[Table_Contactor] 编 辑 人 研 究 所 022-28451618 bhzqcj@hotmail.com [Table_MainInfo] 行 业 专 题 评 述 渤 海 证 券 研 究 所 晨 会 晨 会 纪 要 (2015-7-3) 关 注 事 件 性 题 材, 坚 持 长 期 成 长 逻 辑 传 媒 行 业 周 报 看 好 ( 齐 艳 莉 姚 磊 ) 寻 找 电 改 机 遇 下 的 投 资 机 会 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 下 半 年 策 略 看 好 ( 伊 晓 奕 ) 行 业 热 点 及 事 件 点 评 证 关 注 调 整 后 机 械 军 工 行 业 投 资 机 会 - 机 械 行 业 下 半 年 策 略 报 告 看 好 ( 张 敬 华 李 骥 ) 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 1 of 6
[Table_MorningSection] 行 业 专 题 评 述 关 注 事 件 性 题 材, 坚 持 长 期 成 长 逻 辑 传 媒 行 业 周 报 看 好 ( 齐 艳 莉 姚 磊 ) 投 资 要 点 : 1 行 业 动 态 信 息 国 际 方 面 : 德 程 序 化 广 告 公 司 Sociomantic Labs 携 新 技 术 入 华 ; 苹 果 合 谋 抬 高 电 子 书 售 价 罪 名 成 立 : 需 赔 偿 4.5 亿 传 媒 巨 头 剥 离 报 纸 业 务 美 国 传 统 报 业 加 速 转 型 国 内 方 面 : 口 碑 助 力 成 就 票 房 黑 马 杀 破 狼 2 成 观 众 最 期 待 作 品 ; 中 国 音 数 协 游 戏 工 委 成 立 ;4 家 中 国 出 版 企 业 入 选 全 球 出 版 50 强 ; 国 家 调 整 国 产 片 及 影 院 奖 励 资 助 政 策 ; 恒 大 淘 宝 足 球 俱 乐 部 拟 登 新 三 板 2 A 股 上 市 公 司 重 要 动 态 信 息 上 海 钢 联 : 参 股 公 司 设 立 申 请 获 广 州 市 金 融 局 初 审 通 过, 董 事 长 总 经 理 计 划 增 持 公 司 股 份 ; 浙 报 传 媒 : 股 东 浙 报 控 股 增 持 101.89 万 股 ; 完 美 环 球 : 拟 定 增 募 资 30 亿 加 码 影 视 业 务 ; 吉 视 传 媒 : 与 产 业 并 购 基 金 正 式 签 署 合 作 协 议 ;*ST 松 辽 : 定 增 不 超 6 亿 股 新 股 获 证 监 会 核 准 ; 东 方 明 珠 : 预 计 上 半 年 净 利 同 比 增 10% 到 15%; 世 纪 华 通 : 拟 63.95 亿 收 购 盛 大 游 戏 43% 股 权 ; 光 线 传 媒 : 孙 公 司 香 港 影 业 参 股 龙 视 传 媒 3 市 场 热 点 跟 踪 截 至 本 周 四 (2015.06.26-2015.07.02), 沪 深 300 下 跌 12.72%, 创 业 板 下 跌 17.37%, 渤 海 传 媒 行 业 指 数 下 跌 17.08%, 行 业 跑 赢 市 场 本 周 渤 海 传 媒 板 块 的 行 情 在 主 板 与 创 业 板 的 震 荡 下 挫 中 以 下 跌 收 尾 子 板 块 方 面, 全 部 子 板 块 以 跌 幅 报 收, 其 中 平 面 媒 体 与 营 销 服 务 板 块 跌 幅 均 超 过 20%, 其 余 三 个 子 板 块 跌 幅 也 均 在 15% 左 右 本 周 个 股 方 面, 只 有 乐 视 网 和 新 国 都 以 上 涨 收 尾 ; 上 海 钢 联 天 龙 集 团 中 文 在 线 等 股 票 则 下 跌 区 间 较 深 本 周 渤 海 传 媒 板 块 在 主 板 及 创 业 板 的 连 续 下 挫 中 表 现 惨 淡, 行 业 内 板 块 及 大 多 数 个 股 均 遭 遇 了 较 为 严 重 的 深 幅 回 调 行 情 我 们 认 为 在 大 盘 整 体 行 情 尚 未 企 稳 的 情 况 下, 投 资 者 短 期 内 对 于 传 媒 行 业 的 投 资 逻 辑 应 加 以 审 慎, 规 避 前 期 涨 幅 过 高 且 没 有 业 绩 支 撑 的 题 材 股 继 续 下 行 的 风 险, 但 我 们 坚 持 认 为 文 化 传 媒 行 业 中 长 期 的 成 长 逻 辑 并 未 因 行 情 的 惨 淡 而 发 生 改 变 在 本 周 的 投 资 逻 辑 上, 我 们 认 为 目 前 主 要 有 两 条 主 线 :1 甄 选 具 备 业 绩 支 撑 且 前 景 明 朗 的 行 业 龙 头 ;2 灵 活 操 作 具 备 业 绩 支 撑 且 具 有 前 期 定 增 员 工 持 股 计 划 公 司 增 持 等 事 件 性 题 材 的 逢 低 介 入 机 会 综 上 所 述, 我 们 维 持 目 前 传 媒 行 业 的 看 好 投 资 评 级, 推 荐 标 的 为 乐 视 网 华 策 影 视 华 谊 兄 弟 光 线 传 媒 浙 报 传 媒 寻 找 电 改 机 遇 下 的 投 资 机 会 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 下 半 年 策 略 看 好 ( 伊 晓 奕 ) 1 上 半 年 行 业 大 幅 上 涨 2015 年 上 半 年 ( 截 止 到 6 月 26 日 ), 大 盘 强 势 上 涨, 沪 深 300 指 数 上 涨 17.93%, 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 上 涨 53.24%, 大 幅 跑 赢 大 盘 35.31 个 百 分 点, 在 国 信 25 个 一 级 行 业 中 排 名 第 6 位 子 行 业 全 部 实 现 上 涨, 电 力 电 子 设 备 电 机 及 光 伏 行 业 涨 幅 居 前, 能 源 互 联 网 电 改 和 充 电 桩 概 念 板 块 涨 幅 居 前 个 股 全 部 实 现 上 涨, 涨 幅 较 大 个 股 主 要 集 中 在 产 业 转 型 以 及 热 门 题 材 龙 头 股 2 清 洁 能 源 持 续 稳 健 发 展 光 伏 方 面, 一 季 度 全 国 新 增 光 伏 发 电 累 计 装 机 容 量 504 万 千 瓦, 其 中, 新 增 光 伏 电 站 累 计 装 机 容 量 438 万 千 瓦, 新 增 分 布 式 光 伏 累 计 装 机 容 量 66 万 千 瓦 2015 年 3 月, 国 家 能 源 局 关 于 下 达 2015 年 光 伏 发 电 建 设 实 施 方 案 的 通 知, 2015 年 下 达 全 国 新 增 光 伏 电 站 规 模 为 1780 万 千 瓦, 同 比 大 增 67.92% 风 电 方 面,2015 年 4 月, 国 家 十 二 五 期 间 第 五 批 风 电 项 目 核 准 计 划 名 单 发 布, 核 准 项 目 共 计 34GW, 超 出 市 场 预 期, 创 下 历 史 新 高, 也 促 进 了 未 来 两 年 的 风 电 设 备 需 求 ; 我 们 看 好 核 电 行 业 主 要 基 于 三 个 需 求 提 升 : 首 先 是 我 国 核 电 重 启, 带 来 需 求 提 升, 其 次 是 一 带 一 路 战 略 带 领 下 的 中 国 核 电 走 出 去, 海 外 需 求 提 升 ; 最 后 是 核 电 设 备 的 国 产 化 率 提 升, 国 内 产 品 结 构 性 需 求 提 升 3 投 资 策 略 我 们 维 持 对 行 业 的 看 好 评 级 看 好 电 力 体 制 改 革 带 来 的 发 电 端 与 用 电 端 放 开, 引 入 社 会 投 资 者, 改 变 一 网 独 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2 of 6
大 的 垄 断 局 面, 将 在 上 述 两 个 领 域 首 先 爆 发, 有 资 质 有 优 势 的 发 电 企 业 显 著 受 益, 配 电 和 用 电 设 备 需 求 也 将 大 幅 提 升, 我 们 推 荐 具 有 先 发 布 局 优 势, 具 有 实 力 拿 到 售 电 牌 照 的 企 业, 推 荐 智 光 电 气 和 科 陆 电 子 ; 能 源 互 联 网 是 电 改 成 效 的 进 一 步 升 级, 能 源 互 联 网 行 动 计 划 大 纲 和 12 个 支 撑 课 题 已 经 于 6 月 份 获 得 国 家 能 源 局 正 式 确 定, 我 们 重 点 推 荐 平 台 搭 建 完 整 及 具 有 较 强 终 端 客 户 粘 性 的 企 业, 推 荐 阳 光 电 源 和 积 成 电 子 此 外, 各 种 新 能 源 电 力 接 入 以 及 能 源 互 联 网 的 发 展 对 储 能 提 出 了 更 高 要 求, 目 前 行 业 主 要 在 技 术 上 不 断 寻 求 突 破, 我 们 建 议 关 注 在 该 领 域 有 技 术 基 础, 提 前 布 局 的 企 业, 推 荐 圣 阳 股 份 南 都 电 源 ; 特 高 压 行 业 的 成 长 确 定 性 最 强, 抗 击 雾 霾 促 进 新 能 源 发 电 都 依 赖 于 特 高 压 行 业 远 距 离 大 容 量 输 电 能 力, 从 上 半 年 情 况 看, 国 家 密 集 核 准 也 进 一 步 强 化 了 行 业 快 速 发 展 预 期, 建 议 关 注 业 绩 弹 性 高 有 技 术 壁 垒 的 企 业, 推 荐 大 连 电 瓷 许 继 电 气 行 业 热 点 及 事 件 点 评 关 注 调 整 后 机 械 军 工 行 业 投 资 机 会 - 机 械 行 业 下 半 年 策 略 报 告 看 好 ( 张 敬 华 李 骥 ) 从 6 月 中 旬 开 始, 我 国 股 市 经 历 了 一 波 前 所 未 有 的 大 幅 调 整, 上 证 指 数 从 最 高 的 5100 多 点, 一 路 下 跌 至 4000 点 之 下, 时 间 之 短 速 度 之 快 创 历 史 记 录 机 械 军 工 行 业 也 未 能 幸 免, 出 现 了 大 幅 度 的 回 调, 尤 其 是 一 些 前 期 涨 幅 较 高 的 个 股, 在 本 次 回 调 中 幅 度 超 过 了 30%, 有 些 个 股 调 整 甚 至 超 过 50% 尽 管 政 府 出 台 一 系 列 政 策 也 还 是 未 能 减 缓 市 场 的 恐 慌 情 绪, 但 通 过 重 新 梳 理 机 械 军 工 行 业 的 投 资 逻 辑, 我 们 发 现, 牛 市 的 根 基 暂 时 并 没 有 发 生 根 本 性 的 变 化, 我 们 坚 持 沿 着 一 带 一 路 智 能 制 造 高 铁 出 海 核 电 重 启 和 军 工 资 产 证 券 化 这 五 大 逻 辑 进 行 布 局 1 一 带 一 路 随 着 近 期 亚 投 行 的 正 式 成 立, 我 国 企 业, 尤 其 是 装 备 制 造 业 走 出 去 的 步 伐 将 进 一 步 加 快, 尤 其 是 在 我 国 国 内 产 能 过 剩 的 情 况 下, 亟 需 走 出 去 以 消 耗 一 定 的 过 剩 产 能 经 过 近 两 年 的 调 整, 国 内 工 程 机 械 行 业 在 阵 痛 中 进 行 转 型, 通 过 自 身 的 调 整 一 定 程 度 上 抵 御 了 市 场 的 系 统 性 风 险 我 们 预 计, 在 未 来 的 半 年 中, 随 着 国 内 房 地 产 市 场 的 企 稳 回 升, 以 及 众 多 基 建 项 目 的 开 工, 能 够 在 较 大 程 度 上 拉 动 对 工 程 机 械 的 需 求 ; 而 与 此 同 时, 通 过 一 带 一 路 的 推 进, 多 家 工 程 机 械 上 市 企 业 加 快 了 在 一 带 一 路 沿 线 国 家 的 布 局, 这 也 将 在 对 工 程 机 械 的 需 求 构 成 支 撑 另 外, 上 半 年 工 程 机 械 板 块 个 股 处 于 滞 涨 状 态, 随 着 未 来 股 市 的 走 稳 和 业 绩 的 好 转, 工 程 机 械 板 块 有 望 迎 来 阶 段 性 的 不 涨 行 情 我 们 优 选 工 程 机 械 行 业 中 的 龙 头 和 提 早 走 出 去 的 个 股 : 三 一 重 工 中 联 重 科 和 徐 工 机 械 2 智 能 制 造 上 半 年 中 国 制 造 2025 正 式 出 台, 这 是 我 国 实 施 制 造 业 强 国 战 略 的 第 一 步, 未 来 还 将 有 多 个 相 应 的 配 套 措 施 出 台, 具 体 包 括 十 大 重 点 领 域 的 发 展 规 划 以 及 关 键 工 程 的 发 展 规 划 和 意 见 智 能 制 造 是 未 来 我 国 制 造 业 发 展 的 主 要 方 向, 肩 负 着 我 国 工 业 从 传 统 向 高 端 过 度 的 重 任, 因 此 智 能 制 造 仍 旧 是 未 来 市 场 关 注 的 热 点 建 议 关 注 :(1) 机 器 人 领 域 : 机 器 人 新 时 达 ;(2) 数 控 机 床 领 域 : 沈 阳 机 床 华 中 数 控 秦 川 机 床 和 亚 威 股 份 ;(3) 自 动 化 装 备 领 域 : 长 荣 股 份 智 慧 松 德 3 高 铁 出 海 随 着 南 北 车 合 并 的 落 幕, 我 国 高 铁 在 出 口 海 外 时 将 获 得 更 高 的 话 语 权 尽 管 中 国 中 车 在 复 牌 后 表 现 并 不 佳, 但 下 半 年 随 着 我 国 国 内 高 铁 建 设 速 度 的 加 快, 以 及 高 铁 出 海 的 逐 渐 落 实, 高 铁 产 业 链 仍 旧 是 值 得 期 待 的 板 块 我 们 建 议 投 资 者 关 注 高 铁 概 念 板 块 回 调 后 的 买 入 机 会, 建 议 关 注 : 中 国 中 车 博 深 工 具 4 核 电 重 启 随 着 红 河 岩 二 期 核 电 站 的 建 设, 标 志 着 我 国 核 电 建 设 在 上 半 年 正 式 重 启 按 照 规 划, 到 2020 年 以 前, 我 国 还 要 新 建 35GW, 平 均 每 年 新 开 工 5 到 6 台 机 组, 新 增 核 电 投 资 5000 多 亿 元 未 来 五 年 是 我 国 核 电 快 速 发 展 的 黄 金 时 期, 在 这 一 过 程 中 预 计 我 国 核 电 设 备 国 产 率 或 将 达 到 80% 以 上, 这 将 直 接 拉 动 国 产 核 电 设 备 的 发 展 我 们 重 点 推 荐 核 电 泵 阀 企 业 应 流 股 份 南 风 股 份 5 军 工 资 产 证 券 化 今 年 恰 逢 抗 战 胜 利 70 周 年, 同 时 国 防 部 发 布 了 新 版 的 中 国 的 军 事 战 略 白 皮 书, 其 中 明 确 指 出 要 大 力 发 展 海 军 装 备 国 防 军 工 行 业 仍 旧 是 市 场 追 逐 的 热 点, 在 未 来 的 半 年 中, 我 们 仍 旧 坚 持 军 民 融 合 资 产 证 券 化 院 所 改 制 这 几 条 逻 辑 主 线 进 行 布 局 推 荐 : 中 航 动 力 中 航 飞 机 海 特 高 新 和 中 直 股 份 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 3 of 6
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投 资 评 级 说 明 项 目 名 称 投 资 评 级 评 级 说 明 买 入 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 超 过 20% 公 司 评 级 标 准 增 持 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 10%~20% 之 间 中 性 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%~10% 之 间 减 持 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 跌 幅 超 过 10% 看 好 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 涨 幅 超 过 10% 行 业 评 级 标 准 中 性 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%-10% 之 间 看 淡 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 跌 幅 超 过 10% 重 要 声 明 1: 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 的 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 不 保 证 该 信 息 未 经 任 何 更 新, 也 不 保 证 本 公 司 做 出 的 任 何 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 在 任 何 情 况 下, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 在 任 何 情 况 下, 我 公 司 不 就 本 报 告 中 的 任 何 内 容 对 任 何 投 资 做 出 任 何 形 式 的 担 保 我 公 司 及 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 或 财 务 顾 问 服 务 我 公 司 的 关 联 机 构 或 个 人 可 能 在 本 报 告 公 开 发 表 之 前 已 经 使 用 或 了 解 其 中 的 信 息 本 报 告 的 版 权 归 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 所 有, 未 获 得 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 如 引 用 刊 发, 需 注 明 出 处 为 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司, 也 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 删 节 和 修 改 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 5 of 6
渤 海 证 券 研 究 所 机 构 销 售 团 队 朱 艳 君 渤 海 证 券 研 究 所 机 构 销 售 部 经 理 华 南 区 销 售 经 理 座 机 :86-22-28451995 手 机 :13502040941 邮 箱 :zhuyanjun@bhzq.com 渤 海 证 券 研 究 所 天 津 天 津 市 南 开 区 宾 水 西 道 8 号 邮 政 编 码 :300381 电 话 :(022)28451888 传 真 :(022)28451615 北 京 北 京 市 西 城 区 阜 外 大 街 22 号 外 经 贸 大 厦 11 层 邮 政 编 码 :100037 电 话 : (010)68784253 传 真 : (010)68784236 渤 海 证 券 研 究 所 网 址 : www.ewww.com.cn 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 6 of 6