[table_main] 融 资 融 券 每 日 早 报 模 板 _new 融 资 融 券 每 日 早 报 (2012-04-06) [table_research] 研 究 员 : 吴 璟 执 业 证 书 编 号 :S0570510120043 025-83290562 wujing@mail.htsc.com.cn http://t.zhangle.com/4076 重 点 关 注 : 资 金 流 向 : 最 近 一 个 交 易 日, 市 场 资 金 整 体 净 流 入 较 大 个 股 来 看, 融 资 买 入 建 议 关 注 : 中 国 石 化 业 绩 预 警 :2012 年 4 月 5 日, 中 铁 二 局 公 告 其 2012 年 一 季 报 净 利 润 预 减 约 70% 左 右 我 们 按 个 股 预 减 百 分 比 计 算 个 股 的 PE, 中 铁 二 局 以 预 减 70% 计 算 的 2012 年 估 算 PE 为 18.52, 相 比 2012 年 建 筑 装 饰 行 业 的 预 计 PE9.17 要 高, 融 资 买 入 要 注 意 风 险, 融 券 卖 出 可 以 适 当 关 注 定 向 增 发 : 最 近 1 个 月, 有 机 构 投 资 者 参 与 定 向 增 发 的 美 的 电 器 西 南 证 券 和 振 华 重 工 近 期 已 经 解 禁, 其 中 美 的 电 器 西 南 证 券 和 振 华 重 工 当 前 股 价 大 幅 低 于 定 向 增 发 价 最 近 1 个 月, 大 股 东 参 与 定 向 增 发 的 盘 江 股 份 近 期 即 将 解 禁 境 内 自 然 人 和 机 构 投 资 者 参 与 定 向 增 发 的 TCL 集 团 近 期 即 将 解 禁, 当 前 股 价 均 大 幅 高 于 定 向 增 发 价 交 易 信 息 : 海 通 证 券 海 螺 水 泥 的 量 价 走 势 较 好, 融 资 买 入 建 议 关 注 评 级 预 测 : 招 商 银 行 大 秦 铁 路 的 券 商 投 资 评 级 被 上 调, 大 秦 铁 路 运 量 增 长 稳 定, 铁 路 改 革 预 期 有 助 提 升 板 块 整 体 估 值 水 平, 融 资 买 入 建 议 关 注 南 玻 A 等 股 票 的 券 商 投 资 评 级 被 下 调, 南 玻 A 在 公 司 太 阳 能 业 务 与 平 板 玻 璃 业 务 净 利 润 将 大 幅 下 降 的 背 景 下,2012 年 业 绩 将 面 临 较 大 幅 度 下 行 的 考 验, 估 值 偏 高, 融 券 卖 出 建 议 关 注 融 资 融 券 交 易 : 融 资 买 入 金 额 规 模 前 十 大 股 票 中, 包 钢 稀 土 居 第 一 位, 融 资 买 入 金 额 为 7233.74 万 元, 相 比 前 一 交 易 日 下 降 10.98% 融 资 余 额 为 6.22 亿 元, 小 幅 下 降 0.73% 值 得 关 注 的 个 股 是 贵 州 茅 台, 最 近 一 个 交 易 日 融 资 买 入 金 额 达 到 5355.80 万 元, 增 幅 为 105.38%, 短 期 的 融 资 资 金 关 注 度 较 高 融 资 余 额 为 5.19 亿 元, 同 比 增 幅 为 2.63% 免 责 条 款 详 见 末 页
一 融 资 融 券 标 的 股 票 资 金 流 向 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 农 业 银 行 建 设 银 行 中 海 集 运 工 商 银 行 和 冀 东 水 泥, 最 近 1 个 交 易 日 前 5 名 个 股 为 中 国 建 筑 中 海 集 运 华 侨 城 A 太 钢 不 锈 和 农 业 银 行 融 资 买 入 建 议 关 注 : 中 国 建 筑 (601668) 中 国 建 筑 (601668): 从 资 金 面 来 看, 最 近 1 个 交 易 日 有 资 金 净 流 入, 净 流 入 资 金 为 0.7 亿 元, 金 额 流 入 率 为 29.35%, 净 流 入 资 金 和 金 额 流 入 率 指 标 在 融 资 融 券 标 的 股 票 中 排 名 前 列 从 基 本 面 来 看, 业 绩 符 合 预 期, 估 值 较 低, 融 资 买 入 建 议 关 注 表 1 最 近 5 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 10 名 个 股 (2012 年 4 月 5 日 ) 证 券 代 码 证 券 简 称 涨 跌 幅 净 流 入 资 金 ( 万 元 ) 成 交 额 金 额 流 入 率 净 流 入 量 ( 手 ) 开 盘 净 流 入 资 金 尾 盘 净 流 入 资 金 601288 农 业 银 行 -0.38% 17675.66 127850.61 13.83% 668675 1997.62 2007.00 601939 建 设 银 行 1.91% 11930.11 95778.34 12.46% 249312 1023.59 3413.56 601866 中 海 集 运 4.51% 3137.73 26861.35 11.68% 104427 226.30 441.72 601398 工 商 银 行 -0.23% 9703.49 97833.78 9.92% 225770 1766.14 960.11 000401 冀 东 水 泥 3.68% 5328.74 54416.06 9.79% 29772 705.49 502.61 600837 海 通 证 券 7.53% 36635.57 382999.29 9.57% 375182 347.17 726.53 600900 长 江 电 力 -1.36% 3697.89 39179.04 9.44% 56900 230.12 1158.36 000002 万 科 A 4.24% 19093.13 202729.92 9.42% 228758 3199.77-575.11 600019 宝 钢 股 份 -2.03% 5370.07 59802.34 8.98% 110850 925.44-883.93 000776 广 发 证 券 9.96% 12324.25 144930.18 8.50% 42750 320.69-104.19 表 2 最 近 1 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 10 名 个 股 (2012 年 4 月 5 日 ) 证 券 代 码 证 券 简 称 涨 跌 幅 净 流 入 资 金 ( 万 元 ) 成 交 额 金 额 流 入 率 净 流 入 量 ( 手 ) 开 盘 净 流 入 资 金 尾 盘 净 流 入 资 金 601668 中 国 建 筑 1.31% 7004.27 23865.44 29.35% 228244 1174.78 1557.51 601866 中 海 集 运 6.36% 3088.48 11027.17 28.01% 103347 43.01 411.44 000069 华 侨 城 A 3.14% 4386.95 17290.46 25.37% 61027 969.09 1999.05 000825 太 钢 不 锈 1.92% 1153.52 4602.33 25.06% 31163 168.47 303.16 601288 农 业 银 行 -1.12% 9049.97 37101.74 24.39% 342419 2412.54 425.08 601618 中 国 中 冶 1.18% 1570.31 6543.63 24.00% 61095 252.37 458.74 601818 光 大 银 行 0.00% 3584.69 15062.42 23.80% 126269 686.69 361.55 000401 冀 东 水 泥 7.78% 5399.31 24170.71 22.34% 30430 698.83 313.74 000541 佛 山 照 明 4.46% 1396.85 6263.91 22.30% 14052 42.38 433.23 000157 中 联 重 科 6.47% 13213.31 60156.12 21.97% 145095 2798.00 1741.09 注 : 净 流 入 资 金 指 标 如 果 值 为 负, 则 资 金 为 净 流 出 金 额 流 入 率 = 净 流 入 资 金 / 成 交 额, 如 果 值 为 负, 则 为 金 额 流 出 率 免 责 条 款 详 见 末 页 2
2 资 金 流 出 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 出 率 前 5 名 的 个 股 为 东 方 航 空 科 华 生 物 葛 洲 坝 中 国 国 航 和 柳 工, 近 1 个 交 易 日 前 5 名 的 个 股 为 嘉 宝 集 团 豫 园 商 城 生 益 科 技 中 恒 集 团 和 中 体 产 业 表 3 最 近 5 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 出 率 前 10 名 个 股 (2012 年 4 月 5 日 ) 证 券 代 码 证 券 简 称 涨 跌 幅 净 流 入 资 金 ( 万 元 ) 成 交 额 金 额 流 入 率 净 流 入 量 ( 手 ) 开 盘 净 流 入 资 金 尾 盘 净 流 入 资 金 600115 东 方 航 空 -5.45% -7820.24 34023.23-22.98% -211683-527.10-1433.27 002022 科 华 生 物 -4.49% -5311.96 26972.11-19.69% -51135-328.58-1054.21 600068 葛 洲 坝 -7.25% -18431.61 94698.46-19.46% -250327-1151.77-865.98 601111 中 国 国 航 -6.41% -6673.92 40156.60-16.62% -108412 39.06-2210.13 000528 柳 工 -6.77% -17657.42 113601.09-15.54% -147502-1678.95-3371.88 600320 振 华 重 工 -5.15% -3323.71 21593.39-15.39% -70978-754.02 75.56 601607 上 海 医 药 -7.34% -17397.01 117036.29-14.86% -150990-2388.53-1798.76 601106 中 国 一 重 -6.32% -5129.61 36063.86-14.22% -156522-1299.74-555.29 000793 华 闻 传 媒 -4.62% -2727.63 19689.94-13.85% -45259-410.91-276.40 000655 金 岭 矿 业 -6.37% -3440.75 25052.34-13.73% -23262-574.84-551.79 表 4 最 近 1 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 出 率 前 10 名 个 股 (2012 年 4 月 5 日 ) 证 券 代 码 证 券 简 称 涨 跌 幅 净 流 入 资 金 ( 万 元 ) 成 交 额 金 额 流 入 率 净 流 入 量 ( 手 ) 开 盘 净 流 入 资 金 尾 盘 净 流 入 资 金 600622 嘉 宝 集 团 1.14% -1961.93 5828.90-33.66% -31635 68.28-65.13 600655 豫 园 商 城 1.17% -2154.98 10682.37-20.17% -25172-27.03-451.76 600183 生 益 科 技 2.66% -975.73 6212.93-15.70% -12807 44.69-370.93 600252 中 恒 集 团 1.88% -2769.52 25316.30-10.94% -32658-498.43-528.96 600158 中 体 产 业 2.85% -711.17 7610.54-9.34% -12444-310.83-101.68 600823 世 茂 股 份 0.51% -353.26 3873.47-9.12% -3015 31.42-74.30 600795 国 电 电 力 -0.39% -1237.21 14516.10-8.52% -48643 420.24-20.11 002028 思 源 电 气 3.70% -299.39 3590.39-8.34% -2161 15.16 40.20 600418 江 淮 汽 车 2.44% -604.45 7347.03-8.23% -9694-37.84-218.32 002081 金 螳 螂 4.22% -461.53 5877.62-7.85% -1137-36.01 29.76 注 : 净 流 入 资 金 指 标 如 果 值 为 负, 则 资 金 为 净 流 出 金 额 流 入 率 = 净 流 入 资 金 / 成 交 额, 如 果 值 为 负, 则 为 金 额 流 出 率 二 融 资 融 券 标 的 股 票 业 绩 预 警 1 业 绩 预 减 2012 年 4 月 5 日, 融 资 融 券 标 的 中 中 铁 二 局 公 告 其 2012 年 一 季 报 净 利 润 预 减 约 70% 左 右 我 们 按 个 股 预 减 百 分 比 计 算 个 股 的 PE, 中 铁 二 局 以 预 减 70% 计 算 的 2012 年 估 算 PE 为 18.52, 相 比 2012 年 建 筑 装 饰 行 免 责 条 款 详 见 末 页 3
业 的 预 计 PE9.17 要 高, 融 资 买 入 要 注 意 风 险, 融 券 卖 出 可 以 适 当 关 注 表 5 近 日 公 告 业 绩 预 减 的 融 资 融 券 标 的 个 股 业 绩 减 少 原 因 证 券 代 码 证 券 简 称 业 绩 预 警 类 型 2012 年 一 季 度 业 绩 预 减 幅 度 2011 年 一 季 度 业 绩 增 减 幅 度 600528 中 铁 二 局 预 减 减 少 约 70% 左 右 +22.64% 2012 年 一 季 度 业 绩 减 少 原 因 简 述 受 高 铁 建 设 减 速 的 影 响, 预 计 2012 年 一 季 度 公 司 施 工 营 业 收 入 较 上 年 同 期 明 显 下 降, 使 公 司 业 绩 大 幅 下 降 表 6 根 据 业 绩 预 减 计 算 的 个 股 估 值 证 券 代 码 证 券 简 称 所 属 行 业 个 股 估 算 PE 行 业 预 测 PE 600528 中 铁 二 局 建 筑 装 饰 18.52 9.17 注 : 估 算 PE 是 在 假 设 个 股 2012 年 一 季 报 净 利 润 同 比 去 年 净 利 润 分 别 减 少 预 减 百 分 比 的 上 限, 假 设 2012 年 其 余 三 个 季 度 净 利 润 与 2011 年 后 三 个 季 度 相 当, 根 据 2012 年 4 月 5 日 个 股 计 算 得 出 行 业 预 测 PE 是 Wind 资 讯 以 2012 年 4 月 5 日 和 申 万 二 级 行 业 分 类 计 算 出 的 2012 年 预 测 市 盈 率 三 融 资 融 券 标 的 股 票 的 定 向 增 发 相 关 事 项 分 析 1 定 向 增 发 解 禁 最 近 1 个 月, 有 机 构 投 资 者 参 与 定 向 增 发 的 美 的 电 器 西 南 证 券 和 振 华 重 工 近 期 已 经 解 禁, 其 中 美 的 电 器 西 南 证 券 和 振 华 重 工 当 前 股 价 大 幅 低 于 定 向 增 发 价 表 7 近 期 解 禁 而 当 前 股 价 低 于 定 向 增 发 价 的 标 的 股 票 代 码 名 称 增 发 价 格 ( 元 ) 当 前 股 价 ( 元 ) 破 发 幅 度 定 向 增 发 发 行 日 期 增 发 数 量 ( 万 股 ) 解 禁 日 期 发 行 对 象 增 发 类 型 000527 美 的 电 器 16.51 13.12-20.53% 2011-2-28 26408.24 2012-3-12 机 构 投 资 者, 境 外 机 构 投 资 者 项 目 融 资 600369 西 南 证 券 14.33 8.55-40.33% 2009-2-17 84376.75 2012-2-17 机 构 投 资 者 资 产 重 组 600320 振 华 重 工 17.78 4.52-74.58% 2009-3-17 22,073.31 2012-3-19 大 股 东 资 产 注 入 注 : 增 发 价 格 增 发 股 数 经 过 复 权 处 理 最 近 1 个 月, 大 股 东 参 与 定 向 增 发 的 盘 江 股 份 近 期 即 将 解 禁 境 内 自 然 人 和 机 构 投 资 者 参 与 定 向 增 发 的 TCL 集 团 近 期 即 将 解 禁, 当 前 股 价 均 大 幅 高 于 定 向 增 发 价 表 8 近 期 解 禁 而 当 前 股 价 高 于 定 向 增 发 价 的 标 的 股 票 代 码 名 称 增 发 价 格 ( 元 ) 当 前 股 价 ( 元 ) 高 于 增 发 价 幅 度 定 向 增 发 发 行 日 期 增 发 数 量 ( 万 股 ) 解 禁 日 期 发 行 对 象 增 发 类 型 600741 华 域 汽 车 7.67 10.28 34.03% 2009-3-30 111063.77 2012-3-27 大 股 东 资 产 注 入 600395 盘 江 股 份 13.68 28.70 109.80% 2009-4-16 83,705.72 2012-4-16 大 股 东 及 其 关 联 方 资 产 重 组 000100 TCL 集 团 1.29 2.09 62.02% 2009-4-21 12620.00 2012-4-27 境 内 自 然 人 机 构 投 资 者 项 目 融 资 注 : 增 发 价 格 增 发 股 数 经 过 复 权 处 理 免 责 条 款 详 见 末 页 4
四 融 资 融 券 标 的 股 票 未 来 解 禁 动 向 附 : 未 来 3 个 月 (2012 年 4 月 6 日 至 2012 年 7 月 6 日 ) 解 禁 的 融 资 融 券 标 的 个 股 表 9 未 来 3 个 月 解 禁 的 融 资 融 券 标 的 个 股 列 表 股 票 代 码 股 票 简 称 解 禁 时 间 解 禁 数 量 ( 万 股 ) 占 总 股 本 (%) 流 通 股 份 类 型 600256.SH 广 汇 股 份 2012-4-16 77,894.33 40.01% 股 权 分 置 限 售 股 份 600395.SH 盘 江 股 份 2012-4-16 83,705.72 75.86% 股 权 分 置 限 售 股 份, 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 600660.SH 福 耀 玻 璃 2012-4-20 10,014.93 5.00% 股 权 分 置 限 售 股 份 000100.SZ TCL 集 团 2012-4-27 12,620.00 1.49% 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 000651.SZ 格 力 电 器 2012-5-3 9,615.49 3.20% 公 开 增 发 机 构 配 售 股 份 000629.SZ 攀 钢 钒 钛 2012-5-7 45,982.02 8.03% 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 601377.SH 兴 业 证 券 2012-5-14 468.00 0.21% 首 发 原 股 东 限 售 股 份 600823.SH 世 茂 股 份 2012-5-14 69,224.00 59.14% 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 600183.SH 生 益 科 技 2012-5-14 12,029.00 10.99% 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 000762.SZ 西 藏 矿 业 2012-5-14 3,425.36 10.79% 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 600177.SH 雅 戈 尔 2012-5-16 17,822.92 8.00% 股 权 分 置 限 售 股 份 600096.SH 云 天 化 2012-5-21 10,351.32 14.92% 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 600256.SH 广 汇 股 份 2012-5-25 6,241.67 3.21% 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 600497.SH 驰 宏 锌 锗 2012-6-8 561.14 0.43% 股 权 分 置 限 售 股 份 600999.SH 招 商 证 券 2012-6-18 3,870.42 0.83% 首 发 原 股 东 限 售 股 份 600115.SH 东 方 航 空 2012-6-25 28,888.89 2.56% 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 600115.SH 东 方 航 空 2012-7-2 434,137.50 38.50% 股 权 分 置 限 售 股 份, 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 五 融 资 融 券 标 的 股 票 交 易 信 息 1 明 显 放 量 信 息 4 月 5 日, 海 通 证 券 海 螺 水 泥 的 量 价 走 势 较 好, 融 资 买 入 建 议 关 注 表 10 融 资 融 券 标 的 股 票 交 易 日 明 显 放 量 个 股 股 票 代 码 股 票 名 称 交 易 日 期 5 日 量 比 当 前 股 价 当 日 涨 跌 幅 (%) 成 交 量 ( 万 手 ) 成 交 金 额 ( 亿 元 ) 换 手 率 (%) 申 万 行 业 000401 冀 东 水 泥 2012-4-5 3.48 18.01 7.78 13.62 2.4 1.12 建 筑 建 材 600837 海 通 证 券 2012-4-5 4.61 9.71 7.77 214.02 20.7 2.60 金 融 服 务 600585 海 螺 水 泥 2012-4-5 3.39 16.89 7.03 89.16 14.7 2.23 建 筑 建 材 000157 中 联 重 科 2012-4-5 2.67 9.22 6.47 66.01 6.0 1.05 机 械 设 备 601866 中 海 集 运 2012-4-5 2.98 3.01 6.36 37.22 1.1 0.48 交 通 运 输 注 :5 日 量 比 是 指 当 日 成 交 量 和 前 5 个 交 易 日 成 交 量 均 值 的 比 值, 本 表 选 取 融 资 融 券 标 的 中 量 比 较 大 的 个 股, 一 般 为 大 于 2 换 手 率 的 计 算 基 准 为 流 通 A 股 免 责 条 款 详 见 末 页 5
2 大 宗 交 易 信 息 4 月 5 日, 中 信 证 券 江 苏 阳 光 金 地 集 团 三 安 光 电 和 海 通 证 券 共 发 生 8 大 宗 交 易, 金 地 集 团 折 价 率 较 低 为 1%, 其 次 为 三 安 光 电 中 信 证 券 表 11 融 资 融 券 标 的 股 票 大 宗 交 易 信 息 股 票 代 码 股 票 名 称 交 易 日 期 成 交 价 当 日 二 级 市 场 大 宗 交 易 折 价 率 (%) 成 交 量 ( 万 股 ) 占 流 通 股 比 例 (%) 成 交 额 申 万 行 业 600030 中 信 证 券 2012/4/5 11.59 12.26 5.5 110.7 0.011 1282.99 金 融 服 务 600220 江 苏 阳 光 2012/4/5 2.99 3.43 12.8 74.2 0.042 221.81 纺 织 服 装 600220 江 苏 阳 光 2012/4/5 2.99 3.43 12.8 66.8 0.037 199.63 纺 织 服 装 600220 江 苏 阳 光 2012/4/5 2.99 3.43 12.8 67.4 0.038 201.65 纺 织 服 装 600383 金 地 集 团 2012/4/5 5.99 6.05 1.0 260.8 0.058 1562.46 房 地 产 600703 三 安 光 电 2012/4/5 10.75 11.18 3.8 1237.5 1.791 13303.13 电 子 600837 海 通 证 券 2012/4/5 8.11 9.71 16.5 87.6 0.011 710.35 金 融 服 务 601099 太 平 洋 2012/4/5 6.10 6.99 12.7 100.0 0.067 610 金 融 服 务 注 : 折 价 率 指 大 宗 交 易 价 格 相 比 二 级 市 场 的 折 价 程 度, 负 值 代 表 溢 价 六 融 资 融 券 标 的 股 票 评 级 和 盈 利 预 测 1 评 级 和 盈 利 预 测 调 高 4 月 5 日, 招 商 银 行 大 秦 铁 路 的 券 商 投 资 评 级 被 上 调, 大 秦 铁 路 运 量 增 长 稳 定, 铁 路 改 革 预 期 有 助 提 升 板 块 整 体 估 值 水 平, 融 资 买 入 建 议 关 注 表 12 标 的 股 票 中 调 高 评 级 股 票 证 券 代 码 证 券 简 称 机 构 名 称 研 究 日 期 评 级 上 次 评 级 目 标 价 位 600036 招 商 银 行 爱 建 证 券 2012/4/5 强 烈 推 荐 增 持 11.84 招 商 银 行 发 布 2011 年 报, 公 司 2011 年 实 现 净 利 润 361.29 亿 元, 同 比 增 长 40.2% 二 次 转 型 继 续, 零 售 业 务 对 利 润 贡 献 度 提 升 资 产 规 模 扩 张 和 净 息 差 等 因 素 共 同 驱 动 利 润 增 长 管 理 效 率 不 断 提 升, 成 本 收 入 比 下 降 预 计 公 司 2012-2014 年 净 利 润 分 别 为 442 亿 元 516 亿 元 578 亿 元 对 应 的 PE5.8X,5.0X,4.4X, 对 应 的 PB1.3X,1.0X,0.8X 给 予 公 司 强 烈 推 荐 评 级 证 券 代 码 证 券 简 称 机 构 名 称 研 究 日 期 评 级 上 次 评 级 目 标 价 位 601006 大 秦 铁 路 东 兴 证 券 2012/4/5 强 烈 推 荐 推 荐 10.00 7.41 公 司 大 秦 线 朔 黄 线 和 其 他 普 货 线 路 运 量 增 长 稳 定, 假 定 2012 年 中 期 普 通 货 运 基 价 1 与 基 价 2 均 提 价 15%, 预 测 公 司 12-13 年 EPS 分 别 为 0.85 元 和 0.90 元, 对 应 PE9.6 倍 和 8.2 倍, 考 虑 铁 路 改 革 预 期 有 助 提 升 板 块 整 体 估 值 水 平, 调 升 对 公 司 评 级 至 强 烈 推 荐, 未 来 六 个 月 目 标 价 10.00 元 免 责 条 款 详 见 末 页 6
2 评 级 和 盈 利 预 测 调 低 4 月 5 日, 南 玻 A 等 股 票 的 券 商 投 资 评 级 被 下 调, 南 玻 A 在 公 司 太 阳 能 业 务 与 平 板 玻 璃 业 务 净 利 润 将 大 幅 下 降 的 背 景 下,2012 年 业 绩 将 面 临 较 大 幅 度 下 行 的 考 验, 估 值 偏 高, 融 券 卖 出 建 议 关 注 表 13 标 的 股 票 中 调 高 评 级 股 票 证 券 代 码 证 券 简 称 机 构 名 称 研 究 日 期 评 级 上 次 评 级 目 标 价 位 000012 南 玻 A 群 益 证 券 2012/4/5 中 性 强 力 买 入 9.36 公 司 2011 年 实 现 营 收 82.7 亿 元,YOY 增 长 6.8%, 实 现 净 利 润 11.8 亿 元,YOY 下 降 19%,EPS0.57 元 平 板 玻 璃 业 务 方 面, 公 司 2011 年 该 业 务 实 现 净 利 润 1.9 亿 元, 同 比 下 降 近 7 成 ; 综 合 考 量, 公 司 2012 年 平 板 玻 璃 业 务 净 利 润 同 比 将 下 降 近 3 成, 而 在 2013 年 则 可 能 重 新 进 入 增 长 轨 道 在 公 司 太 阳 能 业 务 与 平 板 玻 璃 业 务 净 利 润 将 大 幅 下 降 的 背 景 下, 公 司 2012 年 业 绩 将 面 临 较 大 幅 度 下 行 的 考 验 预 计 公 司 2012 年 2013 年 EPS0.4 元 和 0.65 元,A 股 股 价 对 应 2012 年 2013 年 PE 分 别 为 22 倍 和 14 倍, 估 值 偏 高, 下 调 至 中 性 的 投 资 建 议,B 股 股 价 2012 年 2013 年 PE 分 别 为 12 倍 和 7 倍, 下 调 至 持 有 的 投 资 建 议 证 券 代 码 证 券 简 称 机 构 名 称 研 究 日 期 评 级 上 次 评 级 目 标 价 位 000060 中 金 岭 南 东 方 证 券 2012/4/5 增 持 买 入 9.76 8.98 2011 年 实 现 营 业 总 收 入 186.9 亿 元, 同 比 增 93.4%, 营 业 利 润 16.4 亿, 同 比 增 96.5%, 归 属 上 市 公 司 股 东 净 利 润 9.5 亿 元, 同 比 增 长 34.5%, 折 合 EPS0.46 元 11 年 贸 易 收 入 几 乎 从 无 到 有, 增 加 约 73 亿 元 天 津 金 德 园 房 地 产 项 目 确 认 16 亿 元 收 入 2012 年 铅 锌 精 矿 产 量 有 望 进 一 步 增 加 环 保 压 力 将 导 致 公 司 营 业 外 支 出 进 一 步 增 加 预 测 公 司 2012-2014 年 每 股 收 益 分 别 为 0.41 0.49 0.53 元, 参 考 可 比 公 司 当 前 估 值 情 况,12 年 平 均 24.4 倍 PE, 对 应 目 标 价 9.76 元, 鉴 于 当 前 股 价 已 接 近 目 标 价, 下 调 公 司 评 级 至 增 持 证 券 代 码 证 券 简 称 机 构 名 称 研 究 日 期 评 级 上 次 评 级 目 标 价 位 600089 特 变 电 工 东 方 证 券 2012/4/5 增 持 买 入 9.40 7.81 2011 年 公 司 实 现 营 业 收 入 181.65 亿 元, 营 业 利 润 11.30 亿 元, 利 润 总 额 13.88 亿 元, 净 利 润 12.35 亿 元, 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 12.29 亿 元, 实 现 每 股 收 益 0.47 元, 业 绩 低 于 市 场 预 期 电 线 电 缆 业 务 毛 利 率 持 续 下 降 是 低 于 预 期 的 主 要 原 因 预 期 较 高 的 海 外 工 程 项 目 毛 利 率 下 滑 超 预 期 光 伏 行 业 环 境 恶 化, 导 致 此 项 业 务 低 于 预 期 预 计 2012-2014 年 每 股 收 益 分 别 为 0.47 0.56 0.68 元, 考 虑 到 公 司 的 核 心 竞 争 力 和 公 司 对 海 外 工 程 的 跟 踪, 给 予 2012 年 20 倍 PE, 对 应 目 标 价 9.40 元, 下 调 公 司 评 级 至 增 持 证 券 代 码 证 券 简 称 机 构 名 称 研 究 日 期 评 级 上 次 评 级 目 标 价 位 600362 江 西 铜 业 东 方 证 券 2012/4/5 增 持 买 入 25.05 24.55 公 司 公 布 2011 年 报 :2011 年 实 现 营 业 收 入 为 人 民 币 1176 亿 元, 同 比 增 长 53.90%; 实 现 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 人 民 币 65.49 亿 元, 同 比 增 长 33.47%; 实 现 EPS1.89 元, 同 比 增 长 21.15% 2011 年 业 绩 实 现 较 好 增 长, 主 要 原 因 是 产 品 价 格 上 涨 以 及 自 产 铜 矿 产 量 增 加 2012 年 公 司 看 点 : 预 计 自 产 铜 矿 自 20.2 万 吨 增 加 至 21-22 万 吨, 继 续 推 进 海 外 北 秘 鲁 铜 矿 和 阿 富 汗 铜 矿 开 采 前 期 准 备 工 作 预 计 2012 年 铜 价 仍 将 维 持 相 对 高 位 运 行 预 测 公 司 2012-2014 年 每 股 收 益 分 别 为 1.67 1.67 1.70 元, 参 考 可 比 公 司 当 前 估 值 平 均 20 倍 PE, 考 虑 到 公 司 未 来 2 年 成 长 型 相 对 缓 慢, 给 予 20% 折 价,12 年 15 倍 PE, 对 应 目 标 价 25.05 元, 鉴 于 当 前 股 价 已 接 近 目 标 价, 下 调 公 司 评 级 至 增 持 免 责 条 款 详 见 末 页 7
七 融 资 融 券 交 易 概 况 3 月 30 日, 沪 深 A 股 呈 震 荡 走 势, 融 资 融 券 交 易 活 跃 度 均 有 所 下 降, 其 中 日 融 资 买 入 金 额 为 15.76 亿 元, 比 上 一 个 交 易 日 减 少 27.81% 融 资 偿 还 金 额 下 降 2.97%, 融 资 余 额 小 幅 下 降, 截 止 到 3 月 30 日 融 资 余 额 为 458.94 亿 元, 比 上 一 个 交 易 日 下 降 1.74% 融 券 卖 出 量 为 84.59 万 手, 比 上 一 个 交 易 日 减 少 5.57%, 截 止 到 3 月 30 日 融 券 余 额 为 8.57 亿 元, 比 上 一 个 交 易 日 增 加 4.15% 交 易 活 跃 度 下 降 表 明 节 前 市 场 情 绪 趋 于 谨 慎 融 资 买 入 金 额 规 模 前 十 大 股 票 中, 包 钢 稀 土 居 第 一 位, 融 资 买 入 金 额 为 7233.74 万 元, 相 比 前 一 交 易 日 下 降 10.98% 融 资 余 额 为 6.22 亿 元, 小 幅 下 降 0.73% 值 得 关 注 的 个 股 是 贵 州 茅 台, 最 近 一 个 交 易 日 融 资 买 入 金 额 达 到 5355.80 万 元, 增 幅 为 105.38%, 短 期 的 融 资 资 金 关 注 度 较 高 融 资 余 额 为 5.19 亿 元, 同 比 增 幅 为 2.63% 表 14 行 业 和 市 场 总 体 融 资 交 易 概 况 (2012 年 3 月 30 日 ) 行 业 名 称 融 资 买 入 金 额 增 减 量 增 减 幅 融 资 余 额 ( 万 元 ) 增 减 量 增 减 幅 材 料 43650.89-16167.06-27.03% 891788.69-5712.76-0.64% 金 融 38989.35-14494.43-27.10% 1313506.10-37380.88-2.77% 工 业 20450.27-8674.47-29.78% 775880.70-10854.21-1.38% 日 常 消 费 13061.74-304.72-2.28% 236704.95-1417.96-0.60% 可 选 消 费 11717.93-7517.41-39.08% 444276.75-11646.59-2.55% 能 源 9886.76-3084.51-23.78% 369580.24-4712.37-1.26% 医 疗 保 健 5647.75-2769.74-32.90% 184540.86-2545.21-1.36% 信 息 技 术 4152.10-4440.54-51.68% 139123.40-3542.88-2.48% 电 信 服 务 3135.56 89.76 2.95% 157733.43-739.30-0.47% 公 用 事 业 802.63-1325.86-62.29% 54805.44-1248.22-2.23% 总 计 151494.98-58688.99-27.92% 4567940.55-79800.39-1.72% 表 15 融 资 买 入 金 额 排 名 前 十 的 股 票 交 易 概 况 (2012 年 3 月 30 日 ) 证 券 代 码 证 券 简 称 融 资 买 入 金 额 增 减 量 增 减 幅 融 资 余 额 增 减 量 增 减 幅 600111 包 钢 稀 土 7233.74-891.89-10.98% 62179.69-456.17-0.73% 600519 贵 州 茅 台 5355.80 2748.06 105.38% 51927.99 1332.72 2.63% 601288 农 业 银 行 3344.26 1403.77 72.34% 12729.51-841.71-6.20% 600150 中 国 船 舶 3133.38 1163.39 59.06% 18322.17 1819.37 11.02% 600050 中 国 联 通 3048.12 848.29 38.56% 148257.94-429.17-0.29% 600585 海 螺 水 泥 2957.64 439.30 17.44% 40329.69 749.76 1.89% 600030 中 信 证 券 2854.48-86.02-2.93% 83608.16-4560.30-5.17% 600739 辽 宁 成 大 2696.36-1979.79-42.34% 68434.87-1435.94-2.06% 免 责 条 款 详 见 末 页 8
证 券 代 码 证 券 简 称 融 资 买 入 金 额 增 减 量 增 减 幅 融 资 余 额 增 减 量 增 减 幅 600010 包 钢 股 份 2495.90-5787.78-69.87% 29972.19-1661.24-5.25% 600352 浙 江 龙 盛 2423.09-3.36-0.14% 10466.25 901.81 9.43% 免 责 条 款 详 见 末 页 9
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