[Table_main] 财 富 管 理 中 心 公 司 研 究 类 模 板 报 告 日 期 :2015 年 01 月 19 日 财 富 慧 金 两 融 周 报 冲 击 前 期 高 点 前 的 阵 痛 主 办 投 顾 : 胡 相 斌 执 业 证 书 编 号 :S1230612120004 :0571-87902239 :huxiangbin@stocke.com.cn 投 资 顾 问 报 告 报 告 导 读 摘 要 1 策 略 观 点 : 在 冲 击 前 期 高 点 前, 周 末 证 监 会 整 治 券 商 两 融 业 务 的 消 息 将 对 本 周 A 股 市 场 显 著 产 生 短 期 调 整 影 响 但 我 们 同 时 应 该 看 到, 这 不 是 管 理 层 第 一 次 调 控 股 市, 也 不 会 是 最 后 一 次,A 股 市 场 的 政 策 市 性 质 非 常 明 显, 投 资 者 应 了 解 战 术 的 压 制 与 战 略 的 做 大 做 强 之 间 的 区 别 改 革 牛 市 的 大 前 提 没 变, 市 场 需 要 调 整, 恰 恰 是 结 构 再 平 衡 的 时 机 短 期 阵 痛 是 降 温, 但 不 改 上 行 趋 势 对 兼 具 行 业 拐 点 与 主 题 投 资 的 券 商 来 说, 这 是 一 次 重 新 上 车 的 机 会 建 议 投 资 者 逢 低 买 入 券 商 保 险 银 行 50ETF 权 重 股, 并 且 对 白 马 消 费 品 业 绩 确 定 增 长 的 小 市 值 股 票, 以 及 与 互 联 网 有 关 联 的 公 司, 包 括 互 联 网 金 融 等 进 行 逢 低 配 置 2 主 题 热 点 : 核 电 工 业 走 出 去 在 我 国 核 工 业 创 建 60 周 年 之 际, 中 共 中 央 总 书 记 国 家 主 席 中 央 军 委 主 席 习 近 平 作 出 重 要 指 示, 对 我 国 核 工 业 取 得 的 成 就 给 予 充 分 肯 定, 为 新 形 势 下 我 国 核 工 业 发 展 指 明 了 方 向 3 数 据 统 计 : 近 一 周 融 资 余 额 大 幅 上 升 前 十 个 股 : 中 国 南 车 中 国 北 车 长 电 科 技 上 海 普 天 中 南 建 设 隆 基 股 份 中 国 银 行 华 泽 钴 镍 中 源 协 和 白 云 山 ; 近 一 周 融 资 余 额 大 幅 下 降 前 十 个 股 : 省 广 股 份 长 园 集 团 奥 飞 动 漫 长 盈 精 密 歌 尔 声 学 上 实 发 展 广 联 达 云 南 白 药 上 海 钢 联 航 天 长 峰 ; 融 资 余 额 占 流 通 股 比 最 高 前 十 个 股 : 日 海 通 讯 燃 控 科 技 数 码 视 讯 一 拖 股 份 鹏 欣 资 源 华 平 股 份 鸿 博 股 份 多 伦 股 份 亚 通 股 份 怡 球 资 源 说 明 : 由 于 市 场 中 融 资 业 务 较 为 成 熟, 规 模 较 大, 有 关 融 资 余 额 的 系 列 统 计 表 具 有 较 强 的 参 考 性 和 指 导 意 义, 从 数 据 的 变 动 中, 往 往 可 以 找 到 短 线 的 牛 股 而 融 券 的 整 体 规 模 较 小, 数 据 的 参 考 性 不 强 所 以 对 融 资 余 额 和 融 券 余 额 的 系 列 数 据, 应 区 别 对 待 此 外, 同 样 因 为 受 到 融 券 规 模 小 的 影 响, 近 一 周 融 券 余 额 大 幅 下 降 的 个 股 不 存 在, 因 此 融 券 余 额 系 列 统 计 只 有 两 份 表 http://www.stocke.com.cn 1/6 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
策 略 周 评 : 冲 击 前 期 高 点 前 的 阵 痛 在 投 资 者 的 质 疑 声 中,A 股 本 周 探 底 回 升, 再 次 回 到 前 期 3404.83 点 的 高 点 附 近 沪 指 本 周 涨 幅 达 2.77% 至 此,A 股 已 连 续 上 涨 10 周, 创 下 2007 年 5 月 以 来 最 长 时 间 周 度 连 涨 记 录 该 调 整 了 吗? 我 们 总 是 喜 欢 预 测 短 期 的 市 场 走 势, 以 此 为 依 据 对 短 期 涨 幅 过 大 的 品 种 进 行 仓 位 的 调 整, 以 期 待 自 己 的 组 合 有 跑 赢 市 场 基 准 的 表 现 从 概 率 的 角 度 看, 调 整 是 必 然 的, 如 果 继 续 涨, 调 整 的 概 率 越 大, 这 一 点 并 不 需 要 高 深 的 知 识 问 题 在 于, 在 上 涨 过 程 中 的 任 何 下 跌, 是 否 需 要 对 手 上 的 品 种 进 行 调 整? 本 周 市 场 的 走 势 具 有 一 定 的 代 表 性 主 板 权 重 的 上 涨 不 一 定 代 表 小 板 的 下 跌, 上 海 深 圳 主 板 回 到 前 期 高 点 ; 中 小 板 指 数 创 出 本 轮 反 弹 新 高, 创 业 板 指 数 在 质 疑 声 中 亦 回 到 前 期 高 点 附 近 任 何 板 块 都 有 机 会, 这 是 市 场 良 性 运 行 的 表 现 ; 另 一 方 面, 在 冲 击 前 期 高 点 之 时, 市 场 本 身 并 未 显 示 出 过 度 上 涨 之 后 的 滞 涨, 赚 钱 效 应 缺 失 我 们 对 后 期 走 势 依 然 乐 观 市 场 总 是 在 质 疑 中 上 行, 在 狂 欢 中 谢 幕 目 前 阶 段 蓝 筹 整 体 泡 沫 化 程 度 不 明 显, 在 杠 杆 的 牛 市 资 金 的 牛 市 过 程 中, 市 场 反 而 摆 脱 经 济 的 束 缚, 以 空 对 空, 这 种 以 估 值 提 升 为 主 要 上 涨 逻 辑 的 牛 市, 可 以 对 比 97-01 年 的 A 股 相 对 均 衡 的 风 格 变 化, 使 得 市 场 能 够 承 载 多 元 化 的 资 金, 这 是 市 场 内 在 的 交 易 生 命 力 在 冲 击 前 期 高 点 前, 周 末 证 监 会 整 治 券 商 两 融 业 务 的 消 息 将 对 本 周 A 股 市 场 显 著 产 生 短 期 调 整 影 响 但 我 们 同 时 应 该 看 到, 这 不 是 管 理 层 第 一 次 调 控 股 市, 也 不 会 是 最 后 一 次,A 股 市 场 的 政 策 市 性 质 非 常 明 显, 投 资 者 应 了 解 战 术 的 压 制 与 战 略 的 做 大 做 强 之 间 的 区 别 改 革 牛 市 的 大 前 提 没 变, 市 场 需 要 调 整, 恰 恰 是 结 构 再 平 衡 的 时 机 短 期 阵 痛 是 降 温, 但 不 改 上 行 趋 势 对 兼 具 行 业 拐 点 与 主 题 投 资 的 券 商 来 说, 这 是 一 次 重 新 上 车 的 机 会 建 议 投 资 者 逢 低 买 入 券 商 保 险 银 行 50ETF 权 重 股, 并 且 对 白 马 消 费 品 业 绩 确 定 增 长 的 小 市 值 股 票, 以 及 与 互 联 网 有 关 联 的 公 司, 包 括 互 联 网 金 融 等 进 行 逢 低 配 置 主 题 热 点 : 核 电 核 工 业 走 出 去 日 期 主 题 http://www.stocke.com.cn 2/6 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
公 开 信 息 观 点 板 块 与 标 的 ( 仅 为 列 举 ) 核 电 是 核 工 业 的 重 要 环 节, 两 位 国 家 领 导 一 同 对 核 工 业 在 我 国 核 工 业 创 建 60 作 出 指 示 批 示, 彰 显 了 中 央 决 策 层 对 安 全 发 展 核 电 的 周 年 之 际, 中 共 中 央 重 视 与 决 心 基 于 我 国 用 电 量 大 节 能 减 排 迫 切 等 实 际 总 书 记 国 家 主 席 国 情, 发 展 核 电 已 成 为 国 家 重 要 的 能 源 战 略 之 一 2015 标 的 : 中 核 科 技 东 1 月 16 日 中 央 军 委 主 席 习 近 平 年 核 电 产 业 将 实 现 三 大 进 展 : 预 计 沿 海 核 电 新 开 工 项 目 方 电 气 佳 电 股 份 ( 核 电 核 作 出 重 要 指 示, 对 我 将 获 准 动 工 ; 核 电 重 大 专 项 十 三 五 规 划 编 制 的 重 要 江 苏 神 通 沃 尔 核 工 业 ) 国 核 工 业 取 得 的 成 就 内 容 将 初 步 完 成 ; 核 电 出 口 将 持 续 推 进 相 关 事 件 将 成 材 久 立 特 材 等 给 予 充 分 肯 定, 为 新 为 本 年 度 核 电 板 块 重 要 催 化 因 素 新 开 工 项 目 获 准 动 工 形 势 下 我 国 核 工 业 发 箭 在 弦 上, 国 产 三 代 技 术 将 展 身 手 随 着 各 项 准 备 展 指 明 了 方 向 工 作 开 展 到 位, 预 计 核 电 新 建 项 目 将 最 快 于 近 期 获 准 开 工 数 据 统 计 融 资 余 额 系 列 统 计 1 近 一 周 融 资 余 额 大 幅 上 升 ( 排 名 前 十 ) 证 券 代 码 证 券 简 称 融 资 余 额 变 化 (%) 最 新 融 资 余 额 ( 万 元 ) 占 流 通 市 值 比 (%) 601766.SH 中 国 南 车 528.01 387,121.31 3.01 601299.SH 中 国 北 车 169.92 369,588.83 2.77 600584.SH 长 电 科 技 68.99 62,263.84 5.36 600680.SH 上 海 普 天 44.36 10,207.49 2.36 000961.SZ 中 南 建 设 43.91 28,148.15 2.01 601012.SH 隆 基 股 份 40.55 126,438.47 16.05 601988.SH 中 国 银 行 37.45 998,059.05 0.98 000693.SZ 华 泽 钴 镍 36.06 34,730.55 8.00 600645.SH 中 源 协 和 34.46 173,472.07 11.10 600332.SH 白 云 山 32.79 172,286.76 5.34 2 近 一 周 融 资 余 额 大 幅 下 降 ( 排 名 前 十 ) 证 券 代 码 证 券 简 称 融 资 余 额 变 化 (%) 最 新 融 资 余 额 ( 万 元 ) 占 流 通 市 值 比 (%) 002400.SZ 省 广 股 份 -20.55 21,552.18 1.53 600525.SH 长 园 集 团 -20.47 41,110.42 3.93 002292.SZ 奥 飞 动 漫 -15.44 38,435.47 3.65 300115.SZ 长 盈 精 密 -15.02 19,362.70 1.86 002241.SZ 歌 尔 声 学 -14.32 126,623.11 3.63 600748.SH 上 实 发 展 -13.97 61,222.61 4.87 002410.SZ 广 联 达 -12.05 52,719.94 4.26 000538.SZ 云 南 白 药 -11.70 268,689.16 3.91 300226.SZ 上 海 钢 联 -11.06 53,744.47 4.94 http://www.stocke.com.cn 3/6 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
600855.SH 航 天 长 峰 -10.89 60,061.04 6.76 3 融 资 余 额 占 流 通 股 比 最 高 ( 排 名 前 十 ) 证 券 代 码 证 券 简 称 最 新 融 资 余 额 ( 万 元 ) 占 流 通 市 值 比 (%) 002313.SZ 日 海 通 讯 59692.89 21.94 300152.SZ 燃 控 科 技 67133.69 20.73 300079.SZ 数 码 视 讯 156072.76 20.33 601038.SH 一 拖 股 份 40574.54 19.70 600490.SH 鹏 欣 资 源 166702.31 19.27 300074.SZ 华 平 股 份 56220.89 19.18 002229.SZ 鸿 博 股 份 54572.86 18.79 600696.SH 多 伦 股 份 50047.41 17.97 600692.SH 亚 通 股 份 46333.03 17.74 601388.SH 怡 球 资 源 36673.02 17.74 融 券 余 额 系 列 统 计 1 近 一 周 融 券 余 额 大 幅 上 升 ( 排 名 前 十 ) 证 券 代 码 证 券 简 称 融 券 余 额 变 化 (%) 最 新 融 券 余 额 ( 万 元 ) 占 流 通 市 值 比 (%) 300122.SZ 智 飞 生 物 2369.19 35.24 0.01 002064.SZ 华 峰 氨 纶 1108.55 27.27 0.00 600331.SH 宏 达 股 份 732.07 13.85 0.00 002118.SZ 紫 鑫 药 业 723.01 1.02 0.00 600222.SH 太 龙 药 业 394.01 29.23 0.01 600390.SH 金 瑞 科 技 343.71 15.81 0.00 600335.SH 国 机 汽 车 329.64 14.01 0.00 600771.SH 广 誉 远 319.65 14.99 0.00 600088.SH 中 视 传 媒 312.18 10.26 0.00 002474.SZ 榕 基 软 件 249.18 19.30 0.00 2 融 券 余 额 占 流 通 股 比 最 高 ( 排 名 前 十 ) 证 券 代 码 证 券 简 称 最 新 融 券 余 额 ( 万 元 ) 占 流 通 市 值 比 (%) 000623.SZ 吉 林 敖 东 4495.94 0.16 000651.SZ 格 力 电 器 12426.53 0.10 000503.SZ 海 虹 控 股 2866.32 0.09 601231.SH 环 旭 电 子 296.07 0.09 002653.SZ 海 思 科 266.15 0.08 600252.SH 中 恒 集 团 1398.76 0.07 601800.SH 中 国 交 建 1236.97 0.07 600660.SH 福 耀 玻 璃 1763.30 0.07 600009.SH 上 海 机 场 1394.87 0.07 http://www.stocke.com.cn 4/6 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
600518.SH 康 美 药 业 2421.81 0.06 说 明 : 由 于 市 场 中 融 资 业 务 较 为 成 熟, 规 模 较 大, 有 关 融 资 余 额 的 系 列 统 计 表 具 有 较 强 的 参 考 性 和 指 导 意 义, 从 数 据 的 变 动 中, 往 往 可 以 找 到 短 线 的 牛 股 而 融 券 的 整 体 规 模 较 小, 数 据 的 参 考 性 不 强 所 以 对 融 资 余 额 和 融 券 余 额 的 系 列 数 据, 应 区 别 对 待 此 外, 同 样 因 为 受 到 融 券 规 模 小 的 影 响, 近 一 周 融 券 余 额 大 幅 下 降 的 个 股 不 存 在, 因 此 融 券 余 额 系 列 统 计 只 有 两 份 表 http://www.stocke.com.cn 5/6 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
法 律 声 明 及 风 险 提 示 本 报 告 由 浙 商 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格, 经 营 许 可 证 编 号 为 : Z39833000) 制 作 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 我 们 认 为 可 靠 的 已 公 开 资 料, 但 浙 商 证 券 股 份 有 限 公 司 及 其 关 联 机 构 ( 以 下 统 称 本 公 司 ) 对 这 些 信 息 的 真 实 性 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 也 不 保 证 所 包 含 的 信 息 和 建 议 不 发 生 任 何 变 更 本 公 司 没 有 将 变 更 的 信 息 和 建 议 向 报 告 所 有 接 收 者 进 行 更 新 的 义 务 本 报 告 专 供 本 公 司 证 券 投 资 顾 问 使 用, 作 为 其 向 客 户 提 供 证 券 投 资 顾 问 服 务 的 依 据 之 一, 报 告 本 身 不 构 成 对 任 何 投 资 者 的 投 资 建 议, 也 不 同 于 本 公 司 发 布 的 证 券 研 究 报 告 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 本 报 告 仅 反 映 报 告 作 者 的 出 具 日 的 观 点 和 判 断, 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 投 资 者 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估, 并 应 同 时 考 量 各 自 的 投 资 目 的 财 务 状 况 和 特 定 需 求 对 依 据 或 者 使 用 本 报 告 所 造 成 的 一 切 后 果, 本 公 司 及 / 或 其 关 联 人 员 均 不 承 担 任 何 法 律 责 任 本 公 司 的 研 究 咨 询 人 员 以 及 其 他 专 业 人 士 可 能 会 依 据 不 同 假 设 和 标 准 采 用 不 同 的 分 析 方 法 而 口 头 或 书 面 发 表 与 本 报 告 意 见 及 建 议 不 一 致 的 市 场 评 论 和 / 或 交 易 观 点 本 公 司 没 有 将 此 意 见 及 建 议 向 报 告 所 有 接 收 者 进 行 更 新 的 义 务 本 公 司 的 资 产 管 理 部 门 自 营 部 门 以 及 其 他 投 资 业 务 部 门 可 能 独 立 做 出 与 本 报 告 中 的 意 见 或 建 议 不 一 致 的 投 资 决 策 本 报 告 版 权 均 归 本 公 司 所 有, 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 复 制 发 布 传 播 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 经 授 权 刊 载 转 发 本 报 告 或 者 摘 要 的, 应 当 注 明 本 报 告 发 布 人 和 发 布 日 期, 并 提 示 使 用 本 报 告 的 风 险 未 经 授 权 或 未 按 要 求 刊 载 转 发 本 报 告 的, 应 当 承 担 相 应 的 法 律 责 任 本 公 司 将 保 留 向 其 追 究 法 律 责 任 的 权 利 浙 商 证 券 财 富 管 理 中 心 浙 江 省 杭 州 市 杭 大 路 黄 龙 世 纪 广 场 A 座 7F 邮 政 编 码 :310007 电 话 :(86571)87903764 传 真 :(86571)87902092 浙 商 证 券 官 网 :http://www.stocke.com.cn http://www.stocke.com.cn 6/6 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分