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中国市场基金研究基金研究 Fund Research 每周基金观察 2013 年 4 月 22 日上周市场指数近一月名称收盘周涨幅 (%) 涨幅 (%) 沪深 300 2533.83 2.91 0.35 道琼指数 14547.51-2.14 0.63 CAC40 3651.96-2.07-3.28 富时 100 6286.59-1.53-2.40 DAX 7459.96-3.68-6.14 恒生指数 22013.57-0.34-0.13 纳指 3206.06-2.70-0.71 中证全债 147.41 0.04 0.85 申万一级行业周涨跌幅新基金本周新基金发行数量大幅回落, 仅为 3 只 /5 款, 全数为中低风险品种, 在发基金数量则持续回升基金经理变更记录为 15 起, 新基金成立及基金经理更换记录较多开放式基金上周 A 股市场呈现普涨格局, 但成交量配合有限仅略有放大该轮反弹行情能否持续, 取决于未来市场量能的配合状况, 目前继续维持震荡的观点, 交易性机会依然大于配臵性机会, 推荐关注交易成本较低的场内基金对于中长期市场持乐观态度, 投资者可适当关注成长股和主题投资机会债券型基金在连续数周走强后, 上周多呈现回调走势, 短期走势暂时不甚明朗, 建议交易型投资者暂时观望配臵型投资者可趁市场回调之机适当介入场内基金受 A 股市场普涨带动, 分级股基高风险份额的净值上周大幅走高, 但市价表现明显弱于净值如未来市场继续反弹, 且量能配合较好, 该类份额的市价有望走高并出现较大的交易机会, 因此建议继续关注为数不多的高杠杆较高品种, 如银华锐进申万菱信深成进取等不分级的场内股基中, 传统封基建议关注到期日临近且折价较大价的基金裕阳基金安信考虑成交活跃程度等因素, 建议关注股票型 ETF, 如易方达深证 100ETF 和华夏中小板 ETF 上周场内债基普遍出现回调, 打破了此前连续数周的强势表现, 建议关注富国汇利 A 大成景丰 A 等到期日较短隐含收益率可观的品种对于稳健型投资者, 建议继续关注国泰上证 5 年期 ETF 及华宝兴业现金添益分级债基方面, 富国天盈 B 海富通稳进增利 B 大成景丰 B 等与可转债的相关性较高, 如市场继续强势反弹, 该类品种可能出现较大的交易机会但考虑到短期债市存有不确定性, 建议投资者谨慎关注

基金投资建议新基金临近五一假期, 新发基金数量大幅回落, 维持中低风险品种为主的格局总的来看, 当前存续期基金的投资机会仍然明显, 不过可以适当关注部分新发行的分级债基开放式基金上周 A 股市场呈现普涨格局, 但成交量配合有限仅略有放大该轮反弹行情能否持续, 取决于未来市场量能的配合状况, 目前继续维持震荡的观点, 交易性机会依然大于配臵性机会, 推荐关注交易成本较低的场内基金对于中长期市场持乐观态度, 投资者可适当关注成长股和主题投资机会债券型基金在连续数周走强后, 上周多呈现回调走势, 短期走势暂时不甚明朗, 建议交易型投资者暂时观望配臵型投资者可趁市场回调之机适当介入场内基金受 A 股市场普涨带动, 分级股基高风险份额的净值上周大幅走高, 但市价表现明显弱于净值如未来市场继续反弹, 且量能配合较好, 该类份额的市价有望走高并出现较大的交易机会, 因此建议继续关注为数不多的高杠杆较高品种, 如银华锐进申万菱信深成进取等不分级的场内股基中, 传统封基建议关注到期日临近且折价较大价的基金裕阳基金安信考虑成交活跃程度等因素, 建议关注股票型 ETF, 如易方达深证 100ETF 和华夏中小板 ETF 上周场内债基普遍出现回调, 打破了此前连续数周的强势表现, 建议关注富国汇利 A 大成景丰 A 等到期日较短隐含收益率可观的品种对于稳健型投资者, 建议继续关注国泰上证 5 年期 ETF 及华宝兴业现金添益分级债基方面, 富国天盈 B 海富通稳进增利 B 大成景丰 B 等与可转债的相关性较高, 如市场继续强势反弹, 该类品种可能出现较大的交易机会但考虑到短期债市存有不确定性, 建议投资者谨慎关注基金市场动态新基金发行本周新基金发行数量大幅下降, 仅为 3 只 /5 款, 全数为中低风险品种表 1 本周新发行基金 -1-

代码基金简称发行公司类型集中认购期基金经理 000074 工银信用纯债一年定开债券 A 工银瑞信创新封基 13/04/22~13/05/17 马文祥 / 何秀红 000077 工银信用纯债一年定开债券 C 工银瑞信创新封基 13/04/22~13/05/17 马文祥 / 何秀红 000107 富国信用增强债券 AB 富国基金债券型 13/04/22~13/05/17 冯彬 000109 富国信用增强债券 C 富国基金债券型 13/04/22~13/05/17 冯彬 000093 信诚新双盈分级债券 B 信诚基金创新封基 13/04/22~13/05/02 王旭巍表 2 本周在发基金本周在发基金继续上升至 43 款, 其中 19 款计划在本周结束募集代码基金简称发行公司类型集中认购期基金经理 000074 工银信用纯债一年定开债券 A 工银瑞信基金创新封基 13/04/22~13/05/17 马文祥 / 何秀红 000077 工银信用纯债一年定开债券 C 工银瑞信基金创新封基 13/04/22~13/05/17 马文祥 / 何秀红 000107 富国信用增强债券 A 富国基金债券型 13/04/22~13/05/17 冯彬 000109 富国信用增强债券 C 富国基金债券型 13/04/22~13/05/17 冯彬 000093 信诚新双盈分级债券 B 信诚基金创新封基 13/04/22~13/05/02 王旭巍 164815 工银标普全球自然资源指数工银瑞信基金 QDII 13/04/18~13/05/22 赵栩 162109 金鹰元盛分级债券 A 金鹰基金创新封基 13/04/18~13/04/26 邱新红 000116 嘉实丰益纯债定期债券嘉实基金创新封基 13/04/17~13/05/17 曲扬 159926 嘉实中证中期国债 ETF 嘉实基金指数型 13/04/17~13/05/03 杨宇 000089 民生家盈理财月度债券 A 民生加银基金货币型 13/04/17~13/04/23 陈薇薇 000090 民生家盈理财月度债券 B 民生加银基金货币型 13/04/17~13/04/23 陈薇薇 000110 金鹰元安保本混合金鹰基金保本型 13/04/15~13/05/15 邱新红 000069 国投瑞银中高等级债券 A 国投瑞银基金债券型 13/04/15~13/05/10 陈翔凯 000070 国投瑞银中高等级债券 C 国投瑞银基金债券型 13/04/15~13/05/10 陈翔凯 610008 信达澳银信用债债券 A 信达澳银基金债券型 13/04/15~13/05/10 孔学峰 610108 信达澳银信用债债券 C 信达澳银基金债券型 13/04/15~13/05/10 孔学峰 000106 建信安心回报债券 C 建信基金创新封基 13/04/15~13/05/10 朱建华 000105 建信安心回报债券 A 建信基金创新封基 13/04/15~13/05/10 朱建华 000073 上投摩根成长动力上投摩根基金混合型 13/04/15~13/05/10 杜猛 166019 中欧价值智选混合中欧基金混合型 13/04/15~13/05/09 苟开红 162715 广发聚源定期债券 A 广发基金创新封基 13/04/15~13/04/26 谢军 162716 广发聚源定期债券 C 广发基金创新封基 13/04/15~13/04/26 谢军 000072 华安保本混合华安基金保本型 13/04/11~13/05/10 郑可成吴丰树 000062 银华成长股债 30/70 指数银华基金债券型 13/04/10~13/05/03 王怀震周大鹏 000103 国泰中国企业境外高收益债券国泰基金 QDII 13/04/10~13/04/24 吴向军 519122 浦银 6 个月定期开放债券 C 浦银安盛基金创新封基 13/04/08~13/05/10 薛铮 519121 浦银 6 个月定期开放债券 A 浦银安盛基金创新封基 13/04/08~13/05/10 薛铮 000087 嘉实中证金边中期国债 ETF 联接 A 嘉实基金指数型 13/04/08~13/05/08 杨宇 000088 嘉实中证金边中期国债 ETF 联接 C 嘉实基金指数型 13/04/08~13/05/08 杨宇 000065 国富焦点驱动混合国海富兰克林基金混合型 13/04/08~13/05/03 赵晓东 000083 汇添富消费行业股票汇添富基金股票型 13/04/08~13/04/26 朱晓亮 -2-

162108 金鹰元盛分级债券金鹰基金创新封基 13/04/08~13/04/26 邱新红 000066 诺安鸿鑫保本混合诺安基金保本型 13/04/08~13/04/26 谢志华 161911 万家强化收益定期开放债券万家基金创新封基 13/04/08~13/04/26 孙驰 000063 长盛上证市值百强 ETF 联接长盛基金指数型 13/04/03~13/05/08 赵宏宇 000023 南方中票指数债券 C 南方基金债券型 13/04/01~13/04/26 刘朝阳 000022 南方中票指数债券 A 南方基金债券型 13/04/01~13/04/26 刘朝阳 000053 鹏华实业债纯债债券鹏华基金债券型 13/04/01~13/04/26 刘太阳 000057 中银消费主题股票中银基金股票型 13/04/01~13/04/23 甘霖 000032 易方达信用债债券 A 易方达基金债券型 13/03/26~13/04/22 胡剑 000033 易方达信用债债券 C 易方达基金债券型 13/03/26~13/04/22 胡剑 160622 鹏华丰利分级债券鹏华基金创新封基 13/03/25~13/04/26 刘太阳 159924 景顺长城沪深 300 等权重 ETF 景顺长城基金指数型 13/03/25~13/04/26 江科宏基金经理变更上周基金经理变更记录为 15 起, 其中只有 6 起由新基金成立引发, 而基金经理增聘有 3 起, 更换记录有 6 起表 3 上周基金经理变更序号代码名称现任类型任职日期离任人均年限 1 540010 汇丰晋信科技先锋曹庆, 曹晋增聘 4 月 20 日 0.58 2 000126 招商安润保本邓栋基金成立 4 月 19 日 0.01 3 519723 交银双轮动 AB 胡军华基金成立 4 月 18 日 0.01 4 519725 交银双轮动 C 胡军华基金成立 4 月 18 日 0.01 5 000030 长城久利保本于雷, 史彦刚基金成立 4 月 18 日 0.01 6 090001 大成价值增长汤义峰, 石国武增聘 4 月 18 日 1.43 7 000067 民生加银转债优选 A 乐瑞祺基金成立 4 月 18 日 0.01 8 000068 民生加银转债优选 C 乐瑞祺基金成立 4 月 18 日 0.01 9 519190 万家岁得利朱虹更换 4 月 17 日邹昱 0.06 10 161909 万家添利分级 A 朱虹更换 4 月 17 日邹昱 0.94 11 519511 万家 14 天理财孙驰更换 4 月 17 日邹昱 0.13 12 161908 万家添利分级朱虹更换 4 月 17 日邹昱 0.94 13 150038 万家添利分级 B 朱虹更换 4 月 17 日邹昱 0.94 14 481004 工银瑞信稳健成长杨柯, 曹冠业增聘 4 月 16 日 1.56 15 233010 大摩深证 300 刘钊更换 4 月 15 日程志田 0.93 开放式基金净值表现上周市场主要指数均出现反弹, 其中沪深 300 指数周涨幅 2.91%, 上证综指及深证成指分别上涨 1.72% 3.12%, 中小板指及创业板指则分别上涨 3.58% 5.39% 多数行业走强, 房地产行业反弹幅度最大, 涨幅近 -3-

6%, 家用电器金融服务行业亦出现了较大幅度的反弹海外市场方面, 欧美市场主要股指均出现回调, 其中道琼指数上周回调幅度超过 2% 受此影响, 各类型基金中只有 QDII 基金平均净值下跌, 其他各类型基金均实现了正收益图 1 各类型基金净值表现注 : 虚影部分为基金净值增长率分布范围股票型基金 & 混合型基金受上周市场普涨带动, 指数型基金中 95% 净值上涨, 平均涨幅 2.72%; 主动管理的股票型基金中 99% 净值上涨, 平均涨幅 3.53% 表 4 股票型基金净值表现前 / 后 5 名净值表现前 5 净值表现后 5 基金简称单位净值 ( 元 ) 增长率 % 基金简称单位净值 ( 元 ) 增长率 % ( 一 ) 指数型基金国泰国证房地产 1.068 6.06 民生加银中证内地资源 0.810-1.58 易方达创业板 ETF 0.890 5.34 银华中证内地资源主题 0.792-1.49 融通创业板 1.093 5.20 国投瑞银中证上游 0.716-1.38 易方达创业板 ETF 联接 1.127 5.02 国联安上证商品 ETF 1.940-1.32 诺安中证创业成长 1.013 4.87 国联安上证商品 ETF 联接 0.615-1.28 ( 二 ) 主动管理型股票基金汇丰晋信低碳先锋 1.054 7.68 华宝兴业资源优选 0.957-0.73 中欧中小盘 0.903 7.58 易方达资源行业 0.836-0.48 景顺长城内需增长贰号 1.097 6.40 南方隆元产业主题 0.516 0.19 景顺长城内需增长 3.283 6.38 方正富邦红利精选 1.002 0.50-4-

广发聚瑞 1.219 6.28 泰信中小盘精选 1.067 0.85 各类混合型基金净值全数跟随市场反弹, 其中偏股型平衡型及偏债型基金平均增幅分别为 3.10% 2.59% 及 1.76% 保本基金也增长了 0.11%, 增长比例超过六成表 5 混合型基金净值表现前 / 后 3 名净值表现前 3 净值表现后 3 基金简称单位净值 ( 元 ) 增长率 % 基金简称单位净值 ( 元 ) 增长率 % ( 一 ) 偏股混合型基金汇丰晋信 2026 1.303 6.37 诺安新动力 1.109 0.45 国投瑞银新兴产业 1.067 5.33 东吴内需增长 0.999 0.91 益民核心增长 1.143 5.25 国金通用国鑫灵活配臵 1.030 0.96 ( 二 ) 平衡混合型基金广发聚富 1.217 3.95 国泰金泰平衡 1.001 0.70 景顺长城动力平衡 0.643 3.81 金鹰成份股优选 0.597 1.22 博时价值增长 2 号 0.645 3.53 鹏华行业成长 0.892 1.63 ( 三 ) 偏债混合型基金泰达宏利风险预算 1.260 3.70 华商价值共享灵活配臵 1.041 3.48 天治财富增长 0.697 3.68 申万菱信盛利配臵 1.022 0.02 银河银泰理财分红 1.058 2.84 银河收益 1.135 0.04 ( 四 ) 保本型基金交银荣安保本 1.049 0.58 平安大华保本 1.047-0.57 南方恒元保本二期 1.025 0.49 招商安盈保本 1.054-0.19 兴全保本 1.068 0.43 大成景恒保本 1.010-0.10 债券型基金 & 货币市场基金债券型基金净值仅 37% 实现增长, 平均净值跌幅 0.03% 其中可转债基金净值跌幅较大达 0.76%, 一级债基平均净值下跌 0.07%, 二级债基平均净值则上涨 0.06%, 纯债基金平均净值亦上涨 0.04% 表 6 债券型基金净值表现前 / 后 3 名净值表现前 3 净值表现后 3 基金简称单位净值 ( 元 ) 增长率 % 基金简称单位净值 ( 元 ) 增长率 % ( 一 ) 可转债基金中海可转换债券 A 1.003 0.40 汇添富可转债 C 1.065-1.84 中海可转换债券 C 1.002 0.30 汇添富可转债 A 1.073-1.83 博时转债 C 1.003 0.20 长信可转债 C 1.114-1.14 ( 二 ) 二级债基景顺长城优信增利 C 1.071 1.23 博时宏观回报 C 1.059-1.40-5-

景顺长城优信增利 A 1.075 1.22 博时宏观回报 AB 1.065-1.30 富国优化增强 C 1.057 1.15 博时信用债券 C 1.122-0.71 ( 三 ) 一级债基富国天盈分级 1.142 0.35 长城积极增利 C 1.098-0.81 东吴增利 C 1.050 0.29 长城积极增利 A 1.108-0.81 天治稳定收益 1.053 0.29 申万菱信添益宝 B 1.120-0.53 ( 四 ) 纯债基金万家信用恒利 A 1.043 1.06 平安大华添利 C 1.018-0.59 万家信用恒利 C 1.040 1.00 平安大华添利 A 1.020-0.49 嘉实纯债 C 1.023 0.20 浙商聚盈信用债 C 1.041-0.19 货币市场基金收益率平均达 0.0480% 短期理财基金的优势依然明显, 平均收益达 0.0507%, 而普通的货币市场基金平均收益则只有 0.0462% QDII 基金外围市场走弱使得 QDII 基金净值全数下跌, 其中投资于大宗商品的 QDII 净值跌幅超过 5%, 其他品种亦出现不同程度下跌图 2 QDII 各类型基金净值表现可交易基金二级市场表现 ETF 与 LOF 基金 ETF 净值平均上涨 2.70%, 与指数型基金大体相当, 平均市价涨幅则只有 2.34% 市场普涨带动 ETF 纷纷走强, 其中易方达创业板 ETF 鹏华深证民营 ETF 和国泰上证 180 金融 ETF 分别上涨 5.57% 4.62% 和 4.16% 成交方面, 主要品种的成交温和放大, 次新的国泰上证 5 年期换手率依然较高 -6-

大部分 LOF 基金净值表现较强, 而市价相对疲弱嘉实沪深 300 联接鹏华价值优势富国天丰强化收益成交仍然较为活跃图 3 ETF 及 LOF 基金净值表现图 4 ETF 及 LOF 基金周涨跌幅注 : 虚影部分为基金净值增长率分布范围注 : 虚影部分为基金涨跌幅分布范围上周 ETF 板块继续出现净赎回, 但赎回规模下降至 1.46 亿份, 申赎比也回落至 13:29 绝大多数品种的申赎规模较小, 嘉实沪深 300ETF 出现了 5.08 亿份的净赎回非分级基金传统封基净值大多增长, 平均增幅 2.83% 市价也多数上涨, 平均上涨了 2.18% 今年到期的基金裕阳贴水率继续再度扩大至 3.35%, 配臵价值有所上升图 5 传统封基平均年化隐含收益率与平均换手率注 : 平均换手率为当周日均换手率 -7-

非分级封闭债基净值变动不大, 平均净值略增 0.04%, 市价则表现疲弱平均跌幅 0.40% 经历了近期的上涨, 该类品种折价不多部分品种甚至出现溢价, 投资价值有所下降投资者可适当关注到期时间较短的银华信用债券及华富强化回报分级基金有到期日的分级股票型基金开放式品种高风险份额净值及市价多数大幅上涨, 其中中欧盛世成长 B 涨幅最大 A 类份额净值亦普遍上涨, 但少数品种市价略有下跌, 普遍出现较高溢价, 投资价值并不明显永续型分级股票型基金永续型分级股基几近全数实现净值大幅增长, 其中申万菱信深成进取上涨 20.50% 市价略有所分化, 但仍呈现普涨状况, 但涨幅普遍弱于净值涨幅其中国投瑞银瑞福进取申万菱信深成收益和万家中证创业成长 B 均出现了 10% 以上的折价, 可重点关注双上市的分级债券型基金开放式品种中, 净值与市价均呈涨跌各半态势, 嘉实多利进取市价出现 2% 以上涨幅, 嘉实多利优先市价小幅下跌但估值仍处历史较高水平封闭式品种的高风险份额净值多数下跌, 仅浦银安盛增利 B 实现小幅增长 ; 市价则全数下跌, 且跌幅多在 2% 以上半封闭式分级债券型基金该类基金上市份额均净值涨跌各半增长, 但市价多出现下跌截至上周五, 诺德双翼 B 信诚双盈 B 继续维持较高溢价基金观点荟萃在对近期市场走势判断上, 多数基金公司并不持悲观态度, 仍然看好主题性投资机会 : 国富基金认为, 短期内经济弱复苏趋势依然持续, 不过 3 月季节性回升力度弱于历史同期水平, 加之食品价格加速下跌导致 3 月 CPI 大幅回落预期近一阶段物价压力不大, 货币超预期收紧的担忧将得到一定的缓解, 未来政策可能依旧偏向稳增长中欧基金预计,2013 年接下来的时间, 经济仍然会保持相对稳定的运行状态, 企业的盈利增速有望在下半年结束下滑的局面, 虽然短期可能会有 -8-

IPO 重启等外在因素的干扰, 但股市的下行空间应该不大, 仍然存在较多的结构性机会交银施罗德基金认为, 随着地产调控细则的影响逐步被消化, 地产投资可能恢复到相对正常的水平而且, 有利的金融环境已经维持了一两个季度的时间, 目前银行间流动性票据直贴利率仍保持在相对较低的水平这些有利因素使我们对后续的经济增长不必太过悲观南方高增长基金经理张原认为, 在中国宏观经济调整结构的大背景下, 2013 年 A 股市场结构性机会突出, 大方向重持仓结构而轻仓位, 看好受益于新型城镇化下消费升级的大众消费和油气综合能源开发行业汇添富基金认为, 从长期的趋势看, 升级版的中国经济, 意味着增长质量的提高增长速度的合理下移, 也意味着中国经济的再平衡而再平衡必然表现为以投资为主导向以消费为主导的经济模式的结构转型许多与投资高度相关的产业, 其需求再难以回到过去十年的高速增长但收入水平的持续提高消费人群的持续扩大消费结构的升级为消费与服务行业提供了巨大的市场空间基金行业新闻基金一季报开启超 7 成盈利地产白酒被踢出重仓股作为市场主力之一, 基金的一举一动往往招来莫大的关注, 尤其是时效性较强的一季报, 更是成为不少投资者制定投资计划的参考在上市公司定期报告披露正酣之际, 本周, 基金的一季报也迎来了第一批成员从两天共计 460 家披露一季报的基金的情况来看,2013 年一季度, 约 75% 基金获利, 不少基金减持了白酒金融地产, 增持了医药电子等板块 ( 新浪财经 ) 易方达上报多空杠杆 ETF 和沪深 300 行业 ETF 前期受到市场高度关注的易方达沪深 300 指数期货反向 ETF 两倍杠杆 ETF 及反向两倍杠杆 ETF 已经向证监会申报产品方案并获受理, 同时获得受理的还有易方达沪深 300 行业系列 ETF, 意味着相关产品可能很快问世易方达沪深 300 股指期货杠杆及反向系列 ETF 是目前国内唯一以股指期货系列指数为跟踪标的的 ETF ( 经济参考报 ) 两只 ETF 融券余额 4 月翻番投资者谨慎情绪较浓 Wind 数据显示, 剔除两融交易较少的嘉实中证 500ETF 和华夏恒生 ETF, -9-

目前市场上纳入融资融券的 ETF 还有 9 只截至 4 月 15 日,4 月以来, 融券余额出现增长的 ETF 共计 6 只其中, 华泰柏瑞沪深 300ETF 和交银 180 治理 ETF 融券余额增速最快, 较 4 月 1 日的融券余额增幅分别达到 134.82% 和 226.3% 除融券余额大增之外, 上述两只 ETF 融资余额则相对平稳, 其中华泰柏瑞沪深 300ETF4 月 15 日的融资余额较 4 月 1 日下降了 4.01%; 交银 180 治理 ETF 增加了 9.8% ( 证券时报网 ) 富国五债基集体分红年化收益率均超 8% 富国基金日前发布公告, 旗下五只债券产品将集体分红, 成为近期分红最为集中的公司根据公告, 富国新天锋富国天丰富国天利富国纯债富国产业债分别按照每 10 份基金份额分红 0.08 元 0.06 元 0.2 元 0.1 元与 0.22 元的标准, 向投资者发放红利对于本次五只基金产品集体分红, 富国基金表示, 这主要是因为一季度富国旗下债券基金普遍实现了较好的收益据天相数据统计, 本次集中分红的五只基金产品, 全部实现了 8% 以上的年化收益率 ( 中国证券报 ) -10-

金元证券行业投资评级标准 : 增持 : 行业股票指数在未来 6 个月内超越大盘 ; 中性 : 行业股票指数在未来 6 个月内基本与大盘持平 ; 减持 : 行业股票指数在未来 6 个月内明显弱于大盘金元证券股票投资评级标准 : 买入 : 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 15% 以上 ; 增持 : 股票价格在未来 6 个月内相对大盘变动幅度为 5%~15%; 中性 : 股票价格在未来 6 个月内相对大盘变动幅度为 -5%~+5%; 减持 : 股票价格在未来 6 个月内相对大盘变动幅度为 -5%~-15%; 对本报告的评价请反馈至金元证券销售交易总部姓名分工电话手机邮箱王睿总经理 0755-83022499 13924591661 wangrui1@jyzq.cn 郑仲运高级研究员 0755-83023468 18603064918 zhengzy@jyzq.cn 樊文高级经理 0755-83023422 13828864010 fanwen@jyzq.cn 联系地址 : 深圳市深南大道 4001 号时代金融中心 17 层,518048 传真 :0755-83024518 本报告仅供金元证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 签约客户使用本公司不因任何人接收到本报告而视其为本公司的客户在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的观点仅供特定客户参考, 并不构成对任何人的投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测等仅反映本报告发布日依据一定的标准和假设作出的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告, 对此本公司没有通知义务本报告仅向特定客户传送, 版权归本公司所有未经本公司书面授权, 本报告的任何部分均不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容, 务必联络本公司并获得许可, 并需注明出处, 且不得对报告进行有悖原意的引用和删改在法律许可的情况下, 本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 -11-