金 瑞 期 货 黑 色 建 材 周 报 (3/14-3/2,216 年 第 12 周 ) 216 年 3 月 2 日 金 瑞 网 站 :www.jrqh.com.cn 客 服 热 线 :4-888-828 铁 矿 石 I165 价 格 走 势 金 瑞 观 点 与 操 作 建 议 价 格 与 价 差 本 周 收 盘 涨 跌 涨 跌 幅 度 I165 449.5 22.5 5.3 铁 矿 基 差 1.7-55.4-83.8 螺 纹 钢 Rb165 价 格 走 势 本 周 收 盘 涨 跌 涨 跌 幅 度 Rb165 2155 7 3.4 螺 纹 基 差 144-111 -43.5 玻 璃 Fg165 价 格 走 势 现 货 价 格 : 本 周 港 口 铁 矿 石 现 货 下 跌 6.67, 普 氏 指 数 和 国 产 矿 涨 幅 收 窄 ; 螺 纹 钢 涨 跌 互 现 ; 玻 璃 维 持 北 强 南 弱 价 差 方 面 : 内 外 矿 价 差 由 贴 水 转 为 升 水, 内 矿 价 格 优 势 昙 花 一 现 ; 钢 材 南 北 价 差 趋 强, 南 方 跌 少 涨 多 ; 铁 矿 螺 纹 继 续 保 持 现 货 升 水 格 局, 但 大 幅 回 落, 玻 璃 转 为 贴 水 本 周 测 算 现 货 螺 纹 钢 和 热 卷 生 产 利 润 分 别 为 366 和 446, 环 比 上 周 减 少 58 和 98 ; 螺 纹 钢 Rb165 盘 面 虚 拟 钢 厂 利 润 减 少 7 至 274, 盘 面 价 格 利 润 率 收 窄.8 个 百 分 点 至 12.7 供 需 分 析 铁 矿 石 3 月 13 日 当 周, 澳 洲 巴 西 主 要 港 口 铁 矿 石 发 货 量 分 别 较 前 一 周 减 少 111.3 和 253.6 万 吨, 受 图 巴 朗 港 口 部 分 泊 位 和 PontadaMadeira 港 口 长 时 间 检 修 的 影 响, 发 货 量 大 幅 减 少 ; 中 国 北 方 六 港 澳 矿 到 货 量 增 加 8, 巴 西 矿 到 货 量 继 续 与 前 一 周 持 平, 预 计 短 期 到 港 铁 矿 石 整 体 维 持 较 低 水 平 本 周 港 口 铁 矿 石 库 存 增 加 55 或.57 至 975, 同 比 减 少 1.7 我 们 维 持 前 期 观 点, 短 期 铁 矿 石 供 应 压 力 不 大, 在 高 炉 复 产 预 期 下, 铁 矿 石 价 格 仍 将 维 持 偏 强 格 局 螺 纹 钢 本 周 全 国 样 本 钢 厂 盈 利 面 持 平 于 55.83; 全 国 高 炉 开 工 率 下 降.14 个 百 分 点 至 77.35 本 周 唐 山 地 区 小 高 炉 检 修 较 多, 部 分 大 高 炉 复 产 处 于 烘 炉 状 态 暂 未 出 铁 水, 预 计 月 底 前 利 用 率 小 幅 增 加 钢 材 社 会 库 存 继 续 环 比 下 降, 强 化 社 会 库 存 步 入 下 降 通 道 的 可 能 性 在 低 库 存 和 高 炉 开 工 率 回 升 缓 慢 的 支 撑 下, 预 计 短 期 螺 纹 钢 价 格 继 续 偏 强 运 行, 回 调 有 限 玻 璃 本 周 现 货 市 场 稳 中 偏 弱, 部 分 地 区 下 游 钢 化 厂 开 工 及 接 单 情 况 并 不 理 想, 加 之 南 方 部 分 地 区 进 入 雨 季, 影 响 工 程 开 工 进 度 ; 部 分 经 销 商 存 有 一 定 库 存, 短 期 补 货 意 愿 不 高, 厂 家 库 存 去 化 缓 慢 短 期 产 能 可 能 上 升, 常 熟 耀 皮 6 吨 浮 法 二 线 即 将 点 火, 山 东 光 耀 6 吨 浮 法 二 线 计 划 4 月 份 点 火 本 周 Fg165 对 武 汉 长 利 转 为 升 水 29 我 们 认 为, 短 期 现 货 端 承 压, 近 月 Fg165 将 偏 弱 运 行 向 现 货 回 归 ; 市 场 对 金 九 银 十 玻 璃 消 费 旺 季 抱 有 预 期,Fg169 或 表 现 偏 强 操 作 建 议 (1) 做 空 钢 厂 利 润, 买 矿 抛 螺 头 寸 继 续 持 有 ;(2) 玻 / 螺 比 价 逢 低 买 入, 买 Fg169 抛 Rb161 中 期 持 有 ;(3) 基 于 玻 璃 需 求 淡 旺 季 以 及 房 地 产 去 库 存 政 策 利 好 预 期, 买 Fg169 抛 Fg165 继 续 持 有 本 周 收 盘 涨 跌 涨 跌 幅 度 Fg165 953-6 -.6 玻 璃 基 差 -29-34 -68. 注 : 基 差 = 现 货 价 格 - 期 货 价 格 数 据 来 源 : 文 华 财 经, 金 瑞 期 货 跨 品 种 比 价 本 周 收 盘 涨 跌 I165/Rb165.286.38 Fg165/Rb165.4422 -.178 Fg169-Fg165 19 14 数 据 来 源 : 文 华 财 经, 金 瑞 期 货 金 瑞 期 货 研 究 所 卓 桂 秋 电 话 :755-835878 邮 箱 :zhuoguiqiu@jrqh.com.cn 从 业 资 格 号 :F36632 投 资 咨 询 号 :Z1839 地 域 3 月 18 日 3 月 11 日 涨 跌 涨 跌 幅 与 基 准 库 升 贴 水 折 合 盘 面 干 基 青 岛 港 42 45-3 -6.7 46 日 照 港 415 445-3 -6.7 455 表 二 : 螺 纹 钢 主 要 交 割 地 价 格 地 域 3 月 18 日 3 月 11 日 涨 跌 涨 跌 幅 与 基 准 库 升 贴 水 折 合 盘 面 价 格 天 津 2268 2351-83 -3.5-13 2398 上 海 2299 234-41 -1.8 2299 杭 州 2371 2351 2.9 2371 广 州 235 247-12 -4.9 235 厂 库 3 月 18 日 3 月 11 日 涨 跌 涨 跌 幅 与 基 准 库 升 贴 水 折 合 盘 面 价 格 河 北 大 光 明 992 992. 992 河 北 安 全 实 业 1 992 8.8 1 山 东 金 晶 1264 1264. 2 164 武 汉 常 利 114 1144-4 -3.5 18 924 数 据 来 源 :Wind 资 讯 金 瑞 期 货 表 一 : 铁 矿 石 主 要 交 割 地 价 格 表 三 : 玻 璃 主 要 交 割 厂 库 价 格 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 1
金 瑞 期 货 黑 色 建 材 周 报 (3/14-3/2,216 年 第 12 周 ) 216 年 3 月 2 日 本 周 港 口 PB 粉 跌 6.67 至 42 元 / 湿 吨 ( 折 普 氏 55.8 美 元 / 干 吨 ); 普 氏 指 数 涨 1.42 至 57 美 元 / 干 吨 ; 唐 山 铁 精 粉 涨 2.91 至 53 元 / 干 吨 ( 折 普 氏 61.1 美 元 / 干 吨 ) 价 差 方 面, 青 岛 港 PB 粉 现 货 对 普 氏 指 数 由 升 水 3.7 美 元 / 干 吨 转 为 贴 水 1.2 美 元 / 干 吨 ; 唐 山 铁 精 粉 对 青 岛 港 PB 粉 由 贴 水.9 美 元 / 干 吨 转 为 升 水 5.3 美 元 / 干 吨 一 价 格 与 价 差 图 1: 铁 矿 石 现 货 价 格 116 86 56 元 26 214 1 214 7 215 1 215 7 216 1 图 3: 铁 矿 石 海 运 费 唐 山 铁 精 粉 66 干 基 含 税 出 厂 2 青 岛 港 澳 PB 粉 矿 61.5( 元 / 湿 吨 ) 美 元 / 干 吨 普 氏 :62Fe:CFR 中 国 北 方 ( 右 ) 15 1 5 图 2: 国 产 铁 矿 与 进 口 铁 矿 现 货 价 差 4 3 2 1 1 2 美 元 / 干 吨 3 214 1 214 7 215 1 215 7 216 1 唐 山 普 氏 港 口 普 氏 唐 山 港 口 普 氏 指 数 ( 右 ) 图 4: 海 运 市 场 市 场 大 三 航 运 指 数 美 元 / 干 吨 18 13 8 3 巴 西 铁 矿 石 海 运 费 涨 2.1 至 5.67 美, 西 澳 铁 矿 石 海 运 费 涨 3.7 至 3.7 美 元 / 干 吨 ;BCI 涨 11.9 至 197 4 3 2 美 铁 矿 石 运 价 : 巴 西 图 巴 朗 青 岛 (BCI C3) 铁 矿 石 运 价 : 西 澳 青 岛 (BCI C5) 5 4 3 2 波 罗 的 海 干 散 货 指 数 (BDI) 巴 拿 马 型 运 费 指 数 (BPI) 好 望 角 型 运 费 指 数 (BCI) 1 1 本 周 螺 纹 钢 广 州 对 济 南 贴 水 扩 大 58 元 至 186, 对 沈 阳 升 水 扩 大 87 至 134 ; 热 卷 乐 从 对 济 南 贴 水 收 窄 8 元 至 6, 乐 从 对 沈 阳 由 贴 水 1 元 转 为 升 水 5 213 1 213 8 214 3 214 1 215 5 215 12 图 5: 螺 纹 钢 现 货 南 北 价 差 8 6 4 2 2 4 214 1214 5214 9215 1215 5215 9216 1 图 7: 铁 矿 石 基 差 广 州 沈 阳 广 州 济 南 上 海 沈 阳 5 4 3 2 1 1 2 3 213 1 214 1 215 1 216 1 图 6: 热 卷 现 货 南 北 价 差 4 214 1214 5 214 9215 1215 5 215 9216 1 图 8: 螺 纹 钢 基 差 乐 从 沈 阳 乐 从 济 南 上 海 沈 阳 本 周 I165 上 涨, 现 货 下 跌, 现 货 对 I165 升 水 由 66 收 窄 至 1.7, 即 现 货 升 水 收 窄 至 2.33; 2 15 1 5 现 货 近 月 活 跃 现 货 次 近 月 活 跃 现 货 远 月 活 跃 6 4 2 现 货 近 月 活 跃 现 货 次 近 月 活 跃 现 货 远 月 活 跃 本 周 Rb165 上 涨, 现 货 下 跌, 现 货 对 Rb165 升 水 由 255 收 窄 至 144, 即 现 货 升 水 收 窄 至 6.26 5 214 11 215 1 215 4 215 7 215 1 216 1 2 4 214 11 215 1 215 4 215 7 215 1 216 1 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2
金 瑞 期 货 黑 色 建 材 周 报 (3/14-3/2,216 年 第 12 周 ) 216 年 3 月 2 日 本 周 I165/Rb165 比 价 涨.38 至.286, 螺 纹 钢 盘 面 生 产 利 润 减 少 7 元 至 274 元 / 吨, 盘 面 价 格 利 润 率 收 窄.8 个 百 分 点 至 12.7 Fg165/Rb165 比 价 跌.18 至.4422, 因 Fg165 下 跌, Rb165 上 涨 图 9: 矿 / 螺 盘 面 比 价 与 螺 纹 钢 盘 面 价 格 利 润 率 25.3 螺 纹 钢 盘 面 价 格 利 润 率 矿 螺 期 货 比 价 ( 右 ) 2 15 1 5 5 213 1 214 3 214 9 215 2 215 7 216 1.25.2.15 图 1: 玻 / 螺 盘 面 比 价 与 螺 纹 钢 盘 面 价 格.6 玻 璃 / 螺 纹 比 价 ( 左 ).55 期 货 收 盘 价 ( 活 跃 合 约 ): 螺 纹 钢.5.45.4.35.3 214 6 214 1 215 3 215 8 216 1 35 3 25 2 15 二 市 场 供 需 分 析 3/7-3/13 当 周, 澳 巴 矿 发 货 量 分 别 较 前 一 周 减 少 111.3 万 吨 和 253.6, 受 图 巴 朗 港 口 部 分 泊 位 和 PontadaMadeira 港 口 长 时 间 检 修 的 影 响, 发 货 量 大 幅 减 少 ; 中 国 北 方 六 港 澳 矿 到 货 量 增 加 8, 巴 西 矿 到 货 量 继 续 与 前 一 周 持 平 图 11: 澳 洲 巴 西 铁 矿 到 港 量 ( 中 国 北 方 六 大 港 ) 12 澳 矿 到 港 量 巴 矿 到 港 量 1 8 6 4 2 214 2 214 7 215 1 215 6 215 12 图 13: 中 国 41 港 口 进 口 铁 矿 石 库 存 图 12: 澳 洲 巴 西 铁 矿 发 货 量 ( 澳 巴 主 要 港 口 ) 2 澳 洲 发 货 量 巴 西 发 货 量 15 1 5 214 2 214 7 215 1 215 6 215 12 图 14: 国 内 中 小 矿 山 开 工 率 与 库 存 本 周 中 国 41 个 港 口 进 口 铁 矿 石 库 存 增 加 55 或.57 至 975, 同 比 减 少 1.7; 12 11 1 9 8 212 213 214 215 216 25 2 15 1 国 内 中 小 矿 山 库 存 ( 左 ) 国 内 中 小 矿 山 开 工 率 1 8 6 4 截 至 3 月 18 日 的 两 周, 国 内 中 小 铁 矿 山 开 工 率 提 高 1.9 个 百 分 点 至 39.2, 库 存 减 少 22 万 吨 或 15.5 至 12 7 6 5 212 9 213 5 213 12 214 8 215 4 215 12 2 图 15: 中 国 钢 厂 铁 矿 石 平 均 库 存 可 用 天 数 图 16: 样 本 钢 厂 高 炉 开 工 率 主 要 钢 厂 国 产 铁 矿 石 库 存 减 少.1 天 至 7.12 天 本 周 全 国 高 炉 开 工 率 下 降.14 个 百 分 点 至 77.35; 唐 山 地 区 高 炉 产 能 利 用 率 下 降.64 个 百 分 点 至 86.33 4 天 进 口 铁 矿 石 平 均 库 存 可 用 天 数 : 国 内 大 中 型 钢 厂 主 要 钢 厂 库 存 可 用 天 数 : 铁 精 粉 : 河 北 3 2 1 213 1 213 7 214 1 214 7 215 1 215 7 216 1 14 9 唐 山 钢 厂 : 产 能 利 用 率 唐 山 钢 厂 : 高 炉 开 工 率 高 炉 开 工 率 : 河 北 高 炉 开 工 率 : 全 国 4 213 5 213 11 214 6 214 12 215 6 215 12 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 3
金 瑞 期 货 黑 色 建 材 周 报 (3/14-3/2,216 年 第 12 周 ) 216 年 3 月 2 日 本 周 钢 厂 盈 利 面 55.83, 与 上 周 持 平 ; 本 周 测 算 现 货 螺 纹 钢 和 热 卷 生 产 利 润 分 别 为 366 和 446, 分 别 收 窄 58 元 和 98 元 1 图 17: 全 国 样 本 钢 厂 盈 利 面 与 开 工 率 8 6 4 2 全 国 钢 厂 盈 利 面 ( 左 ) 全 国 高 炉 开 工 率 1 95 9 85 8 75 图 18: 唐 山 钢 材 利 润 估 算 与 全 国 样 本 钢 厂 盈 利 面 6 螺 纹 利 润 ( 左 ) 1 热 卷 利 润 ( 左 ) 4 全 国 钢 厂 盈 利 面 8 2 2 4 6 4 2 212 11 213 8 214 6 215 3 216 1 7 6 212 11 213 8 214 6 215 3 216 1 本 周 唐 山 钢 坯 出 厂 价 较 上 周 下 跌 11 元 至 191, 钢 厂 钢 坯 利 润 减 少 148 元 至 26 元 / 吨 ; 唐 山 地 区 钢 坯 仓 储 库 存 46.9, 较 上 周 减 少.2 万 吨 2 月 下 旬, 重 点 企 业 粗 钢 日 均 产 量 环 比 增 加 2.3 至 159.19 万 吨, 同 比 减 少 1.1 图 19: 唐 山 钢 坯 库 存 与 钢 厂 钢 坯 利 润 6 4 2 2 4 6 唐 山 钢 厂 钢 坯 利 润 25 8 212 3212 11213 6214 2214 9215 5216 1 2 15 1 5 图 2: 重 点 企 业 粗 钢 旬 日 均 产 量 19 18 17 16 15 14 1 月 上 旬 1 月 下 旬 2 月 中 旬 3 月 上 旬 3 月 下 旬 4 月 中 旬 5 月 上 旬 5 月 下 旬 6 月 中 旬 7 月 上 旬 7 月 下 旬 8 月 中 旬 9 月 上 旬 9 月 下 旬 1 月 中 旬 11 月 上 旬 11 月 下 旬 12 月 中 旬 数 据 来 源 : 中 钢 协 金 瑞 期 货 212 213 214 215 216 2 月 下 旬, 重 点 企 业 钢 材 库 存 环 比 减 少 5.6 至 1379.5, 同 比 减 少 19.5 本 周 钢 材 社 会 库 存 环 比 减 少 3.2 至 1171.26, 同 比 减 少 24.4 本 周 螺 纹 钢 社 会 库 存 环 比 减 少 3.9 至 583.46, 同 比 减 少 24.3 本 周 热 卷 社 会 库 存 环 比 减 少 1.2 至 235.98, 同 比 减 少 25.1 图 1: 进 口 精 矿 加 工 利 润 图 21: 重 点 企 业 旬 钢 材 库 存 18 16 14 12 1 8 1 月 上 旬 1 月 下 旬 2 月 中 旬 3 月 上 旬 3 月 下 旬 4 月 中 旬 5 月 上 旬 5 月 下 旬 6 月 中 旬 7 月 上 旬 7 月 下 旬 8 月 中 旬 9 月 上 旬 9 月 下 旬 1 月 中 旬 11 月 上 旬 11 月 下 旬 12 月 中 旬 数 据 来 源 : 中 钢 协 金 瑞 期 货 钢 厂 钢 材 库 存!A1 图 23: 螺 纹 钢 社 会 库 存 14 11 8 5 2 212 213 214 215 216 212 213 214 215 216 25 2 15 1 5 图 22: 全 国 钢 材 社 会 库 存 6 5 4 3 2 1 图 24: 热 轧 卷 板 社 会 库 存 212 213 214 215 216 212 213 214 215 216 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 4
金 瑞 期 货 黑 色 建 材 周 报 (3/14-3/2,216 年 第 12 周 ) 216 年 3 月 2 日 本 周 玻 璃 总 生 产 线 持 平 于 349 条, 生 产 线 开 工 数 持 平 于 219 条, 日 熔 量 持 稳 于 14322 吨, 浮 法 玻 璃 产 能 利 用 率 持 稳 于 69.27, 以 上 生 产 数 据 连 续 4 周 未 发 生 变 化 ; 本 周 生 产 线 库 存 减 少 17 万 重 箱 至 351 万 重 箱 图 25: 浮 法 玻 璃 产 能 利 用 率 85 83 81 79 77 75 73 71 69 67 65 212 12 213 1 214 7 215 4 216 1 图 26: 玻 璃 日 熔 量 与 生 产 线 库 存 2 万 重 箱 16 15 15 14 1 13 12 5 生 产 线 库 存 ( 左 ) 11 浮 法 玻 璃 : 在 产 日 熔 量 1 211 1211 11212 9213 7214 5215 3216 2 三 铁 矿 螺 纹 玻 璃 注 册 仓 单 图 27: 铁 矿 石 螺 纹 钢 玻 璃 注 册 仓 单 18 16 吨 螺 纹 钢 玻 璃 本 周 螺 纹 钢 注 册 仓 单 减 少 3593 吨 或 12.1 至 26131 吨 ; 玻 璃 厂 库 注 册 仓 单 增 加 25 吨 或 312.5 至 33 吨 14 12 1 8 6 4 2 213 3 213 8 214 1 214 6 214 11 215 4 215 9 216 2 四 行 业 资 讯 [ 萨 马 科 预 计 巴 西 铁 矿 石 矿 场 第 四 季 复 工 ] 巴 西 淡 水 河 谷 和 澳 洲 必 和 必 拓 合 资 的 萨 马 科 矿 业 公 司 (Samarco) 执 行 长 RobertoCarvalho 周 四 告 诉 路 透, 预 计 萨 马 科 位 在 米 纳 斯 吉 拉 斯 (MinasGerais) 的 铁 矿 石 矿 场 将 在 第 四 季 初 重 启 生 产 [ 越 南 对 进 口 合 金 和 非 合 金 钢 铁 产 品 征 收 临 时 保 障 措 施 税 ]216 年 3 月 11 日,WTO 保 障 措 施 委 员 会 发 布 公 告 称, 越 南 决 定 自 216 年 3 月 22 日 起 对 进 口 合 金 和 非 合 金 钢 铁 产 品 征 收 不 超 过 2 天 的 临 时 保 障 措 施 税, 截 止 日 为 216 年 1 月 7 日, 但 印 尼 土 耳 其 等 部 分 发 展 中 国 家 不 在 征 税 范 围 内 其 中, 合 金 和 非 合 金 钢 铁 半 制 成 品 和 制 成 品 的 临 时 保 障 措 施 税 为 23.3, 合 金 和 非 合 金 的 条 和 杆 的 为 14.2 [ 伊 朗 再 度 上 调 钢 材 进 口 税 ] 伊 朗 政 府 声 称, 将 上 调 钢 坯 长 材 扁 平 材 和 钢 管 等 绝 大 多 数 钢 材 的 进 口 关 税, 自 3 月 2 日 新 的 伊 朗 年 开 始 生 效, 以 支 持 国 内 钢 铁 产 业 此 次 上 调 幅 度 5 16, 覆 盖 产 品 涉 及 263 个 海 关 编 码 宽 度 大 于 6mm 厚 度 小 于 3mm 的 未 涂 覆 热 轧 板 卷 的 进 口 税 率 从 15 上 调 到 2, 长 材 包 括 工 字 钢 和 H 型 钢 从 2 上 调 至 26, 钢 坯 进 口 税 率 从 1 上 调 至 15 215 年 2 月 28 日, 伊 朗 已 经 上 调 过 一 次 钢 材 进 口 税, 尽 管 当 地 钢 厂 呼 吁 上 调 至 3, 但 政 府 最 终 决 定 热 卷 等 扁 平 材 进 口 税 调 至 15, 长 材 2, 钢 坯 1 伊 朗 钢 进 口 主 要 来 自 中 国 和 俄 罗 斯, 再 度 上 调 进 口 税 将 对 中 俄 出 口 伊 朗 钢 材 产 生 一 定 冲 击, 但 对 当 地 市 场 价 格 将 起 来 支 撑, 近 期 市 场 已 趋 于 活 跃, 预 计 价 格 将 上 涨 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 5
金 瑞 期 货 黑 色 建 材 周 报 (3/14-3/2,216 年 第 12 周 ) 216 年 3 月 2 日 分 析 师 声 明 负 责 撰 写 本 研 究 报 告 的 研 究 分 析 师, 在 此 申 明, 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 合 规 渠 道, 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 理 解, 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 作 者 的 研 究 观 点, 力 求 独 立 客 观 和 公 正 作 者 薪 酬 的 任 何 部 分 不 会 与 本 报 告 中 的 具 体 建 议 或 观 点 直 接 或 间 接 相 联 系 免 责 声 明 本 报 告 仅 供 金 瑞 期 货 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 统 称 金 瑞 期 货 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 为 接 收 人 受 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 本 报 告 由 金 瑞 期 货 制 作 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 我 们 认 为 可 靠 的 已 公 开 的 资 料, 但 金 瑞 期 货 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 金 瑞 期 货 可 随 时 更 改 报 告 中 的 内 容 意 见 和 预 测, 且 并 不 承 诺 提 供 任 何 有 关 变 更 的 通 知 本 报 告 中 的 信 息 意 见 等 均 仅 供 投 资 者 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 实 际 投 资 标 的 交 易 的 邀 请 投 资 者 应 该 根 据 个 人 投 资 目 标 财 务 状 况 和 需 求 来 判 断 是 否 使 用 报 告 之 内 容, 独 立 做 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 相 应 风 险 本 公 司 及 其 雇 员 不 对 使 用 本 报 告 而 引 致 的 任 何 直 接 或 者 间 接 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 版 权 归 金 瑞 期 货 所 有 未 获 得 金 瑞 期 货 事 先 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 或 出 版 作 任 何 用 途 合 法 取 得 本 报 告 的 途 径 为 本 公 司 网 站 及 本 公 司 授 权 的 渠 道 金 瑞 期 货 研 究 所 地 址 : 广 东 省 深 圳 市 福 田 区 彩 田 路 东 方 新 天 地 广 场 A 座 32 楼 电 话 :4 888 828 传 真 :755 83679349