2016 年 08 月 08 日 星 期 一 晨 会 纪 要 财 经 要 闻 7 月 外 储 规 模 小 幅 下 降 央 行 称 应 慎 用 降 准 工 具 上 半 年 黑 龙 江 省 民 间 投 资 增 长 10.8% 国 内 钢 价 震 荡 走 高 铁 矿 石 市 场 弱 势 波 动 十 三 五 我 国 将 培 育 一 批 百 亿 元 级 粮 食 企 业 近 期 买 入 评 级 公 司 报 告 日 期 代 码 公 司 名 称 15EPS 16EPS 17EPS 股 价 2016/08/3 600073 上 海 梅 林 0.17 0.46 0.42 13.01 2016/08/2 002408 齐 翔 腾 达 0.10 0.17 0.33 5.62 2016/08/2 600309 万 华 化 学 0.74 1.20 1.76 19.48 2016/08/2 002547 春 兴 精 工 0.18 0.27 0.34 10.06 2016/08/2 600622 嘉 宝 集 团 0.40 0.69 1.03 15.17 2016/08/1 600519 贵 州 茅 台 12.34 14.14 15.98 305.93 2016/07/31 002133 广 宇 集 团 (0.08) 0.51 0.67 6.84 2016/07/29 002739 万 达 院 线 1.01 1.80 2.47 69.26 2016/07/27 000540 中 天 城 投 0.56 0.73 0.99 6.64 2016/07/26 600887 伊 利 股 份 0.76 0.89 1.02 18.05 2016/07/21 600763 通 策 医 疗 0.60 0.65 0.84 31.21 2016/07/21 601199 江 南 水 务 0.29 0.41 0.53 8.46 2016/07/20 600074 保 千 里 0.16 0.33 0.50 14.96 2016/07/18 600639 浦 东 金 桥 0.42 0.45 0.52 20.96 2016/07/11 000978 桂 林 旅 游 0.08 0.13 0.18 10.95 2016/07/11 002285 世 联 行 0.25 0.34 0.40 8.55 国 内 市 场 表 现 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 幅 % 上 证 指 数 2,976.70-0.19 深 证 成 指 10,342.28-0.23 沪 深 300 3,205.11 0.12 上 证 180 6,896.31 0.02 深 圳 中 小 板 6,729.82-0.43 上 证 B 股 344.34 0.06 上 证 基 金 5,628.06 0.23 国 债 指 数 158.59-0.02 海 外 市 场 表 现 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 幅 % 香 港 恒 生 22,146.09 1.44 香 港 国 企 9,131.52 1.41 道 琼 斯 18,543.53 1.04 S&P500 2,182.87 0.86 NASDAQ 5,221.12 1.06 日 经 16,254.45 0.00 东 方 行 业 指 数 涨 幅 前 5 名 行 业 指 数 收 盘 涨 幅 % 房 地 产 4705.73 0.99 银 行 3134.55 0.84 商 业 贸 易 4697.57 0.52 非 银 金 融 1617.63 0.03 轻 工 制 造 3274.07-0.08 东 方 行 业 指 数 跌 幅 前 5 名 行 业 指 数 收 盘 涨 幅 % 国 防 军 工 1528.06-1.21 传 媒 1280.87-0.97 汽 车 5089.37-0.97 休 闲 服 务 5435.68-0.94 计 算 机 5050.01-0.82 定 期 资 讯 东 方 证 券 股 份 有 限 公 司 及 其 关 联 机 构 在 法 律 许 可 的 范 围 内 正 在 或 将 要 与 本 研 究 报 告 所 分 析 的 企 业 发 展 业 务 关 系 因 此, 投 资 者 应 当 考 虑 到 本 公 司 可 能 存 在 对 报 告 的 客 观 性 产 生 影 响 的 利 益 冲 突, 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 唯 一 因 素 有 关 分 析 师 的 申 明, 见 本 报 告 最 后 部 分 其 他 重 要 信 息 披 露 见 分 析 师 申 明 之 后 部 分, 或 请 与 您 的 投 资 代 表 联 系 并 请 阅 读 报 告 最 后 一 页 的 免 责 申 明
财 经 要 闻 7 月 外 储 规 模 小 幅 下 降 央 行 称 应 慎 用 降 准 工 具 央 行 发 布 的 数 据 显 示, 截 至 2016 年 7 月 31 日, 我 国 外 汇 储 备 规 模 为 32010.57 亿 美 元, 较 6 月 底 下 降 41.05 亿 美 元, 降 幅 为 0.1% 从 影 响 外 汇 储 备 规 模 变 动 的 因 素 看, 主 要 包 括 : 央 行 在 外 汇 市 场 的 操 作 ; 外 汇 储 备 投 资 资 产 的 价 格 波 动 ; 由 于 美 元 作 为 外 汇 储 备 的 计 量 货 币, 其 他 各 种 货 币 相 对 美 元 的 汇 率 变 动 可 能 导 致 外 汇 储 备 规 模 的 变 化 ; 根 据 国 际 货 币 基 金 组 织 关 于 外 汇 储 备 的 定 义, 外 汇 储 备 在 支 持 走 出 去 等 方 面 的 资 金 运 用 记 账 时 会 从 外 汇 储 备 规 模 内 调 整 至 规 模 外, 反 之 亦 然 上 半 年 黑 龙 江 省 民 间 投 资 增 长 10.8% 8 月 7 日, 据 了 解, 黑 龙 江 省 发 改 委 在 日 前 发 布 的 最 新 统 计 数 据 显 示, 今 年 年 初 以 来, 黑 龙 江 省 按 照 国 家 要 求 积 极 推 进 支 持 民 间 投 资 政 策 落 地, 出 台 进 一 步 优 化 发 展 环 境 的 意 见, 民 间 投 资 平 稳 增 长 统 计 数 据 显 示, 今 年 上 半 年, 黑 龙 江 省 民 间 投 资 完 成 1443.1 亿 元, 同 比 增 长 10.8%, 增 速 比 固 定 资 产 投 资 高 4.8 个 百 分 点, 比 全 国 民 间 投 资 增 速 高 8 个 百 分 点, 比 上 年 同 期 高 15.7 个 百 分 点 行 业 国 内 钢 价 震 荡 走 高 铁 矿 石 市 场 弱 势 波 动 据 新 华 网 报 道, 最 近 一 周, 国 内 现 货 钢 价 综 合 指 数 报 收 于 95.67 点, 一 周 上 涨 1.15% 目 前, 黑 色 系 期 货 产 品 价 格 又 现 大 涨 大 跌 走 势, 钢 坯 吨 价 已 涨 至 2120 元 的 价 位 现 货 钢 材 市 场 的 价 格 随 着 期 货 市 场 而 波 动, 整 体 在 震 荡 中 走 高 相 关 机 构 分 析 认 为, 近 期, 国 内 钢 市 供 需 表 现 较 为 平 淡, 价 格 主 要 是 受 宏 观 及 行 业 消 息 面 的 影 响 而 小 幅 频 繁 地 涨 跌 整 体 看, 国 内 钢 铁 煤 炭 去 产 能 政 策 的 落 实 正 在 不 断 强 化, 国 内 钢 市 短 期 内 仍 有 望 维 持 震 荡 走 高 的 态 势 十 三 五 我 国 将 培 育 一 批 百 亿 元 级 粮 食 企 业 据 新 华 社 报 道, 十 三 五 时 期, 我 国 将 大 力 实 施 粮 食 企 业 振 兴 工 程, 培 育 一 批 年 收 入 达 百 亿 元 以 上 的 粮 食 企 业 国 家 粮 食 安 全 政 策 专 家 咨 询 委 员 会 委 员 中 国 粮 油 学 会 食 品 分 会 会 长 姚 惠 源 日 前 在 呼 和 浩 特 表 示, 十 三 五 时 期, 我 国 将 培 育 壮 大 粮 食 产 业 化 龙 头 骨 干 企 业, 完 善 龙 头 企 业 支 持 政 策 ; 引 导 粮 食 企 业 通 过 兼 并 重 组 收 购 控 股 等 方 式, 积 极 发 展 混 合 所 有 制 经 济, 组 建 大 型 企 业 集 团, 形 成 一 批 辐 射 范 围 大 带 动 能 力 强 的 粮 食 加 工 产 业 集 群 和 具 有 国 际 影 响 力 的 大 型 粮 食 企 业 姚 惠 源 说, 我 国 支 持 企 业 开 发 具 有 地 域 特 色 的 粮 食 产 品 大 力 推 行 粮 食 产 业 品 牌 战 略, 培 育 一 批 市 场 占 有 率 高 具 备 国 际 竞 争 力 的 名 牌 产 品, 推 动 一 批 粮 食 企 业 跻 身 百 亿 元 级 产 业 集 群 企 业 行 列 2
东 方 证 券 近 一 周 发 表 的 研 究 报 告 : 日 期 文 档 / 行 业 类 别 股 票 代 码 简 称 评 级 标 题 作 者 2016/8/5 行 业 研 究 / 旅 游 看 好 餐 饮 旅 游 行 业 动 态 跟 踪 : 上 半 年 旅 游 数 据 速 递 : 国 内 游 持 续 火 热 出 境 游 增 速 放 缓 施 红 梅 赵 越 峰 王 克 宇 2016/8/4 行 业 研 究 / 食 品 饮 料 看 好 食 品 饮 料 行 业 : 乳 制 品 系 列 深 度 报 告 之 三 : 乳 制 品 消 费 升 级, 奶 酪 方 兴 未 艾 肖 婵 叶 书 怀 2016/8/4 行 业 研 究 / 医 药 看 好 医 药 生 物 行 业 动 态 跟 踪 : 原 料 供 应 紧 张 + 产 业 巨 头 检 修,VA VE 价 格 持 续 坚 挺 季 序 我 2016/8/4 策 略 研 究 战 略 研 究 参 考 : 与 正 在 崛 起 的 印 度 打 交 道 美 国 对 外 关 系 委 员 会 之 视 角 战 略 与 策 略 研 究 团 队 2016/8/4 公 司 研 究 / 化 工 601233 桐 昆 股 份 增 持 桐 昆 股 份 首 次 报 告 : 受 益 聚 酯 产 业 链 全 面 回 暖 的 龙 头 企 业 赵 辰 倪 吉 2016/8/3 公 司 研 究 / 食 品 饮 料 600073 上 海 梅 林 买 入 上 海 梅 林 动 态 跟 踪 : 上 海 国 改 受 益 标 的, 长 期 看 好 牛 肉 产 业 发 展 肖 婵 叶 书 怀 2016/8/2 公 司 研 究 / 基 础 化 工 002408 齐 翔 腾 达 买 入 齐 翔 腾 达 深 度 报 告 :MTBE 项 目 有 望 带 来 公 司 盈 利 大 幅 增 长 赵 辰 倪 吉 2016/8/2 公 司 研 究 / 石 油 化 工 600309 万 华 化 学 买 入 万 华 化 学 中 报 点 评 : 石 化 开 始 盈 利, 后 续 还 将 提 升 赵 辰 倪 吉 2016/8/2 公 司 研 究 / 中 小 市 值 002547 春 兴 精 工 买 入 春 兴 精 工 首 次 报 告 : 通 信 射 频 领 域 的 专 家, 积 极 布 局 军 工 航 空 航 天 与 汽 车 生 态 圈 竺 劲 陈 宇 哲 2016/8/2 公 司 研 究 / 房 地 产 600622 嘉 宝 集 团 买 入 嘉 宝 集 团 首 次 报 告 : 与 城 市 共 发 展, 地 产 基 金 促 转 型 竺 劲 朱 英 2016/8/2 行 业 研 究 / 纺 织 服 装 看 好 纺 织 服 装 行 业 深 度 报 告 : 产 业 链 逐 步 完 善 网 红 经 济 腾 飞 在 即 施 红 梅 赵 越 峰 张 维 益 2016/8/1 行 业 研 究 / 化 工 看 好 基 础 化 工 周 报 : 国 际 石 化 产 品 价 格 全 面 下 滑, 粘 胶 短 纤 价 差 持 续 扩 大 虞 小 波 李 梦 强 2016/8/1 公 司 研 究 / 食 品 饮 料 600519 贵 州 茅 台 买 入 贵 州 茅 台 首 次 报 告 : 行 业 复 苏 正 当 时, 茅 台 国 酒 再 开 春 肖 婵 叶 书 怀 2016/8/1 行 业 研 究 / 计 算 机 看 好 计 算 机 深 度 报 告 : 财 税 变 革 孕 育 产 业 机 遇, 财 税 服 务 转 型 企 业 服 务 推 动 价 值 升 维 张 颖 游 涓 洋 2016/8/1 行 业 研 究 / 旅 游 看 好 旅 游 行 业 周 报 : 继 续 推 荐 自 然 景 区 和 周 边 游 适 度 关 注 奥 运 主 题 施 红 梅 赵 越 峰 王 克 宇 2016/8/1 策 略 研 究 Smartxt 主 题 轮 动 策 略 周 报 (2016-07-31) 冯 剑 张 亚 南 2016/8/1 策 略 研 究 投 资 策 略 深 度 报 告 : 黄 金 的 魔 力 战 略 与 策 略 研 究 团 队 2016/8/1 行 业 研 究 / 纺 织 服 装 看 好 纺 织 服 装 化 妆 品 周 报 : 回 归 低 估 值 蓝 筹 适 当 关 注 产 业 创 新 的 公 司 施 红 梅 赵 越 峰 张 维 益 2016/8/1 策 略 研 究 再 看 国 企 改 革, 这 次 盯 住 上 海! 上 海 系 列 深 度 研 究 ( 之 三 ) 战 略 与 策 略 研 究 团 队 2016/8/1 公 司 研 究 / 纺 织 服 装 002345 潮 宏 基 增 持 潮 宏 基 中 报 点 评 :K 金 主 业 稳 步 增 长 她 经 济 战 略 持 续 推 进 施 红 梅 赵 越 峰 张 维 益 2016/7/31 公 司 研 究 / 房 地 产 002133 广 宇 集 团 买 入 广 宇 集 团 中 报 点 评 : 中 报 业 绩 高 增 长, 多 元 业 务 进 展 顺 利 竺 劲 王 婧 2016/7/31 行 业 研 究 / 石 油 化 工 看 好 石 油 化 工 周 报 : 油 价 下 跌,PO 上 涨 较 多 赵 辰 倪 吉 2016/7/29 行 业 研 究 / 机 械 设 备 看 好 机 械 设 备 行 业 : 核 电 行 业 专 题 报 告 ( 一 ): 批 量 开 工 预 期 强 烈 行 业 景 气 度 回 升, 企 业 业 绩 拐 点 佘 临 炜 近 超 孙 灿 2016/7/29 行 业 研 究 / 纺 织 服 装 看 好 纺 织 服 装 行 业 深 度 报 告 : 时 尚 消 费, 他 经 济 受 益 之 选 施 红 梅 赵 越 峰 张 维 益 2016/7/29 公 司 研 究 / 互 联 网 与 传 媒 002739 万 达 院 线 买 入 万 达 院 线 动 态 跟 踪 : 收 购 时 光 网 100% 股 权, 线 上 资 源 和 衍 生 品 业 务 强 势 推 进 彭 翀 邓 文 慧 2016/7/27 公 司 研 究 / 房 地 产 000540 中 天 城 投 买 入 中 天 城 投 动 态 跟 踪 : 加 速 大 金 融 布 局, 全 面 推 进 开 放 性 地 产 业 务 竺 劲 朱 英 2016/7/26 行 业 研 究 / 医 药 生 物 看 好 医 药 生 物 行 业 动 态 跟 踪 : 医 保 目 录 调 整 在 即, 试 看 变 化 几 许? 季 序 我 2016/7/26 公 司 研 究 / 食 品 饮 料 600887 伊 利 股 份 买 入 伊 利 股 份 动 态 跟 踪 : 伊 利 进 入 乳 业 8 强, 竞 争 实 力 持 续 提 升 肖 婵 叶 书 怀 2016/7/26 宏 观 经 济 海 外 观 察 : 欧 洲 银 行 业 的 雷 曼 时 刻? 东 方 证 券 宏 观 经 济 研 究 团 队 2016/7/25 行 业 研 究 / 旅 游 看 好 旅 游 行 业 周 报 : 短 期 境 外 游 再 受 冲 击 继 续 推 荐 国 内 周 边 游 和 自 然 景 区 公 司 施 红 梅 赵 越 峰 王 克 宇 2016/7/25 行 业 研 究 / 纺 织 服 装 看 好 纺 织 服 装 化 妆 品 每 周 策 略 周 报 : 行 业 基 本 面 尚 未 恢 复 建 议 配 置 少 数 蓝 筹 和 可 持 续 主 题 下 的 龙 头 施 公 红 司 梅 赵 越 峰 2016/7/25 策 略 研 究 盯 住 上 海! 上 海 系 列 深 度 研 究 ( 之 一 ) 战 略 与 策 略 研 究 团 队 2016/7/25 策 略 研 究 中 期 上 涨 或 将 迎 来 第 一 次 回 调 技 术 分 析 看 投 资 周 报 战 略 与 策 略 研 究 团 队
日 期 文 档 / 行 业 类 别 股 票 代 码 简 称 评 级 标 题 作 者 2016/7/25 策 略 研 究 市 场 继 续 上 行 的 空 间 和 动 力 还 在 战 略 与 策 略 研 究 团 队 2016/7/25 策 略 研 究 Smartxt 主 题 轮 动 策 略 周 报 冯 剑 张 亚 南 2016/7/25 策 略 研 究 Smartxt 基 础 应 用 巧 用 调 研 信 息, 获 取 超 额 收 益 冯 剑 张 亚 南 2016/7/25 策 略 研 究 极 简 政 经 史 (11): 史 上 最 保 守 党 纲? 美 国 共 和 党 新 党 纲 出 炉 战 略 与 策 略 研 究 团 队 2016/7/22 行 业 研 究 / 石 油 化 工 看 好 石 油 化 工 行 业 动 态 跟 踪 : 韩 国 部 署 萨 德 对 我 国 石 化 产 业 影 响 分 析 赵 辰 倪 吉 2016/7/22 行 业 研 究 / 医 药 生 物 看 好 医 药 生 物 行 业 动 态 跟 踪 : 凝 血 酶 原 复 合 物 大 幅 提 价, 看 好 血 液 制 品 价 值 回 归 季 序 我 2016/7/21 公 司 研 究 / 医 药 600763 通 策 医 疗 买 入 通 策 医 疗 动 态 跟 踪 : 收 益 于 医 疗 服 务 价 格 改 革, 估 值 切 换 思 路 首 选 标 的 季 序 我 2016/7/21 公 司 研 究 / 环 保 601199 江 南 水 务 买 入 江 南 水 务 动 态 跟 踪 : 半 年 报 高 增 长, 工 程 业 务 成 长 值 得 期 待 卢 日 鑫 谢 超 波 林 清 华 2016/7/21 行 业 研 究 / 汽 车 中 性 汽 车 行 业 : 短 期 有 望 供 不 应 求, 长 期 分 化, 强 者 恒 强 新 能 源 汽 车 产 业 链 三 元 电 池 系 列 报 告 之 姜 六 雪 晴 梁 晶 晶 2016/7/20 行 业 研 究 / 建 筑 工 程 建 筑 工 程 行 业 动 态 跟 踪 : 上 海 : 新 一 轮 城 市 升 级, 国 企 改 革 排 头 兵, 看 好 本 地 建 筑 及 地 产 类 公 司 机 竺 会 劲 朱 英 2016/7/20 公 司 研 究 / 汽 车 600074 保 千 里 买 入 保 千 里 动 态 跟 踪 : 中 报 超 市 场 预 期, 汽 车 夜 视 主 动 安 全 系 统 是 未 来 盈 利 增 长 弹 性 所 在 姜 雪 晴 梁 晶 晶 2016/7/20 策 略 研 究 极 简 政 经 史 (10): 回 归 正 统, 弥 补 裂 痕 战 略 与 策 略 研 究 团 队
分 析 师 申 明 每 位 负 责 撰 写 本 研 究 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 研 究 分 析 师 在 此 作 以 下 声 明 : 分 析 师 在 本 报 告 中 对 所 提 及 的 证 券 或 发 行 人 发 表 的 任 何 建 议 和 观 点 均 准 确 地 反 映 了 其 个 人 对 该 证 券 或 发 行 人 的 看 法 和 判 断 ; 分 析 师 薪 酬 的 任 何 组 成 部 分 无 论 是 在 过 去 现 在 及 将 来, 均 与 其 在 本 研 究 报 告 中 所 表 述 的 具 体 建 议 或 观 点 无 任 何 直 接 或 间 接 的 关 系 投 资 评 级 和 相 关 定 义 报 告 发 布 日 后 的 12 个 月 内 的 公 司 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 上 证 指 数 / 深 证 成 指 的 涨 跌 幅 为 基 准 ; 公 司 投 资 评 级 的 量 化 标 准 买 入 : 相 对 强 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 15 以 上 ; 增 持 : 相 对 强 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 5 ~15 ; 中 性 : 相 对 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5 ~+5 之 间 波 动 ; 减 持 : 相 对 弱 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5 以 下 未 评 级 : 由 于 在 报 告 发 出 之 时 该 股 票 不 在 本 公 司 研 究 覆 盖 范 围 内, 分 析 师 基 于 当 时 对 该 股 票 的 研 究 状 况, 未 给 予 投 资 评 级 等 相 关 信 息 暂 停 评 级 : 根 据 监 管 制 度 及 本 公 司 相 关 规 定, 研 究 报 告 发 布 之 时 该 投 资 对 象 可 能 与 本 公 司 存 在 潜 在 的 利 益 冲 突 情 形 ; 亦 或 是 研 究 报 告 发 布 当 时 该 股 票 的 价 值 和 价 格 分 析 存 在 重 大 不 确 定 性, 缺 乏 足 够 的 研 究 依 据 支 持 分 析 师 给 出 明 确 投 资 评 级 ; 分 析 师 在 上 述 情 况 下 暂 停 对 该 股 票 给 予 投 资 评 级 等 信 息, 投 资 者 需 要 注 意 在 此 报 告 发 布 之 前 曾 给 予 该 股 票 的 投 资 评 级 盈 利 预 测 及 目 标 价 格 等 信 息 不 再 有 效 行 业 投 资 评 级 的 量 化 标 准 : 看 好 : 相 对 强 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 5 以 上 ; 中 性 : 相 对 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5 ~+5 之 间 波 动 ; 看 淡 : 相 对 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5 以 下 未 评 级 : 由 于 在 报 告 发 出 之 时 该 行 业 不 在 本 公 司 研 究 覆 盖 范 围 内, 分 析 师 基 于 当 时 对 该 行 业 的 研 究 状 况, 未 给 予 投 资 评 级 等 相 关 信 息 暂 停 评 级 : 由 于 研 究 报 告 发 布 当 时 该 行 业 的 投 资 价 值 分 析 存 在 重 大 不 确 定 性, 缺 乏 足 够 的 研 究 依 据 支 持 分 析 师 给 出 明 确 行 业 投 资 评 级 ; 分 析 师 在 上 述 情 况 下 暂 停 对 该 行 业 给 予 投 资 评 级 信 息, 投 资 者 需 要 注 意 在 此 报 告 发 布 之 前 曾 给 予 该 行 业 的 投 资 评 级 信 息 不 再 有 效 3
免 责 声 明 本 报 告 由 东 方 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 制 作 及 发 布 本 研 究 报 告 仅 供 本 公 司 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 本 研 究 报 告 是 基 于 本 公 司 认 为 可 靠 的 且 目 前 已 公 开 的 信 息 撰 写, 本 公 司 力 求 但 不 保 证 该 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性, 客 户 也 不 应 该 认 为 该 信 息 是 准 确 和 完 整 的 同 时, 本 公 司 不 保 证 文 中 观 点 或 陈 述 不 会 发 生 任 何 变 更, 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 会 适 时 更 新 我 们 的 研 究, 但 可 能 会 因 某 些 规 定 而 无 法 做 到 除 了 一 些 定 期 出 版 的 报 告 之 外, 绝 大 多 数 研 究 报 告 是 在 分 析 师 认 为 适 当 的 时 候 不 定 期 地 发 布 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 也 没 有 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 求 客 户 应 考 虑 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况, 若 有 必 要 应 寻 求 专 家 意 见 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 邀 请 或 向 人 作 出 邀 请 本 报 告 中 提 及 的 投 资 价 格 和 价 值 以 及 这 些 投 资 带 来 的 收 入 可 能 会 波 动 过 去 的 表 现 并 不 代 表 未 来 的 表 现, 未 来 的 回 报 也 无 法 保 证, 投 资 者 可 能 会 损 失 本 金 外 汇 汇 率 波 动 有 可 能 对 某 些 投 资 的 价 值 或 价 格 或 来 自 这 一 投 资 的 收 入 产 生 不 良 影 响 那 些 涉 及 期 货 期 权 及 其 它 衍 生 工 具 的 交 易, 因 其 包 括 重 大 的 市 场 风 险, 因 此 并 不 适 合 所 有 投 资 者 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任, 投 资 者 需 自 行 承 担 风 险 本 报 告 主 要 以 电 子 版 形 式 分 发, 间 或 也 会 辅 以 印 刷 品 形 式 分 发, 所 有 报 告 版 权 均 归 本 公 司 所 有 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 复 制 转 发 或 公 开 传 播 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容, 不 得 将 报 告 内 容 作 为 诉 讼 仲 裁 传 媒 所 引 用 之 证 明 或 依 据, 不 得 用 于 营 利 或 用 于 未 经 允 许 的 其 它 用 途 如 需 引 用 刊 发 或 转 载 本 报 告, 需 注 明 出 处 为 东 方 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 东 方 证 券 研 究 所 地 址 : 上 海 市 中 山 南 路 318 号 东 方 国 际 金 融 广 场 26 楼 联 系 人 : 王 骏 飞 电 话 : 021-63325888*1131 传 真 : 021-63326786 网 址 : www.dfzq.com.cn Email: wangjunfei@orientsec.com.cn