大 涨 之 后 看 市 场 各 指 标 指 向 何 方 2015-8-11 ( 以 下 资 料 来 源 于 中 国 证 券 报, 其 中 数 据 观 点 分 析 结 论 供 投 资 者 参 考, 不 代 表 鹏 华 资 产 观 点 立 场 或 任 何 确 定 性 的 判 断 本 文 不 应 视 为 要 约 或 要 约 邀 请, 也 不 构 成 任 何 承 诺 产 品 历 史 业 绩 不 代 表 未 来 业 绩 ) 资 金 面 宽 裕 A 股 料 回 慢 牛 格 局 有 观 点 认 为, 当 前 市 场 流 动 性 不 足, 市 场 正 在 转 为 存 量 资 金 博 弈 机 构 人 士 表 示, 当 前 仍 处 于 市 场 情 绪 和 信 心 的 修 复 阶 段, 救 市 资 金 短 期 不 会 离 场, 且 外 围 资 金 充 分 随 时 会 择 机 进 场,A 股 资 金 面 相 对 宽 裕 从 宏 观 环 境 来 看, 流 动 性 偏 宽 松 环 境 并 未 发 生 实 质 变 化 央 行 下 一 阶 段 仍 将 维 持 稳 健 货 币 政 策 基 调, 不 会 针 对 个 别 商 品 价 格 变 化 进 行 调 整, 保 持 流 动 性 合 理 适 度 不 少 市 场 人 士 判 断,A 股 流 动 性 环 境 未 发 生 重 大 变 化, 大 盘 将 回 归 慢 牛 格 局 增 量 资 金 蓄 势 尽 管 近 期 市 场 调 整 频 繁, 资 金 似 乎 有 浓 厚 的 离 场 情 绪, 但 实 际 上 外 围 观 望 资 金 较 多, 待 行 情 稳 定 后, 增 量 资 金 仍 可 能 进 场 广 发 证 券 表 示, 当 前 以 公 募 基 金 为 代 表 的 机 构 资 金, 仓
位 普 遍 降 到 相 对 低 位, 不 少 投 资 者 也 采 取 跟 随 性 降 仓 操 作 实 际 上, 这 些 资 金 全 部 变 成 了 右 侧 守 望 者, 悲 观 情 绪 一 旦 扭 转, 将 为 市 场 向 上 趋 势 提 供 充 足 的 增 量 流 动 性 有 数 据 统 计, 公 募 基 金 净 值 变 化 显 示, 有 近 300 只 基 金 几 乎 处 于 空 仓 状 态, 资 金 管 理 总 规 模 超 过 万 亿 元, 其 中 包 括 证 金 公 司 2000 亿 元 借 道 公 募 基 金 的 五 只 巨 无 霸 产 品 这 也 意 味 着, 目 前 公 募 基 金 手 上 有 上 万 亿 元 资 金, 这 些 巨 量 资 金 随 时 可 以 投 入 股 市 与 此 同 时, 当 前 市 场 信 心 仍 处 于 修 复 阶 段, 各 方 对 场 内 资 金 的 流 向 也 异 常 关 注, 尤 其 是 以 救 市 资 金 为 主 的 入 场 资 金 业 内 人 士 认 为, 在 A 股 去 杠 杆 的 过 程 中, 市 场 短 期 仍 会 持 续 震 荡 局 势, 救 市 资 金 不 可 能 在 短 期 内 退 出 英 大 证 券 首 席 经 济 学 家 李 大 宵 表 示, 当 前 进 场 资 金 主 要 是 救 市 资 金 和 上 市 公 司 大 股 东 的 资 本, 在 市 场 信 心 修 复 阶 段, 建 议 可 以 加 大 救 市 资 金 的 维 稳 力 度, 鼓 励 上 市 公 司 回 购 及 大 股 东 高 管 增 持 股 份, 以 解 决 流 动 性 不 足 的 问 题 货 币 环 境 宽 松 而 从 宏 观 环 境 看, 货 币 环 境 也 将 深 刻 影 响 A 股 未 来 行 情 7 月 CPI 同 比 上 涨 1.6%, 创 年 内 新 高, 而 其 中 猪 肉 价 格 上 涨 成 为 CPI 数 据 攀 升 的 主 要 原 因 由 于 上 述 数 据 的 公 布, 市 场 猜 测 货 币 政 策 可 能 转 向 不 过, 多 数 宏 观 分 析 师 认 为, 该 数 据 不 影 响 宽 松 基 调 8 月 7 日, 央 行 发 布 2015 年 第 二 季 度 中 国 货 币 政 策 执 行 报 告 关 于 下 一 步 货 币 政 策, 央 行 报 告 指 出, 继 续 实 施 稳 健 的 货 币 政 策, 更 加 注 重 松 紧 适 度, 及 时 进 行 预 调 微 调, 为 经 济 结 构 调 整 与 转 型 升 级 营 造 中 性 适 度 的 货 币 金 融 环 境 业 内 人 士 认 为, 央 行 强 调 更 加 注 重 松 紧 适 度, 可 被 理 解 为 将 为 经 济 增 长 创 造 更 为 合 理 的 流 动 性 环 境, 而 在 目 前 的 宏 观 经 济 环 境 下, 稳 健 偏 宽 松 的 货 币 政 策 基 调 将 不 会 变
市 场 人 士 认 为, 宏 观 货 币 环 境 的 稳 定, 令 市 场 流 动 性 宽 松 趋 势 不 改, 这 将 为 A 股 慢 牛 格 局 奠 定 基 础 信 达 澳 银 基 金 表 示, 国 内 经 济 出 现 一 定 的 企 稳 迹 象, 政 策 友 好 的 局 面 依 然 维 持, 国 企 改 革 预 期 继 续 发 酵, 本 次 调 整 的 流 动 性 危 机 被 化 解 目 前 机 构 投 资 者 弹 药 丰 富, 政 府 救 市 资 金 充 足, 预 计 市 场 阶 段 性 进 入 震 荡 整 理 区 间, 但 A 股 中 长 期 慢 牛 格 局 依 然 可 期 三 大 积 极 信 号 释 放 大 盘 欲 破 盘 局 本 周 一 市 场 高 开 高 走, 久 违 的 蓝 筹 成 长 同 涨 特 征 重 现, 沪 综 指 接 连 站 上 3800 点 和 3900 点, 并 一 举 收 复 了 半 年 线, 红 周 一 行 情 再 现 盘 面 上 释 放 诸 多 积 极 信 号, 如 量 能 放 大 跳 空 缺 口 普 涨 格 局, 以 及 银 行 券 商 的 止 跌 上 涨 等, 显 示 市 场 情 绪 出 现 了 明 显 的 回 暖 不 过 短 期 震 荡 市 能 否 破 局 依 然 需 要 进 一 步 的 确 认, 一 方 面 是 阶 段 性 反 弹 行 情 需 要 积 极 信 号 维 持, 另 一 方 面, 央 企 改 革 主 题 内 部 权 重 股 连 续 领 涨 的 难 度 较 大 因 此 投 资 者 应 注 意 不 要 盲 目 追 涨 积 极 信 号 释 暖 意 震 荡 市 延 续 本 周 一 盘 面 释 放 众 多 积 极 信 号, 显 示 市 场 情 绪 出 现 了 明 显 的 回 暖, 人 气 显 著 恢 复 但 众 多 积 极 信 号 的 出 现 并 不 代 表 着 近 期 以 来 的 震 荡 格 局 将 被 突 破, 是 否 能 够 呈 现 出 阶 段 性 反 弹 行 情 仍 需 要 本 周 后 几 个 交 易 日 的 进 一 步 确 认, 建 议 投 资 者 不 要 盲 目 追 高 本 周 一 盘 面 出 现 了 较 多 的 积 极 信 号 首 先, 本 周 一 两 市 量 能 较 上 周 出 现 了 显 著 放 大, 这 代 表 着 市 场 人 气 出 现 了 一 定 程 度 的 恢 复 本 周 一 沪 深 两 市 合 计 成 交 12274.19 亿 元, 这 也 是 7 月 28 日 以 来, 两 市 累 计 成 交 额 首 次 站 上 1.2 万 亿 元 关 口 其 中, 沪 市 共 成 交 6526.22 亿 元, 深 市 共 成 交 5747.97 亿 元, 双 双 创 下 7 月 28 日 以 来 的 新 高 其 次, 本 周 一 各 主 要 指 数 均 出 现 了 跳 空 上 涨 的 情 况, 上 证 综 指 深 证 成 指 中 小 板 综 指 和 创 业 板 指 早 盘 分 别 高 开 41.83 点 124.26 点 120.22 点 和 96.78 点, 凸 显 出 早 盘 资 金 进 场 的 热 情 及 乐 观 情 绪 最 后, 大
小 盘 互 带 共 涨 的 久 违 场 面 再 度 出 现, 盘 中 轮 动 带 升 的 气 氛 在 维 持 指 数 强 势 走 势 的 同 时, 也 极 大 的 维 持 了 市 场 的 人 气, 盘 中 银 行 板 块 的 止 跌 翻 红 以 及 券 商 股 的 暴 涨 更 为 市 场 的 强 势 小 盘 题 材 股 的 活 跃 及 人 气 的 回 暖 奠 定 了 坚 实 的 基 础 不 过 分 析 人 士 认 为, 仅 从 本 周 一 释 放 的 这 一 系 列 积 极 信 号 便 断 言 阶 段 性 反 弹 获 反 转 行 情 的 出 现 言 之 尚 早 一 方 面, 阶 段 性 反 弹 行 情 需 要 本 周 后 几 个 交 易 日 持 续 的 放 量 热 点 题 材 等 做 多 主 线 的 延 续, 以 及 其 他 积 极 信 号 的 继 续 释 放 ; 另 一 方 面, 本 周 一 市 场 的 强 势 很 大 程 度 上 与 以 央 企 改 革 券 商 为 代 表 的 重 量 级 选 手 的 上 涨 有 关, 而 这 些 股 票 体 量 较 大, 该 热 点 的 持 续 性 存 疑 因 此 在 资 金 大 举 入 市 以 前, 震 荡 市 的 格 局 仍 将 延 续, 投 资 者 则 当 前 不 宜 盲 目 追 高 期 指 人 气 修 复 短 期 料 震 荡 偏 强 昨 日 期 指 市 场 迎 来 了 久 违 的 艳 阳 天 高 开 高 走 基 差 修 复 持 仓 增 加 尾 盘 企 稳, 分 析 人 士 认 为, 这 几 个 现 象 结 合 起 来, 可 以 理 解 为 市 场 人 气 出 现 阶 段 性 修 复, 短 期 市 场 行 情 震 荡 中 偏 乐 观 基 差 大 幅 修 复 对 于 昨 日 市 场 行 情, 个 人 投 资 者 王 某 表 示, 开 盘 期 指 个 股 纷 纷 高 开, 已 经 暗 示 了 周 一 盘 面 的 强 势, 盘 中 军 工 股 带 动 下, 个 股 纷 纷 上 扬, 盘 中 也 没 有 出 现 明 显 抛 压, 这 说 明 市 场 做 空 意 愿 不 强 下 午 14 点 之 后 出 现 的 密 集 放 量, 让 人 彻 底 安 心 盘 面 上 看, 周 一 期 指 延 续 上 周 五 强 势 表 现, 三 大 品 种 高 开 高 走, 全 新 收 红, 主 力 合 约 涨 幅 均 超 过 4% 中 证 500 期 指 领 涨, 沪 深 300 期 指 主 力 IF1508 合 约 再 次 站 上 4000 点 截
至 收 盘, 三 大 期 指 主 力 合 约 IF1508 IH1508 IC1508 分 别 收 涨 4.66% 4.15% 6.27% 持 仓 方 面, 三 大 期 指 持 仓 量 均 有 所 增 加, 市 场 人 气 有 所 修 复 文 华 财 经 数 据 显 示, 当 日 期 指 市 场 资 金 流 入 21.4 亿 元 值 得 注 意 的 是, 依 据 历 史 走 势, 期 指 尾 盘 行 情 对 次 日 股 市 行 情 将 有 所 影 响, 从 周 一 表 现 看, 尾 盘 期 指 走 势 纠 结 中 企 稳, 部 分 投 资 者 认 为, 周 二 期 指 高 开 或 早 盘 攀 升 的 概 率 很 大, 但 个 股 行 情 可 能 有 所 分 化, 市 场 可 能 演 绎 强 者 恒 强 的 戏 码 与 此 同 时, 三 大 期 指 贴 水 进 一 步 收 敛,IF1508,IH1508,IC1508 分 别 贴 水 51.56 点, 42.26 点,64.09 点 期 现 价 差 进 一 步 收 窄, 显 示 短 期 市 场 开 始 转 向 乐 观, 贴 水 较 上 周 大 幅 收 敛, 且 近 远 月 价 差 也 呈 现 较 大 幅 度 修 复, 印 证 反 弹 行 情 开 启 锦 泰 期 货 期 指 分 析 师 余 康 俊 表 示 上 周, 伴 随 着 期 指 行 情 的 明 显 好 转, 期 指 贴 水 状 况 已 经 出 现 了 大 大 改 善, 维 持 两 周 之 久 的 深 度 贴 水 快 速 修 复, 期 指 表 现 明 显 强 于 现 指 与 此 同 时, 期 指 成 交 出 现 放 大 迹 象, 沪 深 300 期 指 及 中 证 500 期 指 持 仓 逐 日 增 加 分 析 师 认 为, 期 指 率 先 结 束 跌 势, 叠 加 现 指 缩 量 下 跌, 或 意 味 着 股 市 短 期 将 出 现 一 波 反 弹 行 情, 这 在 周 一 的 行 情 中 有 所 体 现, 但 上 方 抛 压 仍 不 容 小 觑, 形 成 反 弹 还 需 要 市 场 信 心 修 复, 而 一 旦 现 指 反 弹 无 力, 则 期 指 贴 水 很 有 可 能 再 次 放 大 持 仓 增 加 行 情 望 延 续
成 交 持 仓 方 面, 期 指 主 力 合 约 成 交 量 均 小 幅 回 落, 持 仓 量 方 面 IF1508,IH1508,IC1508 分 别 进 一 步 增 加 6243 手 347 手 992 手 至 70017 手,15355 手,12475 手 余 康 俊 表 示, 这 是 市 场 日 内 投 机 氛 围 下 降, 短 期 延 续 趋 势 性 行 情 的 市 场 信 号 沪 深 300 期 指 总 持 仓 方 面, 前 20 大 主 力 增 仓 5693 手 至 6.63 万 手 ; 空 头 前 20 大 主 力 增 仓 6493 手 至 7.76 万 手 目 前, 多 空 比 为 0.854 余 康 俊 进 一 步 分 析 认 为, 短 期 指 数 上 涨 反 应 了 自 6 月 12 日 下 跌 以 来 自 我 修 复 行 情 的 延 续, 考 虑 到 经 济 依 旧 呈 现 疲 软, 市 场 宽 松 的 主 基 调 不 变, 因 此 利 率 持 续 的 下 行 将 会 推 动 资 金 寻 求 价 值 洼 地, 前 期 期 指 大 幅 贴 水 率 也 使 得 空 方 做 空 动 能 收 敛, 行 情 反 转 给 予 多 方 更 多 的 溢 价 收 益 ( 基 差 + 价 格 ), 持 仓 量 增 加 显 示 后 市 行 情 延 续 可 期, 继 续 考 虑 逢 低 做 多, 短 期 指 数 上 行 至 压 力 区 间, 日 内 震 荡 将 会 加 剧 浙 商 期 货 期 指 分 析 师 戚 文 举 对 短 期 反 弹 判 断 表 示 认 同 不 过 他 表 示, 从 近 期 宏 观 消 息 及 数 据 来 看, 宏 观 面 及 经 济 基 本 面 整 体 仍 呈 现 偏 空 氛 围, 中 期 来 看, 大 盘 仍 然 受 制 于 经 济 企 稳 通 胀 回 升 导 致 的 货 币 宽 松 边 际 减 弱 背 景 从 净 持 仓 来 看, 期 指 反 弹 的 可 持 续 性 也 缺 乏 支 撑 在 近 期 反 弹 的 过 程 中, 三 大 期 指 的 净 空 持 仓 并 未 持 续 大 幅 削 减 比 如, 在 沪 深 300 期 指 上, 对 市 场 较 有 指 引 意 义 的 中 信 期 货 席 位 净 空 持 仓 并 未 大 幅 削 减,10 日 指 标 却 有 所 增 加 庸 恳 资 产 认 为, 周 一 期 现 市 场 上 涨 在 意 料 之 中 从 上 周 市 场 表 现 来 看, 可 以 看 到 空 头 力 量 已 经 出 现 衰 竭 的 迹 象 : 成 交 量 有 所 放 大, 市 场 情 绪 趋 于 稳 定 技 术 面 上, 上 周 走 出 双 底 走 势, 是 一 个 比 较 明 显 的 见 底 信 号 因 此 对 后 市 持 谨 慎 乐 观 的 态 度 虽 然 市 场 放 量 增 长, 也 释 放 出 见 底 信 号, 然 而 个 股 同 涨 同 跌 的 现 象 依 然 大 面 积 存 在 虽 然 周 一 国 企 改 革 板 块 表 现 抢 眼, 但 市 场 主 体 脉 络 尚 不 清 晰 未 来 几 天 市 场 上 涨 的 可 能 较 大, 但 一 些 关 键 点 位 还 需 放 量 突 破, 可 能 还 将 以 震 荡 上 行 走 势 为 主, 投 资 者 可 在 高 位 适 当 减 仓
融 资 交 易 回 升 主 题 投 资 备 受 宠 爱 受 多 重 利 好 提 振, 近 期 包 括 国 防 军 工 央 企 重 组 锂 电 池 广 东 国 资 改 革 充 电 桩 在 内 的 主 题 投 资 机 遇 持 续 爆 发, 相 关 板 块 和 个 股 轮 番 领 涨 市 场 政 策 风 口 吸 引 两 融 杠 杆 资 金 加 大 对 此 类 品 种 配 置 力 度 Wind 数 据 显 示,8 月 7 日 以 交 通 运 输 国 防 军 工 等 在 内 的 热 点 板 块 获 得 融 资 客 大 力 增 持, 融 资 净 流 入 金 额 排 位 居 前 ; 而 且 随 着 上 周 五 两 市 量 能 触 底 放 大 赚 钱 效 应 升 温, 当 天 两 融 余 额 出 现 85.28 亿 元 净 增 长, 达 到 1.317 万 亿 元 融 资 交 易 回 升 据 Wind 数 据 统 计,8 月 7 日 市 场 融 资 买 入 额 为 999.79 亿 元, 环 比 前 一 交 易 日 显 著 增 长 逾 270 亿 元 ; 同 期 融 资 偿 还 额 则 从 766.29 亿 元 上 升 至 911.40 亿 元 踏 着 沪 深 两 市 成 交 活 跃 度 大 幅 回 暖 步 伐, 当 天 融 资 融 券 市 场 交 易 温 度 也 显 现 暖 意, 无 论 多 头 还 是 空 头, 参 与 行 情 意 愿 都 获 得 恢 复 性 回 升 7 月 27 日 开 始,A 股 市 场 缩 量 展 开 二 次 回 调, 沪 深 两 市 单 日 成 交 额 节 节 下 挫, 最 低 时 两 市 累 计 成 交 不 足 7000 亿 元, 几 乎 是 正 常 水 平 的 50%-60%, 观 望 情 绪 浓 厚 交 易 量 能 不 济, 使 得 场 内 赚 钱 效 应 急 剧 萎 缩, 出 局 观 望 成 为 这 一 阶 段 两 融 余 额 资 金 运 行 关 键 词 根 据 相 关 数 据, 短 短 十 个 交 易 日 以 来, 两 融 余 额 降 幅 逾 1000 亿 元, 已 经 从 1.43 万 亿 元 下 滑 到 1.31 万 亿 元 附 近 从 绝 对 数 值 分 析, 近 5 个 交 易 日 以 来 的 单 日 最 高 融 资 买 入 额 为 665.05 亿 元, 出 现 在 8 月 3 日, 为 3 个 月 次 低 ; 单 日 融 资 偿 还 额 最 高 值 为 1081.11 亿 元, 同 样 诞 生 在 8 月 3 日, 显 示 当 日 两 融 多 空 资 金 观 望 情 绪 浓 厚, 两 融 交 投 冷 清 然 而 股 谚 有 云 : 地 量 见 低 价, 伴 随 交 易 金 额 季 度 萎 缩, 两 融 市 场 抄 底 氛 围 也 在 转 强, 特 别 是 上 周 五 A 股 普 涨, 大 盘 连 克 多
条 均 线, 技 术 指 标 获 得 修 正 场 内 人 气 开 始 增 强, 热 点 迸 发 带 来 场 外 增 量, 融 资 客 也 按 捺 不 住 手 中 的 钱 袋 子, 意 欲 在 渐 强 的 行 情 中 分 得 一 杯 羹 由 此, 截 至 上 周 五 收 盘, 市 场 融 资 融 券 余 额 止 跌 企 稳, 报 1.317 万 亿 元, 当 日 获 得 85.28 亿 元 资 金 净 流 入 主 题 投 资 备 受 宠 爱 考 虑 到 国 企 改 革 方 案 公 布 渐 近, 市 场 央 企 合 并 预 期 加 速 走 高, 包 括 交 运 军 工 在 内 的 热 门 品 种 赢 得 融 资 客 芳 心, 上 周 五 融 资 净 买 入 额 在 行 业 中 集 体 居 前 Wind 数 据 显 示,28 个 申 万 一 级 行 业 中, 上 周 五 获 得 融 资 净 买 入 的 板 块 数 量 有 24 个, 较 前 期 继 续 增 加, 折 射 多 数 融 资 客 对 后 市 行 情 看 法 较 为 积 极, 融 资 资 金 心 态 偏 向 正 面, 其 中 交 通 运 输 国 防 军 工 计 算 机 机 械 设 备 电 器 设 备 房 地 产 板 块 净 流 入 金 额 居 前, 分 别 为 19.31 亿 元 13.33 亿 元 12.99 亿 元 7.80 亿 元 7.20 亿 元 和 6.25 亿 元, 大 多 为 蓝 筹 板 块 ; 个 股 观 察, 当 前 融 资 净 买 入 额 最 大 的 分 别 是 中 国 重 工 中 海 集 运 中 国 海 洋, 中 海 发 展 中 航 动 力 中 核 科 技 五 矿 稀 土 中 国 卫 星 等 也 集 体 居 前, 显 示 大 盘 蓝 筹 股 是 当 天 融 资 吸 金 重 头 戏 8 月 6 日, 中 国 远 洋 总 公 司 旗 下 上 市 公 司 中 国 远 洋 中 远 航 运, 以 及 中 国 海 运 总 公 司 旗 下 中 海 发 展 中 海 集 运 和 中 海 科 技 同 时 发 布 停 牌 公 告, 引 发 外 界 对 航 运 央 企 重 组 预 期, 央 企 重 组 概 念 被 迅 速 引 爆 从 上 述 个 股 也 不 难 看 出, 该 重 组 预 期 对 融 资 客 布 局 方 向 影 响 较 大 近 期, 国 企 改 革 备 受 关 注, 地 方 层 面, 重 组 整 合 混 改 资 产 证 券 化 等 已 经 成 为 各 省 下 半 年 国 企 改 革 的 重 要 目 标 和 任 务, 上 海 广 东 重 庆 山 东 北 京 等 趋 于 对 提 高 证 券 化 率
兼 并 重 组 等 均 有 明 确 鼓 励 政 策 此 外, 即 将 到 来 的 纪 念 抗 战 胜 利 70 周 年 阅 兵, 则 令 军 工 概 念 延 续 升 温, 昨 日 该 板 块 大 涨 8.06%, 对 大 盘 放 量 反 弹 贡 献 良 多 扫 描 二 维 码, 关 注 鹏 华 资 产 官 方 微 信, 更 多 产 品 信 息 市 场 资 讯 一 手 掌 握!