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扬 中 市 交 通 投 资 发 展 有 限 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 863 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 债 券 简 称 16 扬 中 交 投 债 01/16 扬 中 01 16 扬 中 交 投 债 02/16 扬 中 02 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 年 ) 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 跟 踪 评 级 结 果 上 次 评 级 结 果 9.5 7 AAA AA+ 9.5 7 AA+ AA+ 主 要 财 务 数 据 和 指 标 ( 人 民 币 亿 元 ) 项 目 2015 2014 2013 总 资 产 134.22 124.86 95.00 所 有 者 权 益 83.85 79.85 74.08 营 业 收 入 12.49 10.06 8.11 利 润 总 额 4.04 4.12 1.89 经 营 性 净 现 金 流 -3.19 5.64-2.61 资 产 负 债 率 (%) 37.52 36.05 22.02 债 务 资 本 比 率 (%) 28.39 17.23 10.10 毛 利 率 (%) 19.98 26.31 24.73 总 资 产 报 酬 率 (%) 3.88 4.07 2.22 净 资 产 收 益 率 (%) 4.77 4.72 2.15 经 营 性 净 现 金 流 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 ) 经 营 性 净 现 金 流 / 总 负 债 (%) -2.64 2.66-2.46-6.68 17.10-17.18 评 级 小 组 负 责 人 : 张 博 源 评 级 小 组 成 员 : 程 雪 陶 雪 联 系 电 话 :010-51087768 客 服 电 话 :4008-84-4008 传 真 :010-84583355 Email :rating@dagongcredit.com 跟 踪 评 级 观 点 扬 中 市 交 通 投 资 发 展 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 扬 中 交 投 或 公 司 ) 主 要 从 事 扬 中 市 交 通 基 础 设 施 的 投 融 资 建 设 评 级 结 果 反 映 了 扬 中 市 经 济 实 力 不 断 增 强 公 司 是 扬 中 市 重 要 的 交 通 基 础 设 施 投 融 资 主 体 并 得 到 地 方 政 府 的 有 力 支 持 等 有 利 因 素 ; 同 时 也 反 映 了 公 司 资 产 的 流 动 性 受 到 一 定 影 响, 未 来 面 临 一 定 的 资 本 支 出 压 力 和 公 司 存 在 或 有 风 险 等 不 利 因 素 江 苏 省 信 用 再 担 保 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 江 苏 再 担 保 ) 为 16 扬 中 交 投 债 01/16 扬 中 01 提 供 了 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 连 带 责 任 保 证 担 保, 仍 具 有 很 强 的 增 信 作 用 ; 瀚 华 担 保 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 瀚 华 担 保 ) 为 16 扬 中 交 投 债 02/16 扬 中 02 提 供 了 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 连 带 责 任 保 证 担 保, 仍 具 有 很 强 的 增 信 作 用 综 合 分 析, 大 公 对 公 司 16 扬 中 交 投 债 01/16 扬 中 01 的 信 用 等 级 调 整 为 AAA, 16 扬 中 交 投 债 02/16 扬 中 02 信 用 等 级 维 持 AA+, 主 体 信 用 等 级 维 持 AA, 评 级 展 望 维 持 稳 定 有 利 因 素 依 托 区 位 优 势 和 有 效 的 产 业 政 策,2015 年 扬 中 市 经 济 快 速 发 展, 为 公 司 的 发 展 提 供 了 良 好 的 外 部 环 境 ; 公 司 作 为 扬 中 市 重 要 的 交 通 基 础 设 施 投 融 资 主 体, 得 到 扬 中 市 政 府 在 财 政 补 贴 方 面 的 有 力 支 持 ; 江 苏 再 担 保 为 16 扬 中 交 投 债 01/16 扬 中 01 提 供 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 连 带 责 任 保 证 担 保 仍 具 有 很 强 的 增 信 作 用 ; 瀚 华 担 保 为 16 扬 中 交 投 债 02/16 扬 中 02 提 供 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 连 带 责 任 保 证 担 保 仍 具 有 很 强 的 增 信 作 用 不 利 因 素 土 地 资 产 为 主 的 存 货 在 资 产 总 额 中 占 比 较 高, 且 用 于 抵 押 的 比 例 较 大, 资 产 流 动 性 受 到 一 定 影 响 ; 大 公 保 留 对 企 业 及 相 关 债 项 信 用 状 况 跟 踪 评 估 并 公 布 信 用 等 级 变 化 之 权 利

公 司 在 建 项 目 投 资 规 模 较 大, 未 来 面 临 一 定 的 资 本 支 出 压 力 ; 公 司 对 外 担 保 规 模 较 大, 存 在 一 定 或 有 风 险 跟 踪 评 级 报 告

大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构 成 的 委 托 关 系 外, 不 存 在 其 他 影 响 评 级 客 观 独 立 公 正 的 关 联 关 系 二 大 公 及 评 级 分 析 师 履 行 了 实 地 调 查 和 诚 信 义 务, 有 充 分 理 由 保 证 所 出 具 本 报 告 遵 循 了 客 观 真 实 公 正 的 原 则 三 本 报 告 的 评 级 结 论 是 大 公 依 据 合 理 的 技 术 规 范 和 评 级 程 序 做 出 的 独 立 判 断, 评 级 意 见 未 因 发 债 主 体 和 其 他 任 何 组 织 机 构 或 个 人 的 不 当 影 响 而 发 生 改 变 四 本 报 告 引 用 的 受 评 对 象 资 料 主 要 由 发 债 主 体 提 供, 大 公 对 该 部 分 资 料 的 真 实 性 准 确 性 完 整 性 和 及 时 性 不 作 任 何 明 示 暗 示 的 陈 述 或 担 保 建 议 五 本 报 告 的 分 析 及 结 论 只 能 用 于 相 关 决 策 参 考, 不 构 成 任 何 买 入 持 有 或 卖 出 等 投 资 六 本 报 告 债 项 信 用 等 级 在 本 报 告 出 具 之 日 至 存 续 债 券 到 期 兑 付 日 有 效, 主 体 信 用 等 级 自 本 报 告 出 具 日 起 一 年 内 有 效, 在 有 效 期 限 内, 大 公 拥 有 跟 踪 评 级 变 更 等 级 和 公 告 等 级 变 化 的 权 利 七 本 报 告 版 权 属 于 大 公 所 有, 未 经 授 权, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 复 制 转 载 出 售 和 发 布 ; 如 引 用 刊 发, 须 注 明 出 处, 且 不 得 歪 曲 和 篡 改

跟 踪 评 级 说 明 根 据 大 公 承 做 的 扬 中 交 投 存 续 债 券 信 用 评 级 的 跟 踪 评 级 安 排, 大 公 对 公 司 的 经 营 和 财 务 状 况 以 及 履 行 债 务 情 况 进 行 了 信 息 收 集 和 分 析, 并 结 合 公 司 外 部 经 营 环 境 变 化 等 因 素, 得 出 跟 踪 评 级 结 论 发 债 主 体 扬 中 交 投 成 立 于 2009 年 4 月, 是 经 扬 中 市 人 民 政 府 批 准 由 扬 中 市 交 通 资 产 经 营 管 理 中 心 ( 以 下 简 称 交 通 管 理 中 心 ) 以 货 币 形 式 出 资 成 立, 成 立 时 注 册 资 本 为 4,000 万 元 人 民 币 此 后, 交 通 管 理 中 心 分 别 于 2009 年 12 月 和 2011 年 12 月 对 公 司 增 加 注 册 资 本, 增 资 金 额 分 别 为 4,000 万 元 和 23,803.24 1 万 元, 注 册 资 本 变 更 为 31,800 万 元 2013 年 6 月 根 据 扬 中 市 人 民 政 府 关 于 将 市 交 通 资 产 经 营 管 理 中 心 在 市 交 投 公 司 的 国 有 股 权 无 偿 划 转 给 扬 中 绿 洲 公 司 的 批 复 文 件, 交 通 管 理 中 心 将 持 有 的 扬 中 交 投 100% 股 权 无 偿 转 让 给 扬 中 市 绿 洲 新 城 实 业 发 展 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 扬 中 绿 洲 ), 此 后, 扬 中 绿 洲 分 别 于 2013 年 11 月 和 2014 年 1 月 对 公 司 以 货 币 形 式 增 加 注 册 资 本, 增 资 金 额 分 别 为 6,000 万 元 和 20,000 万 元, 注 册 资 本 变 更 为 57,800 万 元 截 至 2015 年 末, 公 司 注 册 资 本 和 实 收 资 本 均 为 57,800 万 元, 公 司 控 股 股 东 为 扬 中 绿 洲, 实 际 控 制 人 为 扬 中 市 人 民 政 府 公 司 是 扬 中 市 重 要 的 交 通 基 础 设 施 投 融 资 主 体, 主 要 承 担 扬 中 市 交 通 基 础 设 施 投 融 资 建 设 与 管 理 等 任 务 截 至 2015 年 末, 公 司 纳 入 合 并 报 表 范 围 的 子 公 司 共 计 1 家 表 1 本 次 跟 踪 债 券 概 况 及 募 集 资 金 使 用 情 况 ( 亿 元 ) 本 次 跟 踪 债 券 概 况 及 募 集 资 金 使 用 情 况 如 下 表 所 示 : 债 券 简 称 发 行 额 度 发 行 期 限 募 集 资 金 用 途 进 展 情 况 16 扬 中 交 投 债 01/16 扬 中 01 16 扬 中 交 投 债 02/16 扬 中 02 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 9.50 2016.04.07~2023.04.07 9.50 2016.04.07~2023.04.07 扬 中 市 扬 子 新 村 棚 户 区 改 造 一 期 工 程 项 目 截 至 2016 年 6 月 末 已 使 用 募 集 资 金 642.22 万 元, 项 目 已 完 成 投 资 2.26 亿 元 1 交 通 管 理 中 心 以 土 地 使 用 权 23,803.24 万 元 增 资, 其 中 23,800 万 元 增 加 实 收 资 本,3.24 万 元 增 加 资 本 公 积 4

宏 观 经 济 和 政 策 环 境 现 阶 段 我 国 国 民 经 济 运 行 稳 中 有 进, 但 市 场 需 求 疲 软, 结 构 调 整 带 来 的 经 济 下 行 压 力 较 大, 预 计 未 来 短 期 内 我 国 经 济 仍 将 面 临 较 大 下 行 压 力, 长 期 来 看 经 济 增 长 将 趋 于 稳 定, 但 经 济 运 行 仍 面 临 较 多 的 风 险 因 素 近 年 来, 国 民 经 济 运 行 总 体 平 稳, 但 仍 面 临 较 大 的 经 济 下 行 压 力, 主 要 经 济 指 标 同 比 增 速 均 出 现 不 同 程 度 的 下 滑 据 初 步 核 算,2015 年, 我 国 实 现 GDP67.67 万 亿 元, 按 可 比 价 格 计 算, 同 比 增 速 为 6.9%, 较 2014 年 下 降 0.4 个 百 分 点, 持 续 下 降, 规 模 以 上 工 业 增 加 值 同 比 增 长 6.1%, 增 速 同 比 下 降 2.2 个 百 分 点 ; 固 定 资 产 投 资 ( 不 含 农 户 ) 同 比 名 义 增 长 10.0%, 较 2014 年 的 15.7% 降 幅 明 显, 其 中 房 地 产 开 发 投 资 仅 增 长 1.0% 此 外, 近 年 来 国 际 国 内 需 求 增 长 减 慢,2015 年, 社 会 消 费 品 零 售 总 额 同 比 名 义 增 长 10.7%, 进 出 口 总 额 同 比 下 降 7.0% 2015 年, 全 国 公 共 财 政 预 算 收 入 同 比 增 长 8.4%, 增 速 较 上 年 有 所 下 滑, 政 府 性 基 金 收 入 同 比 下 降 21.8% 2016 年 上 半 年, 我 国 国 民 经 济 运 行 稳 中 有 进, 经 济 增 长 继 续 放 缓,GDP 同 比 增 速 为 6.7%, 较 上 年 同 期 下 降 0.3 个 百 分 点, 全 国 公 共 财 政 预 算 收 入 为 8.55 万 亿 元, 同 比 增 长 7.1%; 政 府 性 基 金 预 算 收 入 为 1.83 万 亿 元, 同 比 增 长 7.5% 针 对 经 济 下 行 压 力 增 大, 国 家 加 大 财 政 政 策 和 货 币 政 策 领 域 的 定 向 调 整 此 外, 围 绕 稳 增 长 促 改 革 调 结 构 惠 民 生 和 防 风 险 的 总 体 思 路, 国 家 着 眼 开 拓 发 展 空 间, 促 进 区 域 协 调 发 展 和 新 型 城 镇 化 继 续 推 动 东 中 西 东 北 地 区 四 大 板 块 协 调 发 展, 重 点 推 进 " 一 带 一 路 " 建 设 京 津 冀 协 同 发 展 长 江 经 济 带 发 展 三 大 战 略, 在 基 础 设 施 建 设 和 房 地 产 领 域 加 大 调 控 力 度 2016 年 的 政 府 工 作 报 告 指 出,2016 年 是 结 构 性 供 给 侧 改 革 将 的 攻 坚 之 年, 着 力 加 强 供 给 侧 结 构 性 改 革, 改 造 提 升 传 统 比 较 优 势, 抓 好 去 产 能 去 库 存 去 杠 杆 降 成 本 补 短 板, 加 强 风 险 防 控, 确 保 经 济 运 行 处 于 合 理 区 间 预 计 未 来 短 期 内, 我 国 经 济 在 平 稳 运 行 的 基 础 上 仍 面 临 较 大 下 行 压 力, 经 济 将 继 续 延 续 低 位 运 行 态 势, 长 期 来 看, 我 国 经 济 增 长 将 面 临 产 业 结 构 调 整 转 型 提 质 外 部 环 境 变 化 等 风 险 因 素 行 业 及 区 域 经 济 环 境 地 方 政 府 投 融 资 平 台 是 国 家 实 施 基 础 设 施 投 融 资 管 理 及 新 型 城 镇 化 战 略 的 重 要 主 体, 随 着 地 方 政 府 债 务 管 理 的 加 强 和 融 资 平 台 运 营 的 逐 步 规 范, 未 来 融 资 平 台 的 发 展 将 逐 步 转 型, 但 仍 将 与 政 策 的 变 化 紧 密 相 连 城 镇 化 建 设 为 我 国 经 济 发 展 的 重 点 领 域, 在 我 国 城 镇 化 快 速 推 进 过 程 中, 地 方 政 府 投 融 资 平 台 的 发 展, 有 力 支 持 了 地 方 城 镇 基 础 设 施 5

建 设, 促 进 了 地 方 经 济 社 会 发 展 在 满 足 社 会 公 共 需 要 和 地 方 经 济 发 展 的 同 时, 投 融 资 平 台 也 积 累 了 较 大 规 模 的 政 府 性 债 务 截 至 2014 年 末, 三 类 债 务 总 计 为 24.0 万 亿 元 ;2015 年 末, 地 方 政 府 一 般 债 务 余 额 9.93 万 亿 元, 同 比 增 长 5.30% 自 2010 年 以 来, 国 家 各 部 委 陆 续 开 展 了 一 系 列 针 对 地 方 政 府 融 资 平 台 的 规 范 管 理 同 时 在 新 常 态 经 济 环 境 下, 为 了 应 对 不 断 增 长 的 债 务 风 险,2015 年 新 预 算 法 开 始 实 施, 财 政 部 对 地 方 政 府 存 量 债 务 进 行 甄 别, 存 量 债 务 将 被 分 类 纳 入 预 算 管 理 国 家 新 型 城 镇 化 战 略 进 一 步 的 实 施, 将 使 得 未 来 一 定 时 期 内 我 国 固 定 资 产 投 资 规 模 继 续 保 持 增 长, 预 计 未 来, 随 着 各 地 经 济 社 会 发 展 以 及 新 型 城 镇 化 战 略 的 实 施, 我 国 地 方 基 础 设 施 建 设 投 资 仍 具 备 继 续 增 长 的 空 间, 随 着 市 场 环 境 的 改 变 和 政 府 性 债 务 管 理 模 式 的 不 断 完 善, 对 融 资 平 台 的 运 作 模 式 的 转 变 也 提 出 了 更 高 要 求 2015 年, 扬 中 市 经 济 继 续 保 持 较 快 增 长 ; 第 二 产 业 在 扬 中 市 经 济 中 仍 占 主 导 地 位 镇 江 市 是 南 京 都 市 圈 核 心 城 市 和 国 家 级 苏 南 现 代 化 建 设 示 范 区 重 要 组 成 部 分 2015 年, 镇 江 市 实 现 地 区 生 产 总 值 3,502.5 亿 元, 同 比 增 长 9.6%, 人 均 地 区 生 产 总 值 11.04 万 元 作 为 镇 江 市 下 辖 的 县 级 市, 扬 中 市 整 体 经 济 及 财 政 规 模 保 持 较 快 增 长,2015 年 全 年 实 现 地 区 生 产 总 值 475.8 亿 元, 同 比 增 长 10.3%, 在 镇 江 市 3 个 代 管 县 级 市 中 位 列 第 2 名 其 中, 第 一 产 业 增 加 值 11.87 亿 元, 增 长 4.4%; 第 二 产 业 增 加 值 249.82 亿 元, 增 长 9.6%; 第 三 产 业 增 加 值 214.11 亿 元, 增 长 11.8% 同 期, 扬 中 市 人 均 地 区 生 产 总 值 13.9 万 元 ( 按 常 住 人 口 计 算 ) 表 2 2015 镇 江 市 下 辖 区 县 主 要 经 济 指 标 ( 单 位 : 亿 元 ) 城 市 地 区 生 产 总 值 社 会 消 费 品 零 售 固 定 资 产 投 资 一 般 公 共 预 算 收 入 镇 江 市 3,502.5 1,113.7 2,541.1 302.9 丹 阳 市 1,085.0 283.9 457.7 67.1 扬 中 市 475.8 126.8 256.2 34.0 句 容 市 470.0 129.2 306.4 40.0 京 口 区 - 260.0 373.2 21.2 润 州 区 341.9 159.4 375.3 24.9 丹 徒 区 - 61.5 307.7 27.8 数 据 来 源 : 镇 江 市 统 计 局 网 站 2015 年, 扬 中 市 三 次 产 业 结 构 调 整 为 2.5:52.5:45.0, 第 二 产 业 在 扬 中 市 经 济 中 仍 占 主 导 地 位, 工 程 电 气 新 能 源 装 备 制 造 三 大 支 柱 产 业 工 业 总 产 值 达 1,238.85 亿 元, 占 规 模 以 上 工 业 总 产 值 的 比 重 91.4% 2015 年, 扬 中 市 继 续 推 进 城 市 基 础 建 设, 重 点 工 程 进 展 顺 利, 城 市 化 水 平 进 一 步 提 高, 全 年 实 现 建 筑 业 总 产 值 31.00 亿 元, 同 比 增 长 10.4%, 建 筑 业 企 业 房 屋 建 筑 施 工 面 积 201.00 万 平 方 米, 其 中 本 年 6

新 开 工 面 积 83.00 万 平 方 米 2015 年, 扬 中 市 固 定 资 产 投 资 较 快 增 长 全 年 完 成 固 定 资 产 投 资 256.2 亿 元, 同 比 增 长 18.8%, 其 中 工 业 投 资 219.4 亿 元, 增 长 20.3%, 占 全 市 投 资 比 重 为 85.6%; 完 成 服 务 业 投 资 36.7 亿 元, 增 长 8.8%, 占 全 市 投 资 比 重 为 14.3% 表 3 2013~2015 年 扬 中 市 国 民 经 济 和 社 会 发 展 主 要 指 标 ( 单 位 : 亿 元 %) 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 规 模 增 速 规 模 增 速 规 模 增 速 地 区 生 产 总 值 475.8 10.3 440.2 12.4 395.1 12.5 财 政 总 收 入 71.2-5.1 72.1 15.6 62.8 12.2 人 均 地 区 生 产 总 值 ( 万 元 ) 13.9 6.6 12.9-11.6 - 全 社 会 固 定 资 产 投 资 256.2 18.8 216.1 21.7 174.2 22.3 全 市 工 业 产 值 - - 1,499.4 18.1 1,296.2 20.8 社 会 消 费 品 零 售 总 额 126.8 11.0 114.2 12.7 101.3 13.9 三 次 产 业 结 构 2.5:52.5:45.0 3.1:53.3:43.6 3.2:54.5:42.3 数 据 来 源 :2013~2015 年 扬 中 市 国 民 经 济 和 社 会 发 展 统 计 公 报 2016 年 1~7 月, 扬 中 市 完 成 规 模 以 上 工 业 总 产 值 815.22 亿 元, 同 比 增 长 10.03%, 完 成 固 定 资 产 投 资 178.30 亿 元, 同 比 增 长 13.5%, 实 现 社 会 消 费 品 零 售 总 额 77.04 亿 元, 同 比 增 长 11.1%; 财 政 总 收 入 42.43 亿 元, 同 比 增 长 6.64%, 其 中 一 般 公 共 预 算 收 入 20.86 亿 元, 同 比 增 长 9.81% 总 体 来 看, 扬 中 市 经 济 继 续 保 持 较 快 增 长, 第 二 产 业 在 扬 中 市 经 济 中 仍 占 主 导 地 位 地 方 政 府 财 政 分 析 财 政 收 入 分 析 2015 年, 受 政 府 性 基 金 收 入 下 降 影 响, 扬 中 市 财 政 本 年 收 入 有 所 下 降, 一 般 预 算 收 入 仍 然 是 地 方 财 政 收 入 的 重 要 组 成 部 分 2015 年, 扬 中 市 实 现 财 政 本 年 收 入 为 54.77 亿 元, 同 比 下 降 6.88% 地 方 财 政 收 入 在 财 政 本 年 收 入 中 的 占 比 仍 较 高,2015 年 全 市 地 方 财 政 收 入 为 46.53 亿 元, 占 财 政 本 年 收 入 的 比 重 为 84.96% 2015 年, 扬 中 市 一 般 预 算 收 入 保 持 增 长, 同 比 增 长 10.77%, 增 速 较 上 年 有 所 放 缓 其 中 税 收 收 入 为 29.22 亿 元, 同 比 增 长 11.40%, 占 一 般 预 算 收 入 的 比 重 为 85.87%; 从 税 种 构 成 看, 增 值 税 营 业 税 企 业 所 得 税 和 城 市 维 护 建 设 税 为 主 的 税 收 收 入 在 一 般 预 算 收 入 中 占 比 较 高,2015 年, 上 述 税 种 总 计 24.32 亿 元, 占 总 税 收 收 入 的 83.23%, 仍 为 一 般 预 算 收 入 的 主 要 来 源 同 期, 从 税 源 来 看, 电 气 制 造 和 光 伏 新 能 源 为 扬 中 市 纳 税 主 要 产 业, 代 表 性 的 企 业 有 大 全 集 团 有 限 公 司 江 7

苏 环 太 集 团 有 限 公 司 有 能 集 团 有 限 公 司 和 镇 江 荣 德 新 能 源 科 技 有 限 公 司 等 表 4 2013~2015 年 扬 中 市 财 政 收 支 状 况 ( 单 位 : 亿 元 ) 财 政 本 年 收 入 财 政 本 年 支 出 本 年 净 额 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 财 政 本 年 收 入 合 计 54.77 58.81 57.40 地 方 财 政 收 入 46.53 50.73 48.14 一 般 预 算 收 入 34.03 30.72 27.15 其 中 : 税 收 收 入 29.22 26.23 23.12 基 金 预 算 收 入 12.50 16.33 14.04 预 算 外 收 入 - 3.68 6.95 转 移 性 收 入 8.24 8.09 9.26 一 般 预 算 收 入 7.70 7.49 8.17 基 金 收 入 0.53 0.60 1.09 财 政 本 年 支 出 合 计 55.99 59.44 57.00 地 方 财 政 支 出 51.79 55.44 53.15 一 般 预 算 支 出 38.53 34.71 31.50 基 金 支 出 13.26 17.28 14.80 预 算 外 支 出 - 3.45 6.85 转 移 性 支 出 4.20 4.00 3.85 一 般 预 算 支 出 4.14 3.95 3.73 基 金 支 出 0.06 0.05 0.12 本 年 收 支 净 额 -1.22-0.63 0.40 数 据 来 源 : 根 据 扬 中 市 财 政 局 提 供 资 料 整 理 2015 年, 扬 中 市 以 土 地 出 让 金 为 主 的 政 府 性 基 金 收 入 同 比 下 降 23.46%, 在 地 方 财 政 收 入 中 的 占 比 为 26.86%, 同 比 下 降 5.33 个 百 分 点, 比 重 仍 较 高 转 移 性 收 入 对 地 方 可 用 财 力 的 贡 献 仍 较 小,2015 年 扬 中 市 获 得 的 转 移 性 收 入 为 8.24 亿 元, 同 比 增 加 0.15 亿 元, 转 移 性 收 入 中, 一 般 预 算 转 移 性 收 入 占 比 仍 较 高, 其 中 专 项 转 移 性 收 入 规 模 较 大 整 体 而 言, 扬 中 市 转 移 性 收 入 对 财 政 本 年 收 入 贡 献 较 小, 且 以 专 项 转 移 性 收 入 为 主 综 合 而 言,2015 年 以 来 受 政 府 性 基 金 收 入 下 降 影 响, 扬 中 市 财 政 本 年 收 入 有 所 下 降, 一 般 预 算 收 入 仍 然 是 地 方 财 政 收 入 的 重 要 组 成 部 分 财 政 支 出 及 政 府 债 务 2015 年, 扬 中 市 财 政 支 出 规 模 同 比 有 所 上 升, 刚 性 支 出 在 一 般 预 算 支 出 中 的 占 比 有 所 上 升 2015 年, 扬 中 市 财 政 支 出 规 模 稍 有 增 加, 同 比 增 长 7.05%, 一 般 预 算 支 出 为 38.53 亿 元, 较 2014 年 增 长 11.01% 支 出 结 构 方 面, 狭 义 刚 性 支 出 为 19.36 亿 元, 在 一 般 预 算 支 出 中 占 比 为 50.25%, 同 比 增 加 8

4.21 个 百 分 点 广 义 刚 性 支 出 在 一 般 预 算 支 出 中 的 占 比 为 70.85% 表 5 2013~2015 年 扬 中 市 一 般 预 算 支 出 中 刚 性 支 出 ( 单 位 : 亿 元 %) 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 一 般 预 算 支 出 38.53 100.00 34.71 100.00 31.50 100.00 2 狭 义 刚 性 支 出 19.36 50.25 15.98 46.04 14.71 46.69 社 会 保 障 和 就 业 3.68 9.55 3.00 8.66 2.67 8.49 医 疗 卫 生 2.85 7.40 2.40 6.93 2.09 6.65 教 育 9.05 23.49 7.30 21.03 6.39 20.29 一 般 公 共 服 务 3.78 9.81 3.28 9.44 3.55 11.27 3 广 义 刚 性 支 出 数 据 来 源 : 根 据 扬 中 市 财 政 局 提 供 资 料 整 理 27.30 70.85 23.06 66.45 20.79 66.01 截 至 2015 年 末, 扬 中 市 地 方 政 府 直 接 债 务 为 17.89 亿 元, 政 府 担 保 类 债 务 为 42.63 亿 元, 政 府 债 务 规 模 较 大, 债 务 负 担 较 重 经 营 与 政 府 支 持 2015 年 公 司 营 业 收 入 有 所 增 长, 仍 以 项 目 建 设 收 入 为 主 ; 由 于 项 目 建 设 收 入 占 比 提 高 且 毛 利 率 较 低, 公 司 综 合 毛 利 率 有 所 下 降 公 司 是 扬 中 市 重 要 的 交 通 基 础 设 施 投 融 资 主 体, 主 要 负 责 扬 中 市 交 通 基 础 设 施 投 融 资 建 设 2015 年, 公 司 实 现 营 业 收 入 12.49 亿 元, 仍 然 主 要 来 自 项 目 建 设 收 入, 同 比 增 长 24.22% 项 目 建 设 收 入 是 指 公 司 受 扬 中 市 委 托 就 代 建 项 目 收 取 的 成 本 与 加 成 代 建 管 理 费 ; 项 目 管 理 业 务 收 入 是 指 就 扬 中 - 镇 江 直 达 通 道 工 程 项 目 公 司 收 取 的 项 目 监 督 管 理 费 用, 项 目 管 理 收 入 按 项 目 实 际 投 资 额 22% 计 算 收 入 ; 公 司 其 他 业 务 主 要 是 房 屋 和 土 地 租 金 收 入 随 着 公 司 承 担 的 交 通 基 础 设 施 代 建 项 目 的 增 加, 项 目 建 设 收 入 也 相 应 增 长, 扬 中 - 镇 江 直 达 通 道 工 程 项 目 项 目 进 度 的 影 响 使 得 项 目 管 理 业 务 收 入 有 所 波 动 2015 年 项 目 建 设 收 入 仍 然 是 公 司 主 要 的 收 入 来 源,2015 年 项 目 建 设 收 入 占 营 业 收 入 的 比 重 提 高 到 97.63%, 项 目 管 理 和 其 他 业 务 对 公 司 营 业 收 入 形 成 补 充 从 毛 利 率 来 看, 由 于 毛 利 率 较 低 的 项 目 建 设 收 入 比 重 提 升, 公 司 整 理 毛 利 率 水 平 有 所 下 降,2015 年 为 19.98% 狭 义 刚 性 支 出 包 括 社 会 保 障 与 就 业 医 疗 卫 生 教 育 和 一 般 公 共 服 务 四 个 支 出 科 目 广 义 刚 性 支 出 除 包 括 狭 义 刚 性 支 出 外, 还 包 括 一 般 预 算 支 出 中 的 外 交 国 防 公 共 安 全 科 学 技 术 文 化 教 育 与 传 媒 和 环 境 保 护, 但 不 包 括 城 乡 社 区 事 务 农 林 水 事 务 交 通 运 输 和 资 源 勘 探 电 力 信 息 事 务 等 科 目 2 3 9

表 6 2013~2015 年 公 司 营 业 收 入 及 毛 利 润 构 成 情 况 ( 单 位 : 万 元 %) 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 营 业 收 入 124,948.58 100.00 100,582.49 100.00 81,097.47 100.00 项 目 建 设 121,983.24 97.63 90,459.83 89.94 73,933.47 91.17 项 目 管 理 2,962.54 2.37 10,112.66 10.05 6,364.00 7.85 其 他 业 务 2.80 0.00 4 10.00 0.01 800.00 0.99 毛 利 润 24,962.32 100.00 26,462.94 100.00 20,057.70 100.00 项 目 建 设 21,996.98 88.12 16,340.28 61.75 13,323.28 66.42 项 目 管 理 2,962.54 11.87 10,112.66 38.21 6,364.00 31.73 其 他 业 务 2.80 0.01 10.00 0.04 370.42 1.85 毛 利 率 19.98 26.31 24.73 项 目 建 设 18.03 18.06 18.02 项 目 管 理 100.00 100.00 100.00 其 他 业 务 100.00 100.00 46.30 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 的 资 料 整 理 综 合 来 看,2015 年 公 司 营 业 收 入 有 所 增 长, 仍 以 项 目 建 设 收 入 为 主, 公 司 综 合 毛 利 率 有 所 下 降, 主 要 是 由 于 项 目 建 设 收 入 占 比 在 营 业 收 入 中 占 比 较 高 但 毛 利 率 较 低 所 致 项 目 建 设 和 管 理 公 司 主 要 负 责 扬 中 市 交 通 基 础 设 施 投 融 资 建 设 工 作, 在 扬 中 市 城 市 化 进 程 中 继 续 发 挥 重 要 作 用 ; 公 司 在 建 项 目 投 资 规 模 较 大, 未 来 面 临 一 定 的 资 本 支 出 压 力 扬 中 交 投 承 担 了 较 多 扬 中 市 交 通 基 础 设 施 投 融 资 建 设 工 作, 在 扬 中 市 城 市 化 进 程 中 发 挥 了 重 要 的 作 用 公 司 项 目 建 设 业 务 采 用 委 托 代 建 模 式, 扬 中 市 政 府 与 公 司 签 订 委 托 代 建 协 议, 约 定 公 司 通 过 自 筹 资 金 进 行 项 目 建 设, 扬 中 市 政 府 待 项 目 竣 工 决 算 后, 根 据 扬 中 市 审 计 局 核 定 的 工 程 决 算 价 加 成 一 定 比 例 作 为 回 购 款 支 付 给 公 司, 公 司 将 政 府 确 认 的 工 程 决 算 价 记 入 工 程 建 设 成 本, 经 确 认 的 回 购 款 计 入 该 业 务 收 入 2015 年, 公 司 项 目 建 设 业 务 实 现 收 入 12.20 亿 元, 同 比 增 长 34.85% 截 至 2016 年 6 月 末, 公 司 主 要 在 建 项 目 共 有 8 个, 主 要 包 括 扬 子 新 村 棚 户 区 改 造 一 期 工 程 和 滨 江 新 城 城 镇 化 建 设 项 目 等, 计 划 总 投 资 为 76.19 亿 元, 已 完 成 投 资 10.62 亿 元, 仍 需 投 资 65.57 亿 元 公 司 在 建 项 目 投 资 规 模 较 大, 未 来 面 临 一 定 的 资 本 支 出 压 力 4 此 数 值 为 0.0022% 10

表 7 截 至 2016 年 6 月 末 公 司 主 要 在 建 项 目 情 况 ( 单 位 : 亿 元 年 ) 序 号 项 目 计 划 投 资 已 完 成 投 资 1 长 旺 作 业 区 4.00 1.16 2 八 桥 纬 一 路 建 设 项 目 0.80 0.61 3 扬 子 新 村 棚 户 区 改 造 一 期 工 程 50.49 7.52 4 滨 江 新 城 城 镇 化 建 设 项 目 18.00 0.05 5 中 电 大 道 北 延 0.60 0.22 6 渡 江 文 化 园 1.20 0.50 7 迎 宾 大 道 ( 原 长 江 路 ) 工 程 0.50 0.15 8 S231 跨 S238 延 伸 段 工 程 0.60 0.11 - 合 计 76.19 10.32 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 综 合 而 言, 公 司 主 要 负 责 扬 中 市 交 通 基 础 设 施 投 融 资 建 设 工 作, 在 扬 中 市 城 市 化 进 程 中 继 续 发 挥 重 要 作 用, 公 司 在 建 项 目 投 资 规 模 较 大, 未 来 面 临 一 定 的 资 本 支 出 压 力 政 府 支 持 公 司 作 为 扬 中 市 重 要 的 交 通 基 础 设 施 建 设 及 投 融 资 主 体, 继 续 得 到 扬 中 市 政 府 在 财 政 补 贴 方 面 的 支 持 除 扬 中 交 投 外, 扬 中 市 负 责 基 础 设 施 建 设 及 投 融 资 主 体 还 有 扬 中 市 城 市 建 设 投 资 发 展 总 公 司 ( 以 下 简 称 扬 中 城 投 ) 和 扬 中 绿 洲, 其 中 扬 中 城 投 主 要 负 责 扬 中 市 基 础 设 施 建 设 投 融 资 和 土 地 开 发 整 理 等 业 务 ; 扬 中 绿 洲 为 扬 中 交 投 母 公 司, 母 公 司 本 部 目 前 主 要 负 责 实 业 投 资 与 资 产 管 理 等 资 产 运 作, 成 立 时 间 较 短 整 体 而 言, 扬 中 交 投 侧 重 于 交 通 基 础 设 施 建 设, 扬 中 城 投 主 要 以 城 市 建 设 为 主, 市 政 道 路 建 设 为 辅 在 政 府 补 贴 方 面,2015 年 公 司 共 收 到 扬 中 市 政 府 补 贴 收 入 38,923 万 元 综 合 来 看, 公 司 作 为 扬 中 市 重 要 的 交 通 基 础 设 施 投 融 资 主 体, 得 到 了 扬 中 市 政 府 在 财 政 补 贴 方 面 的 支 持 公 司 治 理 与 管 理 截 至 2015 年 末, 公 司 注 册 资 本 仍 为 57,800 万 元, 公 司 的 唯 一 股 东 是 扬 中 绿 洲, 实 际 控 制 人 为 扬 中 市 人 民 政 府 公 司 的 发 展 战 略 主 要 围 绕 扬 中 市 城 市 化 建 设 规 划 制 定, 公 司 将 积 极 承 接 扬 中 市 城 市 改 造 和 开 发 建 设, 同 时 积 极 参 与 扬 中 市 副 城 建 设 及 商 业 开 发 等 在 确 保 主 业 发 展 的 同 时, 主 动 寻 找 市 场 化 自 营 建 设 项 目, 以 实 现 公 司 业 务 的 多 元 化 和 转 型 公 司 按 照 公 司 法 及 相 关 法 律 法 规 要 求, 建 立 了 较 为 完 善 的 法 人 治 理 结 构 在 管 理 方 面, 公 司 形 成 了 有 效 的 部 门 制 度, 各 部 门 分 工 明 确 公 司 主 要 负 责 扬 中 市 交 通 基 础 设 施 投 融 资 建 设, 继 续 得 到 扬 中 市 政 府 在 财 政 补 贴 等 方 面 的 支 持 综 合 而 言, 公 司 具 有 很 强 的 11

抗 风 险 能 力 财 务 分 析 公 司 提 供 了 2015 年 财 务 报 表 大 信 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 对 公 司 2015 年 财 务 报 表 进 行 了 审 计, 并 出 具 了 标 准 无 保 留 意 见 的 审 计 报 告 截 至 2015 年 末, 公 司 纳 入 合 并 范 围 的 子 公 司 仍 为 扬 中 长 旺 港 务 有 限 公 司 资 产 质 量 公 司 资 产 规 模 继 续 增 长, 仍 以 流 动 资 产 为 主, 土 地 资 产 为 主 的 存 货 在 资 产 总 额 中 占 比 较 高, 且 用 于 抵 押 的 比 例 较 大, 资 产 流 动 性 受 到 一 定 影 响 截 至 2015 年 末 公 司 总 资 产 134.22 亿 元, 同 比 增 长 7.49%, 仍 以 流 动 资 产 为 主, 以 土 地 和 项 目 开 发 成 本 为 主 的 存 货 占 比 较 高 公 司 流 动 资 产 主 要 包 括 货 币 资 金 应 收 账 款 其 他 应 收 款 和 存 货 等 截 至 2015 年 末, 公 司 货 币 资 金 为 14.17 亿 元, 包 括 13.54 亿 元 现 金 及 银 行 存 款 和 0.63 亿 元 承 兑 汇 票 保 证 金 公 司 应 收 账 款 全 部 为 扬 中 市 财 政 局 项 目 回 购 款, 截 至 2015 年 末 为 15.88 亿 元, 同 比 减 少 22.12%, 账 龄 集 中 在 2 年 以 内 2015 年 末 公 司 其 他 应 收 款 为 9.66 亿 元, 同 比 减 少 55.80%, 主 要 为 应 收 扬 中 绿 洲 扬 中 市 交 通 局 有 能 集 团 有 限 公 司 扬 中 绿 洲 新 城 交 通 工 程 有 限 公 司 和 扬 中 市 西 来 桥 镇 人 民 政 府 的 往 来 款, 账 龄 集 中 在 1 年 以 内 公 司 存 货 规 模 持 续 增 长, 截 至 2015 年 末 为 74.73 亿 元, 主 要 为 政 府 划 拨 的 土 地 及 项 目 开 发 成 本 表 8 2013~2015 年 末 公 司 总 资 产 构 成 ( 单 位 : 亿 元 %) 科 目 2015 年 末 2014 年 末 2013 年 末 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 货 币 资 金 14.17 10.56 2.59 2.08 0.70 0.74 应 收 账 款 15.88 11.83 20.39 16.33 10.41 10.96 其 他 应 收 款 9.66 7.19 14.59 11.68 3.82 4.02 存 货 74.73 55.68 72.97 58.44 71.08 74.82 流 动 资 产 合 计 119.71 89.19 112.31 89.95 86.06 90.59 在 建 工 程 1.48 1.10 1.38 1.11 - - 其 他 非 流 动 资 产 11.57 8.62 10.14 8.12 5.58 5.87 非 流 动 资 产 合 计 14.50 10.81 12.55 10.05 8.94 9.41 总 资 产 134.22 100.00 124.86 100.00 95.00 100.00 公 司 非 流 动 资 产 主 要 包 括 在 建 工 程 和 其 他 非 流 动 资 产, 在 建 工 程 1.48 亿 元 与 2014 年 末 基 本 持 平, 主 要 为 长 旺 港 区 工 程 其 他 非 流 动 资 产 为 公 司 受 托 代 建 的 扬 中 - 镇 江 直 达 通 道 工 程,2015 年 末 为 11.57 亿 元, 同 比 增 长 14.10% 12

截 至 2015 年 末, 公 司 受 限 资 产 账 面 价 值 合 计 56.00 亿 元, 占 总 资 产 及 净 资 产 的 比 重 分 别 为 41.72% 和 66.79%, 包 括 应 收 账 款 6.66 亿 元 存 货 43.17 亿 元 货 币 资 金 6.17 亿 元 受 限 资 产 占 比 较 高, 对 资 产 的 流 动 性 形 成 一 定 影 响 综 合 来 看, 公 司 资 产 规 模 继 续 增 长, 仍 以 流 动 资 产 为 主, 土 地 资 产 为 主 的 存 货 在 资 产 总 额 中 占 比 较 高, 且 用 于 抵 押 的 比 例 较 大, 资 产 流 动 性 受 到 一 定 影 响 资 本 结 构 公 司 负 债 规 模 扩 大, 资 产 负 债 率 提 高, 有 息 债 务 增 长 较 快 ; 公 司 对 外 担 保 规 模 较 大, 存 在 一 定 或 有 风 险 2015 年 末, 公 司 负 债 总 额 50.36 亿 元, 同 比 增 长 11.90%, 资 产 负 债 率 上 升 至 37.52%, 总 体 负 债 率 水 平 不 高 公 司 流 动 负 债 主 要 由 短 期 借 款 应 付 账 款 和 其 他 应 付 款 构 成 截 至 2015 年 末 公 司 短 期 借 款 为 5.42 亿 元, 主 要 为 质 押 借 款 应 付 账 款 主 要 为 项 目 建 设 款,2015 年 末 为 6.16 亿 元, 同 比 增 长 2.20%, 账 龄 在 一 年 以 内 的 占 比 87.14% 其 他 应 付 款 主 要 为 与 镇 江 绿 洲 中 南 科 技 有 限 公 司 扬 中 市 城 市 建 设 投 资 发 展 总 公 司 等 的 往 来 款,2015 年 末 同 比 大 幅 减 少 11.43 亿 元, 主 要 为 应 付 扬 中 绿 洲 新 城 交 通 工 程 有 限 公 司 代 建 项 目 款 结 清 导 致 表 9 2013~2015 年 末 公 司 总 负 债 构 成 ( 单 位 : 亿 元 %) 科 目 2015 年 末 2014 年 末 2013 年 末 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 流 动 负 债 25.43 50.49 30.30 67.32 14.52 69.42 应 付 账 款 6.16 12.23 6.03 13.39 3.83 18.29 其 他 应 付 款 9.99 19.83 21.42 47.59 7.52 35.97 非 流 动 负 债 24.94 49.51 14.71 32.68 6.40 30.58 负 债 总 额 50.36 100.00 45.01 100.00 20.92 100.00 总 有 息 债 务 33.25 66.01 16.63 36.93 8.33 39.81 短 期 有 息 债 务 8.31 16.50 1.92 4.25 1.93 9.23 短 期 借 款 5.42 10.76 - - 1.93 9.23 应 付 票 据 2.02 4.01 1.00 2.22 - - 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 0.87 1.73 0.92 2.03 - - 长 期 有 息 债 务 24.94 49.51 14.71 32.68 6.40 30.59 长 期 借 款 14.04 27.88 2.78 6.17 0.38 1.82 长 期 应 付 款 ( 付 息 项 ) 10.89 21.63 11.93 26.51 6.02 28.77 资 产 负 债 率 37.52 36.05 22.02 公 司 非 流 动 负 债 主 要 包 括 长 期 借 款 和 长 期 应 付 款 由 于 项 目 建 设 需 要, 公 司 融 资 规 模 扩 大, 长 期 借 款 大 幅 上 升,2015 年 末 为 14.04 亿 13

元, 包 括 质 押 借 款 8.08 亿 元 和 抵 押 借 款 5.96 亿 元 公 司 长 期 应 付 款 主 要 为 江 苏 扬 中 中 交 基 础 设 施 投 资 有 限 公 司 和 中 交 第 三 航 务 局 第 三 工 程 公 司 的 需 付 息 的 项 目 垫 付 款,2015 年 末 为 10.89 亿 元, 同 比 减 少 -8.71% 公 司 2015 年 末 有 息 债 务 为 33.25 亿 元, 占 负 债 总 额 的 比 重 为 66.01%, 主 要 为 长 期 借 款 和 长 期 应 付 款 从 期 限 结 构 来 看, 公 司 的 短 期 偿 债 压 力 较 大 表 10 截 至 2015 年 末 公 司 有 息 负 债 期 限 结 构 ( 单 位 : 亿 元 %) 项 目 1 年 (1,2] 年 (2,3] 年 (3,4] 年 (4,5] 年 >5 年 合 计 金 额 19.20 5 3.97 0.67 0.66 1.15 7.60 33.25 占 比 57.76 11.94 2.02 1.97 3.46 22.86 100.00 2015 年 末, 公 司 所 有 者 权 益 为 83.85 亿 元, 同 比 增 长 5.01%, 主 要 为 未 分 配 利 润 的 增 长 截 至 2015 年 末, 公 司 对 外 担 保 48.69 亿 元, 担 保 比 率 58.07%, 其 中 对 扬 中 市 城 市 建 设 投 资 发 展 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 扬 中 城 投 ) 担 保 19.29 亿 元 对 扬 中 绿 洲 担 保 10.67 元 对 扬 中 绿 洲 新 城 交 通 工 程 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 绿 洲 交 通 ) 担 保 6.17 亿 元 对 江 苏 大 行 临 港 产 业 投 资 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 行 临 港 ) 担 保 2.00 亿 元 对 江 苏 银 佳 企 业 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 江 苏 银 佳 ) 担 保 1.20 亿 元, 对 扬 中 市 京 城 经 贸 实 业 总 公 司 ( 以 下 简 称 经 贸 公 司 ) 的 对 外 担 保 1.00 亿 元, 对 江 苏 威 腾 母 线 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 威 腾 公 司 ) 的 对 外 担 保 0.40 亿 元, 对 镇 江 市 四 通 公 路 工 程 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 四 通 公 路 ) 的 对 外 担 保 0.20 亿 元 被 担 保 企 业 集 中 在 装 备 制 造 及 市 政 工 程 类 企 业, 公 司 对 外 担 保 存 在 一 定 或 有 风 险 表 11 公 司 主 要 被 担 保 企 业 2015 年 部 分 财 务 数 据 6 ( 单 位 : 亿 元 ) 被 担 保 企 业 名 称 期 末 总 资 产 期 末 总 负 债 营 业 收 入 利 润 总 额 净 利 润 扬 中 城 投 383.39 174.78 26.06 3.16 3.28 扬 中 绿 洲 215.46 93.24 13.99 2.67 2.59 绿 洲 交 通 15.59 14.44 0.26 0.15 0.11 大 行 临 港 169.10 125.32 4.98 1.15 0.86 江 苏 银 佳 13.51 2.34 28.06 1.69 1.26 经 贸 公 司 114.85 55.48 17.20 1.91 1.56 7 威 腾 公 司 6.89 4.09 6.57 0.61 0.51 四 通 公 路 1.72 1.11 1.59 0.16 0.12 综 合 来 看,2015 年, 公 司 负 债 规 模 扩 大, 资 产 负 债 率 有 所 提 高, 5 6 7 其 中 包 括 长 期 应 付 款 10.89 亿 元 公 司 未 提 供 其 他 被 担 保 单 位 财 务 报 表 2015 年 11 月 26 日, 威 腾 公 司 名 称 变 更 为 江 苏 威 腾 电 气 集 团 股 份 有 限 公 司 14

有 息 债 务 规 模 增 长 较 快 ; 公 司 对 外 担 保 规 模 较 大, 存 在 一 定 或 有 风 险 盈 利 能 力 源 2015 年 公 司 营 业 收 入 有 所 增 长, 政 府 补 贴 仍 是 公 司 利 润 的 重 要 来 2015 年 公 司 实 现 营 业 收 入 12.49 亿 元, 同 比 增 长 24.22%, 主 要 由 于 项 目 建 设 规 模 扩 大 使 得 项 目 建 设 收 入 增 加 所 致 同 期, 公 司 综 合 毛 利 率 同 比 下 降 6.33 个 百 分 点, 原 因 是 项 目 建 设 业 务 在 营 业 收 入 中 占 比 提 高 但 毛 利 率 较 低 所 致 表 12 2013~2015 年 公 司 收 入 及 盈 利 情 况 ( 单 位 : 亿 元 %) 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 营 业 收 入 12.49 10.06 8.11 营 业 利 润 0.16 1.43 1.19 毛 利 率 19.98 26.31 24.73 期 间 费 用 1.64 0.64 0.34 政 府 补 助 3.89 2.70 0.70 利 润 总 额 4.04 4.12 1.89 净 利 润 4.00 3.77 1.59 总 资 产 报 酬 率 3.88 4.07 2.22 净 资 产 收 益 率 4.77 4.72 2.15 2015 年 公 司 期 间 费 用 大 幅 增 长, 在 营 业 收 入 中 的 比 重 增 长 到 13.13%, 主 要 由 于 公 司 有 息 债 务 的 大 幅 增 长, 财 务 费 用 同 比 增 加 1.00 亿 元 2015 年 公 司 获 得 政 府 补 助 3.89 亿 元, 同 比 增 长 44.07%, 在 利 润 总 额 中 的 占 比 为 96.29%, 政 府 补 助 仍 是 公 司 利 润 总 额 的 重 要 来 源 由 于 毛 利 率 下 降 期 间 费 用 增 长 等 因 素, 公 司 实 现 利 润 总 额 4.04 亿 元, 同 比 小 幅 下 降 1.94% 综 合 来 看,2015 年 公 司 营 业 收 入 有 所 增 长, 政 府 补 贴 仍 是 公 司 利 润 的 重 要 来 源, 形 成 对 公 司 利 润 的 有 益 补 充 现 金 流 公 司 经 营 性 净 现 金 流 有 所 下 降, 投 资 性 净 现 金 流 为 净 流 出 状 态 由 于 部 分 其 他 应 付 款 的 结 清, 公 司 经 营 性 净 现 金 流 流 出 规 模 扩 大, 2015 年 公 司 经 营 性 净 现 金 流 -3.19 亿 元, 同 比 减 少 8.83 亿 元, 主 要 是 与 其 他 公 司 的 借 款 增 加 所 致 同 期, 公 司 投 资 性 净 现 金 流 实 现 -0.14 亿 元, 仍 为 净 流 出 状 态 公 司 筹 资 性 净 现 金 流 为 8.74 亿 元, 同 比 增 加 2.98 亿 元, 原 因 是 收 到 的 借 款 规 模 增 加 所 致 15

表 13 2013~2015 年 公 司 现 金 流 情 况 ( 单 位 : 亿 元 %) 科 目 2015 年 2014 年 2013 年 经 营 性 净 现 金 流 -3.19 5.64-2.61 投 资 性 净 现 金 流 -0.14-9.51-0.61 筹 资 性 净 现 金 流 8.74 5.76 2.86 经 营 性 现 金 净 流 / 流 动 负 债 -11.43 25.16-25.74 经 营 性 现 金 净 流 / 总 负 债 -6.68 17.10-17.18 综 合 来 看, 公 司 经 营 性 现 金 流 有 所 下 降, 投 资 性 净 现 金 流 为 净 流 出 状 态 偿 债 能 力 2015 年 公 司 流 动 比 率 和 速 动 比 率 分 别 为 4.71 倍 和 1.77 倍, 流 动 资 产 对 流 动 负 债 的 覆 盖 程 度 较 好, 长 期 资 产 适 合 率 为 750.06% 总 体 来 看,2015 年 公 司 资 产 总 额 继 续 增 长, 负 债 规 模 扩 大, 有 息 债 务 增 长 较 快, 资 产 负 债 率 提 高 至 37.52% 公 司 营 业 收 入 有 所 增 长, 主 要 来 自 项 目 建 设 业 务 受 到 部 分 其 他 应 付 款 结 清 的 影 响, 公 司 经 营 性 净 现 金 流 有 所 下 降 另 一 方 面, 公 司 在 扬 中 市 城 市 建 设 领 域 具 有 重 要 地 位, 获 得 扬 中 市 政 府 在 财 政 补 贴 方 面 的 有 力 支 持, 未 来 随 着 在 建 项 目 的 完 工, 公 司 资 产 规 模 收 入 及 利 润 水 平 有 望 增 加 综 合 来 看, 公 司 仍 具 有 很 强 的 偿 债 能 力 债 务 履 约 情 况 根 据 公 司 提 供 的 企 业 信 用 报 告, 截 至 2016 年 7 月 27 日, 公 司 本 部 未 曾 发 生 信 贷 违 约 事 件 截 至 本 报 告 出 具 日, 公 司 在 公 开 市 场 发 行 的 16 扬 中 交 投 债 01/16 扬 中 01 16 扬 中 交 投 债 02/16 扬 中 02 尚 未 到 还 本 付 息 日 担 保 分 析 江 苏 再 担 保 为 16 扬 中 交 投 债 01/16 扬 中 01 提 供 了 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 连 带 责 任 保 证 担 保, 仍 具 有 很 强 的 增 信 作 用 江 苏 再 担 保 成 立 于 2009 年 12 月 18 日, 是 江 苏 省 人 民 政 府 ( 以 下 简 称 江 苏 省 政 府 ) 为 支 持 中 小 企 业 融 资 和 发 展, 由 江 苏 省 财 政 厅 牵 头 出 资 组 建 的 大 型 国 有 控 股 企 业 经 过 多 次 股 权 转 让 和 增 资, 截 至 2015 年 末, 江 苏 再 担 保 注 册 资 本 和 实 收 资 本 增 至 46.49 亿 元 2016 年 1 月, 如 皋 市 人 民 政 府 常 州 市 钟 楼 区 人 民 政 府 和 扬 州 经 济 技 术 开 发 区 开 发 总 公 司 均 分 别 出 资 2.1868 亿 元 入 股 江 苏 再 担 保 截 至 2016 年 1 月 末, 江 苏 再 担 保 实 收 资 本 增 至 52.49 亿 元, 其 中 江 苏 省 政 府 江 苏 省 国 信 资 产 管 理 集 团 有 限 公 司 江 苏 武 进 国 经 投 资 发 展 有 限 公 司 和 常 州 市 新 北 区 人 民 政 府 持 股 比 例 分 别 为 36.18% 7.62% 5.72% 和 5.72%, 其 余 16

股 东 持 股 比 例 均 不 超 过 4.00% 江 苏 再 担 保 股 东 以 政 府 和 国 有 企 业 为 主, 控 股 股 东 和 最 终 控 制 人 为 江 苏 省 人 民 政 府 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 表 14 2013~2015 年 江 苏 再 担 保 主 要 财 务 数 据 ( 单 位 : 亿 元 %) 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 总 资 产 86.54 73.84 64.95 净 资 产 56.90 46.86 43.63 实 收 资 本 46.49 37.34 37.00 营 业 收 入 9.14 7.48 6.74 投 资 收 益 0.63 0.54 0.47 净 利 润 2.61 2.89 2.27 直 接 担 保 责 任 余 额 178.31 157.15 154.50 再 担 保 责 任 余 额 106.90 88.42 78.98 担 保 责 任 放 大 比 例 ( 倍 ) 4.90 5.07 5.35 担 保 风 险 准 备 金 9.62 8.57 7.05 准 备 金 拨 备 率 (%) 3.73 3.49 3.02 流 动 资 产 占 比 (%) 49.77 46.92 50.99 当 期 担 保 代 偿 率 (%) 0.98 0.83 1.18 担 保 代 偿 回 收 率 (%) 3.94 0.24 18.71 总 资 产 收 益 率 (%) 3.26 4.16 3.62 净 资 产 收 益 率 (%) 5.04 6.39 5.24 数 据 来 源 : 根 据 江 苏 再 担 保 提 供 资 料 整 理 截 至 2015 年 末, 江 苏 再 担 保 共 有 江 苏 省 信 用 担 保 有 限 责 任 公 司 江 苏 再 保 典 当 有 限 公 司 江 苏 再 保 资 产 管 理 有 限 公 司 江 苏 省 信 用 再 担 保 集 团 投 资 有 限 公 司 江 苏 再 保 创 业 投 资 有 限 公 司 江 苏 武 进 信 用 再 担 保 有 限 公 司 江 苏 省 再 保 融 资 租 赁 有 限 公 司 南 京 市 再 保 科 技 小 额 贷 款 有 限 公 司 江 苏 常 州 高 新 信 用 担 保 有 限 公 司 以 及 江 苏 再 保 金 融 信 息 服 务 股 份 有 限 公 司 10 家 全 资 和 控 股 子 公 司 以 及 江 苏 金 农 股 份 有 限 公 司 1 家 参 股 公 司 此 外, 截 至 2015 年 末, 江 苏 再 担 保 在 南 通 苏 州 镇 江 扬 州 无 锡 等 地 开 设 了 13 家 分 公 司, 覆 盖 江 苏 省 主 要 的 地 级 市 区 江 苏 再 担 保 的 经 营 范 围 包 括 再 担 保 业 务 担 保 业 务 投 资 和 资 产 管 理 财 务 顾 问 市 场 管 理 商 务 服 务 社 会 经 济 咨 询 资 产 评 估 以 及 机 械 设 备 租 赁 等 业 务 截 至 2015 年 末, 江 苏 再 担 保 的 总 资 产 为 86.54 亿 元, 净 资 产 56.90 亿 元 ; 在 保 责 任 余 额 285.21 亿 元, 担 保 责 任 放 大 比 例 4.90 倍 2015 年, 江 苏 再 担 保 实 现 营 业 总 收 入 9.14 亿 元, 其 中 担 保 业 务 收 入 3.13 亿 元, 净 利 润 2.61 亿 元 ; 总 资 产 收 益 率 3.26%, 净 资 产 收 益 率 5.04% 江 苏 再 担 保 定 位 于 缓 解 江 苏 省 中 小 企 业 融 资 难 为 江 苏 省 经 济 发 展 17

服 务, 经 营 重 点 之 一 为 政 策 性 再 担 保 业 务 以 及 构 建 江 苏 省 的 再 担 保 体 系 江 苏 再 担 保 的 再 担 保 业 务 是 为 符 合 条 件 的 担 保 机 构 提 供 增 信 和 分 担 风 险 服 务, 主 要 方 式 有 项 目 再 担 保 和 机 构 再 担 保 江 苏 再 担 保 另 一 重 要 业 务 为 直 接 担 保 业 务, 主 要 包 括 贷 款 担 保 债 券 担 保 信 托 融 资 租 赁 及 资 产 管 理 计 划 等 融 资 担 保 和 少 量 非 融 资 担 保 业 务, 客 户 主 要 为 江 苏 省 内 的 成 长 型 中 小 企 业 和 地 方 政 府 平 台 2013~2015 年 末, 江 苏 再 担 保 直 保 业 务 责 任 余 额 分 别 为 154.50 亿 元 157.15 亿 元 和 178.31 亿 元, 逐 年 增 长 综 合 来 看, 作 为 省 级 政 策 性 再 担 保 公 司, 江 苏 再 担 保 获 得 江 苏 省 政 府 的 大 力 支 持, 资 本 实 力 稳 步 增 强, 并 与 多 家 银 行 及 担 保 公 司 建 立 了 长 期 稳 定 的 合 作 关 系, 各 项 业 务 稳 步 发 展 虽 然 当 前 宏 观 经 济 下 行 压 力 较 大 中 小 微 企 业 生 存 环 境 不 稳 定 增 加 了 江 苏 再 担 保 的 风 险, 但 随 着 江 苏 再 担 保 业 务 结 构 的 进 一 步 调 整 以 及 风 险 管 理 体 系 的 不 断 完 善, 江 苏 再 担 保 业 务 有 望 保 持 稳 定 发 展, 综 合 实 力 有 望 持 续 增 强 江 苏 再 担 保 具 有 很 强 的 担 保 代 偿 能 力 江 苏 再 担 保 为 16 扬 中 交 投 债 01/16 扬 中 01 提 供 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 连 带 责 任 保 证 担 保, 仍 具 有 很 强 的 增 信 作 用 瀚 华 担 保 为 16 扬 中 交 投 债 02/16 扬 中 02 提 供 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 连 带 责 任 保 证 担 保, 仍 具 有 很 强 的 增 信 作 用 瀚 华 担 保 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 瀚 华 担 保 ) 前 身 系 重 庆 瀚 华 信 用 担 保 有 限 公 司, 成 立 于 2004 年, 由 海 南 星 华 源 贸 易 投 资 有 限 公 司 和 海 南 格 林 岛 投 资 有 限 公 司 共 同 出 资 组 建, 初 始 注 册 资 本 1.00 亿 元 自 成 立 以 来, 瀚 华 担 保 进 行 了 多 次 增 资 扩 股 及 股 东 变 更 截 至 2012 年 末, 瀚 华 担 保 注 册 资 本 为 20.96 亿 元 2013 年, 公 司 进 行 重 组 并 转 为 股 份 有 限 公 司, 截 至 2013 年 末 注 册 资 本 增 至 30.00 亿 元, 其 中 瀚 华 金 控 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 瀚 华 金 控 ) 持 股 99.90%, 重 庆 惠 微 投 资 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 重 庆 惠 微 ) 持 股 0.10% 2014 年 8 月, 瀚 华 担 保 再 次 增 资 5.00 亿 元, 由 瀚 华 金 控 与 重 庆 惠 微 按 原 持 股 比 例 以 货 币 方 式 认 缴 截 至 2015 年 末, 瀚 华 担 保 实 收 资 本 为 35.00 亿 元, 其 中 瀚 华 金 控 持 股 比 例 99.90%, 处 于 绝 对 控 股 地 位 瀚 华 金 控 是 原 瀚 华 担 保 融 资 担 保 业 务 和 小 额 贷 款 业 务 基 础 上 成 立 的 金 融 控 股 公 司 瀚 华 金 控 于 2014 年 6 月 19 日 在 香 港 联 合 交 易 所 上 市 ( 股 票 代 码 03903.HK), 是 我 国 内 地 首 家 在 境 外 资 本 市 场 挂 牌 的 全 国 性 普 惠 金 融 集 团 目 前, 瀚 华 金 控 经 营 的 业 务 包 括 投 资 业 务 投 资 管 理 和 投 资 咨 询 等, 且 瀚 华 金 控 旗 下 拥 有 融 资 担 保 和 小 额 贷 款 两 大 微 型 金 融 服 务 品 牌, 在 全 国 推 广 信 用 无 抵 押 融 资 担 保 模 式 和 小 额 分 散 纯 信 用 小 额 信 贷 模 式 截 至 2015 年 末, 瀚 华 金 控 总 资 产 139.61 亿 元, 所 有 者 权 益 74.45 亿 元 2015 年, 瀚 华 金 控 实 现 营 业 收 入 17.52 亿 元, 净 利 润 3.52 亿 元 18

表 15 2013~2015 年 瀚 华 担 保 主 要 财 务 数 据 ( 单 位 : 亿 元 %) 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 总 资 产 52.79 48.35 43.92 净 资 产 38.42 38.35 33.74 实 收 资 本 35.00 35.00 30.00 担 保 业 务 收 入 5.67 6.24 6.21 利 息 收 入 0.97 1.38 1.14 净 利 润 1.57 1.60 1.43 融 资 性 担 保 责 任 余 额 185.74 167.18 177.48 风 险 准 备 金 12.40 10.29 9.05 准 备 金 拨 备 率 4.47 4.66 4.59 融 资 性 担 保 责 任 放 大 比 例 ( 倍 ) 4.84 4.36 5.26 担 保 代 偿 率 1.94 1.92 1.61 流 动 资 产 比 例 90.42 93.12 87.95 总 资 产 收 益 率 3.10 3.48 3.53 净 资 产 收 益 率 4.09 4.45 4.71 数 据 来 源 : 根 据 瀚 华 担 保 提 供 资 料 整 理 瀚 华 担 保 主 要 从 事 融 资 性 担 保 履 约 担 保 财 产 保 全 担 保 及 法 律 法 规 没 有 限 制 的 其 他 担 保 和 再 担 保 业 务 此 外, 瀚 华 担 保 还 从 事 财 务 顾 问 资 产 管 理 投 资 咨 询 业 务 截 至 2015 年 末, 瀚 华 担 保 设 有 四 川 瀚 华 融 资 担 保 有 限 公 司 北 京 瀚 华 融 资 担 保 有 限 公 司 和 辽 宁 瀚 华 投 资 担 保 有 限 公 司 3 家 子 公 司, 同 时 在 辽 宁 天 津 江 苏 等 多 地 设 有 合 计 27 家 分 公 司, 信 用 担 保 营 业 网 点 已 覆 盖 国 内 22 个 省 份, 辐 射 区 域 较 广 截 至 2015 年 末, 瀚 华 担 保 总 资 产 52.79 亿 元, 所 有 者 权 益 38.42 亿 元 ; 融 资 性 担 保 责 任 余 额 185.74 亿 元, 融 资 性 担 保 责 任 放 大 比 例 为 4.84 倍 2015 年, 实 现 营 业 收 入 7.61 亿 元, 净 利 润 1.57 亿 元 ; 总 资 产 收 益 率 为 3.10%, 净 资 产 收 益 率 为 4.09% 瀚 华 担 保 业 务 规 模 不 断 扩 大, 担 保 业 务 品 种 不 断 丰 富, 非 银 行 融 资 担 保 和 保 本 基 金 担 保 占 比 持 续 提 高 一 方 面, 瀚 华 担 保 不 断 拓 展 担 保 业 务, 新 增 担 保 额 不 断 增 长, 新 增 担 保 笔 数 大 幅 增 加 另 一 方 面, 瀚 华 担 保 不 断 增 加 非 银 行 融 资 担 保 业 务 和 非 融 资 担 保 业 务 规 模, 主 动 规 避 经 济 下 行 期 中 小 企 业 较 高 的 信 用 风 险 水 平 综 合 来 看, 重 庆 市 一 系 列 针 对 性 强 的 地 方 性 政 策 措 施 的 出 台 有 利 于 保 障 重 庆 市 金 融 业 的 持 续 发 展, 并 为 瀚 华 担 保 的 业 务 发 展 创 造 相 对 良 好 的 区 域 环 境 瀚 华 担 保 实 际 控 股 股 东 瀚 华 金 控 作 为 首 家 在 香 港 上 市 的 普 惠 金 融 集 团, 业 务 范 围 广, 资 本 实 力 雄 厚, 能 为 公 司 提 供 一 定 的 资 金 支 持 和 品 牌 影 响 力 的 提 升 瀚 华 担 保 与 多 家 金 融 机 构 建 立 了 稳 定 的 合 作 关 系, 有 利 于 担 保 业 务 的 开 展 瀚 华 担 保 具 有 很 强 的 担 保 代 偿 能 力 瀚 华 担 保 为 16 扬 中 交 投 债 02/16 扬 中 02 提 供 全 额 无 条 件 不 可 19

撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保, 仍 具 有 很 强 的 增 信 作 用 结 论 2015 年 扬 中 市 经 济 发 展 在 水 平 不 断 提 升, 扬 中 市 地 区 经 济 实 力 不 断 增 强, 为 公 司 发 展 提 供 了 良 好 的 外 部 环 境 公 司 作 为 扬 中 市 重 要 的 交 通 基 础 设 施 投 融 资 主 体, 承 担 了 扬 中 市 重 要 的 建 设 职 能, 并 得 到 了 扬 中 市 政 府 在 资 产 注 入 及 财 政 补 贴 方 面 的 有 力 支 持 同 时, 公 司 总 资 产 继 续 增 长, 营 业 收 入 有 所 上 升, 但 负 债 规 模 扩 大, 有 息 债 务 增 长 迅 速, 资 产 负 债 率 上 升 此 外, 公 司 资 产 中 以 土 地 使 用 权 为 主 的 存 货 占 比 较 高, 且 用 于 抵 押 的 比 例 较 大, 资 产 流 动 性 受 到 一 定 影 响 ; 公 司 在 建 项 目 投 资 规 模 较 大, 未 来 面 临 一 定 的 资 本 支 出 压 力 ; 公 司 对 外 担 保 规 模 较 大, 存 在 一 定 或 有 风 险 整 体 来 看, 公 司 偿 还 债 务 的 能 力 很 强 另 外, 江 苏 再 担 保 为 16 扬 中 交 投 债 01/16 扬 中 01 提 供 了 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 连 带 责 任 保 证 担 保, 仍 具 有 很 强 的 增 信 作 用 瀚 华 担 保 为 16 扬 中 交 投 债 02/16 扬 中 02 提 供 了 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 连 带 责 任 保 证 担 保, 仍 具 有 很 强 的 增 信 作 用 随 着 扬 中 市 城 市 建 设 的 不 断 推 进, 公 司 整 体 发 展 将 进 一 步 增 强, 因 此, 大 公 对 公 司 的 评 级 展 望 为 稳 定 综 合 分 析, 大 公 对 公 司 16 扬 中 交 投 债 01/16 扬 中 01 的 信 用 等 级 调 整 为 AAA 16 扬 中 交 投 债 02/16 扬 中 02 信 用 等 级 维 持 AA+, 主 体 信 用 等 级 维 持 AA, 评 级 展 望 维 持 稳 定 20

附 件 1 截 至 2015 年 末 扬 中 市 交 通 投 资 发 展 有 限 公 司 股 权 结 构 图 扬 中 市 人 民 政 府 100% 扬 中 市 绿 洲 新 城 实 业 集 团 有 限 公 司 100% 扬 中 市 交 通 投 资 发 展 有 限 公 司 100% 扬 中 长 旺 港 务 有 限 公 司 21

22 附 件 2 截 至 2015 年 末 扬 中 市 交 通 投 资 发 展 有 限 公 司 组 织 结 构 图 综 合 管 理 部 党 群 工 作 部 计 划 财 务 部 金 融 业 务 部 前 期 开 发 部 项 目 管 理 部 投 资 发 展 部 股 东 董 事 会 经 营 层 监 事 会 法 务 部 审 监 部

附 件 3 截 至 2015 年 末 扬 中 市 交 通 投 资 发 展 有 限 公 司 对 外 担 保 情 况 8 担 保 单 位 被 担 保 单 位 担 保 总 额 担 保 期 限 扬 中 交 投 单 位 : 万 元 镇 江 市 兴 达 工 程 有 限 公 司 5,000 2013.06.14~2016.06.13 扬 中 绿 洲 扬 中 绿 洲 新 城 交 通 工 程 有 限 公 司 江 苏 银 佳 企 业 集 团 有 限 公 司 24,000 2013.10.21~2016.01.31 36,000 2013.12.16~2017.12.31 5,000 2015.08.10~2018.08.10 10,430.85 2013.12.16~2018.12.04 10,430.85 2013.12.16~2018.12.04 10,430.85 2013.12.16~2018.12.04 10,430.85 2013.12.16~2018.12.04 39,574.79 2014.12.17~2019.12.17 22,127.71 2014.12.18~2019.12.18 7,000 2014.01.06~2016.01.06 5,000.41 2014.01.06~2016.01.06 扬 中 市 宽 运 商 贸 有 限 公 司 6,000 2014.01.13~2017.01.08 江 苏 大 行 临 港 产 业 投 资 有 限 公 司 20,000 2014.01.27~2020.01.24 江 苏 有 能 电 气 成 套 有 限 公 司 3,000 2015.01.09~2016.01.09 4,000 2015.08.03~2016.08.03 江 苏 康 华 电 气 设 备 有 限 公 司 4,500 2015.01.26~2016.01.26 江 苏 威 腾 母 线 有 限 公 司 4,000 2014.11.02~2016.11.02 江 苏 君 泰 饭 店 有 限 公 司 4,500 2014.02.19~2019.02.11 扬 中 市 京 城 经 贸 实 业 总 公 司 5,000 2014.01.23~2016.01.23 5,000 2015.03.21~2017.03.20 镇 江 市 四 通 公 路 工 程 有 限 公 司 2,000 2014.09.15~2016.09.15 江 苏 腾 祥 混 凝 土 有 限 公 司 2,500 2015.01.30~2016.01.20 扬 中 腾 跃 建 材 有 限 公 司 4,370 2013.06.17~2016.06.07 2,600 2014.03.14~2017.03.14 2,000 2015.10.09~2017.06.22 扬 中 市 丰 裕 建 筑 工 程 有 限 公 司 800 2015.01.15~2016.01.12 江 苏 敦 煌 车 辆 配 件 有 限 公 司 900 2015.01.15~2016.01.12 扬 中 市 城 市 建 设 投 资 发 展 有 限 公 司 57,900 2015.12.18~2019.12.30 105,000 2014.11.05~2024.11.05 30,000 2015.07.26~2017.07.26 8 截 至 2016 年 9 月 9 日 之 前 到 期 的 对 外 担 保, 被 担 保 单 位 已 经 按 时 还 款 23

附 件 3 截 至 2015 年 末 扬 中 市 交 通 投 资 发 展 有 限 公 司 对 外 担 保 情 况 ( 续 表 1) 单 位 : 万 元 担 保 单 位 被 担 保 单 位 担 保 总 额 担 保 期 限 扬 中 交 投 扬 中 市 三 茅 街 道 办 事 处 30,000 2015.01.07~2018.01.05 扬 中 市 绿 洲 建 材 科 技 有 限 公 司 2,325 2015.09.22~2016.08.21 扬 中 长 旺 扬 中 市 腾 跃 建 材 有 限 公 司 2,600 2013.03.13~2017.03.12 扬 中 市 海 鑫 建 材 有 限 公 司 2,500 2013.02.27~2017.02.17 合 计 486,921-24

附 件 4 扬 中 市 交 通 投 资 发 展 有 限 公 司 主 要 财 务 指 标 单 位 : 万 元 年 份 2015 年 2014 年 2013 年 资 产 类 货 币 资 金 141,732 25,914 6,983 应 收 账 款 158,809 203,920 104,146 其 他 应 收 款 96,561 145,869 38,223 存 货 747,275 729,654 710,830 流 动 资 产 合 计 1,197,142 1,123,092 860,582 长 期 股 权 投 资 1,832 1,836 25,424 投 资 性 房 地 产 0 0 8,157 固 定 资 产 7,725 8,037 52 在 建 工 程 14,802 13,841 0 非 流 动 资 产 合 计 145,041 125,543 89,438 资 产 总 计 1,342,183 1,248,635 950,020 占 资 产 总 额 比 (%) 货 币 资 金 10.56 2.08 0.74 应 收 账 款 11.83 16.33 10.96 其 他 应 收 款 7.19 11.68 4.02 存 货 55.68 58.44 74.82 流 动 资 产 合 计 89.19 89.95 90.59 长 期 股 权 投 资 0.14 0.15 2.68 投 资 性 房 地 产 0.00 0.00 0.86 固 定 资 产 0.58 0.64 0.01 在 建 工 程 1.10 1.11 0.00 非 流 动 资 产 合 计 10.81 10.05 9.41 负 债 类 短 期 借 款 54,201 0 19,300 应 付 票 据 20,200 10,000 0 应 付 账 款 61,605 60,277 38,261 其 他 应 付 款 99,860 214,208 75,233 应 交 税 费 9,531 9,082 12,405 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 8,700 9,150 0 流 动 负 债 合 计 254,297 303,013 145,200 长 期 借 款 140,430 27,770 3,800 长 期 应 付 款 108,922 119,309 60,172 非 流 动 负 债 合 计 249,352 147,079 63,972 负 债 合 计 503,649 450,092 209,172 25

附 件 4 扬 中 市 交 通 投 资 发 展 有 限 公 司 主 要 财 务 指 标 ( 续 表 1) 单 位 : 万 元 年 份 2015 年 2014 年 2013 年 占 负 债 总 额 比 (%) 短 期 借 款 10.76 0.00 9.23 应 付 票 据 4.01 2.22 0.00 应 付 账 款 12.23 13.39 18.29 其 他 应 付 款 19.83 47.59 35.97 应 交 税 费 1.89 2.02 5.93 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 1.73 2.03 0.00 流 动 负 债 合 计 50.49 67.32 69.42 长 期 借 款 27.88 6.17 1.82 长 期 应 付 款 21.63 26.51 28.77 非 流 动 负 债 合 计 49.51 32.68 30.58 权 益 类 股 本 57,800 57,800 37,800 资 本 公 积 677,370 677,370 677,370 盈 余 公 积 11,659 7,633 3,859 未 分 配 利 润 91,705 55,741 21,820 所 有 者 权 益 合 计 838,534 798,543 740,848 损 益 类 营 业 收 入 124,949 100,582 81,097 营 业 成 本 99,986 74,120 61,040 管 理 费 用 2,380 2,520 1,639 财 务 费 用 14,024 3,896 1,730 营 业 利 润 1,628 14,259 11,931 营 业 外 收 支 净 额 38,816 26,984 6,985 利 润 总 额 40,445 41,243 18,916 净 利 润 39,991 37,695 15,930 占 营 业 收 入 比 (%) 营 业 成 本 80.02 73.69 75.27 管 理 费 用 1.90 2.51 2.02 财 务 费 用 11.22 3.87 2.13 营 业 利 润 1.30 14.18 14.71 营 业 外 收 支 净 额 31.07 26.83 8.61 利 润 总 额 32.37 41.00 23.33 净 利 润 32.01 37.48 19.64 26

附 件 4 扬 中 市 交 通 投 资 发 展 有 限 公 司 主 要 财 务 指 标 ( 续 表 2) 单 位 : 万 元 年 份 2015 年 2014 年 2013 年 现 金 流 类 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -31,859 56,378-26,082 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -1,408-95,051-6,141 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 87,385 57,604 28,557 财 务 指 标 EBIT 52,139 50,850 21,074 EBITDA 52,549 51,217 21,379 总 有 息 负 债 332,453 166,229 83,272 毛 利 率 (%) 19.98 26.31 24.73 营 业 利 润 率 (%) 1.30 14.18 14.71 总 资 产 报 酬 率 (%) 3.88 4.07 2.22 净 资 产 收 益 率 (%) 4.77 4.72 2.15 资 产 负 债 率 (%) 37.52 36.05 22.02 债 务 资 本 比 率 (%) 28.39 17.23 10.10 长 期 资 产 适 合 率 (%) 750.06 753.23 899.87 流 动 比 率 ( 倍 ) 4.71 3.71 5.93 速 动 比 率 ( 倍 ) 1.77 1.30 1.03 保 守 速 动 比 率 ( 倍 ) 0.56 0.09 0.05 存 货 周 转 天 数 ( 天 ) 2,658.84 3,498.23 3,281.22 应 收 账 款 周 转 天 数 ( 天 ) 522.54 551.31 320.22 经 营 性 现 金 净 流 / 流 动 负 债 (%) -11.43 25.16-25.74 经 营 性 现 金 净 流 / 总 负 债 (%) -6.68 17.10-17.18 经 营 现 金 流 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 ) -2.64 2.66-2.46 EBIT 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 ) 4.31 2.39 1.99 EBITDA 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 ) 4.35 2.41 2.01 现 金 比 率 (%) 55.73 8.55 4.81 现 金 回 笼 率 (%) 64.03 0.76 20.07 担 保 比 率 (%) 58.07 34.36-27

附 件 5 江 苏 省 信 用 再 担 保 有 限 公 司 主 要 财 务 数 据 和 指 标 单 位 : 万 元 年 份 2015 年 2014 年 2013 年 资 产 类 货 币 资 金 251,090 164,398 129,042 短 期 贷 款 62,268 62,620 57,501 发 放 贷 款 及 垫 款 15,001 16,026 17,293 应 收 利 息 1,164 1,835 2,226 应 收 代 位 追 偿 款 44,825 49,176 32,956 其 他 流 动 资 产 48,000 48,881 86,788 可 供 出 售 金 融 资 产 82,607 89,853 46,269 应 收 款 项 类 投 资 98,000 123,000 83,403 长 期 应 收 款 192,861 150,371 134,119 长 期 股 权 投 资 3,680 3,997 22,766 递 延 所 得 税 资 产 994 693 1,292 其 他 非 流 动 资 产 49,292 18,425 18,425 资 产 总 计 865,363 738,402 649,529 负 债 类 存 入 保 证 金 1,800 8,542 8,188 预 收 账 款 6,585 4,753 6,232 未 到 期 责 任 准 备 金 16,065 12,949 10,749 应 付 职 工 薪 酬 4,141 3,434 3,191 应 交 税 费 2,095 4,481 1,849 其 他 应 付 款 24,374 38,426 7,765 担 保 赔 偿 准 备 金 80,178 72,798 59,750 负 债 合 计 296,411 269,843 213,245 权 益 类 实 收 资 本 ( 股 本 ) 464,908 373,354 370,000 盈 余 公 积 7,575 5,761 3,662 资 本 公 积 10,375 1,823-933 未 分 配 利 润 34,157 29,066 20,237 所 有 者 权 益 合 计 568,952 468,559 436,283 28

附 件 5 江 苏 省 信 用 再 担 保 有 限 公 司 主 要 财 务 数 据 和 指 标 ( 续 表 1) 单 位 : 万 元 年 份 2015 年 2014 年 2013 年 损 益 类 营 业 收 入 91,387 74,836 67,411 担 保 业 务 收 入 31,326 25,601 21,167 利 息 收 入 28,975 26,790 27,977 租 赁 收 入 14,347 12,695 13,794 手 续 费 及 佣 金 收 入 105 40 57 其 他 业 务 收 入 2,384 9,710 1,951 营 业 成 本 22,051 12,798 45,219 营 业 税 金 及 附 加 3,310 2,928 2,430 销 售 费 用 8,443 7,882 7,910 管 理 费 用 6,973 5,241 4,893 资 产 减 值 损 失 3,260 1,491-20 投 资 收 益 6,254 5,408 4,686 营 业 外 收 入 769 1,684 2,182 营 业 外 支 出 33 41 50 利 润 总 额 34,651 37,245 29,009 所 得 税 8,529 8,343 6,350 净 利 润 26,122 28,902 22,660 现 金 流 量 类 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 43,268 12,865 4,444 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -29,730 3,513-508 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 103,714-13,666-2,377 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 117,252 2,712 1,559 期 初 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 131,754 129,042 127,483 期 末 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 249,006 131,754 129,042 29

附 件 5 江 苏 省 信 用 再 担 保 有 限 公 司 主 要 财 务 数 据 和 指 标 ( 续 表 2) 单 位 : 万 元 年 份 2015 年 2014 年 2013 年 担 保 业 务 再 担 保 责 任 余 额 106.90 88.42 78.98 直 接 担 保 责 任 余 额 178.31 157.15 154.50 再 担 保 责 任 放 大 比 例 ( 倍 ) 1.88 1.89 1.81 直 保 责 任 放 大 比 例 ( 倍 ) 3.02 3.35 3.54 担 保 责 任 放 大 比 例 ( 倍 ) 4.90 5.24 5.35 担 保 收 入 占 比 34.27 34.21 31.40 风 险 管 理 担 保 风 险 准 备 金 9.62 8.57 7.05 准 备 金 拨 备 率 3.73 3.49 3.02 担 保 代 偿 款 0.78 1.63 2.39 当 期 担 保 代 偿 率 0.98 0.83 1.18 担 保 代 偿 回 收 额 0.19 0.01 0.76 当 期 担 保 代 偿 回 收 率 3.40 0.24 18.71 流 动 性 流 动 资 产 占 比 49.77 46.93 53.99 货 币 资 金 占 比 29.02 22.26 19.87 盈 利 能 力 总 资 产 收 益 率 3.26 4.16 3.62 净 资 产 收 益 率 5.04 6.39 5.24 30

附 件 6 瀚 华 担 保 股 份 有 限 公 司 主 要 财 务 数 据 和 指 标 单 位 : 万 元 项 目 2015 年 末 2014 年 末 2013 年 末 资 产 类 货 币 资 金 288,452 216,740 133,890 存 出 担 保 保 证 金 84,001 142,995 153,321 应 收 账 款 12,153 1,820 2,780 应 收 代 偿 款 32,893 29,324 17,753 应 收 利 息 1,432 2,069 837 委 托 贷 款 24,632 55,113 63,983 可 供 出 售 金 融 资 产 13,814 8,600 0 长 期 股 权 投 资 54 195 33,625 固 定 资 产 5,649 6,092 6,171 无 形 资 产 365 140 134 递 延 所 得 税 资 产 16,471 15,444 11,331 资 产 总 额 527,867 483,548 439,187 负 债 类 存 入 担 保 保 证 金 2,654 2,697 8,390 预 收 账 款 3,883 2,882 6,545 应 付 职 工 薪 酬 3,699 3,288 3,296 应 交 税 费 3,413 3,258 5,416 担 保 赔 偿 准 备 78,898 56,818 48,447 未 到 期 责 任 准 备 金 27,810 30,543 28,951 递 延 所 得 税 负 债 0 80 80 其 他 负 债 23,360 0 0 负 债 总 额 143,715 100,077 101,741 权 益 类 实 收 资 本 350,000 350,000 300,000 资 本 公 积 82 82 82 盈 余 公 积 14,401 13,051 11,122 一 般 风 险 准 备 17,322 15,573 13,148 未 分 配 利 润 2,346 4,765 13,094 所 有 者 权 益 合 计 384,151 383,471 337,446 31

附 件 6 瀚 华 担 保 股 份 有 限 公 司 主 要 财 务 数 据 和 指 标 ( 续 表 1) 单 位 : 万 元 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 损 益 类 营 业 收 入 76,060 94,146 84,794 主 营 业 务 收 入 56,736 62,403 62,141 委 贷 业 务 收 入 9,689 13,778 11,360 其 他 业 务 收 入 343 4 132 手 续 费 及 佣 金 收 入 306 1,338 570 咨 询 费 托 管 费 收 入 4,535 9,728 4,748 投 资 收 益 1,720 6,895 5,844 营 业 总 成 本 57,086 77,459 72,641 提 取 担 保 赔 偿 准 备 金 22,080 8,371 20,572 提 取 未 到 期 担 保 责 任 准 备 金 -2,733 1,592 8,711 营 业 税 金 及 附 加 1,062 2,351 1,981 手 续 费 及 佣 金 支 出 133 118 136 业 务 及 管 理 费 29,176 32,210 25,003 资 产 减 值 损 失 -6,323 4,960 3,356 其 他 业 务 成 本 50 0 0 担 保 赔 偿 支 出 10,717 27,682 12,761 再 担 保 费 用 ( 分 保 费 用 ) 190 175 121 营 业 外 收 入 1,932 2,397 3,982 营 业 外 支 出 54 88 83 利 润 总 额 20,853 18,996 16,052 所 得 税 5,158 2,951 1,791 净 利 润 15,695 16,045 14,261 现 金 流 量 类 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 119,265 19,814-36,343 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -39,497 35,805 23,492 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 5,380 30,000 54,495 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 85,147 85,618 41,644 期 初 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 147,300 61,682 20,038 期 末 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 232,447 147,300 61,682 32

附 件 6 瀚 华 担 保 股 份 有 限 公 司 主 要 财 务 数 据 和 指 标 ( 续 表 2) 单 位 : 亿 元 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 担 保 业 务 融 资 性 担 保 责 任 余 额 185.74 167.18 177.48 融 资 性 担 保 责 任 放 大 比 例 ( 倍 ) 4.84 4.36 5.26 风 险 管 理 担 保 风 险 准 备 金 12.40 10.29 9.05 准 备 金 拨 备 率 4.47 4.66 4.59 担 保 代 偿 率 1.94 1.92 1.61 流 动 性 流 动 资 产 占 比 90.42 93.12 87.95 货 币 资 金 占 比 54.64 44.82 30.49 盈 利 能 力 总 资 产 收 益 率 (%) 3.53 4.15 4.52 净 资 产 收 益 率 (%) 5.33 6.12 7.12

附 件 7 各 项 指 标 的 计 算 公 式 1. 毛 利 率 (%)=(1- 营 业 成 本 / 营 业 收 入 ) 100% 2. 营 业 利 润 率 (%)= 营 业 利 润 / 营 业 收 入 100% 3. 总 资 产 报 酬 率 (%)= EBIT/ 年 末 资 产 总 额 100% 4. 净 资 产 收 益 率 (%)= 净 利 润 / 年 末 净 资 产 100% 5. EBIT = 利 润 总 额 + 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 6. EBITDA = EBIT+ 折 旧 + 摊 销 ( 无 形 资 产 摊 销 + 长 期 待 摊 费 用 摊 销 ) 7. 资 产 负 债 率 (%)= 负 债 总 额 / 资 产 总 额 100% 8. 长 期 资 产 适 合 率 (%)=( 所 有 者 权 益 + 非 流 动 负 债 )/ 非 流 动 资 产 100% 9. 债 务 资 本 比 率 (%)= 总 有 息 债 务 / 资 本 化 总 额 100% 10. 总 有 息 债 务 = 短 期 有 息 债 务 + 长 期 有 息 债 务 11. 短 期 有 息 债 务 = 短 期 借 款 + 应 付 票 据 + 其 他 流 动 负 债 ( 应 付 短 期 债 券 )+ 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 + 其 他 应 付 款 ( 付 息 项 ) 12. 长 期 有 息 债 务 = 长 期 借 款 + 应 付 债 券 + 长 期 应 付 款 ( 付 息 项 ) 13. 资 本 化 总 额 = 总 有 息 债 务 + 所 有 者 权 益 14. 流 动 比 率 = 流 动 资 产 / 流 动 负 债 15. 速 动 比 率 =( 流 动 资 产 存 货 )/ 流 动 负 债 16. 保 守 速 动 比 率 =( 货 币 资 金 + 应 收 票 据 + 交 易 性 金 融 资 产 )/ 流 动 负 债 17. 现 金 比 率 (%)=( 货 币 资 金 + 交 易 性 金 融 资 产 )/ 流 动 负 债 100% 18. 存 货 周 转 天 数 = 360 /( 营 业 成 本 / 年 初 末 平 均 存 货 ) 19. 应 收 账 款 周 转 天 数 = 360 /( 营 业 收 入 / 年 初 末 平 均 应 收 账 款 ) 20. 现 金 回 笼 率 (%)= 销 售 商 品 及 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 / 营 业 收 入 100% 21. EBIT 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 )= EBIT/ 利 息 支 出 = EBIT /( 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 + 资 本 化 利 息 ) 22. EBITDA 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 )= EBITDA/ 利 息 支 出 = EBITDA /( 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 + 资 本 化 利 息 ) 34

23. 经 营 性 净 现 金 流 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 )= 经 营 性 现 金 流 量 净 额 / 利 息 支 出 = 经 营 性 现 金 流 量 净 额 /( 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 + 资 本 化 利 息 ) 24. 担 保 比 率 (%)= 担 保 余 额 / 所 有 者 权 益 100% 25. 经 营 性 净 现 金 流 / 流 动 负 债 (%)= 经 营 性 现 金 流 量 净 额 /[( 期 初 流 动 负 债 + 期 末 流 动 负 债 )/2] 100% 26. 经 营 性 净 现 金 流 / 总 负 债 (%)= 经 营 性 现 金 流 量 净 额 /[( 期 初 负 债 总 额 + 期 末 负 债 总 额 ) /2] 100% 35

附 件 8 担 保 单 位 主 要 指 标 计 算 公 式 1 担 保 放 大 比 例 = 在 保 余 额 / 公 司 净 资 产 2 担 保 代 偿 率 =( 同 期 ) 代 偿 支 出 /( 同 期 ) 已 解 除 担 保 额 100% 3 代 偿 回 收 率 = 累 计 已 回 收 代 偿 金 额 / 累 计 已 发 生 代 偿 支 出 100% 4 担 保 业 务 收 入 比 重 =( 同 期 ) 担 保 业 务 收 入 /( 同 期 ) 总 收 入 100% 5 准 备 金 覆 盖 率 =( 担 保 赔 偿 准 备 + 短 期 担 保 责 任 准 备 + 长 期 担 保 责 任 准 备 + 一 般 风 险 准 备 ) / 在 保 余 额 100% 6 单 一 最 大 客 户 担 保 比 率 = 单 一 最 大 客 户 在 保 余 额 / 公 司 净 资 产 7 前 十 大 客 户 担 保 比 率 = 前 十 大 客 户 在 保 余 额 / 公 司 净 资 产 8 担 保 业 务 收 益 率 = 当 期 担 保 业 务 收 益 / 当 期 新 签 担 保 金 额 100% 9 总 资 产 收 益 率 =( 当 期 ) 净 利 润 / 平 均 总 资 产 100% 10 净 资 产 收 益 率 =( 同 期 ) 净 利 润 / 平 均 净 资 产 100% 11 成 本 费 用 率 =( 当 期 ) 营 业 费 用 /( 当 期 ) 营 业 收 入 100% 12 资 本 净 额 = 公 司 净 资 产 + 未 到 期 责 任 准 备 + 担 保 赔 偿 准 备 金 - 长 期 股 权 投 资 36

附 件 9 中 长 期 债 券 及 主 体 信 用 等 级 符 号 和 定 义 大 公 中 长 期 债 券 及 主 体 信 用 等 级 符 号 和 定 义 相 同 AAA 级 : 偿 还 债 务 的 能 力 极 强, 基 本 不 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 极 低 AA 级 : 偿 还 债 务 的 能 力 很 强, 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响 不 大, 违 约 风 险 很 低 A 级 : 偿 还 债 务 能 力 较 强, 较 易 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 较 低 BBB 级 : 偿 还 债 务 能 力 一 般, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 较 大, 违 约 风 险 一 般 BB 级 : 偿 还 债 务 能 力 较 弱, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 很 大, 有 较 高 违 约 风 险 B 级 : 偿 还 债 务 的 能 力 较 大 地 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 很 高 CCC 级 : 偿 还 债 务 的 能 力 极 度 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 极 高 CC 级 : 在 破 产 或 重 组 时 可 获 得 保 护 较 小, 基 本 不 能 保 证 偿 还 债 务 C 级 : 不 能 偿 还 债 务 注 : 除 AAA 级 CCC 级 ( 含 ) 以 下 等 级 外, 每 一 个 信 用 等 级 可 用 + - 符 号 进 行 微 调, 表 示 略 高 或 略 低 于 本 等 级 大 公 评 级 展 望 定 义 : 正 面 : 存 在 有 利 因 素, 一 般 情 况 下, 未 来 信 用 等 级 上 调 的 可 能 性 较 大 稳 定 : 信 用 状 况 稳 定, 一 般 情 况 下, 未 来 信 用 等 级 调 整 的 可 能 性 不 大 负 面 : 存 在 不 利 因 素, 一 般 情 况 下, 未 来 信 用 等 级 下 调 的 可 能 性 较 大 37

附 件 10 短 期 债 券 信 用 等 级 符 号 和 定 义 A-1 级 : 为 最 高 级 短 期 债 券, 其 还 本 付 息 能 力 最 强, 安 全 性 最 高 A-2 级 : 还 本 付 息 能 力 较 强, 安 全 性 较 高 A-3 级 : 还 本 付 息 能 力 一 般, 安 全 性 易 受 不 良 环 境 变 化 的 影 响 B 级 : 还 本 付 息 能 力 较 低, 有 一 定 的 违 约 风 险 C 级 : 还 本 付 息 能 力 很 低, 违 约 风 险 较 高 D 级 : 不 能 按 期 还 本 付 息 注 : 每 一 个 信 用 等 级 均 不 进 行 微 调 38