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大 成 健 康 产 业 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 大 成 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 1 月 20 日

1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 根 据 本 基 金 合 同 规 定, 于 2016 年 1 月 18 日 复 核 了 本 报 告 中 的 财 务 指 标 净 值 表 现 和 投 资 组 合 报 告 等 内 容, 保 证 复 核 内 容 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 基 金 管 理 人 承 诺 以 诚 实 信 用 勤 勉 尽 责 的 原 则 管 理 和 运 用 基 金 资 产, 但 不 保 证 基 金 一 定 盈 利 基 金 的 过 往 业 绩 并 不 代 表 其 未 来 表 现 投 资 有 风 险, 投 资 者 在 作 出 投 资 决 策 前 应 仔 细 阅 读 本 基 金 的 招 募 说 明 书 本 报 告 中 财 务 资 料 未 经 审 计 本 报 告 期 自 2015 年 10 月 1 日 起 至 12 月 31 日 止 2 基 金 产 品 概 况 基 金 简 称 大 成 健 康 产 业 混 合 基 金 主 代 码 090020 交 易 代 码 090020 基 金 运 作 方 式 契 约 型 开 放 式 基 金 合 同 生 效 日 2012 年 8 月 28 日 报 告 期 末 基 金 份 额 总 额 37,604,250.04 份 本 基 金 主 要 投 资 于 与 健 康 产 业 相 关 的 优 质 上 市 公 司, 在 投 资 目 标 控 制 风 险 的 前 提 下, 力 争 为 投 资 者 创 造 超 越 业 绩 比 较 基 准 的 长 期 资 本 增 值 本 基 金 采 用 自 上 而 下 和 自 下 而 上 相 结 合 的 主 动 投 资 策 略 以 宏 观 经 济 和 政 策 研 究 为 基 础, 通 过 分 析 影 响 证 券 市 场 整 体 运 行 的 内 外 部 因 素, 实 施 大 类 资 产 配 置 ; 通 过 对 健 康 产 业 各 个 子 行 业 发 展 生 命 周 期 行 业 景 气 度 行 业 竞 争 格 局 技 术 水 平 及 其 发 展 趋 势 等 多 角 度, 综 合 评 估 各 个 行 业 的 投 资 价 值, 实 施 行 业 配 置 ; 对 健 康 产 业 各 公 司 在 所 属 行 业 的 竞 争 优 势 进 行 分 析, 结 合 股 票 基 本 面 指 标 投 资 策 略 ( 包 括 成 长 性 指 标 和 估 值 指 标 ), 精 选 优 质 上 市 公 司 股 票, 构 建 投 资 组 合 为 有 效 控 制 投 资 风 险, 本 基 金 将 根 据 风 险 管 理 的 原 则 适 度 进 行 股 指 期 货 投 资 股 指 期 货 投 资 将 根 据 风 险 管 理 的 原 则, 以 套 期 保 值 为 目 的, 并 按 照 中 国 金 融 期 货 交 易 所 套 期 保 值 管 理 的 有 关 规 定 执 行, 对 冲 系 统 性 风 险 和 某 些 特 殊 情 况 下 的 流 动 性 风 险 等 业 绩 比 较 基 准 申 万 医 药 生 物 行 业 指 数 80%+ 中 证 综 合 债 券 指 数 20% 第 2 页 共 13 页

风 险 收 益 特 征 基 金 管 理 人 基 金 托 管 人 本 基 金 为 混 合 基 金, 属 于 较 高 风 险 较 高 预 期 收 益 的 基 金 品 种, 其 风 险 与 预 期 收 益 低 于 混 合 基 金, 高 于 债 券 基 金 与 货 币 基 金 大 成 基 金 管 理 有 限 公 司 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 注 : 根 据 中 国 证 监 会 2014 年 1 月 24 日 下 发 的 关 于 大 成 中 证 500 沪 市 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 联 接 基 金 基 金 份 额 持 有 人 大 会 决 议 备 案 的 回 函 ( 基 金 部 函 [2014]51 号 ), 大 成 中 证 500 沪 市 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 联 接 基 金 转 型 为 大 成 健 康 产 业 股 票 型 证 券 投 资 基 金, 修 改 基 金 合 同 中 的 基 金 名 称 基 金 类 别 基 金 的 投 资 目 标 投 资 范 围 投 资 理 念 和 投 资 策 略 业 绩 比 较 基 准 风 险 收 益 特 征 基 金 投 资 组 合 比 例 限 制 基 金 的 费 用 等 条 款 修 订 后 的 大 成 健 康 产 业 股 票 型 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 自 2014 年 1 月 24 日 起 正 式 生 效 3.1 主 要 财 务 指 标 3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现 主 要 财 务 指 标 单 位 : 人 民 币 元 报 告 期 ( 2015 年 10 月 1 日 - 2015 年 12 月 31 日 ) 1. 本 期 已 实 现 收 益 5,449,781.50 2. 本 期 利 润 10,278,599.21 3. 加 权 平 均 基 金 份 额 本 期 利 润 0.2563 4. 期 末 基 金 资 产 净 值 46,762,223.82 5. 期 末 基 金 份 额 净 值 1.244 注 :1 本 期 已 实 现 收 益 指 基 金 本 期 利 息 收 入 投 资 收 益 其 他 收 入 ( 不 含 公 允 价 值 变 动 收 益 ) 扣 除 相 关 费 用 后 的 余 额, 本 期 利 润 为 本 期 已 实 现 收 益 加 上 本 期 公 允 价 值 变 动 收 益 2 所 述 基 金 业 绩 指 标 不 包 括 持 有 人 交 易 基 金 的 各 项 费 用, 计 入 费 用 后 实 际 收 益 水 平 要 低 于 所 列 数 字 3.2 基 金 净 值 表 现 3.2.1 本 报 告 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 的 比 较 业 绩 比 较 基 准 净 值 增 长 率 净 值 增 长 率 业 绩 比 较 基 阶 段 收 益 率 标 准 差 1-3 2-4 1 标 准 差 2 准 收 益 率 3 4 过 去 三 个 月 27.72% 2.44% 20.57% 1.56% 7.15% 0.88% 第 3 页 共 13 页

3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 份 额 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 变 动 的 比 较 注 :1 根 据 中 国 证 监 会 2014 年 1 月 24 日 下 发 的 关 于 大 成 中 证 500 沪 市 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 联 接 基 金 基 金 份 额 持 有 人 大 会 决 议 备 案 的 回 函 ( 基 金 部 函 [2014]51 号 ), 大 成 中 证 500 沪 市 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 联 接 基 金 转 型 为 大 成 健 康 产 业 股 票 型 证 券 投 资 基 金, 修 改 基 金 合 同 中 的 基 金 名 称 基 金 类 别 基 金 的 投 资 目 标 投 资 范 围 投 资 理 念 和 投 资 策 略 业 绩 比 较 基 准 风 险 收 益 特 征 基 金 投 资 组 合 比 例 限 制 基 金 的 费 用 等 条 款 修 订 后 的 大 成 健 康 产 业 股 票 型 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 自 2014 年 1 月 24 日 起 正 式 生 效, 截 至 报 告 期 末 本 基 金 合 同 生 效 已 满 一 年 2 按 照 大 成 健 康 产 业 股 票 型 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 规 定, 基 金 管 理 人 应 当 自 2014 年 1 月 24 日 ( 基 金 合 同 生 效 日 ) 起 六 个 月 内 使 基 金 的 投 资 组 合 比 例 符 合 基 金 合 同 的 约 定 截 至 报 告 日, 本 基 金 的 各 项 投 资 比 例 已 达 到 基 金 合 同 中 规 定 的 各 项 比 例 3 根 据 大 成 健 康 产 业 股 票 型 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同, 业 绩 比 较 基 准 自 2014 年 1 月 24 日 起, 由 中 证 500 沪 市 指 数 95%+ 银 行 活 期 存 款 利 率 ( 税 后 ) 5% 变 更 为 申 万 医 药 生 物 行 业 指 数 80%+ 中 证 综 合 债 券 指 数 20% ; 基 金 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 在 变 更 前 后 期 间 分 别 根 据 相 应 的 指 标 计 算 第 4 页 共 13 页

4 管 理 人 报 告 4.1 基 金 经 理 ( 或 基 金 经 理 小 组 ) 简 介 姓 名 职 务 任 本 基 金 的 基 金 经 理 期 限 证 券 从 业 年 限 任 职 日 期 离 任 日 期 说 明 工 学 硕 士 曾 任 广 发 证 券 股 份 有 限 公 司 发 展 研 究 中 心 研 究 员 ; 2012 年 8 月 起 任 职 于 大 成 基 金 管 理 有 限 公 司 研 究 部, 历 任 研 究 部 研 究 员 2014 年 3 月 18 日 起 任 大 成 健 康 产 业 股 票 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 助 理 2014 年 6 月 26 日 至 杨 挺 先 生 本 基 金 基 金 经 理 2014 年 - 6 年 6 月 26 日 2015 年 7 月 21 日 任 大 成 健 康 产 业 股 票 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理,2015 年 7 月 22 日 起 任 大 成 健 康 产 业 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 2015 年 7 月 8 日 任 大 成 正 向 回 报 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 具 有 基 金 从 业 资 格 国 籍 : 中 国 注 :1 任 职 日 期 离 任 日 期 为 本 基 金 管 理 人 作 出 决 定 之 日 2 证 券 从 业 年 限 的 计 算 标 准 遵 从 行 业 协 会 证 券 业 从 业 人 员 资 格 管 理 办 法 的 相 关 规 定 4.2 管 理 人 对 报 告 期 内 本 基 金 运 作 遵 规 守 信 情 况 的 说 明 本 报 告 期 内, 本 基 金 管 理 人 严 格 遵 守 证 券 法 证 券 投 资 基 金 法 大 成 健 康 产 业 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 和 其 他 有 关 法 律 法 规 的 规 定, 在 基 金 管 理 运 作 中, 大 成 健 康 产 业 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 投 资 范 围 投 资 比 例 投 资 组 合 证 券 交 易 行 为 信 息 披 露 等 符 合 有 关 法 律 法 规 行 业 监 管 规 则 和 基 金 合 同 等 规 定, 本 基 金 没 有 发 生 重 大 违 法 违 规 行 为, 没 有 运 用 基 金 财 产 进 行 内 幕 交 易 和 操 纵 市 场 行 为 以 及 进 行 有 损 基 金 投 资 人 利 益 的 关 联 交 易, 整 体 运 作 合 法 合 规 本 基 金 将 继 续 以 取 信 于 市 场 取 信 于 社 会 投 资 公 众 为 宗 旨, 承 诺 将 一 如 既 往 地 本 着 诚 实 信 用 勤 勉 尽 责 的 原 则 管 理 和 运 用 基 金 财 产, 在 规 范 基 金 运 作 和 严 格 控 制 投 资 风 险 的 前 提 下, 努 力 为 基 金 第 5 页 共 13 页

份 额 持 有 人 谋 求 最 大 利 益 4.3 公 平 交 易 专 项 说 明 4.3.1 公 平 交 易 制 度 的 执 行 情 况 根 据 证 券 投 资 基 金 管 理 公 司 公 平 交 易 制 度 指 导 意 见 的 规 定, 公 司 制 订 了 大 成 基 金 管 理 有 限 公 司 公 平 交 易 制 度 大 成 基 金 管 理 有 限 公 司 异 常 交 易 监 控 与 报 告 制 度 公 司 旗 下 投 资 组 合 严 格 按 照 制 度 的 规 定, 参 与 股 票 债 券 的 一 级 市 场 申 购 二 级 市 场 交 易 等 投 资 管 理 活 动, 内 容 包 括 授 权 研 究 分 析 投 资 决 策 交 易 执 行 业 绩 评 估 等 与 投 资 管 理 活 动 相 关 的 各 个 环 节 研 究 部 负 责 提 供 投 资 研 究 支 持, 投 资 部 门 负 责 投 资 决 策, 交 易 管 理 部 负 责 实 施 交 易 并 实 时 监 控, 监 察 稽 核 部 负 责 事 前 监 督 事 中 检 查 和 事 后 稽 核, 风 险 管 理 部 负 责 对 交 易 情 况 进 行 合 理 性 分 析, 通 过 多 部 门 的 协 作 互 控, 保 证 了 公 平 交 易 的 可 操 作 可 稽 核 和 可 持 续 4.3.2 异 常 交 易 行 为 的 专 项 说 明 公 司 风 险 管 理 部 定 期 对 公 司 旗 下 所 有 投 资 组 合 间 同 向 交 易 反 向 交 易 等 可 能 存 在 异 常 交 易 的 行 为 进 行 分 析 2015 年 4 季 度 公 司 旗 下 主 动 投 资 组 合 间 股 票 交 易 存 在 30 笔 同 日 反 向 交 易, 原 因 为 投 资 策 略 需 要 ; 主 动 型 投 资 组 合 与 指 数 型 投 资 组 合 之 间 或 指 数 型 投 资 组 合 之 间 存 在 股 票 同 日 反 向 交 易, 但 不 存 在 参 与 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 超 过 该 股 当 日 成 交 量 5% 的 交 易 情 形 ; 投 资 组 合 间 债 券 交 易 存 在 4 笔 同 日 反 向 交 易 ; 投 资 组 合 间 相 邻 交 易 日 反 向 交 易 的 市 场 成 交 比 例 成 交 均 价 等 交 易 结 果 数 据 表 明 该 类 交 易 不 对 市 场 产 生 重 大 影 响, 无 异 常 ; 投 资 组 合 间 虽 然 存 在 同 向 交 易 行 为, 但 结 合 交 易 价 差 分 布 统 计 分 析 和 潜 在 利 益 输 送 金 额 统 计 结 果 表 明 投 资 组 合 间 不 存 在 利 益 输 送 的 可 能 性 4.4 报 告 期 内 基 金 的 投 资 策 略 和 运 作 分 析 2015 年 的 A 股 市 场 波 动 可 谓 惊 心 动 魄, 上 证 综 指 上 下 波 动 区 间 高 达 2300 点 ( 最 低 2850, 最 高 5178), 创 业 板 指 数 上 下 波 动 区 间 高 达 2600 点 ( 最 低 1429, 最 高 4037) 其 中 6 月 至 8 月, A 股 投 资 者 经 历 了 中 国 股 市 目 前 罕 见 的 深 幅 调 整 不 过 总 体 来 看, 截 止 12 月 18 日, 各 大 类 板 块 均 在 2015 年 得 向 上 的 涨 幅 从 行 业 表 现 来 看,2015 年 表 现 最 好 的 是 新 兴 行 业 ( 如 计 算 机 传 媒 等 ) 和 一 些 转 型 重 组 较 多 的 传 统 行 业 ( 如 轻 工 制 造 纺 织 服 装 等 ) 2015 年 上 半 年 的 策 略 和 运 作 情 况 在 中 报 中 已 经 有 详 述, 在 此 仅 简 要 描 述 一 下 :2015 年 春 节 后 我 们 明 确 了 对 市 场 的 认 识 后 坚 定 看 多 获 得 了 非 常 不 错 的 投 资 回 报, 但 是 在 六 月 由 于 对 本 轮 回 调 可 能 产 生 的 幅 度 估 计 不 足, 没 有 做 好 足 够 的 措 施, 导 致 损 失 前 期 浮 盈 被 大 幅 度 消 耗, 是 上 半 年 最 大 败 笔 第 6 页 共 13 页

进 入 三 季 度 后, 市 场 波 动 幅 度 明 显 加 剧,7 月 中 旬 国 家 开 始 救 市 措 施 以 后, 市 场 初 步 企 稳, 当 时 我 们 低 估 了 杠 杆 资 金 出 清 的 力 量, 也 低 估 了 市 场 的 恐 慌 情 绪, 依 然 保 持 了 较 高 仓 位, 因 此 在 8 月 中 旬 指 数 从 4000 点 快 速 跌 落 到 3000 点 的 过 程 中 损 失 较 重 之 后 我 们 判 断 市 场 杠 杆 资 金 已 经 出 清, 市 场 的 悲 观 情 绪 已 经 过 度 释 放, 加 上 货 币 政 策 继 续 保 持 宽 松, 因 此 我 们 大 胆 参 与 了 9 月 的 反 弹 行 情, 挽 回 了 部 分 损 失 四 季 度 我 们 基 本 延 续 9 月 以 来 的 操 作 思 路, 比 较 充 分 的 享 受 了 10 月 行 情 带 来 的 回 报,10 月 以 后, 市 场 进 入 震 荡 期, 指 数 表 现 上 停 滞 不 前, 不 过 主 题 和 个 股 依 然 保 持 了 较 为 活 跃 的 状 态, 因 此 我 们 在 11 12 月 依 然 保 持 了 较 高 仓 位, 主 要 配 置 长 期 看 好 的 一 些 标 的, 兼 顾 参 与 了 部 分 主 题, 也 获 得 了 不 错 的 效 果 总 体 来 说, 今 年 我 们 对 市 场 风 格 和 主 题 的 把 握 是 比 较 成 功 的, 所 挑 选 的 标 的 也 得 到 了 市 场 的 印 证, 但 是, 在 6 月 后 市 场 波 动 最 大 的 几 个 月 中, 我 们 低 估 了 杠 杆 出 清 带 来 的 连 锁 反 应, 是 今 年 最 大 败 笔, 其 中 对 于 仓 位 和 风 控 的 探 讨, 值 得 我 们 长 期 思 考 和 学 习 4.5 报 告 期 内 基 金 的 业 绩 表 现 截 止 本 报 告 期 末, 本 基 金 份 额 资 产 净 值 为 1.244 元, 本 报 告 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 为 27.72%, 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 为 20.57%, 高 于 业 绩 比 较 基 准 的 表 现 4.6 管 理 人 对 宏 观 经 济 证 券 市 场 及 行 业 走 势 的 简 要 展 望 2016 年 投 资 者 最 关 注 利 率 水 平 的 变 动, 并 且 普 遍 认 为 只 要 中 国 的 利 率 水 平 能 够 继 续 维 持 低 位, 则 会 带 来 资 产 配 置 荒, 充 裕 的 资 金 会 增 加 股 票 配 置, 从 而 提 升 A 股 估 值 首 先, 针 对 利 率 能 否 下 台 阶 这 个 问 题, 答 案 是 肯 定 的 明 年 随 着 财 政 支 出 动 力 的 减 弱 和 地 产 小 周 期 的 结 束, 宏 观 经 济 可 能 再 下 台 阶 具 体 来 看,2016 年 上 半 年, 在 保 增 长 政 策 和 地 产 投 资 恢 复 的 带 动 下, 经 济 有 望 维 持 弱 稳 定 ;2016 年 下 半 年, 随 着 财 政 支 出 后 继 乏 力 地 产 周 期 结 束 传 统 行 业 供 给 收 缩, 经 济 再 次 下 台 阶 而 随 着 经 济 下 台 阶, 利 率 水 平 也 将 进 一 步 下 台 阶 但 是, 利 率 下 台 阶 并 不 意 味 着 估 值 水 平 一 定 会 提 升 从 海 外 经 验 来 看, 利 率 下 行 并 不 是 股 市 上 涨 的 充 分 条 件 以 美 国 和 日 本 为 例,90 年 代 同 样 是 利 率 下 台 阶, 从 盈 利 来 看 美 日 企 业 差 异 巨 大, 美 国 的 非 金 融 上 市 公 司 ROE 明 显 高 于 贷 款 利 率, 企 业 供 给 扩 张 动 力 强, 而 日 本 虽 然 贷 款 利 率 持 续 下 降, 但 ROE 也 持 续 走 低, 企 业 供 给 扩 张 动 力 弱 从 风 险 偏 好 来 看, 美 日 两 国 投 资 者 对 本 国 中 长 期 产 业 前 景 的 信 心 同 样 有 很 大 差 异 具 体 来 说, 美 国 国 民 对 信 息 产 业 和 金 融 的 产 业 转 型 方 向 充 满 乐 观, 而 日 本 在 地 产 泡 沫 破 裂 后, 虽 然 地 价 大 幅 下 跌, 但 地 产 占 GDP 的 比 重 仍 在 上 升, 第 7 页 共 13 页

这 显 示 出 日 本 国 民 经 济 缺 少 新 的 增 长 动 力, 国 民 看 不 到 日 本 产 业 转 型 的 希 望 在 这 样 的 背 景 下, 90 年 代, 美 国 居 民 储 蓄 意 愿 较 弱, 更 倾 向 于 配 置 风 险 资 产, 日 本 居 民 储 蓄 意 愿 较 强, 更 倾 向 于 配 置 避 险 资 产 因 此, 即 使 钱 多, 也 不 会 有 资 产 配 置 荒, 关 键 取 决 于 居 民 是 配 置 风 险 资 产 还 是 避 险 资 产 未 来 中 国 经 济 与 A 股 市 场 面 临 的 一 个 问 题 是, 当 前 市 场 热 议 的 供 给 侧 改 革 已 经 进 入 了 深 水 区, 需 要 处 理 一 些 尖 锐 矛 盾 之 间 的 冲 突 与 平 衡 长 期 供 给 改 革 和 短 期 保 增 长 的 矛 盾 大 规 模 减 税 和 化 解 政 府 债 务 的 矛 盾 当 前 传 统 重 工 业 对 中 国 国 民 经 济 依 然 有 较 强 支 撑 作 用, 产 能 加 速 出 清 容 易 导 致 经 济 增 长 显 著 下 滑, 这 和 短 期 的 保 增 长 政 策 可 能 形 成 潜 在 冲 突 供 给 侧 改 革 的 另 一 重 要 精 髓 是 减 税, 减 税 的 背 后 是 财 政 赤 字 的 大 幅 增 加, 解 决 办 法 是 大 规 模 发 行 国 债 而 这 就 需 要 面 临 处 理 政 府 债 务 积 累 与 全 球 对 中 国 经 济 增 长 预 期 之 间 平 衡 的 问 题 期 待 政 策 能 够 化 解 这 些 问 题, 这 将 提 振 资 本 市 场 投 资 者 对 中 长 期 转 型 和 改 革 深 化 的 预 期 针 对 市 场 走 势, 如 果 假 设 2016 年 利 率 水 平 还 是 向 下, 接 下 来 关 键 取 决 于 盈 利 趋 势 和 风 险 偏 好 就 盈 利 趋 势 来 看, 新 兴 行 业 的 外 延 收 购 能 够 保 证 正 增 长 但 增 速 可 能 放 缓, 传 统 行 业 的 盈 利 趋 势 则 取 决 于 供 给 端 变 化, 目 前 传 统 行 业 由 于 资 产 周 转 率 的 下 滑 ROE 已 降 至 历 史 最 低 水 平, 接 下 来 如 果 提 升 资 产 周 转 率 需 要 将 资 产 增 速 降 为 负, 但 资 产 负 增 长 会 对 宏 观 经 济 造 成 严 重 冲 击, 这 可 能 需 要 与 保 增 长 目 标 之 间 做 一 些 平 衡 就 风 险 偏 好 来 看,A 股 投 资 者 的 风 险 偏 好 取 决 于 转 型 和 改 革 的 推 进 力 度 从 产 业 转 型 来 看, 传 统 产 业 需 求 饱 和 产 能 过 剩, 需 要 向 新 兴 行 业 转 型 ; 从 体 制 改 革 来 看, 行 政 管 制 束 缚 了 经 济 发 展 的 活 力, 需 要 放 松 管 制 提 升 效 率 当 前 新 兴 行 业 盈 利 趋 势 尚 可, 但 短 期 估 值 中 枢 需 要 有 一 个 向 下 修 复 的 过 程 ; 传 统 行 业 估 值 相 对 合 理, 但 短 期 盈 利 趋 势 尚 难 改 善 因 此, 中 期 慢 牛 之 前,A 股 短 期 可 能 会 先 经 历 一 个 估 值 和 盈 利 的 修 复 过 程 在 行 业 配 置 方 面, 新 兴 行 业 中 关 注 内 生 增 长 动 力 最 强 的 消 费 服 务 业, 在 人 均 GDP 提 升 和 人 口 结 构 变 迁 的 背 景 下, 这 是 中 国 未 来 最 为 确 定 的 产 业 发 展 方 向, 在 消 费 服 务 业 中 应 着 重 关 注 医 疗 服 务 教 育 传 媒 信 息 服 务 等 针 对 传 统 行 业, 如 果 没 有 供 给 端 的 明 显 收 缩, 那 么 传 统 行 业 的 ROE 将 很 难 升, 在 这 些 领 域 里 边 作 为 次 选 标 的 可 以 关 注 制 造 业 投 资 显 著 下 降 的 传 统 行 业, 如 煤 炭 有 色 钢 铁 化 纤 等 4.7 报 告 期 内 基 金 持 有 人 数 或 基 金 资 产 净 值 预 警 说 明 本 基 金 在 本 报 告 期 内, 曾 于 2015 年 10 月 1 日 至 2015 年 12 月 31 日 出 现 了 连 续 20 个 工 作 日 资 产 净 值 低 于 五 千 万 元 的 情 形 第 8 页 共 13 页

5 投 资 组 合 报 告 5.1 报 告 期 末 基 金 资 产 组 合 情 况 序 号 项 目 金 额 ( 元 ) 占 基 金 总 资 产 的 比 例 (%) 1 权 益 投 资 42,227,368.00 89.43 其 中 : 股 票 42,227,368.00 89.43 2 基 金 投 资 - 0.00 3 固 定 收 益 投 资 - 0.00 其 中 : 债 券 - 0.00 资 产 支 持 证 券 - 0.00 4 贵 金 属 投 资 - 0.00 5 金 融 衍 生 品 投 资 - 0.00 6 买 入 返 售 金 融 资 产 - 0.00 其 中 : 买 断 式 回 购 的 买 入 返 售 金 融 资 产 - 0.00 7 银 行 存 款 和 结 算 备 付 金 合 计 3,459,357.22 7.33 8 其 他 资 产 1,532,189.35 3.24 9 合 计 47,218,914.57 100.00 5.2 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 股 票 投 资 组 合 5.2.1 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 境 内 股 票 投 资 组 合 代 码 行 业 类 别 公 允 价 值 ( 元 ) 占 基 金 资 产 净 值 比 例 (%) A 农 林 牧 渔 业 - 0.00 B 采 矿 业 - 0.00 C 制 造 业 24,879,145.00 53.20 D 电 力 热 力 燃 气 及 水 生 产 和 供 应 业 - 0.00 E 建 筑 业 - 0.00 F 批 发 和 零 售 业 11,561,829.00 24.72 G 交 通 运 输 仓 储 和 邮 政 业 - 0.00 H 住 宿 和 餐 饮 业 - 0.00 I 信 息 传 输 软 件 和 信 息 技 术 服 务 业 4,930,922.00 10.54 J 金 融 业 - 0.00 K 房 地 产 业 855,472.00 1.83 L 租 赁 和 商 务 服 务 业 - 0.00 M 科 学 研 究 和 技 术 服 务 业 - 0.00 N 水 利 环 境 和 公 共 设 施 管 理 业 - 0.00 O 居 民 服 务 修 理 和 其 他 服 务 业 - 0.00 P 教 育 - 0.00 第 9 页 共 13 页

Q 卫 生 和 社 会 工 作 - 0.00 R 文 化 体 育 和 娱 乐 业 - 0.00 S 综 合 - 0.00 合 计 42,227,368.00 90.30 5.3 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 股 票 投 资 明 细 序 号 股 票 代 码 股 票 名 称 数 量 ( 股 ) 公 允 价 值 ( 元 ) 占 基 金 资 产 净 值 比 例 (%) 1 300078 思 创 医 惠 85,150 4,155,320.00 8.89 2 002355 兴 民 钢 圈 186,000 3,731,160.00 7.98 3 000078 海 王 生 物 137,300 3,289,708.00 7.03 4 600682 南 京 新 百 93,200 3,072,804.00 6.57 5 300109 新 开 源 25,500 2,653,275.00 5.67 6 002019 亿 帆 鑫 富 63,342 2,533,680.00 5.42 7 000952 广 济 药 业 92,300 2,122,900.00 4.54 8 600079 人 福 医 药 88,100 1,961,106.00 4.19 9 000516 国 际 医 学 83,300 1,832,600.00 3.92 10 603883 老 百 姓 25,300 1,795,541.00 3.84 5.4 报 告 期 末 按 债 券 品 种 分 类 的 债 券 投 资 组 合 本 基 金 本 报 告 期 末 未 持 有 债 券 5.5 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 债 券 投 资 明 细 本 基 金 本 报 告 期 末 未 持 有 债 券 5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券 投 资 明 细 本 基 金 本 报 告 期 末 未 持 有 资 产 支 持 证 券 5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 贵 金 属 投 资 明 细 本 基 金 本 报 告 期 未 投 资 贵 金 属 5.8 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 权 证 投 资 明 细 本 基 金 本 报 告 期 末 未 持 有 权 证 5.9 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 交 易 情 况 说 明 5.9.1 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 持 仓 和 损 益 明 细 本 基 金 本 报 告 期 未 投 资 股 指 期 货 第 10 页 共 13 页

5.9.2 本 基 金 投 资 股 指 期 货 的 投 资 政 策 本 基 金 本 报 告 期 末 未 投 资 股 指 期 货 5.10 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 交 易 情 况 说 明 5.10.1 本 期 国 债 期 货 投 资 政 策 本 基 金 本 报 告 期 未 投 资 国 债 期 货 5.10.2 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 持 仓 和 损 益 明 细 本 基 金 本 报 告 期 未 投 资 国 债 期 货 5.10.3 本 期 国 债 期 货 投 资 评 价 本 基 金 本 报 告 期 未 投 资 国 债 期 货 5.11 投 资 组 合 报 告 附 注 5.11.1 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 未 出 现 本 期 被 监 管 部 门 立 案 调 查, 或 在 报 告 编 制 日 前 一 年 内 受 到 公 开 谴 责 处 罚 的 情 形 5.11.2 本 基 金 投 资 的 前 十 名 股 票 中, 没 有 投 资 于 超 出 基 金 合 同 规 定 的 备 选 股 票 库 之 外 的 股 票 5.11.3 其 他 资 产 构 成 序 号 名 称 金 额 ( 元 ) 1 存 出 保 证 金 69,376.57 2 应 收 证 券 清 算 款 1,442,476.32 3 应 收 股 利 - 4 应 收 利 息 1,026.77 5 应 收 申 购 款 19,309.69 6 其 他 应 收 款 - 7 待 摊 费 用 - 8 其 他 - 9 合 计 1,532,189.35 5.11.4 报 告 期 末 持 有 的 处 于 转 股 期 的 可 转 换 债 券 明 细 本 基 金 本 报 告 期 末 未 持 有 处 于 转 股 期 的 可 转 换 债 券 5.11.5 报 告 期 末 前 十 名 股 票 中 存 在 流 通 受 限 情 况 的 说 明 序 号 股 票 代 码 股 票 名 称 流 通 受 限 部 分 的 公 允 价 值 ( 元 ) 占 基 金 资 产 净 值 比 例 (%) 流 通 受 限 情 况 说 明 1 600682 南 京 新 百 3,072,804.00 6.57 重 大 事 项 停 牌 第 11 页 共 13 页

5.11.6 投 资 组 合 报 告 附 注 的 其 他 文 字 描 述 部 分 由 于 四 舍 五 入 原 因, 分 项 之 和 与 合 计 可 能 有 尾 差 6 开 放 式 基 金 份 额 变 动 单 位 : 份 报 告 期 期 初 基 金 份 额 总 额 38,244,300.80 报 告 期 期 间 基 金 总 申 购 份 额 16,260,671.46 减 : 报 告 期 期 间 基 金 总 赎 回 份 额 16,900,722.22 报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额 ( 份 额 减 少 以 "- - " 填 列 ) 报 告 期 期 末 基 金 份 额 总 额 37,604,250.04 7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况 7.1 基 金 管 理 人 持 有 本 基 金 份 额 变 动 情 况 报 告 期 期 初 管 理 人 持 有 的 本 基 金 份 额 5,024,120.60 报 告 期 期 间 买 入 / 申 购 总 份 额 - 报 告 期 期 间 卖 出 / 赎 回 总 份 额 - 报 告 期 期 末 管 理 人 持 有 的 本 基 金 份 额 5,024,120.60 报 告 期 期 末 持 有 的 本 基 金 份 额 占 基 金 总 份 额 比 例 (%) 13.36 7.2 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 交 易 明 细 本 报 告 期 基 金 管 理 人 未 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息 1 基 金 管 理 人 于 2015 年 10 月 15 日 发 布 了 大 成 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 高 级 管 理 人 员 变 更 的 公 告, 经 大 成 基 金 管 理 有 限 公 司 第 六 届 董 事 会 第 十 一 次 会 议 审 议 通 过, 杨 春 明 先 生 不 再 担 任 公 司 副 总 经 理 职 务 2 基 金 管 理 人 分 别 于 2015 年 10 月 16 日 10 月 30 日 发 布 了 大 成 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 高 级 管 理 人 员 变 更 的 公 告, 经 大 成 基 金 管 理 有 限 公 司 第 六 届 董 事 会 十 次 会 议 审 议 通 过, 周 立 新 先 生 温 志 敏 先 生 担 任 公 司 副 总 经 理 职 务 第 12 页 共 13 页

9 备 查 文 件 目 录 9.1 备 查 文 件 目 录 1 中 国 证 监 会 批 准 设 立 大 成 中 证 500 沪 市 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 联 接 基 金 的 文 件 ; 2 关 于 大 成 中 证 500 沪 市 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 联 接 基 金 基 金 份 额 持 有 人 大 会 决 议 备 案 的 回 函 ; 3 大 成 健 康 产 业 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 ; 4 大 成 健 康 产 业 混 合 型 证 券 投 资 基 金 托 管 协 议 ; 5 大 成 基 金 管 理 有 限 公 司 批 准 文 件 营 业 执 照 公 司 章 程 ; 6 本 季 度 报 告 期 内 在 指 定 报 刊 上 披 露 的 各 种 公 告 原 稿 9.2 存 放 地 点 本 报 告 存 放 在 本 基 金 管 理 人 和 托 管 人 的 办 公 住 所 9.3 查 阅 方 式 查 阅 投 资 者 可 在 营 业 时 间 免 费 查 阅, 或 登 录 本 基 金 管 理 人 网 站 http://www.dcfund.com.cn 进 行 大 成 基 金 管 理 有 限 公 司 2016 年 1 月 20 日 第 13 页 共 13 页