[table_main] 晨 会 纪 要 证 券 研 究 报 告 2012 年 11 月 16 日 晨 会 纪 要 [table_views] 晨 会 视 点 市 场 点 评 1 大 盘 仍 有 向 下 的 压 力 海 外 市 场 1 欧 元 区 三 季 度 GDP 全 线 萎 缩 [table_news] 财 经 要 闻 宏 观 政 策 1 16 日 起 汽 柴 油 价 格 每 吨 分 别 降 低 310 元 和 300 元 2 欧 盟 宣 布 对 中 国 陶 瓷 餐 具 课 征 临 时 关 税 3 我 国 明 年 原 油 需 求 将 超 5 亿 吨 对 外 依 存 度 达 60% 责 任 编 辑 : 李 晓 姣 Tel: 010-66500812 Email: lixiaojiao@hczq.com 研 究 助 理 : 胡 晓 琼 Tel: 010-66500806 Email: huxiaoqiong@hczq.com 主 要 海 外 市 场 表 现 指 数 收 盘 前 收 盘 涨 跌 幅 (%) 恒 生 指 数 21108.93 21441.99-1.55 道 琼 斯 数 12542.38 12570.95-0.23 纳 斯 达 克 2836.94 2846.81-0.35 标 准 普 尔 1353.33 1355.49-0.16 日 经 指 数 8829.72 8664.73 1.90 金 融 时 报 5677.75 5722.01-0.77 4 银 监 会 : 三 季 度 商 业 银 行 不 良 贷 款 双 升 5 三 部 委 : 明 年 1 月 31 日 家 电 下 乡 政 策 将 全 部 到 期 6 房 产 税 试 点 扩 容 再 迎 时 间 窗 口 部 分 城 市 酝 酿 方 案 研 报 回 顾 1 机 械 设 备 : 工 程 机 械 数 据 周 报 国 内 市 场 表 现 指 数 收 盘 前 收 盘 涨 跌 幅 (%) 上 证 指 数 2030.29 2055.42-1.22 沪 深 300 2193.62 2223.11-1.33 深 证 成 指 8186.06 8283.56-1.18 大 宗 商 品 指 数 收 盘 涨 跌 幅 (%) 纽 约 原 油 85.87-0.52 BDI 1042.00 3.07 LME 铜 7639.50-0.01 LME 铝 1964.00-0.30 COMEX 黄 金 1713.80-0.94 2613 2506 2399 2292 2185 沪 深 300 走 势 图 ( 近 12 个 月 ) 2011-11-16~2012-11-16 11-11 12-2 12-5 12-8 沪 深 300 资 料 来 港 澳 资 讯 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 未 经 许 可, 禁 止 转 载
[table_viewdetail] 晨 会 视 点 市 场 点 评 1 大 盘 仍 有 向 下 的 压 力 事 项 : 周 四 沪 深 两 市 呈 低 开 低 走 态 势 沪 指 报 2030.29 点, 下 跌 25.13 点, 跌 幅 为 1.22%, 成 交 370.8 亿 元 ; 深 成 指 报 8186.06 点, 下 跌 97.50 点, 跌 幅 为 1.18%, 成 交 359.1 亿 元 受 欧 美 股 市 普 跌 影 响, 两 市 早 盘 承 压 双 双 低 开 下 探 后, 后 在 环 保 建 材 地 产 保 险 等 板 块 带 动 股 指 震 荡 回 升 午 后 股 指 一 度 在 环 保 等 板 块 的 带 领 下 震 荡 回 升, 但 房 地 产 有 色 煤 炭 等 权 重 股 走 弱 拖 累 下, 大 盘 放 量 快 速 下 行, 沪 指 创 出 国 庆 后 新 低, 再 度 逼 近 2000 点 华 创 观 点 : 周 四 沪 深 两 市 呈 低 开 低 走 的 下 跌 态 势, 两 市 合 计 成 交 729 亿, 较 上 一 交 易 日 基 本 持 平 盘 面 上, 大 盘 再 度 刷 新 了 近 期 的 新 低 点, 两 市 涨 停 的 股 票 家 数 迅 速 减 少, 而 两 市 跌 幅 较 大 的 股 票 较 多, 显 示 个 股 的 杀 跌 动 能 仍 然 较 大, 市 场 的 疲 弱 姿 态 极 为 明 显 成 交 继 续 萎 缩, 但 主 力 资 金 延 续 流 出 的 态 势 行 业 板 块 概 念 股 方 面, 仅 林 业 保 险 环 保 呈 现 上 涨, 金 属 材 料 信 托 股 燃 气 供 热 航 空 运 输 通 信 设 备 纺 织 服 装 等 板 块 跌 幅 居 前 我 们 认 为 近 段 时 间 股 指 的 短 暂 企 稳, 原 因 在 于 市 场 对 政 策 维 稳 的 利 好 预 期, 随 着 十 八 大 会 议 闭 幕, 这 一 维 稳 窗 口 面 临 关 闭, 短 线 资 金 加 速 撤 离 因 此, 在 政 策 面 无 重 大 利 好 的 背 景 下, 市 场 将 再 一 次 考 验 前 期 低 点 1999 点 附 近 的 支 撑 资 金 流 向 方 面, 周 四 主 力 资 金 净 流 出 -10.64 亿 元 酿 酒 食 品 银 行 类 保 险 等 板 块 呈 现 资 金 净 流 入 ; 有 色 金 属 机 械 房 地 产 等 板 块 呈 现 资 金 净 流 出 5 日 资 金 净 流 出 -76.97 亿 元,5 日 资 金 流 入 的 板 块 是 银 行 ;5 日 资 金 净 流 出 居 前 的 是 房 地 产 券 商 化 工 化 纤 电 子 信 息 有 色 金 属 等 板 块 从 5 日 角 度 考 察, 近 期 主 力 资 金 净 流 出 幅 度 有 所 减 缓 技 术 面, 周 四 大 盘 收 阴 再 创 近 期 新 低, 中 短 期 均 线 继 续 下 行 对 市 场 形 成 反 压, 从 近 乎 光 脚 的 阴 线 收 盘 来 看, 大 盘 仍 有 向 下 的 压 力 短 线 方 面, 可 持 续 关 注 5 日 线 走 向 以 及 得 失 情 况 再 判 断 是 否 能 止 跌 投 资 策 略, 目 前 经 济 可 能 进 入 底 部 徘 徊 阶 段, 但 强 周 期 行 业 中 有 色 金 属 的 弱 势, 弱 周 期 行 业 如 医 疗 保 健 和 日 常 消 费 的 相 对 较 强, 这 很 可 能 意 味 着 此 轮 市 场 表 现 仍 为 阶 段 性 反 弹 操 作 上, 两 市 成 交 量 萎 缩, 建 议 投 资 者 保 持 谨 慎, 注 意 大 盘 可 能 继 续 回 调 的 风 险, 同 时 密 切 关 注 基 本 面 政 策 面 消 息 的 变 化 行 业 配 置 上, 建 议 自 下 而 上 为 主, 关 注 医 疗 保 健 食 品 种 子 以 及 铁 路 设 备 ( 寇 英 哲 ) 海 外 市 场 1 欧 元 区 三 季 度 GDP 全 线 萎 缩 事 项 : 1. 西 班 牙 三 季 度 经 季 调 GDP 初 值 环 比 下 滑 0.3%, 同 比 下 滑 1.6%, 符 合 预 期 2. 德 国 第 三 季 度 季 调 后 GDP 初 值 环 比 增 长 0.2% 该 值 较 二 季 度 的 增 长 0.3% 进 一 步 放 缓 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 2 / 5
3. 法 国 三 季 度 GDP 初 值 环 比 增 长 0.2%, 市 场 预 期 为 持 平 二 季 度 GDP 环 比 自 持 平 修 正 为 缩 水 0.1%, 这 是 法 国 经 济 三 年 多 来 首 次 出 现 环 比 收 缩 法 国 三 季 度 GDP 同 比 增 长 0.2%, 二 季 度 自 增 长 0.3% 修 正 为 增 长 0.1% 4. 意 大 利 三 季 度 GDP 初 值 环 比 下 滑 0.2%, 同 比 下 滑 2.4% 5. 欧 元 区 第 三 季 度 GDP 初 值 环 比 缩 水 0.1%, 同 比 缩 水 0.6% 华 创 观 点 : 1. 欧 元 区 经 济 前 景 堪 忧, 使 欧 债 危 机 的 治 理 愈 发 困 难 欧 元 区 经 济 连 续 两 个 季 度 萎 缩, 已 正 式 进 入 四 年 里 的 第 二 场 技 术 性 衰 退 尽 管 环 比 增 速 较 二 季 度 回 升 了 0.1 个 百 分 点, 但 同 比 增 速 下 滑 了 0.2 个 百 分 点 结 合 PMI ZEW 经 济 景 气 指 数 等 先 行 指 标 的 下 行 趋 势 来 看, 四 季 度 和 全 年 的 衰 退 几 成 定 局 这 对 中 国 而 言 具 有 显 著 的 负 面 影 响 一 方 面, 德 国 荷 兰 法 国 等 核 心 国 家 在 中 国 出 口 中 合 计 占 比 超 过 10%, 这 些 国 家 增 长 放 缓 甚 至 陷 入 衰 退 对 中 国 出 口 产 生 了 更 加 严 重 的 负 面 影 响,10 月 中 国 对 这 些 个 国 家 的 出 口 显 示 出 明 显 的 加 速 下 滑 态 势, 尤 其 是 德 法 两 国 的 进 口 分 别 同 比 下 降 了 12.3% 和 22.3%, 这 与 中 国 整 体 出 口 11.6% 的 同 比 增 速 形 成 鲜 明 对 比 另 一 方 面, 经 济 衰 退 已 经 成 为 制 约 欧 债 危 机 好 转 的 最 关 键 的 结 构 性 因 素 无 论 是 外 围 国 家 的 减 赤, 还 是 核 心 国 家 的 出 资 救 助, 都 会 受 到 经 济 衰 退 的 严 重 限 制 预 计 未 来 因 为 经 济 衰 退 而 产 生 的 政 治 阻 力 将 使 欧 债 危 机 出 现 更 多 的 动 荡 走 势, 这 可 能 通 过 打 压 全 球 资 本 的 风 险 偏 好 阻 碍 中 国 资 本 流 出 的 改 善 综 合 来 看, 欧 元 区 仍 然 是 中 国 出 口 和 经 济 复 苏 的 最 大 阻 力 ( 华 中 炜 朱 振 鑫 ) [table_newsdetail] 财 经 要 闻 宏 观 政 策 1 16 日 起 汽 柴 油 价 格 每 吨 分 别 降 低 310 元 和 300 元 财 经 要 点 : 近 日, 国 家 发 展 改 革 委 发 出 通 知, 决 定 自 11 月 16 日 零 时 起 将 汽 柴 油 价 格 每 吨 分 别 降 低 310 元 和 300 元, 测 算 到 零 售 价 格 90 号 汽 油 和 0 号 柴 油 ( 全 国 平 均 ) 每 升 分 别 降 低 0.23 元 和 0.26 元 2 欧 盟 宣 布 对 中 国 陶 瓷 餐 具 课 征 临 时 关 税 财 经 要 点 : 北 京 时 间 11 月 15 日 晚 间 消 息, 欧 盟 委 员 会 周 四 宣 布, 对 从 中 国 进 口 的 陶 瓷 餐 具 和 厨 房 用 具 课 征 临 时 关 税 而 另 一 方 面, 多 个 欧 盟 成 员 国 此 前 对 这 一 决 定 表 示 了 反 对 3 我 国 明 年 原 油 需 求 将 超 5 亿 吨 对 外 依 存 度 达 60% 财 经 要 点 : 上 海 11 月 15 日 电 ( 记 者 李 海 霞 )15 日 上 午, 在 首 届 中 国 国 际 石 油 贸 易 大 会 上, 发 改 委 能 源 研 究 所 所 长 助 理 高 世 宪 在 接 受 人 民 网 财 经 频 道 记 者 采 访 时 表 示, 未 来 五 年, 中 国 对 原 油 需 求 将 保 持 一 定 增 速, 增 幅 有 所 下 降 2013 年, 我 国 原 油 消 费 量 将 超 过 5 亿 吨, 对 外 依 存 度 将 达 到 60% 左 右 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 3 / 5
4 银 监 会 : 三 季 度 商 业 银 行 不 良 贷 款 双 升 财 经 要 点 : 11 月 15 下 午 消 息 经 济 下 行, 银 行 业 资 产 质 量 持 续 承 压 银 监 会 今 日 公 布 数 据 显 示, 三 季 度 末 商 业 银 行 不 良 贷 款 余 额 为 4788 亿 元, 连 续 四 个 季 度 反 弹, 不 良 贷 款 率 升 至 0.95%, 前 两 季 均 为 0.94% 5 三 部 委 : 明 年 1 月 31 日 家 电 下 乡 政 策 将 全 部 到 期 财 经 要 点 : 为 扩 大 国 内 需 求, 改 善 民 生, 拉 动 消 费, 带 动 生 产, 促 进 经 济 平 稳 较 快 增 长, 在 先 期 试 点 的 基 础 上, 国 务 院 决 定 在 全 国 推 广 家 电 下 乡 工 作 自 全 国 推 广 以 来, 家 电 下 乡 政 策 成 效 显 著, 带 动 工 业 生 产 拉 动 消 费 便 农 惠 农 效 果 明 显 根 据 家 电 下 乡 操 作 细 则 ( 财 建 2009 155 号 ) 等 有 关 文 件 规 定, 2013 年 1 月 31 日 全 国 家 电 下 乡 政 策 将 全 部 执 行 到 期 6 房 产 税 试 点 扩 容 再 迎 时 间 窗 口 部 分 城 市 酝 酿 方 案 财 经 要 点 : 房 产 税 试 点 扩 容 时 机 渐 趋 成 熟 中 国 证 券 报 记 者 日 前 获 悉, 经 过 长 期 准 备 后, 房 产 税 试 点 的 技 术 条 件 已 经 具 备 当 前, 多 个 地 方 正 在 推 进 房 产 税 试 点 的 准 备 工 作, 但 纳 入 下 一 批 试 点 的 城 市 和 试 点 扩 容 的 时 间 尚 未 确 定 [table_reportdetail] 研 报 回 顾 1 机 械 设 备 : 工 程 机 械 数 据 周 报 研 报 摘 要 : (1) 掌 握 到 10 月 份 小 松 挖 掘 机 全 国 平 均 开 机 小 时 数 有 所 变 化, 除 季 节 因 素 外, 近 期 各 地 项 目 开 工 或 复 工 情 况 加, 是 推 动 开 机 小 时 数 变 化 的 主 要 原 因, 并 预 计 未 来 1-2 月 走 势 (2) 小 松 挖 掘 机 全 国 平 均 开 机 小 时 数 与 临 界 点 比 较, 预 计 未 来 2-3 个 月 挖 掘 机 回 款 情 况 (3) 中 小 挖 开 机 小 时 数 变 化 情 况,30 吨 及 以 上 的 大 挖 开 机 小 时 数 情 况 (4)10 月 份 国 内 挖 掘 机 行 业 销 量 情 况 (5) 明 年 挖 掘 机 行 业, 或 者 整 个 工 程 机 械 行 业 出 现 正 增 长 的 概 率 及 行 业 共 识 (6) 近 期 工 程 机 械 随 大 盘 下 跌, 说 明 基 本 面 和 政 策 面 还 在 等 待 实 质 利 好, 预 计 明 年 工 程 机 械 仍 存 在 投 资 机 会 ( 王 超 ) 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 4 / 5
华 创 行 业 公 司 投 资 评 级 体 系 ( 基 准 指 数 沪 深 300) 公 司 投 资 评 级 说 明 : 强 推 : 预 期 未 来 6 个 月 内 超 越 基 准 指 数 20% 以 上 ; 推 荐 : 预 期 未 来 6 个 月 内 超 越 基 准 指 数 10%-20%; 中 性 : 预 期 未 来 6 个 月 内 相 对 基 准 指 数 变 动 幅 度 在 -10%-10% 之 间 ; 回 避 : 预 期 未 来 6 个 月 内 相 对 基 准 指 数 跌 幅 在 10%-20% 之 间 行 业 投 资 评 级 说 明 : 推 荐 : 预 期 未 来 3-6 个 月 内 该 行 业 指 数 涨 幅 超 过 基 准 指 数 5% 以 上 ; 中 性 : 预 期 未 来 3-6 个 月 内 该 行 业 指 数 变 动 幅 度 相 对 基 准 指 数 -5%-5%; 回 避 : 预 期 未 来 3-6 个 月 内 该 行 业 指 数 跌 幅 超 过 基 准 指 数 5% 以 上 分 析 师 声 明 每 位 负 责 撰 写 本 研 究 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 研 究 分 析 师 在 此 作 以 下 声 明 : 分 析 师 撰 写 本 报 告 是 基 于 可 靠 的 已 公 开 信 息, 准 确 表 述 了 分 析 师 的 个 人 观 点 ; 分 析 师 在 本 报 告 中 对 所 提 及 的 证 券 或 发 行 人 发 表 的 任 何 建 议 和 观 点 均 准 确 地 反 映 了 其 个 人 对 该 证 券 或 发 行 人 的 看 法 和 判 断 ; 分 析 师 对 任 何 其 他 券 商 发 布 的 所 有 可 能 存 在 雷 同 的 研 究 报 告 不 负 有 任 何 直 接 或 者 间 接 的 可 能 责 任 免 责 声 明 本 报 告 仅 供 华 创 证 券 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 本 报 告 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 在 知 晓 范 围 内 履 行 披 露 义 务 报 告 中 的 内 容 和 意 见 仅 供 参 考, 并 不 构 成 本 公 司 对 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 本 报 告 所 载 信 息 均 为 个 人 观 点, 并 不 构 成 对 所 涉 及 证 券 的 个 人 投 资 建 议, 也 未 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 求 客 户 应 考 虑 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 本 文 中 提 及 的 投 资 价 格 和 价 值 以 及 这 些 投 资 带 来 的 预 期 收 入 可 能 会 波 动 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利, 未 经 本 公 司 事 先 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 表 或 引 用 本 报 告 的 任 何 部 分 如 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 发 的, 需 在 允 许 的 范 围 内 使 用, 并 注 明 出 处 为 华 创 证 券 研 究, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 证 券 市 场 是 一 个 风 险 无 时 不 在 的 市 场, 请 您 务 必 对 盈 亏 风 险 有 清 醒 的 认 识, 认 真 考 虑 是 否 进 行 证 券 交 易 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 北 京 总 部 深 圳 分 部 上 海 分 部 地 址 : 北 京 市 西 城 区 锦 什 坊 街 26 号 地 址 : 深 圳 市 福 田 区 深 南 大 道 4001 号 地 址 : 上 海 浦 东 新 区 福 山 路 450 号 恒 奥 中 心 C 座 3A 时 代 金 融 大 厦 6 楼 A 单 元 新 天 国 际 大 厦 22 楼 A 座 邮 编 :100033 邮 编 :518038 邮 编 :200122 传 真 :010-66500801 传 真 :0755-82027731 传 真 :021-50583558