证 券 研 究 报 告 ` 融 资 融 券 版 2016 年 4 月 8 日 星 期 五 网 址 :Http//www.swsresearch.com Http//www.sywg.com 一 天 市 场 回 顾... 1 沪 指 尾 盘 跳 水, 行 业 板 块 尽 墨...1 融 资 融 券 重 点 推 荐 表... 1 标 的 股 最 新 研 究... 2 闰 土 股 份 (002440) 点 评 : 业 绩 大 幅 下 滑, 利 空 出 尽, 开 启 业 绩 反 转 上 升 通 道...2 东 方 明 珠 (600637) 点 评 : 合 作 SECL 引 进 最 终 幻 想 15, 公 司 优 质 IP 库 再 添 新 利 器...3 融 资 融 券 余 额 排 名... 4 证 券 分 析 师 刘 靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com 联 系 人 庄 杨 021-23297586 Zhuangyang@swsresear ch.com
一 天 市 场 回 顾 沪 指 尾 盘 跳 水, 行 业 板 块 尽 墨 周 四 沪 深 两 市 早 盘 小 幅 高 开 后 逐 渐 震 荡 下 行, 午 后 钢 铁 煤 炭 等 权 重 股 崛 起 股 指 跌 幅 有 所 收 窄, 临 近 尾 盘 三 大 股 指 再 度 跳 水 沪 指 险 守 3000 点 关 口, 截 止 收 盘, 上 证 指 数 下 跌 1.38%, 深 指 跌 1.68%, 创 业 板 指 跌 幅 为 2.11%; 从 盘 面 上 来 看, 行 业 板 块 方 面,28 个 申 万 一 级 行 业 指 数 全 军 覆 没, 其 中 跌 幅 居 前 的 是 国 防 军 工 计 算 机 传 媒 农 林 牧 渔 等, 板 块 跌 幅 分 别 为 2.72% 2.29% 2.04% 和 2.02%, 而 交 通 运 输 有 色 金 属 食 品 饮 料 非 银 金 融 商 业 贸 易 等 跌 幅 也 均 超 1.5%, 钢 铁 行 业 盘 中 崛 起 小 幅 收 跌 ; 市 场 热 点 方 面, 无 人 驾 驶 和 特 斯 拉 概 念 持 续 火 爆 成 为 两 市 唯 一 飘 红 的 概 念 股, 借 助 东 风 的 大 富 科 技 也 连 续 收 获 三 涨 停, 另 外 充 电 桩 锂 电 池 量 子 通 信 石 墨 烯 等 概 念 盘 中 反 复 活 跃 尾 盘 冲 高 回 落 跌 幅 较 小, 市 场 热 点 切 换 速 度 加 快 但 持 续 性 都 不 强, 免 疫 治 疗 通 用 航 空 无 人 机 云 计 算 券 商 概 念 等 表 现 低 迷 跌 幅 在 前 ; 周 四 大 盘 高 开 低 走, 盘 中 多 空 双 方 争 夺 较 为 激 烈, 股 指 尾 盘 跳 水 而 量 能 较 前 两 日 几 乎 持 平, 可 见 抛 盘 压 力 并 没 有 特 别 突 出, 总 体 还 算 温 和, 有 技 术 回 调 震 荡 整 固 的 需 求 短 期 看 大 盘 在 突 破 了 前 期 窄 幅 整 理 的 箱 体 之 后, 连 续 两 日 量 能 并 没 有 再 持 续 释 放, 导 致 大 盘 缺 乏 继 续 上 攻 的 动 能, 多 空 力 量 此 消 彼 长 出 现 回 调 后 市 仍 以 震 荡 向 上 格 局 为 主, 密 切 关 注 量 能 的 变 化 和 大 盘 3000 点 位 置 的 有 效 支 撑 ; 热 点 上 关 注 业 绩 超 越 期 和 高 送 转 的 概 念 股 ( 主 持 人 : 刘 靖 A0230512070005) 融 资 融 券 重 点 推 荐 表 单 边 操 作 建 议 操 作 建 议 短 期 买 入 陕 天 然 气 (002267) 低 估 值 + 行 业 景 气 度 回 暖 操 作 理 由 短 期 买 入 西 山 煤 电 (000983) 淘 汰 落 后 产 能 可 能 是 今 年 很 大 的 主 题, 短 期 原 油 价 格 企 稳 短 期 买 入 奥 飞 动 漫 (002292) 中 国 动 漫 IP 产 业 龙 头, 投 资 切 入 人 工 智 能 领 域 ( 主 持 人 : 刘 靖 A0230512070005) 请 参 阅 最 后 一 页 的 法 律 声 明 1 简 单 金 融 成 就 梦 想
标 的 股 最 新 研 究 闰 土 股 份 (002440) 点 评 : 业 绩 大 幅 下 滑, 利 空 出 尽, 开 启 业 绩 反 转 上 升 通 道 投 资 要 点 : 2016Q1 业 绩 大 幅 下 滑 公 司 2016Q1 预 告 归 母 净 利 润 0.5-0.7 亿 元, 同 比 下 降 79.10%-85.07%, 环 比 下 降 11.25%-36.61%, 下 降 幅 度 有 所 减 缓 公 司 业 绩 大 幅 下 滑 主 要 原 因 是 染 料 价 格 大 幅 下 降 销 量 回 落 导 致 公 司 归 母 净 利 润 同 比 下 降 较 大 利 空 出 尽, 开 启 业 绩 反 转 新 周 期 一 季 度 历 来 是 染 料 的 淡 季, 且 1-2 月 份 当 时 分 散 染 料 及 活 性 染 料 价 格 处 于 低 位, 尽 管 自 3 月 5 日, 染 料 首 次 提 价 以 来, 分 散 染 料 从 1.6 万 / 吨 目 前 涨 至 平 均 3.0 万 / 吨, 活 性 染 料 从 1.8 万 / 吨 涨 至 3.2 万 / 吨 但 上 涨 过 程 中, 价 格 仍 处 于 历 史 较 低 位 但 从 4 月 开 始, 染 料 的 均 价 已 超 3 万, 公 司 的 业 绩 上 升 通 道 已 然 打 开 G20 环 保 约 束 产 能, 中 间 体 风 波 又 起, 双 重 因 素 刺 激 染 料 开 启 涨 价 新 周 期 今 年 9 月 4-5 日 G20 峰 会 将 在 杭 州 召 开 为 此, 浙 江 省 对 杭 州 周 边 印 染 化 工 等 高 污 染 产 业 将 受 到 重 点 监 察 与 整 顿, 其 中 对 染 料 企 业 会 提 前 1-2 月 就 开 始 限 制 生 产 直 至 停 产, 而 届 时 正 值 下 半 年 的 印 染 旺 季, 环 保 约 束 对 染 料 需 求 形 成 强 刺 激 同 时 楚 源 H 酸 及 活 性 染 料 停 产 事 件 致 中 间 体 涨 价 潮 再 起, 给 予 染 料 较 强 的 价 格 支 撑, 其 中 H 酸 从 3 月 初 2.5 万 / 吨 涨 至 10 万 / 吨, 还 原 物 从 2.5 万 元 / 吨 涨 至 3.8 万 / 吨, 对 染 料 价 格 形 成 强 有 力 支 撑 在 双 重 刺 激 下, 染 料 开 启 涨 价 新 周 期, 本 次 涨 价 周 期 有 望 超 越 前 期 6 万 / 吨 高 点 本 轮 染 料 涨 价 的 同 与 不 同 本 次 染 料 涨 价 既 有 环 保 约 束 中 间 体 风 波, 又 有 龙 头 企 业 的 专 利 约 束, 这 与 上 轮 涨 价 相 同 但 是 不 同 的 是, 这 些 事 件 约 束 集 中 在 今 年 同 时 发 生 此 外, 随 着 染 料 龙 头 企 业 的 影 响 力 提 升, 印 度 染 料 企 业 有 望 加 入 本 次 涨 价 大 军 中, 染 料 的 全 球 化 协 作 大 势 所 趋 盈 利 预 测 及 投 资 评 级 : 公 司 分 散 染 料 12 万 吨, 活 性 染 料 5.5 万 吨 ; 分 散 和 活 性 染 料 涨 价 1000 元 / 吨, 分 别 增 厚 闰 土 0.11 和 0.05 元 / 股 的 业 绩 维 持 增 持 评 级 及 盈 利 预 测, 维 持 预 计 2015-17 年 EPS 为 0.99 元 1.60 元 2.01 元, 当 前 股 价 对 应 15-17 年 PE 为 20X 13X 10X 风 险 提 示 :1 小 产 能 大 量 投 放 对 价 格 压 制 ;2 环 保 约 束 低 于 预 期 ;3 下 游 需 求 平 淡 ( 麦 土 荣 S1180515010001) 请 参 阅 最 后 一 页 的 法 律 声 明 2 简 单 金 融 成 就 梦 想
东 方 明 珠 (600637) 点 评 : 合 作 SECL 引 进 最 终 幻 想 15, 公 司 优 质 IP 库 再 添 新 利 器 投 资 要 点 : 公 司 与 日 本 知 名 游 戏 研 发 和 发 行 公 司 SECL 签 订 主 机 游 戏 合 作 协 议, 获 得 最 终 幻 想 15 游 戏 和 电 影 的 大 陆 地 区 发 行 权 公 司 与 日 本 知 名 游 戏 研 发 和 发 行 商 SECL ( 史 克 威 尔 艾 尼 克 斯 ) 签 订 主 机 游 戏 合 作 协 议, 公 司 获 得 SECL 公 司 CG 动 画 电 影 和 主 机 游 戏 在 大 陆 地 区 的 发 行 推 广 权 基 于 这 一 合 作, 公 司 获 得 了 SECL 公 司 知 名 IP 作 品 最 终 幻 想 15 在 大 陆 地 区 电 影 和 主 机 游 戏 的 发 行 权, 公 司 优 质 IP 资 源 战 略 再 下 一 城 SECL 旗 下 包 括 最 终 最 终 幻 想 等 多 款 爆 款 IP, 强 强 联 合 体 现 巨 头 对 东 方 明 珠 的 认 可 SECL 是 全 球 知 名 的 游 戏 研 发 和 发 行 公 司, 在 全 球 包 括 北 美 欧 洲 及 日 本 均 拥 有 顶 尖 开 发 工 作 室 其 旗 下 著 名 IP 产 品 为 其 获 得 巨 大 收 益, 最 终 幻 想 系 列 其 全 球 出 货 量 已 破 1 亿 1 千 万, 勇 者 恶 斗 龙 系 列 全 球 出 货 量 破 6.6 千 万, 古 墓 丽 影 系 列 出 货 量 也 超 过 4.5 千 万 最 终 幻 想 是 SECL 最 著 名 的 游 戏 产, 最 终 幻 想 14 国 服 之 前 由 盛 大 代 理, 此 次 和 东 方 明 珠 的 合 作 证 明 了 SECL 对 东 方 明 珠 游 戏 运 营 能 力 的 高 度 认 可 助 力 主 机 游 戏 业 务 发 展, 打 通 IP 产 业 链, 公 司 优 质 IP 库 再 添 新 利 器 作 为 两 大 主 机 游 戏 平 台 XboxOne 和 PS4 在 大 陆 的 代 理 商, 公 司 在 主 机 游 戏 领 域 打 造 聚 合 运 营 平 台, 通 过 和 SECL 的 合 作 引 进 高 质 量 的 主 机 游 戏 产 品 能 够 极 大 丰 富 国 内 主 机 游 戏 数 量, 为 主 机 游 戏 玩 家 提 供 更 好 的 游 戏 体 验 同 时 随 着 PSVR 的 发 布, 公 司 未 来 主 机 销 量 有 望 提 升, 对 整 个 国 内 主 机 游 戏 市 场 起 到 催 化 助 力 作 用 此 外, 影 视 版 权 的 获 得 也 能 够 打 通 公 司 IP 产 业 链, 丰 富 公 司 互 联 网 电 视 内 容 库, 影 游 联 动 产 生 最 大 话 题 效 应 和 经 济 利 益, 助 力 公 司 互 联 网 电 视 业 务 发 展 维 持 买 入 评 级, 爆 款 内 容 的 不 断 增 加 有 效 拓 展 公 司 互 联 网 电 视 和 主 机 游 戏 业 务 通 过 和 SECL 等 海 外 知 名 IP 公 司 的 合 作, 公 司 的 优 质 爆 款 内 容 不 断 增 加, 助 力 互 联 网 电 视 用 户 数 和 主 机 游 戏 玩 家 数 的 增 长, 构 建 更 深 的 内 容 + 渠 道 护 城 河, 为 公 司 整 个 互 联 网 电 视 战 略 发 展 提 供 充 足 动 力 我 们 维 持 15-17 年 EPS 为 1.16/1.31/1.82 元 的 盈 利 预 测, 对 应 PE 为 25/22/16 倍, 维 持 买 入 评 级 ( 郑 治 国 A0230511040015) ( 主 持 人 : 周 睿 A0230511040019) 请 参 阅 最 后 一 页 的 法 律 声 明 3 简 单 金 融 成 就 梦 想
融 资 融 券 余 额 排 名 表 1: 融 资 余 额 占 流 通 市 值 比 前 10 名 证 券 代 码 证 券 简 称 所 属 申 万 行 业 A 股 市 值 ( 不 含 限 售 股 ) 融 资 余 额 [2016 年 4 月 6 日 ] 融 券 余 额 [2016 年 4 月 6 日 ] 融 资 余 额 占 比 融 券 余 额 占 比 600218 全 柴 动 力 机 械 设 备 3,798,176,500 807,209,299 19,912 21.25% 0.00% 002148 北 纬 通 信 传 媒 3,420,898,828 700,458,759 15,264 20.48% 0.00% 002571 德 力 股 份 轻 工 制 造 3,427,241,202 689,674,705 0 20.12% 0.00% 300077 国 民 技 术 电 子 9,990,200,892 1,940,168,303 0 19.42% 0.00% 600135 乐 凯 胶 片 轻 工 制 造 5,307,840,000 956,751,858 191,640 18.03% 0.00% 002369 卓 翼 科 技 电 子 4,143,274,527 738,424,350 0 17.82% 0.00% 002460 赣 锋 锂 业 有 色 金 属 14,743,117,904 2,527,883,212 270,336 17.15% 0.00% 600116 三 峡 水 利 公 用 事 业 10,768,546,721 1,839,631,750 0 17.08% 0.00% 300074 华 平 股 份 计 算 机 4,605,872,430 779,508,138 17,440 16.92% 0.00% 300079 数 码 视 讯 计 算 机 11,907,391,101 2,004,328,582 16,400 16.83% 0.00% 资 料 来 源 : 申 万 宏 源 研 究 表 2: 融 券 余 额 占 流 通 市 值 比 前 10 名 证 券 代 码 证 券 简 称 融 券 余 额 所 属 申 万 A 股 市 值 ( 不 含 限 售 融 资 余 额 [2016 融 资 余 额 融 券 余 额 [2016 年 4 月 行 业 股 ) 年 4 月 6 日 ] 占 比 占 比 6 日 ] 000623 吉 林 敖 东 医 药 生 物 20,786,503,559 2,251,668,943 46,834,898 10.83% 0.23% 300024 机 器 人 机 械 设 备 40,248,102,829 2,908,626,227 18,066,820 7.23% 0.04% 600252 中 恒 集 团 医 药 生 物 17,356,288,928 1,338,408,793 5,909,438 7.71% 0.03% 600809 山 西 汾 酒 食 品 饮 料 15,282,221,895 189,245,711 4,940,400 1.24% 0.03% 600887 伊 利 股 份 食 品 饮 料 87,121,850,699 2,738,298,218 26,409,965 3.14% 0.03% 300017 网 宿 科 技 通 信 29,221,549,368 1,540,999,418 8,578,347 5.27% 0.03% 002465 海 格 通 信 通 信 23,473,669,256 1,221,813,256 6,639,682 5.21% 0.03% 002024 苏 宁 云 商 商 业 贸 易 57,353,623,827 4,629,287,200 14,502,434 8.07% 0.03% 300124 汇 川 技 术 电 气 设 备 24,210,387,340 1,081,976,069 6,098,823 4.47% 0.03% 000768 中 航 飞 机 国 防 军 工 50,236,761,186 1,400,464,824 12,448,619 2.79% 0.02% 资 料 来 源 : 申 万 宏 源 研 究 表 3: 近 1 周 融 资 余 额 占 比 上 升 最 快 前 10 名 证 券 代 码 证 券 简 称 1 周 融 资 余 1 周 融 券 余 所 属 申 万 A 股 市 值 ( 不 含 限 售 1 周 融 券 增 加 1 周 融 资 增 加 额 额 上 升 / 流 额 上 升 / 流 行 业 股 ) 值 通 市 值 通 市 值 002250 联 化 科 技 化 工 8,648,074,305 211,715,891 0 2.45% 0.00% 002407 多 氟 多 化 工 16,528,549,661 350,039,874 0 2.12% 0.00% 002355 兴 民 钢 圈 汽 车 7,138,531,865 145,009,578 0 2.03% 0.00% 请 参 阅 最 后 一 页 的 法 律 声 明 4 简 单 金 融 成 就 梦 想
600116 三 峡 水 利 公 用 事 业 10,768,546,721 202,565,030 0 1.88% 0.00% 002091 江 苏 国 泰 商 业 贸 易 7,814,833,788 139,812,944 0 1.79% 0.00% 002313 日 海 通 讯 通 信 4,857,840,000 80,796,987 290 1.66% 0.00% 000516 开 元 投 资 商 业 贸 易 12,239,718,925 175,582,360 0 1.43% 0.00% 002571 德 力 股 份 轻 工 制 造 3,427,241,202 43,290,589 0 1.26% 0.00% 600096 云 天 化 化 工 5,384,776,865 67,847,056 15,756 1.26% 0.00% 600525 长 园 集 团 电 气 设 备 14,405,183,059 177,316,893 0 1.23% 0.00% 资 料 来 源 : 申 万 宏 源 研 究 表 4: 近 1 周 融 券 余 额 占 比 上 升 最 快 前 10 名 证 券 代 码 证 券 简 称 1 周 融 资 余 1 周 融 券 余 所 属 申 万 A 股 市 值 ( 不 含 限 售 1 周 融 券 增 加 1 周 融 资 增 加 额 额 上 升 / 流 额 上 升 / 流 行 业 股 ) 值 通 市 值 通 市 值 000623 吉 林 敖 东 医 药 生 物 20,786,503,559 24,988,567 16,620,631 0.12% 0.08% 002050 三 花 股 份 家 用 电 器 11,820,846,211 797,414 1,358,361 0.01% 0.01% 000917 电 广 传 媒 传 媒 19,105,224,674-109,815,235 1,762,888-0.57% 0.01% 600879 航 天 电 子 国 防 军 工 15,416,334,259-1,520,742 1,363,608-0.01% 0.01% 300024 机 器 人 机 械 设 备 40,248,102,829 476,578,304 3,242,444 1.18% 0.01% 002642 荣 之 联 计 算 机 8,546,126,855 2,938,022 686,452 0.03% 0.01% 600418 江 淮 汽 车 汽 车 9,822,664,972 4,393,021 776,688 0.04% 0.01% 600835 上 海 机 电 机 械 设 备 18,380,232,997 29,532,298 1,395,271 0.16% 0.01% 000988 华 工 科 技 电 子 16,521,302,357 84,820,593 1,189,191 0.51% 0.01% 000425 徐 工 机 械 机 械 设 备 25,098,946,302 650,360 1,629,015 0.00% 0.01% 资 料 来 源 : 申 万 宏 源 研 究 责 任 编 辑 : 庄 杨 (TEL:021-23297818 转 ) 信 息 披 露 证 券 分 析 师 承 诺 本 报 告 署 名 分 析 师 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 并 注 册 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度 专 业 审 慎 的 研 究 方 法, 使 用 合 法 合 规 的 信 息, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告, 并 对 本 报 告 的 内 容 和 观 点 负 责 本 人 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收 到 任 何 形 式 的 补 偿 与 公 司 有 关 的 信 息 披 露 本 公 司 隶 属 于 申 万 宏 源 证 券 有 限 公 司 本 公 司 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准, 取 得 证 券 投 资 咨 询 业 务 许 可, 资 格 证 书 编 号 为 :ZX0065 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 投 资 标 的, 还 可 能 为 或 争 取 为 这 些 标 的 提 供 投 资 银 行 服 务 本 公 司 在 知 晓 范 围 内 依 法 合 规 地 履 行 披 露 义 务 客 户 可 通 过 compliance@swsresearch.com 索 取 有 关 披 露 资 料 请 参 阅 最 后 一 页 的 法 律 声 明 5 简 单 金 融 成 就 梦 想
或 登 录 www.swsresearch.com 信 息 披 露 栏 目 查 询 从 业 人 员 资 质 情 况 静 默 期 安 排 及 其 他 有 关 的 信 息 披 露 融 资 融 券 操 作 建 议 融 资 融 券 操 作 建 议 包 括 单 向 交 易 建 议 与 配 对 交 易 建 议 两 种 : 单 向 交 易 建 议 包 括 以 下 四 种 : 短 线 买 进 : 建 议 后 的 5 个 交 易 日 内, 股 票 具 有 3% 以 上 的 绝 对 涨 幅 ; 短 线 卖 出 : 建 议 后 的 5 个 交 易 日 内, 股 票 具 有 3% 以 上 的 绝 对 跌 幅 ; 中 线 买 进 : 建 议 后 的 20 个 交 易 日 内, 股 票 具 有 5% 以 上 的 绝 对 涨 幅 ; 中 线 卖 出 : 建 议 后 的 20 个 交 易 日 内, 股 票 具 有 5% 以 上 的 绝 对 跌 幅 ; 配 对 交 易 建 议 指 买 入 一 只 股 票 并 同 时 卖 出 一 只 股 票, 目 标 为 5 个 交 易 日 内 有 绝 对 收 益 股 票 投 资 评 级 说 明 证 券 的 投 资 评 级 : 以 报 告 日 后 的 6 个 月 内, 证 券 相 对 于 市 场 基 准 指 数 的 涨 跌 幅 为 标 准, 定 义 如 下 : 买 入 (Buy) : 相 对 强 于 市 场 表 现 20% 以 上 ; 增 持 (Outperform) : 相 对 强 于 市 场 表 现 5%~20%; 中 性 (Neutral) : 相 对 市 场 表 现 在 -5%~+5% 之 间 波 动 ; 减 持 (Underperform) : 相 对 弱 于 市 场 表 现 5% 以 下 行 业 的 投 资 评 级 : 以 报 告 日 后 的 6 个 月 内, 行 业 相 对 于 市 场 基 准 指 数 的 涨 跌 幅 为 标 准, 定 义 如 下 : 看 好 (Overweight) : 行 业 超 越 整 体 市 场 表 现 ; 中 性 (Neutral) : 行 业 与 整 体 市 场 表 现 基 本 持 平 ; 看 淡 (Underweight) : 行 业 弱 于 整 体 市 场 表 现 我 们 在 此 提 醒 您, 不 同 证 券 研 究 机 构 采 用 不 同 的 评 级 术 语 及 评 级 标 准 我 们 采 用 的 是 相 对 评 级 体 系, 表 示 投 资 的 相 对 比 重 建 议 ; 投 资 者 买 入 或 者 卖 出 证 券 的 决 定 取 决 于 个 人 的 实 际 情 况, 比 如 当 前 的 持 仓 结 构 以 及 其 他 需 要 考 虑 的 因 素 投 资 者 应 阅 读 整 篇 报 告, 以 获 取 比 较 完 整 的 观 点 与 信 息, 不 应 仅 仅 依 靠 投 资 评 级 来 推 断 结 论 申 银 万 国 使 用 自 己 的 行 业 分 类 体 系, 如 果 您 对 我 们 的 行 业 分 类 有 兴 趣, 可 以 向 我 们 的 销 售 员 索 取 本 报 告 采 用 的 基 准 指 数 : 沪 深 300 指 数 股 票 投 资 操 作 建 议 股 票 投 资 操 作 建 议 包 括 时 段 和 操 作 建 议 两 部 分 : 时 段 不 超 过 3 个 月, 包 括 短 线 和 中 线 两 种, 短 线 为 20 个 交 易 日 以 内, 中 线 为 60 个 交 易 日 以 内 操 作 建 议 包 括 以 下 五 种 : 强 烈 买 进 : 在 规 定 期 限 内 预 计 涨 幅 达 到 10% 以 上 ; 买 进 : 在 规 定 期 限 内 预 计 涨 幅 达 到 3%~10%; 观 望 : 在 规 定 期 限 内 预 计 在 -3%~+3% 之 间 波 动 ; 卖 出 : 在 规 定 期 限 内 预 计 跌 幅 达 到 3%~10%; 强 烈 卖 出 : 在 规 定 期 限 内 预 计 跌 幅 达 到 10% 以 上 法 律 声 明 本 报 告 仅 供 上 海 申 银 万 国 证 券 研 究 所 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 客 户 应 当 认 识 到 有 关 本 报 告 的 短 信 提 示 电 话 推 荐 等 只 是 研 究 观 点 的 简 要 沟 通, 需 以 本 公 司 http://www.swsresearch.com 网 站 刊 载 的 完 整 报 告 为 准, 本 公 司 并 接 受 客 户 的 后 续 问 询 本 报 告 首 页 列 示 的 联 系 人, 除 非 另 有 说 明, 仅 作 为 本 公 司 就 本 报 告 与 客 户 的 联 络 人, 承 担 联 络 工 作, 不 从 事 任 何 证 券 投 资 咨 询 服 务 业 务 本 报 告 是 基 于 已 公 开 信 息 撰 写, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 邀 请 或 向 人 作 出 邀 请 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 客 户 应 当 考 虑 到 本 公 司 可 能 存 在 可 能 影 响 本 报 告 客 观 性 的 利 益 冲 突, 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 客 户 应 自 主 作 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 投 资 风 险 本 公 司 特 别 提 示, 本 公 司 不 会 与 任 何 客 户 以 任 何 形 式 分 享 证 券 投 资 收 益 或 分 担 证 券 投 资 损 失, 任 何 形 式 的 分 享 证 券 投 资 收 益 或 者 分 担 证 券 投 资 损 失 的 书 面 或 口 头 承 诺 均 为 无 效 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户, 不 构 成 客 户 私 人 咨 询 建 议 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要 本 公 司 建 议 客 户 应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况, 以 及 ( 若 有 必 要 ) 咨 询 独 立 投 资 顾 问 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 请 参 阅 最 后 一 页 的 法 律 声 明 6 简 单 金 融 成 就 梦 想
容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户, 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何 投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问 本 报 告 的 版 权 归 本 公 司 所 有, 属 于 非 公 开 资 料 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利 除 非 另 有 书 面 显 示, 否 则 本 报 告 中 的 所 有 材 料 的 版 权 均 属 本 公 司 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 本 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 请 参 阅 最 后 一 页 的 法 律 声 明 7 简 单 金 融 成 就 梦 想