Microsoft Word - 宝钢股份2011年半年度业绩网上说明会回放.doc

宝 钢 股 份 2011 年 半 年 度 业 绩 网 上 说 明 会 回 放 战 略 经 营 与 产 品 1. 请 问, 目 前 钢 铁 资 产 价 格 比 较 公 道, 考 虑 到 收 购 集 团 公 司 资 产 了 吗? 比 如 将 八 一 集 团 的 股 份 全 部 转 到 股 份 公 司, 还 有 宁 波 钢 铁 韶 钢 集 团 谢 谢 是 否 收 购 集 团 公 司 的 钢 铁 资 产 主 要 取 决 于 股 份 公 司 自 身 的 战 略, 考 虑 的 主 要 问 题 是 收 购 资 产 能 否 持 续 满 足 股 东 对 业 绩 的 要 求 管 理 层 只 能 提 出 方 案, 最 终 要 董 事 会 和 非 关 联 股 东 决 定 你 的 建 议, 我 们 会 积 极 研 究 的 2. 集 团 公 司 是 否 有 包 装 企 业 再 卖 给 股 份 公 司 的 嫌 疑 或 被 大 众 误 解, 股 份 公 司 的 股 价 是 否 因 为 这 些 原 因 而 较 低 股 份 收 购 的 部 分 集 团 公 司 的 钢 铁 资 产 由 于 市 场 原 因 没 有 体 现 出 应 有 的 效 益, 是 影 响 公 司 业 绩 增 长 的 原 因 之 一, 但 是 绝 对 不 存 在 大 股 东 有 意 包 装 资 产 出 售 给 股 份 公 司 情 况 任 何 收 购 都 会 有 风 险, 今 天 很 多 股 东 都 要 求 收 购 集 团 新 兼 并 的 钢 铁 资 产, 现 在 看 或 许 正 确, 长 期 能 否 保 持 其 实 也 会 有 不 确 定 性 3. 股 份 公 司 将 如 何 配 合 集 团 的 钢 结 构 战 略 计 划? 钢 结 构 计 划 是 宝 钢 环 境 经 营, 绿 色 产 业 链 经 营 战 略 的 体 现, 股 份 公 司 的 产 品 结 构 能 够 支 持 集 团 钢 结 构 业 务 的 发 展, 对 于 股 份 来 说, 就 是 要 践 行 环 境 经 营 的 战 略, 为 钢 结 构 业 务 公 司 提 供 具 有 成 本 竞 争 力 和 产 品 竞 争 力 的 产 品, 支 持 宝 钢 钢 结 构 产 业 的 发 展 4. 宝 钢 股 份 在 废 铁, 废 钢 回 收 利 用 方 面 是 否 有 投 资? 或 产 业 布 局? 为 了 稳 定 废 钢 供 应, 宝 钢 集 团 建 立 了 废 钢 基 地, 从 源 头 为 股 份 公 司 控 制 废 钢 资 源 废 钢 基 地 通 过 就 地 加 工 分 检 直 接 从 产 废 企 业 收 集 优 质 废 钢 等 措 施, 可 以 较 好 地 控 制 废 钢 质 量 5. 公 司 提 出 的 环 境 经 营 理 念 很 新 颖, 对 于 公 司 的 成 长 或 公 司 价 值 的 增 长 有 什 么 具 体 的 促 进 作 用? 环 境 经 营 可 能 将 为 公 司 带 来 新 的 差 异 化 竞 争 优 势, 开 辟 新 的 细 分 市 场, 促 进 公 司 销 售 和 盈 利 水 平 的 进 一 步 提 升 6. 能 展 望 一 下 下 半 年 股 份 公 司 的 业 绩 和 市 场 前 景 吗, 能 否 突 破 去 年, 谢 谢! 从 外 部 环 境 看, 下 半 年 世 界 经 济 的 稳 定 及 复 苏 过 程 仍 不 确 定 在 经 历 前 几 年 的 高 速 增 长 之 后, 国 内 汽 车 家 电 机 械 等 行 业 产 量 增 速 将 放 缓 三 季 度 国 内 市 场 钢 材 价 格 难 有 起 色, 同 期 进 口 铁 矿 石 价 格 仍 处 高 位, 公 司 将 继 续 面 临 较 大 的 成 本 和 盈 利 压 力 下 半 年 公 司 将 进 一 步 动 员 全 体 员 工, 克 服 上 下 游 市 场 和 内 部 生 产 组 织 中 的 各 种 困 难, 细 化 落 实 供 产 销 各 环 节 应 对 措 施, 力 争 保 持 国 内 行 业 领 先 的 经 营 业 绩 1

7. 请 问 马 总 是 否 能 对 今 年 4 季 度 的 钢 材 市 场 走 向 做 一 个 预 测? 特 别 是 板 材 市 场 在 今 年 是 否 已 经 没 有 较 大 行 情 可 以 期 待 了 呢? 4 季 度 矿 石 公 开 价 仍 处 于 高 位, 钢 材 成 本 仍 将 居 高 不 下, 但 限 电 对 钢 材 供 应 影 响 的 程 度 将 逐 渐 减 轻, 钢 铁 下 游 行 业 的 需 求 难 以 看 到 超 预 期 的 增 长, 因 此 4 季 度 钢 材 价 格 大 幅 度 上 涨 或 下 跌 的 可 能 性 都 不 大 8. 宝 钢 股 份 昨 晚 发 布 中 期 报 告 数 据, 净 利 润 同 比 降 近 37%, 公 司 解 释 称, 原 材 料 成 本 上 涨, 板 材 市 场 不 好 请 问, 目 前 国 内 不 少 钢 企 均 涉 足 汽 车 板, 挤 占 宝 钢 市 场 份 额, 宝 钢 优 势 减 弱, 宝 钢 汽 车 板 的 下 游 客 户 是 不 是 在 减 少? 在 日 趋 同 质 化 的 情 况 下, 宝 钢 将 怎 么 保 持 自 己 在 汽 车 板 的 优 势? 汽 车 市 场 总 体 增 长 不 大, 对 汽 车 板 的 需 求 减 弱 公 司 的 相 对 份 额 并 没 有 下 降, 下 游 客 户 也 没 有 减 少 公 司 应 对 措 施 包 括 加 强 服 务 体 系 的 建 设, 增 加 差 异 化 产 品 比 例, 如 增 加 镀 锌 板 的 产 量 等 9. 基 于 目 前 的 经 济 形 势, 您 认 为 未 来 的 几 年 里 宝 钢 股 份 公 司 是 否 能 够 继 续 保 持 盈 利? 什 么 时 间 节 点 业 绩 会 从 滑 坡 转 向 增 长? 今 后 的 几 年 是 否 会 出 现 亏 损? 虽 然 中 国 经 济 增 长 速 度 有 所 回 落, 中 国 钢 铁 消 费 增 长 速 度 有 所 放 缓, 但 是, 我 国 工 业 化 和 城 市 化 进 程 还 没 有 完 成, 钢 铁 市 场 前 景 仍 然 看 好, 宝 钢 所 处 的 市 场 环 境 还 是 优 越 的, 公 司 在 行 业 中 占 有 竞 争 优 势, 公 司 能 够 保 持 持 续 盈 利, 当 然 受 到 外 部 环 境 变 化 的 影 响, 盈 利 水 平 会 有 所 波 动, 但 是 不 会 改 变 公 司 持 续 盈 利 的 大 趋 势, 预 计 今 后 几 年 内 公 司 不 会 出 现 亏 损 的 局 面 10. 请 问, 宝 钢 汽 车 板 订 单 下 滑, 除 了 汽 车 行 业 销 售 不 好 以 外, 有 没 有 来 自 于 武 钢 和 鞍 钢 推 出 新 产 品 而 挤 压 了 宝 钢 的 份 额? 由 于 去 年 刺 激 政 策 对 汽 车 需 求 的 提 前 透 支 以 及 日 本 地 震 对 汽 车 供 应 链 的 影 响, 今 年 二 季 度 以 来 汽 车 产 销 低 迷, 在 汽 车 板 需 求 下 滑 的 环 境 下, 公 司 的 汽 车 板 市 场 占 有 率 从 2010 年 的 50.5% 提 升 至 50.9%, 充 分 体 现 了 公 司 在 汽 车 板 市 场 的 竞 争 力 11. 汽 车 和 家 电 虽 然 是 消 耗 品, 但 是 其 有 一 定 的 使 用 周 期, 一 般 是 10 年 以 上, 我 想 请 问, 经 过 最 近 3 年 下 游 需 求 的 扩 张 和 近 几 年 鞍 钢 和 武 钢 在 汽 车 板 上 产 能 的 释 放, 势 必 会 影 响 到 宝 钢 相 关 产 品 的 销 量, 汽 车 板 和 家 电 板 会 不 会 步 厚 板 也 就 是 船 舶 用 钢 的 覆 辙, 陷 入 亏 损? 要 知 道 宝 钢 可 能 近 半 数 的 产 品 是 各 种 汽 车 板 吧? 中 国 的 汽 车 和 家 电 虽 然 近 年 来 增 长 较 快, 但 目 前 中 国 的 千 人 汽 车 拥 有 量 仍 处 于 很 低 的 水 平, 随 着 国 民 收 入 的 不 断 增 长, 中 国 的 汽 车 需 求 在 未 来 较 长 的 一 段 时 期 仍 将 有 较 大 的 发 展 空 间 家 电 由 于 农 村 消 费 市 场 的 启 动, 以 及 更 新 需 求 的 不 断 提 高, 中 长 期 发 展 前 景 良 好 当 然 国 内 其 他 钢 厂 产 能 的 扩 张 必 定 会 加 剧 市 场 的 竞 争, 但 公 司 在 产 品 研 发 质 量 保 证 营 销 网 络 用 户 服 务 等 各 方 面 投 入 的 努 力, 将 不 断 提 高 公 司 的 综 合 竞 争 优 势 12. 公 司 目 前 是 以 汽 车 板 和 电 工 板 作 为 支 柱, 一 来 最 近 几 年 上 马 此 类 项 目 的 企 业 越 来 越 多, 竞 争 日 趋 激 烈, 不 知 公 司 对 此 有 何 对 策? 二 来 汽 车 板 和 电 工 板 也 有 生 命 周 期, 公 司 是 否 有 考 虑 下 一 个 增 长 点 在 哪 里? 公 司 通 过 在 研 发 和 新 产 品 开 发, 为 下 游 用 户 提 供 差 异 化 的 服 务, 降 低 成 本, 在 汽 车 和 电 工 钢 领 域 保 持 领 先 公 司 不 断 开 拓 钢 铁 的 新 的 应 用 领 域, 国 家 大 力 发 展 七 2

大 新 型 产 业, 为 宝 钢 提 供 了 新 的 需 求 和 新 的 业 务 增 长 点 13. 请 问 宝 钢 目 前 哪 几 类 产 品 最 具 有 市 场 核 心 竞 争 力, 最 赚 钱 未 来 的 10 年, 哪 类 产 品 是 公 司 重 点 培 育 与 发 展 的 对 象 公 司 的 高 端 不 锈 钢 产 品 预 计 何 时 能 开 始 有 高 的 回 报 公 司 核 心 竞 争 优 势 在 汽 车 用 钢, 硅 钢, 镀 锡 板 等 产 品, 未 来 十 年 仍 然 会 聚 焦 在 板 材 领 域 高 端 不 锈 钢 的 回 报 高 低 更 大 程 度 上 取 决 于 原 料 成 本 的 控 制, 包 括 套 期 保 值 手 段 的 运 用, 也 包 括 使 用 低 价 原 料 的 工 艺 和 技 术 公 司 正 在 向 这 个 方 向 努 力 14. 请 问 宝 钢 第 三 代 汽 车 板 的 进 度 如 何? 公 司 已 经 成 功 研 发 第 三 代 汽 车 板, 今 年 将 实 现 小 批 量 生 产 15. 请 问 宽 厚 板 的 下 游 产 业 是 哪 些 行 业? 该 产 品 一 直 亏 损 的 主 要 问 题 在 哪 里? 如 何 改 进? 宽 厚 板 产 品 的 下 游 行 业 主 要 有 造 船 海 洋 工 程 机 械 石 油 天 然 气 输 送 核 电 等 行 业 目 前 厚 板 产 品 经 营 比 较 困 难, 一 方 面 是 厚 板 市 场 总 体 严 重 供 大 于 求, 销 售 价 格 低 迷, 另 一 方 面 受 原 燃 料 成 本 一 直 处 于 高 位 影 响 16. 宝 钢 特 钢 为 什 么 一 直 亏 损, 有 什 么 转 亏 为 盈 的 措 施 近 年 来, 特 钢 产 品 经 营 比 较 困 难, 但 从 每 年 环 比 看, 报 表 利 润 逐 年 在 减 亏 今 年 上 半 年 特 钢 毛 利 率 同 比 提 升 7.5 个 百 分 点 17. 公 司 的 厚 板 和 特 殊 钢 产 品 下 半 年 是 否 能 扭 亏? 如 何 减 亏? 上 半 年 厚 板 特 殊 钢 产 品 经 营 比 较 困 难, 根 据 目 前 厚 板 特 殊 钢 面 临 的 经 营 环 境 分 析, 下 半 年 要 完 全 实 现 扭 亏 存 在 一 定 的 难 度 公 司 下 半 年 将 进 一 步 动 员 全 体 员 工, 通 过 降 本 增 效 质 量 提 升 市 场 开 拓 等 措 施 的 落 实, 努 力 改 善 这 两 种 产 品 的 经 营 绩 效 18. 请 问 特 殊 钢 产 品 的 下 游 产 业 是 哪 些 行 业, 大 客 户 是 哪 些? 公 司 的 特 钢 产 品 主 要 有 特 种 冶 金 不 锈 钢 结 构 钢, 下 游 行 业 比 较 广 泛, 主 要 有 航 天 航 空 能 源 汽 车 铁 路 船 舶 机 械 等 资 本 市 场 意 见 及 建 议 19. 做 为 行 业 龙 头 怎 么 解 释 股 价 长 期 垫 底? 什 么 钢 构 铁 塔 特 钢 特 材 效 益 不 如 咱, 可 股 价 就 是 牛 气 冲 天 ; 小 股 民 利 益 可 以 罔 顾, 可 贵 司 股 市 形 象 一 落 千 丈, 焉 得 熟 视 无 睹? 可 否 考 虑 收 购 矿 产 资 源 向 产 业 上 游 延 伸 以 锁 定 资 源 锁 定 成 本 设 立 下 游 宝 钢 钢 构 特 钢 公 司 分 享 制 造 利 润 ; 考 虑 市 值 管 理, 必 要 时 回 购 部 分 股 份 或 增 加 股 票 股 利 等 措 施 呢? 你 说 的 现 象 确 实 存 在, 资 本 市 场 有 时 会 出 现 效 益 下 滑 较 大, 但 股 价 反 应 滞 后 的 情 况 你 提 出 的 建 议 公 司 会 研 究, 包 括 上 下 游 的 进 入 和 分 红 方 案 20. 我 是 宝 钢 的 老 股 东, 股 改 前 就 持 有 了, 散 户 中 持 有 宝 钢 超 过 6 年 的 应 该 不 多 3

吧 现 在 心 情 很 纠 结, 因 为 中 国 最 现 化 化 的 宝 钢, 比 起 其 它 的 公 司 ( 如 茅 台 苏 宁 ) 回 报 率 低 得 太 多 了 宝 钢 04 年 每 股 盈 利 是 0.75 元, 近 6-7 年 来, 盈 利 就 再 也 没 有 超 越 过 0.75 元, 虽 然 中 国 城 市 化 的 进 程 远 未 结 束 能 否 得 到 您 真 诚 的 回 答 : 宝 钢 的 成 长 性 在 哪? 长 期 持 有 宝 钢 的 价 值 在 哪? 谢 谢 您 的 持 续 关 注 不 同 的 行 业 在 经 济 的 不 同 发 展 阶 段 会 表 现 出 不 同 的 增 长 方 式 由 于 过 去 二 十 年 中 国 经 济 的 高 速 发 展, 中 国 钢 铁 行 业 得 到 了 快 速 发 展, 赢 利 水 平 也 有 不 错 的 表 现 我 们 会 努 力 抓 住 中 国 的 发 展 机 会 努 力 提 高 赢 利 水 平 和 市 场 份 额 汽 车 家 电 机 械 制 造 等 行 业 的 发 展 会 继 续 给 宝 钢 带 来 增 长 21. 马 总, 离 上 次 和 你 交 流 已 有 时 日, 记 得 上 次 的 股 价 是 在 7 元 上 方, 融 了 这 么 久 后, 目 前 的 价 位 是 在 5.7 元, 有 望 跌 破 5 元 进 入 4 元 区! 从 月 周 日 K 线 上 来 看, 宝 钢 股 份 是 一 路 黄 昏 的 跌 势, 真 让 人 纠 心 为 什 么 宝 钢 无 价 值 投 资, 在 市 场 有 很 大 的 负 面 因 素, 这 里 有 外 在 和 内 在 的 原 因 内 在 原 因 希 望 公 司 里 负 责 证 券 业 务 的 部 门 能 与 时 俱 进, 多 调 研, 上 市 后 宝 钢 沦 为 机 构 控 制 指 数 的 工 具, 只 跌 不 涨 套 牢 无 数 股 民, 让 人 心 寒 也 给 公 司 造 成 不 良 影 响 希 望 今 天 的 会 开 完 后, 宝 钢 不 会 大 跌 至 3 元, 也 希 望 宝 钢 发 展 不 会 一 路 黄 昏 谢 谢 提 问 上 次 交 流 到 现 在 宏 观 经 济 和 资 本 市 场 也 发 生 了 很 多 变 化, 有 些 在 预 料 之 中, 有 些 出 乎 预 料, 公 司 首 先 要 能 保 证 在 行 业 内 业 绩 最 优, 这 点 我 是 有 信 心 的 其 次 大 家 建 议 的 对 提 升 股 价 的 各 种 措 施 我 会 认 真 研 究 22. 公 司 对 提 升 股 价 公 司 形 象 有 何 举 措? 我 们 希 望 宝 钢 股 份 的 形 象 是 基 业 长 青, 而 不 是 耀 眼 一 时 而 股 价 提 升 的 关 键 在 于 如 何 提 升 长 期 竞 争 力, 保 证 公 司 在 急 剧 变 化 的 市 场 环 境 下 取 得 持 续 稳 定 增 长 的 盈 利 能 力 我 们 正 在 积 极 研 究 探 索 实 现 这 个 目 标 的 路 径 23. 请 问 公 司 在 这 样 业 绩 不 差 的 情 况 下, 股 价 却 表 现 十 分 差 劲, 是 不 是 基 金 公 司 和 宝 钢 之 间 有 矛 盾? 钢 铁 股 除 个 别 几 只 外, 普 遍 表 现 不 佳 我 想 机 构 投 资 者 目 前 兴 趣 不 大 的 原 因 在 于 他 们 对 目 前 行 业 基 本 面 比 较 悲 观, 认 为 目 前 这 种 产 能 过 剩 集 中 度 低, 成 本 居 高 不 下, 行 业 利 润 受 到 严 重 挤 压 的 格 局 短 期 内 不 会 改 变 24. 请 问 宝 钢 股 价 连 续 下 跌 是 否 与 高 管 套 现 有 关? 公 司 高 管 没 有 套 现 的 行 为 公 司 股 价 下 跌 的 的 因 素 比 较 复 杂, 有 资 本 市 场 的 因 素, 有 宏 观 经 济 因 素, 有 行 业 基 本 面 因 素, 同 时 可 能 也 反 映 了 一 部 分 股 东 对 公 司 盈 利 增 长 前 景 的 担 忧 您 问 的 公 司 高 管 套 现 的 情 况 不 存 在, 事 实 上, 公 司 高 管 普 遍 购 入 了 公 司 股 票 25. 请 问 宝 钢 有 考 虑 过 去 香 港 上 市 吗? 考 虑 过, 但 目 前 没 有 明 确 计 划 业 绩 及 财 务 管 理 26. 为 什 么 宝 钢 的 业 绩 总 是 起 起 落 落 的, 对 成 本 的 控 制 能 力 这 么 差 呢, 原 料 一 涨 4

价 业 绩 就 大 幅 缩 水 呢? 业 绩 总 是 在 8 毛 以 下 呢, 好 几 年 都 是 这 样 啊, 什 么 时 候 能 给 二 级 市 场 股 东 好 的 回 报 啊? 公 司 的 经 营 业 绩 受 国 家 宏 观 经 济 基 本 面 上 下 游 行 业 变 化 内 部 努 力 等 多 种 因 素 的 影 响, 在 市 场 经 济 环 境 中 公 司 业 绩 会 有 起 落 尽 管 公 司 不 能 左 右 市 场 的 变 化, 在 公 司 内 部 多 年 坚 持 顺 应 市 场 变 化 优 化 品 种 结 构 成 本 改 善 活 动, 并 取 得 了 较 好 效 果 27. 同 样 的 市 场 环 境 同 样 的 行 业, 对 比 其 他 上 市 钢 铁 企 业, 为 什 么 宝 钢 业 绩 下 滑 的 那 么 厉 害? 比 如 河 北 钢 铁 等 等 可 能 还 是 要 从 自 身 找 找 问 题 吧? 上 半 年, 国 内 钢 铁 产 能 充 分 释 放, 粗 钢 产 量 屡 创 历 史 新 高, 矿 石 煤 炭 等 原 燃 料 价 格 持 续 攀 升 并 维 持 高 位 运 行 钢 材 市 场 价 格 维 持 窄 幅 波 动, 呈 现 波 动 频 率 加 快 振 幅 收 窄 和 品 种 分 化 明 显 的 特 点 一 季 度, 国 内 钢 材 市 场 价 格 呈 现 出 了 阶 段 性 上 涨 的 行 情 进 入 二 季 度, 国 内 工 业 景 气 度 持 续 下 滑, 汽 车 家 电 等 主 要 下 游 用 钢 行 业 销 量 增 速 持 续 下 降, 直 接 影 响 了 对 上 游 板 材 产 品 的 需 求 ; 而 长 材 产 品 得 益 于 保 障 房 及 高 速 铁 路 等 建 设 支 撑, 整 体 价 格 走 势 优 于 板 材 产 品 上 半 年 钢 铁 行 业 总 体 效 益 仍 然 处 于 较 低 水 平, 钢 铁 企 业 盈 利 出 现 分 化 下 半 年, 公 司 将 进 一 步 动 员 全 体 员 工, 克 服 上 下 游 市 场 和 内 部 生 产 组 织 中 的 各 种 困 难, 细 化 落 实 供 产 销 各 环 节 应 对 措 施, 力 争 保 持 国 内 行 业 领 先 的 经 营 业 绩 28. 公 司 业 绩 下 滑 这 么 厉 害, 为 什 么 不 预 告 呢? 当 初 行 权 的 时 候, 那 么 早 就 公 布 业 绩, 这 个 对 比 也 太 强 烈 了, 公 司 对 投 资 者 太 不 负 责 任! 公 司 业 绩 下 滑 这 么 厉 害, 为 什 么 不 预 告? 根 据 交 易 所 的 规 定, 在 业 绩 同 比 变 化 幅 度 超 过 50% 时 须 作 业 绩 预 警 公 司 利 润 同 比 下 降 37% 的 一 个 重 要 原 因 是 高 基 数 效 应, 去 年 上 半 年 由 于 下 游 行 业 井 喷 式 的 需 求 增 长, 业 绩 处 于 历 史 高 位, 远 远 高 于 行 业 平 均 水 平 ; 而 今 年 上 半 年 公 司 的 主 要 下 游 行 业 如 汽 车 机 械 制 造 等 增 速 急 剧 放 缓, 成 本 高 涨 而 价 格 受 到 抑 制, 导 致 利 润 同 比 下 降 29. 公 司 现 在 的 贷 款 大 多 数 是 美 元, 假 若 美 元 停 止 贬 值, 对 人 民 币 短 期 大 幅 升 值, 公 司 有 何 应 对 策 略? 您 的 问 题 问 的 非 常 好 公 司 目 前 持 有 大 量 的 美 元 贷 款, 在 人 民 币 兑 美 元 出 现 逆 转 性 贬 值 的 时 候 将 会 面 临 较 大 的 汇 率 波 动 风 险 对 于 此 类 风 险, 公 司 的 应 对 策 略 主 要 基 于 两 个 方 面 : 一 方 面 财 务 团 队 一 直 动 态 跟 踪 市 场 汇 率 走 势, 定 期 形 成 预 判, 在 人 民 币 兑 美 元 单 边 升 值 趋 势 确 定 时, 敞 口 汇 率 风 险 分 享 汇 兑 收 益 ; 在 人 民 币 兑 美 元 汇 率 出 现 双 向 波 动 时, 则 部 分 或 全 部 通 过 衍 生 工 具 锁 定 汇 率 风 险 ; 另 一 方 面, 对 于 阶 段 性 的 汇 率 波 动, 公 司 应 有 一 定 的 承 受 能 力, 可 以 通 过 借 新 还 旧 的 方 式 继 续 延 迟 美 元 负 债 的 还 款 期, 等 待 对 公 司 更 为 有 利 的 还 款 时 机, 阶 段 性 的 汇 兑 损 失 是 正 常 且 应 该 客 观 看 待 的 现 象 30.2011 年 银 行 贷 款 头 寸 非 常 紧 张 很 多 企 业 都 拿 不 到 贷 款 看 报 表 上 宝 钢 的 债 务 结 构 比 较 稳 定, 利 率 比 较 低, 请 问 宝 钢 的 融 资 策 略 是 什 么? 宝 钢 有 什 么 办 法 可 以 与 上 下 游 一 起 渡 过 紧 缩 的 宏 观 环 境? 感 谢 您 的 提 问 公 司 近 几 年 的 融 资 策 略 主 要 表 现 在 : 一 是 在 宏 观 经 济 进 入 加 息 通 道 前, 通 过 发 行 6 年 期 分 离 可 转 债 3 年 期 中 期 票 据 的 直 接 融 资 方 式 提 前 锁 定 了 5

200 亿 元 的 中 长 期 低 成 本 融 资 ; 二 是 把 握 近 年 来 人 民 币 兑 美 元 单 边 升 值, 且 美 元 融 资 利 率 低 于 人 民 币 融 资 利 率 的 有 利 契 机, 不 断 扩 大 美 元 融 资, 调 整 债 务 结 构, 实 现 了 较 低 的 间 接 融 资 成 本 率 ; 三 是 在 市 场 资 金 趋 紧 的 背 景 下, 公 司 加 大 了 授 信 的 管 控 力 度, 并 通 过 银 票 信 用 证 及 信 用 保 险 等 方 式 保 证 货 款 的 安 全 回 笼 31. 看 到 了 各 种 新 闻 报 道, 国 家 银 根 紧 缩, 社 会 整 体 资 金 链 紧 绷 着, 上 市 公 司 现 金 流 整 体 都 不 好, 很 多 经 济 学 家 都 在 嚷 嚷 要 过 冬 准 备 宝 钢 有 什 么 资 金 应 对 准 备 吗? 正 如 您 所 说 的 那 样, 市 场 整 体 资 金 面 的 确 不 容 乐 观, 但 是 公 司 凭 借 良 好 的 资 信, 仍 然 保 持 了 较 好 的 融 资 能 力, 经 营 活 动 现 金 流 也 保 持 了 相 对 的 安 全 和 稳 定, 在 可 预 见 的 未 来 公 司 资 金 将 有 较 好 的 保 障 32. 股 份 的 财 务 费 用 不 到 1 亿 元, 是 否 有 好 的 方 法? 央 行 加 息 几 次, 银 根 这 么 紧, 宝 钢 能 有 这 么 低 的 财 务 费 用 真 不 容 易 公 司 财 务 费 用 较 低 主 要 基 于 公 司 开 展 了 三 个 方 面 的 工 作 : 一 是 在 宏 观 经 济 进 入 加 息 通 道 前, 公 司 通 过 发 行 6 年 期 分 离 可 转 债 3 年 期 中 期 票 据 的 直 接 融 资 方 式 提 前 锁 定 了 200 亿 元 的 中 长 期 低 成 本 融 资 ; 二 是 公 司 近 几 年 来 把 握 人 民 币 兑 美 元 单 边 升 值, 且 美 元 融 资 利 率 低 于 人 民 币 融 资 利 率 的 有 利 契 机, 不 断 扩 大 美 元 融 资, 调 整 债 务 结 构, 实 现 了 较 低 的 利 息 支 出 和 较 大 的 汇 兑 收 益 ; 三 是 公 司 在 市 场 资 金 趋 紧 的 背 景 下, 对 阶 段 性 富 裕 的 资 金 进 行 了 适 当 的 无 风 险 保 值 增 值 运 作, 实 现 了 一 定 的 利 息 收 入 33. 上 半 年 累 计 实 现 营 业 总 收 入 1,111.5 亿 元, 产 量 在 1200 万 吨 多 一 点, 那 么 是 否 可 以 理 解 为 吨 钢 的 售 价 高 达 万 元 左 右? 如 果 是 这 样 的 话, 为 什 么 利 润 还 是 那 么 低? 公 司 销 售 收 入 中 除 了 钢 材 收 入 外, 还 包 括 废 次 材 水 渣 能 源 运 输 化 工 等 业 务 的 收 入, 钢 价 简 单 用 收 入 除 以 钢 产 量 计 算 会 虚 高 上 半 年 公 司 碳 钢 产 品 价 格 在 5000 多 34. 公 司 上 半 年 吨 钢 净 利 润 多 少 元? 以 公 司 全 部 净 利 润 计 算, 接 近 420 元 谢 谢 35.5000 多 的 价 格, 吨 钢 利 润 能 达 420? 如 果 是, 在 当 下 环 境 那 是 相 当 了 不 起 的 成 绩, 宝 钢 的 高 端 汽 车 钢 能 否 打 入 国 际 市 场, 胜 算 几 何? 在 吨 钢 利 润 提 高 有 限 的 情 况 下 面, 扩 大 销 路 看 起 来 是 唯 一 的 选 择 谢 谢 您 的 夸 奖 宝 钢 的 汽 车 用 钢 不 仅 在 国 内 有 较 高 的 市 场 占 有 率, 而 且 已 经 批 量 供 应 给 美 国 欧 洲 东 南 亚 等 地 区 的 海 外 汽 车 用 户 36. 为 什 么 存 货 大 幅 增 加? 公 司 存 货 较 年 初 有 所 增 加 主 要 因 原 材 料 采 购 价 格 上 涨 引 致 原 材 料 半 成 品 产 成 品 等 库 存 资 金 占 用 有 所 上 升, 同 时 为 新 产 线 投 产 备 库, 新 产 线 放 量 等 引 致 库 存 数 量 有 所 上 升 37. 本 财 季 公 司 提 取 了 坏 账 准 备 金 约 4.78 亿 元, 存 货 跌 价 准 备 6.9 亿 元 公 司 董 6

事 会 近 期 有 提 案 作 套 期 保 值, 前 二 笔 资 金 是 否 与 此 有 关? 是 否 已 经 足 够 锁 定 原 燃 料 涨 价 风 险 和 存 货 跌 价 风 险? 公 司 法 人 上 半 年 计 提 坏 账 准 备 近 1 亿 元, 主 要 因 为 应 收 款 项 比 年 初 上 升 而 相 应 计 提, 半 年 末 坏 账 准 备 余 额 为 4.78 亿 元,; 计 提 存 货 跌 价 准 备 0.13 亿 元, 主 要 因 存 货 库 存 量 变 动 毛 利 水 平 变 化 而 相 应 计 提, 半 年 末 存 货 跌 价 准 备 余 额 为 6.9 亿 元 公 司 的 存 货 跌 价 准 备 计 提 是 谨 慎 和 充 分 的, 能 够 锁 定 半 年 抹 库 存 的 未 来 跌 价 风 险 这 两 项 计 提 与 套 期 保 值 不 存 在 任 何 逻 辑 关 系 38. 今 年 国 家 各 部 门 都 在 晒 预 算, 特 别 是 三 公 经 费 支 出 投 资 者 无 法 不 怀 疑, 央 企 的 三 公 支 出 并 不 节 俭, 甚 至 普 遍 浪 费 惊 人 作 为 中 国 最 有 希 望 的 公 众 公 司, 投 资 者 的 知 情 权 应 当 更 有 现 实 性 请 问, 公 司 如 何 公 开 公 务 接 待 公 款 旅 游 公 车 使 用 等 支 出? 在 一 个 财 季 结 束, 公 司 是 否 有 制 度 保 证 不 会 通 过 财 务 处 理 冲 入 各 项 支 出 平 滑 业 绩 等 技 术 性 处 理? 谢 谢 您 的 提 问 公 司 一 贯 重 视 降 本 增 效 提 升 公 司 绩 效 工 作, 特 别 是 2008 年 金 融 危 机 以 来, 更 加 重 视 对 可 控 管 理 费 用 的 管 控, 并 取 得 一 定 的 成 效, 公 司 管 理 费 用 增 长 主 要 为 研 发 费 用 的 投 入 公 司 财 务 管 理 方 面, 一 向 秉 承 规 范 透 明 理 念, 不 存 在 您 说 的 技 术 性 处 理 问 题 39. 目 前 公 司 有 没 有 进 行 套 期 保 值 运 作? 如 没 有, 今 后 有 此 计 划 吗? 感 谢 您 的 提 问 公 司 目 前 已 经 在 规 避 利 率 汇 率 等 波 动 风 险 方 面, 运 用 套 期 保 值 工 具 进 行 了 一 定 的 运 作 和 管 理 40. 宝 钢 股 份 证 券 投 资 亏 了 多 少 钱? 能 解 释 一 下 吗? 宝 钢 股 份 只 有 少 量 的 对 钢 铁 行 业 上 下 游 的 战 略 性 持 股, 并 没 有 大 量 的 股 票 投 资 历 年 的 经 营 业 绩 中 没 有 证 券 投 资 的 亏 损 铁 矿 石 41. 宝 钢 于 铁 矿 石 生 产 企 业 之 间 如 何 寻 求 一 条 互 利 共 赢 的 道 路, 宝 钢 在 这 方 面 有 什 么 构 思 和 方 向? 宝 钢 始 终 追 求 产 业 链 上 下 游 共 赢, 例 如 参 股 上 游 矿 石 公 司, 与 资 源 供 应 商 建 立 长 期, 稳 定 的 战 略 合 作 伙 伴 关 系, 我 们 愿 意 与 矿 石 公 司 商 讨 包 括 项 目 开 发, 参 股 等 在 内 的 合 作 方 式, 但 是, 这 些 合 作 必 须 建 立 在 双 方 共 赢 和 平 等 的 基 础 上, 宝 钢 与 国 外 矿 石 公 司 已 经 有 成 功 合 作 投 资 和 开 发 矿 山 的 案 例 和 信 誉 42. 徐 乐 江 最 近 提 到, 由 于 铁 矿 石 供 求 关 系 的 变 化, 矿 石 价 格 有 可 能 发 生 逆 转, 您 认 为 未 来 矿 石 价 格 是 否 会 朝 着 有 利 于 中 国 钢 企 的 方 向 发 展? 根 据 国 际 权 威 机 构 预 测,2013 年 前, 铁 矿 石 供 不 应 求 的 局 面 较 难 改 观, 之 后, 随 着 铁 矿 新 项 目 供 应 量 增 加, 供 需 关 系 或 将 发 生 变 化, 届 时 价 格 可 能 出 现 转 机 但 未 来 市 场 价 格 受 金 融 市 场 的 影 响 也 不 容 忽 视 43. 请 问 对 2012 年 的 铁 矿 石 价 格 怎 么 看? 预 计 明 年 价 格 仍 会 在 相 对 高 位 波 动 7

44. 能 否 由 国 家 设 立 一 个 机 构, 统 一 进 口 铁 矿 石? 中 钢 协 一 直 在 推 进 规 范 进 口 铁 矿 石 市 场 秩 序 工 作, 努 力 促 进 建 立 相 对 完 善 的 铁 矿 石 市 场 45 面 对 铁 矿 石 巨 头 对 铁 矿 石 价 格 的 垄 断, 宝 钢 难 道 只 有 静 等 一 条 路 可 以 走 吗? 如 何 降 低 原 材 料 价 格 波 动 对 企 业 的 影 响, 宝 钢 有 没 有 什 么 切 实 可 行 的 方 案 有 没 有 计 划 对 上 游 资 源 进 行 投 资? 面 对 矿 石 的 垄 断 局 面, 公 司 一 直 在 努 力 寻 找 资 源 投 资 的 机 会, 但 是 投 资 资 源 的 决 定 取 决 于 很 多 因 素 和 条 件, 在 应 对 矿 石 价 格 波 动, 公 司 加 强 市 场 风 险 研 究 和 控 制 46. 宝 钢 现 在 有 多 少 吨 产 量 不 受 铁 矿 石 涨 价 的 影 响 呢? 对 原 料 的 涨 价 有 什 么 对 策? 有 多 少 钢 铁 产 品 的 科 技 含 量 高 于 世 界 水 平? 什 么 时 候 业 绩 能 摆 脱 原 材 料 上 涨 的 影 响 呢? 任 何 企 业 和 行 业 都 不 可 能 摆 脱 上 游 价 格 的 影 响, 上 游 的 价 格 也 会 有 张 有 跌. 公 司 能 做 的 是 通 过 自 身 的 努 力 比 同 行 受 的 影 响 小 公 司 的 产 品 大 部 分 处 于 和 国 际 先 进 同 行 一 样 的 水 平, 在 某 些 指 标 方 面 各 有 优 劣 47. 目 前 宝 钢 的 进 口 矿 石 定 价 是 月 度 还 是 季 度 还 是 现 货 指 数 定 价? 如 何 更 好 的 控 制 日 益 上 涨 的 原 料 成 本? 目 前 进 口 矿 石 采 用 季 度 定 价 方 式 原 料 价 格 上 涨 是 全 球 钢 铁 企 业 都 面 临 的 问 题, 针 对 原 料 价 格 的 变 化, 宝 钢 采 取 多 种 方 式 系 统 降 低 总 成 本, 相 关 措 施 有 : 发 挥 公 司 产 供 研 协 同 效 应, 提 高 使 用 技 术, 优 化 用 料 结 构 和 原 料 使 用 技 术, 提 高 原 料 使 用 效 率 ; 优 化 物 流 运 作, 系 统 降 低 物 流 成 本 ; 强 化 市 场 化 运 作 方 式, 策 略 性 降 低 原 料 采 购 成 本 48. 针 对 利 润 率 的 下 滑, 宝 钢 是 否 有 考 虑 拓 展 产 业 链 的 计 划, 比 如 收 购 铁 矿 石 资 源 或 者 煤 炭 资 源? 如 果 没 有, 未 来 有 什 么 措 施 提 高 产 品 利 润 率? 公 司 有 计 划 在 控 制 上 游 资 源 方 面 有 所 拓 展, 包 括 投 资 资 源, 但 是, 作 为 长 期 的, 战 略 性 的 投 资, 时 机 的 选 择 很 重 要 同 时 公 司 通 过 能 力 建 设, 全 面 降 本 等 措 施, 提 高 产 品 利 润 率 其 他 49. 宝 钢 集 团 过 去 对 股 份 公 司 支 持 有 点 不 够, 比 如 30 亿 购 买 30 亿 股 建 设 银 行 股 份 ( 目 前 价 值 已 经 增 加 到 150 亿 元 以 上 ) 没 让 股 份 公 司 做, 这 点 不 如 长 江 电 力 的 母 公 司 三 峡 集 团, 遗 憾 呀 我 说 错 了 吗? 谢 谢 从 结 果 看 是 这 样 的 但 从 入 股 当 时 看 大 家 都 对 国 有 银 行 未 来 缺 乏 信 心, 很 多 企 业 都 不 愿 意 入 股, 这 项 投 资 也 不 是 没 有 风 险 50. 宝 钢 湛 江 项 目 年 内 是 否 有 望 获 批? 目 前 前 期 工 作 的 进 展 怎 样? 湛 江 钢 铁 从 国 家 批 准 开 展 前 期 工 作 至 今 确 实 时 间 已 经 很 长 了, 集 团 公 司 目 前 正 尽 全 力 获 得 国 家 的 正 式 批 准, 但 国 家 批 准 不 是 企 业 能 决 定 和 预 测 的 前 期 工 作 主 要 是 场 地 整 理 和 必 要 的 基 础 设 施 建 设 8

51. 母 公 司 拥 有 股 份 公 司 73.97% 的 权 利, 一 家 独 大 不 利 于 维 护 小 投 资 者 利 益, 应 当 从 制 度 安 排 上 克 服 集 团 公 司 做 出 自 私 自 利 而 同 时 不 利 于 股 份 公 司 的 行 为 请 问 在 防 止 集 团 公 司 损 害 股 份 公 司 利 益 方 面 有 什 么 打 算? 目 前 宝 钢 集 团 持 有 约 74% 的 宝 钢 股 份 股 票, 我 们 通 过 不 断 完 善 公 司 治 理 结 构 保 障 小 股 东 的 利 益 如 涉 及 关 联 交 易, 大 股 东 及 关 联 股 东 没 有 表 决 权, 董 事 会 的 薪 酬 和 考 核 委 员 会 完 全 为 外 部 董 事, 审 计 委 员 会 独 立 董 事 占 三 分 之 二, 两 个 委 员 会 的 主 任 都 是 由 独 立 董 事 担 任, 总 之, 通 过 制 度 设 计, 确 保 公 司 决 策 和 运 作 的 独 立 性, 推 动 公 司 规 范 运 作, 保 护 上 市 公 司 的 利 益 宝 钢 股 份 的 公 司 治 理 也 得 到 的 资 本 市 场 的 认 可, 获 得 最 佳 董 事 会 等 奖 项 52. 公 司 是 最 早 提 议 股 权 激 励 的 上 市 企 业 之 一 但 一 部 分 公 司 员 工 并 不 代 表 公 司 精 英, 无 使 命 感, 无 创 新 力, 公 司 为 他 尽 社 会 责 任 让 他 就 业, 但 他 却 只 有 索 取 不 回 报, 这 些 人 看 空 公 司 前 景 和 股 票 价 格, 也 许 不 会 主 动 买 入 公 司 股 票 在 这 次 股 价 下 跌 中 就 是 极 为 良 好 的 增 持 和 鼓 励 员 工 买 入 时 机, 请 问 公 司 有 没 有 相 关 举 措 引 导 员 工 持 有 本 公 司 企 业 股 票? 员 工 的 工 资 所 得 是 他 们 付 出 劳 动 的 获 取 的 应 得 的 报 酬, 我 们 一 般 不 要 求 普 通 员 工 购 买 公 司 股 票, 如 何 安 排 他 们 的 工 资 薪 酬 是 他 们 自 己 的 权 利, 公 司 不 应 干 预 当 然 我 们 也 非 常 高 兴 看 到 有 不 少 员 工 自 己 选 择 买 入 公 司 股 票, 这 反 映 了 他 们 对 公 司 的 信 心 53. 本 期 高 管 共 增 持 30.35 万 股, 但 总 体 持 股 数 并 不 多, 现 在 高 管 共 持 有 56.95 万 股 这 种 持 有 数 量, 并 不 足 够 激 励 或 者 影 响 高 管, 或 许 因 此 不 足 以 带 动 员 工 公 司 需 要 加 大 股 权 激 励, 进 一 步 牢 固 高 管 与 公 司 同 呼 吸 共 命 运 的 责 任 和 情 感 联 系 请 问 高 管 从 二 级 市 场 买 入 在 贵 公 司 有 示 范 效 应 吗? 其 他 管 理 人 员 和 职 工 是 否 从 二 级 市 场 买 入 自 家 股 票? 公 司 有 什 么 鼓 励 措 施 或 限 制 规 定 吗? 对 于 高 管, 我 们 是 鼓 励 购 买 公 司 股 票 的, 您 看 到 的 数 量 只 是 按 规 定 披 露 的 我 们 副 总 以 上 的 高 管 持 股 数 量, 还 不 包 括 其 他 中 高 层 管 理 者 但 是 他 们 的 购 买 要 严 格 遵 守 证 监 会 的 有 关 规 定, 在 股 价 敏 感 期 不 得 买 卖 公 司 股 票 54. 记 得 两 年 半 前, 陈 缨 副 总 说 过 一 句 令 人 印 象 深 刻 的 话, 即 宝 钢 已 经 非 常 接 近 企 业 的 黄 金 期, 现 在 过 去 两 年 多 了, 是 否 已 经 进 入 黄 金 期 了 呢? 作 为 一 个 钢 铁 企 业, 我 认 为 宝 钢 的 确 是 一 个 成 熟 稳 定 有 竞 争 力 的 优 秀 公 司 9