证 券 研 究 报 告 A 股 市 场 投 资 策 略 2014 年 8 月 4 日 融 资 融 券 周 报 第 18 期. 上 周 股 指 高 位 调 整, 从 两 融 情 况 看, 融 资 余 额 继 续 上 升, 融 券 余 额 也 出 现 拉 升, 两 融 资 金 占 A 股 成 交 比 例 在 创 下 阶 段 新 高 后 出 现 回 落 两 融 净 买 入 额 虽 然 小 幅 流 出, 但 市 场 整 体 仍 处 于 强 势 运 行 格 局 从 行 业 看, 融 资 买 入 靠 前 的 行 业 包 括 材 料 多 元 金 融 资 本 货 物 房 地 产 能 源 和 银 行 业 等 ; 整 体 看, 金 融 股 目 前 融 资 资 金 进 驻 明 显, 银 行 地 产 行 业 均 表 现 稳 健, 投 资 者 可 继 续 把 握 蓝 筹 股 的 低 吸 机 会 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 已 获 业 务 资 格 : 证 券 投 资 咨 询 从 个 券 交 易 看, 宏 源 证 券 中 国 南 车 方 正 证 券 长 江 证 券 和 永 泰 能 源 占 据 净 买 入 榜 前 五, 券 商 板 块 整 体 继 续 占 据 买 入 前 列, 表 明 了 投 资 者 对 证 券 市 场 转 暖 的 预 期 此 外 交 运 地 产 有 色 和 煤 炭 均 有 买 入 靠 前 个 股, 投 资 者 可 继 续 逢 低 关 注 分 析 师 : 王 雨 电 话 :010-8832 1972 Email:wangyuc@tpyzq.com.cn 执 业 证 书 编 号 :S1190511080001 上 周 华 泰 柏 瑞 沪 深 300ETF 嘉 实 沪 深 300ETF 和 华 夏 上 证 50ETF 占 据 融 资 净 买 入 额 前 三 位 置 从 ETF 交 易 观 察, 资 金 保 持 相 对 看 多 的 判 断 从 上 周 融 资 融 券 余 额 变 化 看, 融 资 资 金 仍 较 多 介 入 蓝 筹 股 品 种, 包 括 黄 金 股 等 长 期 底 部 横 盘 个 股 也 出 现 异 动, 投 资 者 可 继 续 等 待 补 涨 品 种 的 投 资 机 会 上 周 有 水 晶 光 电 和 晋 亿 实 业 通 过 董 事 会 定 向 增 发 预 案, 晋 亿 实 业 股 价 表 现 强 劲, 可 继 续 关 注 有 增 发 预 期 的 个 股 上 周 两 融 标 的 券 重 要 股 东 减 持 占 据 多 数, 其 中 长 江 证 券 和 双 良 节 能 涉 及 金 额 较 大 ; 中 弘 股 份 科 伦 药 业 五 粮 液 和 伊 利 股 份 出 现 重 要 股 东 增 持 本 周 将 有 三 五 只 股 票 股 流 通 解 禁, 中 国 玻 纤 (26.53%) 光 线 传 媒 (24.33%) 和 平 安 银 行 (27.53%) 涉 及 解 禁 股 份 较 大
一 融 资 融 券 交 易 数 据 : ( 一 ) 市 场 交 易 概 况 上 周 股 指 高 位 调 整, 从 两 融 情 况 看, 融 资 余 额 继 续 上 升, 融 券 余 额 也 出 现 拉 升, 两 融 资 金 占 A 股 成 交 比 例 在 创 下 阶 段 新 高 后 出 现 回 落 两 融 净 买 入 额 虽 然 小 幅 流 出, 但 市 场 整 体 仍 处 于 强 势 运 行 格 局 图 表 1: 两 市 融 资 融 券 余 额 图 表 2: 两 市 融 资 买 入 额 占 A 股 成 交 比 例 (%) 4500 两 市 融 资 融 券 余 额 ( 亿 元 ) 50.00 13.00 两 市 融 资 买 入 额 占 A 股 成 交 额 比 例 (%) 4225 42.25 12.00 11.00 3950 34.50 10.00 3675 26.75 9.00 8.00 3400 14-01-02 14-02-10 14-03-12 14-04-14 14-05-16 14-06-18 融 资 余 额 融 券 余 额 ( 右 ) 19.00 14-08-01 7.00 14-01-02 14-01-30 14-03-07 14-04-04 14-05-07 14-06-05 14-07-03 14-08-01 两 市 融 资 买 入 额 占 A 股 成 交 额 比 例 图 表 3: 两 市 融 资 净 买 入 额 ( 买 入 - 偿 还 ) 图 表 4: 两 市 融 券 净 卖 出 量 ( 卖 出 - 还 券 ) 60.00 两 市 融 资 净 买 入 额 ( 亿 元 ) 0.44 两 市 融 券 净 卖 出 量 ( 亿 股 ) 32.50 0.28 0.12 0.00 0.00-22.50-0.20-50.00 14-01-02 14-01-30 14-03-06 14-04-03 14-05-06 14-06-04 14-07-02 两 市 融 资 净 买 入 额 14-08-01-0.36 14-01-02 14-01-30 14-03-06 14-04-03 14-05-06 14-06-04 14-07-02 两 市 融 券 净 卖 出 量 14-08-01-2 -
( 二 ) 行 业 交 易 从 行 业 看, 融 资 买 入 靠 前 的 行 业 包 括 材 料 多 元 金 融 资 本 货 物 房 地 产 能 源 和 银 行 业 等 ; 整 体 看, 金 融 股 目 前 融 资 资 金 进 驻 明 显, 银 行 地 产 行 业 均 表 现 稳 健, 投 资 者 可 继 续 把 握 蓝 筹 股 的 低 吸 机 会 图 5: 上 周 行 业 融 资 净 买 入 额 排 名 材 料 Ⅱ 多 元 金 融 资 本 货 物 房 地 产 能 源 Ⅱ 银 行 制 药 生 物 科 技 与 生 命 科 学 公 用 事 业 Ⅱ 医 疗 保 健 设 备 与 服 务 技 术 硬 件 与 设 备 商 业 和 专 业 服 务 汽 车 与 汽 车 零 部 件 零 售 业 电 信 服 务 Ⅱ 食 品 饮 料 与 烟 草 运 输 家 庭 与 个 人 用 品 食 品 与 主 要 用 品 零 售 Ⅱ 保 险 Ⅱ 软 件 与 服 务 半 导 体 与 半 导 体 生 产 设 备 耐 用 消 费 品 与 服 装 消 费 者 服 务 Ⅱ 媒 体 Ⅱ -50000-20000 10000 40000 70000 100000 130000 160000 190000 220000 250000 期 间 净 买 入 额 ( 万 元 ) 资 料 来 源 :Wind, 太 平 洋 证 券 图 6: 上 周 行 业 融 券 净 卖 出 额 排 名 银 行 保 险 Ⅱ 能 源 Ⅱ 制 药 生 物 科 技 与 生 命 科 学 资 本 货 物 食 品 饮 料 与 烟 草 多 元 金 融 材 料 Ⅱ 耐 用 消 费 品 与 服 装 运 输 零 售 业 消 费 者 服 务 Ⅱ 技 术 硬 件 与 设 备 公 用 事 业 Ⅱ 医 疗 保 健 设 备 与 服 务 软 件 与 服 务 媒 体 Ⅱ 食 品 与 主 要 用 品 零 售 Ⅱ 电 信 服 务 Ⅱ 家 庭 与 个 人 用 品 商 业 和 专 业 服 务 半 导 体 与 半 导 体 生 产 设 备 汽 车 与 汽 车 零 部 件 房 地 产 资 料 来 源 :Wind, 太 平 洋 证 券 -1000 1000 3000 5000 7000 9000 11000 13000 15000 期 间 净 卖 出 额 ( 万 元 ) - 3 -
( 三 ) 个 券 交 易 从 个 券 交 易 看, 宏 源 证 券 中 国 南 车 方 正 证 券 长 江 证 券 和 永 泰 能 源 占 据 净 买 入 榜 前 五, 券 商 板 块 整 体 继 续 占 据 买 入 前 列, 表 明 了 投 资 者 对 证 券 市 场 转 暖 的 预 期 此 外 交 运 地 产 有 色 和 煤 炭 均 有 买 入 靠 前 个 股, 投 资 者 可 继 续 逢 低 关 注 融 资 净 买 入 额 前 二 十 证 券 简 称 图 表 7: 上 周 个 券 净 买 入 净 卖 出 前 二 十 名 期 间 净 买 入 额 ( 万 元 ) 融 券 净 出 额 前 二 十 证 券 简 称 期 间 净 卖 出 额 ( 万 元 ) 1 宏 源 证 券 66,624.22 1 民 生 银 行 4,116.22 2 中 国 南 车 52,044.63 2 中 国 平 安 3,722.87 3 方 正 证 券 44,390.09 3 招 商 银 行 2,516.80 4 长 江 证 券 40,582.63 4 中 国 人 寿 1,767.44 5 永 泰 能 源 29,996.85 5 中 国 神 华 1,458.96 6 深 天 马 A 29,298.87 6 交 通 银 行 1,450.93 7 保 利 地 产 29,223.01 7 兴 业 银 行 1,333.67 8 鹏 欣 资 源 28,684.43 8 光 大 银 行 1,144.26 9 交 通 银 行 27,262.92 9 中 国 石 油 1,119.05 10 浪 潮 软 件 25,153.52 10 伊 利 股 份 968.60 11 华 锦 股 份 23,956.13 11 长 江 电 力 834.12 12 悦 达 投 资 23,603.91 12 建 设 银 行 829.09 13 中 国 北 车 19,167.29 13 金 地 集 团 798.24 14 西 藏 矿 业 18,805.95 14 同 仁 堂 740.58 15 中 国 铝 业 18,707.62 15 辽 宁 成 大 718.70 16 贵 州 茅 台 17,437.18 16 云 南 白 药 711.26 17 白 云 山 16,488.88 17 南 京 银 行 596.90 18 国 投 电 力 16,238.05 18 万 华 化 学 587.86 19 招 商 地 产 15,980.14 19 海 通 证 券 562.05 20 中 国 建 筑 15,652.82 20 工 商 银 行 516.85 ( 四 )ETF 交 易 上 周 华 泰 柏 瑞 沪 深 300ETF 嘉 实 沪 深 300ETF 和 华 夏 上 证 50ETF 占 据 融 资 净 买 入 额 前 三 位 置 从 ETF 交 易 观 察, 资 金 保 持 相 对 看 多 的 判 断 图 表 8: 上 周 两 融 ETF 交 易 情 况 排 期 间 净 买 入 额 排 期 间 净 卖 出 额 证 券 简 称 证 券 简 称 名 ( 万 元 ) 名 ( 万 元 ) 1 华 泰 柏 瑞 沪 深 300ETF 27,319.79 1 嘉 实 沪 深 300ETF 11,686.37-4 -
2 嘉 实 沪 深 300ETF 23,162.88 2 华 泰 柏 瑞 沪 深 300ETF 7,883.22 3 华 夏 沪 深 300ETF 2,583.76 3 华 夏 上 证 50ETF 4,246.11 4 南 方 深 成 ETF 1,335.05 4 易 方 达 深 证 100ETF 3,445.38 5 华 安 上 证 180ETF 905.02 5 华 夏 中 小 板 ETF 1,979.99 6 华 夏 中 小 板 ETF 893.69 6 华 安 上 证 180ETF 1,687.87 7 南 方 开 元 沪 深 300ETF 756.70 7 南 方 深 成 ETF 658.64 8 易 方 达 沪 深 300ETF 656.99 8 华 泰 柏 瑞 红 利 ETF 192.97 9 国 投 瑞 银 沪 深 300 金 融 地 116.45 华 夏 沪 深 300ETF 168.04 9 产 ETF 10 南 方 中 证 500ETF 57.59 10 南 方 开 元 沪 深 300ETF 25.33 11 广 发 中 证 500ETF -175.49 11 交 银 180 治 理 ETF 24.35 12 交 银 180 治 理 ETF -186.02 12 广 发 中 证 500ETF 21.84 13 华 泰 柏 瑞 红 利 ETF -315.35 13 易 方 达 沪 深 300ETF 0.00 易 方 达 深 证 100ETF -1,284.40 国 投 瑞 银 沪 深 300 金 融 0.00 14 14 地 产 ETF 15 华 夏 上 证 50ETF -21,045.71 15 南 方 中 证 500ETF -21.43 二 两 融 交 易 策 略 从 上 周 融 资 融 券 余 额 变 化 看, 融 资 资 金 仍 较 多 介 入 蓝 筹 股 品 种, 包 括 黄 金 股 等 长 期 底 部 横 盘 个 股 也 出 现 异 动, 投 资 者 可 继 续 等 待 补 涨 品 种 的 投 资 机 会 图 表 9: 上 周 融 资 余 额 大 幅 上 升 的 股 票 排 名 证 券 代 码 证 券 简 称 融 资 余 额 变 化 (%) 最 新 融 资 余 额 ( 万 元 ) 占 流 通 市 值 比 (%) 1 000562.SZ 宏 源 证 券 175.28 104,633.31 2.56 2 000807.SZ 云 铝 股 份 119.14 9,748.61 1.21 3 600157.SH 永 泰 能 源 87.86 64,136.58 5.10 4 601766.SH 中 国 南 车 80.81 116,449.18 2.24 5 000762.SZ 西 藏 矿 业 64.28 48,063.25 6.68 6 000059.SZ 华 锦 股 份 63.30 61,798.59 7.92 7 600490.SH 鹏 欣 资 源 59.85 76,610.44 10.38 8 000050.SZ 深 天 马 A 55.61 81,987.68 8.71 9 601600.SH 中 国 铝 业 55.38 52,487.36 1.54 10 601789.SH 宁 波 建 工 48.21 26,518.41 24.15 11 600815.SH 厦 工 股 份 46.51 27,585.72 6.48 12 002237.SZ 恒 邦 股 份 46.01 24,929.52 4.37 13 002064.SZ 华 峰 氨 纶 44.29 44,792.72 7.08 14 600489.SH 中 金 黄 金 39.18 40,834.93 1.66 15 000552.SZ 靖 远 煤 电 36.40 14,650.25 4.51 16 000631.SZ 顺 发 恒 业 35.18 16,011.49 2.67-5 -
17 600711.SH 盛 屯 矿 业 34.23 16,111.71 4.12 18 600559.SH 老 白 干 酒 33.42 3,471.20 1.02 19 601901.SH 方 正 证 券 32.10 182,680.01 8.71 20 600756.SH 浪 潮 软 件 30.39 107,925.73 14.83 图 表 10: 上 周 融 券 余 额 大 幅 上 升 的 股 票 排 名 证 券 代 码 证 券 简 称 融 券 余 额 变 化 (%) 最 新 融 券 余 额 ( 万 元 ) 占 流 通 市 值 比 (%) 1 002355.SZ 兴 民 钢 圈 17,530.57 11.07 0.00 2 600491.SH 龙 元 建 设 3,203.63 51.67 0.02 3 000816.SZ 江 淮 动 力 2,112.54 14.57 0.00 4 000525.SZ 红 太 阳 865.90 27.08 0.01 5 600125.SH 铁 龙 物 流 828.10 281.71 0.04 6 600720.SH 祁 连 山 735.49 23.75 0.00 7 601333.SH 广 深 铁 路 579.93 248.83 0.02 8 000982.SZ 中 银 绒 业 530.77 38.43 0.01 9 002079.SZ 苏 州 固 锝 511.60 20.59 0.00 10 600820.SH 隧 道 股 份 433.74 186.09 0.02 11 000417.SZ 合 肥 百 货 423.98 63.09 0.01 12 601901.SH 方 正 证 券 416.83 391.02 0.02 13 000830.SZ 鲁 西 化 工 414.87 9.55 0.00 14 600321.SH 国 栋 建 设 337.58 13.65 0.01 15 600229.SH 青 岛 碱 业 316.61 14.88 0.01 16 601818.SH 光 大 银 行 296.10 1,590.09 0.02 17 600170.SH 上 海 建 工 275.85 134.59 0.03 18 601857.SH 中 国 石 油 253.89 1,591.98 0.00 19 600624.SH 复 旦 复 华 238.04 14.16 0.00 20 002104.SZ 恒 宝 股 份 227.82 17.08 0.00 三 标 的 券 重 大 事 件 ( 一 ) 增 发 预 案 上 周 有 水 晶 光 电 和 晋 亿 实 业 通 过 董 事 会 定 向 增 发 预 案, 晋 亿 实 业 股 价 表 现 强 劲, 可 继 续 关 注 有 增 发 预 期 的 个 股 图 表 13: 融 资 融 券 标 的 物 上 周 公 布 增 发 预 案 进 度 名 称 预 案 公 告 日 方 案 进 度 发 行 方 式 增 发 价 格 预 案 价 下 限 最 新 价 增 发 数 量 ( 万 股 ) 预 计 募 集 资 金 ( 亿 元 ) 水 晶 光 电 2014-7-31 董 事 会 预 案 定 向 16.14 18.14 7,567.00 12.21-6 -
晋 亿 实 业 2014-8-4 董 事 会 预 案 定 向 8.11 9.21 9,900.00 8.03 ( 二 ) 重 要 股 东 增 减 持 上 周 两 融 标 的 券 重 要 股 东 减 持 占 据 多 数, 其 中 长 江 证 券 和 双 良 节 能 涉 及 金 额 较 大 ; 中 弘 股 份 科 伦 药 业 五 粮 液 和 伊 利 股 份 出 现 重 要 股 东 增 持 图 表 14: 融 资 融 券 标 的 物 重 要 股 东 上 周 增 减 持 情 况 名 称 变 动 次 数 涉 及 股 东 人 数 总 变 动 方 向 净 买 入 股 份 数 合 计 ( 万 股 ) 增 减 仓 参 考 市 值 ( 万 元 ) 中 弘 股 份 6 4 增 持 2,208.69 7,739.94 科 伦 药 业 2 1 增 持 186.89 5,000.08 五 粮 液 3 2 增 持 32.44 640.71 伊 利 股 份 8 4 增 持 4,881.65 120,887.71 九 安 医 疗 1 1 减 持 -92.93-1,810.77 长 江 证 券 2 1 减 持 -2,700.00-14,376.98 鱼 跃 医 疗 1 1 减 持 -0.05-1.35 双 良 节 能 2 1 减 持 -2,129.00-22,856.34 正 和 股 份 1 1 减 持 -500.00-5,083.35 兴 业 证 券 1 1 减 持 -98.71-1,011.91 二 六 三 1 1 减 持 -0.05-0.57 辉 隆 股 份 1 1 减 持 -14.10-146.54 黑 化 股 份 1 1 减 持 -399.00-1,959.32 ( 三 ) 本 周 标 的 股 解 禁 情 况 本 周 将 有 三 五 只 股 票 股 流 通 解 禁, 中 国 玻 纤 (26.53%) 光 线 传 媒 (24.33%) 和 平 安 银 行 (27.53%) 涉 及 解 禁 股 份 较 大 图 表 15: 融 资 融 券 标 的 物 本 周 解 禁 情 况 简 称 解 禁 日 期 解 禁 数 量 变 动 股 份 占 比 ( 万 股 ) (%) 解 禁 股 份 类 型 中 国 玻 纤 2014-8-4 23,154.15 26.53 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 光 线 传 媒 2014-8-4 24,635.67 24.33 首 发 原 股 东 限 售 股 份 宇 通 客 车 2014-8-4 2,221.48 1.75 股 权 激 励 限 售 股 份 五 矿 稀 土 2014-8-5 1,423.64 1.45 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 平 安 银 行 2014-8-5 314,560.64 27.53 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 - 7 -
投 资 评 级 说 明 1 行 业 评 级 看 好 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 整 体 回 报 高 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 上 ; 中 性 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 整 体 回 报 介 于 市 场 整 体 水 平 -5% 与 5% 之 间 ; 看 淡 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 整 体 回 报 低 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 下 2 公 司 评 级 买 入 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 在 15% 以 上 ; 增 持 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 5% 与 15% 之 间 ; 持 有 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 5% 之 间 ; 减 持 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 -15% 之 间 ; 卖 出 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 低 于 -15% 太 平 洋 证 券 研 究 院 中 国 北 京 100044 北 京 市 西 城 区 北 展 北 街 九 号 华 远 企 业 号 D 座 电 话 : (8610) 8832-1818 传 真 : (8610) 8832-1566 重 要 声 明 本 报 告 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证 负 责 准 备 本 报 告 以 及 撰 写 本 报 告 的 所 有 研 究 分 析 师 或 工 作 人 员 在 此 保 证, 本 研 究 报 告 中 关 于 任 何 发 行 商 或 证 券 所 发 表 的 观 点 均 如 实 反 映 分 析 人 员 的 个 人 观 点 报 告 中 的 内 容 和 意 见 仅 供 参 考, 并 不 构 成 对 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 我 公 司 及 其 雇 员 对 使 用 本 报 告 及 其 内 容 所 引 发 的 任 何 直 接 或 间 接 损 失 概 不 负 责 我 公 司 或 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 所 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 业 务 服 务 本 报 告 版 权 归 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 任 何 人 使 用 本 报 告, 视 为 同 意 以 上 声 明