[Table_main] 浙 商 早 班 车 模 板 浙 商 晨 报 浙 商 晨 报 2015 年 1 月 22 日 报 告 日 期 :2015 年 1 月 22 日 证 券 研 究 报 告 : 谢 伊 雯 执 业 证 书 编 号 :S1230512050001 :021-64718888-1241 :xieyiwen@stocke.com.cn 今 日 要 点 东 方 电 热 : 预 计 业 绩 保 持 稳 定 增 长 油 价 下 跌 影 响 相 对 有 限 公 司 是 我 国 家 用 空 调 电 加 热 器 行 业 龙 头, 市 场 占 有 率 排 名 第 一, 公 司 镇 江 新 的 油 气 分 离 设 备 生 产 基 地 建 成 以 后, 产 能 瓶 颈 解 决 我 们 预 计 公 司 14 15 年 的 每 股 收 益 为 0.27 元 0.39 元, 对 应 的 动 态 市 盈 率 为 40 倍 28 倍, 虽 短 期 油 价 下 跌 对 公 司 有 所 影 响, 但 是 长 期 来 看, 油 气 分 离 业 务 发 展 仍 可 期 待, 维 持 买 入 投 资 评 级 皖 新 传 媒 : 做 大 做 强 的 决 心 和 执 行 力, 有 强 烈 外 延 预 期 公 司 可 控 自 由 现 金 / 总 市 值 高 达 20%, 在 整 个 教 育 产 业 链 上 做 外 延 发 展 的 支 持 力 度 极 大, 当 前 国 内 外 教 育 文 化 资 源 丰 富, 公 司 外 延 式 发 展 正 当 其 时 我 们 看 好 公 司 做 大 做 强 的 决 心 和 执 行 力, 作 为 传 统 媒 体 持 续 保 持 两 位 数 增 长, 且 有 强 烈 外 延 预 期,2014-2016 年 eps 为 0.78 元 0.92 元 和 1.05 元, 对 应 15 年 和 16 年 PE 仅 为 20X 和 18X, 持 续 看 好, 维 持 买 入 评 级 主 题 研 究 系 列 报 告 : 医 疗 器 械 去 GPS, 关 注 影 像 和 IVD 领 域 从 国 产 化 率 提 升 的 角 度, 目 前 国 内 企 业 市 占 率 较 低 的 高 端 影 像 诊 断 设 备 和 体 外 诊 断 领 域 仍 有 巨 大 的 提 升 空 间 :1) 内 外 因 决 定 了 未 来 国 内 影 像 诊 断 设 备 行 业 去 GPS 的 趋 势 较 为 确 定 ;2) 体 外 诊 断 领 域, 高 端 试 剂 和 诊 断 仪 器 的 进 口 替 代 空 间 较 大 推 荐 关 注 相 关 上 市 公 司 : 迈 瑞 (MR.N) 华 润 万 东 东 软 集 团 理 邦 仪 器 和 科 华 生 物 海 澜 之 家 : 未 来 公 司 的 发 展 仍 将 来 自 于 外 延 + 内 生 的 双 轮 驱 动 14 年 门 店 数 量 新 增 约 400-500 家, 期 末 总 数 大 约 3400-3500 家, 其 中 海 澜 主 品 牌 约 3100 家. 预 期 15 年 新 净 增 店 300-400 家, 预 期 实 现 营 收 160 亿, 净 利 30 亿, 增 速 达 30%+ 未 来 公 司 的 发 展 仍 将 来 自 于 外 延 + 内 生 的 双 轮 驱 动 预 期 门 店 上 限 可 突 破 5000 家, 并 且 公 司 正 在 升 级 店 铺 面 积, 同 时, 整 合 供 应 链 以 取 得 规 模 采 购 优 势, 因 此, 内 生 增 长 也 能 够 得 到 实 现. 公 司 的 商 业 模 式 在 国 内 尚 无 人 能 够 学 习, 证 明 了 这 是 壁 垒 极 高 的 护 城 河 建 设 关 注 青 岛 双 星 : 全 年 业 绩 翻 倍, 期 待 国 企 改 革 加 速 展 望 2015 年, 我 们 预 计 天 然 橡 胶 价 格 仍 将 处 于 低 位, 公 司 借 搬 迁 契 机 加 快 生 产 线 改 造, 轮 胎 产 品 档 次 和 盈 利 能 力 仍 有 一 倍 以 上 的 提 升 空 间 公 司 募 投 项 目 200 万 套 绿 色 全 钢 胎 将 于 2015 年 底 投 产 预 计 公 司 14-16 年 eps 分 别 为 0.09 0.23 和 0.41 元, 动 态 PE 分 别 为 67 26 15 倍 公 司 转 型 升 级 面 临 国 企 改 革 和 轮 胎 产 业 升 级 的 重 大 机 遇, 业 绩 提 升 空 间 较 大, 维 持 买 入 评 级 近 期 个 股 推 荐 : 东 软 载 波 300183 4 轮 驱 动 公 司 业 绩 成 长,15 年 开 始 迎 来 新 一 轮 成 长 周 期, 同 时 外 延 式 扩 张 预 期 依 然 存 在, 未 来 几 年 公 司 高 成 长 高 估 值, 公 司 将 是 新 一 轮 智 能 化 浪 潮 中 核 心 受 益 企 业, 重 申 买 入 评 级 京 运 通 601908 公 司 自 主 研 发 投 产 的 新 型 无 毒 脱 销 催 化 剂 得 利 于 政 策, 未 来 潜 力 在 光 伏 电 站 运 营 及 新 型 环 保 脱 销 催 化 剂, 推 荐 关 注 太 安 堂 002433 看 好 公 司 以 中 药 制 剂 为 核 心, 同 时 发 展 上 游 中 药 材 业 务 的 发 展 战 略, 维 持 买 入 评 级 皖 新 传 媒 600708 皖 新 对 外 延 式 并 购 持 积 极 态 度 我 们 认 为 皖 新 在 主 业 上 通 过 新 华 门 店 扭 亏 和 提 升 经 营 效 率 能 维 持 10% 以 上 的 增 长, 同 时 积 极 的 并 购 策 略 将 使 公 司 快 速 走 上 做 大 做 强 之 路 建 议 积 极 关 注 红 星 发 展 600367 国 企 改 革 ;A 股 上 市 公 司 中 唯 一 一 家 生 产 电 池 级 高 纯 硫 酸 锰 的 企 业 ; 钡 锶 盐 需 求 结 构 调 整, 盈 利 改 善 中 兴 通 讯 000063 未 来 三 年 净 利 润 复 合 增 速 超 30%, 在 新 能 源 汽 车 无 线 充 电 领 域 将 大 有 作 为, 估 值 与 业 绩 双 升, 推 荐 http://research.stocke.com.cn 1/7 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
浙 商 晨 报 正 文 目 录 1. 精 选 个 股 & 点 评... 3 1.1. 东 方 电 热 : 预 计 业 绩 保 持 稳 定 增 长 油 价 下 跌 影 响 相 对 有 限... 3 1.2. 皖 新 传 媒 : 做 大 做 强 的 决 心 和 执 行 力, 有 强 烈 外 延 预 期... 3 1.3. 国 产 化 浪 潮 主 题 研 究 系 列 报 告 : 医 疗 器 械 去 GPS, 关 注 影 像 和 IVD 领 域... 4 1.4. 海 澜 之 家 : 未 来 公 司 的 发 展 仍 将 来 自 于 外 延 + 内 生 的 双 轮 驱 动... 4 1.5. 青 岛 双 星 : 全 年 业 绩 翻 倍, 期 待 国 企 改 革 加 速... 5 2. 精 选 公 告 一 览... 5 2.1. 奥 康 国 际 : 拟 出 资 近 2 亿 参 设 温 州 民 商 银 行... 5 2.2. 海 南 海 药 : 拟 3000 万 增 资 重 庆 亚 德 布 局 互 联 网 医 疗... 6 http://research.stocke.com.cn 2/7 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
浙 商 晨 报 1. 精 选 个 股 & 点 评 1.1. 东 方 电 热 : 预 计 业 绩 保 持 稳 定 增 长, 油 价 下 跌 影 响 相 对 有 限 净 利 润 保 持 稳 定 增 长 2015 年 1 月 1 日, 公 司 发 布 业 绩 预 告,2014 年 净 利 润 为 9524.37 万 元 11792.08 万 元, 同 比 增 长 5% 30%,1-9 月 份, 公 司 实 现 净 利 润 0.72 亿 元, 同 比 增 长 27.03%, 由 于 第 四 季 度 空 调 产 量 增 速 下 滑, 另 一 方 面 中 海 油 平 北 黄 岩 一 期 开 发 项 目 黄 岩 二 期 分 离 器 采 购 项 目 收 入 6511.8 万 元, 预 计 部 分 可 能 在 2015 年 第 一 季 度 确 认, 从 而 导 致 公 司 第 四 季 度 利 润 增 速 可 能 有 所 下 滑, 预 计 2014 年 全 年 净 利 润 增 速 将 保 持 在 15% 20% 油 价 下 跌 对 公 司 影 响 相 对 有 限 国 际 原 油 价 格 从 2014 年 年 初 的 100 美 元 / 桶, 下 跌 到 目 前 50 美 元 / 桶, 油 价 大 幅 跳 水 下 跌, 瑞 吉 格 泰 作 为 产 业 链 上 游 的 参 与 者 之 一, 生 产 经 营 可 能 受 到 一 定 程 度 的 影 响, 但 是 总 体 来 讲, 影 响 程 度 相 对 有 限, 主 要 原 因 有 两 点 : 第 一, 瑞 吉 格 泰 专 注 于 海 上 油 气 分 离 设 备 业 务, 天 然 气 价 格 变 化 较 小, 相 对 于 原 油 产 业 链 影 响 有 限 ; 第 二 中 海 油 主 要 集 中 于 南 海 油 气 田 开 采, 处 于 国 家 海 洋 战 略 的 要 求, 项 目 建 设 速 度 大 幅 放 缓 可 能 性 较 小 未 来 增 长 点 主 要 还 在 于 油 气 分 离 业 务 公 司 是 我 国 家 用 空 调 电 加 热 器 行 业 龙 头, 市 场 占 有 率 排 名 第 一, 预 计 空 调 行 业 未 来 几 年 销 量 增 速 将 保 持 在 0-10% 左 右 的 范 围 之 内, 虽 然 近 两 年 逐 渐 进 入 水 电 小 家 电 领 域, 但 总 体 增 速 有 限, 公 司 8 月 份 公 布 非 公 开 发 行 计 划, 募 集 不 超 过 6 亿 元, 其 中 4.5 亿 元 拟 投 入 海 洋 油 气 处 理 系 统 项 目, 公 司 镇 江 新 的 油 气 分 离 设 备 生 产 基 地 建 成 以 后, 产 能 瓶 颈 解 决, 未 来 该 项 业 务 仍 将 保 持 快 速 增 长 盈 利 预 测 及 估 值 我 们 预 计 公 司 2014 年 2015 年 的 每 股 收 益 分 别 为 0.27 元 0.39 元, 对 应 的 动 态 市 盈 率 分 别 为 40 倍 28 倍, 虽 然 短 期 油 价 下 跌 对 公 司 有 所 影 响, 但 是 长 期 来 看, 油 气 分 离 业 务 发 展 仍 可 期 待, 维 持 买 入 投 资 评 级 1.2. 皖 新 传 媒 : 做 大 做 强 的 决 心 和 执 行 力, 有 强 烈 外 延 预 期 主 业 方 面,2015 年 文 化 消 费 板 块 将 成 为 主 要 看 点, 公 司 对 整 个 业 务 机 制 做 了 纵 向 扁 平 化 和 横 向 拉 伸 化 的 改 革, 总 公 司 层 面 作 为 智 囊 制 定 方 向 战 略, 市 级 新 华 书 店 贯 彻 部 署, 县 级 新 华 书 店 的 销 售 队 伍 负 责 实 施 和 执 行, 指 令 下 达 和 问 题 反 馈 都 较 过 去 迅 速 有 效 ; 同 时 横 向 扩 展 品 类 和 经 营 条 线, 丰 富 新 华 书 店 消 费 品 类, 避 免 与 电 商 渠 道 的 价 格 战, 着 力 打 造 去 书 店 是 一 种 生 活 方 式 的 消 费 理 念, 以 打 造 线 下 消 费 场 景 取 胜 我 们 预 计 2015 年 新 华 书 店 的 经 营 绩 效 将 继 续 大 幅 提 升, 改 变 过 去 成 本 中 心 角 色, 进 而 成 为 业 务 销 售 的 前 沿 阵 地 http://research.stocke.com.cn 3/7 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
浙 商 晨 报 教 育 服 务 板 块 继 续 下 沉, 有 望 打 造 最 扎 实 的 教 育 服 务 地 推 团 队, 公 司 2014 年 已 经 做 到 了 分 书 到 校, 获 得 客 户 一 致 好 评 2015 年 还 将 加 大 教 育 服 务 专 员 的 配 置 力 度 和 对 学 校 的 服 务 力 度, 计 划 做 到 分 书 到 班, 深 入 了 解 教 学 需 求 的 同 时 搭 建 信 息 化 平 台, 整 合 各 类 教 学 资 源 进 入 开 放 式 平 台, 并 融 会 贯 通 加 深 平 台 深 度 皖 新 传 媒 可 控 自 由 现 金 / 总 市 值 高 达 20%, 给 予 公 司 在 整 个 教 育 产 业 链 上 做 外 延 发 展 的 支 持 力 度 极 大, 当 前 国 内 外 教 育 文 化 资 源 丰 富, 公 司 外 延 式 发 展 正 当 其 时 我 们 看 好 公 司 做 大 做 强 的 决 心 和 执 行 力, 作 为 传 统 媒 体 持 续 保 持 两 位 数 增 长, 且 有 强 烈 外 延 预 期,2014-2016 年 eps 为 0.78 元 0.92 元 和 1.05 元, 对 应 15 年 和 16 年 PE 仅 为 20X 和 18X, 持 续 看 好, 维 持 买 入 评 级 1.3. 国 产 化 浪 潮 主 题 研 究 系 列 报 告 : 医 疗 器 械 去 GPS, 关 注 影 像 和 IVD 领 域 政 策 助 推, 医 疗 器 械 去 GPS 主 题 正 当 时 2014 年 以 来, 医 疗 器 械 行 业 国 产 化 进 程 出 现 明 显 加 速 态 势, 国 家 政 策 层 面 对 于 国 产 医 疗 设 备 的 扶 持 力 度 远 超 以 往 具 体 来 看, 政 策 方 面 的 催 化 剂 包 括 :1) 浙 江 省 发 文 明 确 支 持 国 产 医 疗 器 械 产 业, 未 来 将 有 更 多 的 省 市 跟 进 ;2) 商 业 贿 赂 将 被 严 控, 产 品 性 价 比 在 医 院 采 购 中 的 重 要 性 提 升 ;3) 优 秀 国 产 医 疗 设 备 企 业 将 持 续 受 益 于 基 层 医 疗 市 场 的 扩 大 ;4) 新 一 批 优 秀 国 产 医 疗 设 备 遴 选 工 作 已 经 启 动, 预 计 包 括 监 护 仪 呼 吸 机 麻 醉 机 CT 等, 国 内 相 关 公 司 将 受 益 关 注 进 口 替 代 潜 力 较 大 的 细 分 领 域 从 国 产 化 率 提 升 的 角 度, 目 前 国 内 企 业 市 占 率 较 低 的 高 端 影 像 诊 断 设 备 和 体 外 诊 断 领 域 仍 有 巨 大 的 提 升 空 间 :1) 内 外 因 决 定 了 未 来 国 内 影 像 诊 断 设 备 行 业 去 GPS 的 趋 势 较 为 确 定 ;2) 体 外 诊 断 领 域, 高 端 试 剂 和 诊 断 仪 器 的 进 口 替 代 空 间 较 大 推 荐 关 注 相 关 上 市 公 司 在 去 GPS 背 景 下 的 投 资 机 会 迈 瑞 (MR.N): 国 内 影 像 诊 断 设 备 和 IVD 龙 头, 直 接 受 益 于 器 械 去 GPS ; 华 润 万 东 (600055.SH): 数 字 化 X 线 影 像 和 MRI 设 备 进 口 替 代 潜 力 巨 大 ; 东 软 集 团 (600718.SH): 未 来 在 医 疗 设 备 国 产 化 医 疗 信 息 化 推 进 的 背 景 下, 公 司 的 医 疗 业 务 面 临 诸 多 发 展 机 遇 ; 理 邦 仪 器 (300206.SZ): 彩 超 和 POCT 成 为 公 司 战 略 性 业 务, 未 来 将 受 益 于 市 场 扩 容 和 国 产 化 进 程 推 进 ; 科 华 生 物 (002022.SZ): 试 剂 仪 器 一 体 化 的 综 合 性 IVD 龙 头, 内 生 和 外 延 增 长 前 景 值 得 期 待 1.4. 海 澜 之 家 : 未 来 公 司 的 发 展 仍 将 来 自 于 外 延 + 内 生 的 双 轮 驱 动 基 本 面 判 断 :14 年 门 店 数 量 新 增 约 400-500 家, 期 末 总 数 大 约 3400-3500 家, 其 中 海 澜 主 品 牌 约 3100 家. 预 期 15 年 新 净 增 店 300-400 家, 预 期 实 现 营 收 160 亿, 净 利 30 亿, 增 速 达 30%+ 公 司 商 业 模 式 独 树 一 帜, 主 要 特 点 体 现 在 : 产 品 具 备 高 性 价 比 : 产 品 倍 率 2.5, 而 浙 江 \ 福 建 男 装 品 牌 在 5-8 倍. 渠 道 是 类 直 营 模 式 : 集 合 加 盟 与 直 营 的 共 同 优 点, 即 加 盟 商 负 责 租 金 与 人 员 工 资, 公 司 负 责 货 品 运 营 公 司 与 加 盟 商 进 行 利 益 分 成, 每 12 个 月, 达 到 目 标 销 售 额 前,45% 的 销 售 额 给 加 盟 商, 超 过 目 标 额 后, 超 额 部 分 的 15% 给 加 盟 商 供 应 商 与 公 司 利 益 绑 定 : 公 司 按 1.5 的 倍 率 为 之 代 销, 这 个 倍 率 远 高 于 一 般 品 牌 买 断 时 给 予 的 1.2 倍 率 http://research.stocke.com.cn 4/7 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
浙 商 晨 报 公 司 在 近 几 年 获 得 重 大 成 功, 营 收 与 店 数 快 速 增 长, 主 要 原 因 在 : 14 年, 外 延 扩 张 增 速 约 20%, 内 生 增 长 估 计 也 20% 左 右 产 品 符 合 消 费 平 价 化 的 潮 流, 坚 持 低 价 策 略, 消 费 群 体 扩 张 迅 速 供 应 链 整 合 较 好,200 多 家 主 要 供 应 商, 多 数 只 生 产 单 一 品 类, 因 此 保 证 产 品 交 单 的 及 时 与 品 质 未 来 公 司 的 发 展 仍 将 来 自 于 外 延 + 内 生 的 双 轮 驱 动 预 期 门 店 上 限 可 突 破 5000 家, 并 且 公 司 正 在 升 级 店 铺 面 积, 同 时, 整 合 供 应 链 以 取 得 规 模 采 购 优 势, 因 此, 内 生 增 长 也 能 够 得 到 实 现. 公 司 的 商 业 模 式 在 国 内 尚 无 人 能 够 学 习, 证 明 了 这 是 壁 垒 极 高 的 护 城 河 建 设 关 注 1.5. 青 岛 双 星 : 全 年 业 绩 翻 倍, 期 待 国 企 改 革 加 速 事 件 : 青 岛 双 星 发 布 2014 年 业 绩 预 告, 预 计 全 年 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 5535-6088 万 元, 同 比 增 长 100%-120% 点 评 : 公 司 全 年 净 利 润 略 低 于 我 们 的 预 期 (3%-12%), 我 们 研 究 认 为 公 司 成 本 控 制 和 毛 利 率 提 升 仍 有 较 大 空 间 四 季 度 单 季 度 净 利 润 1427-1980 万 元, 环 比 增 长 -7.3%-28.7% 2014 年 是 公 司 转 型 升 级 开 局 之 年 在 新 任 管 理 层 积 极 推 动 下, 青 岛 双 星 轮 胎 产 品 档 次 得 到 提 升, 毛 利 率 环 比 上 升 两 个 点 左 右, 净 利 润 达 到 6000 万 左 右, 彻 底 扭 转 了 长 期 微 利 的 不 利 局 面 展 望 2015 年, 我 们 预 计 天 然 橡 胶 价 格 仍 将 处 于 低 位, 公 司 借 搬 迁 契 机 加 快 生 产 线 改 造, 轮 胎 产 品 档 次 和 盈 利 能 力 仍 有 一 倍 以 上 的 提 升 空 间 公 司 募 投 项 目 200 万 套 绿 色 全 钢 胎 将 于 2015 年 底 投 产 我 们 研 究 认 为, 青 岛 市 委 积 极 推 动 实 施 混 合 所 有 制, 为 公 司 治 理 结 构 的 进 一 步 完 善 带 来 了 契 机 2013 年 12 月, 青 岛 市 委 审 议 通 过 中 共 青 岛 市 委 关 于 贯 彻 落 实 党 的 十 八 届 三 中 全 会 精 神 的 意 见 : 通 过 战 略 合 作 国 有 资 本 减 持 股 权 激 励 等 方 式, 支 持 国 有 资 本 集 体 资 本 非 公 有 资 本 等 交 叉 持 股 融 合 发 展, 推 进 市 属 国 有 企 业 开 放 性 重 组, 广 泛 性 引 入 各 类 资 本 参 与 改 制 重 组, 市 直 权 属 企 业 到 2016 年 底 基 本 实 现 混 合 所 有 制 公 司 有 望 成 为 青 岛 国 企 改 革 的 排 头 兵, 治 理 水 平 和 管 理 效 率 进 一 步 提 升 盈 利 预 测 及 估 值 预 计 公 司 14-16 年 eps 分 别 为 0.09 0.23 和 0.41 元, 动 态 PE 分 别 为 67 26 15 倍 公 司 转 型 升 级 面 临 国 企 改 革 和 轮 胎 产 业 升 级 的 重 大 机 遇, 业 绩 提 升 空 间 较 大, 维 持 买 入 评 级 2. 精 选 公 告 一 览 2.1. 奥 康 国 际 : 拟 出 资 近 2 亿 参 设 温 州 民 商 银 行 奥 康 国 际 (603001)21 日 晚 间 公 告, 受 温 州 民 商 银 行 股 份 有 限 公 司 ( 暂 定 名, 简 称 温 州 民 商 银 行 ) 筹 备 组 邀 请, 公 司 作 为 发 起 人 之 一 参 与 发 起 设 立 温 州 民 商 银 行, 并 以 自 有 资 金 出 资 19800 万 元, 占 温 州 民 商 银 行 总 股 本 的 9.90% 据 公 告, 温 州 民 商 银 行 由 正 泰 集 团 股 份 有 限 公 司 和 华 峰 氨 纶 作 为 主 发 起 人 筹 建 公 司 表 示, 本 次 投 资 对 公 司 主 营 业 务 发 展 以 及 主 营 业 务 相 关 的 营 业 利 润 不 会 有 较 大 的 影 响, 不 存 在 损 害 http://research.stocke.com.cn 5/7 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
浙 商 晨 报 公 司 及 全 体 股 东 利 益 的 情 形 公 司 从 事 银 行 业 投 资, 有 利 于 拓 展 公 司 业 务 领 域, 增 加 公 司 盈 利 能 力, 提 升 公 司 整 体 竞 争 力 和 抗 风 险 能 力 ; 投 资 项 目 的 预 期 收 益 状 况 将 会 对 公 司 未 来 几 年 的 净 利 润 以 及 每 股 收 益 造 成 一 定 的 影 响, 该 部 分 预 期 收 益 受 到 温 州 民 商 银 行 所 处 的 外 部 环 境 以 及 自 身 运 营 情 况 影 响, 存 在 一 些 不 确 定 性 因 素 2.2. 海 南 海 药 : 拟 3000 万 增 资 重 庆 亚 德 布 局 互 联 网 医 疗 海 南 海 药 (000566)21 日 晚 间 公 告, 公 司 与 重 庆 亚 德 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 重 庆 亚 德 ) 近 日 签 署 了 股 权 增 资 框 架 协 议, 公 司 拟 通 过 对 重 庆 亚 德 增 资 的 形 式 参 股 重 庆 亚 德, 此 次 增 资 金 额 为 不 超 过 3000 万 元, 持 股 比 例 及 最 终 每 股 增 资 价 格 由 公 司 委 派 审 计 和 评 估 机 构 对 重 庆 亚 德 进 行 审 计 和 评 估 后, 双 方 协 商 确 定 重 庆 亚 德 专 注 于 行 业 信 息 化 整 体 解 决 方 案 的 研 发 实 施 和 销 售, 为 教 育 医 疗 卫 生 等 行 业 信 息 化 提 供 基 础 软 件 机 构 平 台 应 用 软 件 产 品 各 类 区 域 平 台 及 其 相 关 基 于 移 动 互 联 网 和 云 服 务 的 信 息 服 务 等 完 整 解 决 方 案 公 司 表 示, 本 次 拟 增 资 重 庆 亚 德 公 司, 有 利 于 公 司 发 展 医 疗 领 域 信 息 化 建 设, 布 局 互 联 网 医 疗 行 业, 为 公 司 后 续 发 展 提 供 技 术 支 持 和 积 累 经 验 http://research.stocke.com.cn 6/7 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
股 票 投 资 评 级 说 明 浙 商 晨 报 以 报 告 日 后 的 6 个 月 内, 证 券 相 对 于 沪 深 300 指 数 的 涨 跌 幅 为 标 准, 定 义 如 下 : 1 买 入 : 相 对 于 沪 深 300 指 数 表 现 +20% 以 上 ; 2 增 持 : 相 对 于 沪 深 300 指 数 表 现 +10%~+20%; 3 中 性 : 相 对 于 沪 深 300 指 数 表 现 -10%~+10% 之 间 波 动 ; 4 减 持 : 相 对 于 沪 深 300 指 数 表 现 -10% 以 下 行 业 的 投 资 评 级 : 以 报 告 日 后 的 6 个 月 内, 行 业 指 数 相 对 于 沪 深 300 指 数 的 涨 跌 幅 为 标 准, 定 义 如 下 : 1 看 好 : 行 业 指 数 相 对 于 沪 深 300 指 数 表 现 +10% 以 上 ; 2 中 性 : 行 业 指 数 相 对 于 沪 深 300 指 数 表 现 -10%~+10% 以 上 ; 3 看 淡 : 行 业 指 数 相 对 于 沪 深 300 指 数 表 现 -10% 以 下 我 们 在 此 提 醒 您, 不 同 证 券 研 究 机 构 采 用 不 同 的 评 级 术 语 及 评 级 标 准 我 们 采 用 的 是 相 对 评 级 体 系, 表 示 投 资 的 相 对 比 重 建 议 : 投 资 者 买 入 或 者 卖 出 证 券 的 决 定 取 决 于 个 人 的 实 际 情 况, 比 如 当 前 的 持 仓 结 构 以 及 其 他 需 要 考 虑 的 因 素 投 资 者 不 应 仅 仅 依 靠 投 资 评 级 来 推 断 结 论 法 律 声 明 及 风 险 提 示 本 报 告 由 浙 商 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格, 经 营 许 可 证 编 号 为 :Z39833000) 制 作 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 我 们 认 为 可 靠 的 已 公 开 资 料, 但 浙 商 证 券 股 份 有 限 公 司 及 其 关 联 机 构 ( 以 下 统 称 本 公 司 ) 对 这 些 信 息 的 真 实 性 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 也 不 保 证 所 包 含 的 信 息 和 建 议 不 发 生 任 何 变 更 本 公 司 没 有 将 变 更 的 信 息 和 建 议 向 报 告 所 有 接 收 者 进 行 更 新 的 义 务 本 报 告 仅 供 本 公 司 的 客 户 作 参 考 之 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 本 报 告 仅 反 映 报 告 作 者 的 出 具 日 的 观 点 和 判 断, 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 投 资 者 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估, 并 应 同 时 考 量 各 自 的 投 资 目 的 财 务 状 况 和 特 定 需 求 对 依 据 或 者 使 用 本 报 告 所 造 成 的 一 切 后 果, 本 公 司 及 / 或 其 关 联 人 员 均 不 承 担 任 何 法 律 责 任 本 公 司 的 交 易 人 员 以 及 其 他 专 业 人 士 可 能 会 依 据 不 同 假 设 和 标 准 采 用 不 同 的 分 析 方 法 而 口 头 或 书 面 发 表 与 本 报 告 意 见 及 建 议 不 一 致 的 市 场 评 论 和 / 或 交 易 观 点 本 公 司 没 有 将 此 意 见 及 建 议 向 报 告 所 有 接 收 者 进 行 更 新 的 义 务 本 公 司 的 资 产 管 理 部 门 自 营 部 门 以 及 其 他 投 资 业 务 部 门 可 能 独 立 做 出 与 本 报 告 中 的 意 见 或 建 议 不 一 致 的 投 资 决 策 本 报 告 版 权 均 归 本 公 司 所 有, 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 复 制 发 布 传 播 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 经 授 权 刊 载 转 发 本 报 告 或 者 摘 要 的, 应 当 注 明 本 报 告 发 布 人 和 发 布 日 期, 并 提 示 使 用 本 报 告 的 风 险 未 经 授 权 或 未 按 要 求 刊 载 转 发 本 报 告 的, 应 当 承 担 相 应 的 法 律 责 任 本 公 司 将 保 留 向 其 追 究 法 律 责 任 的 权 利 浙 商 证 券 研 究 所 上 海 市 长 乐 路 1219 号 长 鑫 大 厦 18 层 邮 政 编 码 :200031 电 话 :(8621)64718888 传 真 :(8621)64713795 浙 商 证 券 研 究 所 :http://research.stocke.com.cn http://research.stocke.com.cn 7/7 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分