值 仍 然 受 到 资 金 面 的 普 遍 认 同 近 期 债 券 市 场 有 所 回 调, 新 成 立 的 债 券 基 金 成 立 以 后 有 望 迎 来 较 佳 建 仓 契 机 2. 基 金 业 绩 回 顾 1 2.1 主 动 偏 股 型 基 金 : 黑 色 星 期 五 影 响, 基 金 普 遍

公 募 基 金 周 报 :A 股 遭 遇 黑 色 星 期 五 基 金 近 七 成 下 跌 1. 一 周 基 金 市 场 215.11.23 215.11.27 金 海 年 赵 乐 峰 王 玲 王 映 雪 1.1 基 金 指 数 回 顾 : 股 市 波 动 基 金 净 值 整 体 下 跌 上 周 五 上 证 综 指 创 出 三 个 半 月 以 来 最 大 单 日 跌 幅,A 股 本 周 收 跌 5.35%, 基 金 市 场 受 此 影 响, 中 证 基 金 指 数 下 跌 2.5%, 结 束 此 前 连 续 9 周 上 涨 的 趋 势 权 益 类 基 金 领 跌, 股 基 指 数 跌 幅 5% 混 基 指 数 跌 幅 2.6% ETF 跌 幅 5.4% 债 市 继 续 调 整, 债 基 指 数 下 跌.1%, 货 币 基 金 指 数 走 势 平 稳, 上 涨.1% 图 表 1: 近 4 周 中 证 基 金 指 数 周 涨 跌 幅 (%) 1. 5.. -5. -1. 6.1 6.1 3.4 3.7 1.6 2.1 2.3.4.1 1. 1.6.5.1 -.3 -.1 -.2.1.1..1.8.4.6 中 证 基 金 -2.5 股 票 基 金 -5. 混 合 基 金 -2.6 债 券 基 金 ETF 基 金 -5.4 货 币 基 金 QDII 基 金 -1.3 215.11.2-215.11.6 215.11.9-215.11.13 215.11.16-215.11.2 215.11.23-215.11.27 1.2 基 金 经 理 观 点 银 华 基 金 倪 明 : 存 量 资 金 博 弈 主 导 A 股 短 期 走 势 近 日, 市 场 走 势 进 入 胶 着 状 态, 后 市 分 歧 进 一 步 加 大 我 们 认 为, 市 场 整 体 向 上 空 间 不 大, 而 且 该 过 程 持 续 的 时 间 会 较 长 未 来 需 进 一 步 把 握 市 场 结 构 性 机 会, 比 如 国 家 经 济 转 型 十 三 五 规 划 等 带 来 的 投 资 机 遇 在 未 来 3 个 月 的 时 间 里, 市 场 整 体 向 上 空 间 不 大, 而 且 该 过 程 持 续 的 时 间 会 较 长 因 为 目 前 市 场 情 绪 比 较 亢 奋, 之 后 可 能 触 发 市 场 的 风 险 因 素 一 个 是 美 联 储 加 息 最 终 何 时 兑 现, 第 二 个 是 在 美 国 加 息 之 后 人 民 币 的 汇 率 会 呈 现 出 何 种 变 化, 这 些 因 素 将 潜 在 影 响 市 场 走 势 博 时 基 金 陈 凯 杨 : 股 市 再 现 震 荡 债 基 正 值 配 置 良 机 1 月 底 以 来 的 债 市 调 整, 主 要 来 自 于 股 市 的 反 弹 IPO 重 启 的 刺 激, 市 场 资 金 中 风 险 偏 好 较 高 的 部 分 向 股 市 转 移 ; 事 实 上 在 当 前 的 阶 段 下, 股 市 暂 不 具 备 一 次 波 澜 壮 阔 的 行 情 基 础, 因 此 债 市 所 受 调 整 基 本 到 位, 市 场 信 心 逐 步 恢 复 最 近 一 周, 债 市 收 益 率 不 断 下 行, 再 次 出 现 酝 酿 中 的 牛 市 机 会 债 券 基 金 在 本 轮 债 市 小 调 整 后, 正 值 配 置 良 机 险 资 理 财 目 前 对 于 债 券 市 场 的 配 置 力 量 仍 然 十 分 强 大, 资 产 荒 的 背 景 下, 债 券 市 场 的 配 置 价

值 仍 然 受 到 资 金 面 的 普 遍 认 同 近 期 债 券 市 场 有 所 回 调, 新 成 立 的 债 券 基 金 成 立 以 后 有 望 迎 来 较 佳 建 仓 契 机 2. 基 金 业 绩 回 顾 1 2.1 主 动 偏 股 型 基 金 : 黑 色 星 期 五 影 响, 基 金 普 遍 收 跌 值 此 市 场 波 动 之 际, 在 本 次 纳 入 统 计 的 136 只 股 票 型 基 金 中, 仅 2 只 基 金 本 周 取 得 正 收 益 总 体 看, 投 资 于 中 小 创 板 块 的 基 金 表 现 好 于 侧 重 大 盘 蓝 筹 的 基 金 信 达 澳 银 转 型 创 新 基 金 和 博 时 丝 路 主 题 基 金 周 涨 幅 分 别 为.27% 和.12%, 成 为 本 周 唯 二 收 涨 的 股 票 型 基 金 市 场 轮 动 较 快, 之 前 受 到 关 注 的 文 化 环 保 等 主 题 基 金 本 周 表 现 不 佳 图 表 2:215.11.23-215.11.27 股 票 型 ( 主 动 管 理 ) 基 金 收 益 率 排 名 证 券 简 称 基 金 成 立 日 当 周 收 益 % YTD 收 益 % 上 周 Wind 同 类 排 名 信 达 澳 银 转 型 创 新 215/4/15.27-24.4 222/58 博 时 丝 路 主 题 215/5/22.12-15.6 18/58 长 信 量 化 中 小 盘 215/2/4 -.8 32.3 8/58 华 安 智 能 装 备 主 题 215/4/24 -.96 3.2 1/58 工 银 瑞 信 新 蓝 筹 215/8/6-1.8.9 56/58 嘉 实 逆 向 策 略 215/2/2-7.52 13.2 17/58 鹏 华 养 老 产 业 214/12/2-7.31 32.76 62/58 招 商 体 育 文 化 休 闲 215/8/18-6.98 2.6 1/58 富 国 城 镇 发 展 214/1/28-6.74 85.46 75/58 汇 添 富 环 保 行 业 214/9/16-6.61 43.74 192/58 ;YTD 收 益 = 年 初 至 当 周 最 后 一 个 交 易 日 的 收 益 在 本 次 纳 入 统 计 的 124 只 混 合 型 基 金 中, 仅 有 137 只 收 益 为 正 其 中, 关 注 经 济 结 构 调 整 中 的 机 会 的 中 邮 核 心 优 势 基 金 周 收 益 2.37% 排 名 第 一, 此 外 博 时 内 需 增 长 灵 活 配 置 基 金 和 红 塔 红 土 优 质 成 长 基 金 收 益 超 过 1%, 领 先 市 场 图 表 3:215.11.23-215.11.27 混 合 型 基 金 收 益 率 排 名 证 券 简 称 基 金 成 立 日 当 周 收 益 % YTD 收 益 % 上 周 Wind 同 类 排 名 中 邮 核 心 优 势 29/1/28 2.37 55.47 424/1242 博 时 内 需 增 长 灵 活 配 置 213/7/15 1.82 17.29 68/1242 红 塔 红 土 优 质 成 长 A 215/8/6 1.15 3.44 427/1242 国 泰 估 值 优 势 213/2/19.96 88.36 459/1242 平 安 大 华 策 略 先 锋 212/5/29.78 68.31 5/1242 金 元 惠 理 价 值 增 长 29/9/11-8.42 1.32 228/1242 1 诺 亚 研 究 分 析 基 金 每 周 业 绩 时, 仅 将 成 立 3 个 月 以 上 的 基 金 纳 入 统 计 范 围

华 商 主 题 精 选 212/5/31-7.82 34.95 2/1242 嘉 实 周 期 优 选 211/12/8-7.6 2.11 51/1242 长 信 睿 进 A 215/7/6-7.59 12. 644/1242 华 商 新 锐 产 业 214/7/24-7.53 53.16 7/1242 ;YTD 收 益 = 年 初 至 当 周 最 后 一 个 交 易 日 的 收 益 2.2 指 数 型 基 金 : 中 小 创 涨 幅 居 前 证 券 板 块 领 跌 在 本 次 纳 入 统 计 的 416 只 指 数 型 基 金 中, 仅 有 6 只 收 益 为 正 市 场 轮 动 加 快, 业 绩 排 名 前 十 的 基 金 中, 超 过 一 半 上 周 排 名 靠 后 融 通 创 业 板 基 金 周 涨 2.74% 收 益 最 佳 而 受 到 券 商 被 调 查 的 利 空 因 素 影 响, 跌 幅 排 名 前 3 的 基 金 均 为 证 券 主 题 图 表 4:215.11.23-215.11.27 指 数 型 基 金 收 益 率 排 名 证 券 简 称 基 金 成 立 日 当 周 收 益 YTD 收 益 上 周 同 类 排 名 融 通 创 业 板 212/4/6 2.74 66.55 161/58 华 安 中 证 高 分 红 A 214/11/14.1-8.5 551/58 信 诚 中 证 基 建 工 程 215/8/6. -.1 554/58 银 华 中 证 一 带 一 路 主 题 215/8/13..9 554/58 国 泰 中 小 板 3 成 长 ETF 联 接 212/3/15. 65.55 - 南 方 中 证 高 铁 215/6/1-8.89-25.87 139/58 工 银 瑞 信 高 铁 产 业 215/7/23-8.71-22.89 193/58 易 方 达 证 券 公 司 215/7/8-8.62-17.67 578/58 长 盛 中 证 全 指 证 券 215/8/13-8.59 2.3 58/58 鹏 华 中 证 证 券 215/5/6-8.57-3.32 579/58 ;YTD 收 益 = 年 初 至 当 周 最 后 一 个 交 易 日 的 收 益 2.3 债 券 型 基 金 : 债 市 继 续 震 荡, 二 级 可 转 债 基 受 股 市 影 响 大 在 本 次 纳 入 统 计 的 482 只 债 券 型 基 金 中,321 只 收 益 为 正 受 到 股 市 影 响, 偏 权 益 投 资 的 二 级 债 基 或 可 转 债 基 跌 幅 居 前, 而 纯 债 基 表 现 较 好 其 中 博 时 岁 岁 增 利 基 金 周 涨 幅.76% 排 名 第 一 图 表 5:215.11.23-215.11.27 债 券 型 基 金 收 益 率 排 名 证 券 简 称 基 金 成 立 日 当 周 收 益 YTD 收 益 上 周 同 类 排 名 博 时 岁 岁 增 利 213/6/26.76 11.52 694/786 工 银 瑞 信 信 用 添 利 A 28/4/14.65 7.45 229/786 南 方 通 利 A 214/4/25.58 12.92 39/786 华 泰 柏 瑞 信 用 增 利 211/9/22.53 8.15 667/786 工 银 信 用 纯 债 两 年 A 213/6/24.52 5.93 39/786 大 成 可 转 债 211/11/3-3.33-17.54 46/786 中 银 转 债 增 强 A 211/6/29-2.68 19.56 49/786

银 华 中 证 转 债 213/8/15-2.62-27.15 15/786 中 海 可 转 换 债 券 A 213/3/2-2.59-12.49 141/786 东 吴 中 证 可 转 换 债 券 214/5/9-2.39-36.96 27/786 ;YTD 收 益 = 年 初 至 当 周 最 后 一 个 交 易 日 的 收 益 2.4 QDII 基 金 : 分 化 态 势 延 续, 油 价 短 期 飙 升 利 好 能 源 类 QDII 在 本 次 纳 入 统 计 的 96 只 QDII 基 金 中,49 只 收 益 为 正 虽 然 美 联 储 加 息 的 预 期 使 得 大 宗 商 品 价 格 长 期 下 跌, 但 是 俄 土 冲 突 使 得 国 际 油 价 出 现 了 短 暂 飙 升, 故 而 本 周 排 名 前 三 的 基 金 均 以 能 源 为 主 要 标 的 港 股 与 A 股 关 联 性 上 升, 本 周 主 要 投 资 大 中 华 地 区 权 益 类 标 的 的 基 金 表 现 低 迷 图 表 6:215.11.23-215.11.27QDII 型 基 金 收 益 率 排 名 证 券 简 称 基 金 成 立 日 当 周 收 益 YTD 收 益 上 周 同 类 排 名 华 宝 兴 业 标 普 油 气 211/9/29 3.78-2.42 123/124 国 泰 大 宗 商 品 212/5/3 2.54-29.9 118/124 诺 安 油 气 能 源 211/9/27 2.37-11.45 91/124 嘉 实 全 球 互 联 网 人 民 币 215/4/15 2.36 4.1 2/124 广 发 标 普 全 球 农 业 人 民 币 211/6/28 2.13-6.34 14/124 易 方 达 恒 生 H 股 ETF 212/8/9-4.8-11.73 79/124 嘉 实 恒 生 中 国 企 业 21/9/3-4.5-19.56 85/124 银 华 恒 生 H 股 214/4/9-4. -2.49 86/124 易 方 达 恒 生 H 股 ETF 联 接 人 民 币 212/8/21-3.89-14. 81/124 华 夏 恒 生 ETF 212/8/9-2.84.89 6/124 ;YTD 收 益 = 年 初 至 当 周 最 后 一 个 交 易 日 的 收 益 3. 基 金 发 行 统 计 3.1 新 成 立 基 金 :IPO 重 启 基 金 发 行 市 场 迅 速 转 热 11 月 6 日 IPO 重 启 并 采 用 新 规 则 的 消 息 为 基 金 市 场 注 入 活 力 同 时, 因 为 部 分 基 金 公 司 本 年 度 基 金 发 行 计 划 尚 未 完 成, 接 近 年 末, 新 基 金 发 行 回 暖 上 周 共 25 只 基 金 成 立, 其 中 混 合 型 基 金 17 只, 规 模 154 亿 元 近 期 新 基 金 发 行 市 场 不 仅 数 量 上 升, 而 且 基 金 募 集 期 缩 短, 且 成 立 规 模 也 有 所 增 长 图 表 7:215 近 4 周 新 成 立 产 品 数 量 图 表 8:215 近 4 周 新 成 立 产 品 规 模

4 3 2 1 11.2-11.6 11.9-11.13 11.16-11.2 11.23-11.27 4 3 2 1 11.2-11.6 11.9-11.13 11.16-11.2 11.23-11.27 3.2 基 金 募 集 & 获 批 & 受 理 2: 市 场 回 暖 打 新 基 金 密 集 发 行 215.11.23-215.11.27 共 计 23 只 基 金 开 始 募 集, 其 中 混 合 型 基 金 12 只 股 票 型 基 金 1 只, 而 固 收 类 产 品 ( 债 券 型 + 货 币 市 场 型 )9 只,QDII 基 金 1 只 近 期 开 始 募 集 的 大 多 数 基 金 目 标 指 向 打 新, 市 场 同 质 性 竞 争 加 剧 215.11.16-215.11.2 证 监 会 批 复 产 品 22 只, 其 中 混 合 型 15 只 指 数 型 1 只 债 券 型 3 只 货 币 市 场 型 3 只 ; 证 监 会 受 理 产 品 数 量 高 峰 已 过,215.11.16-215.11.2 证 监 会 受 理 产 品 18 只, 其 中 混 合 型 8 只 指 数 型 4 只 债 券 型 4 只 QDII 类 2 只 图 表 9:215 近 4 周 新 募 集 产 品 数 量 图 表 1:215 近 4 周 产 品 获 批 数 量 4 4 3 3 2 2 1 1 11.9-11.13 11.16-11.2 11.23-11.27 11.3-12.4 1.26-1.3 11.2-11.6 11.9-11.13 11.16-11.2 图 表 11:215 近 4 周 产 品 受 理 数 量 6 4 2 1.26-1.3 11.2-11.6 11.9-11.13 11.16-11.2 2 基 金 的 获 批 与 受 理 来 自 证 监 会, 该 信 息 公 布 滞 后 于 基 金 市 场, 因 此 统 计 数 据 为 市 场 前 一 周 的 结 果

3.3 基 金 变 更 情 况 215.11.23-215.11.27 无 基 金 发 生 变 更 4. 一 周 基 金 要 闻 东 方 财 富 杀 入 公 募 互 联 网 金 融 纷 纷 跨 界 11 月 24 日 晚, 证 监 会 发 布 新 一 轮 的 基 金 公 司 行 政 许 可 申 请 受 理 及 审 核 情 况 公 示 国 内 目 前 公 募 基 金 代 销 比 例 最 高 的 第 三 方 销 售 平 台 天 天 基 金 网 提 交 了 设 立 公 募 的 申 请, 天 天 基 金 是 东 方 财 富 信 息 股 份 有 限 公 司 全 资 子 公 司 在 外 界 看 来, 在 经 历 了 多 年 的 代 销 经 历 之 后, 东 方 财 富 终 于 按 捺 不 住 杀 入 公 募 基 金 行 业 据 东 方 财 富 网 之 前 向 外 公 布 的 信 息, 天 天 基 金 网 占 据 第 三 方 基 金 销 售 8%~9% 的 市 场 份 额,215 年 前 三 季 度, 公 司 互 联 网 基 金 销 售 达 到 6171 亿 元, 比 去 年 同 期 增 长 近 1 倍, 近 三 年 来 保 持 了 高 速 发 展 态 势 业 界 认 为, 近 年 来 阿 里 腾 讯 百 度 京 东 均 在 金 融 理 财 方 面 积 极 拓 展 疆 土, 其 中 阿 里 更 在 213 年 宣 布 参 股 天 弘 基 金, 并 成 立 蚂 蚁 金 服 力 推 旗 下 招 财 宝 蚂 蚁 聚 宝 等 品 牌 但 直 接 成 立 公 募 基 金, 在 第 三 方 交 易 平 台 中 仍 属 首 家, 也 是 东 方 财 富 继 收 购 券 商 后 的 一 大 动 作 25 只 公 募 基 金 清 盘 不 会 造 成 流 动 性 冲 击 自 去 年 8 月 公 开 募 集 证 券 投 资 基 金 运 作 管 理 办 法 正 式 实 施 以 来, 公 募 基 金 中 的 迷 你 基 金 清 盘 已 逐 渐 进 入 常 态 化 有 数 据 显 示, 今 年 以 来 共 有 25 只 公 募 基 金 终 止 合 同 分 析 人 士 认 为, 规 模 过 小 成 交 量 清 淡, 是 迷 你 基 金 清 盘 主 因 ; 尽 管 清 盘 基 金 数 量 较 去 年 猛 增, 但 不 会 造 成 流 动 性 冲 击 从 基 金 清 盘 的 决 策 程 序 看,25 只 基 金 中, 有 9 只 因 触 发 清 盘 条 款 或 运 作 期 自 动 清 盘, 没 有 召 开 持 有 人 大 会, 几 只 清 盘 的 定 期 开 放 债 券 基 金 均 由 于 到 期 后 遭 遇 投 资 者 大 举 赎 回, 导 致 规 模 低 于 5 万 元 以 下 或 持 有 人 户 数 低 于 2 人, 从 而 直 接 终 止 合 同 进 入 清 算 程 序 另 外 16 只 则 是 基 金 公 司 在 旗 下 基 金 规 模 持 续 缩 水 难 见 起 色 的 情 况 下, 宣 布 召 开 持 有 人 大 会 终 止 合 同, 属 于 主 动 清 盘 由 于 这 些 迷 你 基 金 规 模 较 小 成 交 量 较 为 清 淡, 它 们 的 清 盘 并 不 会 造 成 如 近 期 大 家 较 为 熟 悉 的 分 级 基 金 下 折 带 来 的 流 动 性 冲 击, 几 百 万 或 者 千 万 级 别 的 抛 压 并 不 会 对 动 辄 千 万 亿 流 通 市 值 的 对 应 指 数 造 成 实 质 性 影 响

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