江 苏 长 电 科 技 股 份 有 限 公 司 2013 年 度 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 使 用 的 可 行 性 分 析 报 告 为 了 进 一 步 提 升 江 苏 长 电 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 主 营 业 务 盈 利 能 力, 优 化 公 司 产 品 结 构, 改 善 公 司 财 务 状 况, 公 司 拟 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定 投 资 者 以 每 股 不 低 于 5.32 元 的 价 格 非 公 开 发 行 不 超 过 234,962,406 股 ( 含 234,962,406 股 )A 股 股 票 ( 以 下 简 称 本 次 发 行 或 本 次 非 公 开 发 行 ), 募 集 的 资 金 将 用 于 投 资 公 司 主 营 业 务 以 及 补 充 公 司 流 动 资 金 一 本 次 募 集 资 金 的 使 用 计 划 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 总 额 不 超 过 125,000 万 元, 扣 除 发 行 费 用 后 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 净 额 不 超 过 120,000 万 元, 将 按 照 轻 重 缓 急 顺 序 全 部 投 入 以 下 项 目 : 1 单 位 : 万 元 项 目 名 称 总 投 资 额 募 集 资 金 拟 投 入 金 额 年 产 9.5 亿 块 FC( 倒 装 ) 集 成 电 路 封 装 测 试 项 目 84,080 84,080 补 充 流 动 资 金 -- 35,920 合 计 -- 120,000 募 集 资 金 到 位 后, 如 扣 除 发 行 费 用 后 的 实 际 募 集 资 金 净 额 低 于 募 集 资 金 拟 投 入 金 额, 不 足 部 分 公 司 将 通 过 自 筹 资 金 解 决 在 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 到 位 之 前, 公 司 将 根 据 项 目 需 要 以 自 筹 资 金 先 行 投 入, 在 募 集 资 金 到 位 之 后 予 以 置 换 二 项 目 基 本 情 况 及 可 行 性 分 析 ( 一 ) 年 产 9.5 亿 块 FC( 倒 装 ) 集 成 电 路 封 装 测 试 项 目 1 项 目 概 况 本 项 目 建 成 后 将 形 成 年 封 装 FCBGA 系 列 Flip Chip on L/F 系 列 以 及 FCLGA 系 列 等 高 端 集 成 电 路 封 装 测 试 产 品 9.5 亿 块 的 生 产 能 力 本 项 目 由 公 司 负 责 实 施, 项 目 建 设 期 为 2 年 2 项 目 前 景
(1) 集 成 电 路 市 场 发 展 前 景 良 好 集 成 电 路 行 业 作 为 信 息 产 业 的 基 础 和 核 心, 是 关 系 国 民 经 济 和 社 会 发 展 全 局 的 基 础 性 先 导 性 和 战 略 性 产 业, 对 于 调 整 产 业 政 策 转 变 发 展 方 式 拉 动 经 济 增 长 促 进 社 会 就 业 和 维 护 国 家 安 全 具 有 重 要 作 用 集 成 电 路 应 用 领 域 覆 盖 了 几 乎 所 有 的 电 子 设 备, 并 且 由 于 其 具 有 推 动 作 用 强 倍 增 效 应 大 的 特 点, 广 泛 应 用 于 计 算 机 汽 车 电 子 消 费 类 电 子 网 络 通 信 物 联 网 LED 照 明 等 终 端 领 域 受 全 球 宏 观 经 济 状 况 的 影 响, 近 年 来 全 球 集 成 电 路 市 场 规 模 增 长 缓 慢 但 在 国 内 宏 观 经 济 持 续 增 长 的 背 景 下, 我 国 集 成 电 路 产 业 经 过 多 年 持 续 快 速 发 展, 行 业 整 体 实 力 及 经 营 规 模 持 续 增 长, 在 全 球 集 成 电 路 行 业 地 位 日 趋 重 要 我 国 集 成 电 路 市 场 规 模 从 2005 年 3,800 亿 元 扩 大 到 2012 年 8,558.6 亿 元,2012 年 我 国 集 成 电 路 市 场 规 模 占 全 球 集 成 电 路 市 场 比 重 59.26%; 我 国 集 成 电 路 行 业 销 售 额 亦 从 2005 年 985.78 亿 元 增 长 到 2012 年 2,158.45 亿 元 中 国 已 成 为 全 球 集 成 电 路 产 业 增 长 最 快 的 地 区 之 一 在 全 球 半 导 体 行 业 逐 步 复 苏 以 及 我 国 国 内 市 场 需 求 旺 盛 的 背 景 下, 尤 其 是 便 携 式 移 动 智 能 设 备 智 能 手 机 为 代 表 的 移 动 互 联 设 备 对 移 动 AP 触 摸 屏 控 制 芯 片 基 带 射 频 等 网 络 通 信 类 集 成 电 路 需 求 量 的 增 加, 未 来 我 国 集 成 电 路 行 业 仍 将 保 持 持 续 增 长 (2) 集 成 电 路 FC 封 装 测 试 市 场 前 景 广 阔 集 成 电 路 封 装 测 试 行 业 系 集 成 电 路 支 柱 产 业, 也 是 集 成 电 路 行 业 中 规 模 最 大 的 子 行 业 之 一 我 国 集 成 电 路 封 装 测 试 行 业 一 直 保 持 稳 定 增 长, 虽 然 2008 年 全 球 金 融 危 机 导 致 全 球 及 国 内 集 成 电 路 封 装 测 试 行 业 有 所 下 滑 但 2010 年 以 后, 随 着 全 球 经 济 的 逐 步 回 暖, 全 球 半 导 体 行 业 复 苏 及 国 内 经 济 的 持 续 增 长 推 动 我 国 集 成 电 路 封 装 测 试 行 业 持 续 增 长, 销 售 额 由 2006 年 511.6 亿 元 增 长 至 2012 年 1,035.67 亿 元 随 着 集 成 电 路 技 术 I/O 密 度 的 不 断 提 升 芯 片 集 成 度 的 持 续 增 加 和 工 作 频 率 的 加 快, 下 游 市 场 对 集 成 电 路 封 装 测 试 行 业 技 术 提 出 了 更 高 的 要 求 而 随 着 铜 柱 凸 块 技 术 的 成 功 推 广 应 用,FC 封 装 在 缩 减 节 省 空 间 高 I/O 密 度 高 性 能 低 电 阻 高 散 热 等 方 面 的 优 势 得 以 充 分 发 挥, 能 够 满 足 下 游 电 子 整 机 产 品 日 益 微 小 型 化 及 多 功 能 系 统 集 成 发 展 趋 势 的 需 求 2
因 此,FC 封 装 相 比 之 于 传 统 的 引 线 键 合 技 术 优 势 明 显, 越 来 越 多 的 芯 片 产 品 选 择 FC 封 装,FC 封 装 正 逐 步 成 为 集 成 电 路 封 装 测 试 行 业 的 主 流 技 术 根 据 Yole Développement 数 据 显 示,2012 年 全 球 集 成 电 路 FC 封 装 市 场 规 模 约 200 亿 美 元,2018 年 将 增 长 至 350 亿 美 元, 其 中 28nm IC 下 一 代 DDR 内 存 使 用 微 凸 点 技 术 的 2.5D/3D IC 硅 转 接 板 (interposer) 高 性 能 电 源 管 理 射 频 将 是 FC 封 测 主 要 市 场 产 品 领 域 此 外,FC 封 装 技 术 也 将 广 泛 应 用 在 移 动 与 无 线 设 备 ( 如 智 能 手 机 ) 消 费 性 应 用 ( 平 板 电 脑 智 能 电 视 机 顶 盒 ) 移 动 运 算, 以 及 高 效 能 / 工 业 性 应 用 网 络 服 务 器 数 据 处 理 中 心 等 领 域 (3) 国 家 产 业 政 策 支 持 集 成 电 路 行 业 作 为 关 系 国 民 经 济 和 社 会 发 展 全 局 的 基 础 性 先 导 性 和 战 略 性 产 业, 我 国 始 终 大 力 支 持 集 成 电 路 行 业 的 发 展, 并 制 定 了 一 系 列 行 业 支 持 政 策, 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 属 国 家 政 策 大 力 支 持 的 产 业 领 域, 具 体 情 况 如 下 : 产 业 结 构 调 整 指 导 目 录 (2011 年 本 ) 鼓 励 类 行 业 : 信 息 产 业 : 集 成 电 路 设 计, 线 宽 0.8 微 米 以 下 集 成 电 路 制 造, 及 球 栅 阵 列 封 装 (BGA) 插 针 网 格 阵 列 封 装 (PGA) 芯 片 规 模 封 装 (CSP) 多 芯 片 封 装 (MCM) 等 先 进 封 装 与 测 试 国 务 院 关 于 印 发 进 一 步 鼓 励 软 件 产 业 和 集 成 电 路 产 业 发 展 若 干 政 策 的 通 知 ( 国 发 2011 4 号 ) 提 出 : ( 八 ) 为 完 善 集 成 电 路 产 业 链, 对 符 合 条 件 的 集 成 电 路 封 装 测 试 关 键 专 用 材 料 企 业 以 及 集 成 电 路 专 用 设 备 相 关 企 业 给 予 企 业 所 得 税 优 惠 具 体 办 法 由 财 政 部 税 务 总 局 会 同 有 关 部 门 制 定 集 成 电 路 产 业 十 二 五 发 展 规 划 提 出 : 封 装 测 试 业 : 进 入 国 际 主 流 领 域, 进 一 步 提 高 倒 装 焊 (FC) BGA 芯 片 级 封 装 (CSP) 多 芯 片 封 装 (MCP) 等 的 技 术 水 平, 加 强 SiP 高 密 度 三 维 (3D) 封 装 等 新 型 封 装 和 测 试 技 术 的 开 发, 实 现 规 模 生 产 能 力 国 务 院 关 于 印 发 十 二 五 国 家 战 略 性 新 兴 产 业 发 展 规 划 的 通 知 ( 国 发 2012 28 号 ) 提 出 : 电 子 核 心 基 础 产 业 围 绕 重 点 整 机 和 战 略 领 域 需 求, 大 力 提 升 高 性 能 集 成 电 路 产 品 自 主 开 发 能 力, 突 破 先 进 和 特 色 芯 片 制 造 工 艺 技 术, 先 进 封 装 测 试 技 术 以 及 关 键 设 备 仪 器 材 料 核 心 技 术, 加 强 新 一 代 半 导 体 材 3
料 和 器 件 工 艺 技 术 研 发, 培 育 集 成 电 路 产 业 竞 争 新 优 势 2015 年 发 展 目 标 : 高 性 能 集 成 电 路 设 计 技 术 达 到 22 纳 米 大 生 产 技 术 达 到 12 英 寸 28 纳 米, 掌 握 先 进 封 装 测 试 技 术, 初 步 形 成 集 成 电 路 制 造 装 备 与 材 料 配 套 能 力 3 项 目 可 行 性 分 析 (1) 雄 厚 技 术 积 累 提 供 强 有 力 的 技 术 支 撑 公 司 一 直 重 视 技 术 研 发, 已 形 成 雄 厚 的 技 术 积 累, 为 募 投 项 目 的 顺 利 实 施 提 供 强 有 力 的 技 术 支 撑 截 至 2012 年 底, 公 司 及 子 公 司 已 累 计 获 得 授 权 的 专 利 共 546 项, 其 中 发 明 专 利 68 项, 实 用 新 型 专 利 471 项 目 前 公 司 已 掌 握 多 项 国 际 前 沿 技 术, 形 成 了 以 TSV 射 频 SiP 圆 片 级 三 维 再 布 线 封 装 工 艺 铜 凸 点 互 连 (Cu Pillar Bumping) 高 密 度 FCBGA 50μm 以 下 超 薄 芯 片 三 维 立 体 堆 叠 MEMS 多 芯 片 封 装 等 技 术 为 核 心 的 先 进 集 成 电 路 封 装 测 试 技 术 体 系 尤 其 是 在 FC 封 装 方 面, 公 司 拥 有 铜 凸 点 FC 封 装 技 术 相 关 的 全 套 专 利, 这 将 能 够 充 分 满 足 本 项 目 的 技 术 需 求 此 外, 公 司 拥 有 国 内 唯 一 的 高 密 度 集 成 电 路 封 装 技 术 国 家 工 程 实 验 室 (2) 先 进 生 产 经 验 提 供 产 品 品 质 保 证 公 司 的 高 端 集 成 电 路 封 装 测 试 生 产 能 力 位 居 国 内 领 先, 具 备 丰 富 的 高 端 集 成 电 路 封 装 测 试 量 产 经 验, 为 募 投 项 目 成 功 达 产 奠 定 坚 实 基 础 目 前, 公 司 已 形 Bumping(8 ~12 ) WLCSP 产 品 3P3M 以 封 装 移 动 基 带 芯 片 为 主 的 BGA 12 40nm low-k 芯 片 BGA 等 高 端 集 成 电 路 封 装 测 试 产 品 的 规 模 化 量 产 尤 其 是 在 FC 封 装 测 试 方 面, 公 司 Flip Chip on L/F FCLGA 和 FCBGA 产 品 均 已 达 到 规 模 化 量 产, 形 成 了 Bumping 到 Flip Chip 一 条 龙 封 装 和 服 务 能 力 公 司 在 高 端 集 成 电 路 封 装 测 试 的 生 产 能 力, 尤 其 是 在 FC 封 装 测 试 方 面 的 量 产 经 验 将 能 确 保 募 集 资 金 投 资 项 目 产 品 的 顺 利 生 产 (3) 优 质 客 户 资 源 确 保 产 品 销 售 市 场 现 有 优 质 客 户 资 源 将 为 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 的 顺 利 实 施 打 下 扎 实 的 市 场 基 础 在 长 期 经 营 发 展 过 程 中, 公 司 凭 借 先 进 成 熟 的 生 产 技 术 良 好 产 品 品 质 及 优 质 的 客 户 服 务 积 累 了 大 量 优 质 客 户 资 源 目 前, 公 司 与 国 内 的 主 要 FC 客 户 及 4
部 分 国 际 大 客 户 有 着 良 好 密 切 的 合 作 关 系 4 投 资 概 算 本 项 目 拟 投 资 84,080 万 元, 其 中 含 固 定 资 产 投 资 79,308 万 元, 铺 底 流 动 资 金 4,772 万 元 5 经 济 效 益 估 算 该 项 目 实 施 达 标 达 产 后, 预 计 新 增 产 品 年 销 售 收 入 116,700 万 元, 新 增 利 润 总 额 12,828 万 元, 预 计 投 资 回 收 期 ( 税 后 ) 约 7.91 年 ( 含 建 设 期 2 年 ), 内 部 收 益 率 ( 税 后 ) 为 13.59% 6 项 目 建 设 用 地 本 项 目 建 设 地 点 位 于 江 阴 市 经 济 开 发 区 高 新 技 术 工 业 园, 将 使 用 位 于 长 山 路 78 号 的 公 司 城 东 厂 区 现 有 C3 厂 房, 无 需 另 行 购 建 土 地 或 厂 房 7 项 目 已 经 取 得 有 关 主 管 部 门 批 准 的 情 况 以 及 尚 需 呈 报 批 准 的 程 序 公 司 目 前 正 在 办 理 年 产 9.5 亿 块 FC( 倒 装 ) 集 成 电 路 封 装 测 试 项 目 的 立 项 备 案 手 续 和 环 保 评 价 审 批 手 续 ( 二 ) 补 充 流 动 资 金 1 项 目 概 况 公 司 拟 将 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 中 35,920 万 元 用 于 补 充 流 动 资 金, 用 于 缓 解 公 司 营 运 资 金 压 力, 满 足 公 司 经 营 规 模 持 续 增 长 带 来 的 营 运 资 金 需 求, 降 低 资 产 负 债 率, 提 高 公 司 整 体 盈 利 能 力 2 项 目 必 要 性 和 合 理 性 分 析 (1) 缓 解 公 司 经 营 活 动 中 面 临 的 流 动 资 金 需 求 压 力 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 1-9 月 各 期 公 司 营 业 收 入 分 别 为 361,624.42 万 元 376,243.25 万 元 443,615.97 万 元 和 382,677.83 万 元 公 司 所 处 行 业 为 资 金 密 集 型 行 业, 在 高 端 集 成 电 路 封 装 测 试 领 域 的 固 定 资 产 及 研 发 投 入 较 大, 公 司 经 营 规 模 的 逐 步 扩 大 对 营 运 资 金 产 生 更 大 的 需 求 而 2010 年 2011 年 2012 年 5
及 2013 年 9 月 各 期 末 公 司 营 运 资 本 分 别 为 28,313.10 万 元 -106,803.01 万 元 -163,454.79 万 元 和 -160,023.06 万 元, 凸 显 公 司 营 运 资 金 较 为 紧 张 本 次 使 用 部 分 募 集 资 金 补 充 流 动 资 金 将 可 有 效 缓 解 公 司 营 运 资 金 压 力, 满 足 公 司 日 常 经 营 需 求 (2) 降 低 资 产 负 债 率, 优 化 资 本 结 构, 提 高 公 司 抗 风 险 能 力 2010 年 2011 年 2012 年 及 2013 年 9 月 各 期 末, 公 司 合 并 口 径 资 产 负 债 率 分 别 为 46.47% 57.50% 62.98% 和 65.58%, 资 产 负 债 率 呈 现 逐 年 提 高 的 趋 势, 主 要 系 公 司 经 营 规 模 持 续 扩 大, 为 满 足 营 运 资 金 需 求 公 司 增 加 短 期 银 行 借 款 及 发 行 非 公 开 定 向 债 所 致, 较 高 的 资 产 负 债 率 增 加 了 公 司 财 务 风 险 和 流 动 性 风 险 本 次 非 公 开 发 行 所 募 集 资 金 部 分 用 于 补 充 流 动 资 金, 将 在 降 低 公 司 资 产 负 债 率 的 同 时, 提 高 公 司 整 体 流 动 性, 降 低 财 务 风 险 和 流 动 性 风 险 (3) 减 少 财 务 费 用, 增 加 公 司 经 营 效 益 为 满 足 公 司 持 续 增 长 的 业 务 发 展 需 求, 公 司 银 行 借 款 持 续 增 加, 且 多 为 短 期 借 款 银 行 借 款 规 模 的 持 续 增 加 使 得 公 司 财 务 负 担 较 重 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 1-9 月 各 期 公 司 财 务 费 用 分 别 为 9,032.43 万 元 10,015.91 万 元 15,725.51 万 元 和 13,486.27 万 元 本 次 非 公 开 发 行 的 部 分 募 集 资 金 将 用 于 补 充 流 动 资 金, 可 在 一 定 程 度 上 缓 解 公 司 目 前 流 动 资 金 紧 张 的 局 面, 同 时 有 利 于 降 低 公 司 整 体 债 务 水 平, 进 而 优 化 公 司 资 本 结 构, 减 少 财 务 费 用, 提 高 公 司 整 体 盈 利 能 力 三 本 次 发 行 后 上 市 公 司 财 务 状 况 盈 利 能 力 及 现 金 流 量 的 变 动 情 况 ( 一 ) 本 次 发 行 对 公 司 财 务 状 况 的 影 响 本 次 发 行 完 成 后, 公 司 资 产 总 额 净 资 产 规 模 均 将 有 所 增 加, 公 司 资 产 负 债 率 将 相 应 下 降, 本 次 发 行 有 利 于 提 高 公 司 资 产 质 量 和 偿 债 能 力, 降 低 财 务 风 险, 优 化 资 本 结 构 ( 二 ) 本 次 发 行 对 公 司 盈 利 能 力 的 影 响 本 次 募 投 项 目 之 年 产 9.5 亿 块 FC( 倒 装 ) 集 成 电 路 封 装 测 试 项 目 投 产 6
后, 公 司 的 产 品 结 构 将 得 到 优 化, 公 司 的 市 场 地 位 及 核 心 竞 争 力 将 得 到 进 一 步 提 升, 从 而 增 强 公 司 的 整 体 盈 利 能 力 ( 三 ) 本 次 发 行 对 公 司 现 金 流 量 的 影 响 本 次 发 行 完 成 后, 募 集 资 金 的 到 位 将 使 得 公 司 筹 资 活 动 现 金 流 入 获 得 大 幅 提 升 ; 随 着 募 投 项 目 建 设 的 陆 续 投 入, 未 来 公 司 的 投 资 活 动 现 金 流 出 将 有 所 增 加 ; 随 着 募 投 项 目 的 建 成 投 产, 未 来 公 司 的 经 营 活 动 现 金 流 量 将 有 所 增 加 江 苏 长 电 科 技 股 份 有 限 公 司 董 事 会 2013 年 11 月 27 日 7