[table_subject] 216 年 6 月 27 日 证 券 研 究 报 告 债 券 研 究 报 告 以 挖 掘 个 券 为 主, 关 注 英 国 脱 欧 后 的 低 吸 机 会 转 债 周 报 (216/6/27) [table_research] 分 析 师 李 真 执 业 证 书 编 号 S89513112 电 话 21-2321298 邮 箱 lizhen@cnhbstock.com 研 究 助 理 王 震 电 话 21-23215 邮 箱 wangzhen@cnhbstock.com 销 售 服 务 电 话 : 21-232134 相 关 研 究 报 告 [table_product] 1 挖 掘 个 券 机 会 转 债 周 报 216.6.6 2 转 债 遭 遇 尴 尬 期 转 债 周 报 216.6.6 3 底 部 安 全 边 际 增 强, 关 注 跌 出 来 的 机 会 转 债 周 报 216.5.3 4 震 荡 市 下 转 债 在 寻 底, 性 价 比 在 提 升 转 债 周 报 216.5.23 5 警 惕 股 市 调 整 债 市 流 动 性 冲 击 双 重 风 险 转 债 周 报 216.5.9 6 警 惕 股 市 调 整 债 市 流 动 性 冲 击 双 重 风 险 转 债 周 报 216.4.25 7 关 注 估 值 压 缩 中 的 机 会 转 债 周 报 216.4.18 8 配 置 价 值 仍 不 明 显, 关 注 基 建 复 苏 带 来 的 机 会 转 债 周 报 216.4.11 9 配 置 价 值 尚 未 显 现, 博 弈 短 期 机 会 转 债 周 报 216.4.5 1 上 涨 空 间 受 高 估 值 压 制, 还 看 打 新 转 债 周 报 215.12.28 11 蓝 标 转 债 发 行, 杀 估 值 进 行 时 转 债 周 报 215.12.21 12 发 行 审 核 窗 口 重 新 打 开, 存 量 转 债 承 压 转 债 周 报 215.12.14 13 可 交 换 债 供 给 加 速, 存 量 转 债 估 值 压 力 大 转 债 周 报 215.12.7 14 不 再 被 雪 藏, 可 交 换 债 借 盘 活 存 量 [table_main] 投 资 要 点 : 华 宝 基 金 研 究 类 模 板 市 场 回 顾 : 英 国 脱 欧 引 发 股 市 震 荡, 转 债 涨 多 跌 少 上 周,A 股 延 续 前 期 的 震 荡 走 势 周 五 之 前 股 市 在 29 点 上 下 小 幅 震 荡 但 在 周 五, 随 着 英 国 脱 欧 问 题 的 尘 埃 落 定, 外 盘 的 避 险 情 绪 也 传 递 到 A 股, 股 指 在 午 后 开 盘 后 急 速 下 挫, 但 随 着 市 场 对 外 部 利 空 情 绪 的 消 化, 随 后 迅 速 反 弹, 收 盘 上 证 综 指 跌 幅 为 1.3% 截 止 上 周 五 收 盘, 上 证 指 数 报 2854.29 点, 周 下 跌 1.7%; 深 成 指 收 于 1147.7 点, 周 下 跌.34%; 创 业 板 收 于 2127.36 点, 周 微 涨.21% 从 成 交 额 来 看, 沪 深 两 市 总 成 交 额 27493.64 亿 元, 日 均 成 交 额 5498.73 亿 元, 成 交 保 持 平 稳 转 债 方 面, 表 现 出 了 较 强 的 抗 跌 特 性, 个 券 涨 多 跌 少, 估 值 有 所 修 复 上 周, 中 证 转 债 指 数 上 涨.26%, 呈 现 了 明 显 的 抗 跌 特 性 具 体 到 个 券, 除 清 控 EB 航 信 转 债 汽 模 转 债 格 力 转 债 表 现 差 于 正 股 外, 其 他 转 债 个 券 的 表 现 均 好 于 对 应 的 正 股 股 市 方 面, 维 持 震 荡 性 行 情 的 判 断, 赚 钱 的 机 会 在 于 挖 掘 个 股 上 周, A 股 再 度 经 受 外 部 风 险 冲 击 的 考 验, 随 着 英 国 公 投 最 近 决 定 脱 欧, 全 球 避 险 情 绪 升 温, 欧 美 日 本 股 市 大 跌, 各 国 股 市 普 遍 跌 幅 在 3% 以 上, 而 A 股 受 外 盘 影 响 较 小, 盘 中 一 度 下 跌 3% 左 右, 但 随 后 走 出 V 形, 上 证 综 指 收 跌 1.3% 创 业 板 指 收 跌.5% 回 顾 近 期 A 股 经 历 的 利 空 冲 击, 无 论 是 未 被 MSCI 纳 入, 还 是 潜 在 的 解 禁 减 持 冲 击,A 股 均 表 现 的 较 为 稳 定, 稳 守 28 点, 抗 跌 的 特 征 明 显 但 是, 由 于 量 能 没 有 突 破, 市 场 仍 旧 处 于 存 量 博 弈 氛 围 经 济 基 本 面 正 处 于 L 型 的 一 横 位 置 上, 企 业 盈 利 短 期 难 有 实 质 性 改 善 ; 货 币 政 策 受 制 于 供 给 侧 改 革 和 去 杠 杆 将 继 续 保 持 稳 健, 边 际 上 的 变 得 宽 松 可 能 性 较 小 ; 英 国 退 欧 事 件 后 续 发 酵, 带 来 的 全 球 金 融 市 场 的 风 险 偏 好 的 下 降 预 计 也 将 会 对 国 内 市 场 的 风 险 情 绪 有 所 影 响 因 此, 从 目 前 来 看, 股 市 还 难 以 突 破 震 荡 盘 整 格 局 前 期 新 能 源 汽 车 锂 电 池 OLED 次 新 股 以 及 有 基 本 面 支 撑 的 白 酒 板 块 体 现 了 较 好 的 赚 钱 机 会 接 来 下 的 思 路 仍 旧 是 挖 掘 个 券 的 机 会 转 债 市 场 方 面, 体 现 较 好 的 抗 跌 性, 但 仍 缺 乏 趋 势 性 机 会, 仍 以 挖 掘 个 券 为 主, 同 时 关 注 市 场 超 调 带 来 的 低 吸 机 会 目 前, 转 债 估 值 仍 然 有 压 缩 空 间, 潜 在 供 给 较 多 股 市 缺 乏 趋 势 性 机 会 等 因 素 制 约 转 债 市 场 的 上 涨 从 近 两 周 偶 然 事 件 对 A 股 市 场 的 冲 击 来 看, 转 债 表 现 的 更 具 抗 跌 性, 估 值 迟 迟 难 以 压 缩, 震 荡 市 下 性 价 比 仍 旧 不 高 不 过, 由 于 部 分 正 股 有 结 构 性 的 行 情, 带 动 部 分 转 债 个 券 也 有 较 好 表 现, 比 如 顺 昌 转 债 气 模 转 债 等 此 外, 部 分 转 债 已 经 出 现 了 较 明 显 的 债 性, 个 券 之 间 的 分 化 加 大 所 以, 目 前 参 与 转 债 的 话, 重 心 要 放 在 挖 掘 个 券 上 可 适 当 博 弈 估 值 合 理 基 本 面 不 错 有 主 题 的 个 券, 如 以 岭 EB 歌 尔 转 债 广 汽 转 债 顺 昌 转 债 汽 模 转 债 江 南 转 债 等 转 债 策 略 : 以 挖 掘 个 券 为 主, 关 注 市 场 超 调 带 来 的 低 吸 机 会 风 险 提 示 : 股 票 市 场 大 幅 调 整, 个 股 业 绩 不 达 预 期 转 债 供 给 大 幅 增 加 而 重 生 215.8.18 华 宝 证 券 1/8
正 文 目 录 1. 市 场 回 顾 : 英 国 脱 欧 引 发 股 市 震 荡, 转 债 涨 多 跌 少... 3 2. 转 债 策 略 : 以 挖 掘 个 券 为 主, 关 注 市 场 超 调 带 来 的 低 吸 机 会... 5 3. 一 级 市 场 跟 踪... 6 4. 个 券 信 息 跟 踪... 6 图 表 目 录 图 1 交 易 所 市 场 主 要 指 数 一 周 表 现... 4 图 2 各 指 数 走 势... 3 图 3 上 周 转 债 成 交 量... 4 图 3 转 债 及 转 债 对 应 的 正 股 正 股 所 在 的 行 业 的 周 涨 跌... 错 误! 未 定 义 书 签 4 图 4 转 股 溢 价 率 VS 转 换 价 值 (216-6-24)... 4 图 5 转 股 溢 价 率 VS 纯 债 溢 价 率 (216-6-24)... 5 表 1 待 发 转 债 发 行 进 度 一 览... 6 ( 本 报 告 共 有 图 5 张, 表 1 张 ) 华 宝 证 券 2/8
1. 市 场 回 顾 : 英 国 脱 欧 引 发 股 市 震 荡, 转 债 涨 多 跌 少 上 周,A 股 延 续 前 期 的 震 荡 走 势 周 五 之 前 股 市 在 29 点 上 下 小 幅 震 荡 但 在 周 五, 随 着 英 国 脱 欧 问 题 的 尘 埃 落 定, 外 盘 的 避 险 情 绪 也 传 递 到 A 股, 股 指 在 午 后 开 盘 后 急 速 下 挫, 但 随 着 市 场 对 外 部 利 空 情 绪 的 消 化, 随 后 迅 速 反 弹, 收 盘 上 证 综 指 跌 幅 为 1.3% 截 止 上 周 五 收 盘, 上 证 指 数 报 2854.29 点, 周 下 跌 1.7%; 深 成 指 收 于 1147.7 点, 周 下 跌.34%; 创 业 板 收 于 2127.36 点, 周 微 涨.21% 从 成 交 额 来 看, 沪 深 两 市 总 成 交 额 27493.64 亿 元, 日 均 成 交 额 5498.73 亿 元, 成 交 保 持 平 稳 从 行 业 板 块 来 看,28 个 申 万 一 级 行 业 中 有 5 个 行 业 上 涨 表 现 最 好 的 是 TMT 板 块, 计 算 机 电 子 通 信 行 业 板 块 上 周 分 别 上 涨 1.77% 1.52% 1.34%, 位 列 前 三 有 色 金 属 农 林 牧 渔 钢 铁 食 品 饮 料 纺 织 服 装 等 板 块 表 现 较 差, 周 下 跌 幅 度 超 过 2% 转 债 方 面, 表 现 出 了 较 强 的 抗 跌 特 性, 个 券 涨 多 跌 少, 估 值 有 所 修 复 上 周, 中 证 转 债 指 数 上 涨.26%, 呈 现 了 明 显 的 抗 跌 特 性 具 体 到 个 券, 涨 幅 居 前 的 有 九 州 转 债 (+1.83%) 清 控 EB(+1.8%) 以 岭 EB(+1.43%), 对 应 正 股 的 表 现 为 九 州 通 (-.95%) 国 金 证 券 (+3.86%) 以 岭 药 业 (-.13%) 此 外, 除 航 信 转 债 汽 模 转 债 格 力 转 债 表 现 差 于 正 股 外, 其 他 转 债 个 券 的 表 现 均 好 于 对 应 的 正 股 上 周, 转 债 成 交 额 为 16.66 亿 元, 日 均 成 交 额 为 3.33 亿 元, 交 投 清 淡 其 中 汽 模 转 债 的 成 交 额 最 大, 达 到 2.19 亿 元 九 州 转 债 成 交.5 亿, 成 交 最 少 上 周 末, 转 债 平 均 转 股 溢 价 率 为 46.8%, 比 前 一 周 上 升 1.55 个 百 分 点, 估 值 依 然 较 高 平 均 纯 债 溢 价 率 为 22.5%, 比 上 周 上 升.46 个 百 分 点 总 体 上, 转 债 整 体 的 股 性 仍 然 较 强 转 债 平 均 纯 债 收 益 率 为 -1.1%, 其 中 纯 债 溢 价 率 为 正 的 个 券 达 到 8 只, 分 别 为 航 信 转 债 三 一 转 债 电 气 转 债 蓝 标 转 债 辉 丰 转 债 国 盛 EB 国 资 EB 以 岭 EB, 纯 债 溢 价 率 分 别 为.27%.78%.59%.94%.2% 2.25% 1.83%.38%, 债 性 明 显 图 1 交 易 所 市 场 主 要 指 数 一 周 表 现 一 周 涨 跌 (%).26.21-1.2-1.7 -.34-1.7-1.5-1 -.5.5 图 2 各 指 数 走 势 6, 上 证 综 指 创 业 板 指 中 证 转 债 5, 4, 3, 2, 1, 6 5 4 3 2 1 华 宝 证 券 3/8
图 5 转 债 及 对 应 正 股 和 所 属 行 业 一 周 涨 跌 幅 12 转 债 涨 跌 (%) 正 股 涨 跌 (%) 所 属 行 业 涨 跌 (%) 1 8 6 4 2-2 -4-6 -8 注 : 行 业 指 数 选 择 的 申 万 二 级 行 业 指 数 图 3 转 债 个 券 一 周 成 交 2.5 2.19 2.14 1.92 转 债 成 交 额 ( 亿 ) 2 1.5 1.5 1.27 1.19 1.8 1.1.8.79.77.61.47.43.42.41.35.35.29.12.5 图 4 转 股 溢 价 率 VS 转 换 价 值 (216-6-24) 14 12 15 国 盛 EB 1 航 信 转 债 转 股 溢 价 率 ( % ) 8 6 4 2 蓝 标 转 债 天 集 EB 三 一 转 债 国 资 EB 电 气 转 债 辉 丰 转 债 江 南 转 债 清 控 EB 格 力 转 债 国 贸 转 债 九 州 转 债 以 岭 EB 宝 钢 EB 白 云 转 债 广 汽 转 债 歌 尔 转 债 汽 模 转 债 顺 昌 转 债 4 6 8 1 12 14 转 换 价 值 ( 元 ) 华 宝 证 券 4/8
图 5 转 股 溢 价 率 VS 纯 债 溢 价 率 (216-6-24) 14 12 国 盛 EB 转 股 溢 价 率 ( % ) 1 8 6 4 2 国 资 EB 航 信 转 债 蓝 标 转 债 天 集 EB 三 一 转 债 电 气 转 债 辉 丰 转 债 江 南 转 债 清 控 EB 格 力 转 债 国 贸 转 债 九 州 转 债 以 岭 EB 宝 钢 EB 白 云 转 债 广 汽 转 债 歌 尔 转 债 汽 模 转 债 顺 昌 转 债 1 2 3 4 5 6 纯 债 溢 价 率 (%) 2. 转 债 策 略 : 以 挖 掘 个 券 为 主, 关 注 市 场 超 调 带 来 的 低 吸 机 会 股 市 方 面, 维 持 震 荡 性 行 情 的 判 断, 赚 钱 的 机 会 在 于 挖 掘 个 股 上 周,A 股 再 度 经 受 外 部 风 险 冲 击 的 考 验, 随 着 英 国 公 投 最 近 决 定 脱 欧, 全 球 避 险 情 绪 升 温, 黄 金 日 元 等 避 险 资 产 大 涨, 欧 美 日 本 股 市 大 跌, 各 国 股 市 普 遍 跌 幅 在 3% 以 上, 而 A 股 受 外 盘 影 响 较 小, 盘 中 一 度 下 跌 3% 左 右, 但 随 后 走 出 V 形, 上 证 综 指 收 跌 1.3% 创 业 板 指 收 跌.5% 回 顾 近 期 A 股 经 历 的 利 空 冲 击, 无 论 是 未 被 MSCI 纳 入, 还 是 潜 在 的 解 禁 减 持 冲 击,A 股 均 表 现 的 较 为 稳 定, 稳 守 28 点, 抗 跌 的 特 征 明 显 但 是, 由 于 量 能 没 有 突 破, 市 场 仍 旧 处 于 存 量 博 弈 氛 围 经 济 基 本 面 正 处 于 L 型 的 一 横 位 置 上, 企 业 盈 利 短 期 难 有 实 质 性 改 善 ; 货 币 政 策 受 制 于 供 给 侧 改 革 和 去 杠 杆 将 继 续 保 持 稳 健, 边 际 上 的 变 得 宽 松 可 能 性 较 小 ; 英 国 退 欧 事 件 后 续 发 酵, 带 来 的 全 球 金 融 市 场 的 风 险 偏 好 的 下 降 预 计 也 将 会 对 国 内 市 场 的 风 险 情 绪 有 所 影 响 因 此, 从 目 前 来 看, 股 市 还 难 以 突 破 震 荡 盘 整 格 局 前 期 新 能 源 汽 车 锂 电 池 OLED 次 新 股 以 及 有 基 本 面 支 撑 的 白 酒 板 块 体 现 了 较 好 的 赚 钱 机 会 接 来 下 的 思 路 仍 旧 是 挖 掘 个 券 的 机 会 转 债 市 场 方 面, 体 现 较 好 的 抗 跌 性, 但 仍 缺 乏 趋 势 性 机 会, 仍 以 挖 掘 个 券 为 主, 同 时 关 注 市 场 超 调 带 来 的 低 吸 机 会 目 前, 转 债 估 值 仍 然 有 压 缩 空 间, 潜 在 供 给 较 多 股 市 缺 乏 趋 势 性 机 会 等 因 素 制 约 转 债 市 场 的 上 涨 从 近 两 周 偶 然 事 件 对 A 股 市 场 的 冲 击 来 看, 转 债 表 现 的 更 具 抗 跌 性, 估 值 迟 迟 难 以 压 缩, 震 荡 市 下 性 价 比 仍 旧 不 高 不 过, 由 于 部 分 正 股 有 结 构 性 的 行 情, 带 动 部 分 转 债 个 券 也 有 较 好 表 现, 比 如 顺 昌 转 债 气 模 转 债 等 此 外, 部 分 转 债 已 经 出 现 了 较 明 显 的 债 性, 个 券 之 间 的 分 化 加 大 所 以, 目 前 参 与 转 债 的 话, 重 心 要 放 在 挖 掘 个 券 上 可 适 当 博 弈 估 值 合 理 基 本 面 不 错 有 主 题 的 个 券, 如 以 岭 EB 歌 尔 转 债 广 汽 转 债 顺 昌 转 债 汽 模 转 债 江 南 转 债 等 风 险 提 示 : 股 票 市 场 大 幅 调 整, 个 股 业 绩 不 达 预 期 转 债 供 给 大 幅 增 加 华 宝 证 券 5/8
3. 一 级 市 场 跟 踪 上 周, 没 有 新 的 可 转 债 可 交 换 债 的 发 行 公 告 皖 新 传 媒 于 上 周 二 发 布 可 交 换 债 16 皖 新 EB 发 行 公 告, 目 前 已 完 成 网 下 询 价 申 购, 冻 结 资 金 于 本 周 一 解 冻 我 们 提 醒 投 资 者 关 注 待 发 行 转 债 的 发 行 进 度, 具 体 信 息 见 表 1. 表 1 待 发 转 债 发 行 进 度 一 览 公 司 代 码 公 司 名 称 方 案 进 度 审 核 结 果 公 发 行 规 模 发 行 期 限 票 面 利 主 承 销 预 案 公 告 日 告 日 ( 亿 元 ) ( 年 ) 率 (%) 商 传 统 转 债 2325.SZ 洪 涛 股 份 证 监 会 核 准 216-3-11 12 6 3. 215-11-2 海 通 证 券 2142.SZ 宁 波 银 行 证 监 会 核 准 216-5-21 1 6 216-1-15 中 信 证 券 6415.SH 小 商 品 城 已 反 馈 11 6 215-5-7 中 金 公 司 61968.SH 宝 钢 包 装 国 资 委 批 准 8.4 6 2. 216-3-14 61211.SH 国 泰 君 安 上 海 市 国 资 委 已 同 意 8 6 216-4-25 2753.SZ 永 东 股 份 股 东 大 会 通 过 3.4 6 216-3-22 2597.SZ 金 禾 实 业 股 东 大 会 通 过 6 6 216-3-17 61311.SH 骆 驼 股 份 股 东 大 会 通 过 9 6 216-5-6 7.SZ 模 塑 科 技 股 东 大 会 通 过 9 6 216-5-26 6199.SH 太 平 洋 证 券 股 东 大 会 通 过 37 6 216-5-27 6172.SH 黄 河 旋 风 股 东 大 会 通 过 11.3 5 216-5-31 675.SH 中 航 资 本 董 事 会 预 案 48 6 3 216-4-25 61818.SH 光 大 银 行 董 事 会 预 案 3 6 216-6-6 可 交 换 债 635.SH 山 东 高 速 证 监 会 核 准 216-5-5 25 6 216-1-23 中 金 公 司 61766.SH 中 国 中 车 证 监 会 核 准 216-4-11 7 5 216-3-22 中 金 公 司 资 料 来 源 : 华 宝 证 券 研 究 创 新 部 Wind 资 讯 4. 个 券 信 息 跟 踪 蓝 标 转 债 于 6 月 27 日 开 始 转 股 215 年 12 月 18 日 公 开 发 行 的 总 额 为 14 亿 元 的 蓝 标 转 债 于 6 月 27 日 开 始 转 股, 具 体 转 股 起 止 日 为 :216 年 6 月 27 日 至 221 年 12 月 17 日 当 前 转 股 价 格 为 : 人 民 币 15.3 元 / 股 汽 模 转 债 : 天 汽 模 累 计 与 特 斯 拉 签 5 万 元 订 单 天 汽 模 于 6 月 24 日 发 布 投 资 者 调 研 活 动 记 录, 其 中 批 露 公 司 目 前 已 与 特 斯 拉 累 计 签 订 订 单 约 5 万 元, 各 个 项 目 进 展 顺 利 九 州 转 债 : 九 州 通 医 药 集 团 发 行 1 亿 元 应 收 账 款 资 产 支 持 票 据 216 年 6 月 23 日 九 州 通 公 布 了 第 二 单 信 托 型 ABN 产 品 发 行 文 件, 产 品 将 于 216 年 6 月 27 日 簿 记 建 档 该 产 品 是 首 单 采 用 循 环 结 构 的 ABN 产 品, 循 环 期 限 为 3 年, 总 规 模 为 1 亿 元, 购 买 基 础 资 产 为 九 州 通 对 二 级 及 以 上 公 立 医 院 的 医 药 批 发 业 务 形 成 的 应 收 账 款. 通 过 发 行 ABN 产 品, 九 州 通 将 期 限 不 稳 定 的 应 收 账 款 打 包 出 售, 提 前 换 取 了 资 金 通 过 循 环 购 买 设 计, 九 州 通 还 可 以 在 产 品 3 年 存 续 期 内 拥 有 一 个 潜 在 的 应 收 账 款 处 置 渠 道 此 外, 应 收 账 款 的 出 售 也 可 以 优 化 企 业 的 财 务 报 表 华 宝 证 券 6/8
辉 丰 转 债 : 控 股 股 东 再 次 减 持 转 债, 本 次 减 持 占 发 行 总 量 的 11.14% [table_page] 债 券 研 究 报 告 216 年 6 月 23 日, 公 司 控 股 股 东 仲 汉 根 仲 玉 容 于 216 年 5 月 23 日 至 216 年 6 月 23 日 期 间, 控 减 持 辉 丰 转 债 941,261 张, 占 辉 丰 转 债 总 量 的 11.14% 这 是 继 216 年 5 月 17 日 减 持 之 后 的 第 二 次 减 持, 两 次 减 持 合 计 占 发 行 总 量 的 23.12% 本 次 减 持 了, 控 股 股 东 仲 汉 根 仲 玉 容 不 再 持 有 辉 丰 转 债 航 天 转 债 : 航 天 信 息 与 德 利 多 富 签 订 合 资 协 议, 再 扩 张 金 融 业 务 版 图 航 天 信 息 于 6 月 21 日 公 告, 与 德 利 多 富 国 际 有 限 公 司 签 订 合 资 合 作 意 向 协 议, 将 以 合 资 公 司 的 方 式 在 中 国 的 银 行 及 零 售 领 域 开 展 合 作, 把 握 银 行 及 零 售 业 解 决 方 案 入 口 此 次 合 资 合 作 有 助 于 依 托 双 方 优 势, 共 同 将 合 资 公 司 打 造 成 国 内 银 行 业 与 零 售 业 领 域 的 领 先 企 业, 有 助 于 推 动 公 司 在 银 行 与 零 售 业 务 领 域 的 市 场 拓 展, 提 高 公 司 相 关 产 品 的 研 发 技 术 水 平 提 升 公 司 综 合 解 决 方 案 的 实 施 能 力, 能 够 为 银 行 客 户 和 零 售 客 户 提 供 全 面 的 行 业 应 用 方 案, 为 双 方 携 手 打 造 银 行 业 与 零 售 业 领 域 互 利 共 赢 的 生 态 圈 创 造 了 条 件 清 控 EB: 国 金 证 券 参 设 保 险 获 保 监 会 通 过 国 金 证 券 6 月 22 日 晚 间 公 告, 公 司 全 资 子 公 司 国 金 鼎 兴 投 资 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 国 金 鼎 兴 ) 拟 通 过 出 借 自 有 资 金 的 方 式, 与 浙 江 蚂 蚁 小 微 金 融 服 务 集 团 有 限 公 司 天 弘 基 金 管 理 有 限 公 司 成 都 佳 辰 投 资 管 理 有 限 公 司 等 共 同 发 起 设 立 信 美 人 寿 相 互 保 险 社 ( 筹 )( 以 下 简 称 信 美 相 互 人 寿 ( 筹 ) ) 信 美 相 互 人 寿 ( 筹 ) 初 始 运 营 资 金 1 亿 元 人 民 币, 国 金 鼎 兴 拟 出 借 自 有 资 金 1 亿 元 人 民 币, 占 信 美 相 互 人 寿 ( 筹 ) 初 始 运 营 资 金 的 1% 6 月 22 日, 国 金 鼎 兴 收 到 信 美 相 互 人 寿 ( 筹 ) 筹 备 组 的 通 知, 国 金 鼎 兴 参 与 发 起 设 立 的 信 美 人 寿 相 互 保 险 社 ( 筹 ) 已 于 216 年 6 月 22 日 收 到 中 国 保 监 会 关 于 筹 建 信 美 人 寿 相 互 保 险 社 的 批 复, 同 意 国 金 鼎 兴 与 上 述 发 起 人 共 同 发 起 筹 建 信 美 人 寿 相 互 保 险 社 ( 筹 ) 华 宝 证 券 7/8
投 资 评 级 的 说 明 - 行 业 评 级 标 准 报 告 发 布 日 后 3 个 月 内, 以 行 业 股 票 指 数 相 对 同 期 中 证 8 指 数 收 益 率 为 基 准, 区 分 为 以 下 四 级 : 强 于 大 市 A--: 行 业 指 数 收 益 率 强 于 相 对 市 场 基 准 指 数 收 益 率 5% 以 上 ; 同 步 大 市 B--: 行 业 指 数 收 益 率 相 对 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5%~5% 之 间 波 动 ; 弱 于 大 市 C--: 行 业 指 数 收 益 率 相 对 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5% 以 下 ; 未 评 级 N--: 不 作 为 行 业 报 告 评 级 单 独 使 用, 但 在 公 司 评 级 报 告 中, 作 为 随 附 行 业 评 级 的 选 择 项 之 一 - 公 司 评 级 标 准 报 告 发 布 日 后 3 个 月 内, 以 股 票 相 对 同 期 行 业 指 数 收 益 率 为 基 准, 区 分 为 以 下 五 级 : 买 入 : 相 对 于 行 业 指 数 的 涨 幅 在 15% 以 上 ; 持 有 : 相 对 于 行 业 指 数 的 涨 幅 在 5%-15%; 中 性 : 相 对 于 行 业 指 数 的 涨 幅 在 -5%-5%; 卖 出 : 相 对 于 行 业 指 数 的 跌 幅 在 -5% 以 上 ; 未 评 级 : 研 究 员 基 于 覆 盖 或 公 司 停 牌 等 其 他 原 因 不 能 对 该 公 司 做 出 股 票 评 级 的 情 况 风 险 提 示 及 免 责 声 明 : 市 场 有 风 险, 投 资 须 谨 慎 本 报 告 所 载 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 信 息, 但 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 报 告 所 载 的 任 何 建 议 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 本 报 告 发 布 当 日 的 判 断 本 公 司 不 保 证 本 报 告 所 载 的 信 息 于 本 报 告 发 布 后 不 会 发 生 任 何 更 新, 也 不 保 证 本 公 司 做 出 的 任 何 建 议 意 见 及 推 测 不 会 发 生 变 化 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 所 载 的 信 息 或 所 做 出 的 任 何 建 议 意 见 及 推 测 并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 就 本 报 告 中 的 任 何 内 容 对 任 何 投 资 做 出 任 何 形 式 的 承 诺 或 担 保 本 报 告 版 权 归 本 公 司 所 有 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 组 织 或 个 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 转 载 复 制 如 合 法 引 用 刊 发, 须 注 明 本 公 司 出 处, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 删 节 和 修 改 华 宝 证 券 8/8