公 司 / 行 业 新 闻 INDUSTRY UPDATE Electric vehicle sector Analyst: Mark Po, CFA; Tel: (852) 3698 6318; Recent news flow from lead

公 司 / 行 业 新 闻 行 业 更 新 电 动 汽 车 行 业 分 析 员 : 布 家 杰, CFA; 电 话 : (852) 3698 6318; markpo@chinastock.com.hk 2015 年 7 月 15 日 近 日 一 些 有 关 汽 车 制 造 商 龙 头 如 华 晨 中 国 [1114.HK] 和 长 城 汽 车 [2333.HK] 的 消 息, 确 认 了 中 国 汽 车 制 造 商 的 前 景 正 面 临 不 少 挑 战, 如 库 存 堆 积 和 平 均 售 价 受 压 市 场 预 计, 截 至 2015 年 6 月 底, 经 销 商 的 库 存 水 平 进 一 步 上 升 至 2.12 个 月, 实 现 同 比 及 环 比 增 长 在 2015 年 6 月, 中 国 的 乘 用 车 销 售 同 比 下 降 3.2% 至 143 万 部 全 国 乘 用 车 市 场 信 息 联 席 会 (CPCA) 的 发 言 人 也 表 示, 汽 车 制 造 商 在 2015 年 7 月 和 8 月 的 前 景 仍 具 有 挑 战, 尤 其 该 两 个 月 为 传 统 淡 季 在 经 营 环 境 面 临 挑 战 下, 汽 车 制 造 商 包 括 华 晨 中 国 长 城 汽 车 广 汽 集 团 [2238.HK] 和 东 风 集 团 股 份 [489.HK] 的 股 价 很 可 能 会 继 续 承 压 但 在 政 策 支 持 下, 新 能 源 汽 车 制 造 商 的 表 现 依 然 强 劲 根 据 CPCA,2015 年 6 月 的 新 能 源 汽 车 销 量 同 比 增 长 234.2% 至 12,366 台 CPCA 列 出 了 国 内 乘 用 车 市 场 销 情 最 佳 的 5 款 新 能 源 汽 车 : 比 亚 迪 秦 (16,477 辆 ), 北 汽 E 系 列 (5,803 辆 ), 知 豆 HI(E20)(4,913 辆 ), 众 泰 云 100(4,347 辆 ), 上 汽 集 团 的 荣 威 550(3,321 辆 ); 若 以 汽 车 制 造 商 排 名 : 比 亚 迪 (19,789 辆 ), 众 泰 (9,260 辆 ), 北 汽 新 能 源 (5,892 辆 ), 奇 瑞 (5,337 辆 ), 上 汽 集 团 (3,461 辆 ) CPAC 秘 书 长 指 出, 在 2015 年 6 月 的 新 能 源 汽 车 销 售 中, 其 中 43% 是 来 自 混 合 动 力 电 动 汽 车 (5,301 辆 ),57% 来 自 纯 电 动 乘 用 车 (7,065) 在 6 月 售 出 的 纯 电 动 车 销 量 中,A00 级 占 60%,A0 级 的 增 长 势 头 亦 强 劲, 其 销 量 增 长 738%, 占 6 月 纯 电 动 汽 车 销 量 的 32% 混 合 动 力 电 动 汽 车 分 部 主 要 由 A 级 组 成,A 级 汽 车 市 场 由 比 亚 迪 秦 和 上 汽 集 团 的 荣 威 550 占 主 导 地 位 海 外 品 牌 的 高 端 混 合 动 力 电 动 汽 车 如 宝 马 5 系, 其 近 日 销 售 表 现 亦 不 俗 比 亚 迪 在 2015 年 6 月 正 式 推 出 混 合 动 力 SUV 车 型 唐, 预 计 其 将 在 今 年 下 半 年 和 明 年 有 收 入 贡 献 根 据 中 国 制 造 2025, 新 能 源 汽 车 是 国 家 政 策 的 重 点 发 展 领 域 之 一 我 们 对 新 能 源 汽 车 供 应 链 的 前 景 依 然 乐 观, 因 政 府 出 台 利 好 政 策 和 持 续 投 资 于 新 能 源 汽 车 的 基 础 设 施 尽 管 A 股 市 场 动 荡 引 发 市 场 忧 虑, 但 我 们 仍 然 看 好 中 兴 通 讯 [763.HK] 和 威 胜 集 团 [3393.HK], 这 是 由 于 它 们 的 估 值 合 理 其 他 的 新 能 源 汽 车 企 业 包 括 比 亚 迪 股 份 [1211.HK] 中 国 动 力 控 股 [476.HK] 五 龙 电 动 车 [729.HK], 泰 坦 能 源 技 术 [2188.HK] 和 江 南 集 团 [1366.HK] 图 1: 新 能 源 汽 车 的 月 度 销 量 units 16,000 混 能 电 动 车 乘 用 车 Hybrid Electric - Passenger Vehicle 纯 电 动 车 乘 用 车 Pure Electric - Passenger Vehicle 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 来 源 : CPCA, AASTOCK, 中 国 银 河 国 际 研 究 部 图 2: 混 能 电 动 车 - 乘 用 车 的 月 度 销 量 混 Hybrid 能 电 EV 动 车 brand - 乘 - 用 Passenger 车 Vehicle Class 级 别 Type 类 型 汽 Automaker 车 生 产 商 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 比 BYD 亚 Qin 迪 秦 A CAR 比 BYD 亚 迪 1911 1932 2476 2625 3518 4015 比 BYD 亚 Tang 迪 唐 B SUV 比 BYD 亚 迪 412 宝 BMW 马 55-series 系 C CAR CBA 18 6 62 33 65 126 广 GAGC 汽 传 Trumpchi 祺 B CAR 广 GAGC 汽 集 团 145 33 77 28 22 59 荣 Roewe 威 550 550 A CAR 上 SAIC 汽 集 团 348 355 739 479 711 689 混 Monthly 能 电 动 车 - sales 乘 用 volume 车 的 月 度 国 of 内 domestic 销 量 Hybrid EV - passenger vehicle 2422 2326 3354 3165 4316 5301 来 源 : CPCA, AASTOCK, 中 国 银 河 国 际 研 究 部 1

公 司 / 行 业 新 闻 INDUSTRY UPDATE Electric vehicle sector Analyst: Mark Po, CFA; Tel: (852) 3698 6318; markpo@chinastock.com.hk Recent news flow from leading auto makers including Brilliance China [1114.HK] and Great Wall Motor [2333.HK] confirms the outlook for Chinese auto makers is challenging given inventory piling up at channel level and pressure on average selling prices. Market estimated inventory level at dealer side moved up further to at 2.12 months as of end-june 2015, up YoY and MoM. China's passenger vehicle (PV) sales reported a YoY decline of 3.2% in Jun 2015 to 1.43m units. Spokesman of China Passenger Car Association (CPCA) also highlighted the market outlook would remain challenging for auto makers in Jul and Aug 2015, the traditional low season. Share prices of the auto makers including Brilliance China, Great Wall, GAC [2238.HK] and Dongfeng [489.HK] are likely to remain under pressure given the challenging environment. Performance of new energy vehicle makers, however, remains strong, thanks to policy support. According to CPCA, sales volume of new energy vehicle reported a YoY growth of 234.2% in Jun 2015 to 12,366 units. CPCA listed top 5 best NEV sellers in 1H15 in domestic passenger vehicle segment by type: BYD Qin (16,477 cars), BAIC E series (5,803 cars), E20 of ZOTYE AUTO (4,913 cars), Zotye Cloud 100 (4,347 cars), Roewe 550 of SAIC (3,321 cars); by automakers: BYD (19,789 cars), Zotye (9,260 cars), BAIC BJEV (5,892 cars), Qirui (5,337 cars), SAIC (3,461 cars). According to CPAC secretary-general, among the new energy vehicles sold in Jun 2015, 43% of which was from hybrid electric vehicle (5,301), 57% of which was from pure electric passenger vehicles (7,065). A00 class made up 60% of sold pure EV in June, while A0 class also recorded strong growth momentum with 738% volume growth and made up 32% of the pure EV in June. Hybrid electric vehicles segment mainly consisted of A class, dominated by BYD Qin and Roewe 550 of SAIC. High end hybrid EV represented by overseas brands such as BMW 5 series model also recorded satisfactory sales performance recently. BYD officially launched Tang, hybrid SUV in Jun 2015 which is expected to make contribution later this year and next year. New energy vehicle is one of the key areas for development under the Made in China 2025 policy. We believe the outlook for new energy vehicle supply chain remains positive due to government policy and continuous investment in infrastructure for new energy vehicle. Despite the concerns triggered by volatile A-share market performance, we still like ZTE [763.HK] and Wasion Group [3393.HK] for their reasonable valuation. Other new energy vehicle plays include BYD [1211.HK], China Dynamics [476.HK], FDG [729.HK], China Titan [2188.HK] and Jiangnan [1366.HK] Figure 1: Monthly sales volume of new energy vehicles units 16,000 Hybrid Electric - Passenger Vehicle Pure Electric - Passenger Vehicle 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Figure 2: Monthly sales volume of Hybrid EV - passenger vehicle Hybrid EV brand - Passenger Vehicle Class Type Automaker Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 BYD Qin A CAR BYD 1911 1932 2476 2625 3518 4015 BYD Tang B SUV BYD 412 BMW 5-series C CAR CBA 18 6 62 33 65 126 GAGC Trumpchi B CAR GAGC 145 33 77 28 22 59 Roewe 550 A CAR SAIC 348 355 739 479 711 689 Monthly sales volume of domestic Hybrid EV - passenger vehicle 2422 2326 3354 3165 4316 5301 2

COMPANY / INDUSTRY NEWS INDUSTRY UPDATE Electric Vehicle Sector Figure 3: Monthly sales volume of pure EV - passenger vehicle Pure EV Brand - Passenger Vehicle Class Type Automaker Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 QQ Electric A00 CAR Chery 552 375 502 667 602 510 Kandi Panda A00 CAR Geely 928 95 700 824 Zoyte E20 A00 CAR Zoyte 408 368 1151 1131 1079 776 BAIC E-series A0 CAR BAIC 132 387 1431 847 1500 1506 BYD E6 A CAR BYD 423 276 400 890 406 505 JAC Heyue IEV A0 CAR JAC 186 164 152 584 490 1015 Zoyte Cloud 100 A00 CAR Zoyte 184 140 1202 447 1160 1214 Venucia A0 CAR Nissan 172 7 39 35 92 108 eq EV A00 CAR Chery 355 303 403 262 330 476 Roewe E50 A00 CAR SAIC 4 3 5 58 61 9 Denza A CAR BYD & M-Benz 23 81 163 131 117 104 Senova B CAR BAIC 61 8 3 1 Zoyte TT EV A00 CAR Zoyte 3 0 17 Monthly sales volume of domestic pure EV - passenger vehicle 2439 2107 6437 5155 6540 7065 Figure 4: 6M15 sales volume by class (Pure EV Class - Passenger Vehicle) 0.3% Figure 5: 6M15 sales volume by class (Hybrid EV Class - Passenger Vehicle) 1.8% 1.5% 11.8% A00 A0 A 29.7% 58.1% A B 96.7% B C 3

COMPANY / INDUSTRY NEWS INDUSTRY UPDATE Electric Vehicle Sector Figure 6: Monthly sales volume by type of domestic pure EV - passenger vehicle Units 45,000 40,000 CAR MPV SUV 41,015 35,000 30,000 29,743 25,000 20,000 15,000 13,354 10,000 5,000 0 6,878 635 990 369 278 28 16 0 0 2012 2013 2014 6M15 Figure 6: Monthly sales volume by type of domestic pure EV - passenger vehicle 4

COMPANY / INDUSTRY NEWS INDUSTRY UPDATE Electric Vehicle Sector Figure 7: Peer comparison Sector Ticker Company PE EV/EBITDA P/B ROE ROA Div yield Share Price Performance Price Market Cap 2014F 2015F 2016F 2014F 2015F 2016F 2013 2014F 2013 2014F 2013 2014F 2013 2014F 1M 3M 6M 12M Lcy US$m x x x x x x x x % % % % % % % % % % Automaker PV 1211 HK Byd Co Ltd-H 38.05 18,625 39.2 31.4 24.5 18.7 16.3 14.9 3.0 2.4 2.6 7.6 0.5 2.1 0.0 0.1-31.0-18.3 32.3-22.3 175 HK Geely Automobile Holdings Lt 3.64 4,133 10.1 8.2 6.8 5.0 4.1 3.5 1.5 1.3 18.4 13.2 4.0 6.2 0.7 1.3-6.2-22.1 26.4 19.7 2238 HK Guangzhou Automobile Group-H 6.32 12,599 8.7 7.0 5.8 88.1 63.7 50.5 0.9 0.8 8.2 10.3 5.3 6.3 3.2 3.8-17.0-28.0-11.1-34.5 600104 CH Saic Motor Corp Ltd-A 23.25 41,299 8.3 7.6 6.9 10.3 9.1 9.6 1.6 1.5 19.1 18.5 6.7 8.0 n.a. 6.0-10.9-9.1-4.4 45.3 Bus 600066 CH Zhengzhou Yutong Bus Co -A 20.05 7,152 12.4 10.6 10.7 9.5 8.1 7.6 4.0 3.3 22.7 26.4 13.9 13.8 n.a. 3.3-12.1-2.6 20.1 69.7 000957 CH Zhongtong Bus & Holding Co-A 18.62 715 16.1 13.3 11.3 12.6 10.5 9.2 4.1 3.3 14.1 22.4 2.8 6.2 n.a. 0.5-26.1-3.2 20.9 35.6 000868 CH Anhui Ankai Automobile-A 7.70 863 42.8 33.5 n.a. n.a. n.a. n.a. 4.3 n.a. -2.7 9.2 0.5 n.a. n.a. n.a. -48.6-23.4 31.2 56.8 600166 CH Beiqi Foton Motor Co Ltd-A 7.15 3,842 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 1.3 n.a. 4.9 n.a. 1.0 n.a. n.a. n.a. -39.4-12.8 14.6 32.7 476 HK China Dynamics Holdings Ltd 0.42 198 16.0 5.4 5.3 5.4 2.1 2.2 0.4 n.a. -16.1 n.a. -1.4 n.a. 0.0 n.a. -41.5-35.2-39.0-55.9 729 HK Fdg Electric Vehicles Ltd 0.57 1,335 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4.9 n.a. -74.6 n.a. -8.3 n.a. 0.0 n.a. -25.0-1.7 50.0 7.5 Average 19.2 14.6 10.2 21.4 16.3 13.9 2.6 2.1-0.4 15.4 2.5 7.1 0.8 2.5-25.8-15.6 14.1 15.5 600884 CH Ningbo Shanshan Co Ltd-A 27.30 1,807 25.9 23.8 22.9 18.0 15.2 n.a. 2.5 2.9 5.7 14.3 7.3 4.0 n.a. 0.3-29.3-3.9 62.4 43.0 300073 CH Beijing Easpring Material-A 24.16 623 75.5 38.3 29.8 n.a. n.a. n.a. 4.8 5.0 1.1 6.7-2.7 1.7 n.a. 0.4-42.8 3.1 37.3 32.1 000839 CH Citic Guoan Information-A 23.57 5,954 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5.5 n.a. 2.3 n.a. 1.8 n.a. n.a. n.a. -15.8 21.8 117.4 191.3 Cathode materials 000009 CH China Baoan Group-A 10.70 2,745 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4.6 n.a. 9.4 n.a. 1.9 n.a. n.a. n.a. -55.2-42.1-18.7 25.8 600390 CH Kingray New Materials Sci -A 12.27 892 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5.4 n.a. 1.3 n.a. -1.5 n.a. 0.0 n.a. -47.4-20.3 6.1-13.9 002056 CH Hengdian Group Dmegc -A 26.20 1,734 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3.3 n.a. 9.9 n.a. 8.5 n.a. n.a. n.a. -40.3-12.3 19.9 30.7 002176 CH Jiangxi Special Electric -A 15.27 1,287 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4.1 n.a. 6.6 n.a. 2.3 n.a. n.a. n.a. -63.5-11.9 3.0 14.7 002091 CH Jiangsu Guotai Int Group -A 26.22 1,521 37.6 32.2 26.5 27.5 24.4 n.a. 6.0 5.2 13.1 14.4 8.2 8.4 n.a. 0.5 0.0 23.1 71.8 62.7 Anode material 000009 CH China Baoan Group-A 10.70 2,745 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4.6 n.a. 9.4 n.a. 1.9 n.a. n.a. n.a. -55.2-42.1-18.7 25.8 600884 CH Ningbo Shanshan Co Ltd-A 27.30 1,807 25.9 23.8 22.9 18.0 15.2 n.a. 2.5 2.9 5.7 14.3 7.3 4.0 n.a. 0.3-29.3-3.9 62.4 43.0 000973 CH Fspg Hi-Tech Co Ltd -A 7.80 1,216 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3.8 n.a. 3.9 n.a. 1.6 n.a. n.a. n.a. -51.9-15.3 26.8 30.4 Li-ion battery separator 002389 CH Zhejiang Nanyang Technolog-A 16.64 1,559 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4.5 n.a. 2.3 n.a. 2.5 n.a. n.a. n.a. -40.7-5.7 61.4 107.2 002168 CH Shenzhen Hifuture Electric-A 14.01 1,709 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9.2 n.a. 3.2 n.a. 1.3 n.a. n.a. n.a. -34.7-4.6 38.3 90.6 002108 CH Cangzhou Mingzhu Plastic -A 12.36 1,232 29.4 24.6 20.3 22.0 18.3 13.6 4.7 4.2 13.3 12.9 7.7 8.8 n.a. 1.0-31.7-6.0 27.5 38.6 002091 CH Jiangsu Guotai Int Group -A 26.22 1,521 37.6 32.2 26.5 27.5 24.4 n.a. 6.0 5.2 13.1 14.4 8.2 8.4 n.a. 0.5 0.0 23.1 71.8 62.7 300037 CH Shenzhen Capchem Technolog-A 37.41 1,109 36.9 34.3 n.a. 30.0 26.7 n.a. 4.7 4.2 10.4 12.6 7.3 10.5 n.a. 0.7-25.5-6.5 18.2 6.7 Electrolytic solution 002407 CH Do-Fluoride Chemicals Co-A 17.06 635 55.4 24.7 17.9 20.0 12.0 8.9 2.6 2.6 1.1 4.3 0.2 2.3 n.a. 0.4-64.4-45.6-8.5-15.3 002411 CH Jiangsu Jiujiujiu Technolo-A 13.10 735 29.8 20.8 n.a. n.a. n.a. n.a. 5.3 n.a. 3.2 n.a. 2.1 n.a. n.a. n.a. -49.9 33.8 33.8 48.4 600884 CH Ningbo Shanshan Co Ltd-A 27.30 1,807 25.9 23.8 22.9 18.0 15.2 n.a. 2.5 2.9 5.7 14.3 7.3 4.0 n.a. 0.3-29.3-3.9 62.4 43.0 002190 CH Sichuan Chengfei Integrat -A 42.61 2,370 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9.0 n.a. 2.9 n.a. 1.8 n.a. n.a. n.a. -37.8-0.7 21.4-37.1 Power core 300068 CH Zhejiang Narada Power Sour-A 16.04 1,563 47.9 33.3 22.4 19.3 14.5 8.4 3.4 3.3 4.7 6.9 1.9 3.7 n.a. 0.4-46.5 3.4 61.4 68.0 000049 CH Shenzhen Desay Battery Tec-A 49.50 1,637 35.1 25.6 17.3 23.6 18.1 n.a. 12.7 10.3 45.6 32.6 8.4 5.6 n.a. 0.4-18.3 17.0 55.4 32.5 300207 CH Sunwoda Electronic Co Ltd-A 21.76 2,211 35.8 22.1 18.7 30.2 19.9 14.0 9.0 7.7 6.5 18.2 4.8 7.0 n.a. 0.6-20.9 3.9 83.9 90.2 BMS 002139 CH Shenzhen Topband Co Ltd -A 15.21 593 38.0 25.8 18.5 n.a. n.a. n.a. 4.2 3.0 8.1 7.9 6.4 n.a. n.a. n.a. -56.2-30.3 10.7 35.9 600699 CH Ningbo Joyson Electronic -A 37.54 3,847 46.5 37.4 28.4 23.2 19.1 15.4 10.0 6.9 14.8 15.6 5.6 8.0 n.a. 0.0-27.5-0.3 68.7 37.8 002460 CH Jiangxi Ganfeng Lithium Co-A 15.88 912 35.6 36.1 28.9 20.5 17.2 n.a. 4.1 3.8 7.0 8.7 4.6 7.1 0.6 0.8-55.4-36.9-6.4-22.3 Lithium materials 000762 CH Tibet Mineral Development-A 13.97 1,071 116.4 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4.2 n.a. 0.8 n.a. -3.5 n.a. n.a. n.a. -47.9-25.3 0.6 32.3 000792 CH Qinghai Salt Lake Industry-A 17.72 4,541 18.9 15.9 29.0 16.0 12.8 22.0 1.6 1.5 6.5 7.3 1.7 2.1 n.a. 0.5-47.9-38.5-20.1 17.2 002466 CH Sichuan Tianqi Lithium Ind-A 55.28 2,305 64.6 45.0 35.4 22.9 15.4 12.6 5.0 4.0-9.3 6.0 3.3 n.a. n.a. 0.2-40.1-21.4 14.5 28.1 Battery 1043 HK Coslight Technology Intl Gp 2.84 148 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 0.5 n.a. 10.7 n.a. 0.5 n.a. 0.0 n.a. -30.0-48.0-41.7-62.3 819 HK Tianneng Power Intl Ltd 3.51 504 9.6 5.5 4.1 7.2 4.8 4.0 1.2 1.0 4.5 11.2-3.7 3.4 1.3 3.0-21.8 12.9 82.8 15.5 951 HK Chaowei Power Holdings Ltd 4.40 582 6.7 4.7 3.6 5.8 4.3 4.0 1.6 1.0 13.8 17.5-0.3 5.7 0.0 5.4-20.3-6.4 35.0-0.5 Super Capacitor 894 HK Man Yue Technology Holdings 1.07 66 6.7 4.9 2.8 n.a. n.a. n.a. 0.3 0.3 4.1 5.8 1.6 n.a. 2.3 3.7-29.6-27.7-10.1-50.7 Average 38.3 25.5 21.0 20.6 16.3 11.4 4.6 3.9 7.3 12.3 3.2 5.6 0.7 1.0-36.6-9.6 31.2 31.9 Permanent magnetic material 000970 CH Beijing Zhongke Sanhuan Hi-A 12.25 2,102 31.7 25.4 21.7 16.8 13.6 n.a. 3.5 3.2 10.0 9.4 5.5 6.3 n.a. 0.9-57.4-41.9-19.5-5.9 600360 CH Jilin Sino-Microelectronic-A 7.33 872 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2.7 n.a. 2.4 n.a. 0.9 n.a. n.a. n.a. -47.4-2.1 49.0 53.0 002249 CH Zhongshan Broad Ocean Moto-A 12.86 3,569 48.5 34.9 26.2 28.5 22.6 18.0 6.4 5.2 8.4 10.8 5.0 6.7 n.a. 1.6 34.2 34.2 112.0 79.9 3898 HK Zhuzhou Csr Times Electric-H 53.85 8,167 18.9 16.4 14.4 15.0 12.7 11.3 4.6 3.8 19.3 21.8 15.8 14.6 0.9 1.3-14.0-10.1 19.5 103.2 300124 CH Shenzhen Inovance Technolo-A 52.18 6,649 48.4 38.7 33.3 48.6 37.2 33.5 11.3 10.3 19.4 22.0 15.8 17.9 n.a. 1.3-18.1 22.3 45.8 83.7 Motor driver 002196 CH Zhejiang Founder Motor Co -A 25.40 730 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5.2 n.a. 1.2 n.a. 1.3 n.a. n.a. n.a. 31.4 31.4 62.2 84.7 000970 CH Beijing Zhongke Sanhuan Hi-A 12.25 2,102 31.7 25.4 21.7 16.8 13.6 n.a. 3.5 3.2 10.0 9.4 5.5 6.3 n.a. 0.9-57.4-41.9-19.5-5.9 000799 CH Jiugui Liquor Co Ltd-A 20.77 1,087 159.8 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4.0 n.a. -2.0 n.a. -3.8 n.a. n.a. n.a. 0.0 5.1 26.8 86.3 002176 CH Jiangxi Special Electric -A 15.27 1,287 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4.1 n.a. 6.6 n.a. 2.3 n.a. n.a. n.a. -63.5-11.9 3.0 14.7 600366 CH Ningbo Yunsheng (Group) Co-A n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12.2 10.5 5.3 11.5 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 600580 CH Wolong Electric Group Co L-A 13.01 2,328 22.7 18.2 15.3 n.a. n.a. n.a. 3.8 2.7 10.2 12.7 4.4 7.2 n.a. 0.8-43.4-11.6 21.2 41.6 002664 CH Xinzhi Motor Co Ltd-A 36.70 2,365 58.9 44.8 34.5 n.a. n.a. n.a. 10.8 8.5 13.0 15.4 10.9 10.7 n.a. 0.3-30.1 46.5 130.7 116.2 Average 52.6 29.1 23.9 25.1 19.9 20.9 5.4 5.3 9.2 14.0 5.7 10.2 0.9 1.0-24.1 1.8 39.2 59.2 Charging equpment 002227 CH Shenzhen Auto Electric Pow-A 26.08 919 44.2 30.0 24.1 n.a. n.a. n.a. 7.5 4.6 8.0 12.7 7.4 9.4 n.a. 0.4-48.5-33.0 28.2 9.4 600406 CH Nari Technology Developmen-A 17.21 6,735 23.4 20.1 16.5 26.3 21.8 19.1 5.8 5.0 29.4 20.6 8.2 10.4 n.a. 0.9-40.1-26.5 11.0 15.1 002028 CH Sieyuan Electric Co Ltd-A 18.09 1,810 21.8 18.5 15.3 15.7 13.4 11.5 3.1 2.8 11.4 13.1 10.1 8.0 n.a. 0.6-28.8-12.3 41.0 73.3 600680 CH Shanghai Potevio Co Ltd - A 17.33 861 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4.9 n.a. 1.2 n.a. -0.1 n.a. n.a. n.a. -45.1-32.1 6.0-8.4 002518 CH Shenzhen Kstar Science And-A 20.38 976 28.7 22.4 17.6 22.7 18.3 14.8 3.9 3.4 9.4 11.9 7.2 n.a. 0.7 n.a. -60.2-28.4 22.5 8.1 300141 CH Suzhou Industrial Park Hes-A 15.29 411 31.9 23.7 n.a. n.a. n.a. n.a. 3.7 n.a. 10.2 n.a. 6.4 n.a. 0.7 n.a. -57.4 9.9 19.1 3.8 2188 HK China Titans Energy Technolo 1.00 108 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 1.6 n.a. -7.3 n.a. -6.8 n.a. 0.0 n.a. -30.1-35.9 29.9-9.1 3393 HK Wasion Group Holdings Ltd 11.08 1,468 14.0 11.5 9.4 11.7 9.6 8.0 2.6 2.2 14.7 16.8 9.3 10.1 2.2 2.7-5.0 1.8 50.3 85.3 763 HK Zte Corp-H 18.38 10,731 16.8 14.4 13.2 14.7 13.2 12.4 2.4 2.0 6.2 12.7 2.5 2.6 1.1 1.5-17.4 6.6 22.1 46.6 1366 HK Jiangnan Group Ltd 2.10 1,005 6.9 5.5 4.6 6.7 5.2 4.3 1.8 1.4 24.2 22.8 7.7 8.2 3.0 3.6-13.2 2.4 46.9 16.0 Average 23.5 18.3 14.4 16.3 13.6 11.7 3.7 3.1 10.7 15.8 5.2 8.1 1.3 1.6-34.6-14.7 27.7 24.0 HSI Index -7.9-8.9 4.2 7.6 HSCEI Index -15.4-17.0-1.4 13.2 SHCOMP Index -24.0-5.1 21.8 89.9 Sources: Bloomberg, CGIHK 5

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