1,520.44 万 元, 比 上 年 同 期 增 长 20%~30% 3. 经 纬 电 材 (300120):2016 年 一 季 度 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为 32.18 万 元 ~64.36 万 元, 比 上 年 同 期 下 降 60%~80% 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 8 of 13

4. 电 科 院 (300215):2016 年 一 季 度 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为 135 万 元 ~535 万 元, 扭 亏 为 盈 5. 科 大 智 能 (300222):2016 年 一 季 度 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 预 计 比 上 年 同 期 上 升 185%-205%, 盈 利 3,383 万 元 -3,620 万 元, 同 向 上 升 资 料 来 源 : 公 司 公 告 3 市 场 表 现 与 观 点 3 月 18 日 -3 月 24 日, 沪 深 300 指 下 跌 1.85%, 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 上 涨 5.90%, 跑 赢 大 盘 4.05 个 百 分 点 子 行 业 全 部 上 涨 报 收, 涨 幅 在 3%~10% 之 间 图 1: 本 周 各 子 行 业 波 动 情 况 (%) 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 数 据 来 源 :wind 本 周 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 个 股 涨 幅 前 五 位 分 别 为 新 联 电 子 (45.08%) 通 达 股 份 (32.79%) 科 大 智 能 (31.83%) 杭 电 股 份 (28.37%) 和 顺 电 气 (26.29%), 本 周 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 个 股 跌 幅 前 五 位 分 别 是 德 赛 电 池 (-0.55%) 齐 星 铁 塔 (-1.09%) 大 港 股 份 (-2.47%) 国 轩 高 科 (-3.37%) 和 蓉 胜 超 微 (-3.99%) 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 9 of 13

GS 传 媒 GS 信 息 技 术 GS 农 林 牧 渔 GS 机 械 设 备 GS 轻 工 GS 有 色 金 属 GS 综 合 GS 餐 饮 旅 游 GS 基 础 化 工 GS 医 药 保 健 GS 电 气 设 备 新 能 源 GS 纺 织 服 装 GS 黑 色 金 属 GS 商 业 贸 易 GS 食 品 饮 料 GS 房 地 产 GS 建 材 GS 家 用 电 器 GS 交 通 运 输 GS 公 用 事 业 GS 汽 车 汽 配 GS 建 筑 工 程 GS 能 源 GS 金 融 图 2: 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 个 股 涨 跌 幅 前 五 位 行 业 周 报 50 40 30 20 10 0-10 数 据 来 源 :wind 从 估 值 的 角 度 看, 目 前 电 力 设 备 与 新 能 源 板 块 估 值 上 涨 至 47.86 倍, 相 对 于 沪 深 300 的 估 值 溢 价 率 为 426.94%, 估 值 溢 价 率 有 所 上 升 其 中 发 电 设 备 74.99 倍, 一 次 设 备 46.81 倍, 二 次 设 备 46.39 倍, 电 机 及 传 动 设 备 62.88 倍, 电 力 电 子 设 备 53.79 倍, 电 能 表 61.48 倍, 光 伏 43.23 倍, 风 电 48.50 倍, 核 电 42.40 倍 图 3: 各 行 业 估 值 情 况 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 资 料 来 源 :wind 本 周 我 们 继 续 维 持 行 业 中 性 评 级, 大 盘 反 弹 连 续 反 弹, 本 行 业 主 要 围 绕 电 池 充 电 桩 展 开, 此 外 电 改 和 储 能 领 域 龙 头 个 股 也 有 强 势 表 现, 这 再 次 印 证 了 我 们 的 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 10 of 13

之 前 的 观 点 时 值 年 报 和 一 季 报 的 密 集 披 露 期, 动 力 电 池 板 块 被 认 为 业 绩 增 长 确 定 性 最 强 业 绩 增 长 幅 度 最 大 的 板 块, 下 游 需 求 的 持 续 拉 升 保 证 企 业 2016 年 的 持 续 高 增 长 而 充 电 桩 板 块 无 疑 正 在 经 历 3 月 政 策 的 蜜 月 期, 各 地 方 陆 续 出 台 的 充 电 桩 建 设 及 补 贴 政 策 有 望 加 大 对 产 业 的 实 质 性 扶 持 力 度, 而 国 网 的 第 一 批 招 标 规 模 大 幅 提 升, 我 们 预 计 国 网 2016 年 的 招 标 规 模 和 投 入 金 额 都 比 2015 年 有 翻 番 式 增 长, 设 备 商 最 受 益 最 后 电 力 体 制 改 革 的 持 续 推 进 和 储 能 行 业 的 技 术 升 级 都 将 为 优 质 企 业 打 开 价 值 想 象 空 间, 建 议 投 资 者 持 续 关 注 本 周 股 票 池 推 荐 : 新 联 电 子 和 顺 电 气 亿 纬 锂 能 特 锐 德 南 都 电 源 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 11 of 13

投 资 评 级 说 明 项 目 名 称 投 资 评 级 评 级 说 明 买 入 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 超 过 20% 公 司 评 级 标 准 增 持 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 10%~20% 之 间 中 性 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%~10% 之 间 减 持 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 跌 幅 超 过 10% 看 好 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 涨 幅 超 过 10% 行 业 评 级 标 准 中 性 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%-10% 之 间 看 淡 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 跌 幅 超 过 10% 重 要 声 明 : 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 的 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 不 保 证 该 信 息 未 经 任 何 更 新, 也 不 保 证 本 公 司 做 出 的 任 何 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 在 任 何 情 况 下, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 在 任 何 情 况 下, 我 公 司 不 就 本 报 告 中 的 任 何 内 容 对 任 何 投 资 做 出 任 何 形 式 的 担 保 我 公 司 及 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 或 财 务 顾 问 服 务 我 公 司 的 关 联 机 构 或 个 人 可 能 在 本 报 告 公 开 发 表 之 前 已 经 使 用 或 了 解 其 中 的 信 息 本 报 告 的 版 权 归 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 所 有, 未 获 得 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 如 引 用 刊 发, 需 注 明 出 处 为 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司, 也 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 删 节 和 修 改 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 12 of 13

渤 海 证 券 研 究 所 机 构 销 售 团 队 朱 艳 君 渤 海 证 券 研 究 所 高 级 销 售 经 理 座 机 :86-22-28451995 手 机 :13502040941 邮 箱 :zhuyanjun@bhzq.com 渤 海 证 券 研 究 所 天 津 天 津 市 南 开 区 宾 水 西 道 8 号 邮 政 编 码 :300381 电 话 :(022)28451888 传 真 :(022)28451615 北 京 北 京 市 西 城 区 阜 外 大 街 22 号 外 经 贸 大 厦 11 层 邮 政 编 码 :100037 电 话 : (010)68784253 传 真 : (010)68784236 渤 海 证 券 研 究 所 网 址 : www.ewww.com.cn 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 13 of 13